1、評審室內部提升學習資料（第十七期）2011年2月14日-2月18日1.高速公路收費標準有望下調，相關行業影響不一近期，河南禹州農民偷逃368萬元過路費案，使得高速公路高收費現象引起社會的廣泛關注。日前在2011年中國物流發展報告會上，國家發改委經濟貿易司副司長耿書海指出，我國各種過路過橋費已高達運輸企業成本的1/3，高速公路收費標準過高，應大幅降低。與此同時，交通部綜合司副司長蔡玉賀則表示，交通部正研究公路收費標準和體系，現行收費公路最高收費年限的30年標準可能會延長，同時收費的標準將下降。很顯然，兩部委的表態，意味著我國高速公路收費標準有望下調，而這對與高速公路密切相關的物流行業以及高速公路

2、企業的影響則喜憂不一。一、國內高速公路收費標準過高已成事實據了解，從1984年我國第一條書費高速公路開通以來，“貸款修路、繳費還貸”幾乎成了所有中國高速公路的“建設模式”。而河南禹州農民頭套368萬元的過路費案，只是我國高速公路收費過高的真實反映。目前，像中國這樣采取收費公路政策的國家和地區有60多個，但中國收費路段和車輛通行費卻遠高于世界其他國家。全球收費公路總長約14萬公里，其中10萬公里在中國，占總公里數的70%。而在美國，總里程為9萬多公里的高速公路中，只有8.8%為收費路段。據世界銀行2007年2月公布的研究報告披露，中國車輛通行費占人均GDP比例超過2%，居世界首位。在全國收費公路

3、總里程中，二級收費公路里程和收費站(點)均占總量的60%左右。導致我國公路收費過高的原因很復雜，有法規不健全的問題，也有執行不力，還牽涉到很多相關部門的利益。 二、高速公路收費標準有望下調實際上，早在2009年2月17日，國務院辦公廳就發布了關于轉發發展改革委交通運輸部財政部逐步有序取消政府還貸二級公路收費實施方案的通知。根據這個方案，從2009年起到2012年年底前，東、中部地區逐步取消政府還貸二級公路收費，使全國政府還貸二級收費公路里程和收費站點總量減少約60%。西部地區是否取消政府還貸二級公路收費，由省(區、市)政府自主決定。雖然有關部門制定了“取消二級公路收費的可行性時間表”，但一直得

4、不到有效的執行，不過，從當前的各種態勢來看，高速公路收費標準的下調已成必然。這一方面是社會經濟發展的使然。二級公路收費雖然能夠增加一些稅收，能夠解決一部分人的就業問題，但長此以往，社會各企事業單位和個人所長單的成本將會越來越高，甚至有些錢的去向也不甚明了，必然會加劇社會的矛盾。從當前“十二五”規劃問題來看，已經將民生問題提高到了一個前所未有的高度。與此同時，當前我國經濟正在面臨較高的通脹，高速公路收費所帶來物流成本的上升無疑成為CPI的隱形推手之一，很顯然，在這種背景下，高速公路收費標準的下調已是眾望所歸。另一方面，河南禹州農民偷逃368萬元過路費案成為推動高速公路收費標準下調的觸發點。日前國

5、家發改委已經明確表示我國高速公路收費過高，應大幅降低。而交通部更是透露，交通部正在研究公路收費標準和體系，現行收費公路最高收費年限的30年標準可能會延長，同時收費的標準將下降。此外，交通部正在研究以高速公路等為主的收費部門體系和以普通公路為輔的不收費的體系。三、高速公路收費標準下調對相關行業影響不一1、對物流行業形成實質性利好據了解，目前我國物流行業的成本中，高速公路收費占到了總成本的1/3，這是我國物流成本居高不下的原因。數據顯示，2010年我國物流總費用占國內生產總值（GDP）的比重為18%左右，這一比重，比發達國家要高一倍左右。很顯然，我國物流行業承擔了過高的運輸成本。與此同時，在當前國

