1、基金從業資格考試歷年真題及答案解析一、單選題（共60題，每題0.5分，共30分。以下備選答案中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分）1. 1879年，英國公布（A ）,使投資基金脫離了原來的契約形態，發展成為股份有限公司式的組織形式。A. 股份有限公司法B.投資基金管理辦法C.投資顧問法D.投資公司法2. 與股票、債券不同，證券投資基金反映的經濟關系是（C ）。A. 所有權關系B.債權債務關系C.信托關系D.合伙投資關系3. 開放式基金的買賣價格以（C ）為基礎。A.市場供求關系B.市場存款利率C.基金份額凈值D.基金份額總額4. 下列各項中，不是基會合同的當事人的是（A ）。A.基金銷

2、售機構B.基金份額持有人C.基金管理人D.基金托管人5. 以其他證券投資基金為投資對象，其投資組合由各種各樣的基金組成的基金稱為（B ）。A.指數基金B.基金中的基金C.傘型基金D.信托投資單位6. 根據中國證監會對基金類別的分類標準，（B ）以上的基金資產投資于股票的為股票基金。A. 50% B. 60% C. 70% D. 80%7. 個別證券特有的風險是（C ）。A.操作風險B.系統性風險C.非系統性風險D.管理運作風險8. QD II為應付贖回、交易清算等臨時用途借入現金的比例不得超過基金、集合計 劃資產凈值的（C ）。A. 5%B.8%C.10% D. 20%9. 封閉式基金合同生效

3、的條件之一是，基金份額持有人人數要達到（B ）人 以上。A. 100 B. 200 C. 500 D. 100010. 通過證券營業部進行發售封閉式基金份額的方式稱為（A ）。A.網上發售B.網下發售C.回撥機制D.回購機制11. 根據有關規定，開放式基金的認購費率不得超過申購金額的（C ）。A. 1%B.2%C.5%D.8%12. 由于ETF基金標的指數調整而出現的現金替代屬于（D ）。A.可能現金替代B.禁止現金替代C.可以現金替代D.必須現金替代13. 關于基金管理公司主要股東應具備的條件，卞列說法不正確的是（A ） oA.注冊資本不低于5億元人民幣B.持續經營3個以上完整的會計年度，公

4、司治理健全C.從事證券經營等金融資產管理業務D.最近3年沒有因違法違規行為受到行政處罰或者刑事處罰14. 考察基金產品線的內涵角度一般不包拾（D ） oA.產品線的長度B.產品線的寬度C.產品線的深度D.產品線的高度15. 卞列不屬于基金管理公司內部控制機制的是（A ）。A.風險控制制度B.員工自律C. 公司總經理及其領導的監察稽核部對各部門和各項業務的監督控制D. 董事會領導卞的審計委員會和監督員的檢查、監督、控制和指導16. 開放式基金托管人全面行使職貴的主要階段是（C ）。A.簽署基金合同階段B.基金募集階段C.基金運作階段D.基 金終止階段17. 增發新股的資金清算屬于（C ）。A.交

5、易所交易資金清算B.全國銀行間債券市場交易資金清算C.場 外資金清算D.場內資金清算18. 托管人內部控制的基礎是（A ）。A.環境控制B.風險評估C.控制活動D.信息溝通19. 基金銷售的（D ）反映了從投資者的需要出發向投資人銷售合理的產品， 堅持了投資人利益優先的原則，也是監管機構對基金銷售的要求。A.服務性B.專業性C.持續性D.適用性20. 基金的贖回費率不得超過基金份額贖回金額的一一；贖回費在扣除手續費后， 余額不得低于贖回費總額的一一，并應當歸人基金財產。（B ）A. 10%.25% B. 5%,25% C. 10%,30% D. 5%,30%21. 營銷組合四大要素不包括（D

6、）。A.產品B.費率C.促銷D.售后服務22. 銷售業務流程控制的內容不包括（B ）。A.制定完善的資金清算流程B.建立科學的基金產品評價體系C.制定投資人權益須知D.制定客戶服務標準23. 基金宣傳推介材料可以登載該基金、基金管理人管理的其他基金的過往業績， 但基金合同生效不足（A ）個月的除外。A. 6B.9C.12 D. 1524. （ C ）定期評估基金行業的估值原則和程序，并對活躍市場上沒有市價 的投資品種、不存在活躍市場的投資品種提出具體估值意見。A.基金管理公司B.托管銀行C.基金估值工作小組D.基金注冊登記機構25. 當基金份額凈值計價出現錯誤時，（A ）應當立即糾正，并采取合

7、理的 措施防止損失進一步擴大。A.基金管理人B.基金托管人C.基金登記機構D.監管部門26. 基金（A ）對其資產按規定進行估值。A.每口 B.每周C.每月D.每季27. 基金持有的金融資產應計人（A ）。A.以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產B.持有至到期投資C.貸款和應收款項D.可供出曹的金融資產28. 假設某封閉式基金7月18日的基金資產凈值為35000萬元人民幣，7月19口的基金資產凈值為35125萬元人民幣。該股票基金的基金管理費率為0.25%。那么，該基金7月19日應計提的托管費是（A ）元。A. 2397 B. 2406 C. 2431 D. 243929. 通常情況下

