1、LOGOCompany Logo第一節第一節 外匯風險的內涵及類型外匯風險的內涵及類型v外匯風險(Foreign Exchange Risk)，有廣義和狹義之分。v廣義的外匯風險是指在國際經濟、貿易、金融活動中，在一定時期內由于未預料到的匯率變動或其他原因，而使以外幣計價的資產或負債獲得收益或遭受損失的風險。廣義的外匯風險包括匯率風險、國家風險、制度風險和信用風險等。v狹義的外匯風險是指在一定時期的經濟交往中，經濟實體或個人以外幣計價的資產或負債由于匯率變動而引起的價值變動。狹義的外匯風險僅指匯率風險。一、外匯風險的概念和構成一、外匯風險的概念和構成Company Logo第一節第一節 外匯風

2、險的內涵及類型外匯風險的內涵及類型 外匯風險的構成外匯風險的構成v外匯風險的對象外匯風險的對象 ：外匯敞口或受險部分：外匯敞口或受險部分 v外匯風險的構成外匯風險有三個構成的因外匯風險的構成外匯風險有三個構成的因素：本幣、外幣和時間。素：本幣、外幣和時間。 一、外匯風險的概念和構成一、外匯風險的概念和構成Company Logo第一節第一節 外匯風險的內涵及類型外匯風險的內涵及類型二、外匯風險的類型二、外匯風險的類型 （一）交易風險（一）交易風險（二）經濟風險（二）經濟風險（三）折算風險（三）折算風險Company Logo第一節第一節 外匯風險的內涵及類型外匯風險的內涵及類型（一）交易風險（

3、一）交易風險 是指在以外幣計價的交易中，由于外幣和本是指在以外幣計價的交易中，由于外幣和本幣之間匯率的波動使交易者蒙受損失的可能性。幣之間匯率的波動使交易者蒙受損失的可能性。也就是應收賬款與應付賬款價值變化的風險。交也就是應收賬款與應付賬款價值變化的風險。交易風險又可分為外匯買賣風險和交易結算風險易風險又可分為外匯買賣風險和交易結算風險 Company Logo第一節第一節 外匯風險的內涵及類型外匯風險的內涵及類型1、外匯買賣風險又稱金融性風險，產生于本幣和、外匯買賣風險又稱金融性風險，產生于本幣和外幣之間的反復兌換。這種風險產生的前提條件外幣之間的反復兌換。這種風險產生的前提條件是交易者一度

4、買進或賣出外匯，后來又反過來賣是交易者一度買進或賣出外匯，后來又反過來賣出或買進外匯。銀行的外匯風險主要是外匯買賣出或買進外匯。銀行的外匯風險主要是外匯買賣風險風險 。2、交易結算風險又稱商業性風險，是指以商業信、交易結算風險又稱商業性風險，是指以商業信用的方式購買或銷售以外幣計價的商品或勞務時，用的方式購買或銷售以外幣計價的商品或勞務時，在貨物裝運或勞務提供之后，而貨款或勞務費用在貨物裝運或勞務提供之后，而貨款或勞務費用尚未收支期間，外匯匯率變化所發生的風險。交尚未收支期間，外匯匯率變化所發生的風險。交易結算風險是由進出口商承擔的易結算風險是由進出口商承擔的 。Company Logo第一節

5、第一節 外匯風險的內涵及類型外匯風險的內涵及類型（二）折算風險（二）折算風險 又稱會計風險或轉換風險，是指企業在會計又稱會計風險或轉換風險，是指企業在會計處理和外幣債權、債務決算時，將必須轉換成本處理和外幣債權、債務決算時，將必須轉換成本幣的各種外幣計價項目加以折算時所產生的風險。幣的各種外幣計價項目加以折算時所產生的風險。 Company Logo第一節第一節 外匯風險的內涵及類型外匯風險的內涵及類型（三）經濟風險（三）經濟風險 又稱經營風險，是指由于意料之外的匯率變又稱經營風險，是指由于意料之外的匯率變動，使企業在將來特定時期的收益發生變化的一動，使企業在將來特定時期的收益發生變化的一種潛