6、內通脹居高不下的形勢下，物流行業還將面臨人工成本、油價等各種成本的上漲。但由于我國物流行業的進入門檻較低，行業集中度較小。在此情況下，物流行業之間極易陷入價格比拼的惡性競爭之中，阻礙了我國物流業的發展。而一旦高速公路收費標準下調，必然會對我國物流行業形成實質性的利好。事實上，我國物流行業的發展已經成為國家關注的重點之一。在即將出臺的物流業振興細則中，將著力解決物流營業稅幾個緩解稅率不一致的問題。現行營業稅的科目將物流業務劃分為運輸與服務兩大類，運輸類(裝卸、搬運等)的營業稅稅率為3%，服務類(倉儲、配送、代理等)的營業稅稅率卻為5%。此外，物流業重復征稅問題也頗為常見。未來則有望統一稅率，減收

7、物流業各環節的營業稅。2、部分公路企業或將承壓雖然當前高速公路收費標準下調的細則還未出臺，但多家上市公路公司，都在呼吁應該按照所在地區的經濟水平進行收費調整。根據公司法規定，公路建設可通過政府財政撥款和社會籌集資金兩種途徑。收費公路管理條例對兩種公路的收費期限也做了規定。政府還貸公路的收費期限最長為15年，經營性公路的收費期限最長為20年，中西部地區均多出5年。因此，目前較為一致的意見是，東部地區高速公路投資回收周期短，收費年限可適當縮短，中西部地區投資回收周期長，收費時間應當延長。很顯然，一旦國家醞釀改革，對以高速公路為主業的公司必然會產生較大的不利影響。3、可能產生的其他影響一旦國內高速公

8、路收費標準下調，除了對物流行業和高速公路企業帶來直接的影響以外，對其他的各個行業還可能會產生一些間接的影響。比如，公路運輸費用的下調可能會分流部分鐵路及航運的客流。長久以來，由于我國煤電的倒掛，煤價一直居高不下，運輸費用的降低有望降低部分煤價。四、銀行應關注這一政策的走向高速公路收費標準的下調，從長期意義來看，其民生及社會經濟效益顯然要大于現在。對于商業銀行而言，需要關注該政策給相關行業帶來的直接或間接的影響，從而及時的調整授信策略。一方面，在該政策的利好下，商業銀行可以加大對物流企業的信貸投入。一直以來，我國物流行業備受高成本的困擾，一旦高速公路收費標準下調，必然會給我國物流行業帶來快速發展

9、的契機。與此同時，國家其他的各項政策也表明，物流行業的發展已經迎來了黃金時期。因此，商業銀行針對快遞等物流企業，可以發揮自身的預售資金監管的功能；同時還可以加大對大型物流企業的信貸投入，培養出大型物流集團。此外，在銀行未來的發展中，針對貿易真實性、現場監管等問題將會越來越多的依靠第三方物流監管，商業銀行應加強與物流公司的合作。另一方面，高速公路收費標準的下調，可能會使得相關公路企業承壓。因此，商業銀行應該重新審視此前的各種涉及公路的項目貸款。由于我國東西部的經濟差距，對于公路項目貸款，商業銀行應該優先考慮東部地區，在貸款時必須要結合當地的客流量、內部收益率進行合理的估算。由于高速公路的收費標準

10、隨時可能遭遇相關政策的變動，商業銀行應該拒絕貸款回收期較長，并且以收費權質押的相關項目。此外，高速公路收費標準一旦下調，商業銀行還應建立相應的模型，以量化其他各個行業可能受到的影響，并據此調整授信策略。2.企業內遷趨勢漸顯，是否是明智之舉？中國東盟經濟園區的眾多重大項目先后在近兩年落下，但是在產業剛剛起步，就遭遇了勞動力短缺。統計顯示，該經濟園區用工缺口達到3萬。東部沿海地區的用工荒促使勞動密集型企業內遷，但如今用工荒已經開始向內地蔓延。企業為“搶人”相繼提高工資水平，內地的用工成本與沿海相差無幾。在企業內遷趨勢漸顯的背景下，沿海企業內遷對企業來說未必是一個明知之舉，另一方面，沿海企業內遷也有

