1、CMA考試歷年試題CMA 第三部分 戰(zhàn)略管理考試習(xí)題A部分：戰(zhàn)略計(jì)劃1. Cerawell 公司是一家陶瓷 商，在運(yùn)營過程中遇到了一些 。以下選項(xiàng)中哪個(gè)選項(xiàng)在當(dāng)前年度是最不受Cerawell管理 所 ？a. 今年購置的一臺新機(jī)器，該機(jī)器對于降低Cerawell不利的人工效率差異并無幫助。b. 一個(gè)競爭對手獲得了意想不到的技術(shù)性 ，并且進(jìn)而獲得了顯著的質(zhì)量優(yōu)勢，使得Cerawell損失了市場份額。c. 零售商要求就他們提供給Cerawell的 的合同價(jià)格重新協(xié)商，以調(diào)整通貨膨脹的影響。d. 有經(jīng)驗(yàn)的員工決定辭去Cerawell的工作而為競爭對手工作。2. Presario公司最近實(shí)行適時(shí)制生產(chǎn)并

2、且購買了相應(yīng)的系統(tǒng)。如果Presario公司的經(jīng)歷和其他的公司相似，那 么Presario將有可能：a. 減少 的供應(yīng)商數(shù)量。b. 增加單筆原材料訂單的規(guī)模。c. 增加完工 存貨的 投資。d. 減小對銷售訂單作為“啟動”生產(chǎn)機(jī)制的依賴。3. 根據(jù)約束理論，以 業(yè)中除了哪一項(xiàng)之外， 以幫助緩解經(jīng)營過程中的瓶頸問題：a. 剔除經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上的空閑時(shí)間。b. 減少經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上的啟動時(shí)間。c. 將那些不必在經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上的機(jī)器生產(chǎn)的 轉(zhuǎn)移到非經(jīng)營瓶頸機(jī)器上進(jìn)行生產(chǎn)。d. 提高非經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上機(jī)器的 效率。4. 如果一種 或者幾種 的需求超過了該 的生產(chǎn)能力，經(jīng)理人首先采取以下哪一步驟？a. 花錢來消

3、除這個(gè)瓶頸問題。b. 集中精力識別限制生產(chǎn)的因素。c. 改變銷售拉動型運(yùn)營。d. 應(yīng)用作業(yè)管理（ABM）來解決這個(gè)問題。5. 每一家公司都想編制兩套財(cái)務(wù)報(bào)表。常規(guī)的財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)該與另一套價(jià)值鏈分析的財(cái)務(wù)報(bào)表完全一致。顧客服務(wù)成本在兩套財(cái)務(wù)報(bào)表中如何處理？常規(guī)財(cái)務(wù)報(bào)表價(jià)值鏈財(cái)務(wù)報(bào)表a.可列入存貨的成本成本b.可列入存貨的成本非 成本c.不可列入存貨的成本成本d.不可列入存貨的成本非 成本© 2008管理會計(jì)師CMA考試歷年試題6. 下列選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)所列出的功能正確地排列了價(jià)值鏈的順序？a. 研發(fā)，客戶服務(wù)。b. 生產(chǎn)，生產(chǎn)設(shè)計(jì)。c. 生產(chǎn)設(shè)計(jì)，配運(yùn)， 。d. 研發(fā)，客戶服務(wù)，配運(yùn)。7.

4、 思考以下的 相關(guān)作業(yè)：I. 將木材家具最后組裝起來。II. 將完工 移動到成品倉庫。III. 為新生產(chǎn)的汽車噴漆。IV. 為新生產(chǎn)批次調(diào)整機(jī)器。V. 將殘次品返工以符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。能夠被 增值作業(yè)的是：a. 只有II， III，IV，V。b. 只有I，IV， V。c. 只有I，III，V。d. 只有I ， III 。8. Retail Partner公司擁有8條折扣商店鏈，并準(zhǔn)備通過流程再造和應(yīng)用 數(shù)據(jù)互換（EDI）來降低采購作業(yè)的成本。以下各項(xiàng)標(biāo)桿工具中，哪一項(xiàng)對這種情況有用？I. 比較采購成本和Retail Partner公司每條折扣商店鏈條中的實(shí)務(wù)，以辨認(rèn)出他們內(nèi)部“最佳實(shí)務(wù)”。II.

5、Retail Partner公司與另一個(gè)零售商Discount City之間的實(shí)務(wù)比較，Discount City的做法經(jīng)常被評為“最佳實(shí)務(wù)”。III. Retail Partner與國際航空公司Capital Airways之間的實(shí)務(wù)比較，Capital Airways的做法還常被譽(yù)為“同類最佳”。IV. 零售 的 物關(guān)于 數(shù)據(jù)互換應(yīng)用的深度分析。a. 只有II 和 IV。b. 只有I 和 II。c. 只有I和 IV。d. I， II，III和IV。C部分：公司 9. 單一證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量是通過：a. 證券 率的標(biāo)準(zhǔn)差。b. 證券 和市場 的協(xié)方差。c. 證券對投資組合風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)。d.

6、該證券 和其他同類證券 的標(biāo)準(zhǔn)差。CMA考試歷年試題10. 以下選項(xiàng)中，哪項(xiàng)對公司的值影響最小？a. 資產(chǎn)負(fù)債率（Debt-to-equity ratio）。b. 行業(yè)特征（Industry characteristics）。c. 經(jīng)營杠桿（Operating leverage）。d. 股息率（Payout ratio）。11. 如果Dexter Industries的值為1.0，那么它的a.率將等于無風(fēng)險(xiǎn)利率。b. 價(jià)格相對。c. 預(yù)期將近似于整個(gè)市場 。d. 波動性小。12. 購買小麥期貨合約來防止小麥價(jià)格波動造成損失應(yīng)該被 ：a. 公允價(jià)值套期保值（fair value hedge）b.

