1、第二章財務報表分析和財務預測1 .營運資本=流動資產-流動負債=長期資本-長期資產2 .流動比率=流動資產/流動負債3 .速動比率=速動資產/流動負債4 .現金比率=貨幣資金/流動負債 經營活動配全強修頷5 .現金流量比率=就動上怦6 .資產負債率二（負債總額+資產總額）X100%7 .長期資本負債率=非流動負債一 （非流動負債+股東權益）8 .產權比率=負債總額+所有者權益x 100%格聲范部19 .權益乘數=殷八面總司=1+產權上匕率=-資產員倍率10 .利息保障倍數=息稅前利潤+禾I息費用11 .缸12 .資產周轉次數（周轉率尸營業收入+平均資產13 .資產收入比=平均資產+營業收入14

2、 .應收賬款周轉率=營業收入+平均應收賬款15 .存貨周轉率=營業收入（營業成本）+平均存貨16 .流動資產周轉率=營業收入+平均流動資產17 .營運資本周轉率=營業收入+平均營運資本18 .非流動資產周轉率=營業收入+平均非流動資產19 總資產周轉率=營業收入+平均總資產20 .營業凈利率=凈禾1潤+營業收入X100%21 .總資產凈利率=凈利潤+總資產X 100%22 .權益凈利率=凈禾1潤+股東權益X100%23 .每股收益=普通股東凈利潤一流通在外普通股加權平均股數24 .市盈率=每股市價/每股收益25 .每股凈資產（每股賬面價值 戶普通股股東權益+流通在外普通股股數26 .權益凈利率

3、=總資產凈利率X權益乘數27 .總資產凈利率=營業凈利率X總資產周轉率28 .權益凈利率=營業凈利率X總資產周轉率X權益乘數29 .融資總需求=凈經營資產的增加=預計凈經營資產-基期凈經營資產30 .融資總需求=凈經營資產的增加=增加的經營資產-增加的經營負債31 .外部融資額=增加的營業收入X經營資產銷售百分比-增加的營業收入X經營負債銷售百分比-可動用金融資產-預計營業收入x預計稅后經營凈利率x（1-預計股利支付率）32 .外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-（1+銷售增長率）+銷售增長 率x預計稅后經營凈利率x（1-預計股利支付率）33 .內含增長率=【（稅后經營

4、凈利潤+凈經營資產）x利潤留存率】/【1-【（稅后經營凈利潤+凈經營資產）x利潤留存率】本益加一加34 .可持續增長率=股東權益增長率=期一股安權日=營業凈利率X期末總資產周轉率X期末總資產期初權益乘數X本期利潤留存率本垢倍不收后FT茫M35 .可持續增長率=期我睚凍極益 =（營業凈利率x期末總資產周轉率x期末權益乘數x本期利潤留存率）/（1-營業凈利率X期末總資產周轉率X期末權益乘數X本期利潤留存率）=（期末權益凈利率X本期利潤留存率）/（1-期末權益凈利率X本期利潤留存率）36 .外部融資額=外部融資額占銷售增長百分比x銷售增長額37 .銷售增長率=（1 +通貨膨脹率）X（1+銷量增長率）

5、-1 第三章價值評估基礎38 計息期利率=報價利率/年內復利次數二r/m39 有效年利率（i）=1+（r/m）m-140 總期望報酬率=QX （風險組合的期望報酬率）+（1 - Q）X（無風險利率）41 總標準差=QX風險組合的標準差組合其中：Q代表投資者自有資本總額中投資于風險組合的比例：（1 - Q）代表投資于無風險資產的比例。如果貸出資金進入無風險市場，Q小于1;如果從無風險市場借入資金，Q大于1。必要報酬率=無風險收益率+風險附加率Ri=Rf+ 3 x (Rm- Rf)第四章資本成本1 .資本成本=無風險利率+該股票的風險溢價Ks=Rf+ 3 x (Rm- Rf)2 .股利增長模型：K

