1、圖9-1財務管理重點的轉移圖9-2財務職能的實現(xiàn)形式圖9-3未來財務職能圖9-4未來財務職能的新含義圖9-5財務管理新模式圖9-6財務管理的5F模式圖9-7戰(zhàn)略性利潤的來源表9-1傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績衡量方法衡量標準缺陷產(chǎn)量市場份額不能提供財務業(yè)績方面的信息可能會產(chǎn)生誤導；在虧損的情況下增加產(chǎn)量和市場份額反而會破壞價值產(chǎn)值銷售收入收入增長忽略了生產(chǎn)成本、銷售費用及其他管理費用凈利潤銷售回報率（ROS）每股收益可能會產(chǎn)生誤導，只注意利潤忽略了資本需求和資本成本表9-2價值衡量指標需要衡量的對象最可靠的衡量指標是否在創(chuàng)造價值表現(xiàn)如何什么是最低投資回報如何衡量增長公司的價值股東回報率 / TotalSha

2、reholderReturn（ TSR ）投資資本的現(xiàn)金流回報 / CashFlowReturnOnGrossInvestedCapital（CFROI ）加權平均的資金流量成本 / WeightedAverage Cost of Capital （WACC ）可持續(xù)的資產(chǎn)增長率 / SustainablbAsseGrowthRate未來現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值 / NetPresentValue of Future Cash Flows（NPV or DCF）圖9-8價值管理模型圖9-9關鍵價值驅動因素流程圖9-10價值驅動模型圖9-11企業(yè)價值樹圖9-12ROE樹圖9-13ROCE樹圖9-14財務

3、預測模型圖9-15現(xiàn)金流量預測模型圖9-16資產(chǎn)負債表的預測方法圖9-17總債務的預測方法表9-3所有者權益的預測主要項目預測方法利息收入利息支出稅前營運利潤（EBIT）各業(yè)務單元根據(jù)關鍵營運變量計算出稅前營運利潤總公司EBIT為各單元及總部的簡單匯總由財務組提供的利息支出預測按2000年利息收入作簡單預測稅前息后利潤（EBT）所得稅按33稅率計算凈利潤（Net Profit）圖 9-18預測某單位所有者權益表9-4總資產(chǎn)預測表主要項目預測方法經(jīng)營性流動資產(chǎn)(1)營運現(xiàn)金(2)應收賬款(3)庫存(4)其他經(jīng)營性流動資產(chǎn)各業(yè)務單元預測，簡單匯總相加各業(yè)務單元預測，除去內部重復計算部分后匯總各業(yè)務

4、單元預測，簡單匯總各業(yè)務單元預測，簡單匯總經(jīng)營性長期資產(chǎn)的預測(1)固定資產(chǎn)凈值(2)其他經(jīng)營性長期資產(chǎn)各業(yè)務單元預測，簡單匯總相加得出公司固定資產(chǎn)凈值各業(yè)務單元預測，簡單匯總非經(jīng)營性資產(chǎn)（調整項）根據(jù)年總資產(chǎn)值作出調整年后每年按預測的總負債與所有者權益作為總資產(chǎn)預測目標，在非營運資產(chǎn)中作出相應的調整回答的問題企業(yè)目前的價值是多少？企業(yè)未來的價值創(chuàng)造潛力如何？目前的股價是低估，還是高估？企業(yè)的股票是否值得購買？企業(yè)業(yè)績潛在的風險有多大？企業(yè)未來五年的戰(zhàn)略性舉措的經(jīng)濟財務意義是什么？企業(yè)未來的幾種戰(zhàn)略舉措中，哪種可以為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值？為實現(xiàn)這些戰(zhàn)略舉措，需要的經(jīng)濟財務資源是多少？圖9-19價

5、值評估在企業(yè)中的應用圖9-20現(xiàn)金的時間價值分析圖9-21折現(xiàn)現(xiàn)金流量法1.預測自由現(xiàn)金流量2.計算加權平均資本成本率（WACC）=10%3.確定終值4.用加權平均資本成本將自由現(xiàn)金流量及終值折現(xiàn)到凈現(xiàn)值圖9-22折現(xiàn)現(xiàn)金流量驅動市場價值某企業(yè)示例圖9-23折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型圖9-24自由現(xiàn)金流量定義圖9-25WACC的計算表9-5內部審計與外部審計的比較比較對象內部審計外部審計選派指定作為內部員工，由管理層選派指定作為外部聘請的專業(yè)人員，由股東大會選派指定所需資格由管理層需要決定由注冊會計師協(xié)會及其他資格認定機構確定獨立性僅獨立于被審計的機構既獨立于委托人，又獨立于被審計機構權利只有作為內部職

6、工的權利由相關法律規(guī)定主要目的由管理層決定，如防錯弊、效率考察等對財務報表發(fā)表真實公允的審計意見工作范圍的限制由管理層決定不應受到任何限制報告責任對審計委員會、董事會或其他內部機構，不具鑒證作用對董事會或股東大會報告，所出具報告具有鑒證作用圖9-26最佳實踐內部控制系統(tǒng)示意圖圖9-27企業(yè)內部控制的三要素圖9-28企業(yè)內部控制圖圖9-29內部審計的演變歷史圖9-30建制績優(yōu)的內部審計部門圖9-31企業(yè)風險模型圖9-32經(jīng)營風險系統(tǒng)圖9-33財務風險管理框架圖9-34財務風險管理方法圖9-35財務風險實施的主要問題圖9-36成本管理的三個維度圖9-37成本的財務角度分析圖9-38成本的運營角度分