7、 現(xiàn)金流套期保值（cash flow hedge）c. 外匯套期保值（foreign currency hedge）d. 掉期（swap）13. 以下各選項(xiàng)中哪一項(xiàng)是10年或者更長時(shí)間到期的債務(wù)工具？a. 債券（bond）b. 票據(jù)（note）c. 動產(chǎn)抵押（chattel mortgage）d. 財(cái)務(wù)租賃（final lease）14. 以下各選項(xiàng)中除了哪一項(xiàng)以外， 以用來進(jìn)行優(yōu)先股的回購？a. 轉(zhuǎn)換（conversion）b. 贖回條款（call provision）c. 再融資（refunding）d. 償債基金（sinking fund）15. 以下各選項(xiàng)中哪一項(xiàng)可以用來最 描述普通股

8、股權(quán)登記日？a. 支付股利之前的4個(gè) 日。b. 華爾街日報(bào)上登載的52周股價(jià)高點(diǎn)。c. 被當(dāng)作股權(quán)確定日。d. 證券 委員會（SEC）宣布招股說明書生效日。© 2008管理會計(jì)師CMA考試歷年試題16. 以下各選項(xiàng)中除了哪一項(xiàng)以外，都是優(yōu)先股的特征？a. 當(dāng)公司要求 贖回。b. 可轉(zhuǎn)換為普通股。c. 其股利對于 者而言是可抵稅的。d. 它通常沒有投票權(quán)。17. 以下各選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)對公司 優(yōu)先股不利？a. 發(fā)放優(yōu)先股股利是公司的法律義務(wù)。b. 優(yōu)先股通常沒有到期日。c. 優(yōu)先股通常以高于債券銷售的 。d. 多數(shù)的優(yōu)先股都由公司投資者持有。© 2008管理會計(jì)師CMA考試歷年

9、試題18. 一些債券契約的贖回條款（call provision）a.者 利贖回債券。b. 債券持有人可不必追加成本地將債券轉(zhuǎn)換為普通股。c. 債券持有者可以通過支付一個(gè)贖回溢價(jià)提前贖回債券。d.者支付一個(gè)溢價(jià)以防止債券持有者贖回債券。19. 在契約中所列出的保護(hù)性條款（protective clauses）被稱為a. 規(guī)定（provisions）b. 要求（requirements）c. 附錄（addenda）d. 契約條款（convenants）20. 以下各選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)會導(dǎo)致公司在下一次進(jìn)行外部融資時(shí) 債權(quán)而不是股權(quán)？a. 高盈虧平衡點(diǎn)b. 融資租賃的資產(chǎn)占很大比重c. 固定負(fù)擔(dān)率（E

10、BITDA）低d. 高有效稅率21. 一契約合同的某項(xiàng)要求表明，一個(gè)公司如果沒有優(yōu)先債權(quán)人（prior creditor）的批準(zhǔn)不能進(jìn)行主要資產(chǎn)買賣，這種要求被稱為a. 保護(hù)性條款（protective covenant）b. 贖回條款（call provision）c. 認(rèn)股權(quán)證（warrant）d. 看跌 （put option）22. Dorsy 公司計(jì)劃根據(jù)某一契約 抵押債券。以下各項(xiàng)規(guī)定或要求中，哪一項(xiàng)可能包含在該契約中？I. 出售財(cái)產(chǎn)之前必須得到托管人的 。II. 保證財(cái)產(chǎn)處于良 可運(yùn)行狀態(tài)。III. 確保廠房和 處 一最低水平。IV. 包含 的質(zhì)押條款。a. 只有I 和 IVb.

11、 只有II和IIIc. 只有I， III，和 IVd. I， II，III 和IV23. 以下各選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)用于描述債務(wù)工具是正確的？a. 未償長期債券票面利率和 率會隨著 因素的變化而變化。b. 票面利率為9%一年就到期的25年期債券，比同一家公司 的票面利率為9%一年就到期的10年期債券利率風(fēng)險(xiǎn)更高。© 2008管理會計(jì)師c. 對于長期債券而言，在給定利率變化條件下，債券到期時(shí)間越長，價(jià)格敏感性越大。d. 還有一年就到期的債券比還有15年到期的債券有更高的利率風(fēng)險(xiǎn)。24. James Hem是一家中西部機(jī)械零件 商的CFO，他現(xiàn)在考慮分拆公司股票。該股票現(xiàn)在每股售價(jià)$80.00

12、，每股支付$1.00股利。如果分拆方式是一換二的話，那么Hem 先生預(yù)期分拆后的股價(jià)：a. 不管股利 如何都是$40.00。b. 如果股利變?yōu)槊恳恍鹿蔀?0.45，將高于$40.00。c. 如果股利變?yōu)槊恳恍鹿蔀?0.55，將高于$40.00。d. 不管股利 如何都低于$40.00。25. 股利的剩余理論（residual thoery）認(rèn)為，股利a. 是普通 場價(jià)格 的保障。b. 不具有價(jià)值相關(guān)性。c. 可以被 到，除非對于現(xiàn)金股利有超額需求。d. 在滿足所有具有吸引力的投資機(jī)會之后，還能多余支付的部分。26. Mason公司在考慮4個(gè)供選擇的機(jī)會。要求的投資支出和期望的投資回報(bào)率如下。項(xiàng)目

