1、津滬閩粵四地自貿區總體方案金融政策的比較 4月20日國務院正式公布了新設的天津、廣東、福建三個自由貿易試驗區總體方案（以下簡稱“天津方案”、“廣東方案”、“福建方案”），以及進一步深化中國(上海)自由貿易試驗區改革開放方案（以下簡稱“深改方案”）。我局比對了四個自貿區的總體方案中的金融改革內容，尋找四個自貿區總體方案金融政策的異同以及各自的特色。一、根據各自總方案的戰略定位不同，金融改革方案各具特色 （一）“深改方案”中第二條發展目標規定：按照黨中央、國務院對自貿試驗區“繼續積極大膽闖、大膽試、自主改”、“探索不停步、深耕試驗區”的要求，深化完善以負面清單管理為核心的投資管理制度、以貿易便利化

2、為重點的貿易監管制度、以資本項目可兌換和金融服務業開放為目標的金融創新制度、以政府職能轉變為核心的事中事后監管制度，形成與國際投資貿易通行規則相銜接的制度創新體系，充分發揮金融貿易、先進制造、科技創新等重點功能承載區的輻射帶動作用，力爭建設成為開放度最高的投資貿易便利、貨幣兌換自由、監管高效便捷、法制環境規范的自由貿易園區。明確了“貨幣兌換自由”的內容，這和其他三個自貿區提出的“區內試行資本項目限額內可兌換”更加領先；結合“繼續積極大膽闖、大膽試、自主改”、“探索不停步、深耕試驗區”的要求，預計上海自貿區將在金融創新先行先試方面一直領先其他三個自貿區。 （二）“天津方案”中第二條戰略定位規定：

3、以制度創新為核心任務，以可復制可推廣為基本要求，努力成為京津冀協同發展高水平對外開放平臺、全國改革開放先行區和制度創新試驗田、面向世界的高水平自由貿易園區。“天津方案”的特色是：立足天津自貿區推動京津冀培育新型一體化金融市場，同時突出天津自貿區的特色將天津的優勢項目融資租賃業繼續做大做強。“天津方案”中提出，支持符合條件的金融租賃公司和融資租賃公司設立專業子公司。支持金融 租賃公司和融資租賃公司在符合相關規定前提下，設立項目公司經營大型設備、成套設備等融資租賃業務，并開展境內外租賃業務。經相關部門認可，允許融資租賃 企業開展主營業務相關的保理業務和福費廷業務。支持租賃業境外融資，鼓勵各類租賃公

4、司擴大跨境人民幣資金使用范圍等。 （三）“廣東方案”中第二條戰略定位規定：依托港澳、服務內地、面向世界，將自貿試驗區建設成為粵港澳深度合作示范區、21世紀海上絲綢之路重要樞紐和全國新一輪改革開放先行地。“廣東方案”的特色是：廣東自貿區提出推動人民幣作為自貿試驗區與港澳地區及國外跨境大額貿易和投資計價、結算的主要貨幣。推動自貿試驗區與港澳地區開展雙 向人民幣融資。推動自貿試驗區金融服務業對港澳地區進一步開放。允許符合條件的外國金融機構設立外商獨資銀行，符合條件的外國金融機構與中國公司、企業出資共同設立中外合資銀行等。 （四）“福建方案”中第二條戰略定位規定：圍繞立足兩岸、服務全國、面向世界的戰略

5、要求，充分發 揮改革先行優勢，營造國際化、市場化、法治化營商環境，把自貿試驗區建設成為改革創新試驗田；充分發揮對臺優勢，率先推進與臺灣地區投資貿易自由化進程， 把自貿試驗區建設成為深化兩岸經濟合作的示范區；充分發揮對外開放前沿優勢，建設21世紀海上絲綢之路核心區，打造面向21世紀海上絲綢之路沿線國家和地 區開放合作新高地。“福建方案”的特色是：兩岸金融合作先行先試，提出在對臺小額貿易市場設立外幣兌換機構，允許自貿試驗區銀行業金融機構與臺灣同業開展跨境人民幣借款等業務，支持臺灣地區的銀行向自貿試驗區內企業或項目發放跨境人民幣貸款等。二、各自總方案的主要內容 （一）“深改方案” 中有關金融改革方面