6、在的可能性。種潛在的可能性。 Company Logo第一節第一節 外匯風險的內涵及類型外匯風險的內涵及類型三、外匯風險的經濟影響三、外匯風險的經濟影響 （一）對國際貿易的影響（一）對國際貿易的影響 （二）對非貿易收支的影響（二）對非貿易收支的影響 （三）對國際資本流動的影響（三）對國際資本流動的影響 （四）對國內物價的影響（四）對國內物價的影響 （五）對涉外企業的影響（五）對涉外企業的影響 Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理一、外匯風險管理的概述一、外匯風險管理的概述（一）外匯風險的概念（一）外匯風險的概念 外匯風險管理就是對外匯風險的特征以及影響因素

7、外匯風險管理就是對外匯風險的特征以及影響因素進行識別與測定，并設計和選擇防止損失發生的進行識別與測定，并設計和選擇防止損失發生的處理方案，以最小成本達到風險管理的最佳效果。處理方案，以最小成本達到風險管理的最佳效果。（二）外匯風險管理的原則（二）外匯風險管理的原則 1. 1.穩妥防范原則穩妥防范原則 2. 2.全面重視原則全面重視原則 3. 3.風險最小化原則風險最小化原則Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理二、外匯風險管理的方法二、外匯風險管理的方法（一）交易風險的管理（一）交易風險的管理1.利用貿易談判、合同的商洽和經營決策來規避交利用貿易談判、合同的

8、商洽和經營決策來規避交易風險易風險2.利用金融工具來規避交易風險。利用金融工具來規避交易風險。（二）賬面風險的管理方法（二）賬面風險的管理方法（三）經濟風險的管理方法（三）經濟風險的管理方法Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理1.利用貿易談判、合同的商洽和經營決策來規避交利用貿易談判、合同的商洽和經營決策來規避交易風險易風險（1）提早收付）提早收付 （2）延遲收付）延遲收付 （3）選擇貨幣法）選擇貨幣法 （4）加列保值條款）加列保值條款 （5）價格調整法）價格調整法 Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（1）提早收付）

9、提早收付 提早收付包括提前收匯和提前付匯兩種。所謂的提提早收付包括提前收匯和提前付匯兩種。所謂的提前收匯是指在企業的應付外匯賬款中的計價貨幣前收匯是指在企業的應付外匯賬款中的計價貨幣可能出現升值時使用的方法可能出現升值時使用的方法;而提前付匯是指在企而提前付匯是指在企業的應收外匯賬款中的計價貨幣可能出現貶值時業的應收外匯賬款中的計價貨幣可能出現貶值時使用的方法。這種方法的原理主要就是通過縮短使用的方法。這種方法的原理主要就是通過縮短外匯敞口的時間期限來規避交易風險。外匯敞口的時間期限來規避交易風險。（2）延遲收付）延遲收付 Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險

10、管理（3）選擇貨幣法）選擇貨幣法本幣計價法本幣計價法出口以硬幣計價，進口以軟貨幣計價出口以硬幣計價，進口以軟貨幣計價 軟硬貨幣搭配法軟硬貨幣搭配法多種貨幣組合法多種貨幣組合法平衡結匯法平衡結匯法Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（4）加列保值條款）加列保值條款黃金保值條款黃金保值條款外匯保值條款外匯保值條款 用用“一籃子一籃子”貨幣保值貨幣保值Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（5）價格調整法）價格調整法加價保值的計算公式是：加價保值的計算公式是：出口商品的新價出口商品的原價出口商品的新價出口商品的原價1/1/（1

11、 1計價貨計價貨幣預期貶值率）幣預期貶值率）壓價保值的計算公式是：壓價保值的計算公式是：進口商品的新價進口商品的原價進口商品的新價進口商品的原價1/1/（1 1計價貨計價貨幣預期升值率）幣預期升值率）Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理2.2.利用金融工具來規避交易風險利用金融工具來規避交易風險（1 1）即期合同法）即期合同法 （2 2）遠期合同法）遠期合同法 （3 3）期貨合同法）期貨合同法 （4 4）外匯期權合同法）外匯期權合同法 （5 5）掉期合同法）掉期合同法 （6 6）借款法和投資法）借款法和投資法 （7 7） BSIBSI和和LSILSI法法