13、投資成本IRRA$200,00012.5B$350,00014.2C$570,00016.5D$390,00010.6這些投資都會通過40%的債權(quán)和60%的普通股股權(quán)進(jìn)行融資。內(nèi)部籌集的資金$1,000,000可以用作再投資。如果資本成本為11%，而Mason嚴(yán)格按照剩余股利 的話，那么公司將支付多少股利？a.$120,000.b.$328,000.c.$430,000.d.$650,000.27. 在決定公告分紅的數(shù)量時(shí)，最重要的考慮因素是：a. 股東的預(yù)期。b. 對于留存 的未來使用安排。c. 通貨膨脹對重置成本的影響。d. 對現(xiàn)金的未來使用安排。28. Kazoo公司 了其被批準(zhǔn)的50,

14、000普通股中的25,000股。其中5,000股普通股已經(jīng)被回購，并且被列為庫存股票（treasury stock）。 Kazoo有10,000優(yōu)先股。如果其普通股被批準(zhǔn)發(fā)放每股$0.60股利，那么應(yīng)支付的所有普通股股利總和是多少？CMA考試歷年試題a.$12,000.b.$15,000.c.$21,000.d.$30,000.29. Frasier 公司以每年10%的速率增長，并且預(yù)期這種增長將持續(xù)，在下一年產(chǎn)生每股盈余$4.00。該公司的股利支付比率為35%，值為1.25。如果無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%，市場 率為15%，那么Frasier公司普通股預(yù)期的當(dāng)前市場價(jià)值是？a.$14.00.b.$16

15、.00.c.$20.00.d.$28.00.30. Cox公司按照每股$92的 價(jià)格賣出了面值為$100的1,000股，利率為8%的優(yōu)先股。 成本是每股$5。Cox按照40%的比率支付稅金。Cox公司的優(yōu)先股資本成本是多少？a.8.00%b.8.25%.c.8.70%.d.9.20%.31. Bull & Bear投資銀行正在與Clark公司管理層一起工作，以幫助公司IPO上市。Clark公司的一些財(cái)務(wù)如下：長期負(fù)債（利率8%）$10,000,000普通股：面值（每股$1）3,000,000附加實(shí)繳資本24,000,000留存 6,000,000資產(chǎn)總額55,000,000凈收入3,7

16、50,000股利（年度）1,500,000如果Clark 業(yè)的上市公司股票按12倍市盈率進(jìn)行 ，那么Clark的預(yù)計(jì)每股價(jià)值是多少？a.$9.00.b.$12.00.c.$15.00.d.$24.00.32. 投資銀行正在與Kell公司管理層一起工作，以幫助該公司IPO上市。Kell公司年末的主要財(cái)務(wù)信息如 下：長期負(fù)債（利率8%）$10,000,000普通股：面值（每股$1）3,000,000附加實(shí)繳資本24,000,000留存 6,000,000資產(chǎn)總額55,000,000© 2008管理會計(jì)師CMA考試歷年試題凈收入3,750,000股利（年度）1,500,000如果與Kell

17、 業(yè)的上市公司按照1.5倍的市值賬面價(jià)值比率進(jìn)行 ，那么，Kell的預(yù)計(jì)每股價(jià)值是多少？a.$13.50.b.$16.50.c.$21.50.d.$27.50.© 2008管理會計(jì)師CMA考試歷年試題以下各選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)對公司債券利率風(fēng)險(xiǎn)的最佳計(jì)量？33.a. 持續(xù)時(shí)間（duration）。b. 到期 率（yield to maturity）。c. 債券等級（bond rating）。d. 到期（maturity）。34. 在計(jì)算長期資金的個(gè)別成本時(shí)，如果證券 成本忽略不計(jì)，那么適當(dāng)?shù)牧舸?成本等于a. 普通股成本。b. 優(yōu)先股成本。c. 公司的加權(quán)平均資本成本。d. 0，或者無成本

18、。35. Hatch香腸公司在可預(yù)見的未來將以9%的年均速度增長。通常支付的股利是每股$3.00。新的普通股可以以每股$36 。使用持續(xù)增長模型（constant growth m），留存 資本成本大約是多少？a.9.08%.b.17.33%.c.18.08%d.19.88%.36. 如果單獨(dú)考慮，以下選項(xiàng)中，哪些選項(xiàng)會提高公司的資本成本？I. 公司降低運(yùn)營杠桿。II. 公司稅率增加。III. 公司支付唯一的未償債務(wù)。IV. 國庫券 率（Treasury Bond yield）增加。a. I 和 IIIb. II 和 IVc. III 和 IVd. I， III 和 IV© 2008

19、管理會計(jì)師CMA考試歷年試題37.4家公司的資本結(jié)構(gòu)如下： 公司SterlingCooperWarwickPane短期負(fù)債10%10%15%10%長期負(fù)債40%35%30%30%優(yōu)先股30%30%30%30%普通股權(quán)益20%25%25%30%哪一家公司的杠桿最高？a. Sterling.b. Cooper.c. Warwick.d. Pane.38. Angela公司的資本結(jié)構(gòu)完全由長期負(fù)債和普通股權(quán)益 。每個(gè) 部分的資本成本如下： 長期負(fù)債8%普通股權(quán)益15%Angela以40%的比率支付稅金。如果 Angela的加權(quán)平均資本成本為10.41%，那么下面哪一項(xiàng)是公司資本結(jié)構(gòu)中的長期負(fù)債的比重