6、的內容，主要體現在第（四）部分“深入推進金融制度創新”的第22條。提出要加大金融創新開放力度，加強與上海國際金融中心建設的聯動。但“深改方案”并未詳述，只是表示具體方案由央行會同有關部門和上海市人民政府另行報批。上海市金融辦副主任吳俊在上海自貿區擴區情況說明會上透露，目前中國人民銀行會同銀監會、保監會、證監會、外管總局和上海市政府，形成了下一步深化自貿金融改革創新的方案，該方案正在走報批程序。吳俊說，自貿金改新方案將從五個方面著手改革， 1、推動人民幣資本項目可兌換先行先試按照統籌規劃、服務實體、風險可控、分步推進的原則，逐步提高資本項下可兌換的程度。 2、繼續推動人民幣跨境使用特別是在貿易、

7、實業投資、金融投資三個方面并重，積極推動人民幣走出去。 3、繼續擴大金融服務業的開放上海要繼續探索金融服務業在準入前國民待遇加負面清單管理模式方面，不斷擴大金融服務業的開放，特別是對民營資本和外資金融機構的開放。 4、繼續推動面向國際的金融市場的建設前期包括黃金國際板、國際能源交易中心都已經在上海自貿區設立，下一步還要不斷提升金融市場配置境內外資源的功能。 5、推動金融開放“安全網”建設不斷完善金融監管的機制，防范好相應風險。 （二）“天津方案”中有關金融改革方面的內容，主要體現在第（四）部分“深化金融領域開放創新”的第9條至第12條以及第（五）部分“推動和實施京津冀協同發展重大國家戰略”的第

8、15條兩個部分。主要內容涉及推進金融制度創新、增強金融服務功能、提升租賃業發展水平、建立健全金融風險防控體系以及推動區域金融市場一體化幾個方面。 （三）“廣東方案” 中有關金融改革方面的內容，主要體現在第（四）部分“深化金融領域開放創新”的第8條至第11條。主要內容涉及推動跨境人民幣業務創新發展、推動適應粵港澳服務貿易自由化的金融創新、推動投融資便利化以及建立健全自貿試驗區金融風險防控體系幾個方面。 （四）“福建方案” 中有關金融改革方面的內容，主要體現在第（五）部分“推進金融領域開放創新”的第11條至第13條。主要內容涉及擴大金融對外開放、拓展金融服務功能、推動兩岸金融合作先行先試幾個方面。

9、三、津閩粵總方案的金融改革條款的異同點 （一）相同點 1、津閩粵三個自貿區金融改革方案中都提出的措施，這些措施是共性的大步分是復制上海第一輪金融改革的經驗。這些措施包括，建立與自貿試驗區相適應的賬戶管理體系；促進跨境貿易、投融資結算便利化；試行資本項目限額內可兌換，符合條件的自貿試驗區內機構在限額內自主開展直接投資、并購、債務工具、金融類投資等交易；深化外匯管理改革，將直接投資外匯登記下放銀行辦理，外商直接投資項下外匯資本金可意愿結匯，進一步提高對外放款比例、提高投融資便利化水平；統一內外資企業外債政策，建立健全外債宏觀審慎管理制度；放寬自貿試驗區內法人金融機構和企業在境外發行人民幣和外幣債券

