1、第四章第四章 金融基礎(chǔ)金融基礎(chǔ)理財(cái)規(guī)劃師基礎(chǔ)知識(shí)理財(cái)規(guī)劃師基礎(chǔ)知識(shí)本章結(jié)構(gòu)本章結(jié)構(gòu)金金融融基基礎(chǔ)礎(chǔ)貨幣與信用：貨幣貨幣與信用：貨幣/信用信用/利率利率/匯率匯率金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)金融工具金融工具國(guó)際金融國(guó)際金融金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管金融監(jiān)管金融工具概述金融工具概述金融工具分類金融工具分類國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)國(guó)際直接投資與跨國(guó)公司國(guó)際直接投資與跨國(guó)公司國(guó)際收支國(guó)際收支第一節(jié)第一節(jié) 貨幣與信用貨幣與信用1.貨幣貨幣（1）貨幣的功能）貨幣的功能交換媒交換媒介介價(jià)值尺價(jià)值尺度度儲(chǔ)藏手儲(chǔ)藏手段段延期支付延期支付或?qū)?lái)支或?qū)?lái)支付的標(biāo)準(zhǔn)付

2、的標(biāo)準(zhǔn)（2）貨幣的分類）貨幣的分類實(shí)質(zhì)貨實(shí)質(zhì)貨幣幣代表實(shí)代表實(shí)質(zhì)貨幣質(zhì)貨幣信用貨信用貨幣幣準(zhǔn)貨幣準(zhǔn)貨幣紙幣、劣金屬鑄幣及輔幣、使紙幣、劣金屬鑄幣及輔幣、使用支票的活期存款（銀行卡、用支票的活期存款（銀行卡、單用途借記卡）單用途借記卡）定期存款、通知存款、短期政府債券、定期存款、通知存款、短期政府債券、外幣存款、外匯信托資金、外幣定期存外幣存款、外匯信托資金、外幣定期存單、具有現(xiàn)金價(jià)值的人壽保險(xiǎn)單、股票、單、具有現(xiàn)金價(jià)值的人壽保險(xiǎn)單、股票、長(zhǎng)期債券長(zhǎng)期債券.（3）貨幣的層次）貨幣的層次基于基于流動(dòng)性流動(dòng)性的劃分的劃分 M0 =流通中的現(xiàn)金流通中的現(xiàn)金 M1 = M0+企業(yè)企業(yè)、機(jī)關(guān)團(tuán)體、部隊(duì)存款

3、、機(jī)關(guān)團(tuán)體、部隊(duì)存款+農(nóng)村農(nóng)村活期存款活期存款+其他活期存款其他活期存款 M2 = M1+城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄存款城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)企業(yè)、機(jī)關(guān)、部隊(duì)、機(jī)關(guān)、部隊(duì)定期存款定期存款 M3 = M2+財(cái)政金庫(kù)資金財(cái)政金庫(kù)資金+銀行匯兌在途資金銀行匯兌在途資金+其他非銀行金融機(jī)構(gòu)存款其他非銀行金融機(jī)構(gòu)存款（4）流動(dòng)性過(guò)剩與流動(dòng)性不足）流動(dòng)性過(guò)剩與流動(dòng)性不足 廣義貨幣供應(yīng)量廣義貨幣供應(yīng)量M2的增長(zhǎng)速度的增長(zhǎng)速度 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度（GDP增長(zhǎng)速度）增長(zhǎng)速度）+通貨膨脹率通貨膨脹率流動(dòng)性過(guò)剩：過(guò)多流動(dòng)性過(guò)剩：過(guò)多的貨幣投放量導(dǎo)致的貨幣投放量導(dǎo)致投資過(guò)熱及通貨膨投資過(guò)熱及通貨膨脹脹流動(dòng)性不足：貨幣投放流動(dòng)性不足

4、：貨幣投放量過(guò)少，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑量過(guò)少，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑與通貨緊縮與通貨緊縮（5）貨幣的價(jià)值）貨幣的價(jià)值 對(duì)內(nèi)價(jià)值：貨幣的購(gòu)買力。對(duì)內(nèi)價(jià)值：貨幣的購(gòu)買力。 對(duì)外價(jià)值：貨幣的匯率水平。對(duì)外價(jià)值：貨幣的匯率水平。貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值是對(duì)外價(jià)值的基礎(chǔ)。貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值是對(duì)外價(jià)值的基礎(chǔ)。（5）貨幣本位制度）貨幣本位制度 貨幣制度的核心是貨幣本位，即貨幣的標(biāo)貨幣制度的核心是貨幣本位，即貨幣的標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)量單位。準(zhǔn)和計(jì)量單位。 在多種貨幣并存的情況下，充當(dāng)計(jì)算單位在多種貨幣并存的情況下，充當(dāng)計(jì)算單位或基本單位的貨幣，稱為本位貨幣，即標(biāo)或基本單位的貨幣，稱為本位貨幣，即標(biāo)準(zhǔn)貨幣。準(zhǔn)貨幣。 貨幣本位制度是指國(guó)家以法律形式確定其

5、本位貨貨幣本位制度是指國(guó)家以法律形式確定其本位貨幣的價(jià)值、賦予其在市場(chǎng)上強(qiáng)制流通的能力，并幣的價(jià)值、賦予其在市場(chǎng)上強(qiáng)制流通的能力，并將本位貨幣作為商品、勞務(wù)交換、債務(wù)債權(quán)清償將本位貨幣作為商品、勞務(wù)交換、債務(wù)債權(quán)清償及會(huì)計(jì)核算的計(jì)量單位的一種貨幣制度安排。及會(huì)計(jì)核算的計(jì)量單位的一種貨幣制度安排。無(wú)限法償性無(wú)限法償性/一切交易行為最后的支付工具一切交易行為最后的支付工具貨幣制度的演進(jìn)（國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)）貨幣制度的演進(jìn)（國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)）金銀復(fù)本位金銀復(fù)本位制制Before 1875古典金本位制古典金本位制（金幣本位制）（金幣本位制）1875-1914金塊本位制金塊本位制1915-1944金匯

