請務必閱讀正文之后的免責條款部分 行業報告2010 年 7 月 27 日醫藥生物 周銳 S0960207090141 余文心 評級調整： 首次 行業基本資料 上市公司家數 148 總市值（億元） 10191 占 A 股比例（%） 1.83% 平均市盈率（倍） 110.13 行業表現 （%） 1M 3M 6M 醫藥生物 2.26 -15.1 4.83 上證綜合指數 1.40 -12.8 -14.2-51%-34%-17%0%17%34%51%68%2009/7 2009/11 2010/3 2010/6069401388020820277603470041640成交金額 醫藥生物 上證綜合指數相關報告 行業研究-醫藥終端數據研究（西藥） 2009-05-28 行業研究-醫藥終端數據研究（中藥） 2010-06-30 醫藥生物行業 看好醫院終端數據研究（西藥）神經系統、腫瘤用藥繼續高速增長，抗感染和心血管藥物亦不乏亮點近日 SFDA 南方所發布了 2009 年醫院終端數據，因西藥樣本醫院一度擴大到 22 個城市，我們經過與數據方的多次溝通后發布了本年度樣本醫院西藥終端數據的分析。 樣本醫院購藥金額保持較快增長。 樣本醫院西藥購藥金額 2009 年同比增長 44.7%，較 08 年有大幅增長，整體處于較高水平；市場份額超過5%的類別增速均超過了 40%，相比較而言，神經系統藥物增速最快、心血管藥物增速相對較慢； 抗感染基數大，增長良好，產品更新換代機會可觀。 抗感染藥物多年來一直是國內醫院終端用藥金額的第一名，以抗細菌藥物為主。各細分類別排名前十名藥物變化較大，二線藥物群星涌現，表明產品更新換代帶來的機會相當可觀； 抗腫瘤靶向制劑引領高增長。 抗腫瘤藥物 09 年同比增長 34.4%，表現出很高的成長性，其中利妥昔單抗、吉非替尼等靶向藥物表現突出，預示著未來抗腫瘤藥物研發的發展方向； 心血管空間大，競爭激烈。 心血管藥物中細分類別差異較大，高血壓藥物中沙坦類全面走向前臺，但競爭也十分激烈，復合輔酶、烏司他丁、磷酸肌酸等表現突出；國內企業進口替代過程并非一帆風順。 消化系統增長勢頭良好。 抗酸藥中質子泵抑制劑類藥物占據絕對優勢，糖尿病藥物阿卡波糖霸主地位鞏固，胰島素類似物高速增長；目前外企藥物依然占據主導，但不少國內企業漸露頭角，有望分享高成長的盛宴。 血液及造血系統血漿瓶頸難緩解。 血液制品份額受制于血漿資源，血漿代用品空間日益擴大； 神經系統高增長已經開啟。 麻醉鎮痛藥、抗癲癇藥物的高增長已經開始，亮點眾多。抑郁癥藥物還需要等待； 終端數據展現了諸多的增長點，我們看好各個快速增長的細分領域的龍頭公司，也看好受益于各領域產品更新換代的優勢企業。 股票代碼 股票名稱 09EPS 10EPS 11EPS 12EPS 09PE 10PE 11PE 12PE 投資評級600276 恒瑞醫藥 0.89 1.07 1.33 1.69 45.93 38.37 30.86 24.29 強烈推薦002262 恩華藥業 0.23 0.32 0.47 0.71 83.42 60.01 41.09 27.31 強烈推薦600079 人福醫藥 0.43 0.50 0.64 0.87 39.77 33.81 26.53 19.45 推薦 002422 科倫藥業 1.78 2.58 3.51 5.03 58.79 40.57 29.84 20.86 推薦 000963 華東醫藥 0.87 0.82 1.04 1.29 27.82 29.48 23.34 18.83 強烈推薦002038 雙鷺藥業 0.97 1.49 1.95 1.96 41.07 26.73 20.38 27.55 推薦 000513 麗珠集團 1.63 1.70 2.16 2.16 22.35 21.44 16.87 19.97 推薦 600161 天壇生物 0.43 0.61 0.59 0.68 49.02 34.82 36.03 31.44 推薦 600867 通化東寶 0.13 0.26 0.34 0.51 80.81 39.19 30.24 20.47 推薦 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2/71一、09 年醫院終端西藥整體數據分析 .6 1.1 樣本醫院西藥終端整體增長情況 . 6 1.2 細分類別份額變化和增長情況 . 6 二、抗感染藥物基數大，增長良好 .8 2.1 抗感染藥物細分類別份額及增速 . 