1、財 務 管 理第一節(jié) 資金成本第五章 企業(yè)籌資管理（下）第二節(jié) 杠桿分析第三節(jié) 資金結構第一節(jié) 資金成本第一節(jié) 資金成本一、資金成本的概念、種類及作用資金成本的概念指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，通常包括籌資費用和用資費用兩部分。資金成本的種類資金成本可以用絕對數(shù)表示，也可以用相對數(shù)表示，但通常采用相對數(shù)（即資金成本率）來表示。主要包括個別資金成本、綜合資金成本和邊際資金成本。資金成本的作用是企業(yè)作出籌資決策的主要依據(jù)是評價投資方案、進行投資決策的重要標準是評價企業(yè)經營業(yè)績的最低標準（一）資金成本的概念籌資費用籌資費用是指企業(yè)在籌集資金的過程中，為獲取所需資金而支付的費用。如向銀行借款時支

2、付的手續(xù)費，發(fā)行股票、債券時支付的印刷費、評估費、公證費、宣傳費及承銷費等?；I資費用通常是在籌集資金時一次支付，籌資費用的多少與籌資總額的關系不大，屬于相對固定的費用。用資費用用資費用是指企業(yè)在生產經營和投資的過程中，因使用資金而支付的費用。如向股東支付的股利，向債權人支付的利息等。用資費用在使用資金的過程中經常發(fā)生，用資費用的多少同使用資金的時間和數(shù)量密切相關，屬于相對變動的費用。第一節(jié) 資金成本資金成本通常采用相對數(shù)（即資金成本率）來表示。資金成本率是企業(yè)的用資費用與有效籌資額之間的比率。所謂有效籌資額，是指籌資金額扣除籌資費用后的凈額。我們所講的資金成本主要是指長期資金的成本。個別資金成

3、本企業(yè)各種單項長期資金的成本綜合資金成本指企業(yè)全部長期資金的加權平均資金成本邊際資金成本指企業(yè)追加長期資金的成本4第一節(jié) 資金成本（二）資金成本的種類（三）資金成本的作用第一節(jié) 資金成本1資金成本是企業(yè)做出籌資決策的主要依據(jù) 1）個別資金成本是比較各種籌資方式的依據(jù)企業(yè)籌集長期資金的方式包括長期借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票等多種方式，這些籌資方式的個別成本各不相同，在其他條件基本相同或者對企業(yè)影響不大的情況下，企業(yè)可以通過比較它們的個別資金成本的大小來選擇成本最低的籌資方式。第一節(jié) 資金成本2）綜合資金成本是企業(yè)進行資金結構決策的依據(jù)在實踐中，企業(yè)往往不是以單一的籌資方式籌集資金，而是通過多種籌資

4、方式組合籌資。綜合資金成本的大小是比較各個籌資組合方案，從而作出資金結構決策的依據(jù)。3）邊際資金成本是選擇追加籌資方案的依據(jù)企業(yè)為了擴大生產規(guī)模、增加對外投資，往往需要追加新籌集的資金。在這種情況下，邊際資金成本的大小是比較各個追加籌資方案優(yōu)劣的依據(jù)。第一節(jié) 資金成本2資金成本是評價投資方案、進行投資決策的重要標準任何投資項目，如果它的預期投資收益率超過資金成本率，則是可以獲利的項目，在經濟上是可行的；如果它的預期投資收益率低于資金成本率，則該項目將出現(xiàn)虧損，應該放棄。3資金成本是評價企業(yè)經營業(yè)績的最低標準資金成本是用資企業(yè)支付給資金提供者的報酬，因此，它也是企業(yè)生產經營過程中應該獲得的最低收

5、益率。凡是企業(yè)的實際收益率低于資金成本水平的，則應認為經營不利，企業(yè)必須改善經營管理。二、資金成本的計算第一節(jié) 資金成本（一）個別資金成本計算個別資金成本是指各種籌資方式的成本，主要包括銀行借款成本、債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本和留存收益成本。前兩者統(tǒng)稱為負債資金成本，后三者統(tǒng)稱為自有資金成本。第一節(jié) 資金成本個別資金成本計算負債資金成本銀行借款成本債券成本自由資金成本優(yōu)先股成本普通股成本留存收益成本第一節(jié) 資金成本1銀行借款成本銀行借款成本包括借款利息和籌資費用。由于借款利息是在繳納所得稅前支付，因此，企業(yè)實際負擔利息為利息X（1所得稅稅率）。銀行借款成本率的計算公式如下：第一節(jié) 資金成