6、兌本位制金匯兌本位制布雷頓森林體系時(shí)期布雷頓森林體系時(shí)期1945-1972不兌換紙幣本位制不兌換紙幣本位制牙買加體系時(shí)期牙買加體系時(shí)期 1973-現(xiàn)在現(xiàn)在金本位制金本位制金本位制金本位制Gold currency standard金幣本位制金幣本位制 Gold bullion standard金塊本位制金塊本位制 Gold exchange standard金匯兌本位制金匯兌本位制 （6）通貨膨脹：一種貨幣現(xiàn)象）通貨膨脹：一種貨幣現(xiàn)象 通貨膨脹是指由于貨幣供應(yīng)過(guò)通貨膨脹是指由于貨幣供應(yīng)過(guò)多而引起貨幣貶值，物價(jià)水平多而引起貨幣貶值，物價(jià)水平持續(xù)而普遍上漲的貨幣現(xiàn)象。持續(xù)而普遍上漲的貨幣現(xiàn)象。市場(chǎng)

7、機(jī)市場(chǎng)機(jī)制對(duì)經(jīng)制對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能節(jié)功能通貨膨脹的類型通貨膨脹的類型通通貨貨膨膨脹脹的的分分類類根據(jù)物價(jià)上漲根據(jù)物價(jià)上漲的速度的速度根據(jù)通貨膨根據(jù)通貨膨脹的成因脹的成因緩行的通貨膨脹緩行的通貨膨脹疾馳的通貨膨脹疾馳的通貨膨脹惡性循環(huán)的通貨膨脹惡性循環(huán)的通貨膨脹需求拉動(dòng)型通貨膨脹需求拉動(dòng)型通貨膨脹成本推動(dòng)型通貨膨脹成本推動(dòng)型通貨膨脹輸入型通貨膨脹輸入型通貨膨脹結(jié)構(gòu)型通貨膨脹結(jié)構(gòu)型通貨膨脹通貨膨脹效應(yīng)通貨膨脹效應(yīng)經(jīng)濟(jì)增經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)就業(yè)就業(yè) 收入和收入和財(cái)富的財(cái)富的再分配再分配市場(chǎng)機(jī)制市場(chǎng)機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)的對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能調(diào)節(jié)功能通貨膨脹的治理通貨膨脹的治理調(diào)節(jié)需求調(diào)節(jié)需求增加供給增加供給（7）通貨緊縮

8、：一個(gè)貨幣現(xiàn)象）通貨緊縮：一個(gè)貨幣現(xiàn)象 通貨緊縮是指在現(xiàn)行價(jià)格下，一般商品和通貨緊縮是指在現(xiàn)行價(jià)格下，一般商品和勞務(wù)的供給超過(guò)需求，貨幣數(shù)量比商品勞勞務(wù)的供給超過(guò)需求，貨幣數(shù)量比商品勞務(wù)少，貨幣價(jià)格高而物價(jià)水平普遍下跌的務(wù)少，貨幣價(jià)格高而物價(jià)水平普遍下跌的貨幣現(xiàn)象。貨幣現(xiàn)象。通貨緊縮的成因通貨緊縮的成因通貨緊縮緊縮的財(cái)緊縮的財(cái)政貨幣政政貨幣政策策經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期的變化的變化投資和消投資和消費(fèi)的有效費(fèi)的有效需求不足需求不足通貨緊縮效應(yīng)通貨緊縮效應(yīng)總需求總需求不足不足影響貨影響貨幣的正幣的正常運(yùn)轉(zhuǎn)常運(yùn)轉(zhuǎn) 社會(huì)動(dòng)社會(huì)動(dòng)蕩蕩通貨緊縮的治理通貨緊縮的治理增加需求增加需求減少供給減少供給2.信用信用 以現(xiàn)

9、在的資源（商品或貨幣）回復(fù)將以現(xiàn)在的資源（商品或貨幣）回復(fù)將來(lái)支付的一種承諾。來(lái)支付的一種承諾。 信用在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的基本形態(tài)表現(xiàn)為信用在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的基本形態(tài)表現(xiàn)為債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 現(xiàn)代社會(huì)中通常用貨幣表示信用的數(shù)現(xiàn)代社會(huì)中通常用貨幣表示信用的數(shù)量，并對(duì)信用進(jìn)行計(jì)算和測(cè)度。量，并對(duì)信用進(jìn)行計(jì)算和測(cè)度。（1）信用的表現(xiàn)形式）信用的表現(xiàn)形式 企業(yè)之間進(jìn)行商品交易時(shí)，以延期支企業(yè)之間進(jìn)行商品交易時(shí)，以延期支付或預(yù)付形式提供的信用。付或預(yù)付形式提供的信用。商業(yè)信用 銀行及其他金融機(jī)構(gòu)通過(guò)存款、貸款等業(yè)務(wù)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)通過(guò)存款、貸款等業(yè)務(wù)提供的以貨幣形式為主的信用。提供的以貨幣形式為主的信

10、用。銀行信用 以國(guó)家為債務(wù)人，從社會(huì)上籌措資金以國(guó)家為債務(wù)人，從社會(huì)上籌措資金來(lái)解決財(cái)政需要的信用形式。來(lái)解決財(cái)政需要的信用形式。國(guó)家信用消費(fèi)信用消費(fèi)信用 企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的、用于生活消費(fèi)目的者個(gè)人提供的、用于生活消費(fèi)目的的信用。的信用。 國(guó)際間的借貸行為國(guó)際間的借貸行為(2) 信用創(chuàng)造信用創(chuàng)造 原始存款原始存款.VS. 派生存款派生存款 存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金.VS.存款準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金率 基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣.VS.貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)從基礎(chǔ)貨幣的來(lái)源看：貨幣當(dāng)局的負(fù)債從基礎(chǔ)貨幣的來(lái)源看：貨幣當(dāng)局的負(fù)債從基礎(chǔ)貨幣的運(yùn)用來(lái)看：商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金