8、，交易所上市的有價證券以其估值H的（B ）估值。A. 平均價B.收盤價C.開盤價D.預期收益的現值30. 買入返售金融資產收入屬于（A ）。A. 利息收入B.投資收人C.其他收入D.公允價值變動損益31. 下列各項不屬于基金費用的是（D ）。A. 管理人報酬B.托管費C.交易費用D.基金申購費32. 關于基金稅收，下列說法正確的是（A ）。A.對金融機構買賣基金的差價收入征收營業稅B.企業投資者買賣基金份額征收印花稅C. 對企業投資者買賣基金單位獲得的差價收入，不征收企業所得稅D. 企業投資者從基金分配中獲得的收入，征收企業所得稅33. 代表基金份額10%以卜的基金份額持有人自行召集召開持有人

9、大會的，此類 持有人應至少提前（C ）日公告持有人犬會的召開時問、會議形式、審議事項、議 事程序和表決方式等事項。A. 10 B. 15 C. 30 D. 4534. 基金合同的主要披露事項不包括（D ）。A.基金運作方式B.基金收益分配原則C.基金資產凈值的計算方法 和公告方式D.風險警示內容35. 目前較為合理的評價基金業績表現的指標是（D ）。A.期末基金份額凈值B.期末可供分配基金份額利潤C.加權平均基 金份額本期利潤D.凈值增長指標36. 關于基金監管目標，下列說法錯誤的是（C ）。A.保護投資者利益B.保證市場的公平、效率和透明C.消除系統風 險D.推動基金業的規范發展37. 我國

10、基金市場的監管主體是（A ）。A.中國證監會B.中國銀監會C.證券交易所D.中國證券業協會38. 中國證監會發布的（D ）,旨在進一步明確基金管理公司公平對待不同 組合所應遵循的具體原則和方法。A.證券投資基金管理公司治理準則（試行）B.基金管理公司內部控制指導意見C.基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法D.基金管理公司 公平交易制度指導意見39. 某基金名稱顯示了投資方向，那么它應當有（C ）以上的非現金基金資 產屬于該投資方向確定的內容。A. 50% B. 60% C. 80% D. 90%40. 假定證券A的收益率分布如表1所示。 那那么，該證券的期望收益率為（B ）。A. 20.6

11、% B. 21.6% C. 22.8% D. 23.6%41. 在證券組合管理的基本步驟中，投資時機的選擇是（B ）階段的主要工作。A.進行證券投資分析B.組建證券投資組合C.投資組合的修正D.投資組合業績評估42. 假設證券組合P由兩個證券組合丨和II構成，組合I的期望收益水平和總風 險水平都比I【的高，并且證券組合【和I【在P中的投資比重分別為0. 48和0. 52, 那么（D ）。A. 組合P的總風險水平高于I的總風險水平B.組合P的總風險水平高于II的總風險水平組合P的期望收益水平高它是資本市場線和C.組合P的期望收益水平高于I的期望收益水平D. 于II的期望收益水平43. 關于市場組

12、合，下列敘述錯誤的是（D ）。A.它包括所有風險資產B.它在有效邊界上C.市場組合中所有證券所占比重和它們市值成正比D.無差異曲線的切點44. 下列不屬于資本資產定價模型假設條件的是（C ）。A.投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平，依據方差（或標準差）評價 證券組合的風險水平B. 投資者對證券的收益、風險及證券問的關聯性具有完全相同的預期C. 證券市場的風險波動強度不大D. 資本市場沒有摩擦45. 下列（A）不是資產配置的目標。A.改善投資者面臨的壞境B.降低投資風險C.提高投資收益D.消除投資者對收益所承擔的不必要的額外風險46. 確定資產類別收益預期的主要方法有（B ）。A.風險

13、收益法B.情景綜合分析法C.預期收益最人化法D.成 本收益法47. 買人并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略不同的特征主要表現在 三個方面，其中不包括（B）。A.支付模式B.收益方式C.有利的市場壞境D.對流動性的要 求48. 采用（B ）策略時，股價上升賣出股票，股價下跌買入股票。A.戰略性資產配置B.恒定混合策略C.戰術性資產配置D.投 資組合保險策略49. 下列屬于消極性股票投資策略的是（D ）。A.以技術分析為基礎的投資策略B.以基本分析為基礎的投資策略C.市場異常策略D.指數型投資策略50. 市盈率和市凈率是基本分析的重要指標，某公司的股價為15元，每股凈利潤為0.5元，每股凈

14、資產3元，其市盈率和市凈率分別為（A ）。A. 30；5 B. 5；30 C. 7.5；5 D. 7.5；3051. 股票投資風格指數是對股票投資風格進行（B ）的指數。A.風險評價B.業績評價C.資產評價D.負債評價52. 常見的市場異常策略不包括（C ）。A.小公司效應B.低市盈率效應C.行業周期效應D.被忽略的 公司效應53. 以投資期分析為基礎，債券互換的類型不包拾（C ）。A.替代互換B.市場問利差互換C.交叉互換D.稅差激發互 換54. 選擇債券指數化投資的原因不包括（A ）。A.可獲得超越市場的收益B.經驗證據表明積極型的債券投資組合的業績 并不好C. 指數化組合管理所收取的管理