6、本式中，Kt為銀行借款成本率；It為銀行借款年利息；L為銀行借款籌資額，即借款本金；T為企業(yè)所得稅稅率；it為銀行借款年利率；ft為銀行借款籌資費率。在實際工作中，銀行借款的手續(xù)費常常很低，上式中的ft往往可以忽略不計，則上式可以簡化為：2債券成本債券成本主要包括債券利息和籌資費用，其利息也是在繳納所得稅前支付，但發(fā)行債券的籌資費用一般較高。債券成本率的計算公式如下：式中，Kb為債券成本率；Ib為債券年利息；B為債券籌資額；Bo為債券面值；fb為債券籌資費率；ib為債券票面利息率。第一節(jié) 資金成本3優(yōu)先股成本優(yōu)先股成本主要包括籌資費用和定期支付的股利。優(yōu)先股的股利是從稅后利潤中支出，因此，不像

7、支付利息一樣具有減稅作用。優(yōu)先股成本率的計算公式如下：式中，Kp為優(yōu)先股成本率；Dp為優(yōu)先股每年的股利；Pp為優(yōu)先股籌資額；fp為優(yōu)先股籌資費率。第一節(jié) 資金成本4普通股成本普通股成本主要包括籌資費用和每年支付的股利。普通股成本的計算方法與優(yōu)先股成本基本相同，但是，普通股的股利一般是不固定的，而是逐年增長。假定股利是以某一固定增長率逐年增長，則普通股成本率的計算公式如下：式中，Kc為普通股成本率；Dl為普通股第一年的預期股利；Pc為普通股籌資額；fc為普通股籌資費率；g為普通股股利固定增長率。第一節(jié) 資金成本5留存收益成本留存收益的所有權屬于普通股股東，企業(yè)利用留存收益，相當于企業(yè)吸收了股東追

8、加的投資，因此，股東也要求獲得與投資于普通股等同的報酬。另外，企業(yè)利用留存收益屬于內部籌資，沒有籌資費用。留存收益成本的計算與普通股成本的計算基本相同，只是不用考慮籌資費用。留存收益成本率計算公式如下：式中，Kr為留存收益成本率。第一節(jié) 資金成本在實際籌資活動中由于各種制約條件的存在，企業(yè)很難只通過單一的籌資方式籌資所有資金，往往需要將多個籌資方式組合起來，共同籌資。在這種情況下，為了做出正確的籌資和投資決策，企業(yè)需要對籌資的綜合資金成本進行計算分析。綜合資金成本也稱加權平均資金成本，是以各種資金占全部資金的比重為權數(shù)，對個別資金成本進行加權平均計算的。其計算公式如下：（二）綜合資金成本的計算

9、第一節(jié) 資金成本式中，Kw為綜合資金成本率；Kj為第j種個別資金成本；Wj為第j種個別資金占全部資金的比重，即權數(shù)。（三）邊際資金成本的計算第一節(jié) 資金成本1邊際資金成本的概念邊際資金成本是指企業(yè)每新增一單位資金而增加的成本。當企業(yè)籌集的資金超過一定限度時，其邊際資金成本就會相應增加。2邊際資金成本的計算步驟 計算邊際資金成本需要兩個已知條件： 穩(wěn)定的資金結構； 分段籌資的邊際資金成本率。計算步驟是： 計算籌資總額分界點，得出籌資總額范圍； 利用加權平均法，計算各籌資總額范圍的邊際資金成本。3邊際資金成本的計算公式籌資總額分界點的計算公式如下：根據(jù)計算出的分界點，可得出若干組的籌資范圍，對各籌

