1、一、項目發展背景從區域的角度來看，目前，中國集成吊頂行業的區域分布相對集中，形成了以浙江嘉興為中心的長三角生產基地和以廣州、佛山為中心的珠三角生產基地。從過去的產銷數據來看，長三角生產基地的產銷量已約占全行業的60%，珠三角生產基地約占30%。更具體的，其中，浙江嘉興作為集成吊頂的誕生地，也是傳統浴霸的生產基地，以嘉興市秀洲區王店鎮的集成吊頂企業最為集中；而頂墻集成業務未來也將主要以浙江嘉興為生產基地，現已形成了較為完整的產業鏈形態以及完整的配套環境，具備了一定的產業集群效應。而廣州、佛山則是傳統吊頂（鋁扣板）的生產基地，并在近年來逐漸將產品拓展至集成吊頂，在吊頂行業具有一定的市場優勢。從企業

2、的角度來看，盡管集成吊頂行業的發展起步較晚，但由于其產品美觀、便捷等諸多優勢迅速得到市場認可而得到較快發展。目前，進入該行業的企業主要包括傳統的吊頂企業、家電轉型企業以及其他一些企業。總體而言，我國集成吊頂行業內企業數量眾多，行業集中度較低。據不完全統計，目前全國從事集成吊頂生產的企業有上千家，市場比較分散。其中，嘉興市王店鎮是大量集成吊頂企業的集聚地，目前已形成友邦吊頂、米科股份、鼎美電器、品格衛廚、來斯奧電氣等50余家具有一定規模的企業，占據全國約70%的市場份額；但與此同時，其中也有數百家企業的收入規模還不到1000萬元。而在眾多的競爭企業中，根據其競爭能力的不同大致可以將企業劃分為三大

3、陣營，其中以友邦、奧普、巴迪斯等企業為代表的第一陣營，市場競爭力最強，但是市場份額依然較小。從企業規模來看，目前國內主要從事集成吊頂業務的大規模公司主要有四家：主板上市企業僅友邦吊頂一家；米科股份和合富新材已經登錄了新三板；而奧普家居還暫未上市。這四家公司集聚在江浙一帶，其中奧普家居的企業規模最大，但是考慮到其還從事浴霸燈其他業務，友邦吊頂在集成吊頂業務上的發展與奧普家居不相上下。從2018年的業績表現來看，2018年上半年，奧普家局的營收和凈利潤規模仍遙遙領先于其他企業；友邦吊頂位居第二。盡管友邦吊頂營收規模在2018年得到大幅擴張，但是凈利潤卻出現下滑，主要是受公司研發費用投入增加以及營銷

4、渠道拓展等綜合因素影響；米科股份凈利潤大幅增長則主要是因為毛利率增加了2.74%，銷售費用、財務費用和資產減值損失減少320.89萬元所致。值得一提的是，目前集成吊頂行業內企業的競爭力已經開始出現分化趨勢。也就是說，盡管從事集成吊頂生產的企業數量眾多，但不同企業之間的競爭力差距很大。以友邦吊頂為代表的少數幾家企業具備較強的自主研發能力和產品設計能力，擁有自己的品牌和全國性布局的銷售網絡，市場競爭力較強。大多數同類企業規模偏小，缺乏品牌建設及推廣能力，作坊式企業比比皆是，這些企業在沒有建立自有品牌和穩定的銷售渠道的情況下，難以迅速提升自身產品的市場競爭力和影響力，只能依靠低價在低端市場占據一席之

5、地，而低端市場的競爭環境則更為激烈，生存空間較小。此外，頂墻集成業務成為行業發展的新態勢，當前有不少企業甚至跨界企業均希望率先布局該領域。如果企業能實現在渠道建設、研發設計、經驗積累和沉淀、品牌影響力、配套服務等諸多方面的同步推進，將會在激烈的集成吊頂行業占據先發優勢，大幅度提升自身的競爭力。二、項目總投資估算（一）固定資產投資估算本期項目的固定資產投資7900.09(萬元）。（二）流動資金投資估算預計達產年需用流動資金2343.81萬元。（三）總投資構成分析1、總投資及其構成分析：項目總投資10243.90萬元，其中：固定資產投資7900.09萬元，占項目總投資的77.12%；流動資金234

