1、作業 1 參考答案第一章 公司財務總論 一、多項選擇題：1 與獨資企業和合伙企業相比，股份有限公司具有以下優點（ABCD ）A 責任有限B 續存性C 可轉讓性D 易于籌資2 公司的基本目標可以概括為（ACD ）A 生存B 穩定C 發展D 獲利3 企業的財務活動包括（ABCD ）A 企業籌資引起的財務活動B 企 業投資引起的財務活動C 企 業經營引起的財務活動D 企業分配引起的財務活動4 根據財務目標的層次性，可以把財務目標分成（BCD ）A 主導目標B 整 體目標C 分 部目標D 具體目標5 下列（ABCD ）說法是正確的。A 企業的總價值 V 與預期的報酬成正比B 企 業的總價值 V 與預期

2、的風險成反比C 在 風險不變時，報酬越高，企業總價值越大D 在風險和報酬達到最佳平衡時，企業總價值越大第二章 貨幣的時間價值一、單項選擇題：二、多選題1 按照收付的次數和支付的時間劃分，年金可以分為（ABCD ）A 先付年金B 普通年金C 遞延年金D 永續年金2按照企業經營業務發生的性質將企業一定時期內產生的現金流量歸為（ACD ）A 企業經營活動產生的現金流量。B 股利分配過程中產生的現金流量C 投資活動中產生的現金流量。D 籌資活動中產生的現金流量。3 對于資金的時間價值來說，下列（ABCD ）中的表述是正確的。A 資金的時間價值不可能由時間創造，只能由勞動創造。B 只有把貨幣作為資金投入

3、生產經營才能產生時間價值， 即時間價值是在生產經營中產生的。C 時間價值的相對數是扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率。D 時間價值的絕對數是資金在生產經營過程中帶來的真實增值額。4 下列收付形式中，屬于年金收付的是（ABCD ）A 分期償還貸款B 發放養老金C 支付租金D 提取折舊5. 下列說法中正確的是（ BD ）A 一年中計息次數越多，其現值就越大B 一年中計息次數越多，其現值越小C 一年中計息次數越多，其終值就越小D 一年中計息次數越多，其終值就越大四、計算題：1 某企業有一張帶息票據，票面金額為12 000 元，票面利率4%，出票日期6 月 15 日， 8月 14

4、 日到期（共60 天） 。 由于企業急需資金， 于 6 月 27 日到銀行辦理貼現， 銀行的貼現率為 6%，貼現期為 48 天。問： （ 1）該票據的到期值是多少？（2）企業收到銀行的貼現金額是多少？解：（1）票據到期值=P+1=P+ px i Xt=12 000 + 12 000X4%< （60/360）=12 000+80=12 080 （元）(2)企業收到銀行的貼現金額=FX ( 1 i X t)=12 080 X16取(48/360)= 11983.36 (元)2 某企業8 年后進行技術改造，需要資金200 萬元，當銀行存款利率為4% 時，企業現在應存入銀行的資金為多少？-n解：

5、P=FX (1+ i )-8= 200X ( 1+4%= 200 X 0.7307=146.14 (萬元)企業現在應存入銀行的資金為： 146.14萬元。3假定你每年年末在存入銀行2 000 元，共存 20 年，年利率為5% 。在第 20 年末你可獲得多少資金？解： 此題是計算普通年金的終值， 可用普通年金終值的計算公式和查年金終值系數表兩種方法計算。F=A X (F/A,20,5%) =2 000X 33.066=66 132 (元)4假定在題3 中，你是每年年初存入銀行2 000 元，其它條件不變， 20 年末你可獲得多少資金？解： 此題是計算先付年金的終值， 可用先付年金終值的計算公式和

6、查年金終值系數表兩種方法計算。F=AX (F/A, i , n+1) 1=5 000X (F/A, 8% 20+1) 1查“年金終值系數表”得：(F/A, 8% 20+1) =35.719F=5 000X (35.719 1) =69 438 (元)5.5 某企業計劃購買大型設備，該設備如果一次性付款，則需在購買時付款80 萬元； 若從購買時分 3 年付款，則每年需付 30 萬元。在銀行利率8%的情況下，哪種付款方式對企業更有利？解：三年先付年金的現值為：300 000X1 (1 + 8%) -2+8%+1= 300 000 X (1.7833+1)= 834 990 (元)購買時付款800

