1、最新資料， word 文檔，可以自由編輯！ ！精品文檔下載【本頁是封面，下載后可以刪除! 】財務管理形成性考核冊及答案第二章財務概念說明：以下各題都以復利計算為依據1、假設銀行一年期定期利率為 10%，你今天存入 5000 元，一年后的今天你將得到多少錢呢？（不考慮個人所得稅）2、如果你現將一筆現金存入銀行，以便在以后的10 年中每年末取得實效1000元，你現在應該存入多少錢呢？（假設銀行存款利率為10%）3、ABC企業需要一臺設備，買價為本 16000 元，可用 10 年。如果租用，則每年年初需付租金 2000 元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設利率為 6%，如果你是這個企業的決策者，

2、你認為哪種方案好些？4、假設某公司董事會決定從今年留存收益中提取 20000 元進行投資，期望 5 年后能得當 2.5 倍的錢用來對生產設備進行技術改造。 那么該公司在選擇這一方案時，所要求的投資報酬率是多少？15000×（ 1 10%） 5500（元）2.1000 ×（ P/A，10%，10） 6145（元）3如果租用設備，該設備現值2000× （ P/A， 6%，9）+1=15603.4( 元)由于 15603.4 16000，所以租用設備的方案好些。4設所要求的投資報酬率為R，依題意有20000×（ 1R）520000×2.5解得 R（

3、2.5 ） 0.2 1財務管理形考作業2 參考答案第四章籌資管理（下）試計算下列情況下的資本成本（ 1） 10 年期債券，面值 1000 元，票面利率 11%，發行成本為發行價格 1125 的5%，企業所得稅率外 33%；（ 2）增發普通股， 該公司每股凈資產的帳面價值為 15 元，上一年度行進股利為每股 1.8 元，每股盈利在可預見的未來維持 7%的增長率。目前公司普通股的股價為每股 27.5 元，預計股票發行價格與股價一致，發行成本為發行收入的5%；（ 3）優先股：面值 150 元，現金股利為 9%，發行成本為其當前價格175 元的 12%。解： (1)K=1000×11%

4、15;（ 1 33%）/1125 ×（ 1-5%）=6.9%(2)K=1.8/27.5×(1 -5%)+7%=13.89%(3)K=150 ×9%/175×(1 -12%)=8.77%2某公司發行面值為一元的股票1000 萬股，籌資總額為6000 萬元，籌資費率為 4%，已知第一年每股股利為 0.4 元，以后每年按 5%的比率增長。計算該普通股資產成本。解：普通股成本 =0.4 ×1000/6000 ×(1 -4%)+5%=11.94%3某公司發行期限為 5 年，面值為 2000 萬元，利率為 12%的債券 2500 萬元，發行費率為

5、 4%，所得稅率為 33%，計算機該債券的資本成本。解：債券成本 =2000×12%×(1 - 33%)/2500 ×(1 -4%)=6.7%4某企業有一投資項目，預計報酬率為 35%，目前銀行借款利率為 12%，所得稅率為 40%，該項目須投資 120 萬元。請問：如該企業欲保持自有資本利潤率 24% 的目標，應如何安排負債與自有資本的籌資數額。解：設負債資本為X 萬元，則（120×35% 12%X）（ 140%） /(120-X)=24%解得 X21.43 萬元則自有資本為 12021.43 98.75 萬元5假設某企業與銀行簽定了周轉信貸協議，在該

6、協議下，他可以按 12%的利率一直借到 100 萬元的貸款，但必須按實際所借資金保留 10%的補償余額，如果該企業在此協議下，全年借款為 40 萬元，那么借款的實際利率為多少？解：借款的實際利率 40×12%/40×(1 -10%)=13.33%6承上例，假如企業另外還需為信貸額度中未使用部分支付 0.5%的承諾費，那么實際利率為多少？解：實際利率 (40 ×12%+60×0.5%)/40 ×(1 -10%)=14.17%7假設某公司的資本來源包括以下兩種形式：100 萬股面值為 1 元的普通股。假設公司下一年度的預期股利是每股0.10 元，并

