1、泓域咨詢 /冷凍面團項目預算報告目錄一、 項目名稱及項目單位3二、 項目建設地點3三、 編制依據和技術原則3主要經濟指標一覽表4四、 主要結論及建議6五、 市場分析6六、 項目實施的必要性7七、 公司主要財務數據8公司合并資產負債表主要數據8公司合并利潤表主要數據8八、 產業發展方向9九、 建筑工程建設指標10建筑工程投資一覽表10十、 監事11十一、 劣勢分析（W）13十二、 項目建設期原輔材料供應情況14十三、 人力資源配置14勞動定員一覽表15十四、 環境影響合理性分析15十五、 建設投資估算16建設投資估算表18十六、 建設期利息18建設期利息估算表18十七、 流動資金19流動資金估算

2、表20十八、 項目總投資21總投資及構成一覽表21十九、 資金籌措與投資計劃22項目投資計劃與資金籌措一覽表22二十、 經濟評價財務測算23營業收入、稅金及附加和增值稅估算表23綜合總成本費用估算表25利潤及利潤分配表27二十一、 項目盈利能力分析28項目投資現金流量表29二十二、 財務生存能力分析30二十三、 償債能力分析31借款還本付息計劃表32二十四、 經濟評價結論32二十五、 項目風險分析風險防范34二十六、 項目招標范圍34二十七、 總結34一、 項目名稱及項目單位項目名稱：冷凍面團項目項目單位：xx投資管理公司二、 項目建設地點本期項目選址位于xxx，占地面積約57.00畝。項目擬

3、定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。三、 編制依據和技術原則（一）編制依據1、中國制造2025；2、“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃；3、工業綠色發展規劃(2016-2020年)；4、促進中小企業發展規劃（20162020年）；5、中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要；6、關于實現產業經濟高質量發展的相關政策；7、項目建設單位提供的相關技術參數；8、相關產業調研、市場分析等公開信息。（二）技術原則1、堅持科學發展觀，采用科學規劃，合理布局，一次設計，分期實施的建設原則。2、根據行業未來發展趨勢，合理制定生產綱領和

4、技術方案。3、堅持市場導向原則，根據行業的現有格局和未來發展方向，優化設備選型和工藝方案，使企業的建設與未來的市場需求相吻合。4、貫徹技術進步原則，產品及工藝設備選型達到目前國內領先水平。同時合理使用項目資金，將先進性與實用性有機結合，做到投入少、產出多，效益最大化。5、嚴格遵守“三同時”設計原則，對項目可能產生的污染源進行綜合治理，使其達到國家規定的排放標準。主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積38000.00約57.00畝1.1總建筑面積66262.151.2基底面積23180.001.3投資強度萬元/畝389.972總投資萬元29536.742.1建設投資萬元22825.17

5、2.1.1工程費用萬元19791.922.1.2其他費用萬元2318.932.1.3預備費萬元714.322.2建設期利息萬元589.052.3流動資金萬元6122.523資金籌措萬元29536.743.1自籌資金萬元17515.173.2銀行貸款萬元12021.574營業收入萬元58300.00正常運營年份5總成本費用萬元46963.90""6利潤總額萬元11048.08""7凈利潤萬元8286.06""8所得稅萬元2762.02""9增值稅萬元2400.18""10稅金及附加萬元288.02

6、""11納稅總額萬元5450.22""12工業增加值萬元18134.78""13盈虧平衡點萬元24033.11產值14回收期年6.0615內部收益率20.40%所得稅后16財務凈現值萬元5737.85所得稅后四、 主要結論及建議經初步分析評價，項目不僅有顯著的經濟效益，而且其社會救益、生態效益非常顯著，項目的建設對提高農民收入、維護社會穩定，構建和諧社會、促進區域經濟快速發展具有十分重要的作用。項目在社會經濟、自然條件及投資等方面建設條件較好，項目的實施不但是可行而且是十分必要的。五、 市場分析冷凍面團有狹義以及廣義之分，廣義上的冷凍

