1、第三章財務分析         一、單項選擇題。 1.企業（ ）必須對其投資的安全性首先予以關注。A.所有者B.債權人C.經營者D.國家 正確答案：B答案解析：債權人因不能參與企業剩余收益分享，決定了債權人必須對其投資的安全性首先予以關注。   2.關于因素分析法下列說法不正確的是（   ）。A.在使用因素分析法時要注意因素替代的順序性B.使用因素分析法分析某一因素對分析指標的影響時，假定其他因素都不變C.因素分析法包括連環替

2、代法和差額分析法D.因素分析法的計算結果都是準確的 正確答案：D答案解析：因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系，從數量上確定各因素對分析指標的影響方向和影響程度的一種方法，使用因素分析法時應當注意（1）因素分解的關聯性，（2）因素替代的順序性，（3）順序替代的連環性，（4）計算結果的假定性：由于因素分析法計算的各因素變動的影響數，會因替代計算順序的不同而有差別，因此計算結果不免帶有假定性，即它不可能使每個因素計算的結果都達到絕對準確。使用因素分析法分析某一因素對分析指標的影響時，假定其他因素都不變，順序確定每一個因素單獨變化產生的影響。 3.目前企業的流動比率為120，假設此時企業賒購一

3、批材料，則企業的流動比率將會（   ）。A.提高B.降低C.不變D.不能確定 正確答案：B答案解析：企業賒購一批材料，則企業的原材料增加，應付賬款增加，即流動資產與流動負債等額增加，由于企業原來的流動比率大于1，所以流動比率會下降。 4.關于已獲利息倍數的說法錯誤的是（   ）。A.已獲利息倍數不僅反映了獲利能力而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度B.已獲利息倍數等于稅前利潤與利息支出的比率C.已獲利息倍數是衡量企業長期償債能力的指標D. 在進行已獲利息倍數指標的同行業比較分析時，從穩健的角度出發應以本企業該指標最低的

4、年度數據作為分析依據 正確答案：B答案解析：已獲利息倍數等于息稅前利潤與利息支出的比率，它不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業舉債經營的前提依據，也是衡量企業長期償債能力大小的重要標志。在進行已獲利息倍數指標的同行業比較分析時，應選擇本企業該項指標連續幾年的數據，并從穩健的角度出發，以其中指標最低的年度數據作為分析依據。因為企業在經營好的年頭要償債，在經營不好的年頭也要償還大約同量的債務，采用指標最低年度的數據，可保證最低的償債能力。 5.產權比率與權益乘數的關系是（   ）。A,產權比率×權益乘數1B.權

5、益乘數1/（1-產權比率）C.權益乘數（1產權比率）/產權比率D.權益乘數1產權比率 正確答案：D答案解析：產權比率負債/所有者權益，權益乘數資產/所有者權益，1產權比率1負債/所有者權益（負債所有者權益）/所有者權益資產/所有者權益。 6.不影響凈資產收益率的指標包括（   ）。A.總資產周轉率B.主營業務凈利率C.資產負債率D.流動比率正確答案：D答案解析：凈資產收益率總資產周轉率×主營業務凈利率×權益乘數，權益乘數1/（1資產負債率），所以ABC均是影響凈資產收益率的指標。 7.企業大量增加速動資產可能導致的結果是（ ）。A.減

6、少資金的機會成本            B.增加資金的機會成本C.增加財務風險                    D.提高流動資產的收益率正確答案：B答案解析：一般來說，資產的流動性越強，收益性越差，所以企業大量增加速動資產可能導致現金和應收賬款占用過多而大大增加資金的機會成

7、本。8.年初資產總額為100萬元，年末資產總額為140萬元，凈利潤為24萬元，所得稅9萬元，利息支出為6萬元，則總資產報酬率為（）。A.27.5%B.20%C.32.5%D.30%正確答案：C答案解析：總資產報酬率（2496）/（100+140）÷2×100%32.5%。注意總資產報酬率的分子應該是息稅前利潤。 9下列各項中不屬于企業發展能力分析指標的是（      ）。A.資本積累率B.資本保值增值率C.總資產增長率D.三年資本平均增長率。正確答案：B答案解析：企業發展能力分析指標主要包括銷售（營業）增長率、資本

8、積累率、總資產增長率、三年銷售平均增長率和三年資本平均增長率。資本保值增值率是企業盈利能力分析的指標10.評價企業短期償債能力強弱最可信的指標是（）。A.已獲利息倍數B.速動比率C.流動比率D.現金流動負債比率正確答案：D答案解析：雖然速動比率和流動比率也是評價企業短期償債能力的指標，但現金流動負債比率是評價企業短期償債能力強弱最可信的指標。資產負債率和已獲利息倍數是衡量企業長期償債能力的指標。  二、多項選擇題。 1.財務報表數據的局限性表現在（   ）。A.缺乏可比性B.缺乏可靠性C.存在滯后性D.缺乏具體性正確答案：ABC答案解析：財務報

