1、cma美國注冊管理會計師l考試cma中文part2第1到6章題庫100題含答案1. 題型：單選題15年期債券的面值是1000元， 每年支付8%（票面利率）的利息。如果它要產生9%的年收益率，這種債券的價格是多少？a1,000.00b$935.61c$919.39d$1085.60 考點 第2節長期財務管理 解析 債券的價格應該是919.39美元。債券折價出售是因為所要求的收益率超過債券的票面利率。使用 hp12c，n = 15；i= 9； fv = -1,000； pmt =- 80；pv = 919.39美元。2. 題型：單選題去年，進口一個標價為255歐元的歐洲產品需花費242.25美元。

2、今年，同樣的標價為255歐元的產品需花費300美元。下列哪項是正確的？a歐元對美元的價格已經從1.05美元/歐元增加到0.85美元/歐元b歐元對美元的價格已經從1.05美元/歐元減少到0.85美元/歐元c歐元對美元的價格已經從0.95美元/歐元減少到1.176美元/歐元d歐元對美元的價格已經從0.95美元/歐元增加到1.176美元/歐元 考點 第6節國際金融 解析 注意到去年花比歐元更少的美元購買到產品。因此，匯率必然低于1美元/歐元。通過用美元金額除以歐元金額計算匯率，第一年的匯率是0.95美元（242.25美元/ 255歐元）。第二年，需要更多的美元來購買商品，匯率是1.176美元（300

3、美元/255歐元）。3. 題型：單選題公司的稅率如何影響其稅后債務成本？a稅率越高，稅后債務成本越高b債務償還時間越短，稅率越低c稅率越高，稅后債務成本越低d債務時間越長，稅率越低 考點 第2節長期財務管理 解析 根據定義，債務成本是公司支付債務資本的利率（例如貸款和債券）。票面的利率高于稅后債務成本，因為企業在確定應稅利潤時可以扣除利息。稅率越高，稅后債務成本越低。4. 題型：單選題auburn products 公司編制了如下的制造過程中的每日成本信息：auburn 公司生產第7 單位產品的邊際成本為a$179b$210c$286d$464 考點 第2節邊際分析 解析 auburn 公司生

4、產第7 單位產品的邊際成本為$210，計算如下：邊際成本=$1,250-$1,040=$2105. 題型：單選題某公司擁有500,000美元的流動資產和1,500,000美元的固定資產，它的實收資本為100,000美元，留存收益為1,100,000美元。問其債務權益比率是多少？a0.27b0.25c0.67d0.73 考點 第2節財務比率 解析 債務權益比率等于債務總額除以權益總額。債務總額為800,000美元（2,000,000美元資產總額減去1,200,000美元權益總額），因此，債務權益比率為0.67（800,000美元 / 1,200,000美元） 6. 題型：單選題紐曼制造公司20&

5、#215;3年毛利率與20×2年相同。但是，公司20×3年凈利率比20×2有所下降。在20×3年，以下哪一項內容會導致這種情形的發生？a普通股股息增加b相對于銷售額，產品銷售成本增加c公司的稅率提高d銷售額增長速度超過了營業費用的增長速度 考點 第2節財務比率 解析 稅收的增加會減少稅后凈利潤和凈利率。7. 題型：單選題本年度，bdu公司擁有凈利潤500,000美元，平均資產為2,000,000美元。如果其資產周轉率是1.25次，那么凈利率是多少？a0.31b0.25c0.36d0.2 考點 第3節獲利能力分析 解析 凈利率=凈利潤/銷售收入通過下列公式

6、計算銷售：資產周轉率=銷售收入/資產總額銷售收入=資產周轉率×資產總額 =1.25×2,000,000美元2,500,000美元凈利率= 500,000美元/ 2,500,000美元= 0.28. 題型：單選題collins 公司年度凈利潤為$350,000。公司持有10,000 股面值為$100、股利率為6%的非累積優先股，以及100,000 股面值為$10 的發行在外的普通股。且該年公司擁有5,000 股庫藏股。collins 公司宣布并支付了當年的優先股股利以及普通股每股$1 的現金股利。則collins 公司當年普通股的每股收益為a$3.50b$3.33c$2.90

