1、稅務稽查力度日增 上市公司“稅變”隨時觸發2011年06月14日 03:35來源：上海證券報 作者：徐明徽字號:T|T0人參與0條評論打印轉發“稅負制度”在資本市場各類交易中如影隨形。而稅收政策的復雜多變，讓許多市場焦點問題一直存在爭議。交易者為了節稅也是各出奇招，最近層出不窮的上市公司法人股東通過清算方式將所持股權轉讓給自然人，背后就潛藏著減持節稅的深層動機。晶源電子18.55 1.70% 股吧 研報近期公告，公司二股東晶源科技于6月7日正式注銷，其所持有的公司1390萬股股份將按比例分配至晶源科技三名自然人股東名下。近年來此類案例已經不再罕見。查詢公開資料可見，丹甫股份9.48 1.07%

2、 股吧 研報、國恒鐵路2.07 0.98% 股吧 研報、華帝股份0.00 0.00% 股吧 研報、民和股份26.88 2.21% 股吧 研報的法人股東，均“不約而同”通過解散清算法人股東，將所持股份確權至相應的個人，其背后就暗藏著交易者規避公司制法人股東套現過程中二次征稅的動機。遠光軟件16.96 0.95% 股吧 研報、羅普斯金9.10 2.13% 股吧 研報最近還出現高管協議受讓間接持股的情形，凡此種種，最大的動因還是為了降低納稅成本。資本市場可謂是“稅象萬千”，稅務政策趨向完善嚴明的同時，交織著種種矛盾與沖突。從不斷出臺的政策和各方消息可以看出，國稅總局已經開始加強對各類資本交易的稅務監

3、管，中國稅務稽查的重點越來越多地涉及無形資產和股權轉讓交易。為此，記者就近期市場上較為關注的歷史遺留稅務問題解決、重大重組稅收優惠政策、外商投資稅務爭議等作了深入采訪。記者 徐明徽 編輯 邱江IPO前：稅務歷史遺留問題應盡早解決企業上市通常會遇到的稅務問題除了與上市重組相關的稅務處理以外，還有一些常見的稅務遺留問題。有關業內人士向記者表示，在實務操作過程中，企業進行股份改制時涉及的個人所得稅爭議，以前年度稅款的未繳少繳或緩繳，一些減免稅的取得和批準不規范，過于激進的稅務籌劃安排(如將利潤留在海外離岸公司)等情況較為常見。 部分民營企業在上市前的利潤分配過程中，存在欠稅逃稅的現象，但各省市對此部

4、分的稅款追繳態度卻有所不一。雖然國家稅務總局在關于股份制企業轉增股本和派發紅股征免個人所得稅的通知中規定，股份制企業用盈余公積金派發紅股屬于股息、紅利性質的分配，對個人取得的紅股數額，應作為個人所得征稅，但部分省市并未強制要求企業繳納該部分稅款。以昨日上會的深圳瑞和建筑裝飾公司為例，其所在轄區就未對該部分個人所得稅稅款進行征收。瑞和建筑在其招股書中披露，2009年瑞和有限公司按賬面凈資產1.21億，以2.03:1的比例折合股本6000萬股，整體變更為股份公司。由于在公司整體改制時自然人股東繳納個人所得稅未見實施細則，公司整體變更時相關自然人股東未繳納個人所得稅。對此，公司實際控制人李介平承諾，

5、如果監管部門提出相關要求，將就瑞和有限公司以凈資產折股、整體變更設立瑞和股份公司之事宜繳納相關的個人所得稅，并自行承擔由此引起的全部滯納金或罰款。與瑞和建筑此類監管部門未提出繳稅要求的公司相比，部分民營企業在面對稅務部門追繳稅款時，還存在刻意拖欠的現象。2003年江蘇東光從有限公司整體改制為股份有限公司，2005年公司以未分配利潤2000萬元轉增公司股本2000萬股，同時董事長沈建平以現金出資1000萬元，按每股1.96元的價格增加公司股本510萬股。而公司高管在上述兩次變更中均未繳納分文稅款。直到2010年江蘇東光即將上發審委過會，才向當地地稅局提交了關于請求緩交個人所得稅請示。業內人士表示

