1、一、單項選擇題1.在下列各項中，屬于表外籌資事項的是（）。A. 經營租賃B. 利用商業信用C.發行認股權證D.融資租賃2.如果用認股權證購買普通股，則股票的購買價格一般（）。A. 高于普通股市價B.低于普通股市價C.等于普通股市價D.等于普通股價值3.假定某企業的權益資金與負債資金的比例為60： 40，據此可斷定該企業（）。A. 只存在經營風險B.經營風險大于財務風險C.經營風險小于財務風險D.同時存在經營風險和財務風險4.甲公司設立于2005 年 12月 31 日，預計 2006 年年底投產。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據等級籌資理論的原理，甲公司在確定2006 年籌資順序時，應當優先

2、考慮的籌資方式是（）。A. 內部籌資B.發行債券C.增發股票D.向銀行借款5.將投資區分為實物投資和金融投資所依據的分類標志是（）。A. 投資行為的介入程度B.投資的對象C.投資的方向D.投資的目標6.如果某單項資產的系統風險大于整個市場投資組合的風險，則可以判定該項資產的 值（）。A.等于 1B.小于 1C.大于 1D.等于 07.已知某完整工業投資項目的固定資產投資為2 000 萬元，無形資產為200 萬元，開辦費投資為 100 萬元。預計投產后第二年的總成本費用為1 000 萬元，同年的折舊額為200 萬元、無形資產攤銷額為 40 萬元，計入財務費用的利息支出為60萬元，則投產后第二年用

3、于計算凈現金流量的經營成本為（）萬元。A.1 300B.760C.700D.3008.若某投資項目的建設期為零，則直接利用年金現值系數計算該項目內部收益率指標所要求的前提條件是（）。A. 投產后凈現金流量為普通年金形式B.投產后凈現金流量為遞延年金形式C.投產后各年的凈現金流量不相等D.在建設起點沒有發生任何投資9.證券按其收益的決定因素不同，可分為（）。A. 所有權證券和債權證券B. 原生證券和衍生證券C.公募證券和私募證券D. 賃證證券和有價證券10.企業進行短期債券投資的主要目的是（）。A. 調節現金余缺、獲取適當收益B.獲得對被投資企業的控制權C.增加資產流動性D.獲得穩定收益11.假

4、設某企業預測的年賒銷額為2 000 萬元，應收賬款平均收賬天數為45 天，變動成本率為 60%，資金成本率為8%，一年按 360 天計，則應收賬款的機會成本為（）萬元。A.250B.200C.15D.1212.以下各項與存貨有關的成本費用中，不影響經濟進貨批量的是（）。A. 專設采購機構的基本開支B. 采購員的差旅費C.存貨資金占用費D. 存貨的保險費13.某企業在選擇股利政策時，以代理成本和外部融資成本之和最小化為標準。該企業所依據的股利理論是（）。A. “在手之鳥 ”理論B. 信號傳遞理論C.MM 理論D.代理理論14.在下列各項中，計算結果等于股利支付率的是（）。A. 每股收益除以每股股

5、利B. 每股股利除以每股收益C.每股股利除以每股市價D. 每股收益除以每股市價15.某企業按百分比法編制彈性利潤預算表，預算銷售收入為100 萬元，變動成本為60 萬元，固定成本為30 萬元，利潤總額為 10 萬元； 如果預算銷售收入達到110 萬元， 則預算利潤總額為（）萬元。A.14B.11C.4D.116.不受現有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預算方法缺點的預算方法是（）。A. 彈性預算方法B.固定預算方法C.零基預算方法D.滾動預算方法17.將財務控制分為定額控制和定率控制，所采用的分類標志是（）。A. 控制的功能B.控制的手段C.控制的對象D.控制的依據18.既能反映投資中心