8 2.2 抗細菌藥物 產品更新換代機會可觀 . 8 2.2.1 頭孢替安哈藥股份（哈藥總廠） . 9 2.2.2 頭孢米諾明治制果、立健、華藥集團 . 9 2.2.3 左氧氟沙星日本第一制藥、揚子江、浙藥、雙鶴藥業 . 10 2.2.4 頭孢孟多臺灣生達、海南靈康、華北制藥 . 10 2.2.5 美羅培南健康元（海濱） 、日本住友、海正藥業 . 11 2.2.6 哌拉西林 /舒巴坦威爾曼、哈藥、山東瑞陽 . 11 2.2.7 莫西沙星拜耳 . 12 2.2.8 頭孢吡肟信立泰、施貴寶、白云山（天心） . 12 2.2.9 亞胺培南 /西司他丁 杭州默沙東 . 13 2.2.10 頭孢西丁 信立泰、一致藥業（致君） . 13 2.3 抗病毒藥物專利藥物引領市場 . 14 2.3.1 恩替卡韋施貴寶 . 14 2.3.2 阿德福韋酯天津藥物研究院、葛蘭素史克、正大天晴 . 15 2.3.3 替比夫定諾華 . 15 2.3.4 更昔洛韋湖北科益 . 15 2.3.5 泛昔洛韋北京嘉林 . 16 2.4 抗真菌藥物外資壟斷市場 . 16 2.4.1 伏立康唑輝瑞 . 17 2.4.2 伊曲康唑 西安楊森、上海雅培 . 17 2.4.3 卡泊芬凈 默沙東 . 18 2.4.4 兩性霉素 BBEN VENUE、新先鋒 . 18 三、抗腫瘤和免疫抑制劑靶向藥物表現突出 .19 3.1 抗腫瘤藥物和免疫抑制劑細分類別份額及增速 . 19 3.2 抗腫瘤藥物 靶向制劑引領高增長 . 19 3.2.1 多西他賽 恒瑞醫藥、賽諾菲、齊魯 . 20 3.2.2 紫杉醇南京思科、施貴寶、太極集團 . 20 3.2.3 奧沙利鉑 賽諾菲、恒瑞 . 21 3.2.4 吉西他濱禮來、豪森、譽衡 . 21 3.2.5 利妥昔單抗羅氏 . 22 3.2.6 復方斑蝥制劑 益佰制藥 . 22 3.2.7 表柔比星 海正藥業 . 22 3.2.8 吉非替尼阿斯利康 . 23 3.3 免疫刺激劑不乏亮點 . 23 3.3.1 胸腺肽 1成都地奧 . 23 3.3.2 參芪扶正注射液 麗珠集團 . 24 3.4 免疫抑制劑國產化進程加快 . 24 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 3/713.4.1 嗎替麥考酚酯 羅氏、華東醫藥（中美華東） . 25 3.4.2 他克莫司 日本藤澤、海正藥業、華東醫藥 . 25 3.4.3 環孢菌素諾華、華東醫藥、華北制藥 . 26 四、心血管藥物空間大，競爭也相對激烈 .27 4.1 心血管藥物細分類別份額及增速 . 27 4.2 心臟病治療藥物潛力品種眾多 . 27 4.2.1 前列地爾北京泰德 . 28 4.2.2 復合輔酶雙鷺藥業 . 28 4.2.3 磷酸肌酸海口奇力 . 28 4.2.4 醒腦靜濟民可信（無錫山禾藥業） . 29 4.2.5 烏司他丁上實醫藥（廣東天普） . 29 4.2.6 曲美他嗪施維雅天津 . 30 4.3 周圍血管擴張藥中藥占有重要位置 . 30 4.3.1 桂哌齊特四環醫藥控股（北京四環） . 30 4.3.2 法舒地爾天津紅日 . 31 4.3.3 復方丹參天士力 . 31 4.4 腎素血管緊張素抑制劑沙坦類全面走向前臺 . 31 4.4.1 纈沙坦北京諾華，北藥集團（賽科藥業） . 32 4.4.2 厄貝沙坦賽諾菲、珠海潤都、修正、恒瑞 . 32 4.4.3 替米沙坦勃林格殷格翰 . 33 4.4.4 厄貝沙坦 /雙氫克尿噻賽諾菲、正大天晴 . 33 4.4.5 氯沙坦鉀 /氫氯噻嗪默沙東 . 34 4.4.6 坎地沙坦重慶圣華曦 . 34 4.5 鈣通道阻滯劑左氨氯地平一枝獨秀 . 34 4.5.1 左氨氯地平北京諾華，北藥集團（賽科藥業） . 35 4.6 降血脂他汀亮點眾多 . 35 4.6.1 阿托伐他汀大連輝瑞、嘉林藥業 . 36 4.6.2 辛伐他汀默沙東、諾華、南新 . 36 4.6.3 普羅布考齊魯制藥、頸復康 . 37 4.6.4 -3 脂肪酸百慧生化、江蘇華瑞 . 37 4.6.5 羅素他汀阿斯利康 . 38 五、消化系統用藥 增長勢頭良好 .39 5.1 消化系統藥物細分類別份額及增速 . 39 5.2 抗酸及消化系統潰瘍藥物拉唑類占據絕對優勢 . 39 5.2.1 奧美拉唑 阿斯利康、常州四藥、揚州奧賽康 . 40 5.2.2 泮托拉唑 德國安達、揚子江、中美華東 . 40 5.2.3 埃索美拉唑阿斯利康 . 