1、一般表現為長期內迅速擴大投資規模，全部或大部分保留利潤，大量籌一般表現為長期內迅速擴大投資規模，全部或大部分保留利潤，大量籌措外部資本。措外部資本。高負債、高收益、少分配高負債、高收益、少分配一般表現為長期內穩定增長的投資規模，保留部分利潤，內部留利與外一般表現為長期內穩定增長的投資規模，保留部分利潤，內部留利與外部籌資相結合。部籌資相結合。適度負債、中收益、適度分配適度負債、中收益、適度分配一般表現為維持或縮小投資規模，保持一定的資產負債水平，減少外部一般表現為維持或縮小投資規模，保持一定的資產負債水平，減少外部籌資，降低支出，維持或增加股利分發。籌資，降低支出，維持或增加股利分發。特征特征

2、:“:“低負債、低收益、高分配低負債、低收益、高分配”。機會（機會（O）劣勢（劣勢（W）威脅（威脅（T）優勢（優勢（S）A AB BC CD D成本預算成本預算制造費用預算制造費用預算期間費用預算期間費用預算直接人工預算直接人工預算直接材料預算直接材料預算預計利潤表預計利潤表預計資產負債表預計資產負債表現金預算現金預算資本預算資本預算投資預算投資預算預計現金流量表預計現金流量表銷售預算銷售預算期末產成品存貨預算期末產成品存貨預算產品銷售成本預算產品銷售成本預算全面預算管理體系全面預算管理體系起點起點營 業預 算資本預 算財 務預 算戰略委員會戰略委員會部門部門/產品產品/項目項目業務計劃業務計

3、劃&預算預算部門部門/項目項目業務計劃業務計劃&預算預算部門部門/項目、歸口支出、職能支出項目、歸口支出、職能支出業務計劃業務計劃&預算預算業務規劃業務規劃&預算預算預算委員會預算委員會一級預算一級預算/公公司預算司預算三級預算三級預算/部門部門部預算部預算/產品預產品預算算/項目預算項目預算/歸口科目和職歸口科目和職能科目預算能科目預算二級預算團隊二級預算團隊三級預算團隊三級預算團隊營銷營銷副總裁副總裁營營銷銷事事業業部部市市場場中中心心財財務務部部會會計計部部信信息息中中心心技技術術中中心心財務財務副總裁副總裁預算管理組織機構預算管理組織機構 生產生產副總裁

4、副總裁CEO分公司一級預算團隊一級預算團隊二級預算二級預算/事事業部預算業部預算/分分公司預算公司預算預算流程預算流程公司發展公司發展戰略戰略戰略計劃戰略計劃和預算和預算年度預年度預算算財務控財務控制制經營預算年度預算投資預算財務預算 公司戰略目標公司戰略目標戰略問題：戰略問題： 今天的核心業務今天的核心業務明天的增長業務明天的增長業務 后天的種子業務后天的種子業務財務要點：財務要點： 今天的錢哪里來？今天的錢哪里來？明天的成長保證明天的成長保證 如何準備長遠業務如何準備長遠業務預算要點預算要點:現金流量現金流量資本性預算資本性預算“風險風險”投投資資 核心競爭能力、比較優勢、平衡管理核心競爭

5、能力、比較優勢、平衡管理戰略與預算的關系戰略與預算的關系例：某公司上年資本實際平均占用量為例：某公司上年資本實際平均占用量為100萬元，其萬元，其中不合理部分平均占用額中不合理部分平均占用額20萬元，預計本年比上年銷萬元，預計本年比上年銷售增長售增長2%，資本周轉速度加快，資本周轉速度加快2%，則本年度資本預，則本年度資本預測量為：測量為：（100-20）（1+2%）（1-2%）=79.968（萬元）（萬元）2.2.籌資數量的預測：因素分析法籌資數量的預測：因素分析法 資本資本 需要額需要額=上年資本上年資本實際平均實際平均占用量占用量-不合理不合理平均占平均占用額用額1預測年度預測年度銷售增

6、減銷售增減的百分比的百分比1預測年度預測年度資本周轉資本周轉率變動率率變動率假定資本需要量與銷售收入之間存在線性關系假定資本需要量與銷售收入之間存在線性關系例：某公司例：某公司20092009年年1212月月3131日的資產負債表資料如下：日的資產負債表資料如下： 該公司該公司20092009年度實現銷售收入年度實現銷售收入3030萬元。經預計萬元。經預計20102010年度銷售年度銷售收入增加到收入增加到4040萬元，扣除所得稅后可得萬元，扣除所得稅后可得5%5%的銷售凈利潤，股利的銷售凈利潤，股利支付率支付率40% 40% 。要求：根據銷售百分比法預計。要求：根據銷售百分比法預計20102

7、010年外部籌資額。年外部籌資額。確定隨銷售額變動的項目確定隨銷售額變動的項目 變動變動負債及權益總額負債及權益總額可用資金總額可用資金總額需籌措的資金需籌措的資金合合 計計資產資產 現現 金金150001500015000/300000=5%4000005%=20000 應收賬款應收賬款300003000030000/300000=10%40000010%=40000 存存 貨貨900009000090000/300000=30%40000030%=120000 預付費用預付費用350003500035000 固定資產固定資產700007000070000 資產總額資產總額240000240

8、00045.00%285000負債與所有者權益負債與所有者權益 應付賬款應付賬款300003000030000/300000=10%40000010%=40000 應付費用應付費用300003000030000/300000=10%40000010%=40000 短期借款短期借款600006000060000 長期負債長期負債300003000030000負債總額負債總額15000015000020%170000 普普 通通 股股600006000060000 留用利潤留用利潤3000030000變動變動42000負債及權益總額負債及權益總額240000240000272000可用資金總額可用

9、資金總額272000需籌措的資金需籌措的資金285000-272000=13000合合 計計285000預計資產負債表4000004000005%5%（1-40%1-40%） +30000=42000+30000=42000）支支付付率率股股利利（銷銷售售額額預預計計凈凈利利率率預預計計銷銷售售）銷銷售售百百分分比比敏敏感感負負債債銷銷售售百百分分比比敏敏感感資資產產（銷銷售售額額新新增增- -1 1 資產增加資產增加= =資產銷售百分比資產銷售百分比新增銷售額新增銷售額負債自然增加負債自然增加= =負債銷售百分比負債銷售百分比新增銷售額新增銷售額留存收益增加留存收益增加= =預計銷售凈利率預

10、計銷售凈利率預計銷售額預計銷售額 （1-1-股利支付率）股利支付率）融資需求融資需求= =資產增加資產增加- -負債自然增加負債自然增加- -留存收益增加留存收益增加資產增加資產增加=45%=45%（400000-300000400000-300000）=45000=45000元元負債自然增加負債自然增加=20%=20%（400000-300000400000-300000）=20000=20000元元留存收益增加留存收益增加=5%=5%400000400000（1-40%1-40%）=12000=12000元元融資需求融資需求=45000-20000-12000=13000=45000-20000-12000=13000元元融資需求融資需求= =45% 45% 100000-20% 100000-20% 100000-5% 100000-5% 400000 400000 （1-40%1-40%）=13000=13000元元 留用利潤增加額留用利潤增加額 =540=54050%50%（1-40%1-40%） =162=162追加的外部籌資額追加的外部籌資額 = =（1017-5491017-549）- 162- 162 = 306 = 306企業的外部融資需求的正確估計為：（ ）。）。 A資產增加一預計總負債一預