7、面團指的是以面粉為主要原料，利用機器進行揉搓加工，再進行速凍形成的半成品；狹義上的冷凍面團專指生產面包的工藝技術，主要用于烘焙。與西方國家不同，面包不是我國居民的主食，但是隨著生活條件的改善，烘焙食品備受居民青睞，面包消費需求持續攀升，促使冷凍面團行業發展，冷凍面團具有十分廣闊的應用前景。準確的來說，冷凍面團是一種半成品，就是在做面包的正常流程中進行切斷，將得到的半成品進行急速冷凍，在-18的環境中儲存。冷凍面團起源于歐洲，當前全球發展規模最大的還是加拿大和美國，在法國冷凍面團應用需求同樣較高，目前中國和俄羅斯冷凍面團的市場占比相對較低，未來冷凍面團在我國市場發展潛力巨大。在我國市場，冷凍面團

8、主要被用來做中式點心，比較常見的有綠豆糕、老婆餅、鮮花餅、蛋撻、起酥餅等，用于制作面包的需求較少，在整體冷凍面團生產烘焙產品占比約為18%左右。冷凍面團行業發展前景較好，但也存在很多限制因素。第一就是冷凍面團對于生產人員技術要求較高，但當前冷凍面團概念在國內普及度較低，相關人員缺乏。第二是冷凍面團受冷鏈物流影響，發展相對滯后，當前在偏遠地區難以應用。因此未來冷凍面團行業將從三個方面進行發展：一是，利用互聯網和冷鏈物流技術，讓冷凍面團市場接受度提升；二是，隨著我國烘焙行業的快速發展，冷凍面團技術的應用需求增長，市場滲透率不斷攀升；三是完善設備、培養人才，同時根據國內居民的口味開發出更多產品。六、

9、 項目實施的必要性（一）現有產能已無法滿足公司業務發展需求作為行業的領先企業，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規模仍將保持快速增長。隨著業務發展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。（二）公司產品結構升級的需要隨著制造業智能化、自動化產業升級，公司產品的性能也需要不斷優化升級。公司只有以技術創新和市場開發為驅動，不斷研發新產品，提

10、升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業的競爭中獲得優勢，保持公司在領域的國內領先地位。七、 公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額9040.207232.166780.15負債總額3941.713153.372956.28股東權益合計5098.494078.793823.87公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入40832.6332666.1030624.47營業利潤7040.595632.475280.44利

11、潤總額5915.444732.354436.58凈利潤4436.583460.533194.34歸屬于母公司所有者的凈利潤4436.583460.533194.34八、 產業發展方向以“中國制造2025”和“互聯網+”行動計劃為引領，實施產業強縣戰略，推進新型工業化進程，實現工業率先發展。著力建設一流的經濟開發區，打造現代制造業先進配套基地。以開發區和特色產業基地為發展平臺，以項目建設為發展支撐，深入推進傳統特色產業轉型升級和新興產業率先發展，形成先進制造業主導的工業發展格局。到“十三五”末，力爭全部工業總產值突破500億元；規模以上企業數量每年新增15家以上，達到220家以上，規上工業增加值

12、增速達到9%以上。（一）著力推進園區率先發展以規劃為引領，完善基礎設施建設，加快招商引資進度，以“工業新城生態園區”為目標，助力產業轉型發展、率先發展。（二）加快傳統產業轉型升級“十三五”期間，配合產業轉型升級，逐步淘汰低端鋼鐵壓延、低端零配件加工制造等技術含量低、高耗能低產出行業，實現傳統特色制造業高端化發展。（三）推動新興產業發展壯大堅持傳統產業與新興產業雙輪驅動，大力培育壯大新能源車輛制造、汽車零部件生產、數控設備生產等新興產業，為經濟發展提供新的支撐。力爭到“十三五”末，新興產業產值占工業總產值的比重達到30%以上。九、 建筑工程建設指標本期項目建筑面積66262.15，其中：生產工程

13、39753.70，倉儲工程11782.39，行政辦公及生活服務設施8641.31，公共工程6084.75。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產工程11590.0039753.705496.821.11#生產車間3477.0011926.111649.051.22#生產車間2897.509938.421374.201.33#生產車間2781.609540.891319.241.44#生產車間2433.908348.281154.332倉儲工程5331.4011782.39954.332.11#倉庫1599.423534.72286.302.22#倉庫133

14、2.852945.60238.582.33#倉庫1279.542827.77229.042.44#倉庫1119.592474.30200.413辦公生活配套1469.618641.311274.333.1行政辦公樓955.255616.85828.313.2宿舍及食堂514.363024.46446.024公共工程4867.806084.75590.23輔助用房等5綠化工程6334.60102.69綠化率16.67%6其他工程8485.4024.907合計38000.0066262.158443.30十、 監事1、公司設監事會。監事會由3名監事組成，監事會設主席1人。監事會主席由全體監事過半數