6、3.81萬元，占項目總投資的22.88%。2、固定資產投資及其構成分析：本期工程項目固定資產投資包括：建筑工程投資3626.11萬元，占項目總投資的35.40%；設備購置費3721.27萬元，占項目總投資的36.33%；其它投資552.71萬元，占項目總投資的5.40%。3、總投資及其構成估算：總投資=固定資產投資+流動資金。項目總投資=7900.09+2343.81=10243.90（萬元）。三、資金籌措全部自籌。四、經濟評價財務測算根據規劃，項目預計三年達產：第一年負荷45.00%,計劃收入7276.05萬元，總成本6977.81萬元，利潤總額2934.22萬元，凈利潤2200.66萬元，

7、增值稅205.05萬元，稅金及附加155.12萬元，所得稅733.55萬元；第二年負荷75.00%,計劃收入12126.75萬元，總成本10189.24萬元，利潤總額5624.60萬元，凈利潤4218.45萬元，增值稅341.75萬元，稅金及附加171.53萬元，所得稅1406.15萬元；第三年生產負荷100%，計劃收入16169.00萬元，總成本12865.43萬元，利潤總額3303.57萬元，凈利潤2477.68萬元，增值稅455.66萬元，稅金及附加185.20萬元，所得稅825.89萬元。（一）營業收入估算項目經營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮行業設備相對價格變化，假設當年設備產量等于

8、當年產品銷售量。項目達產年預計每年可實現營業收入16169.00萬元。（二）達產年增值稅估算達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=455.66萬元。（三）綜合總成本費用估算根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用12865.43萬元，其中：可變成本10704.76萬元，固定成本2160.67萬元，具體測算數據詳見總成本費用估算一覽表所示。達產年應納稅金及附加185.20萬元。（五）利潤總額及企業所得稅利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=3303.57（萬元）。企業所得稅=應納稅所得額稅率=3303.5725.00%=

9、825.89（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=3303.57（萬元）。2、達產年應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額稅率=3303.5725.00%=825.89（萬元）。3、本項目達產年可實現利潤總額3303.57萬元，繳納企業所得稅825.89萬元，其正常經營年份凈利潤：企業凈利潤=達產年利潤總額-企業所得稅=3303.57-825.89=2477.68（萬元）。4、根據利潤及利潤分配表可以計算出以下經濟指標。（1）達產年投資利潤率=32.25%。（2）達產年投資利稅率=38.51%。（

10、3）達產年投資回報率=24.19%。5、根據經濟測算，本期工程項目投產后，達產年實現營業收入16169.00萬元，總成本費用12865.43萬元，稅金及附加185.20萬元，利潤總額3303.57萬元，企業所得稅825.89萬元，稅后凈利潤2477.68萬元，年納稅總額1466.75萬元。五、項目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=5.63年。本期工程項目全部投資回收期5.63年，小于行業基準投資回收期，項目的投資能夠及時回收，故投資風險性相對較小。六、綜合評價本期工程項目投資效益是顯著的，達產年投資利潤率32.25%，投資利稅率38.51%，全部投資回報率24.19%，全部投資回收期5.63

11、年（含建設期），表明本期工程項目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。在建設過程中，應注意環境的保護和資源的有效利用，做到環境保護和建設同時進行，盡量減少因施工對城鎮居民生活造成影響。建議項目承辦單位在項目建設中有關論證、設計、施工要緊密配合，對于建設過程中出現的問題應用科學的方法進行分析解決；在設計和施工中，要積極吸取國內外的相關建設經驗，采用合理、可行、有效的技術手段，確保工程萬無一失。七、市場預測分析所謂集成吊頂是將吊頂基板與包含多種功能的各個模塊相結合而成的一體化吊頂產品，由基礎模塊、功能模塊和輔助模塊組成。集成吊頂將吊頂與取暖、照明等功能模塊相結合，在保證了整