11、可能造成沿海產業空心化。一、勞動密集型企業內遷困局1、經濟園區：用工缺口3萬東部沿海地區的用工荒促使勞動密集型企業內遷，但用工荒已經開始向內地蔓延。如東盟經濟園區內的珠江啤酒，酒廠建工作雖未完成，但已開始“搶人”珠江啤酒并給目前尚不需要上班的員工固定每月開出700-900元的工資，并許諾正式上班之后薪酬翻倍。該公司在上海、東莞、山東也都有廠，將部分產能轉到南寧的原因之一就是為了避免在用工短缺的珠三角爭工人。目前，內地很多新興經濟園區尚未形成類似珠三角、長三角的產業聚集，無法吸引大量外省勞動力作為補充，依靠本地或附近的勞動力資源，難以滿足勞動密集型企業的用工需求。2、內遷企業：用工成本接近珠三角

12、遷移至內地的企業要招到及留下員工，最重要的還是在薪酬上具有吸引力，像東盟經濟園區內的企業平均工資水平將會達到1500-1800元/月左右。這使企業增加了勞動力成本，企業原先想轉移內地降低勞動成本，但勞動力短缺之下內遷企業紛紛抬高工資，無形中也加速了內地勞動力價格的上升。另一方面，工資之外的福利范疇，內地與珠三角也有所區別。內地除五險一金外，另有大病統籌內容，企業需要替員工繳費563元/月，而在東莞的醫保體系下，企業僅需繳費102元/月，工資與福利相加，南寧工廠成本與東莞打平。同時，2009年開始的農產品價格上漲，讓農民土地收益明顯增加，土地營收與進工廠相差無幾，而耕種農作物用時較少，農民工不愿

13、意每日在工廠朝九晚五，這也增加了招工難度。此外，由于房地產業的火爆，南寧周邊地區房地產建筑工人包吃包住月薪可達3000元。而一些內遷低端制造業企業提供的薪酬短期內無法達到這個水準。3、企業內遷是否是明智之舉？由東盟經濟區內遷企業的用工狀況來看，沿海企業內遷對于企業來講也許不是一個明智之舉。就內遷企業而言，雖然在一定程度上可以降低人力成本，但是省下來的錢并不能全部轉化為利潤，因為在內地建廠，培訓員工需要消耗一定資金；內地在運輸，政府運作效率等在投資環境方面與沿海的差距也會侵蝕一部分利潤；內地產業鏈條的不完善也可能影響企業的運作效率。扣除這些因素，內遷帶來的好處大打折扣。如果考慮到大規模的工廠搬遷

14、和重建費用的話，企業搬遷的沉沒成本就顯得非常大。如果企業仍然以出口為導向的話，那么工廠內遷后配套成本和運輸成本都要上升，交貨的時間也會拉長，因此對于企業的總體利益來說很可能是得不償失的。二、企業內遷或將導致沿海產業空心化沿海企業內遷也許并不是明智之舉，而且可能導致沿海地區產業空心化。在人民幣升值、工資上漲等因素下，沿海地區大量代工企業利潤率下降到5%以下，有的甚至長期虧損。2006年就開始的珠三角代工企業內遷，曾因金融危機而中斷，如今又再度爆發。表面上看，它們的內遷與富士康引發的“加薪潮”不無關系。而不少企業內遷呈現了“母雞帶小雞”的模式。比如，一些富士康的配套科技企業決定落戶重慶，是因為富士

15、康，富士康選擇重慶又是因為客戶惠普先行落戶。在這個“母雞帶小雞”的鏈條里，龍頭代工企業既是母雞，又是小雞。挑起“中國制造”大梁的珠三角產業集群正在遭遇劇烈震蕩。如果新的高附加值產業大量出走珠三角，留下的仍是最基礎的代加工產業，珠三角的未來該走向哪里？如果在未來幾年，沿海地區產生爆發式產業轉移，是不是真的會導致產業空心化？三、如何應對內遷企業和沿海產業面對企業實施內遷但該項決策并非完全明智的情況，面對沿海地區可能發生的產業空心化，面對處于產業轉移中的轉型企業，國內銀行應該實施什么樣的授信策略，為相關企業提供什么樣的金融服務，如何為企業提供量身定做的信貸產品，是“十二五”期間銀行調整信貸結構的關鍵