9、表數據的局限性表現在缺乏可比性、缺乏可靠性、存在滯后性。2.（   ）是將兩期或連續數期財務報告中相同指標進行對比，確定其增減變動的方向、數額和幅度，以說明企業財務狀況或經營成果的變動趨勢的一種方法。A.趨勢分析法B.比率分析法C.因素分析法D.水平分析法正確答案：AD答案解析：趨勢分析法又稱水平分析法，是將兩期或連續數期財務報告中相同指標進行對比，確定其增減變動的方向、數額和幅度，以說明企業財務狀況或經營成果的變動趨勢的一種方法。3.使用比率分析法應注意的問題包括（   ）。A.對比項目的相關性B.對比口徑的一致性C.衡量標準的科學

10、性D.計算結果的假定性正確答案：ABC答案解析：使用比率分析法應注意的問題包括對比項目的相關性、對比口徑的一致性、衡量標準的科學性。 4.在計算速動資產時需要在流動資產中減掉（   ）。A.存貨B.應付賬款C.待攤費用D.待處理流動資產損失 正確答案：ACD答案解析：在計算速動資產時需要在流動資產中減掉存貨、預付賬款、待攤費用、待處理流動資產損失。應付賬款是流動負債，并不需要扣除。 5.下列說法正確的是（   ）。A.產權比率也稱資本負債率B.產權比率側重于揭示自有資金對償債風險的承受能力C.資產負債率側重于揭示財

11、務結構的穩健程度D.資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度正確答案：ABD答案解析：產權比率也稱資本負債率，是指負債總額與所有者權益的比率；產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區別是：資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度，產權比率側重于揭示財務結構的穩健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。  6.應收賬款周轉率高說明（   ）。A.收賬迅速B.短期償債能力強C.收賬費用增加D.壞賬損失減少 正確答案：ABD答案解析：應收賬款周轉率高說明：收賬迅速，賬齡較短；資產流動性強，短期償債能力強；可以減少收

12、賬費用和壞賬損失。7.反映企業盈利能力的指標包括（   ）。A.盈余現金保障倍數B.資本保值增值率C.資本積累率D.每股收益 正確答案：ABD答案解析：反映企業盈利能力的指標包括主營業務利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率、資本保值增值率、每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產。資本積累率是反映企業發展能力的指標。   8.每股收益的計算公式中正確的是（ ）。A.每股收益凈資產收益率×權益乘數×平均每股凈資產B.每股收益總資產凈利率×權益乘數×平均每股凈

13、資產C.每股收益主營業務凈利率×總資產周轉率×權益乘數×平均每股凈資產D.每股收益總資產凈利率×平均每股凈資產正確答案：BC答案解析：每股收益凈資產收益率×平均每股凈資產總資產凈利率×權益乘數×平均每股凈資產主營業務凈利率×總資產周轉率×權益乘數×平均每股凈資產。   9.提高主營業務凈利率的途徑主要包括（   ）。A.擴大主營業務收入B.減少主營業務收入C.降低成本費用D.提高成本費用正確答案：AC答案解析：提高主營業務凈利率主要有兩

14、個途徑：一是擴大主營業務收入，二是降低成本費用。 10.下列各項中，可能會影響流動比率的業務是（ ）。（2003年考題）A.用現金購買短期債券                                B.用現金購買固定資產C.用存貨進行對外長期投資

15、60;                        D.從銀行取得長期借款 正確答案：BCD答案解析：現金購買固定資產、用存貨進行對外長期投資會導致流動資產減少，流動比率降低；從銀行取得長期借款會導致流動資產增加，流動比率提高；用現金購買短期債券，流動資產不變，流動負債不變，流動比率也不變。  11.財務分析既是對已完成的財務活動的總結

16、，又是財務預測的前提，在財務管理的循環中起著承上啟下的作用。下列屬于財務分析的目的的是（）。A.對企業當前財務運作進行調整和控制 B.可以提供解決問題的現成方法C.對企業過去的財務狀況和經營成果進行總結性分析和評價D.預測未來企業財務運作的方向及其影響 正確答案：ACD答案解析：財務分析的目的包括：對企業過去的財務狀況和經營成果進行總結性分析和評價；對企業當前財務運作進行調整和控制；預測未來企業財務運作的方向及其影響。  三、判斷題。 1.企業經營者必然高度關心其資本的保值和增值狀況。（   ） 正確答案：錯答案解析：企業的

17、所有者作為投資人必然高度關心其資本的保值和增值狀況，即對企業投資的回報率極為關注。企業經營者則要對企業經營理財的各個方面予以詳盡的了解和掌握。  2.流動比率較高時說明企業有足夠的現金或存款用來償債。（   ） 正確答案：錯答案解析：流動比率越高，企業償還短期債務的流動資產保證程度越強，但這并不等于說企業已有足夠的現金或存款用來償債。因為流動比率高可能是由于存貨積壓、應收賬款增多且收賬期延長，以及待攤費用和待處理財產損失增加所致，而真正可用來償債的現金和存款卻嚴重短缺。3.速動比率較流動比率更能反映流動負債償還的安全性，如果速動比率較低，則企業的流動負債