12、體設計風格統一性的同時，實現模塊化安裝的特性，滿足用戶的個性化需求。近年來集成吊頂廚衛市場規模持續擴大，是建材行業中發展最快的子品類之一。2012-2016年全國集成吊頂市場規模復合增速超過20%，預計到2020年全國集成吊頂市場容量有望超過250億，2015-2020年復合增長率有望保持15%水平。根據中國吊頂網的數據，集成吊頂在廚衛領域的滲透率僅為20%左右，主要集中在一二線城市，三四線城市仍以傳統吊頂為主，今年兩會提出積極推進三四線城市房地產去庫存，加之二次裝修在未來五年內將進入爆發期，集成吊頂的市場規模會迎來新的一波增長。八、行業發展趨勢在家裝材料中，吊頂材料是很重要的，因為吊頂可以起

13、到美化整個空間的效果，還具有一定的隔音效果。其中，集成吊頂具有保溫、隔熱、隔聲、吸音等諸多作用，同時也是管線設備等工程的隱蔽層，更是受到了廣大消費者的認可和青睞。如今，集成吊頂歷經了十多年的發展，已經呈現出百花齊放，百家爭鳴之勢。但是隨著集成吊頂行業快速發展壯大，廠家、經銷商們也正面臨著激烈的競爭。就如過去的2018年，整個集成吊頂行業發展現狀也不容樂觀。2018年國家住房調控政策保持了持續性與穩定性，無論是新房交付還是二手房，均呈現下跌態勢，房地產行業的疲軟直接導致上下游產業的發展勢頭，也給集成吊頂行業帶來了很大沖擊。如今，國家推進實施鄉村振興戰略，對于集成吊頂行業來說，三四線城市及農村集成

14、建設是一片“藍海”，尤其是裝配式建筑在農村集成設施建設中的推行，會釋放大量的需求。此外，特色小鎮建設無疑也為集成吊頂行業提供了一個重大商機。這些對于集成吊頂行業來說都是新的進軍方向。2018年，隨著房產市場的調控，產品銷售渠道的多元化，簡單粗暴的促銷爆破增量模式已經疲態盡顯，以爆破為生的行業第三方策劃機構的高業績促銷爆破案例已經屬于小概率事件。新的消費群體才是新零售核心中的核心！2018年，整個集成吊頂行業的迷茫到了前所未有的程度。曾經引以為傲的管理方式，運營模式，競爭策略團隊考核制度，在嚴峻的市場環境下頗顯頹勢。面對大幅度下滑的銷售也及和高額的運營成本，多數企業決策者徹底迷茫，紛紛實行減產和

15、裁剪人員以求自保。所以，面對競爭日益激烈的集成吊頂市場，行業或將迎來洗牌。由于行業的“大跨步”發揮在那引來眾多企業角逐市場，生產企業良莠不齊，產品質量好壞難辨。缺乏公平、公正的競爭環境，市場甚至出現“劣幣驅逐良幣”的現象，特別是安全性不合格的產品，以低廉的價格侵占了優質產品的市場份額，導致了集成吊頂產品安全事故頻發。集成吊頂行業是高速發展的行業，被譽為建材行業皇冠上的一顆珍珠，但真正被消費者認可的品牌少，上市龍頭企業少，小企業眾多是行業發展面臨的現實問題。所以，注重企業品牌建設是集成吊頂企業的必修課。2018年，天花吊頂材料分會推出天花吊頂行業培育計劃，取得了不俗的成績。今年，分會更是牽頭發起

