1、目錄一、宏觀經濟分析1二、行業分析2三、公司分析3（一）公司概況3（二）財務分析41、短期償債能力分析42、長期償債能力分析73、資產經營能力分析74、盈利能力分析85、財務分析總結9四、技術分析10（一）K線理論分析10（二）切線理論分析101、上升趨勢線112、下降趨勢線11（三）甘氏線11（四）反轉形態分析12（五）技術指標分析131、MA指標132、MCAD13五、結論14一、 宏觀經濟分析國內:2013短期下行的終點，長期下行的起點 在經歷了2008-2012年長達4年的經濟調整后，2013年可以視為我國經濟短期下行的終點。受前期政府推出的一系列穩增長政策影響，基建投資成為拉動201

2、2年經濟增長的最大亮點，三季度以來多項經濟指標均顯示我國經濟已逐步企穩回升，鑒于筆者仍然堅持我國經濟將呈現“L型”走勢的判斷，2013年則是“L”那一豎的終點。但是，2013年同時也是經濟長期下行的起點，去庫存和補庫存的動力消失后，經濟很可能因需求動力不足而再次出現溫和走軟，中國GDP潛在增長率下降或將成為一個不爭的事實，即2013年也成為“L”那一橫的起點。 展望2013，拉動GDP的三駕馬車很可能繼續淪為消費和投資雙輪驅動，內需尤其是消費將逐步成為拉動經濟增長的主引擎，但短期穩增長的關鍵還在投資，凈出口對GDP的貢獻率依舊為負。政策面上，筆者認為政府會延續積極的財政政策和穩健的貨幣政策來調

3、控宏觀經濟。隨著金融創新的加速，傳統的信貸已不能滿足企業的融資需求，影子銀行也隨之興起，企業債券融資和信托貸款這些直接融資模式有望在2013年進一步擴張。在貨幣政策工具方面，預計2013年央行會延續逆回購來調節市場資金，但鑒于資金規模和期限的考慮，2013年仍有下調存款準備金率的必要；而由于通脹的壓力仍在，且利率調整對于資產價格的刺激作用較為明顯，明年降息的可能性并不大。國際:2013持續分化美國：2012年美國經濟成功實現了觸底回升，私營部門從2010年以來保持了相對穩定的增長，就業市場有所好轉，QE3推出的MBS購買計劃也有望加速房地產行業的復蘇，但是財政緊縮使得美國GDP增長維持在中低位

4、。美聯儲力推QE4可以防范“財政懸崖”造成的國債收益率波動，減輕政府融資成本，并可以改善更廣泛的金融環境，但隨著多輪QE的實施，其邊際效用其實是處于遞減的過程中，QE4更多的是對之前寬松政策的延續，其對美國經濟的推動作用有限。總體而言，2013年美國經濟將在寬貨幣、緊財政的政策下實現穩步復蘇，房地產市場加速回暖，制造業穩中有升，失業率有望下降。 歐元區：短期內看，歐債危機難有令各方均感到滿意的解決方案。目前唯一相對比較靠譜的做法就是緊縮財政減少赤字。但緊縮則意味著居民福利收入及相關政府私人部門消費的減少，這實際上也拖慢了通過經濟增長的方式度過危機的進程。因此，2013年歐盟區經濟可能將繼續下行

5、，但也很可能將成為歐債危機見底的一年。更長遠的時間內，受到財政緊縮的制約，歐盟何時能重新走上回歸增長之路，仍然難有明確的前景。二、行業分析在稀土行業中全球 96.77%的稀土礦來自中國，來自別國的沖擊并不明顯，所以我們認為中國稀土供給的絕對優勢在一定范圍內仍將保持。國家對稀土行業的政策扶持：從1998年起，國家對稀土產品出口實行配額管理制，；從2005年5月1日起，國家取消了從20世紀80年代開始的對稀土冶煉分離產品的出口退稅政策；從2006年11月1日起，對稀土礦產品、稀土化合物等加征出口暫定關稅，稅率為10%，并將41種稀土金屬、合金、氧化物和鹽類等商品列入加工貿易禁止類商品目錄

