1、【泰和至尚】個人投資黃金的三大途徑以前個人投資者只能通過上海等大城市的幾家試點銀行進行黃金投資,而現在投資者 可以通過各式各樣的方式參與到黃金市場中。 當然, 不同的黃金投資產品具有各自的風險和 收益特性,個人投資者也需要根據產品的特點與自己的投資風格,理性地選擇合適的產品。途徑之一:紙上談金代表產品 1:“紙黃金”“紙黃金” 又叫賬面黃金, 通過賬面系統進行黃金的買入、 賣出, 從黃金價格的上漲中 獲得收益。一般來說, “紙黃金”較為適合黃金投資的入門選手。這是因為, “紙黃金”投資 的起始門檻較低,如商業銀行自有品牌的“紙黃金”業務,最低 10克就可以進行投資,以目 前的黃金價格來計算,不

2、到 2500元就可以進行“紙黃金”投資。而上海黃金交易所的“賬面 實物黃金”最少 100克就可進行投資,需要的資金在 25000元左右。“紙黃金” 為單向獲利產品, 對于投資者來說, 只有在金價上漲的過程中才可以通過高 拋低吸的方式來獲利。 在過去幾年內, 都曾出現過黃金價格的大幅階段性拉升, 也為不少黃 金投資者帶來過較大的盈利。 但是不少 “紙黃金” 的投資者也深有體會, 在黃金價格下跌或 是波動平緩的市場環境下, “紙黃金”就較難進行操作。至于“紙黃金”產品的選擇,一種是商業銀行自有品牌“紙黃金”較為典型的代表 有中國銀行 (601988,股吧 的“黃金寶” 、工行的“金行家”和建行的“

3、龍鼎金”賬戶金。開 設這些“紙黃金”業務,一般不需要開戶費,直接到銀行柜臺開通賬戶功能,就可以通過網 上銀行、 電話銀行等渠道進行交易。 商業銀行自有品牌 “紙黃金” 是以點差的方式來收取的, 單邊點差為 0.4元 /克左右。另外一種則是各家銀行所代理的上海黃金交易所賬面 “實物黃金” 系統, 越來越多的商 業銀行都把發展貴金屬業務作為了一項新的業務重點, 而成熟的金交所產品自然是當仁不讓 的選擇。像工行、興業、招行、民生、華夏、深發展、光大等都與金交所建立合作,為投資 者提供賬面 “實物黃金” 的投資。 而興業更是首家推出了集合金交所多個產品在內的 “金交 所交易金” 產品, 據悉這也將是今

4、后金交所發展個人黃金投資產品的模式之一。 進行賬面 “實 物黃金” 投資, 需要到代理銀行開設專用的黃金賬戶, 需要的手續費為 60元, 但不少股份制 銀行都推出開戶免費的優惠活動。在進行交易的過程中,最低交易量為 100克,高于商業銀 行自有品牌 “紙黃金” 產品。 交易的手續費是以交易金額的固定比例來收取, 按照客戶級別 和交易量規模的不同,手續費率大約為交易金額的 0.08%0.21%。代表產品 2:黃金 ETF國際黃金 ETF 持倉量的變化,越來越多地成為人們判斷黃金價格趨勢的一個因素。盡 管相對于全球的黃金交易量來說,黃金 ETF 交易量占據的比例并不大,但顯而易見的是, 黃金 ET

5、F 的交易規模有不斷增長的趨勢。這是因為越來越多的全球投資者熱衷于在他們的 投資籃子中加入黃金 ETF 的選項。黃金 ETF 最大的優勢在于其交易便捷,黃金 ETF 基金在證券交易所上市,投資者可以 像買賣股票一樣方便地進行黃金 ETF 的交易。對于投資者來說,購買了 ETF 份額,就等于 持有了黃金現貨, 黃金 ETF 持有的黃金是以標準交割物的形式儲存在基金保管人的金庫中, 具有很高的安全性。在滿足一定條件下,黃金 ETF 的持有人可以進行黃金現貨的交割。此外,黃金 ETF 的手續費較低、流動性較強、價格機制也非常透明,同時,黃金 ETF 基金買 賣黃金時機由專業的基金經理決定, 對普通投