41 5.2.4 雷貝拉唑西安楊森、江蘇豪森、迪康藥業 . 41 5.2.5 水化碳酸氫氧化鎂鋁 北京拜耳、揚州一洋 . 41 5.3 糖尿病藥物 阿卡波糖仍獨占鰲頭 . 42 5.3.1 阿卡波糖 北京拜耳、中美華東 . 42 5.3.2 單組分胰島素禮來、諾和諾德、通化東寶 . 42 5.3.3 瑞格列奈諾和諾德、江蘇豪森 . 43 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 4/715.3.4 甘精胰島素賽諾菲民生、北京甘李 . 43 5.3.5 羅格列酮 葛蘭素史克、太極集團 . 44 5.3.6 格列美脲 安萬特、徐州萬邦 . 44 5.3.7 門冬胰島素 30諾和諾德 . 45 5.3.8 普通胰島素諾和諾德、蘇州禮來、萬邦 . 45 六、血液及造血系統藥物機會大，資源緊缺 .46 6.1 血液及造血系統藥物細分類別份額及增速 . 46 6.2 抗血栓生成藥物氯吡格雷優勢不減 . 46 6.2.1 氯吡格雷 賽諾菲、深圳信立泰 . 47 6.2.2 低分子肝素鈣 葛蘭素史克、天津紅日 . 47 6.3 止血藥 . 48 6.4 抗貧血藥物 VB12 衍生物占據主導 . 48 6.4.1 腺苷鈷胺哈爾濱三聯、第一生化 . 49 6.4.2 重組人血小板生成素 沈陽三生 . 49 6.4.3 多糖鐵復合物 珠海許瓦茲、南京恒生、山西普德 . 49 6.5 血漿代用品 發展空間巨大 . 50 6.5.1 氯化鈉 集中度仍然較低 . 50 6.5.2 人血白蛋白外資份額擴大 . 51 6.5.3 脂肪乳 江蘇華瑞、白云山僑光、費森尤斯 . 51 6.5.4 L-丙氨酰 -L-谷氨酰胺 江蘇華瑞、四川科倫、海南靈康 . 51 6.5.5 人血丙種球蛋白華蘭生物、成都蓉生 d（天壇） 、上海萊士 . 52 6.5.6 羥乙基淀粉費森尤斯、長富（上海醫藥） 、雙鶴 . 52 6.6 其他血液制品包括 EPO等 . 53 6.6.1 促紅細胞生成素（ EPO） 沈陽三生、上海麒麟鯤鵬、華藥金坦 . 53 6.6.2 纖溶酶 北京賽生 . 54 七、神經系統藥物高增長大幕徐徐開啟 .55 7.1 神經系統藥物細分類別份額及增速 . 55 7.2 麻醉劑 二線品種增長迅速 . 55 7.2.1 異丙酚 阿斯利康 . 56 7.2.2 七氟烷 日本丸石、江蘇恒瑞、百特 . 56 7.2.3 瑞芬太尼人福科技（宜昌人福） . 57 7.2.4 舒芬太尼 IDT、人福科技（宜昌人福） . 57 7.2.5 羅哌卡因 阿斯利康 . 57 7.2.6 依托咪酯恩華藥業、德國貝朗 . 58 7.2.7 左布比卡因恒瑞、珠海潤都 . 58 7.3 精神興奮藥 抑郁癥藥物增長還在后面 . 59 7.3.1 神經節苷脂 齊魯制藥 . 59 7.3.2 奧拉西坦廣東世信、哈爾濱三聯、湖南健朗 . 60 7.3.3 依達拉奉 江蘇先聲 . 60 7.3.4 鼠神經生長因子 廈門北大之路、舒泰神、海特生物 . 61 7.3.5 帕羅西汀中美史克、華海 . 61 7.4 精神安定藥亮點眾多 . 62 7.4.1 奧氮平 蘇州禮來、江蘇豪森 . 62 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 5/717.4.2 喹硫平阿斯利康、湖南洞庭 . 63 7.4.3 利培酮 西安楊森、 Alkermes、齊魯、恩華 . 63 7.4.4 咪達唑侖 恩華藥業 . 64 7.4.5 唑吡坦貴輝制藥、賽諾菲、浙江永寧 . 65 7.4.6 齊拉西酮輝瑞、重慶圣華曦、恩華 . 65 7.5 止痛藥麻醉鎮痛藥表現突出 . 66 7.5.1 枸櫞酸芬太尼 西安楊森、人福 . 66 7.5.2 羥考酮 /對乙酰氨基酚國藥順義 . 67 7.5.3 羥考酮北京萌蒂 . 67 7.6 抗癲癇藥增長迅速、競爭環境寬松 . 67 7.6.1 奧卡西平 北京諾華、四環醫藥、人福 . 68 7.6.2 拉莫三嗪中美史克、桂林三金 . 68 7.6.3 左乙拉西坦 UCB. 68 7.6.4 加巴噴丁恩華藥業、恒瑞醫藥 . 69 附錄:對醫院終端數據分析的幾點說明 .70 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 6/71一、09 年醫院終端西藥整體數據分析 1.1 樣本醫院西藥終端整體增長情況 2009 年 16 城市樣本醫院的西藥購進金額同比增長 44.70%，較 08 年有大幅上漲。 