10、資范圍分別計算加權平均資金成本率，即可得到各籌資范圍的邊際資金成本率。第一節(jié) 資金成本籌資總額分界點=第二節(jié) 杠桿分析第二節(jié) 杠桿分析 “杠桿”指的是一種加乘效應，即一個因素變動時，另一個因素會以更大的幅度變動。企業(yè)的固定經營成本以及固定的債務利息、優(yōu)先股股利就能起到這樣一種加乘的作用，我們分別稱為經營杠桿和財務杠桿，二者共同的作用稱為復合杠桿。經營杠桿復合杠桿財務杠桿第二節(jié) 杠桿分析一、經營杠桿（一）經營杠桿的概念和作用 經營杠桿也稱營業(yè)杠桿，是指由于企業(yè)經營成本中存在固定成本，從而導致息稅前利潤的變動幅度大于銷售業(yè)務量的變動幅度的杠桿作用。 在一定的經營規(guī)模條件下，固定成本總額保持不變，當

11、產銷量增加時，單位產品分攤的固定成本會隨之下降；反之，當產銷量下降時，單位產品分攤的固定成本會隨之上升。這一切都會導致息稅前利潤以更大的幅度變動。 運用經營杠桿作用，企業(yè)可以獲得一定的經營杠桿利益。同時，也需要承擔相應的經營風險。（二）經營杠桿的計量第二節(jié) 杠桿分析其中，EBIT表示息稅前利潤變動額；EBIT表示息稅前利潤；Q表示銷售變動量；Q表示初始銷售量。經營杠桿作用的大小通常用經營杠桿系數(shù)來衡量。經營杠桿系數(shù)是指息稅前利潤變動率相當于產銷量變動率的倍數(shù)。其計算公式如下：經營杠桿系數(shù)（DOL）=（三）經營杠桿和經營風險 經營風險是指由于企業(yè)經營上的原因而導致其息稅前利潤變動的風險。息稅前利

12、潤的影響因素包括市場需求、價格、成本等。對于經營杠桿而言，其本身并不是息稅前利潤不穩(wěn)定的根源，但它的存在卻擴大了市場和生產成本等不確定因素對息稅前利潤變動的影響。因此，經營杠桿系數(shù)越大，經營風險也就越大。第二節(jié) 杠桿分析第二節(jié) 杠桿分析二、財務杠桿第二節(jié) 杠桿分析（一）財務杠桿的概念和作用 財務杠桿也稱融資杠桿，是指在債務、優(yōu)先股等籌資方式下，由于固定利息和優(yōu)先股股利的存在，而導致每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的杠桿作用。 在企業(yè)資金結構一定的情況下，企業(yè)支付的利息和優(yōu)先股股利等資金成本是相對固定的。因此，當息稅前利潤增長時，每一元息稅前利潤所負擔的資金成本就會減少；當息稅前利潤減少時，每

13、一元息稅前利潤所負擔的資金成本就會增加。這都會導致每股收益以更大的幅度變動。（二）財務杠桿的計量第二節(jié) 杠桿分析其中，EPS表示每股利潤；EPS表示每股利潤變動額；EBIT表示息稅前利潤；EBIT表示息稅前利潤變動額。在沒有優(yōu)先股的情況下，上述公式也可表示為：財務杠桿作用的大小通常用財務杠桿系數(shù)來衡量。財務杠桿系數(shù)是指每股收益變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。其計算公式如下：第二節(jié) 杠桿分析其中，EAT表示稅后利潤；EAT表示稅后利潤變動額；N為發(fā)行在外的普通股股數(shù)。財務杠桿系數(shù)的簡化公式為：財務風險是指企業(yè)在債務資金籌資方式下，因不能償還到期債務，而導致破產的風險。債務資金在給企業(yè)帶來財務

14、杠桿利益的同時，也加劇了每股收益變動的風險，在其他因素不變的前提下，負債越多，財務杠桿系數(shù)越大，財務風險也就越大。第二節(jié) 杠桿分析（三）財務杠桿和財務風險第二節(jié) 杠桿分析二、復合杠桿第二節(jié) 杠桿分析（一）復合杠桿的概念和作用 復合杠桿也稱總杠桿、聯(lián)合杠桿，是指由于固定成本、利息、優(yōu)先股股利等固定費用的存在，而導致的每股收益變動率大于銷售變動率的杠桿作用。復合杠桿是經營杠桿和財務杠桿聯(lián)動作用的結果。（二）復合杠桿的計量第二節(jié) 杠桿分析將公式展開，得： 復合杠桿作用的大小可通過復合杠桿系數(shù)來衡量。復合杠桿系數(shù)是指每股收益變動率相當于產銷量變動率的倍數(shù)。其計算公式如下：第二節(jié) 杠桿分析式中， 根據(jù)復