6、的投入產出關系，又可使個別投資中心的利益與企業整體利益保持一致的考核指標是（）。A. 可控成本B. 利潤總額C.剩余收益D.投資利潤率19.在下列財務分析主體中，必須對企業營運能力、償債能力、盈利能力及發展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。A. 短期投資者B.企業債權人C.企業經營者D.稅務機關20.在下列各項指標中，能夠從動態角度反映企業償債能力的是（）。A. 現金流動負債比率B. 資產負債率C.流動比率D. 速動比率21.在下列關于資產負債率、權益乘數和產權比率之間關系的表達式中，正確的是（A. 資產負債率 +權益乘數產權比率）。B.資產負債率 -權益乘數產權比率C.資產負債率 &

7、#215;權益乘數產權比率D.資產負債率 ÷權益乘數產權比率22.在財務管理中，企業將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為（）。A. 廣義投資B. 狹義投資C.對外投資D. 間接投資23.假定甲公司向乙公司賒銷產品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。 假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項中屬于本企業與債權人之間財務關系的是（）。A. 甲公司與乙公司之間的關系B.甲公司與丙公司之間的關系C.甲公司與丁公司之間的關系D.甲公司與戊公司之間的關系24.在下列各項中，無法計算出確切結果的是（）。A. 后付年金終值B.即付年金終值C.遞延年金終值D. 永續年金終

8、值25.根據財務管理的理論，特定風險通常是（）。A. 不可分散風險B.非系統風險C.基本風險D.系統風險二、多項選擇題26.在項目計算期不同的情況下，能夠應用于多個互斥投資方案比較決策的方法有（）。A. 差額投資內部收益率法B. 年等額凈回收額法C.最短計算期法D. 方案重復法27.在下列各項中，影響債券收益率的有（）。A. 債券的票面利率、期限和面值B.債券的持有時間C.債券的買入價和賣出價D.債券的流動性和違約風險28.股東從保護自身利益的角度出發，在確定股利分配政策時應考慮的因素有（）。A. 避稅B.控制權C.穩定收入D. 規避風險29.在下列各項預算中，屬于財務預算內容的有（）。A.

9、銷售預算B. 生產預算C.現金預算D.預計利潤表30.在下列各項措施中，屬于財產保全控制的有（）。A. 限制接觸財產B.業績評價C.財產保險D. 記錄保護31.一個健全有效的企業綜合財務指標體系必須具備的基本要素包括（）。A. 指標數量多B.指標要素齊全適當C.主輔指標功能匹配D.滿足多方信息需要32.在下列各項中，屬于企業財務管理的金融環境內容的有（）。A. 利息率B. 公司法C.金融工具D. 稅收法規33.在下列各項中，屬于財務管理風險對策的有（）。A. 規避風險B. 減少風險C.轉移風險D. 接受風險34.在下列各項中，屬于企業籌資動機的有（）。A. 設立企業B. 企業擴張C.企業收縮D

10、. 償還債務35.在下列各項中，能夠影響特定投資組合系數的有（）。A. 該組合中所有單項資產在組合中所占比重B.該組合中所有單項資產各自的系數C.市場投資組合的無風險收益率D.該組合的無風險收益率三、判斷題81.在項目投資決策中，凈現金流量是指經營期內每年現金流入量與同年現金流出量之間的差額所形成的序列指標。（）82.購買國債雖然違約風險小，也幾乎沒有破產風險，但仍會面臨利息率風險和購買力風險。（）83.與發放現金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股份上升或將股價維持在一個合理的水平上。（）84.在編制預計資產負債表時，對表中的年初項目和年末項目均需根據各種日常業務預算和專門決策預算的預計

11、數據分析填列。（）85.責任中心之間無論是進行內部結算還是進行責任轉賬，都可以利用內部轉移價格作為計價標準。（）86.在財務分析中，將通過對比兩期或連續數期財務報告中的相同指標，以說明企業財務狀況或經營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。（）87.財務管理環境是指對企業財務活動和財務管理產生影響作用的企業各種外部條件的統稱。（）88.在有關資金時間價值指標的計算過程中，普通年金現值與普通年金終值是互為逆運算的關系。（）89.在財務管理中，依據財務比率與資金需求量之間的關系預測資金需求量的方法稱為比率預測法。（）90.根據財務管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風險收益和風險收益之和。（）

