1、財務共享對公司財務績效影響的實證研究3300字 我國財務共享效勞起步晚，相關研究大都采用案例研究法，本文以40家上市公司10年財務數據為樣本，使用Wilcoxon秩和檢驗法和Z-score多變量分析法檢驗發現企業施行財務共享效勞后存在一個至少4年的過渡期，在這期間財務績效有可能變緩甚至下降，而破產風險也逐年增加。藉此建議企業務必慎重考慮可能存在的風險，完善財務方案，更好地完成財務管理工作變革。 財務共享 過渡期 破產風險一、研究背景及文獻回憶全球經濟一體化的影響使得企業間競爭加劇，傳統的財務管理形式因其效率低下、高額本錢等弊病逐漸難以適應企業需求，財務共享效勞FSSC應運而生，FSSC先進的管

2、理理念可幫助企業控制本錢、進步工作效率。相關定性研究和案例研究很多，但實證研究卻很匱乏，這也和我國企業引入FSSC機制較晚，相關經歷數據較少有很大關系。本文從盈利才能、營運才能和現金流量三個方面研究FSSC對企業財務績效的影響，擴大了財務績效的外延，豐富了相關研究范圍。前人研究方面，Sophie2002提出建立財務共享能有效地降低本錢進步效率，但同時可能帶來員工流失及流程效率降低的問題。張瑞君等2022認為其是一種建立在深度的組織變革之上的管理形式，這種形式可以實現財務管理的集中核算和管理。何瑛等2022研究發現其對企業財務績效的影響具有區別效應、延遲效應和短期波動效應。黃臻如2022提出財務

3、共享對企業的影響是兩面性的，需要辯證來看。二、研究假設與數據選擇一研究假設企業引入FSSC后人力、采購、消費等方面本錢降低，使得凈利潤增加并進步了總資產獲利才能；收款程序的改善使得公司可以及時收回款項，極大地進步應收賬款周轉速度；采購部門可以按照企業將來的消費需求和現有庫存數目來采購物資，降低庫存和倉儲本錢，減少存貨周轉天數和存貨占用資金數量；通過增加企業經營活動中的現金凈流量增加了銷售現金比率和凈利潤現金比率。據此我們假設企業引入FSSC后：第一，總資產凈利潤率進步；第二，本錢費用利潤率進步；第三，主營業務本錢率降低；第四，凈資產收益率進步；第五，應收賬款周轉率進步；第六，存貨周轉率進步；第

4、七，銷售現金比率進步；第八，凈利潤現金比率進步。二樣本數據由于FSSC在我國引入較晚，體系制度等方面還不夠成熟，很多企業也是在2022年相關文件公布后才開場實行，相關介紹寥寥無幾，還有一些企業還處在試點階段，都對樣本的選擇造成一定影響。樣本確定有三步：第一步從相關文獻、新聞中尋找已經建立FSSC的滬深兩市上市企業，第二步確定企業開場年份，第三步挑選確定符合條件的樣本企業，剔除開場年限不確定、ST企業。最終確定了40家上市企業，數據來源于Wind和CSMAR數據庫。三、實證結果與分析一Wilcoxon秩和檢驗結果與分析考慮到不同財務指標的增減帶來不同的財務效益，除主營業務本錢率為右邊檢驗，其余指

5、標均為左邊檢驗，圖2表示各財務指標在施行FSSC后當年0年、1年至4年，分別與-1年作秩和檢驗，得出P值時間分布圖。黑點表示P值，黑色實線表示P值的線性趨勢，灰色實線表示用二次多項式擬合出的P值趨勢，黑色虛線表示10%的顯著性程度。從圖中可以看出，每個財務指標在不同年份的P值均沒有小于給定的，但是從P值的變化趨勢來看前后確實存在一定的偏向，下文試圖從P值的變化趨勢中研究前后差異。圖1中a、b、c的P值線性趨勢是下降的，d的P值隨時間增加，故承受假設1、2和3，回絕假設4。圖1中a、b、c、d的P值以第2年為分界，總資產凈利潤率、本錢費用利潤率和凈資產收益率第1到2年的下降，第2到4年上升，而主