7、d$2.76 考點 第3節獲利能力分析 解析 collons 公司的每股收益為$2.90，計算如下：每股收益=（凈利潤-優先股股利）/發行在外的普通股股數= ($350,000-$60,000)/100,000=$2.90其中，優先股股利= ($100*0.06)* 10,000 = $60,000。9. 題型：單選題下列哪個最準確地描述了凈現值（npv）方法的缺陷？anpv使用現金流量而不是凈收益，它忽視了折舊。b 只有折現率恰當時凈現值才可靠。cnpv通常忽視風險或不確定性。d凈現值法不用于評估要求收益率隨投資生命期變化的項目。 考點 第2節現金流量折現分析 解析 只有折現率恰當

8、時凈現值才可靠。不切實際的折現率將導致錯誤地決定接受或拒絕項目。凈現值也可以在風險調整的基礎上計算。10. 題型：單選題在實施目標成本法時，公司確定了目前的成本和目標成本。進一步實現目標成本的步驟不包括下列哪項內容？a價值工程實踐的實施b交叉職能團隊的形成c降低成本方法的實際應用d目標價格的制定 考點 第3節定價 解析 一旦設定目標成本法的目標，要通過交叉職能團隊、并行工程質量、價值工程實施、質量功能配置、持續改進和生命周期法以削減成本等方式去實現它。目標價格是早期的基于市場需求和競爭而建立。11. 題型：單選題雷蒙德公司目前出售其唯一產品給商場。雷蒙德已經從另一個買家收到了一次性2000單位

9、的訂單，訂單不需要任何額外的銷售工作。雷蒙德具有生產7000單位的生產能力，所得稅稅率為40%。不考慮訂單，雷蒙德的損益表如下所示。在談判特殊訂單的價格時，雷蒙德設定的最小單位銷售價格應是a$13b$18c$17d$10 考點 第2節邊際分析 解析 最小的單位銷售價格應等于單位變動制造成本。5000單位的總變動制造成本是50000美元，這意味著每單位的變動制造成本是10美元。對于一次性的訂單，變動銷售成本和固定成本將不會發生，因此不相關。12. 題型：單選題對于一個給定的銷售水平，如果財務報表其他項目保持不變，公司的凈資產收益率（roe）將：a隨著債務比率下降而增加b隨著權益的增加而增加c隨著

10、資產總額增加而下降d隨著銷售成本率下降而下降 考點 第3節獲利能力分析 解析 杜邦模型的投資報酬率=(凈利潤/銷售額)×(銷售額/平均資產)杠桿系數=資產/股權凈資產報酬率=杜邦模型roi×杠桿系數 =(凈利潤/銷售額)×(銷售額/平均資產)×(資產/股權)其他項目保持不變，凈資產報酬率將隨著資產總額的增加而下降，隨著資產負債率的降低而降低。當銷售成本率下降,利潤和凈資產報酬率都相應增加。隨著股權水平增加，凈資產收益率將降低。13. 題型：單選題斯凱拓撲工業使用貼現現金流量分析法來分析一個資本投資項目。新設備將花費用250000美元。25000美元安裝和

11、運輸成本將資本化。按半年慣例，采用5年期的macrs 折舊表（20%，32%，19.2%，11.52%，11.52%，5.76%）。現有設備賬面價值為100000美元，估計的市場價值為80000美元，新設備安裝后將立即出售。估計每年增加的稅前現金流量是75000美元。實際稅率是40%項目第一年的稅后現金流量金額是：a$45,000。b$75,000。c $52,000。d$67,000。 考點 第2節現金流量折現分析 解析 第一年的現金流量計算如下：第一年的現金流量=（年度收入- 折舊費用）×（1-稅率）+折舊費用每年的折舊費用=（設備初始成本+安裝和運輸成本）×

12、macrs折舊因素=（250000美元+ 25000美元）×0.2= 55,000美元第一年的現金流量=（75000美元55000美元）×0.6+ 55000美元=20000美元×0.6+ 55000美元= 12000美元+ 55000美元67000美元。14. 題型：單選題德克斯特今年第一季度的銷售總額為250,000美元。如果1月1日應收賬款（a / r）余額是140,000美元，3月31日應收賬款（a / r）余額是180,000美元，今年第一季度該公司收回多少現金？a$210,000b$290,000c$250,000d$40,000 考點 第4節營運資本