15、合杠桿和經營杠桿、財務杠桿的關系，復合杠桿系數(shù)的公式可表示為：復合杠桿的簡化公式為：（三）復合杠桿和復合風險第二節(jié) 杠桿分析在復合杠桿的作用下，當企業(yè)效益好時，每股收益會大幅上升；當企業(yè)效益差時，每股收益會大幅下降。由于復合杠桿作用使得每股收益大幅波動而造成的風險，稱為復合風險。在其他因素不變的情況下，復合杠桿系數(shù)越大，復合風險就越大。第三節(jié) 資金結構第三節(jié) 資金結構一、資金結構的概念自有資金負債資金資金結構是指企業(yè)各種資金的構成和比例關系。資金結構有廣義和狹義之分。廣義的資金結構是指企業(yè)全部資金的構成與比例，包括長期資金結構和短期資金結構；狹義的資金結構是指企業(yè)長期資金的構成和比例。通常所說

16、的資金結構都是指狹義的資金結構。二、影響資金結構的因素第三節(jié) 資金結構1.企業(yè)獲利水平首先，只有當企業(yè)的獲利水平高于債務利率時，財務杠桿才會發(fā)揮正面的作用，此時選擇債務資金對企業(yè)才可能是有益的。其次，企業(yè)的獲利水平越高，一般來說舉債能力也就越強。最后，獲利水平相當高的企業(yè)，由于有充足的留存利潤來滿足資金需要，因此對債務資金的需要相對較小。2.企業(yè)現(xiàn)金流量由于債務利息和本金通常必須以現(xiàn)金支付，因此企業(yè)的舉債能力不僅會受到企業(yè)獲利水平的影響，還與企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況相關。企業(yè)各期的現(xiàn)金凈流量金額越大、越穩(wěn)定，籌集債務資金的能力就越強。3.企業(yè)增長率對于高速增長的企業(yè)，留存利潤往往不能滿足迅速發(fā)展的需

17、要，因而會更多地傾向于債務籌資，并且高增長的企業(yè)承受風險的能力往往也較強，因此更愿意采用債務籌資。二、影響資金結構的因素第三節(jié) 資金結構4.企業(yè)所得稅稅率由于債務利息可以起到抵稅的作用，因此一般而言，企業(yè)所得稅稅率越高，債務資金的優(yōu)勢越明顯，企業(yè)就越愿意采用債務籌資。5.企業(yè)資產結構企業(yè)的資金結構應與企業(yè)的資產結構在風險和期限上相互配合。一般而言，長期資產的收益和風險都高于流動資產。因此，長期資產比重較大的企業(yè)往往更多地采用風險較低的永久性資金權益資金，而流動資產比重較大的企業(yè)則可能較多地采用風險較高、期限相對較短的債務資金。6.企業(yè)經營風險通常而言，企業(yè)需要將綜合風險控制在一定的范圍之內。因

18、此，企業(yè)經營風險越高，承受財務風險的能力就越低，此時就需要相應地降低債務資金的比例，反之則可適當提高債務資金的比例。二、影響資金結構的因素第三節(jié) 資金結構7.企業(yè)所有者和管理者的態(tài)度如果企業(yè)所有者不愿稀釋對企業(yè)的控制權，則可能更愿意采用債務籌資。而企業(yè)管理者越愿意冒險，則可能越傾向于較多地采用債務籌資；相反，管理者越保守，則可能越傾向于較少采用債務籌資。8.貸款銀行和評信機構的態(tài)度企業(yè)在涉及較大規(guī)模的債務資金籌資時，貸款人和評信機構的態(tài)度不容忽視。企業(yè)如果想安排大額借款，貸款銀行的態(tài)度將會在很大程度上影響企業(yè)最終的借款金額、利率和條件。企業(yè)如果想發(fā)行大額債券，評信機構的態(tài)度將會對債券發(fā)行的額度