15、選舉產生。監事會主席召集和主持監事會會議；監事會主席不能履行職務或者不履行職務的，由半數以上監事共同推舉一名監事召集和主持監事會會議。監事會應當包括股東代表和適當比例的公司職工代表，其中職工代表的比例不低于1/3。監事會中的職工代表由公司職工通過職工代表大會、職工大會或者其他形式民主選舉產生。2、監事會行使下列職權：（1）應當對董事會編制的公司定期報告進行審核并提出書面審核意見；（2）檢查公司財務；（3）對董事、高級管理人員執行公司職務的行為進行監督，對違反法律、行政法規、本章程或者股東大會決議的董事、高級管理人員提出罷免的建議；（4）當董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時，要求董事、高級

16、管理人員予以糾正；（5）提議召開臨時股東大會，在董事會不履行公司法規定的召集和主持股東大會職責時召集和主持股東大會；（6）向股東大會提出提案；（7）依照公司法第一百五十一條的規定，對董事、高級管理人員提起訴訟；（8）發現公司經營情況異常，可以進行調查；必要時，可以聘請會計師事務所、律師事務所等專業機構協助其工作，費用由公司承擔。3、時監事會會議。監事會每6個月至少召開一次會議。監事可以提議召開臨監事會決議應當經半數以上監事通過。4、監事會制定監事會議事規則，明確監事會的議事方式和表決程序，以確保監事會的工作效率和科學決策。5、監事會應當將所議事項的決定做成會議記錄，出席會議的監事應當在會議記錄

17、上簽名。監事有權要求在記錄上對其在會議上的發言作出某種說明性記載。監事會會議記錄作為公司檔案至少保存10年。6、監事會會議通知包括以下內容：舉行會議的日期、地點和會議期限，事由及其議題，發出通知的日期。十一、 劣勢分析（W）（一）資本實力不足公司發展主要依賴于自有資金和銀行貸款，公司產能建設、研發投入及日常營運資金需求較大，目前的信貸模式難以滿足公司的資金需求，制約公司發展。尤其面對國外主要競爭對手的資本實力，以及智能制造產業升級需求，公司需要拓寬融資渠道，進一步提高技術水平、優化產品結構，增強自身的競爭力。（二）產能瓶頸制約公司產品核心技術國內領先，產品質量獲得客戶高度認可，但未來隨著業務規

18、模擴大、產品質量和性能不斷提升，訂單逐年增加，公司現有產能已不能滿足日益增長的市場需求。面對未來逐年上升的產品需求量，產能成為制約公司快速發展的重要因素，可能會削弱公司未來在國內外市場的核心競爭力。十二、 項目建設期原輔材料供應情況本期項目在施工期間所需的原輔材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建設地周邊市場均有供貨廠家（商戶），完全能夠滿足項目建設的需求。十三、 人力資源配置根據中華人民共和國勞動法的要求，本期工程項目勞動定員是以所需的基本生產工人為基數，按照生產崗位、勞動定額計算配備相關人員；依照生產工藝、供應保障和經營管理的需要，在充分利用企業人力資源的基礎上，本期工程項目建成投產

19、后招聘人員實行全員聘任合同制；生產車間管理工作人員按一班制配置，操作人員按照“四班三運轉”配置定員，每班8小時，根據xx投資管理公司規劃，達產年勞動定員357人。勞動定員一覽表序號崗位名稱勞動定員（人）備注1生產操作崗位232正常運營年份2技術指導崗位363管理工作崗位364質量檢測崗位54合計357十四、 環境影響合理性分析為更好地發揮從源頭防范環境污染和生態破壞的作用，加快推進改善環境質量，建設項目的審批與管理須落實“生態保護紅線、環境質量底線、資源利用上線和環境準入負面清單”的約束和相符性的要求。（一）生態紅線相符性建設項目周邊無自然保護區、風景名勝區、飲用水源保護區等生態保護目標，項目