12、主觀試題部分四、計算分析題（本類題共4 題，每小題 5 分，共 20 分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述）1甲企業打算在 2005 年末購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5 年、折余價值為 91 000 元、變價凈收入為 80 000 元的舊設備。取得新設備的投資額為285 000 元。到 2010 年末，新設備的預計凈殘值超過繼續使用舊設備的預計凈殘值5 000 元。使用新設備可使企業在 5

13、年內每年增加營業利潤10 000 元。新舊設備均采用直線法計提折舊。假設全部資金來源均為自有資金，適用的企業所得稅稅率為33，折舊方法和預計凈殘值的估計均與稅法的規定相同。要求：（ 1）計算更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額。（ 2）計算經營期因更新設備而每年增加的折舊。（ 3）計算經營期每年因營業利潤增加而導致的所得稅變動額。（ 4）計算經營期每年因營業利潤增加而增加的凈利潤。（ 5）計算因舊設備提前報廢發生的處理固定資產凈損失。（ 6）計算經營期第 1 年因舊設備提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額。（ 7）計算建設期起點的差量凈現金流量NCF0 。（8）計算經營期第1 年的差量凈現金流量

14、NCF1 。（9）計算經營期第2 4 年每年的差量凈現金流量NCF2 4。（10）計算經營期第5 年的差量凈現金流量NCF5。2甲企業于2005 年 1 月 1 日以 1 100 元的價格購入A 公司新發行的面值為1 000 元、票面年利息率為10、每年1 月 1 日支付一次利息的5 年期債券。部分資金時間價值系數如下表所示。i （P/F,I,5） （P/A,i,5 ）7% 0.7 130 4.1 0028% 0.6 806 3.9 927要求：（ 1）計算該項債券投資的直接收益率。（ 2）計算該項債券投資的到期收益率。（3）假定市場利率為 8，根據債券投資的到期收益率，判斷甲企業是否應當繼續

15、持有公司債券，并說明原因。A（ 4）如果甲企業于 2006 年 1 月 1 日以 1 150 元的價格賣出 A 公司債券， 計算該項投資的持有期收益率。3某企業每年需耗用A 材料 45 000 件，單位材料年存儲成本20 元，平均每次進貨費用為180 元， A 材料全年平均單價為240 元。假定不存在數量折扣，不會出現陸續到貨和缺貨的現象。要求：（ 1）計算 A 材料的經濟進貨批量。（ 2）計算 A 材料年度最佳進貨批數。（ 3）計算 A 材料的相關進貨成本。（ 4）計算 A 材料的相關存儲成本。（ 5）計算 A 材料經濟進貨批量平均占用資金。4ABC 公司 2006 年度設定的每季末預算現金

16、余額的額定范圍為50 60 萬元，其中，年末余額已預定為60 萬元。 假定當前銀行約定的單筆短期借款必須為10 萬元的倍數， 年利息率為 6，借款發生在相關季度的期初，每季末計算并支付借款利息，還款發生在相關季度的期末。 2006 年該公司無其他融資計劃。ABC 公司編制的2006 年度現金預算的部分數據如下表所示：2006 年度 ABC 公司現金預算金額單位：萬元項目 第一季度 第二季度第三季度第四季度 全年期初現金余額40*（ H）經營現金收入1010 * * * 5 516.3可運用現金合計* 1 396.30 1 549 *（ I ）經營現金支出 800 * * 1 302 4 353

17、.7資本性現金支出* 300 400 300 1 200現金支出合計 1 000 1 365 * 1 602 5 553.7現金余缺 （ A ） 31.3 -37.7 132.3 *資金籌措及運用0 19.7（F） -72.3 *加：短期借款 0（C） 0 -20 0減：支付短期借款利息0（D） 0.3 0.3 *購買有價證券 0 0 -90（G） *期末現金余額（B） （E） * 60（ J）說明：表中用 “* 表”示省略的數據。要求：計算上表中用字母“AJ”表示的項目數值 （除 “H”和 “J項”外， 其余各項必須列出計算過程） 。五、綜合題（本類題共2 題，第 1 小題 15 分，第2