6、營業務本錢率那么先升后降，盈利才能在第4年回到0年的程度，可以看出企業在施行財務共享后存在一個4年的過渡期，在這期間企業的盈利才能并沒有顯著的增加甚至略有下降如凈資產收益率，4年以后才開場突顯出長足影響。圖1中e的P值線性趨勢細微有所下降，而f的P值線性趨勢呈現快速下降的態勢，說明應收賬款周轉率有細微增加，存貨周轉率那么有較明顯的增長，故承受假設5和6。二者P值以第二年為界先減后增，反映出營運才能先增后減的變化。與盈利才能不同，企業在營運才能方面的過渡期似乎更長主要表如今存貨周轉率的P值并沒有在第4年回到第0年的程度。企業現金流量方面，圖1中g的P值線性趨勢是下降的，圖1中h上升，說明在施行F

7、SSC后，銷售現金比率有所增加，而凈利潤現金比率那么有所下降，故承受假設7，回絕假設8，但總體上暫不能說明企業對現金流量的管控才能的是增強還是減弱了。二者的P值也是以第2年為界，先減后增，反映企業對現金流量的管控才能也是先增后減，而過渡期也是4年。由上述分析可知，企業在施行FSSC后財務績效至少存在一個4年的過渡期，在這期間績效會有一定下降，那么企業是否會在某個時期出現一定風險呢？二Z-score風險評估結果與分析為了答復上述疑問，本文有代表性地選取了8個企業計算Z值，圖2中黑色實線代表Z值的線性變化趨勢，灰色虛線代表平安區和灰色區的分界限，黑色虛線代表灰色區和破產區的分界限，灰色虛線以上代表

8、平安區，灰色虛線和黑色虛線之間表示灰色區企業在兩年內破產的可能性為70%，黑色虛線以下為破產區企業在一年內破產的可能性為95%。圖2中0年、-1年根本上都存在明顯的增幅，但是其后Z值根本上都存在下降趨勢。除了五礦開展的Z值是隨時間增大外，其余7家公司都有不同程度的下降，其中上海寶鋼和四川長虹下降趨勢較緩，青島海爾、蘇寧云商、浙江大華、中國鋁業和中興通訊的Z值降幅都較大，特別是中興通訊在第2年就已經跌入灰色區域并且持續下降。可以看出企業存在一定的風險，這可能與過渡期較長有關，所以就相關體系構建還不非常明晰的情況下，企業應該慎重考慮FSSC的引入問題。四、結論與建議實際情況中企業引入FSSC會帶來

9、一些波動，這些波動來源于人員、管理層、資金和股東等，比方選址不當造成高額的辦公租金，提升信息化程度所必需增購的軟硬件設備，遠程傳遞紙質單據費，以及增加的溝通費用等，這些波動都使得財務績效沒能在短時間內有顯著性的改善，從而使績效下滑。在引入FSSC后企業至少存在一個4年的過渡期，在這期間企業績效的開展有所減緩甚至下降，企業的盈利才能和?紙鵒髁康墓蕓夭揮邢災?增加甚至略有下降，4年以后才突顯出其長足影響；而對于企業的營運才能，企業存在一個大于4年的過渡期，主要表如今存貨周轉率并沒有在第4年回到第0年的程度。考慮到過渡期間可能對企業帶來一定的破產風險，本文選取了8家企業計算Z值，結果顯示公司的破產風

10、險呈逐年攀升的態勢，這可能與企業存在較長過渡期有關。藉此，本文對大中小企業做出了以下建議：對于風險承受才能較低或者開展前景不算十清楚朗的企業，建議對是否施行FSSC作慎重考慮；對于風險承受才能較大或者開展勢頭較好的企業，可以考慮引入FSSC，畢竟在財務共享架構完善和成熟后可以給企業帶來更多的正效益，幫助企業長足開展。參考文獻1S Cacciaguidifahy，J Currie，M Fahy.Financial Shared Services Centres：Oppor- tunities and Challenges for the Accounting Profession Financial Shared Services CentresM.ACCA Report，2002.2張