12、（8 8）貿易融資法）貿易融資法 Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（6）借款法和投資法）借款法和投資法v借款法就是擁有應收外匯賬款的企業通過向銀行借款法就是擁有應收外匯賬款的企業通過向銀行借入一筆與遠期收入金額相同、期限相同、幣種借入一筆與遠期收入金額相同、期限相同、幣種相同的貸款，并通過融資來降低外匯風險的一種相同的貸款，并通過融資來降低外匯風險的一種方法。方法。v借款法只適用于有應收外匯賬款的企業。借款法只適用于有應收外匯賬款的企業。Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（6）借款法和投資法）借款法和投資法例如：

13、我國某公司向美國出口價值例如：我國某公司向美國出口價值500500萬美元的貨物，萬美元的貨物，半年后收回貨款。該公司即可在簽訂貿易合同后半年后收回貨款。該公司即可在簽訂貿易合同后: :首先從外匯銀行借入首先從外匯銀行借入500500萬美元貸款，然后將萬美元貸款，然后將500500萬美元在現匯市場出售，收回本幣資金，半年后萬美元在現匯市場出售，收回本幣資金，半年后該公司收回該公司收回500500萬美元貨款，用萬美元貨款，用500500萬美元償還外萬美元償還外匯銀行借款匯銀行借款( (不考慮利息不考慮利息) )。Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（6）借款法

14、和投資法）借款法和投資法v投資法投資法有應付外匯賬款的企業通過將一筆資金（一般為閑有應付外匯賬款的企業通過將一筆資金（一般為閑置資金）投放于某金融市場，一定時期之后連同置資金）投放于某金融市場，一定時期之后連同利息可以收匯，從而使該筆資金增值，并降低外利息可以收匯，從而使該筆資金增值，并降低外匯風險。匯風險。 v投資法只適用于有應付外匯賬款的企業。投資法只適用于有應付外匯賬款的企業。 Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（7 7） BSIBSI和和LSILSI法法BSIBSI法即借款即期合同投資法（法即借款即期合同投資法（Borrow-Spot-Borro

15、w-Spot-Invest ,BSIInvest ,BSI）。我們可以從企業的應收外匯賬款）。我們可以從企業的應收外匯賬款和應付外匯賬款兩個方面闡述和應付外匯賬款兩個方面闡述BSIBSI法的應用。法的應用。Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（7 7） BSIBSI和和LSILSI法法vBSIBSI法在應收外匯賬款中的應用：企業首先應從銀法在應收外匯賬款中的應用：企業首先應從銀行中借入與應收外匯賬款相同數額、相同幣種、行中借入與應收外匯賬款相同數額、相同幣種、相同期限的外幣，將借入的外幣通過即期交易兌相同期限的外幣，將借入的外幣通過即期交易兌換成本國貨幣，

16、再將換得的本幣進行投資，投資換成本國貨幣，再將換得的本幣進行投資，投資的期限與應收賬款的期限一致，到期后將本金和的期限與應收賬款的期限一致，到期后將本金和利息全部收回，本金用于應收賬款的支付，投資利息全部收回，本金用于應收賬款的支付，投資的利息所得用于彌補銀行借款的利息。的利息所得用于彌補銀行借款的利息。Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（7 7） BSIBSI和和LSILSI法法vBSIBSI在應付外匯賬款中的應用：企業從銀行借入與在應付外匯賬款中的應用：企業從銀行借入與應付賬款相同期限本幣，將借入的本幣通過即期應付賬款相同期限本幣，將借入的本幣通過即