16、一步。1、支持沿海的戰略新型產業電動汽車、LED、海洋工程、生物制藥等戰略型新型產業，會成為大城市的創新點。國家出臺一系列扶持政策，也是為了一方面使大城市原有的產業轉出來，另一方面能注入新產業。因此，建議銀行將沿海地區信貸逐步轉向戰略新型產業。2、支持內遷企業轉型如果企業把節省人工成本當作內遷主要動機，那么可能是撿了“芝麻”丟了“西瓜”。現在中國制造業和代工企業的主要壓力，是因為低人工成本和低環境成本的“競底”式發展模式已經走到了盡頭。因此，任何企圖維持或延緩低人工成本的制造業形態，都是沒有出路的。如果維持過去那種依靠極其低廉的勞動力成本來取得競爭力的做法，不管企業是保留在沿海還是遷移至內地，

17、都沒有樂觀的發展空間。制造業企業和代工企業，只有徹底地進行轉型才是未來的根本出路。企業轉型升級意味著銀行所面對的服務主體在信用條件、風險結構、資產性質等方面將發生顯著的變化。一方面轉型的企業在轉型期將面臨資本需求集中和產出回報能力突出的矛盾。另一方面新型的產業一般具有資本密集、技術管理密集的特征，企業面臨的經營風險和技術風險相對較大，往往難以從那些偏向保守的金融機構得到融資服務，在全球貿易一體化的大背景下單純獲得國際貿易型的資產已經不能滿足進出口企業的需求，銀行必須為企業轉型升級提供整體綜合的金融服務方案。可以從以下幾個方面來提供更好的金融服務：第一，從企業的競爭到供應鏈競爭的金融服務，供應鏈

18、金融為供應鏈中的核心企業提供交易對手的信用保障，應對賬款管理和融資以及通過第三方物流企業合作相互監管組合業務，為核心企業進一步降低成本提高效率增強市場的競爭力。供應鏈金融也為供應鏈中的中小企業促進銀行信用或者借助較強的強勢上下游企業的信用為企業進行的信用增級，提高企業的資信水平和談判的地位，通過訂單和存貨量以及憑借采購商付款的能力，為中小企業提供短期的融資服務，直接為中小企業解決資金周轉的問題，擴大了采購和銷售的能力。借助商業銀行的資金實力，客戶資源、融資渠道為第三方物流企業爭取客戶資源，拓展合作領域，最終提升物流企業的服務質量和服務效率。第二，從專業化貿易融資服務到一體化貿易融資服務。一體化

19、貿易金融服務主要包括貿易融資、供應鏈融資等板塊，這打破了國際貿易的界限，將各種貿易融資產品融入到了國際貿易這個供應鏈授信的服務體系，將外貿企業的境內外銷售和采購連接起來，從基于物流的動產融資到與大企業合作保對倉融資，這些創新產品及其組合涵蓋了整個供應鏈的各個環節。綜合金融產品系列為企業提供強有力的現金管理工具，在準確、安全、及時為客戶提供貨幣給付以及清算的同時，為客戶提供以結算為基礎的融資財務服務，提高客戶資金的使用效率。第三，從傳統貿易金融服務到把貿易建在網上的金融服務。網絡時代不僅僅改變了人們的生活方式和商務活動，也推動了全球金融全球化的發展，銀行的服務必須滿足電子商務的要求，并提供相應的

20、信息支持，傳統的方式下，面對面是銀行提供服務的唯一渠道，銀行既受營業時間限制又局限于營業網點，必須推出創新的服務。如電子銀行、電子政務、上子商務、銀企直銷等服務，將銀行的客戶網絡、供應鏈有機的整合，發揮貿易和金融的協同效應。3.普通倉單質押業務需防四類風險普通倉單質押貸款作為物流與金融結合的主要方式，為中小企業解決融資難問題提供了有效途徑，也為銀行業帶來了新的利潤增長點。但由于各個倉儲機構在側重點和信譽度上的不同，其出具的倉單在制作格式、內容以及操作程序、可靠性上都有很大差異，因此，普通倉單質押貸款在操作上需更加注意控制風險。一、倉單質押有利三方共贏目前，我國誠信經濟相對脆弱，一方面，中小企業