20、所在地不在劃定的生態紅線范圍內，符合生態保護紅線要求。因此，本項目的建設符合生態紅線保護要求。（二）與環境質量底線相符性本項目區域空氣質量滿足環境空氣質量標準GB3095-2012）中二級標準；地表水環境能滿足地表水環境質量標準（GB3838-2002）類水體要求；地下水滿足地下水質量標準（GB/T14848-2017）中類標準限值，聲環境質量能滿足聲環境質量標準（GB3096-2008）中2類標準要求。同時，根據工程分析和環境影響分析，本項目產生的廢氣經處理后均能做到達標排放，對環境影響較小。施工人員生活污水依托當地居民生活污水收集及處理系統處理，不外排；營運期產生的廢水主要是生活污水、場地

21、沖洗廢水和設備沖洗廢水。生活污水包括員工糞尿水和盥洗水，其中員工糞尿水經旱廁處理后清掏作為周邊農肥，不外排；盥洗水經沉淀池處理后用作廠區灑水抑塵。場地沖洗廢水經沉淀池處理后用于廠區灑水抑塵，設備清洗廢水經隔油池+沉淀池處理后用于廠區灑水抑塵。項目產生的生活垃圾固廢經收集后由環保部門清運處理；粉塵、不合格品、沉渣等固廢收集回用于生產；危險廢物收集后委托資質單位處理。所有固廢均進行合理處理處置，不外排。因此，本項目符合環境質量底線要求。（三）資源利用上線相符性本項目原輔材料主要是通過采購獲得，能很好滿足項目生產使用；在項目運營中會消耗一定的電能和水資源，這部分消耗相對于區域資源利用總量較小，能夠滿

22、足本項目資源利用的需求。十五、 建設投資估算本期項目建設投資22825.17萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計19791.92萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目建筑工程費為8443.30萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為10785.14萬元。

23、3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為563.48萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為2318.93萬元。（三）預備費本期項目預備費為714.32萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用8443.3010785.14563.4819791.921.1建筑工程費8443.308443.301.2設備購置費10785.1410785.141.3安裝工程費563.48563.482其他費用2318.932318.932.1土地出讓金1185.681185.683預備費714.32714.323.1基本預備費358.06358.063.2漲

24、價預備費356.26356.264投資合計22825.17十六、 建設期利息按照建設規劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款12021.57萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息589.05萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息589.05147.26441.791.1.1期初借款余額6010.7851.1.2當期借款12021.576010.786010.781.1.3當期應計利息589.05147.26441.791.1.4期末借款余額6010.78512021.571.2其他融資費用1.3小計589.05147.26441.792債券

25、2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計589.05147.26441.79十七、 流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為6122.52萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4

26、年第5年1流動資產0.0027991.6431990.4539988.061.1應收賬款0.0012596.2414395.7017994.631.2存貨0.009797.0711196.6613995.821.2.1原輔材料0.002939.133359.004198.751.2.2燃料動力0.00146.96167.95209.941.2.3在產品0.004506.665150.466438.081.2.4產成品0.002204.342519.253149.061.3現金0.002239.332559.233199.041.4預付賬款0.003359.003838.864798.572流動

27、負債0.0023705.8827092.4333865.542.1應付賬款0.008534.119753.2712191.592.2預收賬款0.0015171.7617339.1621673.953流動資金0.004285.764898.026122.524流動資金增加0.004285.76612.251224.505鋪底流動資金0.008397.499597.1411996.42十八、 項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資29536.74萬元，其中：建設投資22825.17萬元，占項目總投資的77.28%；建設期利息589.05萬元，占項目

28、總投資的1.99%；流動資金6122.52萬元，占項目總投資的20.73%。總投資及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資29536.74100.00%1.1建設投資22825.1777.28%1.1.1工程費用19791.9267.01%1.1.1.1建筑工程費8443.3028.59%1.1.1.2設備購置費10785.1436.51%1.1.1.3安裝工程費563.481.91%1.1.2工程建設其他費用2318.937.85%1.1.2.1土地出讓金1185.684.01%1.1.2.2其他前期費用1133.253.84%1.2.3預備費714.322.42%1.2.3.

29、1基本預備費358.061.21%1.2.3.2漲價預備費356.261.21%1.2建設期利息589.051.99%1.3流動資金6122.5220.73%十九、 資金籌措與投資計劃本期項目總投資29536.74萬元，其中申請銀行長期貸款12021.57萬元，其余部分由企業自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數據指標占總投資比例1總投資29536.74100.00%1.1建設投資22825.1777.28%1.2建設期利息589.051.99%1.3流動資金6122.5220.73%2資金籌措29536.74100.00%2.1項目資本金17515.1759.30%2.1.1

30、用于建設投資10803.6036.58%2.1.2用于建設期利息589.051.99%2.1.3用于流動資金6122.5220.73%2.2債務資金12021.5740.70%2.2.1用于建設投資12021.5740.70%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金二十、 經濟評價財務測算（一）營業收入估算本期項目達產年預計每年可實現營業收入58300.00萬元；具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入0.0040810.0046640.0058300.002增值稅0.