17、期交易兌換成與應付賬款幣種相同、金額相等的外交易兌換成與應付賬款幣種相同、金額相等的外幣，再將換得的外幣進行投資，投資的期限與應幣，再將換得的外幣進行投資，投資的期限與應付賬款的期限一致，到期后將本金和利息全部收付賬款的期限一致，到期后將本金和利息全部收回，本金用于應付賬款的支付，投資的利息所得回，本金用于應付賬款的支付，投資的利息所得用于彌補銀行借款的利息。用于彌補銀行借款的利息。Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（7 7） BSIBSI和和LSILSI法法vLSILSI法法 LSI LSI法即提早收付即期合同投資法（法即提早收付即期合同投資法（Lea

18、d-Lead-Spot-Invest ,LSISpot-Invest ,LSI）。我們可以從企業的應收外）。我們可以從企業的應收外匯賬款和應付外匯賬款兩個方面闡述匯賬款和應付外匯賬款兩個方面闡述BSIBSI法的應用。法的應用。 Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（7 7） BSIBSI和和LSILSI法法vLSILSI在應收外匯賬款中的應用。有應收賬款的企業在應收外匯賬款中的應用。有應收賬款的企業在征得債務方的同意后，請其提前支付貨款，并在征得債務方的同意后，請其提前支付貨款，并給與對方一定的折扣，然后通過即期合同兌換成給與對方一定的折扣，然后通過即期合

19、同兌換成本幣，與此同時，將換回的本幣用于短期投資，本幣，與此同時，將換回的本幣用于短期投資，其收益彌補折扣的損失。其收益彌補折扣的損失。Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（7 7） BSIBSI和和LSILSI法法vLSILSI在應付賬款中的應用。有應付賬款的企業先借在應付賬款中的應用。有應付賬款的企業先借入一筆與外幣金額等同的本幣貸款，通過即期合入一筆與外幣金額等同的本幣貸款，通過即期合同本幣兌換成外幣，以外幣提前支付并獲得對方同本幣兌換成外幣，以外幣提前支付并獲得對方的折扣。整個過程雖然是借款即期合同提前的折扣。整個過程雖然是借款即期合同提前支付，但

20、是國際傳統習慣不把它稱為支付，但是國際傳統習慣不把它稱為BSLBSL，而稱之，而稱之為為LSILSI。Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理（8 8）貿易融資法）貿易融資法出口押匯出口押匯打包放款打包放款出口信貸出口信貸福費廷福費廷保付代理保付代理 Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理v出口押匯出口押匯指在出口商發出貨物并交來信用證或合同要求的單指在出口商發出貨物并交來信用證或合同要求的單據后，銀行應出口商要求向其提供的以出口單據據后，銀行應出口商要求向其提供的以出口單據為抵押的在途資金融通。為抵押的在途資金融通。 Co

21、mpany Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理v打包放款打包放款打包放款指出口地銀行為支持出口商按期履行合同、打包放款指出口地銀行為支持出口商按期履行合同、出運交貨，向收到合格信用證的出口商提供的用出運交貨，向收到合格信用證的出口商提供的用于采購、生產和裝運信用證項下貨物的專項貸款。于采購、生產和裝運信用證項下貨物的專項貸款。 Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理v出口信貸出口信貸 出口信貸是一種國際信貸方式，是一國為了支持出口信貸是一種國際信貸方式，是一國為了支持和鼓勵該國大型機械設備、工程項目的出口，增和鼓勵該國大型機械設備、工

22、程項目的出口，增強國際競爭力，以向該國出口商或國外進口商提強國際競爭力，以向該國出口商或國外進口商提供利息補貼、出口信用保險和信貸擔保的優惠貸供利息補貼、出口信用保險和信貸擔保的優惠貸款方式，鼓勵該國的銀行對該國出口商或國外的款方式，鼓勵該國的銀行對該國出口商或國外的進口商提供利率較低的貸款，以解決該國出口商進口商提供利率較低的貸款，以解決該國出口商資金周轉的困難，或滿足國外進口商對該國出口資金周轉的困難，或滿足國外進口商對該國出口商支付貨款需要的一種融資方式。商支付貨款需要的一種融資方式。Company Logo第二節第二節 企業的外匯風險管理企業的外匯風險管理v福費廷福費廷又稱包買票據或買單信貸，是指出