15、費用更低D. 選擇指數化債券投資策略，有助于基金發起人增強對基金經理的控制力55. （ B ）是使投資組合中債券的到期期限集中于收益曲線的一點。A.兩極策略B.子彈式策略C.梯式策略D.指數化策略56. 某貼息債券面值為100元，3月1 口的貼現價格為98元，5月1 口到期，采 取單利計算，則到期收益率為（D ）。A. 1.5%B.4.5%C.6%D.9%57. 使用現金比例變化法，首先需要確定基金的（D ）。A.投資目標B.特殊現金比例C.投資結構D.正常現金比例58. 對管理公司本身表現的衡量屬于（B ）。A.基金衡量B.公司衡量C.微觀衡量D.絕對衡量59. 特雷諾指數考慮的是（B ）。

16、A.總風險B.市場風險C.非系統風險D.部門風險60. 假設某基金每季度的收益率分別為8%、2%、-5%、-3%,那么該基金的簡 單年化收益率和精確年化收益率分別為（A ）。A. 2%：1.51% B. 1.51%；2%C.0.5%；0.38%D. 0.38%：0.5%二、多選題（共40題40分，每題1分。以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要 求，多選、少選、錯選均不得分）1. （）是直接投資工具，籌集的資金主要投向實業領域。A.股票B.債券C.公司型基金D.契約型基金2. 證券投資基金在我國的作用主要包括（）。A.為中小投資者拓寬投資渠道B.提高投資者的投資回報C.優化金融結構，促進經濟增

17、長D.促進證券市場的穩定和健康發展3. 證券投資基金市場服務機構包括（）。A.基金銷售機構B.基金投資咨詢公司C.證券交易所D.基金評級公司4. 依據基金運作方式的不同，可以將基金分為（）。A.封閉式基金B.契約型基金C.開放式基金D.公司型基金5. 基金份額持有人享有的權利包括（）。A.分享基金財產收益B.參與分配清算后的剩余基金財產C.按照規定要求召開基金份額持有人大會D.依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額6. 公募基金主要具有的特征有（）。A. 可以面向社會公開發售基金份額和宣傳推廣，基金募集對彖不同定B. 投資金額要求低，適宜中小投資者參與C. 主要以具有較強風險承受能力的富裕階層為

18、口標客戶D. 遵守基金法律和法規的約束，并接受監管部門的嚴格監管7. 成長型基金的主要投資對彖包括（）。A.有較人升值潛力的公司股票B.新興行業股票C.大盤藍籌股D.政府債券和公司債&10F與ETF之間的區別體現在（）。A.申購、贖回的標的不同B.申購、贖回的場所不同C.基金投資策略不同D.對申購、贖回限制不同9. 目前我國貨幣市場基金可以投資的金融工具包拾（）。A. 1年以內的銀行定期存款B.可轉換債券C.期限在1年以內的央行票據D.剩余期限在397天以內的浮動利率債券10. 基金管理人向中國證監會提交的申請核準文本中，被稱為“草案”的有（）。A.基金上市交易草案B.基金合同草案C.

19、基金托管協議草案D.招募說明書草案11. 折（溢）價率反映（）之間的關系。A.開放式基金份額凈值B.封閉式基金份額凈值C.基金份額面值D.二級市場價格12. 上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時間為交易口的（）。A. 9：0011：00 B. 9：3011：30 C.13：0015：00 D.13：0015：0013. ETF交易中，辦理場外現金認購的投資者，認購以ETF份額申請，其認購金 額是（）的乘積。A.認購價格B.認購份額C. 1-認購費率D. 1+認購費率14. 關于基金管理公司一般決策程序，下列敘述正確的有（）。A.研究發展部提出研究報告B.投資決策委員會決定基金的總體投資計劃C

20、.基金投資部制定投資組合的具體方案D.風險控制委員會提出風險控制 建議15. 基金管理公司的機構設置包括（）。A.投資管理部門B.風險管理部門C.市場營銷部門D.基金運營部門16. 基金管理公司制定內部控制制度的原則有（）。A.合法、合規性原則B.全面性原則C.審慎性原則D.適時性原則17. 基金管理公司向特定對象提供咨詢服務，不得有卞列（）行為。A.侵害基金份額持有人和其他客戶的合法權益B.承諾投資收益C.通過廣告等公開方式招攬投資咨詢客戶D.代理投資咨詢客戶從事證券投資18. 關于基金財產保管的基本要求，下列說法正確的有（）。A.基金托管人必須將基金資產與自有資產嚴格分開B.不同基金財產的

21、債權債務不得相應抵消C.基金托管人沒有單獨處分基金財產的權利D.與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔投資損失19下列各項屬于基金托管人內部控制原則的有（）。A.合法性原則B.完整性原則C.靈活性原則D.審慎性原則20. 基金財產不得用于下列（）投資或者活動。A.承銷證券B.向他人貸款C.投資股票D.向他人提供擔保21. 卞列基金資產賬戶中，屬于以托管人和基金聯名的方式開立的賬戶有（）。A.銀行存款賬戶B.結算備付金賬戶C.上海證券交易所證券賬戶D.深圳證券交易所證券賬戶22. 交易所資金清算包括（）。A.增發新股的資金清算B.股票、債券買賣的資金清算C.申購新股的資金清 算D.回購交易的資金