6、，按照大的原則，公司的盈余公積和未分配利潤屬于個人部分轉增股本時應當繳納個人所得稅，稅務機關可以按20%的比例追繳稅款。而江蘇東光在2003年整體改制時獲得的股份應繳納多少稅款，因各地稅務部分對有限公司進行股份改制時凈資產折股涉及的個人所得稅問題有不同認定，目前還不得而知。除了像江蘇東光此類在企業整體改制過程中涉及的問題外，還存在其他一些稅務問題，如企業的實際收入和報稅的收入之間存在差距，或者仍與當地稅務監管部門采取包稅制，或是將企業利潤留存在海外離岸公司以達到避稅目的。對此，業內人士告訴記者，對于歷史遺留的稅務問題，主要的解決方式還是補稅。飛馬國際5.73 1.96% 股吧 研報曾披露，因公

7、司財務人員對稅務政策理解不透徹及存在偏差，造成2004年和2005年未正確申報納稅，經會計師事務所審計后，已向稅務主管機關遞交了補正后的納稅申報表，并繳納了稅款，發行人稅務主管機關未對公司未正確申報納稅的行為予以行政處罰。天潤曲軸10.71 2.49% 股吧 研報于2009年8月21日在深圳中小板上市，此前公司本應在2004年即繳納的增值稅費，直到2007年才全部足額繳清，緩繳了3年；在公司繳清增值稅后，當地地稅局也出具證明，對天潤曲軸緩繳稅款的相關責任不予追究。業內人士建議，對于有上市預期的企業，應提前進行稅務健康檢查，盡早發現問題，引入券商、律師、會計師等中介，尋找解決方案，問題發現越早，

8、解決的可能性越大，對上市的影響也越小。對歷史遺留的稅務風險，可能需要公司發行前的全體股東和實際控制人承諾負擔全部潛在風險的責任。對一些不規范的稅務優惠，應盡早進行溝通，取得規范的批準，同時應對未來進行合理稅務籌劃，防范稅務風險，以防上市過程和上市后有類似問題出現。重大資產重組：特殊性稅務處理有望放寬與個人以股權參與上市公司定向增發，需就評估增值繳納個人所得稅類似，企業以所持股權參與上市公司定向增發時，同樣需要就轉讓所得繳納企業所得稅。而且在實際操作中，根據不同的增發比例和支付方式，存在兩種征稅情況，即一般性稅務處理和特殊性稅務處理。上市公司重大資產重組中，最為典型的借殼案例基本都套用特殊性稅務

9、處理，這樣可以避免在借殼當期繳納所得稅，進而遞延到未來減持時繳納。上周五完成借殼的恒逸石化30.19 2.93% 股吧 研報就是一個典型案例。在恒逸石化(原ST光華)的重組方案中，世紀光華將自身資產、負債悉數打包出售給原大股東河南匯誠投資，然后向恒逸石化包括恒逸集團在內的五位股東增發股份，購買所持有的恒逸石化100%股權，而河南匯誠再以協議方式將其持有的世紀光華股份轉讓給恒逸集團。重組完成后，ST光華的主營業務將變更為生產和銷售精對苯二甲酸(PTA)和聚酯纖維等產品。恒逸石化的重組方案滿足了特殊性稅務處理中“被收購股權達到75%以上比例，收購企業支付對價中股權支付額不低于收購價款的85%”等幾

10、大重要條件，如果公司提出申請特殊性稅務處理，并獲監管部門同意的話，則公司可以將稅款遞延繳納。新企業所得稅法實施之前，大型國企上市往往采取完全免稅的重組。例如，中國人壽17.64 2.56% 股吧 研報、中國銀行2.92 0.34% 股吧 研報等將投資資產的評估增值形成的稅款進行“稅轉股”。2009年，財政部下發了財政部 國家稅務總局關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知(財稅200959號)，明確了企業重組所得稅政策，將企業重組業務的稅務處理分為一般性稅務處理和特殊性稅務處理。2010年國稅發企業重組業務企業所得稅管理辦法(4號公告)，進一步解釋了上述59號公告，并適當放寬了政策口徑。鑒

11、于上市公司重組業務的復雜性，在重大重組業務進行時，企業所得稅是重大考慮因素。59號文的下發對于符合特殊性稅務處理的納稅人來說無疑是個利好，賦予納稅人可選擇有利方式處理企業重組業務所得稅問題的權利。若收購企業達到滿足特殊性稅務處理的要求，則收購企業可在交易進行當期不確認股權轉讓所得，暫時無需納稅，該稅款將遞延至收購企業再度轉讓已被收購企業股權時實現。符合特殊性稅務處理需要滿足5個條件：重組業務具有合理的商業目的；被收購股權達到75%以上比例；被收購企業在重組日12個月內依然保持原來的經營業務不變；收購企業支付對價中股權支付額不低于收購價款的85%；被收購企業的原股東取得股權后，自重組日12個月以