6、s = D1/p +g =D1 :預期下年股利 =D0 X(1+g);P:普通股當前市價；g :股利的年增長率。3 .債券收益加風險溢價法：Ks = Kdt + RPcKdt:公司發行的長期債券的稅后債務成本；RPc：股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價，風險溢價是憑借經驗估計的。一般認為，某企業普通股風險溢價對其自己發行的債券來講，大約在3%- 5%之間。對風險較高的股票用5%風險較低的股票用 3%4 .優先股資本成本的估計rp=Dp/Pp(1-F) 式中，rp表示優先股資本成本；Dp表示優先股每股年股息；Pp表示優先股每股發行價格；F表示優先股發行費用率。5 .永續債的資本成本【提示】

7、永續債資本成本的估計與優先股類似。rpd=Ipd /Ppd(1-F)式中，rpd表示永續債資本成本；Ipd表示永續債每年利息;Ppd表示永續債發行價格；F表示永續債發 行費用率。【提示】如果計息期小于1年，需將計息期rpd按照每年復利次數轉換為有效年利率，即有效年利率=(1+rpd)m-1(m 表示每年復利次數)。第五章 投資項目資本預算1 .凈現值=2未來現金流入現值-2未來現金流出現值=2現金流量凈現值。1凈現值0時，表明投資報酬率大于資本成本，該項目可以增加股東財富，應予采納。2凈現值=0時，表明投資報酬率等于資本成本，不改變股東財富，沒有必要采納。3凈現值0時，表明投資報酬率小于資本成

8、本，該項目將會減損股東財富，應予以放棄。2 .現值指數=2未來現金流入現值+ 2未來現金流出現值3 .會計報酬率=年平均凈收益+原始投資額4 .等額年金法1計算各項目凈現值的等額年金額=該方案7現值/(P/A , i , n)2永續凈現值二等額年金額/資本成本5 .固定資產的平均年成本不考慮時間價值:考慮時間價值：平觸題工本來現金添出使月年限名中來現金添出現告F主觀值仝於6.營業現金流量：=營業收入-付現成本-所得稅=營業收入X (1 -所得稅稅率)-付現成本 X (1 -所得稅稅率)+折舊攤銷X所得稅稅率=稅后收入-稅后付現成本+折舊抵稅=稅后利潤+折舊攤銷第六章債券、股票價值評估1 .債券

9、價值=未來利息收入的現值+未來到期本金或售價的現值2.有效年到距我益率=3 .V=股利 x (P/A , R, n)+ 售價x (P/F , R, n)4 .零增長股票：收益率 R =股利D/市價P5 .固定成長股票：收益率R =股利D /市價P+股利增長率g6 .優先股的期望報酬率 rp=Dp/Pp 式中：Pp優先股當前股價7 .永續債的期望報酬率 rpd=I/Ppd 式中：Ppd永續債當前價格第七章期權價值評估1 .多頭看漲期權到期日價值=Max(0 ,股票市價-執行價格)2 .空頭看漲期權到期日價值=-Max(0,股票市價-執行價格)3 .多頭看漲期權到期日凈損益=多頭看漲期權到期日價值

10、-期權價格4 .空頭看漲期權到期日凈損益=空頭看漲期權到期日價值+期權價格5 .多頭看跌期權到期日價值 =Max(執行價格-股票市價，0)6 .空頭看跌期權到期日價值 =-Max（執行價格-股票市價，0）7 .多頭看跌期權到期日凈損益=多頭看跌期權到期日價值-期權價格8 .空頭看跌期權到期日凈損益=空頭看跌期權到期日價值+期權價格9 .保護性看跌期權:組合凈損益=執行日組合收入-初始投資=執行價格-（股票買價+期權買價） =股票售價-（股票買價+期權買價）1到期股價（ST）執行價格（X）:組合凈損益2到期股價（ST）執行價格（X）:組合凈損益10 .拋補看漲期權：組合凈損益=執行日組合收入-初

11、始投資1到期股價（ST）執行價格（X）:組合凈損益=股票售價-股票買價+期權售價2到期股價（ST）執行價格（X）:組合凈損益=執行價格-股票買價+期權售價11 .多頭對敲：組合凈損益=執行日組合收入-初始投資）-兩種期權買價）-兩種期權買價1到期股價（ST）執行價格（X）:組合凈損益=（執行價格-到期股價 2到期股價（ST）執行價格（X）:組合凈損益=（到期股價-執行價格 12.空頭對敲：組合凈損益=初始投資收入-執行日組合損益1到期股價（ST）執行價格（X）:兩種期權買價-（執行價格-到期股價） 2到期股價（ST）執行價格（X）:兩種期權買價-（到期股價-執行價格） 13.期權價值=內在價值