13、管理 解析 應收余額增加了40,000美元，因此銷售回款比銷售總額少40,000美元，即210,000美元。 15. 題型：單選題公司想對沖公司債券市場價值可能下跌的風險。公司應該采取下列哪個行動？a出售國債遠期合同b購買國債的看漲期權c賣出國債的看跌期權d購買國債的遠期合約 考點 第2節長期財務管理 解析 根據定義，遠期合同是當事雙方之間的在將來某個日期以設定的價格購買或出售一定數量資產的協議。選項中，出售國債遠期合同是唯一可以鎖定當前的價格，并降低公司債券價格下跌風險的行為。 16. 題型：單選題下面哪一個是國外直接投資的特有風險？i.政治風險。ii.匯率波動風險iii.利率風險iv.外國

14、政府實施企業國有化的風險。ai， ii， iii，ivbi， iii， ivci， ii， ivdi ， ii 考點 第6節國際金融 解析 以上所有的選項都是國外直接投資風險。然而，利率風險并不只出現在對外投資中。事實上，通過投資國家多元化可以最小化利率風險。17. 題型：單選題sul公司本年度可供抵銷固定費用的收入是1,500,000美元，它的固定費用為550,000美元再加上每年的優先股股息計算得出。該公司擁有10,000股收益為10%面值為50美元的優先股，問該公司固定費用保障倍數是多少？a2.5b2.73c1.54d6.67 考點 第2節財務比率 解析 固定費用保障倍數是用可供抵銷固定

15、費用的收入除以固定費用。因為折舊等項目是不需要現金支付的，分析師必須確定哪些費用應包括在固定費用中。利息支出和優先股股息是固定費用的一部分，優先股股息為10,000股×5美元（票面面值的10%），即50,000美元。因此，總的固定費用是550,000美元+50,000美元600,000美元，固定費用保障倍數為2.5（1,500,000美元的收入除以600,000美元的固定費用）。18. 題型：單選題安全庫存水平取決于以下所有，除了：a庫存短缺成本b訂購存貨成本c交貨時間的不確定性程度d銷售預測的不確定性程度 考點 第2節長期財務管理 解析 安全或緩沖庫存的目的是最大限度地減少缺貨成本

16、和持有緩沖庫存成本的總和，庫存水平與訂購成本無關。19. 題型：單選題今年6月30日，摩根銀行以高于國債利率200個基點的浮動利率發放給朗公司20,000,000美元的五年期貸款，按季度分期償還貸款本金和利息。如果預計今年剩余期間國庫券的收益率為6%，公司在今年下半年向摩根銀行支付的金額是多少？a$1,800,00b$2,780,000c$3,170,000d$2,800,000 考點 第4節營運資本管理 解析 公司在第三季度向銀行支付1,400,000美元，包括1,000,000美元的本金，加上400,000美元的利息，其計算為：第三季度的利息=0.08×20,000,000美元&

17、#215;（3/12）400,000美元公司在第四季度向銀行支付1,380,000美元，包括1,000,000美元的本金，加上380,000美元的利息，其計算為：第四季度的利息=0.08×（20,000,000美元 -1,000,000美元）×（3/12）380,000美元第三和第四季度支付金額=1,000,000美元+ 400,000美元+ 1,000,000美元+ 380,000美元= 2,780,000美元20. 題型：單選題下面數據來自于福瓊公司最新的財務報表。問福瓊公司的凈營運資金是多少？a$45,000b$35,000c$50,000d$80,000 考點 第2

18、節財務比率 解析 凈營運資金是用流動資產減去流動負債。即，（10,000 + 60,000 + 25,000 + 5,000）-（40,000 + 10,000 + 5,000）= 45,000美元。 21. 題型：單選題mineral 公司的財務分析師計算該公司的財務杠桿系數為1.5。如果息稅前利潤增加5%，那么股東收益將增加a1.50%b3.33%c5.00%d7.50% 考點 第2節財務比率 解析 mineral 公司的股東收益將會增加7.5%，計算如下：財務杠桿系數=凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比，即x/5%=1.5，則x=7.5%。22. 題型：單選題養老基金經理利用資本資產

19、定價模型(capm)來指導決策過程。投資顧問提出了以下三個投資方案供經理選擇，所有方案涉及大額分散化的投資基金。下列關于投資組合回報的說法哪一個是正確的?a預期投資組合c獲得最低的回報b預期投資組合a和c獲得同樣的回報c投資組合b的風險高于組合c小于組合ad預期投資組合a獲得最高的回報 考點 第2節長期財務管理 解析 根據capm模型，普通股回報率等于無風險回報率加上市場回報率和無風險回報率的差異乘以股票系數的結果。capm公式如下：ke = rf + (km - rf)其中：ke = 要求的回報率rf =無風險利率(比如美國國庫券或國債的收益)= 公司股票貝塔系數km = 市場投資組合的回報