16、多項團體標準的編制工作，以促進行業更好邁步前進。新興技術、新商業模式的不斷涌現正在改變人們的消費觀念和消費行為，于是，家居行業各種新興的搶占市場模式如雨后春筍般涌現，并且進入“千帆競發”狀態。其中，頂墻一體的出現，給集成吊頂行業帶來了不小的沖擊，集成吊頂必須尋求差異化的營銷運作模式。那如何在新零售大環境下玩出新鮮感？這里有家品牌堪稱是整個集成吊頂企業的楷模，它就是奧普！奧普作為25家首批填埋新零售和居然之家智慧門店合作的品牌，在今年雙十一實行全渠道合作，多維度覆蓋，線上線下雙線賦能，服務升級，整個雙十一期間，整體銷售額取得了不俗成績。九、附表上年度營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度

17、第四季度合計1營業收入2702.583603.443346.053217.3612869.422主營業務收入2458.943278.593044.402927.3111709.242.1集成吊頂(A)811.451081.931004.65966.013864.052.2集成吊頂(B)565.56754.08700.21673.282693.132.3集成吊頂(C)418.02557.36517.55497.641990.572.4集成吊頂(D)295.07393.43365.33351.281405.112.5集成吊頂(E)196.72262.29243.55234.18936.742.6集

18、成吊頂(F)122.95163.93152.22146.37585.462.7集成吊頂(.)49.1865.5760.8958.55234.183其他業務收入243.64324.85301.65290.051160.18上年度主要經濟指標項目單位指標完成營業收入萬元12869.42完成主營業務收入萬元11709.24主營業務收入占比90.98%營業收入增長率（同比）28.58%營業收入增長量（同比）萬元2860.88利潤總額萬元2527.19利潤總額增長率21.72%利潤總額增長量萬元450.92凈利潤萬元1895.39凈利潤增長率25.43%凈利潤增長量萬元384.23投資利潤率35.47%

19、投資回報率26.61%財務內部收益率26.19%企業總資產萬元18204.90流動資產總額占比萬元33.13%流動資產總額萬元6030.73資產負債率36.22%主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積平方米32629.6448.92畝1.1容積率1.481.2建筑系數53.07%1.3投資強度萬元/畝161.491.4基底面積平方米17316.551.5總建筑面積平方米48291.871.6綠化面積平方米3683.93綠化率7.63%2總投資萬元10243.902.1固定資產投資萬元7900.092.1.1土建工程投資萬元3626.112.1.1.1土建工程投資占比萬元35.40%2

20、.1.2設備投資萬元3721.272.1.2.1設備投資占比36.33%2.1.3其它投資萬元552.712.1.3.1其它投資占比5.40%2.1.4固定資產投資占比77.12%2.2流動資金萬元2343.812.2.1流動資金占比22.88%3收入萬元16169.004總成本萬元12865.435利潤總額萬元3303.576凈利潤萬元2477.687所得稅萬元1.488增值稅萬元455.669稅金及附加萬元185.2010納稅總額萬元1466.7511利稅總額萬元3944.4312投資利潤率32.25%13投資利稅率38.51%14投資回報率24.19%15回收期年5.6316設備數量臺（

21、套）10617年用電量千瓦時581685.5318年用水量立方米14291.2819總能耗噸標準煤72.7120節能率29.03%21節能量噸標準煤21.7222員工數量人323區域內行業經營情況項目單位指標備注行業產值萬元152711.73同期產值萬元137158.01同比增長11.34%從業企業數量家786規上企業家22從業人數人39300前十位企業產值萬元63535.73去年同期55402.62萬元。1、xxx實業發展公司（AAA）萬元15566.252、xxx有限責任公司萬元13977.863、xxx有限責任公司萬元8259.644、xxx投資公司萬元6988.935、xxx有限公司萬

22、元4447.506、xxx有限公司萬元4129.827、xxx有限責任公司萬元317.688、xxx投資公司萬元2604.969、xxx有限公司萬元2477.8910、xxx有限公司萬元1906.07區域內行業營業能力分析序號項目單位指標1行業工業增加值萬元54883.191.1同期增加值萬元48954.771.2增長率12.11%2行業凈利潤萬元16541.752.12016年凈利潤萬元15032.492.2增長率10.04%3行業納稅總額萬元44529.763.12016納稅總額萬元39663.103.2增長率12.27%42017完成投資萬元45238.204.12016行業投資萬元17