11、和通貨從基礎(chǔ)貨幣的運(yùn)用來(lái)看：商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金和通貨貨幣乘數(shù)：說(shuō)明貨幣供給總量與基礎(chǔ)貨幣倍數(shù)貨幣乘數(shù)：說(shuō)明貨幣供給總量與基礎(chǔ)貨幣倍數(shù)關(guān)系的一種系數(shù)。關(guān)系的一種系數(shù)。111dkMBrrtek 狹義的貨幣乘數(shù)：銀行存款準(zhǔn)備金率的倒數(shù)狹義的貨幣乘數(shù)：銀行存款準(zhǔn)備金率的倒數(shù)廣義的貨幣乘數(shù)廣義的貨幣乘數(shù)喬頓貨幣乘數(shù)模型喬頓貨幣乘數(shù)模型基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣活期存款的法定準(zhǔn)備金率活期存款的法定準(zhǔn)備金率定期存款的法定準(zhǔn)備金率定期存款的法定準(zhǔn)備金率超額準(zhǔn)備金率超額準(zhǔn)備金率定期存款比率及通貨比例定期存款比率及通貨比例3.利率利率 利息：債權(quán)人因貸出貨幣資金而從債務(wù)人利息：債權(quán)人因貸出貨幣資金而從債務(wù)人處獲得的報(bào)酬。

12、處獲得的報(bào)酬。 利率：借出者在借貸期間所獲得的利息額利率：借出者在借貸期間所獲得的利息額與借貸資金的比率。與借貸資金的比率。貨幣時(shí)間價(jià)值：指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額。貨幣時(shí)間價(jià)值：指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額。今天的一元錢不等于去年的一今天的一元錢不等于去年的一元錢，也不等于明添的一元錢！元錢，也不等于明添的一元錢！利息本金 利率貨幣為什么具有時(shí)間價(jià)值？貨幣為什么具有時(shí)間價(jià)值？$1000生產(chǎn)生產(chǎn)銷售銷售$1500$500貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（1）利率：貨幣的使用價(jià)格）利率：貨幣的使用價(jià)格可貸資金可貸資金的供給的供給家庭家庭儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄可貸資金可貸資金的需求的需求家

13、庭家庭消費(fèi)消費(fèi)企業(yè)企業(yè)投資投資 8% 2% S S（2）名義利率和實(shí)際利率）名義利率和實(shí)際利率1(1)(1)nvenveRRPRRP費(fèi)雪效應(yīng)費(fèi)雪效應(yīng)（3）利率體系）利率體系 利率體系是指各類利率之間和各類利率內(nèi)利率體系是指各類利率之間和各類利率內(nèi)部存在的相互影響和制約的關(guān)系而構(gòu)成的部存在的相互影響和制約的關(guān)系而構(gòu)成的有機(jī)整體。有機(jī)整體。利率結(jié)構(gòu)利率結(jié)構(gòu)利率監(jiān)管利率監(jiān)管體系體系利率間的利率間的傳導(dǎo)機(jī)制傳導(dǎo)機(jī)制利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)：期限相同而收益率不利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)：期限相同而收益率不同的利率之間的相互關(guān)系。同的利率之間的相互關(guān)系。利率的期限結(jié)構(gòu)：利率與到期期限之間利率的期限結(jié)構(gòu)：利率與到期期限之間的變化

14、關(guān)系。的變化關(guān)系。利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)fsiii無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 是指不含任何風(fēng)險(xiǎn)的到期收益率是指不含任何風(fēng)險(xiǎn)的到期收益率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 包含了對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。包含了對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。 fisi利率的期限結(jié)構(gòu)利率的期限結(jié)構(gòu) 利率期限結(jié)構(gòu)指具有相同風(fēng)險(xiǎn)利率期限結(jié)構(gòu)指具有相同風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性以及稅收待遇，但期、流動(dòng)性以及稅收待遇，但期限不同的金融工具具有不同的限不同的金融工具具有不同的利率水平，反映了期限長(zhǎng)短對(duì)利率水平，反映了期限長(zhǎng)短對(duì)其收益率的影響。其收益率的影響。流動(dòng)性偏好假設(shè)理論流動(dòng)性偏好假設(shè)理論/流動(dòng)性升水理論流動(dòng)性升水理論(Liquidity Premium Theory)J

15、.R.Hicks投資者持有長(zhǎng)期證券將比持有短期證券更投資者持有長(zhǎng)期證券將比持有短期證券更具風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殚L(zhǎng)期債券的流動(dòng)性低于短期債具風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殚L(zhǎng)期債券的流動(dòng)性低于短期債券。券。投資者和投機(jī)者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，必須支投資者和投機(jī)者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，必須支付流動(dòng)性升水（期限溢價(jià)）才能使他們?cè)敢飧读鲃?dòng)性升水（期限溢價(jià)）才能使他們?cè)敢獬钟虚L(zhǎng)期證券。持有長(zhǎng)期證券。期限溢價(jià)是由于債券期限上的不同所導(dǎo)致期限溢價(jià)是由于債券期限上的不同所導(dǎo)致的投資收益率的差異。期限溢價(jià)是時(shí)間的增的投資收益率的差異。期限溢價(jià)是時(shí)間的增函數(shù)。函數(shù)。長(zhǎng)期利率實(shí)際上就是短期利率與流動(dòng)性長(zhǎng)期利率實(shí)際上就是短期利率與流動(dòng)性升水之和。升水之和。（3

16、）我國(guó)當(dāng)前的利率體系）我國(guó)當(dāng)前的利率體系中央銀行中央銀行基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率存款準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金率中央銀行再貸款利率中央銀行再貸款利率再貼現(xiàn)利率再貼現(xiàn)利率銀行同業(yè)間銀行同業(yè)間利率利率全國(guó)銀行間拆借利率全國(guó)銀行間拆借利率銀行間國(guó)債市場(chǎng)利率銀行間國(guó)債市場(chǎng)利率商業(yè)銀行等商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率存貸款利率1年期存款基準(zhǔn)利率年期存款基準(zhǔn)利率5年期貸款基準(zhǔn)利率年期貸款基準(zhǔn)利率我國(guó)利我國(guó)利率體系率體系（4）均衡利率的決定）均衡利率的決定 8% 2% S S經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期貨幣政策貨幣政策財(cái)政政策財(cái)政政策通貨膨脹通貨膨脹利率管制利率管制貨幣開放程度貨幣開放程度（5）利率的作用）利率的作用 成本效

