1、論浮動匯率上調至1%的原因與影響組員：鄭愷麒 張慧晶 黃燕 唐志安1匯改背景原因分析影響分析匯總結論2歷次重要調整回顧2005年7月21日，央行宣布廢除原先盯住單一美元的貨幣政策，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。2007年5月21日，央行決定銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之三擴大至千分之五。第 1次第2次3 2012年4月14日，央行發布公告表示，從16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由0.5%擴大至1%，外匯指定銀行為客戶提供當日美元最高現匯賣出價與最低現匯買入價之差不得超過當日匯率中間價的幅度由1%擴大至2%。

2、這是中國時隔五年來第二次擴大人民幣兌美元匯率浮動幅度的調整。最新消息4出臺的背景跟市場的呼聲有很大的關系 中國外匯研究院院長譚雅玲表示：浮動區間的擴大是跟市場的供應量和它的數量規模有關系，因為中國的貨幣供應量不斷增加，而整個市場對中國的投資和投機情緒不斷擴大，那你這個區間就不能反映市場的實際需要。 中國外匯研究院院長譚雅玲5他們的聲音人民幣匯率可能已接近均衡水平官方近期表態美財長 周小川外匯局溫總理正負千分之五，這個比例應該說是很明顯有空間可以擴大穩妥有序推進人民幣資本項目可兌換蓋特納對中國政府在人民幣匯率改革方面做出的努力表示肯定6匯改背景原因分析影響分析匯總結論71.從2005年啟動匯改以

3、來，人民幣對美元升值幅度已經超過30%；2.從國際收支情況來看，2011年我國國際收支中經常項目順差與GDP之比將至2.8%，低于國際公認警戒線；3.從近年人民幣對美元走勢來看，人民幣升值幅度已經放緩，趨于平坦； 4.從境外NDF市場來看，境外投資者對人民幣持看跌預期。為何選在2012年進行第三次匯改？82005年7月21日2012年4月13日人民幣對美元升值幅度8.2765 6.3183 30.99% 美元/人民幣 匯率中間價91.從2005年啟動匯改以來，人民幣對美元升值幅度已經超過30%；2.從國際收支情況來看，2011年我國國際收支中經常項目順差與GDP之比將至2.8%，低于國際公認警

4、戒線；3.從近年人民幣對美元走勢來看，人民幣升值幅度已經放緩，趨于平坦； 4.從境外NDF市場來看，境外投資者對人民幣持看跌預期。為何選在2012年進行第三次匯改？10數據來自國家外匯管理局網上服務平臺（）111.從2005年啟動匯改以來，人民幣對美元升值幅度已經超過30%；2.從國際收支情況來看，2011年我國國際收支中經常項目順差與GDP之比將至2.8%，低于國際公認警戒線；3.從近年人民幣對美元走勢來看，人民幣升值幅度已經放緩，趨于平坦； 4.從境外NDF市場來看，境外投資者對人民幣持看跌預期。為何選在2012年進行第三次匯改？12數據出自新浪財經網站（）近1年美元對人民幣走勢131.從

5、2005年啟動匯改以來，人民幣對美元升值幅度已經超過30%；2.從國際收支情況來看，2011年我國國際收支中經常項目順差與GDP之比將至2.8%，低于國際公認警戒線；3.從近年人民幣對美元走勢來看，人民幣升值幅度已經放緩，趨于平坦； 4.從境外NDF市場來看，境外投資者對人民幣持看跌預期。為何選在2012年進行第三次匯改？14數據出自中國海關總署門戶網站（）條件分析15六大因素支持擴大浮動幅度有利于減少外部因素（被動貨幣投放）擾動 進匯率市場化的要求體現央行穩步推行匯改意圖匯率已接近均衡匯率水平國際資本頻繁流動提供外部條件 香港離岸市場（放大人民幣匯率波動） 16匯改背景原因分析影響分析匯總結

6、論17積極影響有利于進一步促進人民幣回歸到均衡匯率狀態。有利于推進人民幣匯率市場化進程。有利于推進人民幣國際化進程。有利于抑制短期資本大規模流動。18出口加工企業匯率風險加大。國際短期資本有可能大舉外流。銀行管理外匯資產壓力增加。影響市場基礎貨幣投放的原有渠道。負面影響及對策191.出口加工企業匯率風險加大。 對策： （1）加強客戶信用等級評定，降低壞賬發生比率。 （2）積極運用金融衍生業務，做好風險效益分析。 （3）提升議價能力，加大跨境人民幣結算比重20出口加工企業匯率風險加大。國際短期資本有可能大舉外流。銀行管理外匯資產壓力增加。影響市場基礎貨幣投放的原有渠道。負面影響及對策212.國際

7、短期資本有可能大舉外流。 對策：加強跨境資金流動監測預警，包括做好人民幣跨境流動監測和監管工作?，F在我們有很高的法定存款準備金率，這是一個比較大的蓄水池，一旦看到國際資本外流人民銀行就應該抓緊時間快速的下調準備金率。根據最消息，中國人民銀行決定,從2012年5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。22出口加工企業匯率風險加大。國際短期資本有可能大舉外流。銀行管理外匯資產壓力增加。影響市場基礎貨幣投放的原有渠道。負面影響及對策233.銀行管理外匯資產壓力增加。 對策：完善銀行外匯管理的條款和措施，繼續使用逆回購、存款準備金率等流動性管理工具維持市場資金面平衡，加強流動性管理。24出口加工企業匯率風險加大。國際短期資本有可能大舉外流。銀行管理外匯資產壓力增加。影響市場基礎貨幣投放的原有渠道。負面影響及對策254.影響市場基礎貨幣投放的原有渠道。 對策：完善外匯市場，提高人民幣匯率形成的市場化程度。加強匯率政策與貨幣政策的協調，完善貨幣市場，強化本幣金融市場