20、？a.34%.b.45%.c.55%.d.66%.39. OFC公司的管理層正在回顧公司的財(cái)務(wù)安排。當(dāng)前的籌資組合是：普通股$750,000，優(yōu)先股（面值$50）$200,000 ，債務(wù)$300,000。OFC現(xiàn)在為普通股每股支付現(xiàn)金股利$2。而普通股出售價(jià)格為$38，股利以每年10%的速率增長。 投資者的債務(wù)到期率為12%，優(yōu)先股支付的股利為9%， 率為11%。 任證券的 成本為3%。OFC公司有留存 用來滿足權(quán)益要求。公司的有效所得稅率為40%。基于 這些 ，留存 的資本成本為a.9.5%.b.14.2%.c.15.8%.d.16.0%.40. Stability 公司的一名會計(jì)師需要運(yùn)用

21、以下計(jì)算公司的加權(quán)平均資本成本。利率應(yīng)收賬款$35,000,000-0-長期負(fù)債10,000,0008%普通股10,000,00015%留存 5,000,00018%Stability公司的加權(quán)平均資本成本為多少？© 2008管理會計(jì)師CMA考試歷年試題a.6.88%.b.8.00%.c.10.25%.d.12.80%.41. Kielly 機(jī)械公司在籌劃一個(gè)成本為$100,000,000的擴(kuò)張項(xiàng)目。Kielly想通過籌資來達(dá)到如下的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。負(fù)債.30優(yōu)先股.24所有者權(quán)益.46Kielly去年對普通股股東的可用凈收入為$184,000,000，其中75%用以支付股利。公司的邊

22、際稅率為40%。其他的數(shù)據(jù)：· 債務(wù)的稅前成本為11%。· 優(yōu)先股的市場 率為12%。· 普通股的稅后成本為16%。Kielly的加權(quán)平均資本成本為多少？ a.12.22%.b.13.00%.c.13.54%.d.14.00%.© 2008管理會計(jì)師© 2008管理會計(jì)師42. 以下是Albion公司的資產(chǎn)負(fù)債表的摘要：CMA考試歷年試題長期負(fù)債（利率9% )$30,000,000優(yōu)先股（100,000 股，股利 12% ）10,000,000普通股（5,000,000流通股）60,000,000Albion的債券當(dāng)前的 價(jià)為$1,083.34

23、，到期 率為8%。優(yōu)先股每股 價(jià)格為$125。普通股每股售價(jià)為$16，Albion的財(cái)務(wù) 估計(jì)公司的權(quán)益成本為17%。如果Albion的有效所得稅率為40%，那么該公司的資本成本為多少？a.12.6%.b.13.0%.c.13.9%.d.14.1%.43. Thomas公司的資本結(jié)構(gòu)為30%的長期負(fù)債，25%的優(yōu)先股和45%的普通股權(quán)益。每個(gè)項(xiàng)目的資本成本如 下：長期負(fù)債8%優(yōu)先股11%普通股權(quán)益15%如果Thomas的稅率為40%，那么公司的稅后加權(quán)平均資本成本為多少？a.7.14%.b.9.84%.c.10.94%.d.11.90%.44. 聯(lián) 公司的邊際稅率為40% ，擬利率為8%、價(jià)值

24、為$1,000,000優(yōu)先股來換回其利率為8%、價(jià)值為$1,000,000的流通債券。 的負(fù)債和所有者權(quán)益總和為$10,000,000。此項(xiàng) 對于公司的加權(quán)平均資本成本的影響是a. 無變化，因?yàn)樵?過程中的資本等值，且兩種工具的利率相同。b. 下降，因?yàn)閭鶆?wù)支付的部分可以抵減稅金。c. 下降，因?yàn)閮?yōu)先股不必每年支付股利，而債務(wù)必須每年支付利息。d. 上升，因?yàn)閭鶆?wù)利息可以抵減稅金。45. Fortune公司最近的財(cái)務(wù)報(bào)表摘要如下：有價(jià)證券$10,000應(yīng)收賬款60,000存貨25,000物料5,000應(yīng)付賬款40,000應(yīng)付短期負(fù)債10,000CMA考試歷年試題應(yīng)計(jì)項(xiàng)5,000Fortune的

25、凈運(yùn)營資本是多少？ a.$35,000.b.$45,000.c.$50,000.d.$80,000.46. 一個(gè)公司用以下的模型來決定最優(yōu)平均現(xiàn)金余額（Q）。2 ´ 年現(xiàn)金支出´ 每筆賣出T 證券的成本利率Q =以下哪個(gè)選項(xiàng)的增加會導(dǎo)致最優(yōu)現(xiàn)金余額的減少？a. 現(xiàn)金流出的不確定性b. 證券 的成本c. 有價(jià)證券的 d. 年度的現(xiàn)金需求47. 以下選項(xiàng)除了哪一項(xiàng)之外都是持有現(xiàn)金的 ？a.預(yù)防性動機(jī)b.動機(jī)c. 賺取利潤的動機(jī)d. 滿足未來需求的動機(jī)© 2008管理會計(jì)師CMA考試歷年試題48. 以下選項(xiàng)中，除了哪一項(xiàng)之外 被公司用作管理現(xiàn)金支出的 ？a. 零余額帳戶

26、b. 應(yīng)付項(xiàng)的集中c. 可控性支出帳戶d. 保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)（lock-box system）49. Rolling Stone是一家娛樂售票服務(wù)公司，現(xiàn)在在考慮下列公司現(xiàn)金 的 ：· 保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)（lock-box system）。其成本是170家銀行每月每家花費(fèi)$25，而將每月節(jié)省利息$5,240。· 匯票（drafts）。匯票可以用來支付票據(jù)退款，每 有4,000退款，而每張匯票的成本為$2.00，這樣每 可以節(jié)約利息$6,500。· 銀行應(yīng)收未收票據(jù)（bank float）。銀行應(yīng)收未收票據(jù)可以用作每月開出的$1,000,000支票。銀行將為這項(xiàng)服務(wù)計(jì)征收