17、應(yīng)成本效應(yīng) 流動(dòng)性效應(yīng)流動(dòng)性效應(yīng) 心理效應(yīng)心理效應(yīng)儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄消費(fèi)消費(fèi)投資投資物價(jià)水平物價(jià)水平（6）利率市場(chǎng)化）利率市場(chǎng)化 利率市場(chǎng)化是指利率決定方式上的市場(chǎng)化，利率市場(chǎng)化是指利率決定方式上的市場(chǎng)化，即利率由市場(chǎng)供求決定。即利率由市場(chǎng)供求決定。利率市場(chǎng)化是國(guó)內(nèi)金融自由化的核心和關(guān)鍵環(huán)利率市場(chǎng)化是國(guó)內(nèi)金融自由化的核心和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。節(jié)。利率市場(chǎng)利率市場(chǎng)化化金融管金融管制自由制自由化化金融機(jī)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)構(gòu)業(yè)務(wù)自由化自由化金融抑制與金融自由化金融抑制與金融自由化設(shè)定利率上限設(shè)定利率上限 高額的儲(chǔ)備金要求高額的儲(chǔ)備金要求 定向信貸配給定向信貸配給 歧視性稅收歧視性稅收 抑制經(jīng)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)濟(jì)增長(zhǎng)羅納德羅納德麥金

18、農(nóng)麥金農(nóng) 愛(ài)德華愛(ài)德華肖肖 金融金融抑制抑制4.匯率匯率 外匯與匯率外匯與匯率 影響匯率的因素影響匯率的因素 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 中央銀行的外匯管理中央銀行的外匯管理 我國(guó)匯率制度我國(guó)匯率制度 國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系（1）外匯與匯率）外匯與匯率 動(dòng)態(tài)外匯：一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的動(dòng)態(tài)外匯：一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的實(shí)踐過(guò)程，用以清償國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)實(shí)踐過(guò)程，用以清償國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系系（國(guó)際匯兌）（國(guó)際匯兌）。 靜態(tài)外匯：用于國(guó)際間匯兌活動(dòng)的支付手靜態(tài)外匯：用于國(guó)際間匯兌活動(dòng)的支付手段和工具。段和工具。 常見表述：外匯是以外幣表示的，用以清常見表述：外匯是以外幣表

19、示的，用以清償國(guó)際債權(quán)債務(wù)的一種支付手段。償國(guó)際債權(quán)債務(wù)的一種支付手段。 可自由兌換的外國(guó)貨幣可自由兌換的外國(guó)貨幣 外幣有價(jià)證券：外幣有價(jià)證券：外國(guó)政府債券、外國(guó)公司債券、外國(guó)公司股票等 外匯支付憑證：外匯支付憑證：外國(guó)匯票、外國(guó)本票、外國(guó)支票等 外匯存款憑證：外匯存款憑證：外國(guó)銀行存款、外國(guó)郵政儲(chǔ)蓄憑證等外匯的特征外匯的特征 外匯是以外幣表示的資產(chǎn)外匯是以外幣表示的資產(chǎn) 普遍可接受性普遍可接受性 在國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)中被各國(guó)普遍的接受和使用 可以自由兌換可以自由兌換 能夠自由兌換成其他形式的資產(chǎn)或以其他貨幣表示的資產(chǎn)外匯與外幣外匯與外幣外幣外幣外匯外匯常見的外匯常見的外匯外匯的價(jià)格外匯的價(jià)格匯率匯

20、率 匯率又稱匯價(jià)，是不同貨幣之間兌換的比匯率又稱匯價(jià)，是不同貨幣之間兌換的比率或比價(jià)，也可以說(shuō)是以一種貨幣表示的率或比價(jià)，也可以說(shuō)是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。另一種貨幣的價(jià)格。 外匯是可以在國(guó)際上自由買賣、自由兌換外匯是可以在國(guó)際上自由買賣、自由兌換的資產(chǎn)，也是一種特殊的商品，匯率就是的資產(chǎn)，也是一種特殊的商品，匯率就是這種特殊商品的這種特殊商品的“特殊價(jià)格特殊價(jià)格”。匯率的標(biāo)價(jià)法匯率的標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法(Direct Quotation): 一定單位的外幣一定單位的外幣折合多少單位的本幣。折合多少單位的本幣。US$100=RMB￥827.65 間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法(Indi

21、rect Quotation):一定單位的本一定單位的本幣折合多少單位的外幣。幣折合多少單位的外幣。 RMB￥100=US$12.08 美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法(US Dollar Quotation) US$100=75.26 US$1=JPY￥95.28名義匯率名義匯率(Nominal exchange rate) VS 實(shí)際匯率實(shí)際匯率(Real exchange rate) 名義匯率(NER)是指在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中被直接公布、使用的表示兩國(guó)貨幣之間比價(jià)關(guān)系的匯率。 實(shí)際匯率(RER)是在名義匯率基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹因素后的匯率。 PRERNERP（2）影響匯率的因素）影響匯率的因素 一國(guó)的經(jīng)

22、濟(jì)增長(zhǎng)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 國(guó)際收支平衡的情況國(guó)際收支平衡的情況 物價(jià)水平和通貨膨脹差異物價(jià)水平和通貨膨脹差異 利率水平的差異利率水平的差異 心理預(yù)期心理預(yù)期i$ iSF S$e￥Fixed versus Flexible Exchange Rate RegimesSDQ of Dollar price per (exchange rate)$1.40Trade deficitDemand (D)Supply (S)Fixed versus Flexible Exchange Rate RegimesSupply (S)Demand (D)Demand (D*)D = SDollar depreci