10、的審批和規模限制，所籌資金可根據需要調回自貿試驗區內使用；支持跨國公司本外幣資金集中運營管理；推進利率市場化，允許符合條件的金融機構試點發行企業和個人大額可轉讓存單；推動開展跨境人民幣業務創新，推進自貿試驗區內企業和個人跨境貿易與投資人民幣結算業務；支持符合條件的自貿試驗區內機構按照規定雙向投資于境內外證券期貨市場；支持自貿區內企業的境外母公司按規定在境內資本市場發行人民幣債券；允許自貿試驗區內符合條件的中資銀行試點開辦外幣離岸業務；允許注冊在自貿試驗區內由省級商務主管部門準入的內資融資租賃企業享受與現行內資融資租賃試點企業同等待遇。 2、津粵自貿區金融改革方案中提出的類同措施，自貿試驗區設立

11、金融租賃公司、融資租賃公司，開展飛機、船舶和海洋工程設備等融資租賃業務；支持商業保理業務發展，探索適合商業保理發展的外匯管理模式；建立健全金融風險防控體系；探索在自貿試驗區內建立金融消費者權益保護協作機制以及和解、專業調解、仲裁等金融糾紛司法替代性解決機制，鼓勵金融行業協會、自律組織獨 立或者聯合依法開展專業調解，建立調解與仲裁、訴訟的對接機制，加大金融消費者維權支持力度，依法維護金融消費者合法權益。支持建立健全證券投資消費者教 育服務體系，積極創新自貿試驗區特色的多元化證券投資消費者教育產品和方式。 3、津閩自貿區金融改革方案中提出的類同措施，無 4、閩粵自貿區金融改革方案中提出的類同措施，

12、支持支付機構開展跨境支付業務； 二、不同點 1、“天津方案”中特有，提升租賃業發展水平。率先推進租賃業政策制度創新，形成與國際接軌的租賃業發展環境。加快建設國家租賃創新示范區；在自貿試驗區的海 關特殊監管區域內，支持設立中國天津租賃平臺，推進租賃資產公示等試點。支持設立中國金融租賃登記流轉平臺，推進租賃資產登記、公示、流轉等試點；支持符合條件的金融租賃公司和融資租賃公司設立專業子公司；經相關部門認可，允許融資租賃企業開展主營業務相關的保理業務和福費廷業務；利用動產融資統一登記平臺，服務中小企業發展；開展人民幣跨境再保險業務，培育發展再保險市場；支持在自貿試驗 區內設立專業機構，開展巨災保險試點

13、工作。方案中特色部分，“推動區域金融市場一體化” 探索京津冀金融改革創新試驗，開展金融監管、金融產品和服務方面的創新。加強區域金融監管協作，破除地域限 制。在遵守國家規定前提下，京津冀三地產權交易市場、技術交易市場、排污權交易市場和碳排放權交易市場可在自貿試驗區內開展合作,促進區域排污權指標有償分配使用。支持金融服務外包企業發展。鼓勵和引導互聯網金融業健康發展。鼓勵自貿試驗區金融機構探索與京津冀協同發展相適應的產品創新和管理模式創新，優化京津冀地區金融資源配置。 2、“廣東方案”中特有，支持粵港澳三地機構在自貿試驗區共同設立人民幣海外投貸基金；研究探索自貿試驗區企業在香港股票市場發行人民幣股票

14、；在內地與香港關于建立更緊密經貿關系的安排、內地與澳門關于建立更緊密經貿關系的安排及其補充協議框架下，研究探索自貿試驗區金融機構與港澳地區同業開展跨境人民幣信貸資產轉讓業務。允許自貿試驗區證券公司、基金管理公司、期貨公司、保險公司等非銀行金融機構開展與港澳地區跨境人民幣業務；研究探索自貿試驗區與港澳地區和21世紀海上絲綢之路沿線國家按照規定開展符合條件的跨境金融資產交易；按照國家規定設立面向港澳和國際的新型要素交易平臺，引入港澳投資者參股自貿試驗區要素交易平臺，逐步提高港澳投資者參與自貿試驗區要素平臺交易的便利化水平；研究設立以碳排放為首個品種的創新型期貨交易所。方案中特色部分，“推動適應粵港