18、到期絕對不能償還。（   ）正確答案：錯答案解析：速動比率較流動比率更能反映流動負債償還的安全性，但并不能認為速動比率較低，則企業的流動負債到期絕對不能償還。因為如果企業存貨的流轉順暢，變現能力強，即使速動比率較低，只要流動比率高，企業仍然有望償還到期的債務本息。4.現金流動負債比率等于現金比流動負債。（   ）正確答案：錯答案解析：現金流動負債比率等于年經營現金凈流量比年末流動負債，它可以從現金流量角度反映企業當前償付短期負債的能力。 5.市盈率越高說明投資者對企業的發展前景越看好，投資者更愿意以較高的價格購買公司股票。（

19、 ） 正確答案：錯答案解析：一般來說市盈率高，說明投資者對企業的發展前景越看好，越愿意以較高的價格購買公司股票。但是如果市盈率過高，則也意味著這種股票具有較高的投資風險。 6.在其他條件不變的情況下，權益乘數越大，企業的負債程度越高，能給企業帶來更多財務杠桿利益，同時也增加了企業的財務風險。（   ）正確答案：對答案解析：權益乘數1/（1資產負債率），在其他條件不變的情況下，權益乘數越大，資產負債率越高，所以企業的負債程度越高，能給企業帶來更多財務杠桿利益，但是同時也增加了企業的財務風險。7.某公司今年與上年相比，主營業務收入凈額增長10%，凈

20、利潤增長8%，資產總額增加12%，負債總額增加9%。可以判斷，該公司凈資產收益率比上年下降了。（    ） 正確答案：對答案解析：根據杜邦財務分析體系：凈資產收益率=主營業務凈利率×總資產周轉率×權益乘數=（凈利潤÷主營業務收入凈額）×（主營業務收入凈額÷資產總額）×1÷（1資產負債率），今年與上年相比，主營業務凈利率的分母主營業務收入凈額增長10%，分子凈利潤增長8%，表明主營業務凈利率在下降，總資產周轉率的分母資產總額增加12%，分子主營業務收入凈額增長10%，表明總資產周轉率在下

21、降；資產負債率的分母資產總額增加12%，分子負債總額增加9%，表明資產負債率在下降，即權益乘數在下降。今年和上年相比，主營業務凈利率下降了，總資產周轉率下降了，權益乘數下降了，由此可以判斷，該公司凈資產收益率比上年下降了。8.計算應收賬款周轉率時，公式中的應收賬款包括“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷款，是未扣除壞賬準備的總額。（   ）正確答案：錯答案解析：計算應收賬款周轉率時，公式中的應收賬款包括“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷款，是扣除壞賬準備后的凈額。     四、計算題。 1.某公司流動資產由速動資產和存貨構

22、成，年初存貨為145萬元，年初應收賬款為125萬元，年末流動比率為300%，年末速動比率為150%，存貨周轉率為4次，年末流動資產余額為270萬元。一年按360天計算。 要求：（1）計算該公司流動負債年末余額； （2）計算該公司存貨年末余額和年平均余額； （3）計算該公司本年主營業務成本； （4）假定本年賒銷凈額為960萬元,應收賬款以外的其他速動資產忽略不計,計算該公司應收賬款周轉天數。正確答案：（1）流動負債年末余額270/300%90（萬元）（2）存貨年末余額27090×150%135（萬元）存貨年平均余額（145+135）/2140（萬

23、元）（3）本年主營業務成本140×4560（萬元）（4）應收賬款年末余額270135135（萬元）應收賬款平均余額（135125）/2130（萬元）應收賬款周轉天數130×360/96048.75（天）   2.2014年年初的負債總額400萬元，股東權益是負債總額的3倍，年資本積累率50%，2014年年末的資產負債率40%。2014年該公司的固定成本總額170萬元，實現凈利潤300萬元，所得稅率33%。2014年末的股份總數為600萬股，假設普通股股數在04年和05年年度內未發生變化，企業沒有優先股，2014年末的普通股市價為5元/股。（計算

24、結果保留兩位小數）要求： （1）計算2014年年初的股東權益總額、資產總額、年初的資產負債率；（2）計算2014年年末的股東權益總額、負債總額、資產總額、產權比率；（3）計算2014年的總資產凈利率、權益乘數（使用平均數計算）、平均每股凈資產、每股收益、市盈率；（4）假設15年實現凈利潤400萬元，15年年末保持14年末的資金結構和14年的資本積累率，計算15年的每股收益，并結合連環替代法分析總資產凈利率，權益乘數以及平均每股凈資產對于每股收益的影響數額。 正確答案：（1）2014年年初的股東權益總額400×31200（萬元）     2014年年初的資產總額12004001600（萬元）2014年年初的資產負債率400/（4001200）×100%25%（2）2014年年末的股東權益總額12001200×50%1800（萬元）2014年年末的負債總額1800/（140%）×40%1200（萬元）2014年年末