23、ates (flexible regime)Q of Dollar price per (exchange rate)$1.60$1.40Fixed versus Flexible Exchange Rate RegimesSupply (S)Demand (D)Demand (D*)D* = SContractionary policies(fixed regime)Q of Dollar price per (exchange rate)$1.40（3）匯率變化的經(jīng)濟(jì)影響）匯率變化的經(jīng)濟(jì)影響 對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響：對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響：國(guó)內(nèi)總供給、產(chǎn)國(guó)內(nèi)總供給、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、就業(yè)水平、國(guó)民收入

24、業(yè)結(jié)構(gòu)、就業(yè)水平、國(guó)民收入 對(duì)國(guó)際收支的影響：對(duì)國(guó)際收支的影響：貿(mào)易收支、資本流動(dòng)貿(mào)易收支、資本流動(dòng)、外匯儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備 對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響匯率變化對(duì)貿(mào)易收支的影響匯率變化對(duì)貿(mào)易收支的影響 匯率變化對(duì)進(jìn)出口的影響匯率變化對(duì)進(jìn)出口的影響 改善貿(mào)易逆差的馬歇爾改善貿(mào)易逆差的馬歇爾-勒納條件勒納條件 J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)匯率變化對(duì)進(jìn)出口的影響匯率變化對(duì)進(jìn)出口的影響本幣貶值本幣貶值出口商品的外幣價(jià)格下降出口商品的外幣價(jià)格下降出口商利潤(rùn)增加出口商利潤(rùn)增加需求增加需求增加供給增加供給增加擴(kuò)大擴(kuò)大出口出口進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升進(jìn)口商利潤(rùn)減少進(jìn)口商利潤(rùn)減少需求減少需求

25、減少供給減少供給減少減少減少進(jìn)口進(jìn)口馬歇爾馬歇爾-勒納條件勒納條件 如果一國(guó)處于貿(mào)易逆差中，即如果一國(guó)處于貿(mào)易逆差中，即VxVm，或，或Vx/Vm1(Dx，DM分別代表出分別代表出口和進(jìn)口的需求彈性的絕對(duì)值口和進(jìn)口的需求彈性的絕對(duì)值)。J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng) 貨幣貶值導(dǎo)致貿(mào)易差額的最終改善有貨幣貶值導(dǎo)致貿(mào)易差額的最終改善有“時(shí)時(shí)滯滯” 進(jìn)出口合同均有一定期限 人們認(rèn)識(shí)、決策、信息傳遞和生產(chǎn)改變等過(guò)程有延遲的可能 計(jì)價(jià)貨幣的選擇 進(jìn)口商的預(yù)期匯率變化對(duì)資本流動(dòng)的影響匯率變化對(duì)資本流動(dòng)的影響本幣貶值本幣貶值有利于資本流入有利于資本流入,不利于資本流出不利于資本流出本幣升值本幣升值有利于資本流出有利于資

26、本流出,不利于資本流入不利于資本流入預(yù)期本幣貶值預(yù)期本幣貶值拋本幣拋本幣,買外匯買外匯資本外逃資本外逃預(yù)期本幣升值預(yù)期本幣升值拋外匯拋外匯,買本幣買本幣資本內(nèi)流資本內(nèi)流匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響 美元儲(chǔ)備時(shí)期美元儲(chǔ)備時(shí)期 外匯儲(chǔ)備隨美元升貶值而相應(yīng)的變化 多元儲(chǔ)備時(shí)期多元儲(chǔ)備時(shí)期 *各種儲(chǔ)備貨幣利率有別，在外匯市場(chǎng)上升貶不一，因其各自權(quán)重和匯率變化程度而對(duì)外匯儲(chǔ)備有不同影響。 *儲(chǔ)備變化對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響逐漸復(fù)雜化，對(duì)外匯儲(chǔ)備管理提出了更高要求。匯率變動(dòng)對(duì)價(jià)格水平的影響匯率變動(dòng)對(duì)價(jià)格水平的影響 對(duì)貿(mào)易品價(jià)格的影響：對(duì)貿(mào)易品價(jià)格的影響： 本幣貶值 進(jìn)口商品國(guó)內(nèi)價(jià)格 物價(jià)上漲壓

27、力 本幣貶值 出口商品國(guó)外價(jià)格 物價(jià)上漲壓力 對(duì)非貿(mào)易品價(jià)格的影響：對(duì)非貿(mào)易品價(jià)格的影響： 潛在出口商品（價(jià)格敏感性商品） 潛在進(jìn)口替代品（價(jià)格敏感性商品） 純粹的非貿(mào)易品 通貨膨脹通貨膨脹通貨膨脹 本幣貶值 加劇通貨膨脹 進(jìn)一步貶值 5.中央銀行的外匯管理中央銀行的外匯管理 從狹義上講，外匯管理是指一個(gè)國(guó)家對(duì)本國(guó)貨幣與從狹義上講，外匯管理是指一個(gè)國(guó)家對(duì)本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的兌換加以限制的措施。外國(guó)貨幣的兌換加以限制的措施。 從廣義上講，外匯管理是指一個(gè)國(guó)家為維持其國(guó)際從廣義上講，外匯管理是指一個(gè)國(guó)家為維持其國(guó)際收支的平衡和匯率的穩(wěn)定，保證經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展收支的平衡和匯率的穩(wěn)定，保證經(jīng)濟(jì)健康有序

28、發(fā)展，授權(quán)國(guó)家某一部門制定相應(yīng)的政策、法規(guī)、條例，授權(quán)國(guó)家某一部門制定相應(yīng)的政策、法規(guī)、條例等，運(yùn)用多種手段，包括法律的、經(jīng)濟(jì)的、行政的等，運(yùn)用多種手段，包括法律的、經(jīng)濟(jì)的、行政的等措施，對(duì)在其境內(nèi)和其管轄范圍內(nèi)的本國(guó)和外國(guó)等措施，對(duì)在其境內(nèi)和其管轄范圍內(nèi)的本國(guó)和外國(guó)的機(jī)關(guān)、企業(yè)、團(tuán)體和個(gè)人外匯的收支、買賣、借的機(jī)關(guān)、企業(yè)、團(tuán)體和個(gè)人外匯的收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國(guó)際間結(jié)算、外匯匯率和外匯市場(chǎng)等貸、轉(zhuǎn)移以及國(guó)際間結(jié)算、外匯匯率和外匯市場(chǎng)等采取限制性措施，實(shí)行控制和管制的行為。采取限制性措施，實(shí)行控制和管制的行為。央行外匯干預(yù)的主要目標(biāo)央行外匯干預(yù)的主要目標(biāo)國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡 貿(mào)易項(xiàng)目外