15、澳服務貿易自由化的金融創新” 在安排框架下，完善金融業負面清單準入模式，簡化金融機構準入方式，推動自貿試驗區金融服務業對港澳地區進一步開放。允許符合條件的外國金融機構設立外商獨資銀行，符合條件的外國金融機構與中國公司、企業出資共同設立中外合資銀行。在條件具備時，適時在自貿試驗區內試點設立有限牌照銀行。降低港澳資保險公司進入自貿試驗區的門檻，支持符合條件的港澳保險公司在自貿試驗區設立分支機構，對進入自貿試驗區的港澳保險公司分支機構視同內地保險機構，適用相同或相近的監管法規。支持符合條件的港澳保險中介機構進入自貿試驗區，適用與內地保險中介機構相同或相近的 準入標準和監管法規。在自貿試驗區建立與粵港

16、澳商貿、旅游、物流、信息等服務貿易自由化相適應的金融服務體系。積極推動個人本外幣兌換特許機構、外匯代兌點發展和銀行卡使用，便利港元、穩妥推進外商投資典當行試點。創新知識產權投融資及保險、風險投資、信托等金融服務，推動建立知識產權質物處置機制。發展與港澳地區保險服務貿易，探索與港澳地區保險產品互認、資金互通、市場互聯的機制。支持自貿試驗區內符合互認條件的基金產品參與內地與香港基金產品互認。允許自貿試驗區在符合國家規定前提下開展貴金屬(除黃金外)跨境現貨交易。允許境內期貨交易所在自貿試驗區內的海關特殊監管區域設立大宗商品期貨保稅交割倉庫，支持港澳地區企業參與商品期貨交易。 3、“福建方案”中特有，

17、支持自貿試驗區內設立多幣種的產業投資基金，研究設立多幣種的土地信托基金；支持廈門兩岸區域性金融服務中心建設；支持境內期貨交易所根據需要在平潭設立期貨交割倉庫；構建跨境個人投資者保護制度，嚴格投資者適當性管理；支持自貿試驗區內法人銀行按有關規定開展資產證券化業務；創新知識產權投融資及保險、風險投資、信托等金融服務，推動建立知識產權質物處置機制。方案中特色部分，“推動兩岸金融合作先行先試” 在對臺小額貿易市場設立外幣兌換機構。允許自貿試驗區銀行業金融機構與臺灣同業開展跨境人民幣借款等業務。支持臺灣地區的銀行向自貿試驗區內企業或項目發放跨境人民幣貸款。對自貿試驗區內的臺灣金融機構向母行（公司）借用中

18、長期外債實行外債指標單列，并按余額進行管理。在框架協議下，研究探索自貿試驗區金融服務業對臺資進一步開放，降低臺資金融機構準入和業務門檻，適度提高參股大陸金融機構持股比例，并參照大陸金融機構監管。按照國家區域發展規劃，為自貿試驗區內臺資法人金融機構在大陸設立分支機構開設綠色通道。支持在自貿試驗區設立兩岸合資銀行等金融機構。探索允許臺灣地區的銀行及其在大陸設立的法人銀行在福建省設立的分行參照大陸關于申請設立支行的規定，申請在自貿試驗區內設立異地（不同于分行所在城市）支行。臺灣地區的銀行在大陸的營業性機構經營臺資企業人民幣業務時，服務對象可包括被認定為視同臺灣投資者的第三地投資者在自貿試驗區設立的企業。在符合相關規定前提下，支持兩岸銀行業在自貿試驗區內進行 相關股權投資合作。研究探索臺灣地區的銀行在自貿試驗區內設立的營業性機構一經開業即可經營人民幣業務。在框架協議下，允許自貿試驗區內大陸的商業銀行從 事代客境外理財業務時，可以投資符合條件的臺灣金融產品；允許臺資金融機構以人民幣合格境外機構投資者方式投資自貿試驗區內資本市場。研究探索放寬符合條件的臺資金融機構參股自貿試驗區證券基金機構股權比例限制。研