7、且以后將以每股 10%的速度增長。該普通股目前的市場價值是每股1.8 元。面值為 800000 元的債券，該債券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后將以面值購回。該債券目前在市場上的交易價格是每張95 元（面值 100 元）。另設公司的所得稅率是33%。該公司的加權平均資本成本是多少？解：普通股成本 0.1/(1.8×100)+10%=10.06%債券成本 80×11%×(1 - 33%)/(0.8 ×95)=7.76%加權平均成本 10.06%×180/(180+76)+7.76 ×76/(180+76)=9.37

8、%8某公司擬籌資 2500 萬元，其中發行債券 1000 萬元，籌資費率 2%，債券年利率外 10%，所得稅為 33%，優先股 500 萬元，年股息率 7%，籌資費率 3%；普通股 1000 萬元，籌資費率為 4%；第一年預期股利 10%，以后各年增長 4%。試計算機該籌資方案的加權資本成本。解：債券成本 1000×10%×(1 - 33%)/1000 ×(1 -2%)=6.84%優先股成本 500×7%/500×(1 -3%)=7.22%普通股成本 1000×10%/1000×(1 -4%)+4%=14.42%加權資金成本

9、6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%9某企業目前擁有資本 1000 萬元，其結構為：負債資本 20%（年利息 20 萬元），普通股權益資本 80%（發行普通股 10 萬股，每股面值 80 元）?，F準備追加籌資400 萬元，有兩種籌資方案可供選擇：全部發行普通股。增發 5 萬股，每股面值 80 元；全部籌措長期債務，利率為 10%，利息為 40 萬元。企業追加籌資后，息稅前利潤預計為 160 萬元，所得稅率為 33%要求：計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益，并確定企業的籌資方案。解： (EB

10、IT-20)(1-33%)/15=EBIT-(20+40) ×(1 -33%)/10求得 EBIT=140 萬元無差別點的每股收益 (140-60)(1-33%)/10=5.36（萬元）由于追加籌資后預計息稅前利潤 160 萬元 >140萬元，所以，采用負債籌資比較有利。財務管理形考作業3 參考答案第六章流動資產管理1、某企業上年現金需要量 40 萬元，預計今年需要量增加 50%，假設年內收支狀況穩定。每次買賣有價證券發生固定費用 120 元，證券市場平均利率為 10%，試用存貨模型確定最佳現金持有量、現金管理總成本及年內有價證券變賣次數。解：最佳現金持有量 =3.7947(

11、萬元 )現金管理總成本 3.7947/2 ×10%+40×(1+50%)/3.7947 ×120/10000=0.3795（萬元）有價證券變現次數 40×(1+50%)/3.7947=16 （次）2、某企業 2001 年末庫存現金金額1000 元，銀行存款余額 2000 元，其他貨幣資金 1000 元；應收賬款余額 10000 元，應付賬款余額為 5000 元；預計 2002 年第一季度末保留現金余額 2500 元，預期 2002 年第一季度發生以下業務：實現銷售收入 30000 元，其中 10000 元為賒銷，貨款尚未收回；實現材料銷售 1000 元，

12、款已收到并存入銀行采購材料 20000 元，其中 10000 元為賒購；支付前期應付賬款5000 元解繳稅款 6000 元收回上年應收賬款試用收支預算法計算本季度預計現金余絀解：預計第一季度現金余額（ 100020001000）（3000010000）1000（ 20000 10000） 50006000800012000（元）本期現金余絀為 1200025009500（元）3、某企業自制零部件用于生產其他產品， 估計年零件需要量 4000 件，生產零件的固定成本為 1000 元；每個零件年儲存成本為 10 元，假設企業生產狀況穩定，按次生產零件， 每次的生產準備費用為 800 元，試計算每次