12、+時間溢價第八章企業價值評估喟1a.襄現金松.1 .現金流量模型的基本公式：F 口 *淵壇蚌廠s幽幽聲2 .股利現金流量模型。股權價值 =由1+破成貴本樹產y 真體自育現金黃量3 、.流量模型實體價值=是門*m幫整市本4 .股權價值=實體價值-凈債務價值y 停務償才覬擊恚生,5 .凈債務價值=：門+銅向竊取J6 .市盈率模型。目標企業股權價值=可比企業平均市盈率X目標企業盈利驅動因素：增長潛力、股利支付率和風險（股權資本成本的高低與其風險有關），其中關鍵因素是增長潛力。（1）本期市盈率=股利支付率x （1 +增長率）/（股權成本-增長率）（2）內在市盈率（或預期市盈率 尸股利支付率/（股權成本

13、-增長率）7 .市凈率模型。目標企業股權價值=可比企業平均市凈率X目標企業凈資產驅動因素：股東權益收益率、股利支付率、增長率和股權成本，其中關鍵因素是股東權益收益率。（1）本期市凈率=股東權益收益率0X股利支付率X （1+增長率）/（股權成本-增長率）（2）內在市凈率（或預期市凈率 尸股東權益收益率1X股利支付率/（股權成本-增長率）8 .市銷率模型。目標企業股權價值=可比企業平均市銷率x目標企業的營業收入驅動因素：銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權成本，其中關鍵因素是銷售凈利率。（1）本期市銷率=銷售凈利率0X股利支付率x （1+增長率）/（股權成本-增長率）（2）內在市銷率（或預期市銷率

14、 戶銷售凈利率1X股利支付率/（股權成本-增長率） 9.市盈率模型的修正（1）修正平均市盈率法工營可比士業晅市工率可比企業平均市盈率 =E三巧比正14的培七率 可比企業平均增長率 =可比企11平:價 蠱率可比企業修正平均市盈率=1二上、一100 X目標企業每股收目標企業每股股權價值=可比企業修正平均市盈率X目標企業預期增長率X（2）股價平均法用比企出的市牽可比企業i的修正市盈率 /恒田隼=其中：i=in目標企業每股股權價值 1=可比企業i的修正市盈率x目標企業的增長率x 100x目標企業每股收益 其中：i=1nEL 口航企業白碼股聆啾臣目標企業每股股權價值 =一10.市凈率模型的修正(1)修正

15、平均市凈率法I百可上他業的市勾舉可比企業平均市凈率 =E若可比企業的膽樂現旨唯曲靶可比企業平均股東權益收益率=可比企業修正平均市凈率司比謝平場市冷上工拄韭啊碘麗鄙血*血目標企業每股股權價值 =可比企業修正平均市凈率X目標企業股東權益收益率X100 X目標企業每股凈資產(2)股價平均法可比企業i的平均修正市凈率=*院北脫鉀面率him 其中：i=1n目標企業的每股股權價值1=可比企業i的修正市凈率x目標企業的股東權益收益率x100x目標企業每股凈資產其中：i=1n在T 口標企業的同展股極價回目標企業每股股權價值 =10.市銷率模型的修正(1)修正平均市銷率法 上百句比企一的串可比企業平均市銷率 =

16、各同比企業的擔售等利基可比企業平均銷售凈利率=小平一啊醉可比企業修正平均市銷率=叱界綺告澗花目標企業每股股權價值 =可比企業修正平均市銷率X目標企業銷售凈利率x100X目標企業每股銷售收入(2)股價平均法可比企業i的修正市銷率=可壯池m宙計型100其中：i=1n目標企業的每股股權價值1=可比企業i的修正市銷率x目標企業的銷售凈利率x100X目標企業每股銷售收入其中：i=1nML目芷山嗣旨設取村價值！目標企業每股股權價值=第九章資本結構1 .無企業所得稅條件下的MM論 E3II M EE1T“Tl = 777= TT7：-命題I ：.命題n町+風險溢價-r弓kJ2 .有企業所得稅條件下的MM論命