27、2%的費(fèi)用，但公司將因此額外獲得$22,000。·劃撥（elctronic transfer）。超過$25,000的項(xiàng)目通過 劃撥，大概每月會完成700筆這種項(xiàng)目，每筆成本為$18，這樣每月會增加利息收入$14,000。Rolling Stone會采取哪些現(xiàn)金 的 ？a. 僅用保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)和 劃撥。b. 僅用銀行應(yīng)收未收票據(jù)和 劃撥。c. 僅用保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)，匯票和 劃撥。d. 僅用保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)，銀行應(yīng)收未受票據(jù)和 劃撥。50. JKL集團(tuán)要求其分支機(jī)構(gòu)每周劃撥現(xiàn)金余額到總賬戶。一次專線劃撥將花費(fèi)$12，并且確保同一天現(xiàn)金可用。一張存款轉(zhuǎn)移支票（DTC）花費(fèi)$1.50，并且使得資

28、金在2天內(nèi)可用。 JKL的短期資金成本平均為9%，按一年360天計(jì)算。那么劃撥的最低金額是多少時(shí)，專線劃撥成本比DTC成本低？a.$21,000.b.$24,000.c.$27,000.d.$42,000.51. Clauson公司使用的信用條款為1/15，n30（收到貨后15天內(nèi)付款折扣為1%，到期日為30天），本年度的計(jì)劃總銷售為$2,000,000。信貸經(jīng)理估計(jì)40%的顧客會在第15天付款，40%的顧客在第30天付款，20%的 顧客會在第45天支付。假設(shè)均勻銷售一年360天，那么預(yù)計(jì)超期的應(yīng)收賬款數(shù)額是多少？a.$50,000.b.$83,333.c.$116,676.d.$400,00

29、0.52. 以下選項(xiàng)中，除了哪一項(xiàng)外，可通過建立和維持零余額帳戶來減少？© 2008管理會計(jì)師a. 管理現(xiàn)金的成本b. 未達(dá)支付的數(shù)額c. 超額的銀行存款d. 管理時(shí)間53. 各種金融工具中，哪一種對于公司財(cái)長來說用作臨時(shí)現(xiàn)金投資是最不合適的？a.國庫券（Teasury Bill）b. 短期資金市場共同基金（money market mutual funds）c. 商業(yè)票據(jù)（commercial paper）d. 地方債券（municipal bonds）54. 以下選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)是 國庫券的最好表述？a. 無票面利率，無利率風(fēng)險(xiǎn)，且按面值 。b. 具有活躍的二級市場，1-24 的到

30、期時(shí)間，且每月支付利息。c. 具有活躍的二級市場，且收到的利息將從所得稅中扣除，且無利率風(fēng)險(xiǎn)。d. 無票面利率，無違約風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)得利息不受所得稅影響。55. Duoplan公司正在考慮最合適的短期融資 。供應(yīng)商的 信用條款 為2/30，n90（貨到30天內(nèi)付款折扣2%，到期日為90天）。銀行的借款利率為12%。一個(gè)投資銀行家也表示愿意為Duoplan公司商業(yè)票據(jù)。商業(yè)票據(jù)將按季度 ，總額為$9,100,000，而凈 為$8,800,000。公司會選擇哪 式？a.折扣，因?yàn)樗沟觅Y金成本最低。b. 銀行借款，因?yàn)樗沟觅Y金成本最低。c. 商業(yè)票據(jù)，因?yàn)樗沟觅Y金成本最低。d. 成本都差不多，決策只

31、考慮哪個(gè)更便利。56. Northville 公司將其信貸條款從n30（30天內(nèi)付款）更改為2/10，n30（10天內(nèi)付款折扣20%，到期日為30天）。這種改變的最不可能產(chǎn)生的影響是a. 銷售增加b. 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期縮短c. 短期借款增加d. 未達(dá)銷售收入時(shí)間縮短57. Burke工業(yè)公司有一 與銀行協(xié)商的信貸計(jì)劃，該計(jì)劃使得Burke以9%的年利率最多向銀行借款$5,000,000，利息按月支付。但Burke必須為該額度下未使用的資金部分按月支付0.25%的傭金給銀行。Burke在4月1日有$2,000,000的現(xiàn)金余額，在不違背這一信貸條約的條件下，在4月份有凈現(xiàn)金流入$2,000,000，

32、5月份有凈現(xiàn)金流出$7,000,000，6月份有凈現(xiàn)金流入$4,000,000。 如果所有的現(xiàn)金都發(fā)生在月末，那么就該信貸計(jì)劃而言，第二季度Burke將支付給銀行多少錢？a.$47,700.b.$52,600.c.$60,200.d.$62,500.58. Snug-fit是一家保齡球手套 商，現(xiàn)在在調(diào)查其信用 實(shí)行的可能性。當(dāng)前公司使用的是貨到付款的支付策略。在新的 下，銷售會增加$80,000。公司的毛利率為40%，估計(jì)新增銷售部分的壞賬損失率為6%。忽略資金成本，新銷售策略下的稅前銷售 率為多少？a.34.0%.b.36.2%.c.40.0%.d.42.5%.59. 信貸經(jīng)理在考慮是否對

33、一個(gè)新客戶 授信，其考慮重點(diǎn)最有可能是a.能力比率b. 公司估值比率c. 增長比率d.性比率60. Foster 公司正在重新評估小型零售商的授信 。現(xiàn)在有4個(gè)方案，評價(jià)結(jié)果如下： 方案年收入壞賬收款成本應(yīng)收賬款存貨CMA考試歷年試題A$200,000$ 1,000$1,000$20,000$40,000B250,0003,0002,00040,00050,000C300,0006,0005,00060,00060,000D350,00012,0008,00080,00070,000這些 顯示，不同的年度費(fèi)用，諸如當(dāng)壞賬和回款成本是如何隨著銷售的變化而變化，都是不相同的。 應(yīng)收賬款和存貨的平均