7、000對企業更有利。6 .某公司于年初向銀行借款 20萬元，計劃年末開始還款，每年還款一次，分3年償還，銀行借款利率6%。計算每年還款額為多少？解：用普通年金的計算公式計算：P=A x (P/A, i , n)200 000= AX (P/A, 6% 3)A =200 000/2.673=74 822 (元)7 .在你出生時，你的父母在你的每一個生日為你存款2 000元，作為你的大學教育費用。該項存款年利率為 6%。在你考上大學(正好是你 20歲生日)時，你去銀行打算取出全部存款，結果發現在你 4歲、12歲時生日時沒有存款。問你一共可以取出多少存款？假如該項存款沒有間斷，你可以取出多少存款？解

8、：一共可以取出的存款為：2000X(F/A, 6%, 20) (1+6%) 16 + (1 + 6%) 8= 2000X36.786 2.540 1.594= 65304 (元)假設沒有間斷可以取款數為：2000X(F/A, 6%, 20)= 2000X 36.786=73572 (元)8 .某企業現有一項不動產購入價為10萬元，8年后售出可獲得 20萬元。問該項不動產收益率是多少？解：不動產收益率為：(20/10) 1/8= 1.0905 19%第三章投資風險報酬率一、單項選擇題：二、多項選擇題：1 .某一事件是處于風險狀態還是不確定性狀態，在很大程度上取決于(CD )A.事件本身的性質 B

9、.人們的認識C.決策者的能力D 擁有的信息量2 對于有風險的投資項目，其實際報酬率可以用（AB ）來衡量。A 期望報酬率B 標準離差 C 標準差 D 方差 3 一個企業的投資決策要基于（ABC ）A 期望報酬率B 計算標準離差 C 計算標準離差率 D 計算標準差4 如果一個投資項目的報酬率呈上升的趨勢，那么對其他投資項目的影響是（ABC ）A 可能不變B 可能上升 C 可能下降 D 可能沒有影響 5在統計學測度投資組合中，任意兩個投資項目報酬率之間變動關系的指標是（BD ）A 方差 B 協方差 C 標準離差 D 相關系數 6 投資組合的總風險由投資組合報酬率的（AD ）來衡量。A 方差 B 協

10、方差 C 標準差 D 標準離差 7 投資組合的期望報酬率由（CD ）組成。A 預期報酬率 B 平均報酬率 C 無風險報酬率 D 風險資產報酬率 8風險資產的報酬率由（AB ）組成。A 無風險資產的報酬率 B 風險補償額 C 必要報酬率 D 實際報酬率 9資本資產定價模型揭示了（BC ）的基本關系。A.投資B 收益C.風險D 市場10風險報酬包括（BCD ）A 通貨膨脹補償 B 違 約風險報酬8C.流動性風險報酬D.期限風險報酬1.四.計算題1.某投資組合由40%的股票A和60%的股票B組成，兩種股票各自的報酬率如表 所示如下：11年份股票A的報酬率（R） （%）股票B的報酬率（的）（%）199

11、71510199810-51999052000-5102001515表3 -11兩種股票投資報酬率數據請計算兩種股票報酬率之間的相關系數，并計算該投資組合的方差和標準離差。解：（1）計算股票A和股票B的期望報酬率股票A的期望報酬率：Ran Ri 15% 10% 0 5% 5% u”= 5%股票B的期望報酬率:一 n Ri10% 5% 5% 10% 15%Rb = 7%i 1 n5(2)計算股票A和股票B的標準離差1 n Cov(Ra,Rb)= ( RAin i 1RA)(RBiRb)(15% 5%)(10% 7%) (10% 5%)( 5% 7%) (0 5%)(5% 7%)=(5% 5%)(

12、10% 7%) (5% 5%)(15% 7%)5= -0.001(3)計算兩種股票的標準離差：股票A的標準離差：n (RAi Ra)2A n . i 1 n(15% 5%)2 (10% 5%)2 (0% 5%)2 ( 5% 5%)2 (5% 5%)2= 7.07%股票B的標準離差：n (RBi Rb)2B,i 1 n(10% 7%)2 ( 5% 7%)2 (5% 7%)2 (10% 7%)2 (15% 7%)25= 6.78%(4)計算股票A和股票B的相關系數：ABCov(Ra,Rb)A B0.0017.07% 6.78%=-0.209nWiWJ cov ( R Rj ) j 10.4 0.4 7.07% 7.07% 0.6 0.6 6.78% 6.78%0.001 2 0.4 0.6 0.001970.0442.某投資組合由三種股票組成，各自的權重分別為30%、30%和40%,三種股票相應的3系數分別為1.0、1.5和2.5,請計算該投資組合的3系數。解：投資組合的3系數為： nPXi i =30%X 1.0+30 % X 1.5+40% X 2.5i 1= 1.753.某公司持有 A、B C三種股票組成的投