17、題:二=:一二，二加理n :-3 .權衡理論VL=VU+PV利息抵稅)-PV(財務困境成本)4 .代理理論VL=VU+PV利息抵稅)-PV(財務困境成本)-PV(債務的代理成本)+PV(債務的代理收益)5 .每股收益無差別點法(EBIT-I1) X (1-T)-PD1/N1=(EBIT-I2) X (1-T)-PD2/N26 .企業價值比較法（1）公司市場總價值=股票的市場價值+長期債務資本的市場價值（2）加權平均資本成本=稅前債務資本成本X （1-T） XB/V+股權資本成本X S/V7 .邊際貢獻（M）=銷售收入-變動成本8 .息稅前利潤（EBIT尸銷售收入-變動成本-固定性經營成本9 .

18、稅前利潤=EBIT-I10 .凈利潤=(EBIT-I) X (1-T)11.12.DOL =DOLFF(T FEIT活的-工口-外一干。13 .二AEPS/EPS14 .DFL=AEBIT, tBIT15口丁1=每股收益變化的百分比/營業收入變化的百分比=( EPS/EPS)/( S/S)16.DTL=DOLX DFL第十章 股利分配、股票分割與股票回購1 .發放股票股利股票股利按面值確定：未分配利潤按面值減少（增加的股數X每股面值）;股本按面值增加（增加的股數X每股面值）;資本公積不變。附僵紀E俎費尊段觀金.利2 .股票的除權參考價=上娥聿二處第十一章長期籌資矍就 淳悟-肥貽格小達建 三道史

19、計格-肥迸禧甩皮1 .配股除權價格=無弦底+配如量=1印啟蜀E飛2 .配股權價值=餐一段密仔而空韻儀股灰打3 .債券發行價格=未來支付的利息現值+到期本金的現值羋面工好 n.亭曲票面*|也 *+ -L-4 .債券發行價格=小幣制霎L】L 0幣悔利取，5 .認股權證的價值債券附帶的總認股權證的價值=附帶認股權證債券的發行價格-純債券的價值 每份認股權證的價值=債券附帶的總認股權證的價值 /債券附帶的認股權證張數6 .可轉換債券的估價債券的價值是其不能被轉換時的售價 債券的價值=利息的現值+本金的現值7 .債券的轉換價值債券轉換價值是債券必須立即轉換時的債券售價。轉換價值= 股價X轉換比例8 .可

20、轉換債券的稅前成本（投資人的內含報酬率IRR）買價=利息現值+可轉換債券的底線價值（通常是轉換價值）現值9 .租賃凈現值=租賃的現金流量總現值-自行購買的現金流量總現值10 .承租人租賃期的現金流量 =-稅后租金=-租金x （1-所得稅稅率） 第十二章營運資本管理:腔號觸拄*長明信務+統言*1正動年荀；-后酢混聲品費W軍1.普|1瓶妍易受現率-2.長期資金來廬長期關產經營洋流動箱產3 .機會成本=平均現金持有量x有價證券利息率4 .交易成本=交易次數x每次交易成本/2XTXF5 .最佳現金持有額C*=6.最小相關總成本2XTXFXK7 .現金返回線(R)的計算公式：現金存量的上限(H)的計算公

21、式：H=3R-2L下限的確定：受到企業每日的最低現金需要量、管理人員的風險承受傾向等因素的影響。8 .平均收現期=信用期9 .平均收現期=折扣期X享受折扣客戶比率+信用期X放棄折扣客戶比率10 .存貨占用資金的應計利息 =存貨占用資金X資本成本11 .存貨占用資金=存貨平均余額12 .存貨占用資金的應計利息 =存貨平均庫存量x單位購置成本X資本成本13 .存貨占用資金的應計利息 =(銷售成本/存貨周轉率)x資本成本14 .應付賬款占用資金的應計利息減少=-應付賬款占用資金X資本成本15 .應付賬款占用資金=應付賬款平均余額16 .折扣成本=賒銷額x折扣率x享受折扣的客戶比率17 .現金折扣成本