18、小題 10 分，共 25 分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明， 標明的計量單位應與題中所給計量單位相同； 計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述）1 A 公司 2005 年 12 月 31 日資產負債表上的長期負債與股東權益的比例為40： 60。該公司計劃于 2006 年為一個投資項目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請長期借款和增發普通股。公司以現有資金結構作為目標結構。其他有關資料如下：（1）如果 A 公司 2006 年新增長期借款在40 000 萬元以下（含40 000

19、萬元）時，借款年利息率為 6%；如果新增長期借款在 40 000 100 000萬元范圍內，年利息率將提高到9； A公司無法獲得超過100 000 萬元的長期借款。銀行借款籌資費忽略不計。（2）如果 A 公司 2006 年度增發的普通股規模不超過120 000 萬元（含 120000 萬元），預計每股發行價為20 元；如果增發規模超過1 20 000 萬元，預計每股發行價為16 元。普通股籌資費率為 4（假定不考慮有關法律對公司增發普通股的限制）。（3） A 公司 2006 年預計普通股股利為每股2 元，以后每年增長5。（4） A 公司適用的企業所得稅稅率為33。要求：（ 1）分別計算下列不同

20、條件下的資金成本：新增長期借款不超過 40 000 萬元時的長期借款成本；新增長期借款超過 40 000 萬元時的長期借款成本；增發普通股不超過120 000 萬元時的普通股成本；增發普通股超過120 000 萬元時的普通股成本。（ 2）計算所有的籌資總額分界點。（ 3）計算 A 公司 2006 年最大籌資額。（4）根據籌資總額分界點確定各個籌資范圍，并計算每個籌資范圍內的資金邊際成本。（5）假定上述項目的投資額為 180 000 萬元，預計內部收益率為 13，根據上述計算結果，確定本項籌資的資金邊際成本，并作出是否應當投資的決策。2XYZ 公司擬進行一項完整工業項目投資，現有甲、乙、丙、丁四

21、個可供選擇的互斥投資方案。已知相關資料如下：資料一：已知甲方案的凈現金流量為： NCFo=-800 萬元， NCF1= 一 200 萬元， NCF2=0 萬元， NCF3 11=250 萬元， NCFl2=280 萬元。假定經營期不發生追加投資， XYZ 公司所在行業的基準折現率為16。部分資金時間價值系數見表1：表 1資金時間價值系數表t 1 2 9 11 12（ P/F,16%,t） 0.8 621 0.7 432 0.2 630 0.1 954 0.1 685（ P/A,16%,t ） 0.8 621 1.6 052 4.6 065 5.0 286 5.1 971資料二：乙、丙、丁三個方

22、案在不同情況下的各種投資結果及出現概率等資料見表2：表 2資料金額單位：萬元乙方案 丙方案 丁方案出現的概率凈現值 出現的概率凈現值 出現的概率 凈現值投資的結果理想 0.3 100 0.4 200 0.4 200一般 0.4 60 0.6 100 0.2 300不理想 0.3 10 0 0（C） *凈現值的期望值 （A） 140 160凈現值的方差* （B） *凈現值的標準離差*96.95%凈現值的標準離差率 61.30 34.99% （D ）資料三：假定市場上的無風險收益率為9，通貨膨脹因素忽略不計，風險價值系數為10，乙方案和丙方案預期的風險收益率分別為10和 8，丁方案預期的總投資收益

23、率為22。要求：（ 1）根據資料一，指出甲方案的建設期、經營期、項目計算期、原始總投資，并說明資金投入方式。（ 2）根據資料一，計算甲方案的下列指標：不包括建設期的靜態投資回收期。包括建設期的靜態投資回收期。凈現值（結果保留小數點后一位小數）。（3）根據資料二，計算表2 中用字母 “AD”表示的指標數值（不要求列出計算過程）。（ 4）根據資料三，計算下列指標：乙方案預期的總投資收益率。丙方案預期的總投資收益率。丁方案預期的風險收益率和投資收益率的標準離差率。（5）根據凈現值指標評價上述四個方案的財務可行性。XYZ 公司從規避風險的角度考慮，應優先選擇哪個投資項目？一、單項選擇題1.A 2.B