6、；從2007年6月1日起，對稀土金屬、氧化鋱、氧化鏑等產品開征10%的出口關稅，對稀土礦產品的出口關稅由目前的10%提高到15%；從2007年起，國家對稀土生產由指導性計劃改為指令性計劃；國家還編制了稀土工業中長期發展規劃，制定了稀土工業產業發展政策和稀土行業標準等。實踐表明，國家對稀土產業的宏觀調控政策效應凸顯，在有效保護稀土資源、規范市場運作秩序、控制稀土產品出口量和維持稀土產品的高價格等方面，都發揮了積極的作用。國家還將繼續加大宏觀調控力度，控制寶貴稀土資源的過度開采，避免盲目投資造成的產能過剩、資源浪費和環境污染，促進稀土產業持續快速健康發展。根據行業的發展規劃，包鋼稀土這只股票必定會

7、再次漲起來，個人認為買這只股票買的是成長性。 在包鋼稀土的前十大無限售條件股東中，有七個為投資機構。如此多的投資機構選擇這支股票一定有他們的道理，說明專業投資者是看好這支股票的，這也就給我們這些散戶提供了一定的參考，可以讓我們對這支股票有所希冀，對于股票新手，跟著投資機構的腳步走，相對保險一些。包鋼稀土這只股票潛力應該蠻大。 如果稀土下游市場發展萎縮，產量減少，那么對原料的需求也會下降，從而影響稀土氧化物和原料的效益。  一旦下游需求減少，稀土價格就不能堅持，原料生產也會受到影響。大力鼓勵下游市場發展，加大政策支持力度，建立合理、穩定的價格體系。下游起來

8、了，上游才能贏得生存和發展的空間，否則發展空間很有限。  目前國內稀土應用需求并不是很旺盛。一些行業原來采用稀土材料角度，但如今因為價格原因已較少采用。如國內原來主流家電企業70%以上的變頻空調采用稀土永磁，但因為去年稀土價格暴漲，變頻空調領域又重新采用原來老的電機，如硅鋼片電機。 未來稀土行業隨著國外對中國稀土原料依賴需求下降，需要靠內需拉動起來，發動下游產業。而這主要靠稀土應用。張安文稱，隨著整個宏觀經濟，高技術產業的發展，以及國家對產業結構調整的重視，高新產業所采用的新裝備、新技術都離不開稀土，稀土新材料地位將提升。   而且稀

9、土行業下游市場產值巨大。張安文表示，稀土開采、選礦和分離等產值，現在不過600億元。但稀土材料產值可能是其8倍，而稀土相關零部件、元器件市場產值可能是其數十倍，整機產值則在百倍以上。如據悉，僅廣東稀土相關下游產業鏈，應用到汽車、電機、整機、電池、發光、燈具和拋光等領域的采用稀土材料所產生的年產值已超過5000億元。  2013年的稀土市場，可以關注稀土磁材公司的開工率情況。一旦開工率回升，稀土磁材公司將享受存貨增值的利好。稀土行業整合已經按照國家相關要求逐步推進中。內蒙古地區其他12家稀土上游企業將逐步淘汰，只留包鋼稀土一家。而南方地區稀土行業整合，尚難確定是否已有明確時間

10、表。 加速完善產業鏈，挖掘新的業績增長點。隨著北方稀土資源整合完畢， 公司將提升產業鏈縱深作為未來發展的重點，并先后進入釹鐵硼磁材、稀土永磁共振成像、拋光材料以及鎳氫電池等稀土深加工領域，相關募投項目相繼投產;不僅如此，公司將在安徽建立合資公司，建設年產4000噸釹鐵硼速凝薄帶合金片項目，項目建成后公司稀土磁性材料產能將達到1.9萬噸。另外，公司與廣晟有色強強聯合將加強兩公司的信息資源共享，加速推進公司稀土深加工領域的技術研發，鞏固其行業龍頭地位。由于目前稀土原料在下游產品成本中占比較高，公司向產業鏈下游擴張具有無可比擬的成本優勢，稀土深加工業務將為公司提供業績的長期增長動力。三、公

11、司分析（一）公司概況內蒙古包鋼稀土(集團)高科技股份有限公司(以下簡稱公司或本公司)是以包頭鋼鐵公司所屬稀土三廠及選礦廠稀選車間為基礎,聯合其他發起人以募集方式,經內蒙古自治區人民政府內政股批字(1997)第1 號文批準,改建設立的股份有限公司。1997 年8 月經中國證監會批準于1997年9 月24 日在上海證券交易所上市。所屬行業為稀有稀土金屬冶煉業類。 公司原總股本為 260,350,000 股。1998 年5 月22 日召開1997 年股東大會批準向全體股東按10:1的比例派送紅股26,035,000 股,用資本公積按10:3 的比例轉增股本78,105,000 股,公司總股本增至36

