1、供給鏈金融風險及防范措施近年來，一些銀行借助客戶供給鏈中物流、信息流和資金流運行特點，突破傳統信貸思路，創造性地推出了供給鏈金融模式，并率先向大型企業上下游的中小企業客戶群進行推廣。該模式突破了傳統信貸業務的評級授信、抵押擔保、審批流程等諸多方面的限制，進行了效勞方式創新，對支持中小企業開展具有重要意義。但也必須清醒地看到， 這種新型融資模式涉及鏈條環節長、參與主體眾多、操作程序復雜，而且各個環節之間環環相扣、彼此依賴，任何一個環節出現問題，都可能涉 及其他環節，影響整個供給鏈 的正常運行。這些特征決定了供給鏈金融業務的風險形態和風險管理方式有別于傳統的 信貸模式，需要秉持系統論思想深入研究探

2、討風險防范策略。供給鏈金融潛藏多重風險一市場風險。市場風險指因利率、匯率、股市和商品價格等市場要素波動而引起的，使金融產品的價值或收益具有不確定性的風險。市場風險主要包括利率風險、匯率風險、股市風險以及價格風險。利率風險是銀行經營活動中面臨的最主要風險。在我國，利率市場化機制并未完全形成，銀行供給鏈融資產品在定價上仍然采取與傳統流動資金貸款方式一樣的固定利率方式，一旦利率發生變化和調整，銀行不能及時據以對貸款利率進行調整，只能等到基準利率變化的下一年度之初進行調整，在這期間那么要承當利率變化帶來的風險。在供給鏈金融業務中，有很多業 務是涉及國際貿易的，在國際貿 易融資實務中，無論是單一的進出口

3、業務還是背對 背信用證交易，除非是使用本地貨幣 或主證和背開信用證均使用同種貨幣，否那么都將面臨匯率變動的風險。股市風險在供給 鏈金融業務中表達的并不明顯。 在供給鏈 金融業務中價格風險表達最明顯的是作為質押 物的存貨的價格波動給商業銀行帶來的風險，這種風險在存貨類融資模式下表達的尤為 明顯。在市場經濟中，商品價格 波動是正常現象，即使是石油等大宗商品，在某一特定 時間內發生波動的可能也是 較大的，故供給鏈金融業務存在著較大的價格風險。二核心企業信用風險和道德風險。在供給鏈金融中，核心企業掌握了供給鏈 的 核心價值，擔當了整合供給鏈物流、信息流和資金流的關鍵角色。商業銀行正是 基于核 心企業的

4、綜合實力、信用增級及其對供給鏈的整體管理程度，而對上下游中 小企業開展 授信業務。因此，核心企業經營狀況和開展前景決定了上下游企業的生 存狀況和交易質 量。一旦核心企業信用出現問題，必然會隨著供給鏈條擴散到上下 游企業，影響到供給 鏈金融的整體平安。三上下游融資企業信用風險。雖然供給鏈金融通過引用多重信用支持技術降 低了銀企之間的信息不對稱和信貸風險，通過設計機理弱化了上下游中小企業自身 的信用 風險，但作為直接承貸主體的中小企業，其公司治理結構不健全、制度不完善、技術力量薄弱、資產規模小、人員更替頻繁、生產經營不穩定、抗風險能力差等問題仍然存在， 特別是中小企業經營行為不標準、經營透明度差、

5、財務報表缺乏可信度、守信約束力不強等現實問題仍然難以解決。與此同時，在供給鏈背景下，中小企業的信用風險已發生根本改變，其不僅受自身風險因素的影響，而且還受供 應鏈整體運營績效、上下游企業 合作狀況、業務交易情況等各種因素的綜合影響，任何一種因素都有可能導致企業出現信用風險。四 貿易背景真實性風險。自償性是供給鏈金融最顯著的特點，而自償的根本 依 據就是貿易背后真實的交易。在供給鏈融資中，商業銀行是以實體經濟中供給鏈 上交易 方的真實交易關系為根底，利用交易過程中產生的應收賬款、預付賬款、存貨作為抵押、質押，為供給鏈上下游企業提供融資效勞。在融資過程中，真實交易背后的存貨、應收賬款、核心企業補足

6、擔保等是授信融資實現自償的根本保證，一 旦交易背景的真實性不 存在，出現偽造貿易合同，或融資對應的應收賬款的存在性 與合法性出現問題，或質押 物權屬與質量有瑕疵，或買賣雙方虛構交易惡意套取銀 行資金等情況出現，銀行在沒有 真實貿易背景的情況下盲目給予借款人授信，就將 面臨巨大的風險。五 業務操作風險。操作風險是當前業界普遍認同的供給鏈金融業務中最需要防范的風險之一。供給鏈金融通過自償性的交易結構設計以及對物流、信息流和資金流的有效控制，通過專業化的操作環節流程安排以及獨立的第三方監管引入等方式，構筑了獨立于企業信用風險的第一還款來源。 但這無疑對操作環節的嚴密性和 標準性提岀了很 高的要求，并

