1、2號黑體現代企業的融資戰略 院系： 班級： 姓名： 學號： 成績： 3號黑體。居中，中間空2個字。內容字數為300-500字5號宋體，居中小3號黑體羅馬數字現代企業的融資戰略摘要現代企業融資戰略是公司金融的操作重點，伴隨著世界資本市場的飛速發展，股權融資已成為企業研究的重中之重。文章分步分析了企業融資的全程操作。首先，本文對企業的現代性作了分析。現代企業之所以“現代”，不僅僅體現在企業的經營管理制度上，現代經營理念則是“現代”的最本質內涵。進入21世紀，資本經營逐漸成為企業發展的“時代特征”，而作為資本經營的基礎和重要組成部分的企業融資也越來越受到企業重視。其次，本文對企業融資戰略先做了概述分

2、析。包括：融資原則，融資的決定因素，融資的方式及其優劣性等等。第三，本文重點分析了現代企業股權融資運作。先從概念及現狀問題入手分析，通過對公司治理，上市操作，股權再融資等幾方面的闡述，并且介紹了公司股票的上市的程序及資格規定，在總體上告訴讀者如何科學規范地實施企業股權融資運作，為企業發展注入活力。最后，文章提出了融資創新，采取貨幣資本性融資和非貨幣性融資，為現代企業融資課題指明了研究發展的方向。此處空一行 關鍵詞：資本經營，企業融資，股權融資 無標點 有逗號 4號黑體。35個。按外延由大到小排列小3號，Times New Roman字體，首字母大寫（中間介詞、冠詞、連詞除外）3號，Times

3、New Roman字體，首字母大寫The Stocking Finance of Modern Enterprises Abstract小4號，Times New Roman字體。段首空4個字符，（即2個漢字），1.5倍行距With the constant perfection of the market economy of our country, small and medium-sized enterprises have got unprecedented development too, Its position in national economy has already b

4、een no longer what it was before, small and medium- sized enterprises play a enormous role to the development of the economy of our country.But small and medium-sized enterprises obtain financial support have awkward situation. It has already been the question which a society has known altogether th

5、at small and medium-sized enterprises are difficult in financing.Analyze that causes the reason difficult in financing of small and medium-sized enterprises, On one hand the policy to small and medium-sized enterprises of government is insufficient in input, On one hand the financial system, to supp

6、orting small and medium-sized enterprises to carry on the direct financing, On one hand the financial system is uncompleted to understanding and service supporting small and medium-sized enterprises to carry on the direct financing and finance indirectly, In addition, it is the questions of a great

7、deal of respects that small and medium-sized enterprises exist.Key Words: Small and medium-sized enterprises, Direct financing, Stock financing每個關鍵詞的第1個單詞首字母大寫。3號黑體，中間空2個字。自動生成后重新排版，一級標題用小4號黑體，其余用小4號宋體。1.5倍行距目錄1緒論12企業的現代性思考22.1企業制度的現代性2現代企業產權制度2現代企業組織制度22.2現代融資理念2現代融資理念資本經營3企業融資的必要性33企業股權融資評價43.1企業融

8、資理論概述4國內外融資差異4企業股權融資的客觀分析43. 2我國企業融資的現狀5結論6參考文獻8“結論”的字間沒有空格注意：數字使用Times New Roman字體2號黑體阿拉伯數字現代企業的融資戰略緒論必須作為第一章。選標題1，黑體，3號，不加粗。中間空1個漢字，下同。文中英文字體均為Times New Roman，括號使用宋體1緒論不寫作二十世紀八十年代，也不能單寫80年代資產證券化（Asset Securitization）作為一種新型的融資工具，是近30年來世界金融領域發展最迅速的金融創新。它將具有共同特征的、流動性較差的貸款、租賃、應收帳等資產集中起來，形成一個資產池，通過資產性重

9、組，將其轉變為具有投資特征的可銷售證券，據以融資的過程。通過證券化，銀行可以將原本持有至到期日的貸款變為適合銷售的資產，它對銀行的資本結構有顯著的影響，顯示了強勁的生命力。不能寫作94年百分號為Times New Roman20世紀80年代，資產證券化在國外開始普遍使用，是當前頗為流行的主要融資工具之一。美國是最早進行資產證券化也是資產證券化最發達的國家。美國的資產支撐證券總余額高達1.6萬億美元，資產支撐證券化市場已成為美國僅次于聯邦政府債券的第二大證券市場，遠遠超過股票證券市場。 除了美國，資產證券化在國際市場上的發展也是極為迅速的，1986、1987兩年發行的資產支持證券總量為17億美元

10、，而到1994年一年的發行量就達到了120億美元；澳大利亞的資產支持證券發行量每年有20億的增長。在東南亞地區，資產證券化在1995年才剛剛興起，據美國標準普爾公司最近估計，今后幾年內該地區的資產證券化市場潛力將以25%的速度增長。資產證券化作為一種在國外較為成熟的金融工具，其理論和實踐經驗對我國當前資本市場的發展具有相當的借鑒意義。正文中非標題之處段前、段后是0行本文聯系當前證券化現狀，以金融學中相關理論知識為基礎深入系統地剖析了目前我國商業銀行不良資產的成因、表現、及解決方法等相關問題，不良資產證券化的引進對我國不管是商業銀行還是有關政府部門都有相當的現實意義。文章在寫作過程中參考了大量文