20、率由于投資組合a 和 c 的貝塔值是相同的，回報也是一樣的。23. 題型：單選題會計期末，母公司折算境外子公司的財務報表。其資產負債表出現了凈負債項，過去的一年外幣也出現了貶值。下列哪個陳述是正確的？a沒有折算差額b不存在交易的利得或損失c存在負的折算差額d存在正的折算差額 考點 第4節特殊事項 解析 當過去的一年中外幣出現了貶值，母公司折算國外子公司的財務報表時，如果其資產負債表出現了凈負債項，就會存在正的折算差額。24. 題型：單選題下列哪個最好地描述了杠桿收購（lbos）的主要風險？a高杠桿意味著高額的債務償還b基于預測現金流的融資c私募的，無需季度利潤報告d基于目標公司固定資產的融資

21、考點 第5節公司重組 解析 杠桿收購（lbo）使用債務融資所得回購公司股票，它增加了公司杠桿（負債權益比率）和債務的利息支付。25. 題型：單選題將某公司的財務比率與同行業水平相比時，你會發現公司具有較高的（比行業）毛利率和較低的凈利率，下列哪個管理行為可能改善目前的狀況？a經理聯系新的供應商，以降低直接材料成本b經理通過核查直接人工成本計價法，以降低直接人工成本c經理通過核查銷售費用和管理費，尋找削減費用的方法d經理停止購買生產性資產，試圖減少折舊費用 考點 第3節獲利能力分析 解析 毛利率=（凈收入銷售成本）/銷售額×100% = 利潤總額/凈收入×100%。凈利率=

22、凈利潤/銷售額 ×100%。凈利潤=毛利潤銷售費用和管理費用（成本）+非銷售收入非經營開支損失稅收。一個較高的毛利率卻有一個較低的凈利率，表明利潤表中的毛利潤下的項目與同行業整體狀況不一致。影響凈利潤的主要項目是銷售費用和管理費用，相比較銷售費用和管理費用，非銷售收入、收益和損失等非經營費用影響較小。 26. 題型：單選題在成本差異分析中，下列哪一個最符合沉沒成本的描述？a制作一張桌子所需要的直接材料b采購部門獲取材料發生的成本c叉車司機把材料移動到生產車間的成本d用來移動材料的大型起重機成本 考點 第2節邊際分析 解析 在成本差異分析中，用來移動材料的大型起重機成本被歸類為沉沒成本

23、。無論是否移動材料，它是已發生的固定成本。27. 題型：單選題克里斯蒂娜公司年度末相關的財務信息如下所示。假設使用間接法，本年度該公司經營活動現金流量是：a$1,700,000b$2,400,000c$2,000,000d$3,100,000 考點 第4節特殊事項 解析 凈利潤2,000,000 +折舊400,000-應收賬款增加300,000 +存貨減少額100,000 +應付賬款增加額200,000-證券銷售收益700,000 = 1,700,000美元經營活動現金流量。28. 題型：單選題auburn products 公司編制了如下的制造過程的每日成本信息：在產出為3 單位時，aubu

24、rn 公司每單位的平均總成本為a$667b$850c$1,217d$2,550 考點 第2節邊際分析 解析 當產出為3 單位時，auburn 公司每單位的平均總成本為$850，計算如下：平均總成本=($2,000+$550)/3= $85029. 題型：單選題下列哪項最好地描述了普通股的股權登記日？a股利支付日的前四個營業日b在華爾街日報上公布的股票的52 周高點c選定的以確定股票所有權的日期d證券交易委員會宣告招股說明書有效的日期 考點 第3節籌集資本 解析 股權登記日是股利宣告日確定的，股權登記日確定哪些投資者是公司股東，有資格獲得即將到來的股利。30. 題型：單選題沒有剩余生產能力時，制

25、造一個零件的機會成本是：a零件的可變制造成本b為了制造零件放棄的生產成本c放棄的次優方案的凈利潤d零件總的制造成本 考點 第2節邊際分析 解析 機會成本是由于選擇一個方案而放棄的另一個次優方案的利潤。它是選擇一個方案而放棄另一個方案的代價。31. 題型：單選題以下哪一項不是造成上世紀80年代美元價值偏高的原因？a相對較低的通貨膨脹b一個穩定的美國政府和貨幣市場c美國對外國商品的需求d相對較高的實際利率 考點 第6節國際金融 解析 美國對外國商品的需求將導致進口數量超過出口數量 ，減少了對美元的需求。相對于其他貨幣，對美元需求的減少將導致美元的價值下降。上世紀80年代，這種情況并沒有出現。 32