19、、利率以及時間長短產生重大影響。9.其他因素影響企業(yè)籌資方式和資金結構的其他因素還包括整個經濟的發(fā)展狀況、市場的競爭機制、資金的流向、投資者的偏好以及企業(yè)所處行業(yè)、地區(qū)等。第三節(jié) 資金結構三、資金結構決策方法第三節(jié) 資金結構（一）比較資金成本法 比較資金成本法是指通過對計算出的不同資金組合的綜合資金成本進行比較，以確定其中資金成本最低的資金結構為最佳資金結構的一種方法。 運用比較資金成本法進行資金結構決策的步驟是： 確定不同籌資方案的資金結構； 計算不同籌資方案的綜合資金成本； 從中選擇綜合資金成本率最低的籌資方案。（二）每股利潤分析法第三節(jié) 資金結構 每股利潤分析法是指利用每股利潤無差別點來

20、進行資金結構決策的一種方法。每股利潤無差別點是指在兩種籌資方式下的每股利潤相等時的息稅前利潤點。 運用每股利潤分析法進行資金結構決策的步驟是： 計算每股利潤無差別點； 畫出每股利潤無差別點分析圖； 根據(jù)當前情況選擇最佳籌資方案。 每股利潤無差別點的計算公式如下：第三節(jié) 資金結構 式中， 為每股利潤無差別點；I1、I2為兩種籌資方式下的年利息；D1、D2為兩種籌資方式下的優(yōu)先股股利；N1、N2為兩種籌資方式下的普通股股數(shù)；T為所得稅稅率。每股利潤分析法考慮了資金結構對每股利潤的影響，但忽略了資金結構對風險的影響。因為，隨著負債的增加，投資者的風險會隨之加大，股票價格和公司價值也會隨之下降。第三節(jié)

21、 資金結構1測算不同資本結構下的企業(yè)價值 企業(yè)價值等于長期債務（包括長期借款和長期債券）價值與股票價值之和，即：其中，V表示企業(yè)價值；B表示企業(yè)長期債務價值；S表示企業(yè)股票價值。（三）企業(yè)價值比較法第三節(jié) 資金結構 為簡便計算，設長期債務價值等于其面值或本金，股票價值等于未來凈利潤的折現(xiàn)值，且不考慮優(yōu)先股的因素。假設未來企業(yè)每年凈利潤相等，且企業(yè)將持續(xù)經營下去，借用永續(xù)年金的概念，則：其中，Ks表示普通股資金成本。第三節(jié) 資金結構2測算不同資本結構下的綜合資金成本 企業(yè)的綜合資金成本等于長期債務和股票的加權平均資金成本，即： 其中，Kb表示長期債務利率；Kw表示綜合資金成本。第三節(jié) 資金結構3

22、確定最佳資本結構 比較計算結果，使得企業(yè)價值最大、綜合資金成本最低的資本結構就是企業(yè)的最佳資本結構。本章小結資金成本也稱資本成本，是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。資金成本是企業(yè)作出籌資決策的依據(jù)，是評價投資方案、進行投資決策的重要標準，是評價企業(yè)經營業(yè)績的最低標準。資金成本主要包括個別資金成本、綜合資金成本和邊際資金成本。資金成本的計算包括個別資金成本計算、綜合資金成本計算和邊際資金成本計算。個別資金成本是指各種籌資方式的成本，主要包括銀行借款成本、債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本和留存收益成本；綜合資金成本也稱加權資金成本，是指以各種資金占全部資金的比重為權數(shù)，對個別資金成本進行加權平

23、均計算出來的資金成本；邊際資金成本是指企業(yè)每新增一單位資金而增加的成本。杠桿原理包括經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿原理。各種杠桿作用的大小通常是用經營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù)來衡量。資金結構是指企業(yè)各種來源資金的構成和比例關系。影響資金結構的因素主要有企業(yè)獲利水平、企業(yè)現(xiàn)金流量、企業(yè)增長率、企業(yè)所得稅稅率、企業(yè)資產結構、企業(yè)經營風險、企業(yè)所有者和管理者的態(tài)度、貸款銀行和評信機構的態(tài)度，以及其他一些相關因素等。資金結構決策的方法主要包括比較資金成本法、每股利潤分析法和企業(yè)價值比較法。本章小結Thank you（第14講）考場作文開拓文路能力分解層次(網友來稿)江蘇省鎮(zhèn)江中學 陳乃香說明