34、余額也可以預(yù)期。Foster的 成本 是售價(jià)的80%，稅后資本成本為15%，F(xiàn)oster 的有效所得稅稅率為30%。那么Foster的最優(yōu)計(jì)劃是？a. A方案b. B方案c. C方案d. D方案61. 電腦服務(wù)公司是一家銷售電腦硬件和 并提供相應(yīng)服務(wù)的公司。這家公司在考慮改變其信用 。但是這種變化 對現(xiàn)有的客戶改變支付方式。為了證明這種改變是否有益，公司提出新的信用條款，預(yù)期的 銷售增加額，預(yù)期的對銷售的邊際 ，預(yù)期的壞賬損失，以及對額外應(yīng)收項(xiàng)的投資和投資期限。是否需要額外的 公司才能夠 出新信用 比原來的信用更好？需要什么 ？a. 現(xiàn)有的信用標(biāo)準(zhǔn)b. 新的信用標(biāo)準(zhǔn)c. 資金的機(jī)會成本d. 不

35、需要額外的 62. Harson公司現(xiàn)有的信用 較保守，現(xiàn)在考慮三項(xiàng)其他的信用 。現(xiàn)有的信用 （ A）可以實(shí)現(xiàn)每年$12,000,000的銷售收入。B和C 可以產(chǎn)生更高的銷售收入、應(yīng)收賬款和存貨余額。以及 的壞賬和收款成本。 D 比C有更長的支付期，但如果他們想要使用這種更長的支付期限則會收取顧客更高的利息。這些 如下： (000) A B C D銷售$12,000$13,000$14,000$14,000平均應(yīng)收賬款1,5002,0003,5005,000平均存貨2,0002,3002,5002,500利息收入000500壞賬損失100125300400收款成本100125250350如果

36、的直接成本是銷售額的80%，短期資金成本為10%。Harson的最優(yōu) 是？a. A.b. B.c. C.d. D.© 2008管理會計(jì)師63. Locar公司去年的凈銷售額為$18,600,000（其中20%的是分期付款銷售）。公司的平均應(yīng)收賬款余額為$1,380,000。信用條款為2/10，n30（ 10天內(nèi)付款折扣20%，按標(biāo)準(zhǔn)30天付款沒有折扣）。如果一年按360天計(jì)算，那么計(jì)算Locar去年的平均收款期為：a.26.2天b.26.7天c.27.3天d.33.4天64. Powell 集團(tuán)會與全國的客戶進(jìn)行，并且試圖以更有效地回收應(yīng)收賬款。一家較大的銀行負(fù)責(zé)為Powell 開發(fā)

37、和運(yùn)行一套保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)，每年花費(fèi)大概是$90,000。 Powell每天平均收到300張收據(jù)，每張平均為$2,500。短期的利率成本為每年8%。如果按一年360天計(jì)算，那么平均回款時(shí)間降低多少才能保證使用 保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)的成本最低？a.0.67 天b.1.20 天c.1.25 天d.1.50 天65. Atl 配運(yùn)公司正在進(jìn)行擴(kuò)張，并且想要增加其存貨水平以滿足更加激進(jìn)的銷售策略。他們希望使用債務(wù) 來為擴(kuò)張融資。 Atl 現(xiàn)在的債務(wù)合同要求營運(yùn)資本比率至少應(yīng)該為1.2。 負(fù)債的平均成本為12%， 長期債務(wù)的成本是8%。以下是Atl 現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債表摘要：資產(chǎn)$200,000負(fù)債$165,000

38、固定資產(chǎn) 100,000長期負(fù)債100,000總資產(chǎn)$300,000所有者權(quán)益 35,000總負(fù)債和 所有者權(quán)益$300,000以下選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)可以提供擴(kuò)張存貨的資源并同時(shí)降低負(fù)債的總成本以滿足債務(wù)合同的需求？a. 將應(yīng)付賬款和存貨各增加$25,000。b. 將賬面價(jià)值為$20,000的固定資產(chǎn)變賣$25,000，用這個(gè)溢價(jià)來增加存貨。c.借入短期資金$25,000，并買入$25,000存貨。d.回收$25,000 的應(yīng)收賬款，并且用$10,000來購買存貨，用余額來減少短期負(fù)債。66. 以下選項(xiàng)中，除了哪一項(xiàng)以外都是存貨的持有成本？a. 倉儲成本b. 保險(xiǎn)c.成本d.機(jī)會成本67. Val

39、ley公司每年使用某種稀缺元素400磅，每磅的成本是$500 ，但供應(yīng)商提供一個(gè)批量折扣：如果訂單規(guī)模在30-79磅之間可以享受2%的折扣，訂單為80磅及以上可以享受6%的折扣。下達(dá)訂單的成本是$200。成本為每磅原材料$100，并且不受折扣的影響。如果采購經(jīng)理下達(dá)8個(gè)50磅的訂單，那么下達(dá)訂單和的成本（含折扣損失）為：a.$1,600.b.$4,100.c.$6,600.d.$12,100.68. Cedar Grove 公司的存貨盤點(diǎn)表明娛樂中心的成本數(shù)據(jù)為下：價(jià)格每$400.00及其保險(xiǎn)每$20.00存貨保險(xiǎn)每$15.00卸貨每單$140.00訂貨成本每單$10.00資本成本25%對娛樂