24、3.D 4.A 5.B 6.C 7.C 8.A 9.B 10.A11.D 12.A 13.D 14.B 15.A 16.C 17.B 18.C 19.C 20.A21.C 22.A 23.D 24.D 25.B二、多項選擇題1.BCD 2.ABC 3.ABCD 4.CD 5.ACD 6.BCD 7.AC 8.ABCD 9.ABD 10.AB 三、判斷題1. ×2. 3. 4. ×5. ×6. 7. ×8. ×9. 10. ×四、計算分析題1.（ 1）更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額285 000-80 000=205 000 （萬

25、元）（2）更新設備而每年增加的折舊（元）（3）每年因營業利潤增加而導致的所得稅變動額10 000 ×33%=3 300 （元）（4）每年因營業利潤增加而增加的凈利潤10 000 ×（ 1-33% ） =6 700（元）（5）因舊設備提前報廢發生凈損失91 000-80 000=11 000 （元）（6）因舊設備提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額11 000 ×33%=3 630 （元）（ 7） NCF0=-205 000（元）（ 8） NCF1=6 700+4 000+3 630=14 330 （元）（ 9） NCF24=6 700+4 000=10 700 （元

26、）（ 10） NCF5 10 700 5 000 15 700（元）2.（ 1）直接收益率（ 2）根據 1 100 1 000 ×10%×（ P/A,i,5 ） 1 000 ×（ P/F,i,5）測試 i=8%, 1 000 ×10%×（ P/A,8%,5 ） 1 000 ×（ P/F,8%,5）100×3.9 927 1 000 ×0.6 806 1 079.87i=7%, 1 00010%××（ P/A,7%,5 ） 1 000 ×（ P/F,7%， 5） 100×4.1

27、00 2+1 000 ×0.713 0 1 123.2i=7%+×（8% 7） 7.54%由（2）得到期收益率 i=7.54% ，低于市場利率8%，所以甲企業不應當繼續持有A 公司債券。（3）由 1100= 得 R=13.64%3.（ 1）經濟進貨批量（2）最佳進貨批數 50（次）（3）相關進貨成本×1809 000（元）（4）相關存儲成本×20 9 000（元）（5）經濟進貨批量平均占用資金4. A=40+1 010-1 000=50B 50+0=50C=20D 20×1.5% 0.3E=31.3 19.7=51F -0.3 90 89.7

28、20 0.3 G 72.3所以， G 52I=40 5 516.3 5 556.3H=40J=60五、綜合題1.（ 1）新增長期借款不超過40 000 萬元時的長期借款成本6%×（1-33% ） 4.02%新增長期借款在40 000 10 000 萬元時的長期借款成本9%×（ 1-33% ） 6.03%增發普通股不超過120 000萬元時的普通股成本增發普通股超過120 000 萬元時的普通股成本 5% 18.02%（2）新增長期借款不超過40 000 萬元時的籌資總額分界點100 000 （萬元）新增長期借款在40 000-100 000 萬元時的籌總額分界點增發普通股不

29、超過120 000萬元時的籌資總額分界點 200 000（萬元）增發普通股超過 120 000 萬元時的籌資總額分界點大于 200 000 萬元。（3） A 公司 2006 年最大籌資額 （萬元）籌資總額分界點計算表籌資方式目標資金結構（）個別資金成本（）特定籌資方式的籌資范圍（萬元）籌資總額分界點（萬元）籌資總額的范圍（萬元）長期借款40 4.026.03 0 400 00040 000-100 000 100 0002 500 000 0-1 000 000100 000-250000普通股60 15.4218.02 0 120 000 大于 120 000 200 000 0 200 000 大于 200 000資金邊際成本計算表序號籌資總額范圍籌資方式目標資金結構個別資金成本資金邊際成本1 0 100 000 長期借款普通股40%60% 4.02%15.42% 1.608%9.252%第一范圍資金邊際成本10.86%2 100 000200 000 長期借款普通股40%60% 6.03%15.42% 2.412%9.252%第二范圍資金邊際成本11.664%3 200 000250 000 長期借款普通股40%60% 6.03%18.02% 2.412%10.812%第三范圍資金邊際成本