7、造成了信用風險向操作風險的位移，因為操作制度的完善性、操作環節的嚴密性和操作要求的執行力度將直接關系到第一還款來源的效力，進而決定信用風險能否被有效屏蔽。六物流監管風險。在供給鏈金融模式下，為發揮監管方在物流方面的規模優 勢和專業優勢，降低質押貸款本錢，銀行將質物監管外包給物流企業，由其代為實施對貨權的監督。但此項業務外包后，銀行可能會減少對質押物所有權信息、質量信息、交易信息動態了解的鼓勵，并由此引入了物流監管方的風險。由于信息不對稱，物流監管方會出于自身利益追逐而做出損害銀行利益的行為，或者由于自身經營不當、不盡責等致使銀行質物損失。如個別企業串通物流倉儲公司有關人員出具無實物的倉單或入庫

8、憑證 向銀行騙貸，或者偽造出入庫登記單，在未經銀行同意的情況下，擅自提取處置質物，或者無法嚴格按照操作規那么要求盡職履行監管職責導致貨物質量不符或貨值缺失。防范風險需多措并舉一加強對市場風險的識別預防管理目可對于市場分析的管理，首先需要從風險識別入手，鑒別風險的來源以及哪些項 能受此風險，并分析其成因。然后，對風險因素進行定量分析，摸清情況，綜合考量風險所帶來的得失作出決斷。控制利率風險最根本的方法是在我國實現利率市場化，在利率市場化改革完成之前，商業銀行可以采取的風險控制方法主要有缺 口管理和套期保值 兩大類。用套期保值的方法管理利率風險有很多不同的方案，其中最主要的是遠期利率協議、利率期貨

9、合約、利率互換和利率期權。對于匯率風險的管理主要可以采取對匯率風險敞口進行管理、對外匯持有期限進行管理和對匯率波動程度進行管理三類。二提升對全產業鏈上相關授信企業的綜合準入管理供給鏈金融是從整個產業鏈角度出發對鏈上各個交易方開展的綜合授信業務，因此,需要結合供給鏈總體運營狀況對授信企業的主體準入和交易質量進行整體性的評審，需要從供給鏈關聯的角度對鏈上各主體業務能力、履約情況，以及與對手的合作情況作出客觀、全面的評價。標準授信前盡職調查工作，提高對授信主體真實信息的掌控能力。授信前調查是供應鏈金融風險防范的第一道防線，商業銀行應加強對經營機構的貸前調查指導工作，制訂授信前調查實施細那么，并根據不

10、同業務的具體特點明確詳細的調查步驟和要點。要嚴格遵循實地調查原那么，實地了解授信主體的從業經驗、與上下游合作 關系、交易記錄、 購銷情況等，認真核實其存貨、預付款、應付賬款、應收賬款等科目的變動情況，嚴格評估周轉速度及相關財務指標的合理性，堅決杜絕貸前調查流于形式；要立足供給鏈金融業務特征，注重對授信主體和交易信息的并重調查，在加強對主體承貸能力、經營情況、財務狀況及還款能力調查的同時，還應深入了 解客戶經營動態和交易情況，認真調 查貿易交易的根底背景、核實購銷合同的真實 性、分析交易的連續性，全面、客觀地反映客戶真實的經營情況強化對核心主體的授信準入管理。供給鏈金融各種業務模式直接或者間接都

11、涉及到核心企業的信用水平，核心企業在對上下游企業融資起著擔保作用的同時，其 經營風險 也對供給鏈上其他企業具有直接的傳遞性，直接決定著供給鏈業務整體的 榮損，對其準 入管理尤為重要。真實反映供給鏈上下游中小企業的信用風險。在供給鏈金融業務中，銀行通過交易結構的設計一定程度上將企業的授信風險與主體信用分隔開了，但債項授信與主體授信的分割并不意味著銀行就能無視授信主體自身的信用風險，銀行也不能單 純憑借債項自償性和核心企業的信用增級，而盲目地降低對中小企業的信用準入要求，而應該將主體信用與債項評級相結合，通過綜合考察授信申請人的綜合實力、財務報表、經營效益、交易活動、自償程度，全面客觀地評價中小企

12、業的信用風險，重點選擇與核心企業合作緊密度高，已建立穩定的商品購銷關系，并得到核心企業的推薦或認可，生產經營正常，主業突出，主營產品銷售順暢，應收賬款周轉速度和存貨周轉率以及銷售額和現金流量穩定，歷史交易記錄和履約記錄良好的合作主體。三優化業務操作流程，標準各操作環節職責要點供給鏈金融操作流程環節眾多、操作風險復雜多變，商業銀行應根據供給鏈融 資業 務特點重新設計業務流程， 合理劃分崗位職責， 通過設置專業的業務部門、 制 訂 專 門的業務操作指引、建立有效的內控管理制度、健全相應的操作風險管理機制，實現對各流程環節操作風險的有效控制。要細化各流程操作指引，建立起明確而又細致的操作標準要求。在