23、.22%區域內行業市場預測（單位：萬元）序號項目2018年2019年2020年1產值179421.18203887.71231690.582利潤總額52122.2659229.8467306.643凈利潤20829.0523669.3726897.014納稅總額13284.3615095.8617154.395工業增加值70617.8480247.5491190.396產業貢獻率9.00%13.00%14.90%7企業數量94311501472土建工程投資一覽表序號項目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計容面積（）投資（萬元）1主體生產工程12242.8012242.8037622.1437

24、622.143107.441.1主要生產車間7345.687345.6822573.2822573.281926.611.2輔助生產車間3917.703917.7012039.0812039.08994.381.3其他生產車間979.42979.422182.082182.08186.452倉儲工程2597.482597.486935.326935.32416.602.1成品貯存649.37649.371733.831733.83104.152.2原料倉儲1350.691350.693606.373606.37216.632.3輔助材料倉庫597.42597.421595.121595.129

25、5.823供配電工程138.53138.53138.53138.539.363.1供配電室138.53138.53138.53138.539.364給排水工程159.31159.31159.31159.318.374.1給排水159.31159.31159.31159.318.375服務性工程1645.071645.071645.071645.0798.825.1辦公用房883.32883.32883.32883.3245.775.2生活服務761.75761.75761.75761.7539.856消防及環保工程464.08464.08464.08464.0831.366.1消防環保工程46

26、4.08464.08464.08464.0831.367項目總圖工程69.2769.2769.2769.27-98.037.1場地及道路硬化4819.741013.351013.357.2場區圍墻1013.354819.744819.747.3安全保衛室69.2769.2769.2769.278綠化工程1491.1452.19合計17316.5548291.8748291.873626.11節能分析一覽表序號項目單位指標備注1總能耗噸標準煤72.711.1年用電量千瓦時581685.531.2年用電量噸標準煤71.491.3年用水量立方米14291.281.4年用水量噸標準煤1.222年節能量

27、噸標準煤21.723節能率29.03%節項目建設進度一覽表序號項目單位指標1完成投資萬元7124.051.1完成比例69.54%2完成固定資產投資萬元5487.502.1完成比例77.03%3完成流動資金投資萬元1636.553.1完成比例22.97%人力資源配置一覽表序號項目單位指標1一線產業工人工資1.1平均人數人2201.2人均年工資萬元4.091.3年工資額萬元1246.982工程技術人員工資2.1平均人數人482.2人均年工資萬元5.562.3年工資額萬元240.723企業管理人員工資3.1平均人數人133.2人均年工資萬元6.433.3年工資額萬元97.704品質管理人員工資4.1

28、平均人數人264.2人均年工資萬元5.144.3年工資額萬元148.225其他人員工資5.1平均人數人165.2人均年工資萬元7.445.3年工資額萬元76.746職工工資總額萬元1810.36固定資產投資估算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資萬元3626.113721.27161.497900.091.1工程費用萬元3626.113721.2711594.121.1.1建筑工程費用萬元3626.113626.1135.40%1.1.2設備購置及安裝費萬元3721.273721.2736.33%1.2工程建設其他費用萬元552.71552.715.4

29、0%1.2.1無形資產萬元272.00272.001.3預備費萬元280.71280.711.3.1基本預備費萬元116.74116.741.3.2漲價預備費萬元163.97163.972建設期利息萬元3固定資產投資現值萬元7900.097900.09流動資金投資估算表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產萬元11594.125163.187508.8011594.1211594.1211594.121.1應收賬款萬元3478.241565.212608.683478.243478.243478.241.2存貨萬元5217.352347.813913.025217.35