24、：本系列稿共24講，20XX年1月6日開始在資源上連載【要義解說】文章主旨確立以后，就應該恰當?shù)胤纸鈱哟?，使幾個層次構成一個有機的整體，形成一篇完整的文章。如何分解層次主要取決于表現(xiàn)主旨的需要?！静呗越庾x】一般說來，記人敘事的文章常按時間順序分解層次，寫景狀物的文章常按時間順序、空間順序分解層次；說明文根據(jù)說明對象的特點，可按時間順序、空間順序或邏輯順序分解層次；議論文主要根據(jù)“提出問題分析問題解決問題”順序來分解層次。當然，分解層次不是一層不變的固定模式，而應該富于變化。文章的層次，也常常有些外在的形式：1小標題式。即圍繞話題把一篇文章劃分為幾個相對獨立的部分，再給它們加上一個簡潔、恰當?shù)男?/p>

25、標題。如世界改變了模樣四個小標題：壽命變“長”了、世界變“小”了、勞動變“輕”了、文明變“綠”了。 2序號式。序號式作文與小標題作文有相同的特點。序號可以是“一、二、三”，可以是“A、B、C”，也可以是“甲、乙、丙”從全文看，序號式干凈、明快；但從題目上看，卻看不出文章內容，只是標明了層次與部分。有時序號式作文，也適用于敘述性文章，為故事情節(jié)的展開，提供了明晰的層次。 3總分式。如高考佳作人生也是一張答卷。開頭：“人生就是一張答卷。它上面有選擇題、填空題、判斷題和問答題，但它又不同于一般的答卷。一般的答卷用手來書寫，人生的答卷卻要用行動來書寫。”主體部分每段首句分別為：選擇題是對人生進行正確的

26、取舍，填空題是充實自己的人生，判斷題是表明自己的人生態(tài)度，問答題是考驗自己解決問題的能力。這份“試卷”設計得合理而且實在，每個人的人生都是不同的，這就意味著這份人生試卷的“答案是豐富多彩的”。分解層次，應追求作文美學的三個價值取向：一要勻稱美。什么材料在前，什么材料在后，要合理安排；什么材料詳寫，什么材料略寫，要通盤考慮。自然段是構成文章的基本單位，恰當劃分自然段，自然就成為分解層次的基本要求。該分段處就分段，不要老是開頭、正文、結尾“三段式”，這種老套的層次顯得呆板。二要波瀾美。文章內容應該有張有弛，有起有伏，如波如瀾。只有這樣才能使文章起伏錯落，一波三折，吸引讀者。三要圓合美。文章的開頭與

27、結尾要遙相照應，把開頭描寫的事物或提出的問題，在結尾處用各種方式加以深化或回答，給人首尾圓合的感覺?！纠慕馄省?話題：忙忙，不亦樂乎 忙，是人生中一個個步驟，每個人所忙的事務不同，但是不能是碌碌無為地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦樂乎。 忙是問號。忙看似簡單，但其中卻大有學問。忙是人生中不可缺少的一部分，但是怎么才能忙出精彩，忙得不亦樂乎，卻并不簡單。人生如同一張地圖，我們一直在自己的地圖上行走，時不時我們眼前就出現(xiàn)一個十字路口，我們該向哪兒，面對那縱軸橫軸相交的十字路口，我們該怎樣選擇?不急，靜下心來分析一下，選擇適合自己的坐標軸才是最重要的。忙就是如此，選擇自己該忙的才能忙得有意義。忙是