21、急需大量的流動資金發展生產，但融資困難；另一方面，銀行出于風險控制的考慮，大量的信貸資金不敢放貸。銀行放貸難、企業借款難這種“兩難”現實為該項業務的開展提供了機遇。首先，開展倉單質押業務為企業正常運營提供支持將庫存“變現”。質押監管業務允許中小企業利用自有原材料和在市場上經營的商品作質押進行貸款，解決了企業實現規模經營與擴大發展的融資問題，有效地盤活了沉淀的資金，提高了經濟運行的質量；同時，由于融資時間短，一般銀行對融資企業只收取一定的手續費，不計利息，融資成本低。其次，開展倉單質押業務可促進銀行安全放貸規避風險，放活資金。銀行通過與物流企業的結盟，可以對中小企業發放頻率高、數額小的貸款。由物

22、流企業負責監管質押物，既吸引了儲戶又達到了放貸的目的，而且增加了擔保系數，資金是安全投放的，風險極低，一般還貸時間較短。最后，開展倉單質押業務為物流企業贏得增值服務機遇取得效益，穩固貨源。物流企業通過與銀行合作、對融資企業監管，不僅能從其監管中獲利，為其提供了優質的第三方物流及其延伸服務，增加了物流附加值，提升了企業綜合價值和競爭力，還可以更好地融入到客戶的商品產銷供應鏈中去。二、業務流程中委托代理關系存風險在普通倉單的質押中，銀行一般通過與倉儲企業及借款企業簽署“三方合作協議”，并與倉儲企業簽訂“協助保證書”，來規范各方的行為，從而為質押合同順利執行提供保證。因此，倉單質押的業務流程中物流企

23、業和銀行、客戶之間都存在著委托代理關系，一種是作為銀行的代理人，監管客戶存儲貨物的種類、品種和數量等；另一種是作為客戶代理人管理倉庫中貨主的貨物，確保倉儲貨物的安全、防潮、防霉等。正是由于存在這種三方的代理關系，在倉單質押貸款的實際操作中，表面上質押的是倉單，但貸款人銀行之所以提供貸款的依據還是倉單所代表著的貨物的價值。貨物又是由第三方保管的，借款到期債權不能實現時，貨物能否提取，由借款人及銀行之外的第三方出具的倉單代表的物權能否實現。質押合同能否順利執行，第三方起著至關重要的作用。倉單質押對于第三方的效力主要體現為協助、保證質押合同的順利執行。因此，倉單質押貸款在操作上需更加注意控制風險。三

24、、倉單質押貸款需防四類風險1、防范信用風險在普通倉單質押貸款的操作中，信用風險是最主要、最基礎的風險，是指貨主企業和第三方企業的資信風險，即關于貨物價值和倉單所代表的權利風險。所以，在選擇客戶時一定要謹慎。銀行在資信考察方面首先要注意考察貨主企業和第三方企業的經營能力、經營狀況、在行業中所處的位置及其資產負債情況等經濟信息。反映企業經營狀況是否正常的最直接指標是主營業務的增長率，因此選擇客戶的主營業務增長率要大于零，最好大于該行業的平均增長率。再者，還要考察客戶的資產負債率，一般而言，資產負債率控制在30%左右是企業財務狀況穩健的表現，但隨著市場經濟和金融業的發展，企業資產負債率普遍提高，這無

25、疑增大了企業的破產風險，因此選擇客戶的資產負債率應小于50%。除經濟實力外，良好的信用是企業履約的必備條件。評估擔保對象的信用狀況主要依據擔保對象的歷史履約情況和履約意愿來判斷，具體包括三個方面：首先，應調查客戶償還債務的歷史情況，其次，分析客戶在以往的履約中所表現的履約能力；最后，應調查客戶履約是處于自愿，還是被采取法律訴訟或其他行動的結果。凡有不良信用紀錄的，應杜絕與其合作。2、防范市場風險市場風險主要是指由于市場價格波動導致的倉單貨物損失的風險。防范這個風險要注意從兩個方面著手：一是注意質押商品的選擇。不是所有的商品都適合倉單質押，要選擇適用廣泛、易于處置、價格漲跌幅度不大、性質穩定的商