12、4,490,000 股。公司于1999 年10 月6 日召開1999 年臨時股東大會審議并通過配股方案,經中國證監會證監公司字(2000)16 號文核準每10 股配3 股,向國有法人股配售5,584,000 股,其余放棄,社會法人股全部放棄,向社會公眾股東配售33,600,000 股,公司股本增至403,674,000 股。 2006 年3 月23 日,公司股權分置改革方案經內蒙古自治區國有資產監督管理委員會以內國資產權字(2006)68 號關于內蒙古包鋼稀土高科技股份有限公司股權分置改革有關問題的批復文件批復,經2006 年3 月29 日股東會議審議表決通過股權分置改革方案:公司非流通股股東

13、以其持有的4,659.20 萬股公司的股票作為對價而向公司流通股股東送股已獲得上市流通權,即流通股股東每持有10 股流通股將獲得非流通股股東支付的3.2 股的股份對價。上述送股對價于2006 年4 月13日實施完成后,公司股份總數不變,股份結構發生相應變化。 2008 年4 月23 日,公司2007 年度股東大會通過議案:向全體股東按10:5 的比例派送紅股201,837,000 股,用資本公積按10:5 的比例轉增股本201,837,000 股,公司總股本增至807,348,000股,新增可流通股份上市流通日為2008 年5 月16 日。 2011 年4 月27 日,公司2010 年度股東大

14、會通過議案:向全體股東按10:5 的比例派送紅股403,674,000 股,公司總股本增至1,211,022,000 股,新增可流通股份上市流通日為2011 年5 月13日。 公司于 1997 年9 月12 日在內蒙古自治區工商行政管理局登記注冊,法定代表人:崔臣。2008年10 月31 日,公司取得內蒙古自治區工商行政管理局換發的企業法人營業執照,注冊號為150000000006308,注冊資本變更為人民幣807,348,000.00 元。2009 年7 月3 日,經內蒙古自治區工商行政管理局核準,公司名稱變更為內蒙古包鋼稀土(集團)高科技股份有限公司,并取得注冊號為150000000006

15、308 的企業法人營業執照。2010 年,經公司第四屆董事會第九次會議通過,公司董事長變更為周秉利,由周秉利擔任變更后的法定代表人,已辦理工商變更登記。2011 年6 月9 日,公司注冊資本變更為人民幣1,211,022,000.00 元。 截至2011 年12 月31 日,股本總數為1,211,022,000 股,其中:有限售條件股份為471,287,073 股,占股份總數的38.92%;無限售條件股份為739,734,927 股,占股份總數的61.08%。 （二）財務分析1、短期償債能力分析包鋼稀土短期償債能力概述從上圖可以看出，包鋼稀土償債能力相對穩定，比ICB行業和標準行業高，但是均低

16、于低于和市場均值。2、長期償債能力分析企業的資產負債率較低（50%以下），則說明企業有較好多的償債能力和負債經營能力。資產負債率越高企業償還債務的能力越差。而包鋼稀土的資產負債率為0.47左右，這說明包鋼稀土有較強的的償債能力和負債經營能力。3、 資產經營能力分析（1）總資產周轉率包鋼稀土2012總資產周轉率比2011年下降，其總資產周轉速度有所降低，說明企業的銷售能力有所減弱，利潤減少。（2）凈資產周轉率凈資金在2012度比2011年大幅下降，說明了企業的經營效率和盈利能力不是很樂觀。4、盈利能力分析2012年受國家政策的影響，包鋼稀土主營業務利潤率同比下降嚴重。5、財務分析總結從包鋼稀土基

17、本財務數據來看，包鋼稀土業務規模在基本不變，包鋼稀土盈利空間比較大。從財務指標來看，包鋼稀土各項盈利指標均大幅下降，公司有的盈利能力大幅減弱。從資金運轉能力來看，公司應收賬款周轉次數相比前幾年有所降低，一定程度上削弱了公司資金的運營和周轉，公司資產負債率較低。四、技術分析（一）K線理論分析從K線圖中我們看很出，去年年末，在12月初出現紅三兵，預示著買方力量增強，買入需謹慎。十月國慶后，剛開盤萬科就出現了大幅拉升。 在上漲過程中，股價出現的最高點，一度達到38.84，但隨后大幅下落。因此，38元附近的股價，可能是包鋼稀土上漲過程的阻力線。在最近一輪調整行情中，萬科股價始終徘徊在29元左右，始終未