26、. 題型：單選題銷售收入減去變動費用后的剩余量是：a凈利潤b盈虧平衡點c邊際貢獻d營業利潤 考點 第1節本/量/利分析 解析 根據定義，邊際貢獻是從銷售收入中扣除變動費用后的余額，它是由收入減去產出所需的所有變動成本的結果。33. 題型：單選題下列哪一項不是內部收益率（irr）方法的缺點？a內部收益率比凈現值（npv）更直觀更易解釋。b現金流的變化可以產生多個內部收益率。c內部收益率假設項目中產生的資金以等于該項目的內部收益率的利率進行再投資。d內部收益率不考慮投資方案規模的差異。 考點 第2節現金流量折現分析 解析 內部收益率比凈現值更直觀更易解釋。凈現值法給出了收益的美元價值結果，而irr

27、有上述三個缺點。34. 題型：單選題以下哪一個是有十年或十年以上投資期限的債務證券？a金融租賃b動產抵押c債券d國債 考點 第2節長期財務管理 解析 債券承諾支付特定金額的利息，到期償還本金，這些債務證券通常有長期的期限。國債通常是一至十年的投資期限，短期國庫券的期限則少于一年，而金融租賃僅僅是一個合同。35. 題型：單選題下列哪項是對公司債券利率風險的最佳衡量？a久期b到期收益率c債券評級d債券期限 考點 第1節風險與回報 解析 利率風險是由利率變動引起的債券市價波動的風險。債券的期限，即久期越長，與給定的市場必要報酬率有關的價格波動就越大。36. 題型：單選題rok公司擁有900,000美

28、元的流動資產和1,800,000美元的固定資產，其中包括價值500,000美元的商譽和專利。它的實收資本為100,000美元，留存收益為2,100,000美元，該公司80%的負債是長期負債。問其凈有形資產對長期債務比率是多少？a0.23b1.23c3.6d5.5 考點 第2節財務比率 解析 凈有形資產對長期債務比率是用有形資產凈值除以長期債務所得。rok公司有形資產凈值為2,200,000美元（900,000美元的流動資產+1,800,000美元的固定資產-500,000美元的商譽和專利等無形資產）。負債總額等于資產減去權益，即500,000美元（2,700,000美元-2,200,000美元

29、）。因為80%的負債是長期的，長期負債總額為400,000美元（500,000美元×80%）。因此，凈有形資產對長期債務比率是5.5（2,200,000美元的凈有形資產/400,000美元的長期負債）。37. 題型：單選題下列哪項不是用來評估資本預算投資決策的方法？a會計收益率b內含報酬率c超現值（收益性）指數d必要報酬率 考點 待確定 解析 必要報酬率不是評估投資項目的方法，是項目可接受的最低回報，也就是貼現率或要求報酬率。 38. 題型：單選題布魯莫爾公司決定在給股東的年報中包含某些財務比率，其年度相關的信息如下所示。該公司的年末營運資金為：a$37,000b$10,000c$2

30、8,000d$40,000 考點 第2節財務比率 解析 營運資金是流動資產減去流動負債的結果，即：營運資金=流動資產-流動負債流動資產包括現金、應收賬款、預付費用、存貨和可供出售證券（可供出售證券以公允價值而不是成本進行計價） 。流動資產= 10,000美元+ 20,000美元+ 8,000美元+ 30,000美元+ 12,000美元80,000美元流動負債包括應付賬款及90天內到期的應付票據。流動負債= 15,000美元+ 25,000美元40,000美元營運資金= 80,000美元-40,000美元40,000美元。39. 題型：單選題凱爾索制造公司的日常成本包括1,250美元的固定成本，

31、變動成本總額如下。第十二個單位的邊際成本是：a140美元b180美元c40美元d104.16美元 考點 第2節邊際分析 解析 邊際成本是生產下一個單位的成本。它是通過兩種產出水平（數量）之間成本的變動來計算。凱爾索公司第十二個單位的邊際成本計算如下：第十二個單位的邊際成本=從第十一個單位到第十二個單位成本的變化=480美元-300美元180美元。40. 題型：單選題托馬斯公司的資本結構是30%的長期債務、25%的優先股和45%的普通股組成，各種資金的資本成本如下所示。如果托馬斯的稅率為40%，公司稅后加權平均資本成本(wacc)是多少?a11.9%b9.84%c10.94%d7.14% 考點

