1、MV企業(yè)價值評估課程教學(xué)大綱一、課程簡介與目標（一）課程簡介本課程在資產(chǎn)評估和證券投資等領(lǐng)域起著關(guān)鍵的作用：包括公司財務(wù)、兼并收購及投資組合管理。本課程講授的方法和模型將提供一系列工具，讓學(xué)生應(yīng)用于未來資產(chǎn)評估實踐的各個領(lǐng)域。本課程具有很強的實用性，特別注重采用評估理論與評估案例相結(jié)合、理論與實際相結(jié)合的教學(xué)模式。通過對企業(yè)價值評估基本理論和程序的講述，以企業(yè)價值評估的三大基本方法為主線，結(jié)合實務(wù)中企業(yè)價值評估的案例，使學(xué)生掌握企業(yè)價值評估的基本框架，熟悉企業(yè)價值評估在實務(wù)中的運用，同時了解國內(nèi)外該領(lǐng)域的理論前沿和發(fā)展現(xiàn)狀。（二）教學(xué)指導(dǎo)思想1.強調(diào)價值評估是面向投資和管理決策。價值增值是企業(yè)

2、的本質(zhì)追求。企業(yè)價值評估是財務(wù)和金融理論的直接應(yīng)用，也是企業(yè)業(yè)績評價的核心與具體化。不管是投資組合中證券的選擇、公司購并中資產(chǎn)買賣價格的確定，還是公司進行資產(chǎn)重組，前提條件都是要了解資產(chǎn)的價值和價值的決定因素。 2.強調(diào)全面系統(tǒng)理解價值評估理論的重要性。要正確地運用價值評估模型，必須較為全面地理解價值評估的理論原理。3.講授如何針對相應(yīng)被評估資產(chǎn)的特征，選擇正確的模型。介紹估值模型過程中，力求全面系統(tǒng)，首先說明如何確定模型中各基本要素，然后說明在各種情況下選擇和應(yīng)用模型的基本思路。選擇正確的模型，理解如何運用相應(yīng)的模型進行價值評估，就成為得出合理評估結(jié)論的關(guān)鍵。在說明這些模型時應(yīng)引用現(xiàn)實案例，

3、盡量減少抽象和簡化，達到學(xué)生可以對于這些模型的現(xiàn)實應(yīng)用有切身的感受的效果。4.教學(xué)過程中針對具體的案例做深入細致的探析，組織學(xué)生進行案例分析及探討，學(xué)以致用。學(xué)生不僅可以加深理解有關(guān)價值評估的理論和方法，而且更重要的是可以提高實際應(yīng)用的技能。（三）教學(xué)目標解釋不同價值評估模型之間的區(qū)別，幫助學(xué)生在具體的企業(yè)實踐中選擇正確的模型，使學(xué)生理解價值決定與評估的一般原理，系統(tǒng)掌握價值評估理論與定量技術(shù)，具備評估、分析企業(yè)及資產(chǎn)價值問題的思路與技能。二、教材框架第一章 企業(yè)價值評估引論企業(yè)概念及企業(yè)組織形式企業(yè)價值與企業(yè)價值理論企業(yè)價值評估的特點 企業(yè)價值評估的產(chǎn)生與發(fā)展企業(yè)價值評估的作用與意義第二章

4、企業(yè)價值評估基礎(chǔ)企業(yè)價值評估的基本前提企業(yè)價值評估的對象企業(yè)價值評估的目的企業(yè)價值評估的價值類型企業(yè)價值評估的范圍界定第三章 宏觀分析政治和法律因素經(jīng)濟因素社會和文化因素技術(shù)因素第四章 行業(yè)分析行業(yè)分析的定義行業(yè)的分類行業(yè)分析的作用與意義行業(yè)分析的主要內(nèi)容第五章 企業(yè)分析企業(yè)業(yè)務(wù)分析企業(yè)戰(zhàn)略分析財務(wù)報表分析第六章 收益法收益法的基本原理收益預(yù)測與折現(xiàn)率的確定股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型收益法的適用性和局限性第七章 市場法市場法的基本原理市場有效性分析乘數(shù)法估值模型參考企業(yè)比較法并購案例比較法市場法的適用性與局限性第八章 資產(chǎn)基礎(chǔ)法資產(chǎn)基礎(chǔ)法的基本原理資產(chǎn)基礎(chǔ)法的基本程序單項資產(chǎn)評估

5、的前提假設(shè)及選擇資產(chǎn)清查和估算的具體方法資產(chǎn)基礎(chǔ)法的適用性和局限性第九章 期權(quán)定價與實物期權(quán)評估期權(quán)相關(guān)知識期權(quán)定價模型實物期權(quán)評估模型期權(quán)定價模型在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用實物期權(quán)評估模型在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用第十章 企業(yè)評估值的調(diào)整溢價和折價產(chǎn)生的原因進行價值調(diào)整的條件最終價值的確定第十一章 兼并與收購的企業(yè)價值評估并購的動機收購動機對的價值影響并購評估中的特殊問題并購價值評估偏差與常見錯誤第十二章 企業(yè)價值評估的基本程序信息資料的收集現(xiàn)場勘察信息資料的整理與分析企業(yè)價值評估方法的選擇與運用企業(yè)價值結(jié)果的調(diào)整與報告第十三章 企業(yè)價值評估報告企業(yè)價值評估報告概述企業(yè)價值評估報告的格式和特點企業(yè)價

6、值評估報告的基本內(nèi)容第十四章 國外企業(yè)價值評估管理美國評估準則中的企業(yè)價值評估歐洲評估準則中的企業(yè)價值評估國際評估準則中的企業(yè)價值評估第十五章 企業(yè)價值評估案例分析多周期企業(yè)的價值評估上市公司IPO定價中的企業(yè)價值評估陷入財務(wù)困境的企業(yè)價值評估三、參考資料1達蒙德理（Aswath Damodaran）：價值評估證券分析、投資評估與企業(yè)理財,北京大學(xué)出版社.2003年。2康納爾（Cornell,B.）：企業(yè)價值評估有效評估與決策的工具,華夏出版社,2001年。 3科普蘭（Copeland,T.）：價值評估：公司價值的衡量和管理,中國大百科全書出版社,1997年。 4趙立新，劉萍等： 上市公司并購重組企業(yè)價值評估和定價研究,中國金融出版社,2011年。5劉玉平，資產(chǎn)評估教程（第3版）,中國財政經(jīng)濟出版社,2010年。6俞明軒：企業(yè)價值評估,中