18、能真正跌破。可見29元左右的股價是大多數人持倉水平，可能是股價繼續下跌的阻力線。（二）切線理論分析趨勢線表明，當股價向其固定方向移動時，它非常有可能沿著這條線繼續移動。1、上升趨勢線黃色線為上升趨勢線。上升趨勢線中，連接股價波動的低點（即“波谷”），其包含的波谷都相應的高于前一個波谷。每一條上升趨勢線，需要二個明顯的底部，才能決定，連接的波谷越多，對上升降趨勢的預測越準確。當上升趨向線跌破時，就是一個出貨訊號。在沒有跌破之前，上升趨向線就是每一次回落的支持。在長期上升趨勢中，每一個變動都比改正變動的成交量高，當有非常高的成交量出現時，這可能為中期變動終了的信號，緊隨著而來的將是反轉趨勢。2、下

19、降趨勢線深藍色為下降趨勢線。下降趨勢線中，連接股價波動的頂點（即“波峰”），其包含的波峰都相應的低于前一個波峰。每一條下跌趨勢線，需要二個頂點，才能決定，連接的波峰越多，對下降趨勢的預測越準確。當下降趨勢線突破時，就是一個入貨訊號。在沒有突破之前，下降趨向線就是每一次回升的阻力。（三）甘氏線上升甘氏線中，起點為圖中最低點，然后確定角度（即45°線），畫出上升甘氏線。根據以上圖形可以看出每條直線都有一定的角度，甘氏線中的每條直線都有支撐和壓力的功能，但這里面最重要的是45度線、63.75度線和26.25度線。這三條直線分別對應百分比線中的50%，62.5%和37.5%百分比線。其余的角

20、度雖然在價格的波動中也能起一些支撐和壓力作用，但重要性都不大，都很容易被突破。使用甘氏線來再三確定買進或賣出點，以規避風險，獲得收益。（四）反轉形態分析圖表為倒轉V型圖形圖中黃色圈出部分為倒轉V型形態。倒轉V型情形表示市場看好的情緒使得股價節節盤升，可是突如其來的一個因素 扭轉了整個趨勢，賣方以上升時同樣的速度下跌，形成一個倒轉V型的移動軌跡。通常這形態是由一些突如其來的因素所引起的突變，是一般投資者所不能預見的因素造成。 V型走勢是個轉向形態，顯示過去的趨勢已逆轉過來。伸延V型走勢在上升或下跌階段，其中一部分出現橫行的區域，這是因為形成這走勢期間，部分人士對形態沒有信心，

21、當這股力量被消化之后，股價又再繼續完成整個形態。在出現伸延V型走勢的徘徊區時，我們可以這徘徊區的低點買進，等待整個形態的完成。伸延V型與V型走勢具有同樣的預測威力（五）技術指標分析1、MA指標移動平均線（MA）具有趨勢的特性，它比較平穩，不像日K線會起起落落地震蕩。越長期的移動平均線，越能表現穩定的特性。不輕易向上向下，必須等股價趨勢的真正明朗。移動平均線說到底是一種趨勢追蹤工具，便于識別趨勢已經終結或者反轉，新的趨勢是否正在形成。移動平均線存在一定的滯后效應，經常股價剛開始回落時，移動平均線卻還是向上的，等股價跌落顯著時，移動平均線才會走下坡。為了彌補這個缺陷，可以設置多條不同計算天數的移動

22、平均線，從不同周期了解股價的總體運行趨勢。移動平均線有漲時助漲，跌時助跌的特點。股價從下方突破平均線，平均線也開始向上移動，可以看成是多頭的支撐線，股價回跌至平均線附近，會受到支撐，是買進時機，這是平均線助漲特性。以后股價上升緩慢或回跌，平均線將減速移動，當股價回到平均線附近時，平均線已失去助漲的特性，此時最好不要買進。反之，股價從上方跌破平均線，平均線將會向下移動，則成為空頭的阻力線，在股價回升至平均線附近時，會受到阻力，是賣出時機，這是平均線助跌特性。以后股價下跌緩慢或回升，平均線將減速移動，當股價回到平均線附近時，平均線已失去助跌的特性，此時不用急于賣出2、MCAD從下圖可以看出DIF突破DEA時，就是買入的信號，DIF向下跌破DEA應獲利了結。DIF或者DEA的走向與價格走向相背離，則就是采取行動的信號底背離買，頂背離賣出，就比如途中黃色矩形處為買入點，即紅箭頭處。五、結論公司發布 2013 年第一季度業績報告：實現營業收入22.96 億元（當期新增