圖 1：樣本城市醫院終端西藥銷售額及增長率 01002003004005006007008002005年 2006年 2007年 2008年 2009年億元銷售額增長率資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 1.2 細分類別份額變化和增長情況 抗感染類仍然是樣本城市醫院終端中購進金額最大的一類， 09 年占比維持在 24.0%左右。 抗腫瘤藥物和免疫抑制劑類藥物在2006年超過心血管藥物后成為排名第2的用藥類別，2009 年繼續維持該地位并有增長，占醫院終端藥品購進金額的17.7%； 心血管藥物占比與 2008 年持平，13.3%的市場份額在西藥中名列第 3； 消化系統和代謝藥的份額一直在增長，目前占比 12.7%。原因有可能是包括了跟心血管疾病相關度高的糖尿病藥物，從大的范疇來看，糖尿病藥物也可以劃入心腦血管藥物； 血液和造血系統藥物的份額維持穩定； 神經系統藥物份額連續 4 年上升，顯示出良好的增長勢頭。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 7/71圖 2：樣本城市醫院終端西藥細分類別份額變化 25.7%24.5% 25.2%23.5% 24.0%14.7% 17.6%17.2%17.4%17.7%16.7% 14.0% 13.7%13.4%13.3%11.9%11.8% 12.0%12.5%12.7%10.3%10.7% 10.0%10.5%10.6%7.0%7.1% 8.1%8.5%8.7%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2005年 2006年 2007年 2008年 2009年原料藥抗寄生蟲藥等感覺系統藥物皮膚病用藥生殖泌尿系統和性激素類全身用激素類制劑呼吸系統用藥肌肉-骨骼系統雜類神經系統藥物血液和造血系統藥物消化系統及代謝藥心血管藥物抗腫瘤和免疫調節劑抗感染藥物資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 圖 3：樣本城市醫院西藥份額 5%以上用藥類別的增長情況 2006年 2007年 2008年 2009年神經系統 藥 15.31% 69.80% 32.84% 47.68%血液和造 血 17.02% 40.89% 31.44% 45.67%消化系統 及 11.83% 52.57% 30.82% 46.45%抗腫瘤和 免 34.19% 46.75% 27.35% 47.40%心血管藥 物 -7.30% 46.85% 23.16% 44.16%抗感染藥 物 7.02% 54.73% 17.35% 47.53%60%70%80%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 占醫院終端用藥金額 5%以上的 6 大類別藥物 2009 年均保持了 40%以上的增速。下面我們主要針對這六大類藥物進行分析，并對其中增長快的品種進行重點分析。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 8/71二、抗感染藥物基數大，增長良好 2.1 抗感染藥物細分類別份額及增速 抗感染藥物多年來一直是國內醫院終端用藥金額的第一名，其中抗細菌藥物所占份額高達 89%，抗病毒藥物、抗真菌藥物分別接近 6%和 5%。 從近幾年的增長率來看，抗病毒藥物和抗真菌藥物的增速高于抗細菌藥物，09 年抗病毒藥物同比增長 60.13% ，抗真菌藥物同比增長 62.16%，而抗細菌藥物同比增長 45.92%。 圖 4：抗感染藥物構成及細分類別增速 2009年抗感染藥物構成抗細菌88.96%免疫血清和免疫球蛋白0.17%抗病毒藥5.59%疫苗0.04%抗分歧桿菌0.35%抗真菌4.89%抗感染藥物細分類別增長率0%10%20%30%40%50%60%70%2006年 2007年 2008年 2009年抗細菌抗真菌抗病毒資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.2 抗細菌藥物產品更新換代機會可觀 比較 08、09 年銷售前十名榜單，可以發現： 09 年頭孢替安仍然延續了08 年的霸主地位，是醫院用藥金額最大的抗細菌藥物；頭孢米諾超越左氧氟沙星成為排名第二的抗細菌藥物；頭孢孟多繼 08 年首次出現在醫院用藥金額前10 名的抗細菌藥物名單后，09 年增速良好排名上升至第 4 位；美羅培南從第10 名上升至第 6 名，哌拉西林/舒巴坦、氨曲南、頭孢哌酮/他唑巴坦鈉是首次進入前十名，而莫西沙星、頭孢吡肟、哌拉西林/三唑巴坦則跌出了榜單。 