22、清算23. 基金托管人對基金管理人復核的財務報表有（）。A.基金資產負債表B.基金經營業績表C.基金收益分配表D.基 金凈值變動表24. 基金營銷的微觀環境指與公司關系密切、能夠影響公司服務顧客的能力的各 種因素，主要包括（）。A.人I B.客戶C.公眾D.競爭對手25. 基金客戶服務方式包括（）。A.電話服務中心B.郵寄服務C. “一對一”專人服務D.講座、推介會和座談會26. 開放式基金的費用主要包括（）。A.管理費B.托管費C.申購費和贖回費D.持續銷售服務費27. 關于證券投資咨詢機構申請基金代銷業務資格應當具備的條件，下列說法錯 誤的有（）。A. 最近5年內沒有因違法違規行為受到行政

23、處罰和刑事處罰B. 注冊資本不低于3000萬元人民幣，必須為實繳貨幣資本C. 高級管理人員已取得基金從業資格，熟悉基金代銷業務，并具備從事3年以 上基金業務或者5年以上證券、金融業務的工二作經歷D. 持續從事證券投資咨詢業務3個以上完整會計年度2&下列各項屬于我國基金銷售渠道的有（）。A.證券公司B.獨立的理財顧問C.商業銀行D.基金超市29. 后臺管理系統應當具備的功能有（）。A. 對基金銷售分支機構、網點和基金銷售人員的管理、考核、行為監控等功能B. 交易清算、資金處理的功能C. 提供投資資訊功能D. 對所涉及的信息流和資金流進行對賬作業的功能30. 關于QD II基金份額凈值的計

24、算和披露，下列說法正確的有（）。A. 基金份額凈值應當至少每周計算并披露一次，如基金投資衍生品，應當在每 個工作日計算并披露B. 基金份額凈值應當在估值口次日披露C. 基金份額凈值應當以人民幣或美元等主要外匯貨幣單獨或同時計算并披露D. 基金資產的每一買人、賣出交易應當在最近份額凈值的計算中得到反映31. 基金銷售過程中由投資者自己承擔的費用包扌舌（）oA.基金申購費B.基金贖回費C.基金轉換費D.基金托管費32. 基金的會計核算對象包括（）的核算。A.投資類B.負債類C.資產負債共同類D.損益類33. 持有證券的上市公司行為的核算涉及（）等公司行為的核算。A.新股B.紅股C.紅利D.配股34

25、. 與基金利潤有關的財務指標包括（）。A.本期利潤B.毛利潤C.期末可供分配利潤D.未分配利潤35. 我國對（）買賣基金的差價收入必須征收營業稅。A.銀行B.非銀行金融機構C.個人投資者D.非金融機構36. 下列屬于基金信息披露禁止行為的有（）。A.對基金業績進行預測B.違規承諾收益C.詆毀其他基金管理人D.登載基金過往業績37. 基金信息披露的實質性原則包括（）。A.真實性原則B.準確性原則C.規范性原則D.及時性原則38. 卞列各項中不屬于ETF相關信息披露義務人應遵守業務規則有（）。A.上海證券交易所證券投資基金上市規則B.交易型開放式指數基金業務實施細則C.上市開放式基金業務規則D.上

26、市開放式基金業務指引39. 基金財務報表附注的披露內容主要包扌舌（）oA.基金基本情況B.會計報表的編制基礎C.關聯方關系及其交易D.金融工具風險及管理40. QDI【基金在披露相關信息時，下列說法正確的有（）。A. 可同時采用中、英文，并以英文為準B. 可單獨或同時以人民幣、美元等主要外匯幣種汁算并披露凈值信息C. 當涉及幣種之間轉換的，應披露匯率數據來源，并保持一致性D. QDII基金應至少每周計算并披露一次凈值信息三、判斷題（共60題，每小題0. 5分，共30分。正確的用A表示，錯誤的用B 表示，不選、錯選、放棄均不得分）1. 目前，我國封閉式基金的存續期大多在10年左右。（）、2. 在

27、我國，基金托管人可以由依法設立并取得基金托管資格的商業銀行擔任， 也可以由其他金融機構擔任。3. 一般情況卞，基金的收益與風險程度都高于銀行存款。（）4. 目前，我國的證券投資基金大部分屬于公司型基金。（）5. 指數基金通常采取積極主動的投資策略。（）6. 保本基金常見的保本比例介于80%100%之問。（）7. 根據中國證監會對基金類別的劃分標準，80%以上的基金資產投資于貨幣市 場工具的為貨幣市場基金。（）& 已實現收益能很好地反映基金的經營成果。（）9. 基金賬戶只能用于基金的認購及交易。（）10. 與封閉式基金不同，國務院證券監督管理機構應當自受理開放式基金募集申請之口起3個月內

28、作出核準或者不予核準的決定。（）11. QDI【基金申購、贖回中，基金管理公司會在T+1 口內對該申請的有效性進 行確認。T 口提交的有效申請，投資者應在T+2Et到銷售網點柜臺或以銷售機構規定 的其他方式查詢申請的確認情況。（）12. 基金管理人必須以投資者的利益為最高利益。（）13. 投資部是基金投資運作的具體執行部門，負責組織、制定和執行交易計劃。（）14. 對于價值型的股票，每股盈余成長率是最常用的輔助估值工具。（）15. 內部控制機制是指公司的內部組織結構及其相互之間的運作制約關系。（）16. 托管業務準入條件中要求，基金托管部門擬從事基金清算、核算、投資監督、 信息披露等業務的執業