30、5217.355217.351.2.1原輔材料萬元1565.21704.341173.901565.211565.211565.211.2.2燃料動力萬元78.2635.2258.7078.2678.2678.261.2.3在產品萬元2399.981079.991799.992399.982399.982399.981.2.4產成品萬元1173.90528.26880.431173.901173.901173.901.3現金萬元2898.531304.342173.902898.532898.532898.532流動負債萬元9250.314162.646937.739250.319250.31

31、9250.312.1應付賬款萬元9250.314162.646937.739250.319250.319250.313流動資金萬元2343.811054.711757.862343.812343.812343.814鋪底流動資金萬元781.26351.57585.95781.26781.26781.26總投資構成估算表序號項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元10243.90129.67%129.67%100.00%2項目建設投資萬元7900.09100.00%100.00%77.12%2.1工程費用萬元7347.3893.00%93.00%71.72%2.1.1

32、建筑工程費萬元3626.1145.90%45.90%35.40%2.1.2設備購置及安裝費萬元3721.2747.10%47.10%36.33%2.2工程建設其他費用萬元272.003.44%3.44%2.66%2.2.1無形資產萬元272.003.44%3.44%2.66%2.3預備費萬元280.713.55%3.55%2.74%2.3.1基本預備費萬元116.741.48%1.48%1.14%2.3.2漲價預備費萬元163.972.08%2.08%1.60%3建設期利息萬元4固定資產投資現值萬元7900.09100.00%100.00%77.12%5建設期間費用萬元6流動資金萬元2343.

33、8129.67%29.67%22.88%7鋪底流動資金萬元781.279.89%9.89%7.63%營業收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業收入萬元7276.0512126.7516169.0016169.0016169.001.1萬元7276.0512126.7516169.0016169.0016169.002現價增加值萬元2328.343880.565174.085174.085174.083增值稅萬元205.05341.75455.66455.66455.663.1銷項稅額萬元2587.042587.042587.042587.042587.04

34、3.2進項稅額萬元959.121598.542131.382131.382131.384城市維護建設稅萬元14.3523.9231.9031.9031.905教育費附加萬元6.1510.2513.6713.6713.676地方教育費附加萬元4.106.839.119.119.119土地使用稅萬元130.52130.52130.52130.52130.5210稅金及附加萬元155.12171.53185.20185.20185.20折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑物原值3626.113626.11當期折舊額2900.89145.04145.04145.

35、04145.04145.04凈值725.223481.073336.023190.983045.932900.892機器設備原值3721.273721.27當期折舊額2977.02198.47198.47198.47198.47198.47凈值3522.803324.333125.872927.402728.933建筑物及設備原值7347.38當期折舊額5877.90343.51343.51343.51343.51343.51建筑物及設備凈值1469.487003.876660.366316.855973.345629.834無形資產原值272.00272.00當期攤銷額272.006.806

36、.806.806.806.80凈值265.20258.40251.60244.80238.005合計：折舊及攤銷6149.90350.31350.31350.31350.31350.31總成本費用估算一覽表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元8915.304011.886686.478915.308915.308915.302外購燃料動力費萬元626.88282.10470.16626.88626.88626.883工資及福利費萬元1810.361810.361810.361810.361810.361810.364修理費萬元41.2218.5530.9141

37、.2241.2241.225其它成本費用萬元1121.36504.61841.021121.361121.361121.365.1其他制造費用萬元495.98223.19371.99495.98495.98495.985.2其他管理費用萬元329.52148.28247.14329.52329.52329.525.3其他銷售費用萬元460.99207.45345.74460.99460.99460.996經營成本萬元12515.125631.809386.3412515.1212515.1212515.127折舊費萬元343.51343.51343.51343.51343.51343.518攤銷費萬元6.806.806.806.806.806.809利息支出萬元-10總成本費用萬元12865.436977.8110189.2412865.4312865.4312865.4310.1可變成本萬元10704.764817.148028.5710704.7610704.7610704.7610.2固定成