32、第2節長期財務管理 解析 加權平均資本成本計算如下：加權平均資本成本=長期債務的比重×長期債務的稅后成本+優先股的比重×優先股的成本+普通股的比重×普通股的成本債務的稅后成本計算如下：稅后債務成本=(1稅率)×稅前債務成本=(10.4)×0.08=0.6×0.08= 0.048因此，wacc =0.3×0.048+0.25×0.11+0.45×0.15= 0.45 + 0.0275 + 0.0675 = 10.94%。41. 題型：單選題根據圖表中給出的信息，公司的加權平均資本成本（wacc）是多少？a8

33、%b12%c9%d8.8% 考點 第2節長期財務管理 解析 資本成本的計算公式為：= 0.30(6%) + 0.35(8%) + 0.35(12%) = 8.8%其中：ka = 資本成本（以百分比表示）p = 總資本結構的比例量k = 資本結構中項目成本n = 不同融資類型42. 題型：單選題菲茨杰拉德公司計劃收購一個250,000美元的機器來提供高效率，從而每年減少 80000 美元的營運成本。機器使用直線法計提折舊，只有5年的使用壽命，在第5年末則沒有殘值，假設所得稅率為40%，機器的投資回收期是：a3.13年。b3.21年。c3.68年。d4.81年。 考點 第2節現金流量折現分析 解析

34、 項目投資回收期 (pb) 是初始投資所產生的現金流量等于初始投資花費的時間。假設現金流量在全年均勻發生，投資回收期的計算，通過初始投資除以每年的稅后現金流量得出。項目投資回收期= 250,000 / 68,000 = 3.68 年。每年稅后現金流量計算如下：稅后現金流量 = (每年節約額 折舊費)×(1 稅率) + 折舊費。請注意折舊從每年節約的金額中扣除，因為它減少了每年可節省的現金流。然而，加上它計算稅后現金流量，因為折舊不會導致現金流出。每年的折舊是 50000 元 （250,000美元/5 年）。因此，稅后現金流量=(80,000 50,000)×( 1 0.4)

35、 +50,000= 30,000×0.6 + 50,000=18,000美元 + 50,000美元 = 68,000。43. 題型：單選題珍珠制造公司的銷售額是1,000,000美元，其中變動成本為500,000美元，固定成本為250,000美元。它的經營杠桿系數是多少？a2b1.5c1d0.5 考點 第2節長期財務管理 解析 經營風險往往用經營杠桿系數來衡量的。計算公式為：經營杠桿系數（dol） =邊際貢獻/營業收益=（1,000,000美元-500,000美元）/（1,000,000美元-500,000美元-250,000美元）= 2。44. 題型：單選題 kell公司

36、正在分析新產品投資，該新產品預計在接下來的5年中，每年銷售100,000單位，之后被關閉。新設備的購買成本為$1,200,000，安裝成本為 $300,000。在財務報告中，設備將在5年中按直線法計提折舊；在稅務報告中，設備將在3年中按直線法計提折舊。第5年年末，設備的拆除成本為$100,000，可以$300,000出售。需立即投入$400,000的額外營運資金，并在產品生命周期內不能減少。產品的預計售價為$80，每單位的直接人工和直 接材料費用為$65。每年的間接成本將增加$500,000, kell公司的有效所得稅稅率為40%。在資本預算分析中，kell公司應該用于計算凈現值的項目期初的現

37、金流出為？a$1,300,000b$1,500,000c$1,700,000d$1,900,000 考點 待確定 解析 kell公司的期初現金流出為$1,900,000，計算如下： 45. 題型：單選題下列哪一項不是公司投資于有價證券的原因？a產生收入b保持流動性c控制資金流出d提高信用等級 考點 第4節營運資本管理 解析 公司投資于有價證券的主要原因有三：（1）保持流動性。提供一個準現金來源（或即時現金）并保證運營資金；（2）控制流出。獲得持有資金的利息，持有該資金用于可預見的現金流出；（3）產生收入。獲得公司未使用剩余現金的利息46. 題型：單選題keller products 公司需要$