29、匯管理貿(mào)易項(xiàng)目外匯管理 非貿(mào)易項(xiàng)目外匯管理非貿(mào)易項(xiàng)目外匯管理 資本項(xiàng)目外匯管理資本項(xiàng)目外匯管理 匯率的管理匯率的管理直接管理與間接管理直接管理與間接管理 直接管理：中央銀行規(guī)定匯率水平和匯率直接管理：中央銀行規(guī)定匯率水平和匯率的調(diào)整幅度，并在必要時(shí)使用雙重匯率或的調(diào)整幅度，并在必要時(shí)使用雙重匯率或復(fù)匯率，達(dá)到改善本國(guó)國(guó)際收支的目的。復(fù)匯率，達(dá)到改善本國(guó)國(guó)際收支的目的。 間接管理：中央銀行建立外匯平準(zhǔn)基金，間接管理：中央銀行建立外匯平準(zhǔn)基金，運(yùn)用基金進(jìn)出市場(chǎng)買賣外匯，從而起到穩(wěn)運(yùn)用基金進(jìn)出市場(chǎng)買賣外匯，從而起到穩(wěn)定本幣匯率的作用。定本幣匯率的作用。 政府對(duì)于外匯市場(chǎng)的干預(yù)是影響外匯市場(chǎng)政府對(duì)于外

30、匯市場(chǎng)的干預(yù)是影響外匯市場(chǎng)供求關(guān)系和匯率水平的重要因素供求關(guān)系和匯率水平的重要因素 。 政府干預(yù)的方向政府干預(yù)的方向 國(guó)際收支逆差：貨幣當(dāng)局用外幣回購(gòu)本幣，以維持匯率穩(wěn)定。 國(guó)際收支順差：貨幣當(dāng)局用本幣購(gòu)買外幣，以維持匯率穩(wěn)定。央行外匯市場(chǎng)干預(yù)的方式央行外匯市場(chǎng)干預(yù)的方式 非沖銷干預(yù)：影響國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量非沖銷干預(yù)：影響國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量 沖銷干預(yù)：不影響國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量沖銷干預(yù)：不影響國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量6. 人民幣匯率制度人民幣匯率制度 現(xiàn)行人民幣匯率制度的基本內(nèi)容現(xiàn)行人民幣匯率制度的基本內(nèi)容 人民幣匯率走勢(shì)人民幣匯率走勢(shì) 2005年年7月月21日人民幣匯率形成機(jī)制改革日人民幣匯率形成機(jī)制改革 關(guān)于人民

31、幣匯率制度進(jìn)一步改革的探討關(guān)于人民幣匯率制度進(jìn)一步改革的探討人民幣匯率制度的基本內(nèi)容人民幣匯率制度的基本內(nèi)容 有管理的浮動(dòng)匯率制度有管理的浮動(dòng)匯率制度 。1994.1.12005.7.21盯住貨幣籃子的、有盯住貨幣籃子的、有管理的浮動(dòng)匯率制管理的浮動(dòng)匯率制單一的、有管理單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制的浮動(dòng)匯率制以市場(chǎng)供求為基以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯有管理的浮動(dòng)匯率制度率制度 人民幣匯率形成機(jī)制改革的目標(biāo)人民幣匯率形成機(jī)制改革的目標(biāo) 建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率體制，保持人民幣匯率理的浮動(dòng)匯率

32、體制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。1994年年1季度季度2005年年2季度人民幣匯率走勢(shì)圖（中間價(jià)）季度人民幣匯率走勢(shì)圖（中間價(jià)） 8.28.38.48.58.68.78.8949596979899000102030405RMB020004000600080001000093949596979899000102030405SER01人民幣名義匯率超穩(wěn)定的代價(jià)外匯儲(chǔ)備的迅速增長(zhǎng)人民幣名義匯率超穩(wěn)定的代價(jià)外匯儲(chǔ)備的迅速增長(zhǎng)7.我國(guó)外匯市場(chǎng)我國(guó)外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)批發(fā)市場(chǎng)批發(fā)市場(chǎng)銀行、非銀行、非銀行金融銀行金融機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)銀行、非銀行、非銀行金融銀行金融

33、機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)銀行、非銀行、非銀行金融銀行金融機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)中央銀中央銀行行零售市場(chǎng)零售市場(chǎng)銀行、非銀銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)行金融機(jī)構(gòu)顧客顧客第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)1.金融市場(chǎng)金融市場(chǎng) 金融市場(chǎng)是指貨幣資金融通和金融資產(chǎn)交金融市場(chǎng)是指貨幣資金融通和金融資產(chǎn)交換的場(chǎng)所。換的場(chǎng)所。交易對(duì)象：交易對(duì)象：貨幣資金貨幣資金交易主體：交易主體：個(gè)人、企業(yè)、各級(jí)個(gè)人、企業(yè)、各級(jí)政府和金融機(jī)構(gòu)政府和金融機(jī)構(gòu)交易價(jià)格：交易價(jià)格：利率利率交易工具：交易工具：金融工具金融工具金融市場(chǎng)的要素金融市場(chǎng)的要素金融市場(chǎng)的功能金融市場(chǎng)的功能便利籌資和投資便利籌資和投資促進(jìn)資本的部門集中，解決社會(huì)化大生產(chǎn)促進(jìn)資本