6、資者來說操作起來更加簡單。 這是由于具備這 些優勢,黃金 ETF 的投資熱潮也不斷升溫。在一些黃金 ETF 產品中,還引入了看多、看空 雙向投資以及杠桿機制,也給投資者增加了更多選擇與操作的可能。遺憾的是,目前內地并沒有黃金 ETF 產品推出,正式推出產品的條件也待成熟。在我 國的香港地區,去年引入了香港首只也是目前唯一一只黃金 ETF 產品 SPDR 金 ETF , 在香港證券交易所上市。 SPDR 金 ETF 采用了追蹤倫敦金現貨價的機制, 每股的發行價為 1/10盎司的金價。以目前的倫敦金報價折合港幣來計算,每股價格為 805.50港元。按照該 ETF 的交易原理,最低投資額為 10股,

7、也就是說,至少需要 8055港幣就可進行黃金 ETF 的投資。不過,在港上市的 SPDR 金 ETF 沒有杠桿成份,而是看漲式投資產品,因此投資獲利 方式相對簡單。投資黃金 ETF 除了交易時的傭金、印花稅、相關費用外,最主要的成本為 ETF 的管理費用,相當于凈資產的 0.4%。這只 ETF 也可支持提取現貨黃金,但門檻設置較 高, 1萬盎司以上的黃金提現要求才可以得到該基金公司的允許,從黃金指定賬戶中提取。 此外, SPDR 金 ETF 以港幣報價,交易時使用的貨幣為美元。途徑之二:實物金相當一部分投資者把實物黃金產品作為了投資的標的, 其中包括金條、 金幣、 黃金飾品 等等,這在我國的黃

8、金消費投資需求中也占到了很大的比例, “藏金于民”便是來源于此。實物黃金產品具有很多種形式,由此產生的投資成本和額外收益也會出現很多不同。 代表產品 1:投資金條在各種各樣的實物黃金產品中, 金條所推出的實物黃金無疑是投資成本最低的選擇。 金 交所的實物黃金在提交時, 價格以實時的交易所報價為基準, 只需要收取一筆 2元 /千克的提 金費用。 目前金交所可供提交的金條制品有 Au100g 小金條, 和 Au99.99、 Au99.95兩種金錠, 最小的提金單位為 100克。附加費用低是金交所金條最大的優勢,對于有藏金需要的投資者 來說,這一類型的金條是成本最低的選擇。相對來說, 招行和農行所代

9、理銷售的高賽爾金條, 也是附加費用較低的金條產品。 高賽 爾金條在提取時, 需要收取 109元 /盎司的加工費, 折算下來, 每克黃金需要 3.5元左右的加工 費, 與大部分金條產品相比, 溢價較低。 在銀行代理的產品之外, 一些黃金公司的產品也可 以考慮。如上海黃金公司的“中國黃金”投資金條,該投資金條純度 99.99%,規格分別為 1000克、 500克、 200克、 100克, 交易價格參照上海黃金交易所實時金價, 以每克加 8元發售。 另外據悉,老廟黃金等大型黃金零售商也會在年底時推出投資性金條業務。代表產品 2:熊貓金幣“熊貓” 金幣也被視為實物黃金投資的最佳選擇對象之一。 一方面,

10、 中國發行的 “熊貓” 是世界上公認的五大投資金幣,保證了其含量、成色、規格的穩定性,也提高了“熊貓”金 幣的被認可度。同時, “熊貓”金幣也是國內金銀幣產品中升水最低的品種,在集藏市場中 升水最小的是 1盎司 “熊貓” 金幣, 其價格比同規格 1盎司黃金材質高 100400元左右, 大約 折合幾元 /克十幾元 /克。 與此同時, 熊貓金幣還具有較強的收藏特性, 早期發行的 “熊貓” 金幣產品具有很高的市場價值。但是對于紀念金幣的投資者來說, 除了需要具備黃金的投資技能外, 更重要的是擁有一 雙“慧眼” ,善于發掘金幣的收藏價值。代表產品 3:飾品金黃金飾品,包括各種飾品金條是普通大眾最廣泛的

11、黃金消費品。盡管從嚴格意義上說, 黃金飾品并不適合作為投資的對象, 這是因為黃金飾品的售價形成機制中, 以黃金的市場報 價基礎上,有較高的升水。舉個例子來說,目前 AU99.99的金交所報價為 230元 /克左右,但 是各家金店的千足金制品的售價大約為 280元 /克290元 /克,對于部分金飾品還將收取一筆 加工費。 而黃金飾品在回收時, 無論其工藝精美程度如何, 都是按照統一的回收價格, 通常 是在即時的金交所報價基礎上減去幾元進行回收。對于想通過黃金飾品投資黃金的個人來 說, 只有在金價的大幅上漲中才有獲利的可能。 因此, 黃金飾品更多起到的是美化生活的作 用。倒是有一些限量發行的金條產