12、內不允許轉讓獲得的股份支付。需要注意的一點是，即使是特殊性稅務處理，非股權支付額部分還是要確認所得并當期繳納相應稅款。就企業在股權交易中是否采用特殊性稅務處理對公司的影響，一位稅務咨詢專家用錦江股份17.31 1.23% 股吧 研報重大資產重組案例作了解釋：在該案例中，如適用特殊性稅務處理，將使企業遞延納稅金額接近10億。2010年5月14日，上海錦江國際酒店發展股份有限公司(以下簡稱“錦江股份”)發布重大資產重組報告書，同上海錦江國際酒店集團進行重大資產置換。錦江股份以星級酒店業務資產與錦江酒店0.94 -1.05%集團的“錦江之星”經濟型酒店業務資產進行置換，以達到專業經營的目的。在該案例

13、中，錦江酒店集團股權支付比例為89%，收購資產達到錦江股份的95.32%。因此，錦江股份和錦江酒店集團的資產重組行為符合59號文件特殊性稅務處理的條件，可以享受特殊性稅務處理。業內人士測算，如果錦江股份的重組不符合特殊性稅務處理條件，重組雙方需要當期交納企業所得稅稅款9.3億元。研究2008-2010年上市公司的重組可見，企業重組往往因為股權支付比例達不到85%或者被收購股權達不到75%以上比例而無法適用特殊性稅務處理。4號公告對59號文做出了進一步解釋，并在部分條款上放寬了口徑。業內人士表示，目前適用于特殊性稅務處理的股權收購案例較少的原因主要有兩點：一是因為特殊性稅務處理的5項條件較難達到

14、；二是在申報特殊性稅務處理的過程中需投入較大的人力物力成本，一些納稅金額并不大的企業考慮到成本因素，還是會采納一般性稅務處理。翻查上市公司重組案例，股權支付額達不到比例的確實很多，大量上市公司重組不能適用59號文件。業內人士猜測，2010年初中央領導講話要求財稅政策支持國有企業重組改制，可能是4號公告放寬政策口徑的背景，通過放寬政策，增強政策的實用性。由于此類重組大部分都是股權支付，意味著轉讓資產、股權的企業沒有“納稅必要資金”，或者需要籌措重組納稅資金，才能使得重組業務得以進行，企業因此增加了籌資成本，可能使得重組不能繼續。因此，為了使稅收不干擾經濟決策，實現稅收上的中性，可以給予遞延納稅的

15、特殊重組待遇。業內人士表示，中國的稅務環境變化較大，且受國家宏觀經濟變動的影響，不排除在未來特殊性稅務處理的使用范圍有進一步放寬的可能。紅籌回歸：外資稅務優惠或追溯收繳2008年新企業所得稅法實施后，外商投資企業和內資企業在稅率上已經趨于統一，此后新設立的企業不會存在稅率優惠問題。但是，一些外商投資企業的歷史問題應該如何解決呢？如企業由于改制增資導致外資比例低于25%的情況，是否需要補繳以前享受的外商稅收優惠？因首發導致外資比例低于25%的情況，是否需征稅？2005年上市的兔寶寶6.66 -0.15% 股吧 研報在上市之前由于內地股東單獨增資，導致港資股東香港達華貿易公司在公司所占比例由30%

16、降至20%，招股書中對該稅收問題沒有做任何解釋。此外，還有羅萊家紡75.00 3.45% 股吧 研報，公司外資比例由于公開發行由27%稀釋至20.62%，預披露招股說明中對稅收問題同樣沒有做出解釋。2007年香港歌爾聲學24.00 4.44% 股吧 研報將其所持有的公司股權轉給他人，外資徹底退出歌爾聲學，歌爾聲學由此成為內資企業，從而補繳了以前享受的稅收優惠一千余萬元。業內人士介紹，在實務中的操作原則是，由于首次公開發行導致外資比例低于25%的情況，一般不需要補繳稅款。但若外商投資者在企業經營過程中主動撤資從而導致不符合比例標準，則需要補繳稅款。目前外商投資比例如果超過25%仍享受稅收優惠，而