22、增加=新的銷售水平x新的現金折扣率X享受現金折扣的顧客比例-舊的銷售水平X舊的現金折扣率X享受現金折扣的顧客比例18 .邊際貢獻=銷售數量x單位邊際貢獻 引肖售金額x邊際貢獻率19 .應收賬款占用資金的應計利息=應收賬款占用資金x資本成本=應收賬款平均余額x變動成本率x資本成本=賒銷額/360 x平均收現期x變動成本率x資本成本20 .存貨占用資金的應計利息=存貨平均庫存量x單位變動成本X資本成本21 .應付賬款抵減的占用資金應計利息=-應付賬款平均余額X資本成本22 .現金折扣成本=銷售額X現金折扣率X享受現金折扣的顧客比例23 .收賬費用=賒銷額X收賬費率24 .壞賬損失=賒銷額X壞賬損失

23、率25 .有效年利率=實際支付的年用資費用/實際可用的借款額26 .變動儲存成本=年平均庫存量x單位存貨的年儲存成本27 .變動訂貨成本=年訂貨次數X每次訂貨成本28 .再訂貨點：R=LX =交貨時間X每日需求量29 .變動訂貨成本二年訂貨次數X每次訂貨成本=D/QX K30 .變動儲存成本=年平均庫存量X單位存貨的年儲存成本=Q/2X (1-d/p) X Kc31 .存貨陸續供應和使用的經濟訂貨量：Q*= 標 dOK, x t - -132 .存貨陸續供應和使用的經濟訂貨量總成本公式為：TC(Q*尸1門33只=交貨時間X平均日需求量 +保險儲備=LXd+B34.TC(S , B尸KUX SX

24、 N+BX KC35.儲存成本要多考慮保險儲備的儲存成本基本模型：儲存成本 =(Q/2) XKC+BX KC陸續模型：儲存成本 =(Q/2) X (1-d/p) XKC+BX KC第十三章產品成本計算1 .間接費用分配率=待分配的間接費用/各個分配對象的分配標準合計2 .某分配對象應分配的間接費用=間接費用分配率*某分配對象的分配標準3 .直接分配法：輔助生產的單位成本=輔助生產費用總額/(輔助生產提供勞務總量-對其他輔助部門提 供的勞務量)4 .交互分配法(1)對內交互分配率=輔助生產費用總額/輔助生產提供的總產品或勞務總量(2)對外分配率二(交互分配前的成本費用 +交互分配轉入的成本費用

25、-交互分配轉出的成本費用)/對輔助生產車間以外的其他部門提供的產品或勞務總量5 .完工產品和在產品的成本分配：月初在產品成本+本月發生生產費用=本月完工產品成本+月末在產品成本6 .約當產量法(1)月末在產品約當產量=月末在產品數量x完工程度(2)分配率(單位成本)=(月初在產品成本+本月發生費用)+(產成品產量+月末在產品約當產量)(3)產成品成本=分配率x產成品產量(4)月末在產品成本=分配率x月末在產品約當產量7 . 混合法(1)原材料分配率=(月初在產品材料成本+本月發生材料成本)+ (完工產品產量+月末在產品產量)(2)完工產品應分配的材料成本=完工產品產量X原材料分配率(3)月末在

26、產品應分配的材料成本=月末在產品產量X原材料分配率8 . 售價法(1)聯合成本分配率=待分配聯合成本+(A產品分離點的總售價+B產品分離點的總售價)(2)A產品應分配聯合成本=聯合成本分配率X A產品分離點的總售價(3)B產品應分配聯合成本=聯合成本分配率X B產品分離點的總售價9 . 可變現凈值法(1)聯合成本分配率=待分配聯合成本+(A產品可變現凈值+B產品可變現凈值)(2)A產品應分配聯合成本=聯合成本分配率X A產品可變現凈值(3)B產品應分配聯合成本=聯合成本分配率X B產品可變現凈值10 . 實物數量法(1)聯合成本分配率=待分配聯合成本+(A產品實物數量+B產品實物數量)(2)A

27、產品應分配聯合成本=聯合成本分配率X A產品實物數量(3)B產品應分配聯合成本=聯合成本分配率X B產品實物數量 第十四章標準成本法1. 成本差異=實際成本- 標準成本2. 價差=實際數量X (實際價格-標準彳格)3. 量差=(實際數量-標準數量)x標準價格4. 價差=實際數量X (實際價格-標準彳格尸Q實X (P實-P標)5. 量差=(實際數量-標準數量)x標準價格=(Q實-Q標)x P標6. 直接材料成本差異分析(1) 價差：材料價格差異=實際數量x (實際價格-標準彳格)(2) 量差：材料數量差異=(實際數量-標準數量)x標準價格7. 直接人工成本差異分析(1) 價差：工資率差異=實際工

