1、第五講 金融市場的均衡5.1 金融資產(chǎn)5.1.1 金融資產(chǎn)的作用分工意味著兩件事情：交換和跨期最優(yōu)（1）金融資產(chǎn)對交換的作用：降低交易成本（2）金融資產(chǎn)對跨期最優(yōu)決策的作用5.1.2 金融資產(chǎn)的種類（1）貨幣（money）*貨幣層次的劃分：現(xiàn)金： M0=流通中的現(xiàn)金 貨幣： M1=M0+支票存款 準(zhǔn)貨幣：M2=M1+個人的定期存款動手做一下：到國家統(tǒng)計局網(wǎng)站，查找到我國歷年各層次貨幣的數(shù)量，并對其進行分析。（2）有價債券(bonds)政府或企業(yè)發(fā)行。在市場經(jīng)濟條件下，央行通過買賣短期政府債券來調(diào)節(jié)利率，從而實現(xiàn)貨幣政策的調(diào)節(jié)，此即公開市場操作。（3）股票(stocks)股票代表所有權(quán)關(guān)系，而債

2、券代表債權(quán)關(guān)系。5.2 貨幣市場的供求5.2.1 貨幣市場體系的構(gòu)成（1）公眾（public）角色：決定持有多少貨幣和存款。CU（currency）代表流通中的貨幣，D(deposit)代表存款，則全部存款就是：M=CU+D通貨儲蓄率（currency deposit ration）為： ， 0<c<1（2）商業(yè)銀行（banks）角色：在法定存款準(zhǔn)備金率的基礎(chǔ)上，決定實際的存款準(zhǔn)備金率 , 0<r<1（3）央行（central banks）角色：規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金率（下限）；通過貨幣政策控制貨幣供給量和影響利率央行的職能：對內(nèi)銀行的銀行；對外國家的銀行。5.2.2 貨幣

3、供給（1）通過鹽茶銀行的幾筆業(yè)務(wù)來理解貨幣的供給以下單位均為：億元。鹽茶銀行收支平衡帳（1）募股資產(chǎn)負(fù)債和凈價值現(xiàn)金儲備 25股票價值 25鹽茶銀行收支平衡帳（2）購置地產(chǎn)和設(shè)備資產(chǎn)負(fù)債和凈價值現(xiàn)金儲備 25-15股票價值 25房地產(chǎn) 15鹽茶銀行收支平衡帳（3）一筆存款業(yè)務(wù)（10億元）資產(chǎn)負(fù)債和凈價值現(xiàn)金儲備 10+10股票價值 25房地產(chǎn) 15存款 10鹽茶銀行收支平衡帳（4）一筆使用存款的業(yè)務(wù)（1億元）資產(chǎn)負(fù)債和凈價值現(xiàn)金儲備 10+10-1股票價值 25房地產(chǎn) 15存款 10-1鹽茶銀行收支平衡帳（5.1）一筆貸款業(yè)務(wù)之放貸（10億元）資產(chǎn)負(fù)債和凈價值現(xiàn)金儲備 10+10-1股票價值 25房地產(chǎn) 15存款 10-1+10應(yīng)收賬款 10鹽茶銀行收支平衡帳（5.2）一筆貸款業(yè)務(wù)之貸款被使用（10億元）資產(chǎn)負(fù)債和凈價值現(xiàn)金儲備 10+10-1-10股票價值 25房地產(chǎn) 15存款 10-1應(yīng)收賬款 10（2）基礎(chǔ)貨幣和貨幣供給基礎(chǔ)貨幣Mb,又稱為高能貨幣，是流通中的現(xiàn)金和存款準(zhǔn)備金之和，央行可以通過調(diào)節(jié)較小的基礎(chǔ)貨幣來調(diào)整整個經(jīng)濟中的貨幣供給量。原理如下：Mb=CU+REM=CU+D其中mm為貨幣乘數(shù)。從上式看央行的貨幣政策工具三大法寶：公開市場業(yè)務(wù)，利率，法定存款準(zhǔn)備金率。5.2.3 貨幣需求（1）影響貨幣需求的