26、品作為倉單質押商品，如黑色金屬、有色金屬、大豆等，同時還要考察貨物來源的合法性。二是注意倉單代表價值的足額與充分。由于評估機構的資質及信譽問題，倉單質押貨物評估價值中會有泡沫，質押貨物價值也會因市場價值的變化而導致質物的不足額不充分，因此，銀行一定要選擇資質好、信譽佳、水平高的評估機構，同時要有專門負責人適時披露風險點，對損失嚴重的質物要求增加足額充分的擔保。3、防范法律風險法律風險主要是指由于不能滿足或違反法律要求導致銀行發生法律糾紛而帶來的風險。防范法律風險要做到留置權不應優先于質權。根據我國擔保法和合同法規定，倉儲合同的保管人對保管貨物享有留置權，而該留置權優先于質權的行使，因此當貨主與

27、倉儲機構發生費用糾紛倉儲機構行使留置權時就可能影響到銀行質權的實行。對此，銀行可與倉儲機構在協議中約定留置權的行使不應優先于質權。此外，銀行還要注意質物來源的合法性，不合法貨物的質押是無效的，尤其是對于走私及違禁物品要及時舉報。4、防范操作風險在實際操作中，我國使用的普通倉單形式很不統一，效力和作用也有一定的差異。因此，銀行首先要注意對倉單格式和內容進行要求，使用固定的格式統一印制，同時派專人對倉單進行管理，與倉儲機構達成統一認識，以防止出現偽造或無效倉單，也可避免一些倉儲機構以入庫單為倉單而以提貨單為提貨憑證所帶來的風險糾紛。其次，還應注意質押倉單背書的必要性。倉單質押一般要求出質人在倉單上

28、背書，雖然，倉單不背書不影響質押合同的效力，但我國最高人民法院關于適用擔保法若干問題的解釋第98條規定：“以匯票、支票、本票出質，出質人與質權人沒有背書記載質押字樣，以票據出質對抗善意第三人的，人民法院不予支持”。第99條規定：“以公司債券出質的，出質人和質權人沒有背書記載質押字樣，以債券出質對抗公司和第三人的，人民法院不予支持。”因此，在實際操作中，倉單質押除簽訂書面質押合同外，在倉單上進行背書是必要的。另外，一旦出現特殊情況在商品處置環節，要視具體情況具體處理。一是貸款還未到期，由于市場價格下降，銀行通知借款人追加風險保證金，在雙方所確定的日期期限內借款人仍未履行追加義務的，銀行可委托第三

29、方（很有可能是倉儲）對尚未銷售商品按現行市場價下浮一定比率以盡快實現銷售，收回貸款本金。二是貸款到期，但監管賬戶內銷售回籠款不足償還貸款本息且無其他資金來源作為補充，銀行也可委托第三方（很有可能是倉儲）對倉儲的相應數量商品按現行市場價下浮一定比率以內實現銷售處理，直到收回貸款本息。倉單質押貨物的處置，受市場影響大，需事先各方簽訂協議就處置方式做出明確規定，確保各方利益。 風險快訊1.煤企提價或致焦化企業于不利地位自1月中旬開始，國內的煤炭價格已經出現不同程度上漲，幅度在100元/噸150元/噸之間。這次煤企猛然提高焦煤價格與澳大利亞發大水有很大關系，由于所淹地區大多為焦煤產地，這就直接影響出口

30、到中國的焦煤數量。進入新年后，山西省半數以上地區的煤價都出現了上漲，同時陜西、東北地區的煤炭價格也出現不同程度上漲。西山煤電、盤江股份及開灤股份等上市公司已經紛紛發布上調2011年焦煤價格的公告。國內焦煤公司猛然提高焦煤價格，這讓很多獨立的焦化企業難以承受，不少焦化企業將面臨每噸幾十元至幾百元不等的價格倒掛。焦化企業的困境其實主要集中在焦煤價格上漲，焦炭價格不漲。這就導致作為中間環節的焦化企業被擠壓在煤企和鋼企之間，這一困境的主要原因是澳洲大水引發的出口受限預期。從煤炭整體看，其價格正在處于一個上升通道中，無論短期還的長期，煤炭價格都趨漲，焦煤作為我國煤炭儲量的短板，更是會緊隨煤炭價格形式。所