11、獻，第一部分參考了沈沛資產證券化研究中關于資產證券化的理論基礎。第二部分主要參閱了曼昆（G. Mankiw）資產證券化國際運作、何德旭中國住房抵押貸款證券化可行性分析等。作為文章主題的第三部分是我國商業銀行不良資產證券化的方案設計、交易構架、具體運作及宏觀環境建設，主要參考了于鳳坤資產證券化理論與時務、林蔚峰資產證券化的現狀與前景、劉春艷商業銀行不良資產證券化分析、李尚公資產證券化的法律問題研究等相關課題的研究。注意：緒論不少于2000字每一章結束后都應另起一頁標題末不得使用標點符號，字數少于15字。標題的段前、后各設為0.5行選標題2，黑體，小4號，不加粗。中間空1個漢字，下同2企業的現代性

12、思考2.1企業制度的現代性選標題3，黑體，小4號，不加粗。中間空1個漢字，下同現代企業制度是以公司制度為主體的市場經濟體制的基本成分，可以說現代企業制度是市場經濟體制的基本制度。同時公司制度是現代企業制度最典型的組織形式。從本質上講現代企業制度就是產權明晰、責任明確、政企分開、管理科學的企業制度。它的基本內容包括：現代企業產權制度、現代企業組織制度、現代企業管理制度。現代企業產權制度直接引用的文獻需要加引號，加標注（用上標），并按標注順序列入參考文獻。在市場經濟中，各經濟主體通過市場結成一定的經濟關系，遵循等價交換原則，進入市場的各經濟主體必須首先明確所有權主體及界限才能建立真正的商品經濟關系

13、。如果某交易主體的產權關系本身具有不確定性，那么商品經濟關系不可能出現，也就不存在規范的市場經濟關系。“同時，市場經濟運行機制是價格機制，而價格也只是在交易雙方所有權主體界限分明才能形成，公司法人制度正滿足了這一要求：原始所有權退化為股權，公司法人則獲得公司財產的法人所有權，公司法人可以自由支配公司權益，參與市場交易。而現代企業也必須自由經營、自負盈虧、才能在市場中參與激烈競爭并維護股東權益 1”。現代企業組織制度參考的文獻也需要標注，并按標注順序列入參考文獻采取什么形式來組織公司，是現代企業制度的第二個重要內容。公司企業在市場經濟發展中逐漸形成了一套完整的組織制度，其特征是所有權、經營者之間

14、通過公司的決策機構、執行機構、監事機構形成各自獨立、權責明確而又相互制約的關系。并以公司章程加以確定和實現。現代企業組織機構通常包括：股東大會，董事會，監事會，及經理人員四大部分。按其職能分別形成決策機構，監督機構，執行機構。決策機構有股東大會和其選舉產生的董事會組成。22.2現代融資理念企業發展的整個過程都體現了資金的作用，同時企業追求的目標也是自身收益的最大化，即資本收益最大化。可以說企業經營過程的本質就是企業資本金轉換增值的過程。而現代企業之所以稱之為現代就是因為企業發展更注重資本經營。企業已經從產品經營過度到技術經營進一步上升到資本經營，這也是企業發展的趨勢所在。現代融資理念資本經營論

15、文中禁用半角（Times New Roman體）冒號、引號、逗號、句號，一律用全角宋體現代企業的經營活動必然是以擁有一定的資本為前提的。擁有資本，經營資本，通過資本經營獲得利益，這個過程即：資本的籌集、投放和使用過程統稱為企業融資。這是每一個企業全部經營活動的軸心，是企業存在的本質。企業在進行資本的籌集與投放使用時，在觀念上是將資本當作一種商品來對待的，但此時我們應當看到資本是一種特殊的商品，其特殊性在于買賣資本商品本身毫無意義的，買賣資本的使用價值即資本效用卻是主旨所在。這樣企業籌資就是得到資本的使用權利，其價格就是所支付的費用，包括：利息，分紅，股利等。企業進行資本投放使用就是將資本的使用

16、價值“出售”給某些特定的項目。通過這種讓資本活起來、動起來來增值，以達到企業的目的。企業融資的必要性帶括號的序號后面不加標點1、資本是企業經營的經濟前提，沒有資本金企業就不可能存在，它得不到企業發展所必須的資源，這是毫無疑問的。（1）現金流量是保證企業正常運營的生命流。我們知道資金貫穿企業發展的始終，可以說企業一刻也離不開資金，從創建企業開始購置企業的廠房設備等固定資產到企業的人力資源成本，原材料的采購，生產時的輔助成本。（2）企業融資就要保證現金流量的正常運行，不至于入不敷出。使用頓號2、很多企業之所以倒閉就是因為現金流量不能維持企業的正常運行，而造成流動性困難，以至債務危機。注：這是頁末腳