17、如果超過10%則可以登記為外商投資企業，但不享受稅收優惠。近期較為熱門的紅籌回歸A股上市便涉及較多外資享受稅務優惠的問題。業內人士表示，紅籌回歸A股的過程中，如果實際控制人、控股股東本身為境內自然人或法人，需要審慎考慮將境外特殊的公司架構去除(即特殊目的公司，SPV)，將控制權轉移回境內；而對于實際控制人、控股股東本身為境外自然人或法人，則要把握股權結構是否清晰。在去紅籌過程中第一個涉及的稅務問題就是，對于符合條件的外商投資企業可能享受過“兩免三減半”的稅收優惠政策。外商投資企業和外國企業所得稅法中規定，對于生產性外商投資企業，經營期在十年以上，從開始獲利的年度起，第一年和第二年免征企業所得稅

18、，第三年至第五年減半征收企業所得稅。當企業拆除紅籌結構變回內資身份時，則意味著可能將補繳上述稅收優惠。但目前紅籌回歸過程中是否補繳上述稅款，各地方執行不一。日海通訊40.50 0.92% 股吧 研報在撤除紅籌架構后就并未對已享受的稅款進行補繳。2004年深圳稅務部門出具減、免稅批準通知書，日海通訊自2004年起享受“兩免三減半”企業所得稅的稅收優惠政策。2008年，日海通訊調整了股權結構，外資股權比例從80%變更為15%，停止享受未到期的外商投資企業所得稅優惠，而當地地稅局發文允許日海通訊不追繳已經享受的減免稅款。另類融資：假股權真債權有稅收風險隨著2010年房產調控政策的緊縮，資本市場上房地

19、產企業的上市、再融資都被叫停。銀根緊縮、貸款利率提高，讓不少地產企業面臨資金鏈緊繃之難。面對資金困局，不少地產企業開啟“另類融資”，聯合財務投資者(私募股權基金或信托)，采用“假股權真債權”的運作模式來解決困境。而這種模式稅收上的風險在于財務投資者退出時的定價問題。今年5月，泛海建設4.32 3.35% 股吧 研報和百大集團5.32 0.95% 股吧 研報接連披露了信托公司增資子公司的事宜。其中，泛海建設聯合大股東與北京國際信托簽訂增資協議，由北京國際信托出資20億增資公司子公司泛海東風，增資完成后，北京國際信托將持有泛海東風46.51%股權。值得注意的是，根據北京國際信托與泛海建設的協定，自

20、北京國際信托將資金劃入泛海東風的驗資賬戶之日起一至兩年內，由泛海建設與大股東按照統一價格受讓北京國際信托所持有的泛海東風股權。受讓完成后，泛海東風股權結構將再度還原為本次增資之前的股權架構。百大集團也是類似的情況。百大集團的全資子公司浙江百大以其子公司杭州百大為主體，由華鑫信托向杭州百大增資5.25億元，增資完成后，華鑫信托持有杭州百大27.2%股權。此類案例今年已有多起。財務投資者在地產企業最缺錢的時間段進入，在地產企業取得預售款或取得開發貸款后，隨即股權撤出并收回資金，一般期限為一到兩年。這種運作模式是將實際上的利息轉化為股息和股權轉讓所得。財務投資者在期滿后轉讓股權所得實際上就是利息。這

21、種模式一般被業內稱為“假股權真債權”運作模式。地產企業之所以采取這種模式，主要原因有兩點：第一，地產企業項目有自有資金比例要求，該比例超過35%方可允許銀行借款；第二，地產企業借款缺乏抵押物，而股權融資實際是自己給自己擔保。業內人士介紹，這種“假股權真債權”的方式，目前還經常和銀行結合起來實施。財務投資者和銀行合作，尋找具有大額存款的客戶，該客戶將資金投資給財務投資者，財務投資者承諾給予不低于12%的稅后利潤，隨后財務投資者將募集的資金投資于房地產或者其他公司項目，取得18%的年化收益率。在這個過程中，財務投資者賺取了利差，客戶收取了超過銀行存款利息的收益，地產公司度過了資金難關，銀行收取了手

22、續費，可謂“一舉四得”。而這種模式在稅收上的風險就在于財務投資者退出時的定價問題。稅務機關可能要求股權轉讓方提供被投資企業的評估報告，要求按照不低于被投資企業凈資產公允價值份額作價，從而存在納稅調整風險。業內人士表示，所有的這種財務投資者應該都存在這種稅收風險。目前對于股權定價的稅收管理，個人所得稅已經先行一步。2009年國稅總局下發的國家稅務總局關于加強股權轉讓所得征收個人所得稅管理的通知(國稅函2009285號)，以及2010年發布的關于股權轉讓所得個人所得稅計稅依據核定問題的公告(27號公告)，均規定了個人股權轉讓定價不得低于投資企業凈資產公允價值的轉讓定價原則，并把“平價轉讓股權”列為