1、可可財務管理外匯匯率計量經濟人民幣匯率20 XX年XX月精心制作您可以自由編輯序項目 國內生產總 值 貨幣和準貨幣 M2（貨幣供應 外 匯 儲 備 人民幣匯 率人民 幣元假設影響人民幣匯率的因素有，國內生產總值，貨幣和準貨幣 M2，外匯儲備三個變量，為方便量化，用貨幣供應量同比增長率來描述貨幣和準貨幣M2，用與100 美元等值的人民幣數值來近似描述人民幣的匯率水平。搜集1991-2007 年的數據如下：號年份 （億元）量同比增長率）(億美元)（=100 美元)11991 532.320250.47.6217.121992 551.523134.27.6194.431993 576.226364

2、.71121241994 861.929813.411516.251995 835.133070.51173661996 831.436380.4111050.571997 82939762.75.71398.981998 827.942877.45.21449.691999 827.846144.62.31546.8102000 827.823072.32.31655.7112001 827.7107449.72.32121.7122002 827.7117208.322864.1132003 827.7128958.924032.5142004 827.7141964.526099.315

3、2005 819.2169996.42.38188.3162006 797.2204556.12.310663.417 2007 760.42495302.315282.5一、模型參數估計對模型進行多次試驗，最終挑選出模型的形式： 并對模型進行了參數估計，結果如下： DependentVariable:LOG(EXCHANGE)Method:LeastSquares Date:1211Time:22:44 Sample:7 Includedobservations:17VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.C5.0708000.20790324

4、.390210.0000GDP-3.08E-065.55E-07-5.5482960.0001M220.0001496.45E-052.3084140.0381LOG(RESERVE)0.2392850.0316787.5535960.0000R-squared0.829795 Meandependentvar6.642979AdjustedR-squared0.790517 S.D.dependentvar0.158903S.E.ofregression0.072729 Akaikeinfocriterion-2.201825Sumsquaredresid0.068764 Schwarzcr

5、iterion-2.005775Loglikelihood22.71552 F-statistic21.12611Durbin-Watsonstat1.226706 Prob(F-statistic)0.000028經過參數估計的模型方程二、模型的檢驗（一）對模型進行經濟意義檢驗：表示當沒有任何經濟變量影響的時候，人民幣匯率為 5.070800，但數值本身沒有任何意義；表示每當國內生產總值增加一個單位，人民幣匯率的對數值會相應減少 3.08E-06 個單位，國內生產總值和人民幣匯率呈現負相關關系；表示每當貨幣供應量同比增長率的平方增加一個單位，人民幣匯率的對數值會相應增長 1.49E-04 個

6、單位，貨幣供應量和人民幣匯率呈現正相關關系；表示每當外匯儲備的對數值增加一個單位，人民幣匯率的對數值會相應增長 0.24 個單位，外匯儲備和人民幣匯率呈現正相關關系。符合經濟學知識,模型通過經濟意義檢驗。1 相關性檢驗擬合優度檢驗 R2=0.790517，說明人民幣匯率中 79.05%可由國內生產總值，貨幣和準貨幣 M2，外匯儲備解釋，擬合程度比較好。2 顯著性檢驗整體線性關系檢驗（F 檢驗）：Prob(F-statistic)=0.0000280.05，整體線性關系顯著。回歸系數顯著性檢驗（t 檢驗）：Prob.=0.00010.05，通過 t 檢驗；gdp 對 log(exchange)線

7、性影響顯著。Prob.=0.03810.05，通過 t 檢驗；m22 對 log(exchange)線性影響顯著。Prob.=0.00000.05 未檢驗出存在異方差。進一步進行 G-Q 檢驗選取在上述 OLS 結果中未能通過 T 檢驗的 M22 進行 G-Q 檢驗。把 M2 的數據按升序排列，并將其分成三部分，選取第一部分 1991-1997 的數據和第三部分 2001-2007 年的數據分別按原方程進行回歸。DependentVariable:LOG(EXCHANGE) Method:LeastSquares Date:1209Time:20:35Sample:7 Includedobse

8、rvations:7R-squared0.993658 Meandependentvar6.649499AdjustedR-squared0.987316 S.D.dependentvar0.133113S.E.ofregression0.014991 Akaikeinfocriterion-5.267110Sumsquaredresid0.000674 Schwarzcriterion-5.298018Loglikelihood22.43488 F-statistic156.6808Durbin-Watsonstat1.965270 Prob(F-statistic)0.000856Depe

9、ndentVariable:LOG(EXCHANGE) Method:LeastSquares Date:1209Time:20:36R-squared0.913623 Meandependentvar6.647565AdjustedR-squared0.784058 S.D.dependentvar0.181469S.E.ofregression0.084328 Akaikeinfocriterion-1.873490Sumsquaredresid0.014222 Schwarzcriterion-2.012317Sample:7 Includedobservations:6 Exclude

10、dobservations:1Loglikelihood9.620469 F-statistic7.051470Durbin-Watsonstat0.689236 Prob(F-statistic)0.126725SSR 的比值為 SSR2/SSR1=0.014222/0.000674=21.10F0.05(3,3)=9.28，拒絕原假設，i 存在異方差。對原方程進行加權數 1/abs(e)，消除異方差，并進行回歸。DependentVariable:LOG(EXCHANGE) Method:LeastSquares Date:1209Time:19:22 Sample(adjusted):7

11、VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.C5.1230750.19571326.176500.0000GDP-3.00E-063.62E-07-8.2976280.0000M220.0001561.94E-058.0619410.0000LOG(RESERVE)0.2315770.0284238.1476230.0000WeightedStatisticsR-squared1.000000 Meandependentvar6.712539AdjustedR-squared1.000000 S.D.dependentvar14.87848Inclu

12、dedobservations:17afteradjustingendpoints Weightingseries:1/ABS(E)S.E.ofregression0.005674 Akaikeinfocriterion-7.303547Sumsquaredresid0.000419 Schwarzcriterion-7.107497Loglikelihood66.08015 F-statistic24.33806Durbin-Watsonstat1.308886 Prob(F-statistic)0.000013UnweightedStatisticsR-squared0.826616 Me

13、andependentvar6.642979AdjustedR-squared0.786605 S.D.dependentvar0.158903S.E.ofregressionDurbin-Watsonstat0.073405 Sumsquaredresid1.1842630.070048再一次進行 WHITE 檢驗:WhiteHeteroskedasticityTest:F-statistic0.37297 Probabilit7 yObs*R-squared6.02527 Probabilit0 y0.9057990.7373870.7373870.05，接受原假設，懷特檢驗通過且結果較消除異方差前更為良好。加權后的模型不存在異方差。4 序列相關檢驗圖示法檢驗：通過圖示檢驗，從圖中表明的數據可以看出，殘差值有逐年減小的趨