17、注，用于解釋個別不宜出現于正文的名詞，或作情況說明。表序用5號，Times New Roman體，加粗。表名用5號黑體加粗。表格應適當安排位置，居中，且同一表格不可以跨頁3企業股權融資評價3.1企業融資理論概述3.1.1國內外融資差異具有代表性的優序融資理論認為：企業融資的首選是內部融資，其次是債務融資，最后是股權融資。目前，在國外融資現狀符合優序融資理論的分析，但是現實中我國的現狀卻存在明顯不同。如表3.1。引用的圖表用標注文獻號，以示出處表3.1發達國家融資比較3單位：萬元美國加拿大法國德國意大利英國日本平均內部融資7554466244453455.71外部融資25465438562566

18、44.29其中：來自金融市場1319133138710.86 來自金融機構1221462339245932.00其他6-5124-701.43不要忘記標明單位表的兩端不封口注1：表中數據為2001年。注2：表中文字為5號宋體，表中不允許使用“同上”之類用語。七國的內部融資比例已達55.71%；外部則44.29%，其中金融市場股權融資比例為10.86%，而來自金融機構的債務融資占32%。總體而言，西方七國企業的融資結構的實際情況與優序融資理論相符。企業股權融資的客觀分析1、資產證券化的交易過程。如圖3.1。圖體應居中。圖框中文字應居中 資產組合 發起人/服務人必要的圖形解釋列在圖與圖題之間受托管

19、理人特設信托機構圖題置于圖下，5號宋體。引用的圖應標注注：“資產組合”需要一定的技術。圖3.1資產證券化的交易過程42、股權的經濟分析。如圖3.2。繪圖應科學合理、美觀大方。圖與圖題不能置于兩頁，圖中文字用5號rLMYO圖3.2股權的經濟分析使用公式編輯器編寫公式。公式居中，公式編號右對齊3、定量分析股權經濟。以貼現公式為例，見式（3.1）。14 （3.1）3. 2我國企業融資的現狀博弈論的產生和發展引發了一場深刻的經濟學革命，使得現代經濟學從方法論，到概念和分析方法體系，都發生了很大的變化。正如克瑞普斯（Kreps）在博弈論與經濟模型一書中指出的，“在過去一二十年中，經濟學在方法論，以及語言

20、、概念等等方面，經歷了一場溫和的革命，非合作博弈已經成為范式的中心在經濟學或者經濟學原理相關的金融、會計、營銷和政治科學等學科中，現在人們已經很難找到不懂納什均衡能夠消化近代文獻的領域15”。博弈論既是現代經濟學的重要分支，也是整個現代經濟學，包括微觀經濟學、宏觀經濟學等基礎理論學科，以及產業組織理論、勞動經濟學、公共經濟學、福利經濟學、國際貿易等應用學科共同的分析工具。一方面，因為現代經濟中經濟活動的博弈性越來越強，只有用博弈論的思想和研究方法才能有效地進行研究；另一方面，博弈論的方法論比較科學嚴密，因此結論可信度很高，揭示社會經濟事物本身的內在規律的能力比一般經濟理論更強。標題1，3號，黑

21、體，居中，中間空2個漢字結論結論是對總結，是整篇論文的歸宿。要求精煉、準確地表達自己創造性工作或新的見解及其意義和作用，同時說明還需進一步研究的問題和建議。中國加入WTO，參與世界經濟貿易一體化進程，不可避免面臨關稅減讓問題。成熟市場經濟國家的經驗表明，一味地強調對本國產業的關稅保護，反而會在更大程度上削弱其競爭力。此外，內外資企業所得稅、涉外個人所得稅、涉外增值稅等稅種的改革同樣不可避免，而且主動調整稅法本身也是中國自身經濟發展的需要。在具體稅制改革中，需要借鑒各國先進的、適合中國的發展經驗，需要從經濟學、財政稅收學的角度具體闡述和構建嚴謹的體系，同樣不可忽視的是立法本身的科學性，法學理論在

22、其中的根本性推進作用。 立足當前國情，適應進一步開放的要求，合理調整涉外稅收優惠體制，協調引進外資，發展經濟與公平稅負、平等競爭之間的矛盾。 隨著中國經濟與國際接軌，單純的稅收優惠政策的缺陷越發明顯，其中最為突出的是與WTO提倡的國民待遇原則沖突，享受稅收優惠的涉外企業與內資企業相比實際上處于一種“超國民待遇”。同時，過多的稅收優惠政策與現代稅法中的一項基本原則公平稅負原則也是相違背的。因此，合理重建中國涉外稅法中的稅收優惠政策也是一項緊迫的任務。忌對論文內容的簡單重復。標題1，黑體，3號，不加粗，居中參考文獻1 應惟偉，里維寧中國企業融資研究M北京：中國金融出版社，2000：20-25.2 石建勛中國企業家股權革命M，北京：機械工業出版社，2003：100-110.3 劉扭霞