34、的部門集中，解決社會(huì)化大生產(chǎn)對(duì)于社會(huì)資金集中使用的要求對(duì)于社會(huì)資金集中使用的要求方便資金的靈活轉(zhuǎn)換方便資金的靈活轉(zhuǎn)換合理引導(dǎo)資金流向、流量，使資本流動(dòng)和合理引導(dǎo)資金流向、流量，使資本流動(dòng)和社會(huì)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)均衡社會(huì)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)均衡有利于增強(qiáng)中央銀行宏觀調(diào)控的靈活性有利于增強(qiáng)中央銀行宏觀調(diào)控的靈活性金融市場(chǎng)的分類：金融市場(chǎng)的分類：按照金融資產(chǎn)的期限劃分按照金融資產(chǎn)的期限劃分金融金融市場(chǎng)市場(chǎng)貨幣貨幣市場(chǎng)市場(chǎng)資本資本市場(chǎng)市場(chǎng)短期資金市場(chǎng)，是指融短期資金市場(chǎng)，是指融資期限在一年以下的金資期限在一年以下的金融市場(chǎng)。融市場(chǎng)。長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是指證券融長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是指證券融資和經(jīng)營(yíng)一年以上的資金借資和經(jīng)營(yíng)一年以上的資

35、金借貸和證券交易的場(chǎng)所，也稱貸和證券交易的場(chǎng)所，也稱中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。債務(wù)工具債務(wù)工具貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)普通股與優(yōu)先股普通股與優(yōu)先股期限期限1年或年或1年以下年以下期限長(zhǎng)于期限長(zhǎng)于1年年按照金融資產(chǎn)的要求權(quán)劃分按照金融資產(chǎn)的要求權(quán)劃分固定收益要求權(quán)固定收益要求權(quán)債務(wù)市場(chǎng)債務(wù)市場(chǎng)普通股市場(chǎng)普通股市場(chǎng)剩余收益要求權(quán)剩余收益要求權(quán)債務(wù)工具債務(wù)工具優(yōu)先股優(yōu)先股普通股普通股固定收入市場(chǎng)固定收入市場(chǎng)股權(quán)市場(chǎng)股權(quán)市場(chǎng)按照金融資產(chǎn)是否首次發(fā)行劃分按照金融資產(chǎn)是否首次發(fā)行劃分金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)發(fā)發(fā)行行人人投投資資者者投投資資者者投投資資者者現(xiàn)金現(xiàn)金新發(fā)新

36、發(fā)證券證券現(xiàn)金現(xiàn)金存量存量證券證券2.金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)金融金融市場(chǎng)市場(chǎng)主體主體金融金融機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)參與金融市場(chǎng)的參與金融市場(chǎng)的工商企業(yè)和居民工商企業(yè)和居民商業(yè)銀行商業(yè)銀行政策性銀行政策性銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)中央銀行和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)中央銀行和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)（1）商業(yè)銀行）商業(yè)銀行商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)金融資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)，以追求利商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)金融資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)，以追求利潤(rùn)為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、多功能、綜合性的金融企業(yè)。潤(rùn)為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、多功能、綜合性的金融企業(yè)。經(jīng)營(yíng)的是金融資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的是金融資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)以資金信貸作為主要經(jīng)營(yíng)方式以資金信貸作為主要經(jīng)營(yíng)方式對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于工商企業(yè)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)

37、遠(yuǎn)大于工商企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任承擔(dān)社會(huì)責(zé)任支付中介支付中介職能職能信用中介信用中介職能職能信用創(chuàng)造信用創(chuàng)造職能職能金融服務(wù)金融服務(wù)職能職能商業(yè)銀行的職能商業(yè)銀行的職能商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)資資 產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）資資 產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債負(fù)債現(xiàn)金及存放同業(yè)款項(xiàng)同業(yè)存放款項(xiàng)存放中央銀行款項(xiàng)向中央銀行借款貴金屬拆入資金拆出資金吸收存款交易性金融資產(chǎn)應(yīng)付利息衍生金融資產(chǎn)其他負(fù)債應(yīng)收利息所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）發(fā)放貸款及墊款實(shí)收資本（或股本）長(zhǎng)期股權(quán)投資資本公積代理業(yè)務(wù)資產(chǎn)盈余公積其他資產(chǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備未分配利潤(rùn)減：庫(kù)存股所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)資產(chǎn)

38、總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)（2）中央銀行）中央銀行 中央銀行通常是政府或政府機(jī)構(gòu)，其主要中央銀行通常是政府或政府機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是代表國(guó)家發(fā)行通貨、制定與實(shí)施貨職責(zé)是代表國(guó)家發(fā)行通貨、制定與實(shí)施貨幣金融政策、組織國(guó)內(nèi)的票據(jù)清算、處理幣金融政策、組織國(guó)內(nèi)的票據(jù)清算、處理國(guó)際性金融事務(wù)，在金融監(jiān)管方面也發(fā)揮國(guó)際性金融事務(wù)，在金融監(jiān)管方面也發(fā)揮著重要作用。著重要作用。 中央銀行是一國(guó)金融體系的核心。中央銀行是一國(guó)金融體系的核心。中央銀行的職能中央銀行的職能銀行的銀行的銀行銀行政府的銀政府的銀行行發(fā)行的發(fā)行的銀行銀行業(yè)務(wù)對(duì)象為商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)

39、業(yè)務(wù)對(duì)象為商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)目的在于提高金融體系運(yùn)作的效率目的在于提高金融體系運(yùn)作的效率集中存款保證集中存款保證組織全國(guó)范圍的資金清算組織全國(guó)范圍的資金清算最后貸款人最后貸款人代理國(guó)庫(kù)代理國(guó)庫(kù)充當(dāng)政府的金融代理人充當(dāng)政府的金融代理人為政府提供資金融通為政府提供資金融通作為國(guó)家的最高金融管理當(dāng)局作為國(guó)家的最高金融管理當(dāng)局3.金融監(jiān)管金融監(jiān)管 金融監(jiān)管機(jī)關(guān)通過(guò)制定市場(chǎng)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管金融監(jiān)管機(jī)關(guān)通過(guò)制定市場(chǎng)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和市場(chǎng)退出等標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行和市場(chǎng)退出等標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行干預(yù)，確保金融機(jī)構(gòu)的安全穩(wěn)健運(yùn)行。干預(yù)，確保金融機(jī)構(gòu)的安全穩(wěn)健運(yùn)行。維護(hù)信用及支付體系的穩(wěn)定維護(hù)信用及