在 09 年醫院用藥金額靠前的抗細菌藥物中，頭孢替安、頭孢米諾、頭孢孟多、美羅培南、哌拉西林/舒巴坦、氨曲南等品種增長十分迅速。 由此可見，對于抗生素產品而言，產品更新換代帶來的結構性的機會非常行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 9/71可觀。 表 1 抗細菌藥物醫院用藥增速及份額 抗細菌藥物 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額頭孢替安 310% 70% 30% 30% 4.24%頭孢米諾 150% 70% 20 % 30% 3.91%左氧氟沙星 -20% 30% 0% 20% 3.67%頭孢孟多 200% 210% 70% 50% 3.50%頭孢呋辛 -15% 20% -13% 10% 3.26%美羅培南 50% 30% 60% 18% 3.23%哌拉西林/舒巴坦 40% 80% -37% 80% 3.18%頭孢哌酮/舒巴坦 -32% 10% -11% 10% 3.04%氨曲南 - 180% 30% 60% 3.02%頭孢哌酮/他唑巴坦 560% 40% 90% 5% 2.84%莫西沙星 160% 80% 50% 30% 2.70%頭孢吡肟 70% 50% 20% 5% 2.47%其它 60.94%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值，如增長率 20%，實際增長率在 20%-30%之間。 2.2.1 頭孢替安哈藥股份（哈藥總廠） 09 年醫院購藥金額最大的頭孢替安是第二代頭孢類抗生素， 是日本武田的原研產品。在國內由哈藥總廠和上海新先鋒率先開發上市，近年韓國大熊占據了一定市場份額，但仍然無法撼動哈藥總廠和新先鋒的優勢地位。哈藥總廠的市場份額接近 50%，公司應當充分分享了該產品整體市場增長帶來的好處。 圖 5：頭孢替安 05-09 年競爭格局 66.6%63.3%50.4% 51.6% 49.5%30.6%33.1%41.3%35.8%33.7%0.0%7.4%11.5%14.2%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它韓國大熊新先鋒哈藥總廠資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.2.2 頭孢米諾明治制果、立健、華藥集團 頭孢米諾 09 年醫院購藥金額排名第 2，是日本明治制果的原研產品，該公司在國內醫院市場占有 20.7%的市場份額，但份額逐漸下降。上市公司中譽衡藥業獲得日本明治授權使用其商標及原料進行生產，并獲得發改委單獨定價行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 10/71權，預計上市后將出現良好增長。南昌立健和與其有密切關系的深圳立健占有國內市場約 23.1%的份額，華北制藥集團的份額呈逐步萎縮態勢，江蘇華源、山東羅欣的份額也有所下降，深圳信立泰的份額呈現上升態勢。 圖 6：頭孢米諾 05-09 年競爭格局 41.5%25.8%22.1%23.8%20.7%19.2%20.0%19.2% 14.8%13.6%18.2%18.3%15.0%12.7%10.9%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它 山東齊魯山東羅欣深圳信立泰蘇州萬慶江蘇華源新先鋒深圳立健華北制藥集團南昌立健日本明治制果資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.2.3 左氧氟沙星日本第一制藥、揚子江、浙藥、雙鶴藥業 左氧氟沙星由于其具有廣譜、口服生物利用度高、代謝穩定等特點，在 抗感染藥物混戰中中數十年屹立不倒，雖地位有所下滑，但目前依然維持了 3.67%的市場份額，排名第三。國內雖然生產企業眾多，但競爭格局明朗，由原研廠商日本第一制藥、揚子江、浙江醫藥、北京雙鶴藥業四家瓜分市場。 