31、001936.422213.062400.182.1銷項稅0.005305.306063.207579.002.2進項稅0.003368.883850.145178.823稅金及附加0.00232.37265.56288.023.1城建稅0.00135.55154.91168.013.2教育費附加0.0058.0966.3972.013.3地方教育附加0.0038.7344.2648.00（二）達產年增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，本期項目達產年應繳納增值稅計算如下：達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=2400.18萬元。

32、（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期項目綜合總成本費用46963.90萬元，其中：可變成本39013.32萬元，固定成本7950.58萬元。達產年項目經營成本45115.58萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費0.002

33、5914.4329616.5037020.622工資及福利費0.001992.701992.701992.703修理費0.00557.48557.48557.484其他費用0.005544.785544.785544.784.1其他制造費用0.00502.88502.88502.884.2其他管理費用0.00437.34437.34437.344.3其他營業費用0.004604.564604.564604.565經營成本0.0034009.3937711.4645115.586折舊費0.001235.551235.551235.557攤銷費0.0023.7123.7123.718利息支出0.0

34、0589.06589.06589.069總成本費用0.0035857.7139559.7846963.909.1其中：固定成本0.007950.587950.587950.589.2可變成本0.0027907.1331609.2039013.32（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目達產年應納稅金及附加288.02萬元。（五）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，本期項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=11048.08（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期

35、項目應繳納企業所得稅，達產年應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額×稅率=11048.08×25.00%=2762.02（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目達產年可實現利潤總額11048.08萬元，繳納企業所得稅2762.02萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=達產年利潤總額-企業所得稅=11048.08-2762.02=8286.06（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入0.0040810.0046640.0058300.002稅金及附加0.00232.37265.56288.023總成本費用0.0035857.713955

36、9.7846963.904利潤總額0.004719.926814.6611048.085應納所得稅額0.004719.926814.6611048.086所得稅0.001179.981703.662762.027凈利潤0.003539.945111.008286.068期初未分配利潤0.000.003185.957467.259可供分配的利潤0.003539.948296.9515753.3110法定盈余公積金0.00353.99829.691575.3311可供分配的利潤0.003185.957467.2514177.9812未分配利潤0.003185.957467.2514177.9813

37、息稅前利潤0.006488.969107.3814399.16二十一、 項目盈利能力分析（一）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=20.40%。本期項目投資財務內部收益率20.40%，高于行業基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=5737.85（萬元）。以

38、上計算結果表明，財務凈現值5737.85萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.06年。本期項目全部投資回收期6.06年，要小于行業基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第

39、2年第3年第4年第5年1現金流入0.000.0040810.0046640.0058300.001.1營業收入0.000.0040810.0046640.0058300.002現金流出11412.5811412.5838527.5238589.2850913.862.1建設投資11412.5811412.582.2流動資金0.004285.76612.265510.262.3經營成本0.0034009.3937711.4645115.582.4稅金及附加0.00232.37265.56288.023所得稅前凈現金流量-11412.58-11412.582282.488050.727386.14

40、4累計所得稅前凈現金流量-11412.58-22825.16-20542.68-12491.96-5105.825調整所得稅0.001622.242276.843599.796所得稅后凈現金流量-11412.58-11412.581102.506347.064624.127累計所得稅后凈現金流量-11412.58-22825.16-21722.66-15375.60-10751.48計算指標1、項目投資財務內部收益率（所得稅前）：27.76%；2、項目投資財務內部收益率（所得稅后）：20.40%；3、項目投資財務凈現值（所得稅前，ic=15%）：14623.16萬元；4、項目投資財務凈現值（所得稅后，ic=15%）：5737.85萬元；5、項目投資回收期（所得稅前）：5.40年；6、項目投資回收期（所得稅后）：6.06年。二十二、 財務生存能力分析從經營活動、投資活動和籌資活動全部現金流量來看，計算期內各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現金流量維持正常生產運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。二十三、