2015，大蕭條的開(kāi)始？以前總說(shuō)萬(wàn)惡的資本家寧愿肯把牛奶倒掉也不給窮人喝，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)我們被忽悠了小異進(jìn)入2015年后，奶牛養(yǎng)殖戶發(fā)現(xiàn)，雖然牛奶的收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)跌破成本線，但上門(mén)收購(gòu)牛奶的客戶越來(lái)越少，最后不得不倒掉辛苦得來(lái)的牛奶這種現(xiàn)象的官方解釋是供應(yīng)過(guò)剩。事實(shí)上，從2014年下半年起，即使是中國(guó)最短缺的資源房地產(chǎn)也已經(jīng)開(kāi)始供應(yīng)過(guò)剩。不僅僅是中國(guó)，國(guó)際市場(chǎng)上的石油、金屬、糧食、煤炭以及貨幣均出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩現(xiàn)象。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2014年全年CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）上漲僅為2%，創(chuàng)5年新低，而PPI（生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)）為負(fù)1.9%，已經(jīng)是連續(xù)34個(gè)月下跌，“通縮”已經(jīng)到了眼前。腦補(bǔ)一下：美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪（Fisher）于上世紀(jì)30年代提出通縮(Deflation)的概念，指的是整體物價(jià)水平持續(xù)下降。通縮讓生產(chǎn)者遭遇冰點(diǎn)通縮，那不就是物價(jià)便宜了，好事情哦！可是，一般人對(duì)于通縮的理解未必正確。通縮時(shí)代，如果預(yù)期價(jià)格會(huì)下降，有些購(gòu)買(mǎi)會(huì)推遲，甚至?xí)七t到下次通脹時(shí)期到來(lái)，最明顯的例子就是房地產(chǎn)。作為家庭最重要的資產(chǎn)，房地產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)時(shí)機(jī)可能會(huì)直接影響家庭財(cái)產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，而價(jià)格是決定購(gòu)買(mǎi)的最重要因素。如果說(shuō)房地產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)開(kāi)始下降，消費(fèi)者停止購(gòu)買(mǎi)以等待更低的價(jià)格，那么上游行業(yè)必然深受打擊，包括水泥、鋼材、玻璃、混凝土、石材、鋁材、磚石、五金、苗木等等。如果你說(shuō)這些行業(yè)對(duì)我影響不大的話，那么我們來(lái)看看房地產(chǎn)的下游行業(yè)：裝修裝飾、木材、家具、家用電器、紡織、汽車(chē)等等也將陷入蕭條。更加可怕的是，由于PPI的下行壓力，中國(guó)的制造業(yè)在利潤(rùn)微薄的今天已經(jīng)無(wú)法再承受訂單大幅下降的事實(shí)。于是，政府開(kāi)始救市。基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目雖然暫時(shí)緩解了行業(yè)的壓力，央行放出的大量貨幣卻再也不愿意進(jìn)入制造業(yè)。資本市場(chǎng)冰火兩重天2014年12月1日至5日的一個(gè)交易周內(nèi)，A股成交總量超過(guò)4.24萬(wàn)億元，這個(gè)數(shù)字超過(guò)了2014年三季度的全國(guó)財(cái)政收入，略高于2013年地方政府4.12萬(wàn)億元的賣(mài)地收入。從交易額可以明顯看出資金不愿進(jìn)入實(shí)體，而在投資市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)的危害。12月5日一天，滬深兩市成交逾1.07萬(wàn)億元，相當(dāng)于每秒鐘就有1240多萬(wàn)元的資金在股市里易手。過(guò)萬(wàn)億的驚人數(shù)字，不僅創(chuàng)下A股史上的單日成交新紀(jì)錄，也推升上證指數(shù)，實(shí)現(xiàn)了9.5%的近六年最大單周漲幅。專(zhuān)家們驚呼：大牛市終于來(lái)了。可是好景不長(zhǎng)，在短短的一個(gè)多月之后的2015年1月19日，滬市創(chuàng)下了單日跌幅記錄，盤(pán)中跌8.33%，收盤(pán)跌了7.7%，大量個(gè)股跌停，散戶連割肉的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。2014年同期，從北方的陜西府谷到南國(guó)的柳州，從人間天堂蘇州到天府之國(guó)成都，從中原腹地的河北邯鄲到港口重鎮(zhèn)的福建泉州，出現(xiàn)了近年來(lái)最嚴(yán)重的民間借貸危機(jī)。靠信任建立起來(lái)的民間借貸在2014年的中國(guó)陷入了罕見(jiàn)困境，無(wú)力還債與惡意逃債一起形成“跑路潮”，其所到之處，信任蕩然難存。勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)入劉易斯拐點(diǎn)以制造業(yè)的微薄利潤(rùn)再去借貸高利息的民間資本無(wú)異是飲鴆止渴，跑路潮早晚要發(fā)生，只是沒(méi)想到來(lái)的那么突然，那么洶涌。對(duì)制造業(yè)來(lái)說(shuō)，已經(jīng)站在懸崖的邊緣，崩塌是遲早發(fā)生的事。首先是成本大幅增加。制造業(yè)的主要成本大致可分為原材料、勞動(dòng)力和電力三部分。中國(guó)一向以勞動(dòng)力成本低廉著稱(chēng)，可是，中國(guó)的中位年齡在2014年已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，20-64歲勞動(dòng)力2015年后開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)，下降速度將超過(guò)日本。勞動(dòng)力下降的直接結(jié)果就是勞動(dòng)力價(jià)格的上升。目前，中國(guó)的勞動(dòng)力價(jià)格已經(jīng)全面超過(guò)東南亞，新生勞動(dòng)力大多是獨(dú)生子女，并不愿意從事一線工人的艱苦工作，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)更成為勞動(dòng)力重災(zāi)區(qū)。