28、問號，這個問號一直提醒我們要忙得有意義，忙得不亦樂乎。 忙是省略號。四季在有規(guī)律地進行著冷暖交替，大自然就一直按照這樣的規(guī)律不停地忙，人們亦如此。為自己找一個目標，為目標而不停地忙，讓這種忙一直忙下去。當目標已達成，那么再找一個目標，繼續(xù)這樣忙，就像省略號一樣，毫無休止地忙下去，翻開歷史的長卷，我們看到牛頓在忙著他的實驗；愛迪生在忙著思考；徐霞客在忙著記載游玩；李時珍在忙著編寫本草綱目。再看那位以筆為刀槍的充滿著朝氣與力量的文學泰斗魯迅，他正忙著用他獨有的刀和槍在不停地奮斗。忙是省略號，確定了一個目標那么就一直忙下去吧!這樣的忙一定會忙出生命靈動的色彩。 忙是驚嘆號。世界上的人都在忙著自己的事

29、，大自然亦如此，小蜜蜂在忙，以蜂蜜為回報。那么人呢?居里夫人的忙，以放射性元素的發(fā)現(xiàn)而得到了圓滿的休止符；愛因斯坦在忙，以相對論的問世而畫上了驚嘆號；李白的忙，以那豪放的詩歌而有了很大的成功；張衡的忙，因為那地動儀的問世而讓世人仰慕。每個人都應該有效率的忙，而不是整天碌碌無為地白忙。人生是有限的、短暫的，因此，每個人都應該在有限的生命里忙出屬于他的驚嘆號；都應在有限的生命里忙出他的人生精彩篇章。 忙是萬物、世界、人生中都不可缺少的一部分。作為這世上最高級動物的我們，我們在忙什么呢?我們要忙得有意義，有價值，我們要忙出屬于我們的精彩。我們的忙不能永遠是問號，而應是省略號和感嘆號。忙就要忙得精彩，

30、忙得不亦樂乎。 解剖：本文將生活中的一句口頭禪“忙得不亦樂乎”機智翻新，擬作標題，亮出一道美麗的風景。并據(jù)此展開述說，讓人神清氣爽。文章開篇扣題，亮出觀點：忙，是人生中一個個步驟，不能碌碌無為地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦樂乎。然后，作者分別用問號、省略號、驚嘆號巧妙設喻，抓住這三種標點符號的特征，擺實事，講道理，入情入理，入理入心。深刻地闡明人生忙，忙要像問號一樣，經常問問自己，不能盲目，不能瞎忙，要忙得有意義；人生如四季一樣是有規(guī)律的，要選準目標，像省略號一樣，毫無休止地忙下去，忙出生命靈動的色彩；而人生有限，每個人都應有限的生命里忙出屬于他的驚嘆號，忙出人生精彩的篇章。結尾，作者用一個

31、段落總結全文，照應開頭，照應題目，有力收束?！揪}解析】閱讀下面的材料，根據(jù)要求作文。在一處地勢十分險惡的峽谷，谷底奔騰著咆哮的急流，峽谷間有一座索橋，幾根光禿禿、晃悠悠的鐵索橫在峽谷間，它是通過這個地方的唯一路徑，這里經常有人因為失足而跌入深谷。有一天，有三個人來到了這里。一個聾子，一個瞎子，還有一個健康的人。聾子看看這座橋，很害怕，但是他聽不到急流的聲音，他用眼睛看著腳下步伐，很順利地過去了。瞎子不知峽谷的險惡，他心平氣和，十分穩(wěn)妥地通過了。第三個人是健康人，一直猶豫不敢走這索橋，可是又沒有其他路可走。于是，他十分緊張地硬著頭皮走上索橋，到了橋中央，他看到腳下萬丈深淵，云霧升騰，聽到谷底急

32、流咆哮，早已兩腿顫顫，面如土色，一不小心跌下橋去。請就“不要把困難看得太明白”為話題寫一篇文章。注意所寫內容必須在話題范圍之內。試題引用的材料，考生在文章中可用也可不用。立意自定。文體自選。題目自擬。不少于800字。不得抄襲。解析：有時候，把困難看得太明白，分析得太透徹，反而會被困難嚇倒以至于阻攔我們前進的腳步。倒是那些未把困難完全看清楚而勇往直前的人，更容易達到終點。 作者郵箱：謝觀賞（第14講）考場作文開拓文路能力分解層次(網友來稿)江蘇省鎮(zhèn)江中學 陳乃香說明：本系列稿共24講，20XX年1月6日開始在資源上連載【要義解說】文章主旨確立以后，就應該恰當?shù)胤纸鈱哟危?/p>