40、中心而言，總的存貨持有成本為多少？a.$105.b.$115.c.$120.d.$420.69. Paint公司每年會使用48,000 加侖的油漆，每加侖價(jià)格$12。存貨持有成本為購買價(jià)格的20%。公司按照一個(gè)固定比率使用存貨，從下訂單到交貨的時(shí)間（lead time）為3天，Paint公司擁有2,400加侖的油漆作為安全儲備。如果公司每張訂單定2,000加侖的油漆，那么存貨持有成本為多少？a.$2,400.b.$5,280.c.$5,760.d.$8,160.70. James Smith是一家主要零售電器公司的新任庫存經(jīng)理。他正在開發(fā)一套存貨 系統(tǒng)，并且知道自己應(yīng)該建立安全的庫存水平。以下

41、各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)中，除了哪一項(xiàng)以外，安全的庫存都能夠抵抗？a.顧客不能找到他們所需的商品，而選擇了競爭對手的商品。b.商推遲 貨物大概1個(gè)星期。c. 由于節(jié)假日，天氣，廣告和每周的消費(fèi)習(xí)慣等 ，每天的配運(yùn)情況具有很大的差異。d. 新的競爭對手可能會在公司的銷售范圍內(nèi)開店。71. Ferndale 配送公司正在對其最暢銷的安全庫存的存貨 進(jìn)行評價(jià)。公司分析了4種安全庫存水平。每個(gè)水平下的年度缺貨成本如下：安全庫存缺貨成本1,000 $3,0001,250 2,0001,500 1,0002,000 0如果該 成本為$20，每年庫存費(fèi)用為4%，每年的短期資金成本為10%。最優(yōu)的安全庫存水平為多少？a.1,

42、000b.1,250c.1,500d.2,00072. Carnes集團(tuán)使用 訂購批量（EOQ）數(shù)學(xué)模型作為其存貨 程序的一個(gè)部分。以下哪一個(gè)變量的增加會導(dǎo)致EQQ的增加？a. 持有成本比率b. 每 的采購成本c. 訂貨成本d. 安全庫存水平73. 在 訂購批量（EOQ）數(shù)學(xué)模型中沒有明確考慮以下哪一個(gè)選項(xiàng)？a. 銷售水平b. 固定訂貨成本c.成本d.批量折扣74. 以下選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)正確描述了 訂購批量（EOQ）數(shù)學(xué)模型？a. EQQ模型可以計(jì)算出最低訂貨成本和最低的 成本。b. 增加EQQ是防止缺貨的最好 。c. EQQ模型假設(shè)了每年以固定速度增加使用量。d. EQQ模型假設(shè)了訂單交付時(shí)間

43、是連續(xù)的。75. Moss公司將應(yīng)用 訂購批量（EOQ）數(shù)學(xué)模型作為其存貨管理的一個(gè)部分。以下哪一個(gè)變量的減少將導(dǎo)致EQQ的增加？a. 年銷售量b. 每個(gè)訂單成本c. 安全庫存水平d. 持有成本76. 假設(shè)以下的存貨價(jià)值對于Louger 公司而言是恰當(dāng)?shù)摹ｄN售=1,000持有成本=存貨價(jià)值的20%采購價(jià)格=每 $10每個(gè)訂單成本=$10那么，Louger 公司的訂購批量（EQQ）為多少？a.451001411,000b.c.d.77. 以下選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)表明使得公司風(fēng)險(xiǎn)水平最高的營運(yùn)資本融資策略是公司：a. 通過短期負(fù)債來獲得波動性資產(chǎn)b. 通過長期負(fù)債來獲得永久性的資產(chǎn)c. 通過長期負(fù)債來獲

44、得波動性資產(chǎn)d. 通過短期負(fù)債來獲得永久性的資產(chǎn)78. Texas公司正在考慮購買一項(xiàng)投資的機(jī)會，數(shù)量和折扣如下： 條款 數(shù)量折扣90 天$ 80,0005%180天75,0006%270天100,0005%360天60,00010%哪一選擇會使得Texas公司的年 最高？a. 90天的投資b. 180天的投資c. 270天的投資d. 360天的投資79. 一個(gè)具有季節(jié)性銷售周期的 商最有可能從商業(yè)銀行中得到以下哪一種類型的貸款以便在旺季時(shí)擁有一 筆固定的額外資金？a.性貸款（tran ion loan）b. 保險(xiǎn)公司的定期貸款（insurance company term loan）c. 分

45、期貸款（installment loan）d. 無保證的短期定期貸款（unsecured short-term term loan）80. James Wills是一家大型跨國企業(yè)的財(cái)長，需要借款$50,000,000來購買新的生產(chǎn)。Wills正在思考究竟是直接借款還是上市籌措。以下對這兩種方式的描述中，除了哪一項(xiàng)以外都是正確的？a. 標(biāo)準(zhǔn)普爾或者的比率在公債定價(jià)中是很重要的。b. 私下債務(wù)給經(jīng)驗(yàn)比較豐富的投資者，例如保險(xiǎn)公司。c. 公開債務(wù)可能有更高的利率，因?yàn)樗?性較小。d. 公開債務(wù)必須在SEC ，這是一個(gè)浪費(fèi)時(shí)間和錢的過程。81. 以下的金融工具中，哪些是商業(yè)銀行可能會提供給其客戶的？