29、人員應不少于5人，并具有證券從業資格。（）17. 根據我國法律、法規的要求，基金資產托管業務或者托管人承擔的職責主要 包括資產保管、資金清算、資產核算、投資運作監督等方面。（）18. 基金投資運作中，關鍵在于投資決策。投資研究對基金投資績效的影響有限。（）19. 基金的開戶資料屬于基金托管人負貴保管的重要文件。（）20. 專業基金銷售機構申請基金代銷業務資格，其主要出資人的注冊資本應不低于2000萬元人民幣。（）21. 出于商業秘密的考慮，基金管理人、代銷機構對機構投資者適用優惠費率， 可以不進行公告。（）22. 從爭宣傳推介基金活動的人員應當取得基金從業資格。（）23. 系統運行數據中涉及基

30、金投資人信息和交易記錄的備份應當在不可修改的介質上保存10年。（）24. 基金銷售機構內部控制應履行健全性、有效性、公開性和靈活性原則。（）25. 基金采用的估值方法不需要在募集文件中公開披露。（）26. 首次公開發行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上 市的同一股票的市價估值。27. 計提基金管理費時，基金規模越人，基金管理費費率越低。（）28. 基金會計期間劃分一般以月為單位。（）29. 投資于衍生品的QDI【基金，應當在每個工作口計算并披露基金份額凈值。（）30. 基金資產估值引起的資產價值變動作為公允價值變動損益記入資本公積。（）。31. 未分配利潤將轉入下期分配。（

31、）32. 對證券投資基金買賣股票、債券的差價收入，免征營業稅。（）33. 基金利潤分配不得低于基金凈利潤的95%。（）34. QDI【基金變更境外托管人時，應在事件發生后及時披露臨時公告，并在更 新的招募書中予以說明。（）35. 致使投資人對其投資行為發生錯誤判斷并產生重人影響的陳述是基金信息披露中嚴格禁止的行為。（）36. 完整性原則是基金信息披露最根本、最重要的原則。（）37. 涉及重人事件揭示時，半年度報告只須披露支付給聘任會計師事務所的報酬。（）38. 證券交易所對基金投資行為的監控就是指對證券投資基金在證券市場的投資行為進行監控。（）39. 基金管理公司不可以設立分公司。（）40.

32、基金管理行業的最大特點是自有資產雄厚，投資廣泛。（）41. 基金管理公司目前應按照不低于基金管理費收入的10%計提風險準備金。（）42. 貨幣市場基金投資于同一一公司發行的短期企業債券的比例，不得超過基金資產凈值的20%3（）43. 證券組合管理的控制過程通常包括以卞四個基本步驟：確定證券投資政策、 進行證券投資分析、組建證券投資組合、證券組合業績評估。（）44. 證券組合收益率只取決于各個證券的投資收益率。（）165.套利定價模型表明，在市場均衡狀態卞，證券或組合的期望收益率與它所 承擔的因素風險無關。（）46. BSV模型將投資者分為有信息與無信息兩類。（）47. 從配置策略上，資產配置的

33、主要類型可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態資產配置策略等。（）48. 一般情況下，對個人投資者而言，個人的風險偏好是影響資產配置的最主要 因素（）49. 動態資產配置的目標在于，在不提高系統性風險或投資組合波動性的前提下提高長期報酬，這與風險與收益匹配的原則互相矛盾。（）50. 以技術分析為主，輔以基本分析，是目前投資策略的主流。（）51. 加強指數法的核心思想是將指數化投資管理與積極型股票投資策略相結合， 它與積極型股票投資策略之間的區別不大。（）52. 跟蹤誤差越大，調整所花費的交易成本越低。（）53. 在開盤價、收盤價、全天最高價、全天最低價中，道氏理論認為開盤價

34、最為 重要。（）54. 一般情況下，久期越大，債券的價格波動性就越大。（）55. 當投資者對未來的現金流量有著特殊的需求時，可采用積極的投資策略。（）56. 購買力風險是指現金流再投資時面臨的利率變動的風險。（）57. 基金業績長期衡量通常將考察期設定在5年（含）以上。（）5&幾何平均收益率已成為衡量基金收益率的標準方法。（）59. 具有擇時能力的基金經理一般在熊市時降低現金頭寸或提高基金組合的B值。（）60. 在對基金績效進行評價時，應考慮風險對基金績效的影響。（）2010年證券從業資格考試投資基金全真試題答案與解析一、單選題（共60題，每題0.5分，共30分。以F備選答案中只有一項

35、最符合題目要求，不選、錯選均不得分）1. 【答案】A【解析】初創階段的基金多為契約型投資信托，投資對象多為債券。1879年，英 國股份有限公司法公布，投資基金脫離原來的契約形態，發展成為股份有限公司 式的組織形式。2. 【答案】C【解析】基金與股票、債券反映的經濟關系不同。股票反映的是一種所有權關系， 是一種所有權憑證，投資者購買股票后就成為公司的股東：債券反映的是債權債務關 系，是種債權憑證，投資者購買債券后就成為公司的債權人；基金反映的則是一種信 托關系，是一種受益憑證，投資者購買基金份額就成為基金的受益人。3. 【答案】C【解析】開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的

