1、精選優質文檔-傾情為你奉上國有企業治理結構創新思路的選擇讀后整理B徐必鵬國有企業改革已進行了20余年，取得了一定成效，為中國的經濟增長作出了貢獻，但改革亟待深化，有的國企還不能自負盈虧，而政企不分，負債率高，國有資產流失的情況時常發生，現有的企業治理結構不能夠很好地解決這些問題，所以作者認為，要想將國企改革深入下去，關鍵在于實現國有企業治理結構的創新。一對發達國家企業治理結構模式的研究在國企改革的道路上，中國不是獨行者很多國家正在經歷或已經經歷過這段時期，而西方發達國家已經在這方面建立了較為成熟的機制，國企也經營的相對成功。所以研究和比較這些國家的改革成果是很有借鑒意義的。1. 英美公司治理機

2、構模式的特點1) 機構持股者占股東構成的主體。機構持股者是指社會事業投資單位，事實上他們并不擁有股權，公民將錢投給機構，這些機構利用這些資金進行投資即購買公司的股份，但由于機構持股者的資金來源過于分散。真正的股權所有人無法實行股東權益，所以就通過信托關系委托機構實行股權。2) 外部治理機制發達。機構持股者大多持有多家公司股票，所以不會選擇與一家公司共同經歷虧損，一旦公司經營不善，機構就會立即拋售股票避免損失。而機構這樣的行為既會使股價迅速下滑減少經理人員的收入，又會讓職業兼并人有機可乘，危及經理人員的崗位。所以這樣的機制有效的鞭策著經理人員努力工作，提升企業利潤。3) 外部董事在董事會中占有較

3、高比例。經理層負責日常工作決策，董事會則負責重大事務決策以及監督，但為了防止個別股東與經理勾結，謀取私利，所以聘請社會上的專家學者作為外部董事以加強監督。4) 聘請獨立審計員與獨立董事加強監督。其中獨立審計員通過財務審計將來約束經理人員。5) 雇員通過持股計劃與集體談判制度參與公司管理。2. 歐洲公司治理結構模式特點1) 大股東占股多，特別是銀行等金融機構。通過股權，大股東可直接參與公司治理甚至獲得監事會席位，一旦公司經營不佳，大股東可干預公司決策。2) 董事會與監事會雙重管理制度，董事會負責經營決策，監事會負責監督，二者一般地位平等。3) 普遍實行雇員參與公司治理制度。公司一般會確定制度讓雇

4、員有更多機會參與公司治理。3. 日本公司治理結構模式特點1) 法人股東占股多，外部治理機制弱，主銀行制度。法人股東是指法人企業為穩定交易伙伴間的相互利益關系而持股，保證了股權結構的穩定，銀行也會持有公司股份但一般不干預公司業務活動，通過財務狀況來監督公司行為。2) 實行內部董事制度，即董事會成員來自公司內部。且由于法人股東制度，董事會一般等同于股東會議，公司的行為受其他法人股東監督。3) 雇員通過工會參與公司治理。以上發達國家的公司治理制度模式特點不盡相同，但都確保公司所有權與控制權分離，產權明晰，利益相關者共同參與治理，且約束與激勵體制十分完善。二“股東至上主義”邏輯的弊端中國國企改革一直著

5、眼于通過對經營者行為的激勵與約束來保證國有資產的增值與保值。體現了“股東至上主義”，但“股東至上主義”邏輯會使國企改革陷入以下困境：1. 按照“股東至上主義”邏輯，如果政府是所有權代表，政企不分與廉價投票權的問題難以解決，如果經營者是所有權代表。由于其不用承擔風險，經營者若權力過大就會產生使國有資產受損的行為。2. 首先，國企機制改革不能確保有能力的人經營，再者由于信息不對稱及廉價投票權導致政府難以監管到位，再加上國有資本無限責任制度與軟約束制度致使經營者濫用權力越來越方便，同時導致了國有資產流失。3. “股東至上主義”要求經營者決策，而國企民主集中原則則要求集體決策，最終導致經營者以集體名義

6、個人決策，所以企業內部就缺少風險承擔者。4. 企業職工以及其他利益相關者在“股東至上主義”邏輯以及政企不分的條件下難以發聲。“股東至上主義”違背了契約自由后面所要求的利益相關者權力平等，致使經營者權力膨脹，監管又無法到位，于是造就了經營者以權謀私的溫床。三“共同治理”原則的好處1. “共同治理”原則與契約自由宗旨相符合。契約自由要求利益相關者之間平等且獨立，而“共同治理”滿足了利益相關者對參與的要求。2. 由于人力資本與非人力資本的相互依賴性，相關資源之間的替代成本，團隊生產往往效率高于個人且長期合約可確保可預期的利益。而“共同治理”恰好有利于保持利益相關者之間的長期合作。3. 人力資本在生產

7、中具有抵押性且人力資本具有創新的特質導致人力資本在企業中越來越重要，所以物質資本所有者與人力資本所有者應該共同參與公司治理。4. 共同治理有助于提高國企的治理結構效率。首先經營者的行為會由于其他利益相關者的引入受到十分有效的監督，再者控制權與所有權的明晰致使風險承擔者也更加明晰。四“相機治理機制”是“共同治理”原則的保障 “共同治理”原則要求企業利益相關者都參與到公司治理中來，但控制權不能隨便給予也不能絕對平均，而要依據公司的經營狀態。根據公司不同的經營狀態來安排企業所有權。由于利益受損方總是最有動力再創企業的一方，所以在不同的經濟情況下將控制權安排給有利益受損信號的一方是較為合理的。但這種控制權的交接一般是很難通過談判直接達成的，所以需要事先以制度規定下來而這種制度就是相機治理制度。相機治理機制