33、使幾個層次構成一個有機的整體，形成一篇完整的文章。如何分解層次主要取決于表現(xiàn)主旨的需要。【策略解讀】一般說來，記人敘事的文章常按時間順序分解層次，寫景狀物的文章常按時間順序、空間順序分解層次；說明文根據(jù)說明對象的特點，可按時間順序、空間順序或邏輯順序分解層次；議論文主要根據(jù)“提出問題分析問題解決問題”順序來分解層次。當然，分解層次不是一層不變的固定模式，而應該富于變化。文章的層次，也常常有些外在的形式：1小標題式。即圍繞話題把一篇文章劃分為幾個相對獨立的部分，再給它們加上一個簡潔、恰當?shù)男祟}。如世界改變了模樣四個小標題：壽命變“長”了、世界變“小”了、勞動變“輕”了、文明變“綠”了。 2序號

34、式。序號式作文與小標題作文有相同的特點。序號可以是“一、二、三”，可以是“A、B、C”，也可以是“甲、乙、丙”從全文看，序號式干凈、明快；但從題目上看，卻看不出文章內容，只是標明了層次與部分。有時序號式作文，也適用于敘述性文章，為故事情節(jié)的展開，提供了明晰的層次。 3總分式。如高考佳作人生也是一張答卷。開頭：“人生就是一張答卷。它上面有選擇題、填空題、判斷題和問答題，但它又不同于一般的答卷。一般的答卷用手來書寫，人生的答卷卻要用行動來書寫。”主體部分每段首句分別為：選擇題是對人生進行正確的取舍，填空題是充實自己的人生，判斷題是表明自己的人生態(tài)度，問答題是考驗自己解決問題的能力。這份“試卷”設計

35、得合理而且實在，每個人的人生都是不同的，這就意味著這份人生試卷的“答案是豐富多彩的”。分解層次，應追求作文美學的三個價值取向：一要勻稱美。什么材料在前，什么材料在后，要合理安排；什么材料詳寫，什么材料略寫，要通盤考慮。自然段是構成文章的基本單位，恰當劃分自然段，自然就成為分解層次的基本要求。該分段處就分段，不要老是開頭、正文、結尾“三段式”，這種老套的層次顯得呆板。二要波瀾美。文章內容應該有張有弛，有起有伏，如波如瀾。只有這樣才能使文章起伏錯落，一波三折，吸引讀者。三要圓合美。文章的開頭與結尾要遙相照應，把開頭描寫的事物或提出的問題，在結尾處用各種方式加以深化或回答，給人首尾圓合的感覺。【例文

36、解剖】 話題：忙忙，不亦樂乎 忙，是人生中一個個步驟，每個人所忙的事務不同，但是不能是碌碌無為地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦樂乎。 忙是問號。忙看似簡單，但其中卻大有學問。忙是人生中不可缺少的一部分，但是怎么才能忙出精彩，忙得不亦樂乎，卻并不簡單。人生如同一張地圖，我們一直在自己的地圖上行走，時不時我們眼前就出現(xiàn)一個十字路口，我們該向哪兒，面對那縱軸橫軸相交的十字路口，我們該怎樣選擇?不急，靜下心來分析一下，選擇適合自己的坐標軸才是最重要的。忙就是如此，選擇自己該忙的才能忙得有意義。忙是問號，這個問號一直提醒我們要忙得有意義，忙得不亦樂乎。 忙是省略號。四季在有規(guī)律地進行著冷暖交替，大自然就一直按照這樣的規(guī)律不停地忙，人們亦如此。為自己找一個目標，為目標而不停地忙，讓這種忙一直忙下去。當目標已達成，那么再找一個目標，繼續(xù)這樣忙，就像省略號一樣，毫無休止地忙下去，翻開歷史的長卷，我們看到牛頓在忙著他的實驗；愛迪生在忙著思考；徐霞客在忙著記載游玩；李時珍在忙著編寫本草綱