36、時間 和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式。開放式基金的買賣價格以基金份額凈 值為基礎，不受市場供求關系的影響。4. 【答案】A【解析】基金投資者、基金管理人和托管人是基金運作中的主要當事人。基金銷 售機構是受基金管理公司委托從事基金代理銷售的機構，屬于證券投資基金的市場服 務機構。5. 【答案】B【解析】基金中的基金是指以其他證券投資基金為投資對彖的基金，其投資組合 由其他基金組成。我國目前尚無此類基金。6. 【答案】B【解析】股票基金是指以股票為主要投資對象的基金。根據中國證監會對基金類別的分類標準，60%以上的基金資產投資于股票的為股票基金。7. 【答案】C【解析】非系統性風險是指個

37、別證券特有的風險，包括企業的信用風險、經營風險、財務風險等。非系統性風險可以通過分散投資加以規避，因此又被稱為可分散風 險。& 【答案】C【解析】除中國證監會另行規定外，QOti不得有除應付贖回、交易清算等臨時用 途以外借入基金的行為。該臨時用途借人現金的比例不得超過基金、集合計劃資產凈 值的10%。9. 【答案】B【解析】封閉式基金募集期限屆滿，基金份額總額達到核準規模的80%以上，并 且基金份額持有人人數達到200人以上，基金管理人應當自募集期限屆滿之口起10 口 內聘請法定驗資機構驗資。自收到驗資報告之口起10 口內，向中國證監會提交備案申 請和驗資報告，辦理基金備案手續，刊登基

38、金合同生效公告。10. 【答案】A【解析】在發售方式上，主要有網七發售與網卞發售兩種方式。網上發售是指通 過與證券交易所的交易系統聯網的全國各地的證券營業部，向公眾發售基金份額的發 行方式。網卞發售是指通過基金管理人指定的營業網點和承銷商的指定賬戶，向機 構或個人投資者發售基金份額的方式。11. 【答案】C【解析】證券投資基金銷售管理辦法規定，開放式基金的認購費率不得超過 認購金額的5%。12. 【答案】D【解析】現金替代是指申購、贖回過程中，投資者按基金合同和招募說明書的規 定，用于替代組合證券中部分證券的一定數量的現金。現金替代分為三種類型：禁止 現金替代、可以現金替代和必須現金替代。其中

39、，必須現金替代是指在申購、贖回基 金份額時，該成分證券必須使用現金作為替代。必須現金替代的證券一般是由于標的 指數調整，即將被剔除的成分證券。13. 【答案】A【解析】我國相關法規規定，基金管理公司的主要股東（指出資額占基金管理公司注冊資本的比例最高且不低于25%的股東）應當具備卞列條件：從事證券經營、證券 投資咨詢、信托資產管理或者其他金融資產管理；注冊資本不低于3億元人民幣： 具有較好的經營業績，資產質量良好；持續經營3個以上完整的會計年度，公司 治理健全，內部監控制度完善：最近3年沒有因違法違規行為受到行政處罰或者刑 事處罰；沒有挪用客戶資產等損害客戶利益的行為；沒有因違法違規行為正在被

40、 監管機構調查，或者正處于整改期間；具有良好的社會信譽，最近3年在稅務、工 商等行政機關以及金融監管、自律管理、商業銀行等機構無不良記錄。14. 【答案】D【解析】基金產品線是指一家基金管理公司所擁有的不同基金產品及其組合。一 般從以下三方面考察基金產品線的內涵：產品線的長度、產品線的寬度和產品線的深 度。15. 【答案】A【解析】基金管理公司內部控制機制一般包括四個層次：一是員工自律；二是部 門各級主管的檢查監督；三是公司總經理及其領導的監察稽核部對各部門和各級業務 的監督控制；四是董事會領導卞的審計委員會和督察員的檢查、監督、控制和指導。A 項，風險控制制度屬于基金管理公司內部控制制度。1

41、6. 【答案】C【解析】開放式基金的托管，按照業務運作的順序，在托管銀行內部的基金托管 業務流程主要分為四個階段：簽署基金合同，是基金托管人介入基金托管業務的起 始階段；基金募集，是基金托管人開展基金托管業務的準備階段；基金運作階段， 是基金托管人全面行使職責的主要階段；基金終止階段，是基金托管人盡責的善后 階段。17. 【答案】C【解析】基金的資金清算依據交易場所的不同分為交易所交易資金清算、全國銀 行間市場交易資金清算和場外資金清算三部分。其中，場外資金清算指基金在證券交 易所和銀行間市場之外所涉及的資金清算，包括申購、增發新股、支付基金相關費用 以及開放式基金的申購與贖回等的資金清算。1

42、8. 【答案】A【解析】內部控制的基本要素包括環境控制、風險評估、控制活動、信息溝通和 內部監控。其中，環境控制構成托管人內部控制的基礎。壞境控制包扌舌經營理念、內 部控制文化、組織結構、員工道德素質等內容。19. 【答案】D【解析】基金市場營銷的特征包拾服務性、專業性、持續性和適用性。其中，基 金銷售適用性反映了從投資者的需要出發向投資人銷售合理的產品，堅持了投資人利 益優先的原則，也是監管機構對基金銷售的要求。20. 【答案】B【解析】基金管理人應當在基金合同、招募說明書中載明收取銷售費用的項目、 條件和方式，在招募說明書上載明費率標準。贖回費率不得超過基金份額贖回金額的 5%；贖回費在扣