圖 7：左氧氟沙星 06-09 年競爭格局 27.4% 27.5%33.7% 34.7%29.20%22.2%25.40%27.40%16.30%17.1%19.00%19.20%14.70%11.6%12.00%10.70%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%06年 07年 08年 09年其他北京雙鶴浙江醫藥新昌制藥廠揚子江日本第一制藥資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.2.4 頭孢孟多臺灣生達、海南靈康、華北制藥 頭孢孟多 09 年醫院購藥金額排名第 4，是禮來公司率先研發成功的產品。國行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 11/71內新先鋒一度占領了 94.4%的市場份額，但近幾年其市場已經被其他公司蠶食殆盡，上市公司中華北制藥 09 年的份額達到 16.4%，從中受益明顯。 圖 8：頭孢孟多 05-09 年競爭格局 11.4%25.9% 27.1%8.8%15.2%25.1%20.1%9.6%15.6%16.4%94.4%59.3%16.8%10.2%7.4%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它南京海辰蘇州二葉浙江永寧新先鋒華北制藥海南靈康臺灣生達化學資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.2.5 美羅培南健康元（海濱） 、日本住友、海正藥業 美羅培南屬于廣譜的碳氫酶烯類抗生素， 2009 年阿斯利康公司全球銷售額達到 8.72 億美元。國內市場近幾年保持了高速增長，08 年在抗細菌用藥中已經排名第 11 位，09 年為第 6 名。健康元子公司深圳海濱 2008 年美羅培南的市場份額超過了日本住友，09 年份額達到了 44.7%，海正藥業的市場份額也占到 11%，進口替代的趨勢十分明顯。09 年石藥中諾等公司進入市場，競爭加劇。 資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.2.6 哌拉西林/舒巴坦威爾曼、哈藥、山東瑞陽 該產品是哌拉西林鈉與舒巴坦鈉按 2：1 的比例組成的復方制劑。哌拉西林圖 9：美羅培南 06-09 年競爭格局 44.1%42.1%46.3%44.7%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%06年 07年 08年 09年其他 石藥中諾海正藥業 日本住友深圳海濱行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 12/71屬青霉素類廣譜抗生素，而舒巴坦可抑制耐藥菌對青霉素類和頭孢菌素類抗生素的破壞，兩者聯用具有明顯的協同作用，故增長迅猛。該市場生產廠商眾多，競爭激烈，上市公司中哈藥、雙鶴藥業、華北制藥均占有一定份額。值得注意的是哈藥近年來市場份額上升明顯。 圖 10：哌拉西林/舒巴坦 07-09 年競爭格局 14.6%41.9%39.0%4.8%22.30%21.60%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%07年 08年 09年其他Ledrele山東齊魯華北制藥上海新先鋒北京雙鶴四川制藥山東瑞陽哈藥湘北威爾曼資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.2.7 莫西沙星拜耳 莫西沙星是拜耳公司獨家占有市場的第四代喹諾酮類抗生素，雖然國內 03年就有企業申報該產品的臨床，但因為當年拜耳公司在國內申請了化合物專利，其市場將在未來幾年繼續為拜耳壟斷。莫西沙星由于其廣譜、肝腎雙通道代謝等特點在臨床上得到廣泛應用。 2.2.8 頭孢吡肟信立泰、施貴寶、白云山（天心） 頭孢吡肟是施貴寶公司 1993 年研發成功的第四代頭孢類抗生素，近年其市場份額逐步被深圳信立泰、白云山天心、北京悅康、深圳致君、江蘇恒瑞等逐步蠶食，在替代原研產品過程中，整個市場規模也在不斷擴大，短期生產廠家仍將分享市場的增長。上市公司中 09 年信立泰有 18.4%、白云山有 10.9%，一致藥業（致君）有 8.10%、恒瑞有 5.29%的份額。