31、以，焦化企業只能從需求端入手，轉移成本壓力。但是，鋼市已經處于微利狀態，鑒于其被鐵礦石“綁架”的現狀以及國內房地產市場受政策限制，鋼材需求并不景氣。對于兩端受氣的焦化企業，建議銀行謹慎對待。2.產能與需求兩頭承壓加大純堿行業信貸風險近年來我國純堿行業的虧損情況較為嚴重，2009年和2010年連續兩年均出現了行業性虧損。由于純堿行業的產能擴張迅速，而下游需求市場的復蘇相對緩慢，再加上國際貿易摩擦加劇，純堿的出口受限，這使得國內純堿市場的供需關系失衡。因此，相關企業不得不采取低價競爭手段，從而使得企業的盈利水平降低甚至出現虧損。特別是在出口方面，印度商工部于2010年8月對我國的純堿進行了反傾銷立

32、案調查，一旦傾銷行為成立，我國相關企業很有可能退出印度市場，屆時我國的純堿出口量將會出現明顯下滑。預計今年我國純堿行業還將繼續受到產能過剩的困擾，競爭環境的惡化必將會影響到企業的經營風險，同時，在“十二五”期間，行業將通過優勝劣汰、兼并重組等方式實現部分產能退出，這也將會增大企業的信貸風險，中小純堿企業的信貸風險將尤其大。3.需求增加下五金行業易陷惡性價格戰2010年，我國汽車和船舶產量均居全球第一，使得汽車與船舶終端市場對五金工具的需求大幅增加。這給備受價格戰煎熬、利潤被日益壓縮的五金企業帶來了發展機遇。我國目前雖有上萬家生產五金工具的企業，但以中小型為主，多數還是作坊型的小企業，出貨量小，

33、款式單一且多為低端產品，而低端產品無法符合終端市場的需求，是企業做不大的最主要原因。因此，五金工具企業如能抓住機遇進入汽車、船舶等終端行業，無疑為企業開辟了一大塊市場。但是，眾多中小企業無法進入汽車、船舶等高端領域。另外，信息不對稱也是導致五金企業無法與終端市場銜接的原因。比如現在很多船廠使用的工具很落后，但是船廠不需要單一的工具，而是需要成配套的工具。我國五金行業以中小企業為主，行業較低的集中度很容易引發價格戰，行業內企業也長期受到價格戰的困擾。五金企業要在終端市場上勝出就必須要進行研發創新，還要做好自己的品牌，在五金行業品牌重于渠道。值得注意的是，五金企業在向高端轉型的過程中存在資金和技術

34、研發的障礙，因此需求的增大并不能降低五金行業的經營風險。4.“不差錢”的地產將會受到怎樣的調控2011年，房地產注定仍將是政策最為關注的重點調控領域之一，全國70個城市房價連漲4個月，引發業內外對第三輪調控啟動的猜想，呼之欲出的房產稅無疑是針對持續旺盛的購房需求而設，而19日國務院會議強調堅定不移地搞好房地產調控，則給后續政策的出臺預留了空間。特別是央行工作會議提出的綜合運用多種貨幣政策工具，保持合理的社會融資規模和節奏，雖然并非特指房地產而言，但融資環境的收緊應該使開發商自籌資金不再像去年那么容易。由于外資的大量流入，開發商資金依然充足，實際上，面對所謂史上最嚴厲的政策調控，房地產市場捂地捂盤坐等漲價的企業不在少數，人為加劇市場供需矛盾。如果不從資金來源方面對房地產開發企業進一步加強監控，并在必要時采取對策加以調節，即使調控再持續下去，也難說能取得多少實質性成果。因此，如果說去年房地產調控重點在于打擊過度投機炒房，今年“不差錢”的樓市對調控來說則是一個不小的考驗。因為有跡象顯示，新年伊始新增貸款已出現了信貸突擊現象，控制全年信貸目標任務