43、除手續費后，余額不得低于贖回費總額的25%,并應當歸入基金財 產。21. 【答案】D【解析】營銷組合的四大要素一一產品(Product).費率(PriCe)、渠道(PlaCe)和促銷(Promotion),是基金營銷的核心內容。22. 【答案】B【解析】銷售業務流程控制的內容包括：制定完善的基金銷售業務基本規程；制定完善的基金銷售業務賬戶管理制度；制定完善的資金清算流程；制定客戶 服務標準；加強對宣傳推介材料制作和發放的控制；制定投資人權益須知： 建立完備的客戶投訴處理體系；建立嚴格的基金份額持有人信息管理制度、保密 制度和檔案管理制度；建立異常交易的監控、記錄和報告制度。B項，建立科學的 基

44、金產品評價體系屬于銷售決策流程控制的內容。23. 【答案】A【解析】基金宣傳推介材料登載基金的過往業績，應當符合有關規定：基金宣傳 推介材料可以登載該基金、基金管理人管理的其他基金的過往業績，但基金合同生效 不足.個月的除外。24. 【答案】C【解析】我國基金資產估值的貴任人是基金管理人，但基金托管人對基金管理人 的估值結果負有復核貴任。為提高估值的合理性和可靠性，行業成立了基金估值工作 小組工作小組定期評估基金行業的估值原則和程序，并對活躍市場上沒有市價的投資 品種不存在活躍市場的投資品種提出具體估值意見。基金管理公司和托管銀行在進行 基金估值、計算基金份額凈值及相關復核工作時，可參考工作小

45、組的意見，但是并不 能免除各自的估值責任。25. 【答案】A【解析】基金管理公司應制訂估值及份額凈值計價錯誤的識別及應急方案。當估 值或凈值計價錯誤實際發生時，基金管理公司應立即糾正，及時采取合理措施防止損 失進一步擴大。當基金份額凈值計價錯誤達到或超過基金資產凈值的0.25%時，基金管理公司應及時向監管機構報告。當計價錯誤達到0. 5%時，基金管理公司應當公 告并報監管機構備案。26. 【答案】A【解析】基金逐口對其資產按規定進行估值，并于當口將投資估值增（減）值確認為公允價值變動損益。27. 【答案】A【解析】根據企業會計準則第22號一一金融工具確認和計量，金融資產在 初始確認時劃分為四類

46、：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、持有至 到期投資、貸款和應收款項以及可供出售的金融資產。基金以投資管理為主要業務， 其目的是在承受風險的同時獲取較高的資本利得收益，投資管理活動的性質決定了其 取得的金融資產或金融負債是交易性的；同時，對于開放式基金而言，其持有的金融 資產必須能隨時變現，以應對基金持有人贖回基金份額。因此，除非基金合同另有規 定，基金持有的金融資產和承擔的金融負債通常歸類為以公允價值計量且其變動計人 當期損益的金融資產和金融負債。28. 【答案】A【解析】目前，我國的基金管理費、基金托管費及基金銷售服務費均是按前一基 金資產凈值的一定比例逐口計提，按月支付。計算

47、方法如下：式中，H為每日計提的 費用；E為前一日的基金資產凈值；R為費率。因此，該基金7月19 口應計撼的基金 托管費29. 【答案】B【解析】通常情況下，交易所上市的有價證券（包扌舌股票、權證等）以其估值口在 證券交易所掛牌的市價（收盤價）估值；交易所上市交易的債券按估值口收盤凈價估值； 交易所上市不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術確定公允價值。30. 【答案】A42. 【答案】D【解析】組合P的期望收益=組合1X0.48+組合11X0.52,故組合P的期望收益水平低于組合I的期塑收益水平，高于組合I【的期望收益水平。而組合P的總風險 水平還取決于組合1和組合II的相關程度，故無法判斷組

48、合P的總風險水平與組合I、 組合II的總風險水平之間的大小關系。43. 【答案】D【解析】D項描述的是對特定投資者的最優資產組合：市場組合是資本市場線與 風險資產有效集的切點。44. 【答案】C【解析】資本資產定價模型是建立在若干假沒條件基礎上的。這些假設條件可概 括為如下三項假設：投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平，依據方差 （或標準差）評價證券組合的風險水平，并采用無差異曲線簇與有效邊界相切的方法選 擇最優證券組合：投資者對證券的收益、風險及訓：券問的關聯性具有完全相同的 預期；資本市場沒有摩擦。45. 【答案】A【解析】從實際的投資需求看，資產配置的F標在于以資產類別的歷史表現

49、與投 資者的風險偏好為基礎，決定不同資產類別在投資組合中所占比重，從而降低投資風 險，提高投資收益，消除投資者對收益所承擔的不必要的額外風險。46. 【答案】B【解析】確定資產類別收益預期的主要方法包括歷史數據法和情景綜合分析法兩 類。歷史數據法假定未來與過去相似，以長期歷史數據為基礎，根據過去的經歷推測 未來的資產類別收益。47. 【答案】B【解析】買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略的區別主要體現在 市場變動時的行動方向、支付模式、有利的市場壞境和要求的市場流動性等方面。48. 【答案】B【解析】恒定混合策略是指保持投資組合中各類資產的比例固定。恒定混合策略 對資產配置的調整并非

