1、佟姣 j.tonggime.dufeOffice : GIME 323第三章 證券投資基金.第一節 證券投資基金的概 念與特點第二節 證券投資基金的類型第三節 證券投資基金的投資運作第四節 中國投資基金的開展.第一節 證券投資基金的概念與特點一、證券投資基金的概念是一種利益共享，風險共擔的集合證券投資方式。即經過發行投資基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理管理和運用資金，從事股票債券等金融工具的投資，并將投資收益按投資者的投資比例進展分配的一種間接投資方式。根本原那么：共同投資、共擔風險、共享收益。.二、投資基金運作流程： 1.投資者資金聚集成基金； 2.該基金委托投資專家

2、基金管理人投資運作 ； 3.基金管理人經過專業理財，將投資收益分予投資者。.投資基金運作流程簡圖.三，投資基金的產生與開展投資基金的來源投資基金在美國迅速開展3338投資基金分散到全國各地.四，證券投資基金的性質 證劵投資基金屬于金融信托的一種，反映了投資者與基金管理人、基金托管人之間的委托-代理關系。第一，投資客體-可供投資者選擇第二，投資主體-市場上重要的機構投資者第三，投資中介-專業的投資中介.五、證券投資基金的主要特征(1)集合投資。(2)分散風險。 (3)專家理財。投資基金的局限性：投資基金只是進入證券市場的眾多方式之一，只對中小投資者具有吸引力。投資于不同的基金其收益亦不一樣。基金

3、投資者還將面臨基金運營者的品德風險。.反映的經濟關系不同 發行目的不同 發行者不同期限不同 資金投向不同 風險和收益不同 返還性不同 投機性不同 六，投資基金同股票，債券的關系.第二節 證券投資基金的類型一、根據基金的組織方式不同，可分為 契約型投資基金和公司型投資基金契約型基金定義：也稱信托型基金，是根據一定的信托契約經過發行受害憑證而組建的投資基金。該基金普通由投資者，基金托管人，基金管理人簽署信托契約，經過發行受害憑證組成信托資產，基金管理人擔任運用信托資產進展投資，基金托管人擔任保管基金的財富。投資者經過購買受害憑證來參與基金投資，獲取投資收益。契約型基金當事人：投資者、基金托管人和基

4、金管理人三方。英國、日本和中國香港、臺灣地域多是契約型基金，我國發行的基金也是契約型基金。.公司型基金定義：是具有共同投資目的的投資者根據公司法組成的以營利為目的的，投資于特定對象貨幣市場，有價證券市場的股份制。公司型基金發行普通股份，投資者可以購買公司的股份成為公司的股東，從公司投資中獲利。公司型基金的當事人：投資者；董事會；基金管理人還有基金托管人。美國的共同基金就公司型為主。.契約型基金與公司型基金兩者比較：法律根據不同：信托法；公司法。投資者位置不同：基金受害人；股東。運作根據不同：基金契約期滿終止；公司章程永久存在。發行憑證不同：基金單位；股票、債券。融資渠道不同：發行基金單位融資；

5、發行股票、債券，向銀行借款。.二，按投資基金能否贖回封鎖式和開放式基金1封鎖式基金close-end funds定義：是指基金規模在發行前已確定，在發行終了后和規定的期限內，基金規模固定不變的投資基金。在封鎖期間內不能追加認購，但可以在二級市場上買賣。例如，在深交所上市的基金開元4688，1998年設立，發行額為20億基金份額，存續期限封鎖期15年。.2開放式基金open-end funds定義：是指基金規模并不固定可以隨時增減變動，投資者可以隨時申購和贖回的證券投資基金。例如，我國首只開放式基金“華安創新，初次發行50億份基金單位，設立時間2001年，沒有存續期，而初次發行50億的基金單位也

6、會在“開放后隨時發生變動，例如能夠由于投資者贖回而減少，或者由于投資者申購或選擇“分紅再投資而添加. 3)封鎖式投資基金與開放式投資基金的區別:1發行規模限制不同期限不同基金份額買賣方式不同基金份額的買賣價錢計算規范不同買賣費用不同基金份額資產凈值公布的時間不同投資戰略不同投資風險不同.三，按投資基金的投資標的分類股票型基金債券型基金貨幣市場基金指數基金不動產基金創業基金貴金屬基金期貨基金期權基金認股權證基金對沖基金混合基金，QDII基金.四、按投資基金收益風險目的分類(1)積極生長型基金。投資目的在于追求最高的資本增值,經常收入不是其思索的重要要素,它是以高風險獲取高收益的一種投資基金。生長

7、型基金：把追求資本長期生長作為其投資目的的投資基金。生長收入型基金：指以能為投資者帶來當期收入為目的的投資基金。平衡型基金：指以支付當期收入和追求資本的長期生長為目的的投資基金。收入型基金：收入型基金以獲取最大的經常性收入為投資目的。.五，按投資基金投資方案的可變性分類固定型投資基金融通型投資基金半固定型投資基金.六，按投資來源和運用地域分類國內基金：本國募集資金投向本國證券市場。國際基金：本國募集資金投向國外證券市場。離岸基金：國外募集資金并投向本國或第三國證券市場。海外基金。海外基金是指從國外籌集資金并投資于國內金融市場的基金。.第三節，證券投資基金的投資運作一、投資基金的參與主體 一基金

8、發起人 二基金持有人 三基金管理人 四基金托管人 .二、投資基金運作的監視管理 文本文本文本文本 堅持基金資產的獨立性 對投資基金的投資范圍進展限制 對投資基金的投資對象進展限制 對投資基金的風險進展控制 對利益沖突采取防備措施 規范信息披露 .三、投資基金的收益來源與費用支出 投資基金的費用(1)基金管理費。(2)基金托管費。(3)其他費用。.三、投資基金的收益來源與費用支出 2)投資基金的資產估值(1)基金資產凈值知價或稱事前價計算法,是指基金管理公司根據上一個買賣日的證券市場(或買賣所)的收市價錢計算其基金的金融資產總值。未知價或稱事后價計算法,是指基金管理公司根據當天的證券市場(或買賣所)的收市價錢計算其基金的金融資產總值。.三、投資基金的收益來源與費用支出 3投資基金的收益及收益分配1，買賣價差2，投資所得紅利，股息，債息3，存款利息收入.第四節，中國投資基金的開