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 13/71圖 11：頭孢吡肟 05-09 年競爭格局 9.5%21.8% 20.0% 18.4%76.1%35.6%16.5%17.6%19.2%9.1%8.1%11.6%10.9%6.6%11.5%13.1%10.2%9.0%9.4%9.6% 8.5%8.0%21.3%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其他哈藥總廠海南斯達華北赫司特江蘇恒瑞山東羅欣深圳致君北京悅康白云山天心上海施貴寶深圳信立泰資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.2.9 亞胺培南/西司他丁杭州默沙東 亞胺培南/西司他丁過去一直為杭州默沙東壟斷市場，07 年開始印度南新、韓國中外制藥、深圳海濱、海正藥業逐步進入了市場。09 年深圳海濱和海正藥業市場份額分別為 5.89%、2.67%，國產產品替代合資產品的進程才剛剛開始，前景非常樂觀。 圖 12：亞胺培南/西司他丁 05-09 年競爭格局 100.0%96.2%87.1%78.5%99.8%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年海正韓國中外制藥深圳海濱印度南新杭州默沙東資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.2.10 頭孢西丁信立泰、一致藥業（致君） 頭孢西丁的原料合成工藝特殊，國內市場以前為海南海藥獨享，06 年開始致君、揚子江、信立泰、哈藥總廠都進入了這個市場，同時把頭孢西丁的市場越做越大，06-09 年頭孢西丁的醫院終端用藥金額增長率為 110%、120%、 180%、80%，這意味著這個市場的所有進入者都從中受益了。近兩年信立泰和致君的份額不斷行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 14/71擴大，09 年 分列第 1、2 名，海藥排名跌落到第 4 位。 圖 13：頭孢西丁 05-09 年競爭格局 14.6%17.5%22.9%11.0%11.6%20.6%18.2%12.2%17.8%18.1%33.8%23.3%16.3%0.7%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年蘇州中化哈藥總廠海藥揚子江致君信立泰資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.3 抗病毒藥物專利藥物引領市場 抗病毒藥物近兩年風云突變，恩替卡韋和阿德福韋酯經過紀幾年的高速增長，超過了拉米夫定和更昔洛韋成為抗病毒藥物中用藥金額第一和第二的產品，而小品種替比夫定和泛昔洛韋的增長也十分迅速，特別是替比夫定有后來居上的氣勢。 表 2 抗病毒藥物醫院用藥增速及份額 抗病 毒 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額恩替卡韋 28100% 240% 40% 32% 23.10%阿德福韋酯 640% 80% 20% 10% 21.10%拉米夫定 19% 39% 7% 20% 17.70%替比夫定 - 81300% 480% 50% 9.17%更昔洛韋 -12% 1% 29% 10% 8.77%伐昔洛韋 -1% 26% 5% 10% 3.28%奧司他韋 - 160% - 58000% 2.48%泛昔洛韋 81000% 30% 30% 16% 2.10%單磷酸阿糖腺苷 - - - 100 % 2.00%其它 10.30%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值，如增長率 20%，實際增長率在 20%-30%之 間。 2.3.1 恩替卡韋施貴寶 恩替卡韋增長迅速， 09 年已超過阿德福韋酯成為醫院銷售額最大的抗病毒藥物。其市場 09 年前為施貴寶壟斷。09 年專利過期后，正大天晴、海南中和已獲得生產批文， 但目前還沒有反映在樣本醫院的銷售數據上。 預計未來競爭會加劇。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 15/712.3.2 阿德福韋酯天津藥物研究院、葛蘭素史克、正大天晴 阿德福韋酯早期市場為天津藥物研究院和葛蘭素史克壟斷，正大天晴從 06年開始迅速搶占了部分市場，目前已占到 26.1%的份額。