38、150,000 的額外資金來應對接下來一年顯著增長的市場需求。某一商業銀行提供給keller 公司一年期的票面利率為8%的貸款，并要求15%的補償性余額。假定keller 公司需要使用銀行貸款來滿足銀行補償性余額的要求，則keller 公司應當貸款的金額為a$130,435b$172,500c$176,471d$194,805 考點 第4節營運資本管理 解析 keller 公司需要貸款金額為$176,471，計算如下：借款金額=150000美元/（1-0.15）=150000美元/0.85=176471美元47. 題型：單選題摩根泰克公司是一家大型上市公司。財務主管正在分析第三季度短期的融資方

39、案，該公司將在7月份、8月份、9月份分別需要8,000,000美元、12,000,000美元和10,000,000美元的資金。下列選項可供選擇。在7月1日以7%的實際收益率發行數量充足的商業票據使摩根泰克公司獲得12，000，000美元的凈融資。任何暫時多余的資金將存入摩根泰克公司在第一城市銀行的投資賬戶，該賬戶的年利率為4%。利用在第一城市銀行的信用額度，每月使用金額的利息率為最佳客戶優惠利率，估計7月份-8月份的優惠利率為8%，9月份的優惠利率為8.5%。基于這些信息，財務經理應采取下列哪一個行動？a發行商業票據，因為它比信用額度便宜約14,200美元b使用信用額度，因為它比發行商業票據便

40、宜約5,800美元c使用信用額度，因為它比發行商業票據便宜約15,000美元d發行商業票據，因為它比信用額度便宜約35,000美元 考點 第4節營運資本管理 解析 發行商業票據的凈成本計算方法如下：發行商業票據的凈成本=利息費用-7月份賺取超額資金利息-9月份賺取超額資金利息=0.07×12,000,000美元×（3 / 12）-0.04×（12,000,000美元-8,000,000美元）×（1 / 12）-0.04×（12,000,000美元-10,000,000美元）×（1 / 12）= 210,000美元-13,333美元-6

41、,667美元= 190,000美元信用額度凈成本計算如下：信用額度的凈成本=（7月份的利息+8月份的利息+9月份的利息）=0.08×8,000,000美元×（1 / 12）+0.08×12,000,000美元×（1 / 12）+0.085×10,000,000美元×（1 / 12）= 53,333美元+80,000美元+70,833美元= 204,166美元信用額度和商業貸款成本之間的差異=204,166美元-190,000美元=14,166美元信用額度成本比商業票據成本高14166美元， 14,166美元舍入大約為14,200美元。

42、48. 題型：單選題一張音樂cd的均衡價格為12美元，xyz公司每個月賣出1000000張cd。當xyz唱片的價格變成每張13美元時，銷售量下降到每個月800000張。cd需求價格彈性為？a0.4b2.5c2.78d2 考點 第3節定價 解析 cd需求價格彈性為2.78，計算如下： 49. 題型：單選題礦業公司財務分析師計算該公司的財務杠桿系數（dfl）為1.5，如果息前凈收益增加5%，股東的收益將增加：a3.33%b1.50%c7.50%d5.00% 考點 第2節財務比率 解析 dfl是用股東收益的百分比變化除以息稅前收益（ebit）的百分比變化得出的結果。 dfl衡量稅前利潤增加如何影響股

43、東的收益，dfl 為1.5表明息稅前利潤增加5%將導致股東收益增加7.5%（1.5×5%）。50. 題型：單選題某小型設備制造商每年銷售1,500件產品，平均應收賬款周轉率是10.5。假設一年365天，公司的平均收款期最接近下列哪一項？a24 天b35 天c43 天d55 天 考點 第4節營運資本管理 解析 平均收款期是指公司收回應收賬款平均花費的時間，可用以下比率公式計算平均收款期： 51. 題型：單選題投資回收期的倒數被用于估計項目的：a相對穩定現金流模式下的內部收益率（irr）。b凈現值。c盈利能力指標。d相對穩定現金流模式下的會計收益率。 考點 第3節回收期和折現回收期 解析

44、 現金流統一（cfs）模式下的項目回收期（pb）是通過初始投資（i）除以現金流計算出來（pb =i/cf）。如果項目是永久的（無時間限制），其現值（pv）是以現金流除以初始投資（cf/i）計算，這是回收期的倒數。對于一個永久的項目，pb的倒數是該項目的內部收益率。在數學上，由于項目的生命接近于無窮，pb的倒數接近于irr。因此,對于一個長期項目,可以使用pb的倒數估計項目的irr。52. 題型：單選題marble 儲蓄銀行收到了三家從事汽車零部件制造業務公司的貸款申請，但目前僅能為一家公司提供貸款。為便于審查和與行業平均水平進行比較，選取了三家公司的如下財務數據：根據以上信息，選擇最有利于ma