28、時x (實際工資率-標準工資率)(2) 量差：人工效率差異二(實際工時-標準工時)x標準工資率8. 變動制造費用的差異分析(1) 價差：變動制造費用耗費差異=實際工時x (變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率)(2) 量差：變動制造費用效率差異=(實際工時-標準工時)x變動制造費用標準分配率9. 固定制造費用的差異分析: 固定制造費用總差異=實際固定制造費用-實際產量的標準固定制造費用10. 二因素分析法(1) 固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數- 固定制造費用預算數(2) 固定制造費用能量差異=固定制造費用預算數- 固定制造費用標準成本11. 三因素分析法(1) 耗費差異=固

29、定制造費用實際數- 固定制造費用預算數=固定制造費用實際數-固定制造費用標準分配率x生產能量(2) 閑置能量差異=固定制造費用預算-實際工時x固定制造費用標準分配率=(生產能量-實際工時)x固定制造費用標準分配率(3) 效率差異=(實際工時-實際產量標準工時)X固定制造費用標準分配率 第十五章作業成本法1 . 單位作業成本=本期作業成本庫歸集總成本/作業量2 . 計算作業成本分配率: 實際作業成本分配率=當期實際發生的作業成本/當期實際作業產出3 .某產品耗用的作業成本 =2 （該產品耗用的作業量x實際作業成本分配率）4 .某產品當期發生總成本 =當期投入該產品的直接成本+該產品當期耗用的各項

30、作業成本5 .制造費用分配率=制造費用/直接人工成本第十六章本量利分析1.總成本直線方程：y=a+bx1.1. 歸直線法固定成本 a=力三二二單位變動成本 b=-或利用聯立方程：二工工-國二工3 .本量利的基本模型：禾I潤=單價X銷量-單位變動成本X銷量-固定成本=PX Q-VX Q-F=（P-V） X Q-F4 .邊際貢獻=銷售收入-變動成本=（單價-單位變動成本）X銷量5 .單位邊際貢獻=單價-單位變動成本6 .制造邊際貢獻=銷售收入-產品變動成本7 .產品邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本8 .邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入X 100%9 .變動成本率=變動成本/銷售收入X 10

31、0%10 .變動成本率+邊際貢獻率=1工一產品的邊際一M11 .多種產品的邊際貢獻率要用加權平均數，其公式為：=二杏產品U 入X 100%=E （各產品邊際貢獻率x各產品銷售占總銷售比重）12 .利潤=邊際貢獻-固定成本=銷售收入X邊際貢獻率-固定成本13 .保本量（Q口尸固定成本/（單彳 -單位變動成本尸F/（P-V）14 .星=固定成本/邊際貢獻率15 .盈虧臨界點作業率二QQ或號/S16 .安全邊際量=正常銷售量-盈虧臨界點銷售量=Q-Q017 .安全邊際額=正常銷售額-盈虧臨界點銷售額=S-S018 .安全邊際率=（Q-Q0）/Q=（S-S0）/S19 .盈虧臨界點作業率+安全邊際率=

32、120 .息稅前利潤=安全邊際額X邊際貢獻率21 .銷售息稅前利潤率=安全邊際率X邊際貢獻率22 .保利量=（固定成本+目標利潤）/（單價-單位變動成本）23 .保利額=（固定成本+目標利潤）/邊際貢獻率24 .保利量=固定成本+目標稅后利潤/（1-所得稅稅率）/單位邊際貢獻25 .保利額=固定成本+目標稅后利潤/（1-所得稅率）/邊際貢獻率26 .加權平均保利銷售額=（固定成本總額+目標利潤）/加權平均邊際貢獻率27 .敏感系數=目標值變動百分比/參量值變動百分比第十七章短期經營決策1 .差額利潤=差額收入-差額成本2 .相關損益=相關收入-相關成本=相關收入-（變動成本+專屬成本）3 .利潤=銷售收入-變動成本-固定成本=（單