13、貸前調查階段,考慮到信息要求比一般企業授信更復雜，銀行應建立專業的調查、審查模板和相關指引， 調查人員應按照模板要求的框架進行信息搜集，有效降低調查人員主觀能力對調查結果 有效性的影響；在授信業務落地環節，應細化與授信主體及其上下游企業之間合同協議簽訂，印章核實，票據、文書等的傳遞以及應收類業務項下通 知程序的履行等事項的操 作職責、操作要點和標準要求；在出賬和貸后管理環節，應明確資金支付、質物監控、貨款回籠等事項的操作流程、關注的風險點和操作的 步驟要求，使得操作人員有章可循， 嚴格控制自由裁量權。要針對業務管理需要，明確權責。建立起專業的管理部門、設置專業的管理崗位、明確流程環節中各崗位的

14、職責分工，并細化到崗、到人，實現由專人專崗負責業務推動、 業務管理、價格管理、核庫、巡庫、合同簽署、核保、資金支付和回籠 監管等相關工作， 使得各崗位之間能夠做到既相互銜接配合又相互監督檢查，真正實現通過流程化管理落實對供給鏈金融業務的封閉操作和全程監控，實現供給鏈金融業務的專業化運作和集約 化運營。四提升對抵質押資產的動態管理抵質押資產作為銀行授信的物質保證，其變現能力是授信平安的重要指標。為確保抵質押資產的足值性和有效性，銀行要落實好以下兩方面管理要求：注重對抵質押資產的選擇。在選擇抵質押物時，應選擇市場需求廣闊、價值相對穩定、流通性強、易處置變現、易保存的產品。為明確抵質押物的權屬關系，

15、要讓質權人提供相關的交易合同、付款憑證、增值稅發票、權屬證書以及運輸單據等憑證，通過嚴格審查相關憑證，有效核實質物權屬，防止質押物所有權在不同主體間流動引發權屬糾紛；在選擇應收賬款時，應選擇交易對手實力強、資信高，雙方合作關系穩定、履約記錄好、交易內容和債權債務關系清晰的應收款，應確保應收賬款所依附的根底合同真實有效，應收賬款處于債權的有效期內且便于背書轉讓等。加強對抵質押資產的價值管理。要建立質物價格實時追蹤制度，完善逐日盯市操作和跌價補償操作要求，依據各商品的信貸條件設置價格波動警戒線，一旦價格跌至警戒線以下，及時通知經銷商存入保證金或補貨。與此同時，要建立起對授信 主體銷 售情況、經營變

16、化趨勢的監控機制，定期跟蹤其銷售情況、財務變化、貨款 回籠等影 響銀行債權的信號，嚴格要求其根據銷售周期均勻回款，有效控制抵質押 資產的價值 變化風險。五加強對物流監管方的準入管理在供給鏈金融業務中， 物流監管方起到“監管者、“中間者和“信息中樞的作用。物流監管方不僅受銀行委托對客戶提供的抵、質押物實現專業化的監管，確保質押物平安、有效，而且掌握了整個供給鏈上下游企業貨物出庫、運輸和入庫等信息的動態變化。銀行正是通過物流監管方對質押物的監管來實現物流和資金流的無縫企業資質參差不齊、運輸對接。但當前物流監管方中存在的缺乏專業技能和誠信、物流監和倉儲監管的標準不標準以及借款人和物流企業聯合欺詐銀行

17、等現象，使得對 管方的準入管理顯得尤為重要。為防止物流監管方操作不標準、管理制度缺 陷給銀行 帶來損失，應重點選擇經營規模大、知名度高、資信情況好、倉儲設備專 業、管理技 術先進、操作標準完善、監管程序嚴謹以及員工素質高的監管方進行合 作。要建立起 對物流監管方不定期的檢查制度，加大巡查頻度，重點檢查監管方是 否嚴格按照流程 進行質物保管及出入庫操作， 出入庫臺賬是否齊全， 手續是否完備， 質押貨物是否 足值、 貨物儲存方式和庫容庫貌是否符合要求、 日常管理是否到位等， 對于不符合 管理要求的監管方，要即使催促改良，必要時要堅決退出。六要加快信息系統建設通過加快建立電子化信息平臺，實現對供給鏈金融業務總量、業務結構、融資 商 品、監管企業合作情況等相關要素的電子化統計， 實現日常融資貨物質押及解押 操作、 報表統計、風險提示信息、 庫存和贖貨情況分析等工作的電子化， 使業務操 作流程化、 透明化，