2015，中國(guó)勞動(dòng)力紅利已經(jīng)消失，而原材料價(jià)格一直高企，只是在2014年下半年才開(kāi)始大幅下降，電力成本則一向是美國(guó)價(jià)格便宜。最近，奧巴馬政府宣布了一系列行政命令推行移民改革計(jì)劃，根據(jù)這一計(jì)劃，美國(guó)數(shù)百萬(wàn)非法移民將免于被遣返，這一政策直接拉低了美國(guó)的用工成本，來(lái)自南美洲的大量廉價(jià)勞動(dòng)力幫助奧巴馬實(shí)施制造業(yè)回歸的策略。目前，中國(guó)制造業(yè)直接面臨來(lái)自東南亞工廠的競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)甚至面臨來(lái)自美國(guó)工廠的競(jìng)爭(zhēng)，在雙面夾擊下，未來(lái)很難言光明。資金逃離制造業(yè)也是看到未來(lái)的悲觀而自然而然的反應(yīng)，在制造業(yè)蕭條的背景下，股市注定是曇花一現(xiàn)，大量四處亂竄的投機(jī)資金對(duì)經(jīng)濟(jì)秩序的破壞愈加明顯。“劉易斯拐點(diǎn)”，這位發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)大師的預(yù)言映照了日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣后，在中國(guó)大陸找到了21世紀(jì)的新范本。以日本為例，學(xué)者普遍認(rèn)為是1985年的廣場(chǎng)協(xié)議將日本拖入通縮：“失去的30年”。但人口學(xué)家卻認(rèn)為，日本在1990年到達(dá)人口拐點(diǎn)，老齡化不可逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)停滯的根源在于人口結(jié)構(gòu)，而不是什么協(xié)議。腦補(bǔ)一下：劉易斯拐點(diǎn)（Lewisturning-point，1968）該模型展示了伴隨著投資的增長(zhǎng)，剩余勞動(dòng)力從農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)移；該模型還展示了，在何種條件下，勞動(dòng)力供給將趨緊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。專(zhuān)家普遍認(rèn)為，中國(guó)的人口拐點(diǎn)在2015年到來(lái)。現(xiàn)在終于明白了中國(guó)制造業(yè)的根本結(jié)癥所在，中國(guó)人口頂峰標(biāo)志著推動(dòng)過(guò)去三十年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素之一中國(guó)勞動(dòng)力過(guò)剩已經(jīng)終結(jié)。就像當(dāng)初中國(guó)以其龐大的勞動(dòng)力進(jìn)入全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大震撼一樣，反轉(zhuǎn)將影響深遠(yuǎn)。中等收入陷阱向中國(guó)逼近同日本上世紀(jì)80年代一樣，迫于各種壓力，實(shí)業(yè)開(kāi)始外流，2014年，中國(guó)非金融業(yè)對(duì)外投資為1029億美元，幾乎是2010年的兩倍。商務(wù)部表示：我國(guó)實(shí)際上已經(jīng)成為資本凈輸出國(guó)。持續(xù)了30多年的依賴出口、引資的貿(mào)易格局將發(fā)生巨大變化。而國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求在人口老齡化的背景下艱難增長(zhǎng)：2014年社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義同比增長(zhǎng)11.7%，繼續(xù)回落；限額以上單位餐飲收入微長(zhǎng)3.8%；汽車(chē)消費(fèi)微長(zhǎng)6.1%；地產(chǎn)銷(xiāo)售相關(guān)消費(fèi)，建筑裝潢等消費(fèi)低迷。消費(fèi)在中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)中所占比重已經(jīng)逐步滑至35%以下，為主要經(jīng)濟(jì)體中的最低水平，而投資占中國(guó)GDP的比重則升至45%以上，為主要經(jīng)濟(jì)體中比例最高的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼預(yù)言：中國(guó)將陷入中等收入陷阱！不確定的未來(lái)，抑或最好的轉(zhuǎn)型年代在過(guò)去的半個(gè)世紀(jì)中，只有少數(shù)幾個(gè)歐洲以外的經(jīng)濟(jì)體成功避開(kāi)了中等收入陷阱，其中的絕大多數(shù)位于東亞包括日本、韓國(guó)、臺(tái)灣以及新加坡。中國(guó)政府已經(jīng)在行動(dòng)，未來(lái)將通過(guò)放開(kāi)計(jì)劃生育（盡可能長(zhǎng)地保持勞動(dòng)力的競(jìng)爭(zhēng)力），拆除城鄉(xiāng)壁壘和戶口限制，拆除壟斷限制，鼓勵(lì)自由創(chuàng)新等措施來(lái)重振經(jīng)濟(jì)活力。如果措施得當(dāng)，那么經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再平衡最終將作為可持續(xù)發(fā)展道路的副產(chǎn)品發(fā)生，而不必將其當(dāng)成一個(gè)核心目標(biāo)。雖然國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，2014年中國(guó)GDP增長(zhǎng)依然達(dá)到了7.4%的水平。中國(guó)擁有超過(guò)3萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備、接近20%的存款準(zhǔn)備金，資本賬戶并未完全開(kāi)放，且央行對(duì)人民幣匯率中間價(jià)具有很強(qiáng)的干預(yù)能力，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的底氣所在。在中央通過(guò)大力反腐和財(cái)稅改革后，巨量曾套牢的地方政府債權(quán)項(xiàng)目的儲(chǔ)蓄資金被釋放出來(lái)，正確引導(dǎo)