40、支付體系的穩(wěn)定保護(hù)存款人和投資者的利益保護(hù)存款人和投資者的利益保證金融機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營(yíng)保證金融機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營(yíng)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)之間有細(xì)致商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)之間有細(xì)致而嚴(yán)格的業(yè)務(wù)邊界，不允許進(jìn)行業(yè)務(wù)而嚴(yán)格的業(yè)務(wù)邊界，不允許進(jìn)行業(yè)務(wù)交叉。交叉。銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)相互分離銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)相互分離短期融資與長(zhǎng)期融資分離短期融資與長(zhǎng)期融資分離政策性融資業(yè)務(wù)與商業(yè)性融資業(yè)務(wù)分政策性融資業(yè)務(wù)與商業(yè)性融資業(yè)務(wù)分離離銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本關(guān)系松散銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本關(guān)系松散混業(yè)經(jīng)營(yíng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)

41、范圍上不受商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)范圍上不受限制約束，業(yè)務(wù)多樣化、經(jīng)限制約束，業(yè)務(wù)多樣化、經(jīng)營(yíng)多元化。營(yíng)多元化。商業(yè)銀行的全能化、綜合化商業(yè)銀行的全能化、綜合化沒(méi)有獨(dú)立的投資銀行沒(méi)有獨(dú)立的投資銀行銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本關(guān)系密銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本關(guān)系密切切我國(guó)的金融監(jiān)管體系我國(guó)的金融監(jiān)管體系銀監(jiān)銀監(jiān)會(huì)會(huì)證監(jiān)證監(jiān)會(huì)會(huì)金融監(jiān)金融監(jiān)管體系管體系保監(jiān)保監(jiān)會(huì)會(huì)第三節(jié)第三節(jié) 金融工具金融工具金融工具是在金融活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠金融工具是在金融活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明金融交易金額、期限、價(jià)格的書面證明金融交易金額、期限、價(jià)格的書面文件，是具有法律約束力的契約。文件，是具有法律約束力的契約。 期限性期限性 流動(dòng)性流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)

42、性 收益性收益性金融工具的類型（貨幣市場(chǎng)）金融工具的類型（貨幣市場(chǎng)）貨幣市貨幣市場(chǎng)金融場(chǎng)金融工具工具存折和存折和存單存單商業(yè)商業(yè)票據(jù)票據(jù)可轉(zhuǎn)讓定期存單可轉(zhuǎn)讓定期存單商業(yè)支持票據(jù)商業(yè)支持票據(jù)本票本票匯票匯票支票支票回購(gòu)協(xié)議回購(gòu)協(xié)議第四節(jié)第四節(jié) 國(guó)際金融國(guó)際金融國(guó)際收支國(guó)際收支國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)國(guó)際直接投資與跨國(guó)公司國(guó)際直接投資與跨國(guó)公司國(guó)際收支是以統(tǒng)計(jì)報(bào)表的形式，系統(tǒng)總結(jié)特定時(shí)國(guó)際收支是以統(tǒng)計(jì)報(bào)表的形式，系統(tǒng)總結(jié)特定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)主體與他國(guó)的經(jīng)濟(jì)主體之間的各期內(nèi)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)主體與他國(guó)的經(jīng)濟(jì)主體之間的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易，它包括貨物、服務(wù)和收益，對(duì)世界項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易，它包括貨

43、物、服務(wù)和收益，對(duì)世界其他地區(qū)的金融債權(quán)和債務(wù)的交易及單項(xiàng)轉(zhuǎn)移。其他地區(qū)的金融債權(quán)和債務(wù)的交易及單項(xiàng)轉(zhuǎn)移。1.國(guó)際收支國(guó)際收支居民與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易居民與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易一個(gè)流量概念一個(gè)流量概念一個(gè)事后概念一個(gè)事后概念國(guó)際收支平衡表的差額國(guó)際收支平衡表的差額 貿(mào)易收支差額貿(mào)易收支差額 經(jīng)常項(xiàng)目差額經(jīng)常項(xiàng)目差額 基本國(guó)際收支差額基本國(guó)際收支差額 總差額總差額(官方結(jié)算差額官方結(jié)算差額) 總差額總差額=經(jīng)常項(xiàng)目差額經(jīng)常項(xiàng)目差額+資本和金融項(xiàng)目差額資本和金融項(xiàng)目差額+誤誤差和遺漏項(xiàng)目差額差和遺漏項(xiàng)目差額國(guó)際收支失衡的影響：以逆差為例國(guó)際收支失衡的影響：以逆差為例國(guó)際收國(guó)際收支逆差支逆差本幣貶

44、值本幣貶值央行外匯干央行外匯干預(yù)：拋售外預(yù)：拋售外匯回購(gòu)本幣匯回購(gòu)本幣消耗外消耗外匯儲(chǔ)備匯儲(chǔ)備國(guó)際收國(guó)際收支逆差支逆差國(guó)內(nèi)貨幣國(guó)內(nèi)貨幣緊縮緊縮利率水平上利率水平上升升經(jīng)濟(jì)增經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩長(zhǎng)趨緩國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 國(guó)際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 貨幣貨幣-價(jià)格機(jī)制（價(jià)格價(jià)格機(jī)制（價(jià)格-現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制）現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制） 收入機(jī)制收入機(jī)制 利率機(jī)制利率機(jī)制 國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)價(jià)格價(jià)格現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制大衛(wèi)大衛(wèi).休漠休漠國(guó)際收支國(guó)際收支逆差逆差黃金凈黃金凈輸出輸出國(guó)內(nèi)貨幣供國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量減少應(yīng)量減少國(guó)內(nèi)物價(jià)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下降水平下降出口商品競(jìng)出口商品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)爭(zhēng)力增強(qiáng)出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少2.國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu) 國(guó)際資本流動(dòng)是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）的國(guó)際資本流動(dòng)是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）的政府、企業(yè)或個(gè)人與另外一