13、生產多少最適合， 并計算年度生產成本總額。解：每次生產零件個數Q 2AF/C=2*4000*800/10=800 （件）年度生產成總總額 10000+2*4000*800*10 18000（元）答：每次生產 800 件最適合，年度生產成本總額為18000 元4、江南股份有限公司預計下月現金需要總量為 16 萬元，有價證券每次變現的交易費用為 0.04 萬元，有價證券月報酬率為 0.9%。要求：計算機最佳現金斥有量和有價證券的變現次數。解：最佳現金持有量11.9257 （萬元）有價證券變現次數 16/11.9257=1.34 （次）5、某公司擬制下年度的信用政策，現有兩個方案供選擇：方案 A：信

14、用標準比較嚴格，確定的壞賬損失率為 5%，信用條件是 30 天內全部付清，并采取積極的收賬政策， 預計全年的收賬費用為 10000 元。采用這種信用政策，預計全年可實現銷售收入 1000000 元，預計平均收賬期為 45 天。方案 B：信用標準相對寬松，確定的壞賬損失率為 8%，信用條件是“ 1/10 ，n/40 ”，采取一般的收賬政策，預計全年的收賬費用為 6000 元。采取這種信用政策，預計全年可實現銷售收入 1200000 元， 50%的款項會在折扣期內支付，預計平均收賬期為 60 天。該公司的銷售利潤率為20%，有價證券利息率為10%要求：根據以上資料，選擇較好的信用政策方案。解：方案

15、 A 凈收益=1000000×20%- 1000000×5%-10000- 1000000÷(360 ÷45) ×10%=127500方案 B凈收益=(1200000- 1200000×1%×50%)×20%- 1200000×8%-6000- 1200000÷(360 ÷60) × 10%=116800由于方案 A 凈收益大于方案 B 凈收益，所以選用方案工A。6、東方流通企業購進甲商品 2000 件，單位進價（不含增值稅） 50 元，單位銷售價 65 元（不含增值稅），經

16、銷該批商品的一次費用為 11000 元，若貨款均來自負債，年綜合利息率 10.8%，該批存貨的月保管費用率 2.4 ，銷售稅金及附加 800 元；該商品適用 17%的增值稅率。計算該批存貨的保本儲存期若企業要求 8%的投資利潤率，計算保利期。解：(1)(65-50) ×2000-11000- 800/50 ×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)=409（天）保利期=(65- 50) ×2000-11000-800- 50×(1+17%)×8%/50×(1+17%)×2000&

17、#215;(10.8%/3 60+0.24%/30)=199 （天）財務管理形考作業4 參考答案第八章利潤管理某企業主要生產A 產品 , 過去 5 年 A 產品的有關資料如下 :年度產量 ( 件) 單位成本 ( 元) 混合總成本 ( 元)第 1 年1500205270000第 2 年1700201360000第 3 年2200190420000第 4 年2100200400000第 5 年3000175470000請用回歸直線法進行混合成本的分解。解： x=10500 y=1920000 xy=4191000000 x2=23390000b=nxy - xy/n x2 - ( x)2=5 &#

18、215;4191000000- 10500×1920000/(5 ×23390000-105002)=1.19a=1920000-1.187 ×10500/5=381507混合成本的公式可確定為y=381507+1.19x2某企業只生產一種產品，其單位售價為 200 元，單位變動成本為 120 元，每年固定成本為 15 萬元，本年銷售量為 3000 件，預期下一年度銷量將增長 15%，請計算：該企業的保本銷售量下一年度的預期利潤解：（ 1）該企業的保本銷售量150000/ （200 120） 1875（件）（ 2）下一年度的預期利潤 3000×（115%）×（200120）150000 126000（元）3某企業本年銷售收入為 2000 萬元，預計下一年度將增長 10%，根據統計測算，其銷售收入利潤率約為 12%，則其目標銷售利潤是多少？解：目標銷售利潤 2000×（ 110%）× 12% 264（萬元）4某企業生產兩種產品，有關資料如下：產品 單位市價 單位變動成本 單位貢獻毛益 銷量（件）A13112300B20155200問：（ 1）其綜合貢獻毛