50、基于資產收益率的變動，而是假定資產的收益情況和投資者偏 好沒有大的改變，因而最優投資組合的配置比例不變。恒定混合策略在下降時買人股 票并在上升時賣出股票，其支付曲線為凹型。49. 【答案】D【解析】消極型股票投資策略以有效市場假說為理論基礎，可以分為簡單型和指數型兩類策略。ABC三項均屬于積極性股票投資策略。50. 【答案】A【解析】市盈率是股票價格與每股凈利潤的比值，市凈率是股票價格與每股凈資產的比值。即市盈率=154-0.5=30,市凈率=15一 3=5。51. 【答案】B【解析】股票投資風格指數是對股票投資風格進行業績評價的指數。比如，增長 類股票和非增長類股票的基本特點有很人的不同，因

51、而專門投資于增長類或收益類股 票的經理業績很人程度上取決于所選取股票類型的發展趨勢。由此引入了風格指數的 概念作為評價投資管理人業績的標準。52. 【答案】C【解析】市場異常策略的特征是不基于公司基本面，如業績、行業特性、行業政 策與行業周期，也不能完全套用技術分析的指標作出解釋。常見的市場異常策略包括 小公司效應、低市盈率效應、被忽略的公司效應以及其他的口歷效應、遵循公司內部 人交易等策略。53. 【答案】C【解析】以投資期分析為基礎，債券互換可分為：替代互換，指在債券出現暫 時的市場定價偏差時，將一種債券替換成另一種完全可替代的債券，以期獲取超額收 益；市場間利差互換，指不同市場之間債券的

52、互換；稅差激發互換，其目的在于 通過債券互換來減少年度的應付稅款，從而提高債券投資者的稅后收益率。54. 【答案】A【解析】指數化投資策略的目標是使債券投資組合達到與某個特定指數相同的收 益，它以市場充分有效的假設為基礎，屬于消極型債券投資策略之一。選擇債券指數 化投資的原因包括：經驗證據表明積極型的債券投資組合的業績并不好；與積極 型債券組合管理相比，指數化組合管理所收取的管理費用更低：選擇指數化債券投 資策略，有助于基金發起人增強對基金經理的控制力，因為指數化債券組合的業績不 能明顯偏離其基準指數的表現。55. 【答案】B【解析】常用的收益率曲線策略包括子彈式策略、兩級策略和梯式策略三種。

53、其 中，子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點；兩極策略 則將組合中債券的到期期限集中于兩極。56. 【答案】D【解析】到期收益率計算公式為：本題中，PV=9&5,FV=100,D=30+30+l=61.57. 【答案】D【解析】使用現金比例變化法，首先需要確定基金的正常現金比例。正常現金比 例可以是基金投資政策規定的，也可以評價期基金現金比例的平均值作為代表。58. 【答案】B【解析】基金衡量側重于對基金本身表現的數量分析；公司衡量則更看重管理公 司本身素質的衡屋：微觀績效衡量主要是對個別基金績效的衡量：而僅依據基金自身 的表現進行的績效衡量為絕對衡量。59.

54、【答案】B【解析】夏普指數調整的是全部風險(或總風險)，因此，當某基金就是投資者的 全部投資時，可以用夏普指數作為績效衡量的適宜指標；特雷諾指數用的是系統風險 (或市場風險)而不是全部風險，因此，當一項資產只是資產組合中的一部分時，特雷 諾指數就可以作為衡量績效表現的恰當指標加以應用。60. 【答案】A【解析】簡單年化收益率=8%+2%-5%-3%=2%：精確年化收益率=(1+8%) X (1+2%) X (1-5%) X (1-3%)-1=1.51%。二、多選題(共40題40分，每題1分。以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要 求，多選、少選、錯選均不得分)1. 【答案】AB【解析】基金與股

55、票、債券所籌資金的投向不同：股票和債券是直接投資工具， 籌集的資金主要投向實業領域；基金是一種問接投資工具，所籌集的資金主要投向有 價證券等金融工具。2. 【答案】ACD【解析】證券投資基金是一種集中資金、專業理財、組合投資、分散風險的集合 投資方式。證券投資基金在我國金融體系中的作用主要包括：為中小投資者拓寬了 投資渠道；優化金融結構，促進經濟增長；有利于證券市場的穩定和健康發展；完善金融體系和社會保障體系。3. 【答案】ABD【解析】證券投資基金市場服務機構主要包括基金銷售機構、注冊登記機構、律 師事務所、會計師事務所、基金投資咨詢公司、基金評級公司等。證券交易所是基金 的自律管理機構之一

56、。4. 【答案】AC【解析】依據基金運作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。依據法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。5. 【答案】ABCD【解析】按照證券投資基金法的規定，我國基金份額持有人享有下列權利： 分享基金財產收益：參與分配清算后的剩余基金財產；依法轉讓或者申請贖回其持有 的基金份額：按照規定要求召開基金份額持有人人會；對基金份額持有人人會審議事 項行使表決權；查閱或者復制公開披露的基金信息資料；對基金管理人、基金托管人、 基金份額發售機構損害其合法權益的行為依法提起訴訟；基金合同約定的其他權利。6. 【答案】ABD【解析】公募基金是指可以面向社會公眾公開發售的一類基金，其特征有：可 以面向社會公眾公開發售基金份額和宣傳推廣，基金募集對彖不固定；投資金額要 求低，適宜中小投資者參與：必須遵守基金法律和法規的約束，并接受監管部門的 嚴格監管。而私募基金不能進行公開的發售和宣傳推廣，投資風險較高，主要以