12、品, 投資者可以關注一下。 如 2008年北京奧運會之前發行 的一組奧運金產品, 由于奧運金為限量發行, 且分次按組出售, 可拼合成 2008的字樣。 在收 藏市場上具有很大的升值。 目前, 為迎接 2010年世博會的開展, 也推出了一批世博金, 包括 本色金和彩金兩種,由交行進行發售,也為限量發行。代表產品 4:藝術金塊近期, 也有一些黃金零售商會專門推出一些兼具紀念和投資功能的黃金產品, 這也符合 了當今時尚消費的趨勢。 比如, 為配合海派清口演員周立波新一季演出 2009我為財狂 的 上演,上海老廟黃金為其量身設計制作了“我為財狂”千足金金塊。該投資藝術金塊,成色 999.9,生產工藝標

13、準 Q/TEU01-2005。現有規格分為 20克、 30克、 50克、 100克,每種規格 金重正負誤差不超過萬分三, 金塊正面為 “我為財狂” 圖案, 鏤空設計別具一格, 雕刻精美, 時尚感十足。金塊背面標有成色標記、金塊重量(克重以及“上海老廟黃金有限公司鑄” 字樣。途徑之三:黃金杠桿產品無論是紙黃金、還是實物黃金,都只能夠通過金價的單邊上漲獲得投資收益。事實上, 看空市場時也可以獲利,如黃金期貨和金交所的 T+D延期交易產品。同時,這兩款產品使 用保證金交易的模式, 杠桿的設計加大了產品的風險, 只適合少數高風險偏好的投資者, 且 需要具備一定的黃金投資經驗。近期,上海黃金交易所正在著

14、手對原有綜合類會員代理個人業務的試點轉移到商業銀 行, 重點便是黃金 T+D業務。 目前, 已經有興業銀行 (601166,股吧 和民生銀行 (600016,股吧 都可以代理個人客戶推出了金交所黃金現貨延期交收產品, 深圳發展銀行目前只針對法人客 戶開展此項品種。作為一種具備保證金模式、可使用杠桿的雙向交易品種。目前在興業的 T+D業務中, 設置的保證金比例為投資金額的 15%。 其中, 金交所制定的保證金比例為 10%, 5%為銀行額 外收取的保證金。目前民生銀行的黃金延期交易保證金比率最低為 10.5%。在操作設置上, T+D產品有其自身的特點。如觀察 T+D產品的交易價格,很顯著的一 個

15、特征是交易價格與現貨價格緊密相連,事實上,在 T+D交易中,交易價格與現貨價格之 差為“升水” ,升水反映著投資者對于未來交易對象價格的預期,而交易價格與現貨價格之 間的差異很小, 表明了這一產品的波動率并不大。 出現連續三天漲停或是三天跌停的可能性 比較小, T+D為現貨延期交易,從分類上說,仍然是屬于現貨交易的一種,在交易的過程 中, 隨時可以交割的特性也降低了產品的風險。 如在期貨交易中, 標準期貨合約要么在交割 日進行交割,要么采用平倉的方式進行對沖交易。而在 T+D交易中,投資者可以選擇對自己更有利的時點進行交割,如盡早交割以降低投資風險,或者持續持倉。同時, T+D交易 可進行夜市

16、交易,目前的交易時段為 09:0011:30, 13:3015:30, 20:502:30,而夜間 正是黃金交易最為活躍的時段。代表產品 2:黃金期貨黃金期貨則是另外一種杠桿化黃金投資產品, 個人可以通過在具備資質的期貨公司進行 開戶,進行黃金期貨的交易。黃金期貨雖然也具備“保證金交易”和“雙向操作”的兩大特點,但是與黃金 T+D交 易還是存在著不少區別。首先在于, 黃金期貨是標準化合約, 需在指定的交易期限內交割或是進行平倉操作。 而 在 T+D交易中,則以繳納“延期交易費”的方式延長持倉時間。另外, 黃金期貨的保證金比例并非固定的, 黃金期貨合約中規定, 在上市運行不同階段 的交易保證金收取標準不同:合約掛牌之日起的保證金比例是 7%;