7、析圖9-39成本的戰(zhàn)略角度分析圖9-40成本的分類圖9-41制造成本與完全成本圖9-42作業(yè)成本法與傳統(tǒng)成本法的比較圖9-43預算的內容圖9-44預算管理流程圖9-45全面預算管理圖9-46全面預算編制的基本觀念圖9-47某企業(yè)預算編制過程圖9-48預算管理最佳實踐表9-6最佳管理實踐最佳實踐最佳實踐原理最佳實踐公司()將預算制定與公司戰(zhàn)略相聯(lián)系預算對于資源分配和進度監(jiān)控具有指導意義。將制定、執(zhí)行預算同公司的戰(zhàn)略結合起來，通過各個層面了解公司的發(fā)展，從而得到有關機遇和挑戰(zhàn)的反饋，調整公司策略，提高績效水平戴爾電腦公司每年都要舉行幾次會議向公司員工傳達公司當前的戰(zhàn)略，進行相關的全員培訓(2)將激

8、勵機制與績效指標相聯(lián)系轉變評估流程和激勵機制，體現(xiàn)績效考核的重要性。可以完成預算，但是未能得到預期市場份額和客戶滿意度的經(jīng)理獲得的報酬少于達標的經(jīng)理。這種觀念的轉變更注重綜合績效表現(xiàn)，同時也使預算流程更具真實性摩根投資銀行、惠普公司、美孚石油公司均將獎金、利潤分享及股票期權計劃同業(yè)績目標的達成相聯(lián)系(3)降低預算的復雜性及預算制定周期對預算機制的優(yōu)化可以縮短預算制定周期。較短的預算周期不僅可以節(jié)省財務部門的成本，也可以降低每一個制定預算的業(yè)務單位的成本。在降低成本同時又不會影響公司的核心增值業(yè)務以及預算的質量美國著名網(wǎng)絡證券公司Fidelity投資公司的母公司FMR公司原來由96個業(yè)務實體組成

9、，有108本總賬。為了提高效率，公司使用統(tǒng)一的定義及數(shù)據(jù)解釋方法來提供財務信息表9-7雷達圖分析法指標及計算公式企業(yè)收益性指標收益性比率基礎含義計算公式 (1)資產(chǎn)報酬率反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效果（凈收益+利息費用+所得稅） / 平均資產(chǎn)總額 (2)所有者權益報酬率反映所有者權益的回報稅后凈利潤 / 所有者權益(3)普通股權益報酬率反映股東權益的報酬（凈利潤-優(yōu)先股股利） / 平均普通股權益(4)普通股每股收益額反映股東權益的報酬（凈利潤-優(yōu)先股股利） / 普通股股數(shù)(5)股利發(fā)放率反映股東權益的報酬每股股利 / 每股利潤(6)市盈率反映股東權益的報酬普通股每股市場價格 / 普通股每股利潤(7)

10、銷售利稅率反映企業(yè)銷售收入的收益水平利稅總額 / 凈銷售收入(8)毛利率反映企業(yè)銷售收入的收益水平銷售毛利 / 凈銷售收入(9)凈利潤率反映企業(yè)銷售收入的收益水平凈利潤 / 凈銷售收入(10)成本費用利潤率反映企業(yè)為取得利潤所付的代價（凈收益+利息費用+所得稅） / 成本費用總額表9-8企業(yè)安全性指標及計算公式安全性比率基本含義計算公式 (1)流動比率反映企業(yè)短期償債能力和信用狀況流動資產(chǎn)流動負債(2)速動比率反映企業(yè)立刻償付流動負債的能力速動資產(chǎn)流動負債(3)資產(chǎn)負債率反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是負債負債總額資產(chǎn)總額(4)所有者（股東）權益比率反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是所有者權益所有者權益資產(chǎn)總額

11、(5)利息保障倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營所得償付借債利息的能力（稅前利潤利息費用）利息費用表9-9企業(yè)流動性指標及計算公式流動性比率基本含義計算公式（1）總資產(chǎn)周轉率反映全部資產(chǎn)的使用效率銷售收入平均資產(chǎn)總額（2）固定資產(chǎn)周轉率反映固定資產(chǎn)的使用效率銷售收入平均固定資產(chǎn)總額（3）流動資產(chǎn)周轉率反映流動資產(chǎn)的使用效率銷售收入平均流動資產(chǎn)總額（4）應收賬款周轉率反映年度內應收賬款的變現(xiàn)速度銷售收入平均應收賬款存貨周轉率反映存貨的變現(xiàn)速度銷售成本平均存貨表9-10企業(yè)成長性指標及計算公式成長性比率基本含義計算公式(1)銷售收入增長率反映銷售收入變化趨勢本期銷售收入前期銷售收入(2)稅前利潤增長率反映稅前利潤變化趨勢本期稅前利潤前期稅前利潤(3)固定資產(chǎn)增長率反映固定資產(chǎn)變化趨勢本期固定資產(chǎn)前期固定資產(chǎn)(4)人員增長率反映人員變化趨勢本期職工人數(shù)前期職工人數(shù)(5)產(chǎn)品成本降低率反映產(chǎn)品成本變化趨勢本期產(chǎn)品成本前期產(chǎn)品成本表9-11企業(yè)生產(chǎn)性指標生產(chǎn)性比率基本含義計算公式(1)人均銷售收入反映企業(yè)人均銷售能力銷售收入平均職工人數(shù)(2)人均凈利潤反映企業(yè)經(jīng)營管理水平凈利潤平均職工人數(shù)(3)人均資產(chǎn)總