45、rble 儲蓄銀行的策略。amarble 儲蓄銀行不應該貸款給任何一家公司，因為這些公司都不能顯示出良好的信用風險控制b貸款給bailey 公司，因為該公司的數據均接近行業平均值c貸款給nutron 公司，因為該公司的負債權益比率和財務杠桿系數均低于行業平均值d貸款給sonex 公司，因為該公司具有最高的凈利率和財務杠桿系數 考點 第2節財務比率 解析 因為marble 儲蓄銀行在尋找最后可能履行貸款義務的公司，marble 銀行應當選擇nutron 公司。財務杠桿系數和債務權益比率均度量了公司的償債能力，nutron 公司的兩比率均低于行業均值，顯示出公司較低的財務風險。53. 題型：單選題

46、利率為7%的2000000美元貸款需0.5%的委托費，補償余額為8%，其實際利率是多少？a7%b8.5%c8.15%d8% 考點 第4節營運資本管理 解析 實際利率的計算公式是：其中：ei = 實際利率pr = 利息費用 (%)cb = 補償余額 (%)cf = 委托費用 (%)54. 題型：單選題peggy monahan 是lampasso 公司的財務主管，收集了公司的如下信息：該年的銷售額為$85,900，其中$62,400 為賒銷，銷貨成本為$24,500。則lampasso 公司該年的存貨周轉率為a3.2b3.5c8.2d8.9 考點 第2節財務比率 解析  lampass

47、o 公司該年的存貨周轉率為3.5，計算如下：存貨周轉率=銷貨成本/存貨平均余額=$24,500/($6,400 + $7,600)/2=$24,500/$7,000=3.555. 題型：單選題caper 公司的年度財務報表顯示，公司年度銷售額為$3,000,000，固定資產凈值為$1,300,000，總資產為$2,000,000，則公司的固定資產周轉率為a1.5b43.3%c2.3d65% 考點 第2節財務比率 解析 caper 公司的固定資產周轉率為2.3，計算如下：固定資產周轉率=銷售額/不動產、廠房及設備的平均凈值=$3,000,000/$1,300,000=2.356. 題型：單選題下

48、列哪種情況最適合于基于成本的定價方法？a工業設備制造商與一個主要鋼鐵生產商協商定價它的一個標準產品b一個計算機元件制造商在一個新的分銷渠道與客戶討論價格條款c一個造紙商與一位辦公產品采購員協商定價復印紙的價格d一計算機元件制造商與一位新客戶協商定價用于藝術用途的定制訂單 考點 第3節定價 解析 基于成本的定價是適當相對獨特的產品。其他的選擇處理相對標準的產品。57. 題型：單選題某公司在高稅收的x國和低稅收的y國都有一個分公司。該公司在x國生產用于收音機的計算器芯片，并將該芯片以成本價銷售給在y國的公司，然后在y國的公司以零售價格出售收音機。下列哪項內容是正確的？a這種做法被稱為轉讓定價，它被

49、公司用來管理其全球范圍內的實際稅率b這種做法被稱為轉讓定價，被關稅和貿易總協定（gatt）禁止c這種做法被稱為國外直接投資，被關稅和貿易總協定（gatt）禁止d這種做法被稱為國外直接投資，它被公司用來管理其全球范圍內的實際稅率 考點 第6節國際金融 解析 這是轉讓定價做法的一個例子，公司通過在低稅率國家實現利潤最大化，來管理其全球范圍內的實際稅率。雖然沒有被關貿總協定禁止，但經濟合作與發展組織條約要求根據公平交易的原則設定轉移價格，即價格將由非關聯方確定。58. 題型：單選題某公司正在構建風險分析體系，以量化數據中心面臨的各種類型風險的威脅程度。在調整保險賠償金后，下列哪項將代表年度最高損失？a發生的頻率：1年；損失金額：15000美元；保險責任范圍：85%。b發生的頻率：100年；損失金額：400000美元；保險責任范圍：50%。c發生的頻率：8年；損失金額：75000美元；保險責任范圍：80%。