46、I. 貼現(xiàn)票據(jù)（discounted notes）II. 定期貸款（term loans）III. 授信額度（lines of credit）IV. 自動清償貸款（self-liquidating loans）a. I 和 IIb. III和IVc. I， III和IV.d. I， II， III和 IV82. 今年6月30號，Mega銀行給Lang公司提供了一筆$20,000,000的5年期定期貸款，其浮動利率比國庫券高200個(gè)基點(diǎn)，利息按季度支付。貸款本金會在期限內(nèi)按季度分期償還。如果國庫券在本年剩下的時(shí)間內(nèi)的 預(yù)期 為6%，那么在下半年Lang公司將支付Maga銀行多少錢？a.$1,80

47、0,000.b.$2,780,000.c.$2,800,000.d.$3,170,000.83. 考慮以下影響公司 信用 的因素：I. 滿生產(chǎn)負(fù)荷運(yùn)行II. 借款成本低III. 重復(fù)銷售的機(jī)會IV. 毛利低以上的哪些因素預(yù)示著公司會放寬其信用 ？a. 只有I和 IIb. 只有I， II 和IIIc. 只有II 和 IIId. 只有III 和IV84. Megatech公司是一家上市公司。該公司的財(cái)長正在分析第三季度的短期融資方式，平均來看，公司在7月 份需要$8,000,000資金，8月份需要$12,000,000 ，9月份需要$10,000,000。下列方式可供選擇：I. 在7月1號以年有效

48、利率為7% 足額的商業(yè)票據(jù)以能得到Magatech的$12,000,000。任何暫時(shí)性的額外資金將被存進(jìn)Magatech在花旗銀行的投資帳戶中，并且按照年利率4%獲得利息收入。II. 利用花旗銀行的授信額度。這樣每月可以按照基準(zhǔn)利率 貸出款項(xiàng)的利息，該基準(zhǔn)利率在七月和八月為8%，而九月為8.5%。基于以上 ，財(cái)長將采取以下的何種行動？a. 商業(yè)票據(jù)，因?yàn)樗仁褂檬谛蓬~度少花費(fèi)了大概$35,000。b. 商業(yè)票據(jù)，因?yàn)樗仁褂檬谛蓬~度少花費(fèi)了大概$14,200。c. 使用授信額度，因?yàn)樗壬虡I(yè)票據(jù)少花費(fèi)了大概$15,000。d. 使用授信額度，因?yàn)樗壬虡I(yè)票據(jù)少花費(fèi)了大概$5,800。85. G

49、lobal公司的借款成本為12%。公司的一個(gè)供應(yīng)商剛剛給出了新的采購條款。以前的條款規(guī)定使用貨 到付款，而新的條款為2/10， n45（10天內(nèi)付款折扣2%，到期日為45天）。Global公司應(yīng)該在前10天內(nèi)付款嗎？a. 應(yīng)該，因?yàn)椴唤邮苌虡I(yè)折扣的成本高于借款成本。b. 不應(yīng)該，因?yàn)?信貸的成本超過了借款成本。c. 不應(yīng)該，因?yàn)樨?fù)債的使用應(yīng)該盡量避免。d.依賴于公司現(xiàn)在是否要借款。86. Dexter公司每月15號和30號會從主要供貨商那里收到價(jià)值$25,000 的商品。這些商品按照條款1/15， n45（10天內(nèi)付款折扣1%，到期日為45天）進(jìn)行 。Dexter現(xiàn)在實(shí)行的是在規(guī)定的期限之內(nèi)支

50、付款項(xiàng)， 沒有使用折扣 。一家當(dāng)?shù)劂y行曾經(jīng)想以利率6%借款給Dexter公司。那么，如果Dexter公司從銀行借款，并且使用這些資金來利用折扣條款，那么Dexter每年將從中獲得凈節(jié)余為多少？a.$525.b.$1,050.c.$1,575.d.$2,250.87. Dudley公司的供應(yīng)商的 條款為2/10，n45（10天內(nèi)付款折扣2%，到期日為45天）。如果Dudley放棄使 用現(xiàn)金折扣而是在到期日后5天才支付給供應(yīng)商款項(xiàng)，那么年利率成本（一年360天）為多少？a.18.0%.b.18.4%.c.21.0%.d.24.5%.88. 一家公司所接受的支付條款為3/10，n90（10天內(nèi)付款折

51、扣3%，到期日為90天）.公司放棄了折扣，并且 在到期日才付款。如果一年360天，復(fù)利影響忽略不計(jì)，那么有效的年利率成本為多少？a.12.0%.b.12.4%.c.13.5%.d.13.9%.89. Lang銀行為一商業(yè)客戶提供一筆一年期的貸款。使用的工具為貼現(xiàn)票據(jù)，名義利率為12%。那么對于 借款者的有效利率為多少？a.10.71%.b.12.00%.c.13.20%.d.13.64%.90. Gates公司從商業(yè)銀行那里獲得了一筆一年期的貸款。使用的工具為貼現(xiàn)票據(jù)，固定利率為9%。如果Gates公司需要$300,000用于經(jīng)營活動，那么，該票據(jù)面值應(yīng)該為？a.$275,229.b.$327

52、,000.c.$327,154.d.$329,670.91. Keller 公司在明年需要追加$150,000資金以滿足需求的增加。一家商業(yè)銀行按8%名義利率為Keller公司提供了一項(xiàng)一年期的貸款，該貸款需要15%的補(bǔ)償性存款余額（compensating balance）。 假設(shè)Keller 公司在借款過程中要滿足補(bǔ)償性存款余額的限制，那么，Keller公司需要借多少錢？a.$130,435.b.$172,500.c.$176,471.d.$194,805.92. 如果規(guī)定固定利率為10%，有效利率為10.31%，那么$100,000,000為期一年的貸款需要補(bǔ)償性余額的數(shù)額 是多少？a.$310,000b.$3,000,000c.$3,100,000d. 給出的 不充