上市公司中雙鷺藥業的阿德福韋酯目前還很小，預計未來將在市場中占據一定的份額。 圖 14：阿德福韋酯 05-09 年競爭格局 34.3%36.3% 37.4%37.4%55.3%51.3%39.1%31.9%12.0%21.4%26.1%42.8%65.6%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它珠海聯邦正大天晴天津藥物研究院葛蘭素史克資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.3.3 替比夫定諾華 該產品為諾華的專利藥物，2006 年在瑞士上市，2007 年諾華作為抗肝炎新藥在中國上市，短短 1 年多時間，就已經在抗病毒藥物中名列第 5，該品種未來進入前 3 甚至成為最大的抗病毒藥物都有可能。 2.3.4 更昔洛韋湖北科益 更昔洛韋是 1980 年全球上市的藥物，已經不涉及專利問題，湖北科益從 06年開始就占有著更昔洛韋一半的份額，近年份額略有下降，但龍頭地位仍然無人能撼動，該公司 2007 年為通用技術集團（中國醫藥、天方藥業母公司）間接控股。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 16/71圖 15：更昔洛韋 06-09 年競爭格局 57.8%54.0%49.6% 48.8%0%20%40%60%80%100%06年 07年 08年 09年其他新先鋒利民制藥廠北京凱因雙鶴藥業武漢華龍生物武漢天天明上海羅氏山東羅欣湖北潛龍藥業湖北科益資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.3.5 泛昔洛韋北京嘉林 泛昔洛韋是阿昔洛韋的換代產品，目前也已經沒有專利保護，國內北京嘉林藥業占據優勢，面臨眾多公司的競爭市場份額近年來有所下滑。上市公司中人福醫藥、海正藥業、麗珠制藥、大連美羅均有此產品。 圖 16：泛昔洛韋 06-09 年競爭格局 51.6%40.3% 40.8%6.27%10.00%16.50%17.60%38.0%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%06年 07年 08年 09年其他廣東彼迪威海申威武漢人福海正藥業成都地奧麗珠制藥大連美羅嘉林藥業資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.4 抗真菌藥物外資壟斷市場 抗真菌藥物整體市場高速增長，龍頭老大氟康唑增速放緩，二線品種伏立康唑、伊曲康唑、卡泊芬凈等呈現出更快的增長速度，拉動了整個抗真菌藥物市場的高速增長。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 17/71表 3 抗真菌藥物醫院用藥增速及份額 抗真菌 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額氟康唑 -7% 20% 10% 15% 29.90%伏立康唑 1800% 230% 60% 50% 24.60%伊曲康唑 30% 30% 30% 20% 23.20%卡泊芬凈 740% 180% 60% 30% 14.10%兩性霉素 B 30% 20% 30% 25% 5.06%米卡芬凈 - 20500% 430% 70% 2.19%氟胞嘧啶 - 0% 60% 100% 0.20%硝酸咪康唑 -23% 80% -74% 0% 0.03%其它 0.72%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值，如增長率 20%，實際增長率在 20%-30%之間。 2.4.1 伏立康唑輝瑞 伏立康唑是 2002 年上市的產品，輝瑞在國內擁有最大的市場份額，但新廠家的進入已經逐步占據了市場，其中 08、09 年麗珠和晉城海斯的份額上升較快。 圖 17：伏立康唑 05-09 年競爭格局 100.0%88.5%72.4%66.8% 66.5%0.7%5.1%8.4%0%20%40%60%80%100%05年 06年 07年 08年 09年其他珠海億邦北京博康健德國馬赫麗珠集團德陽華康華神集團晉城海斯大連輝瑞資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.4.2 伊曲康唑西安楊森、上海雅培 伊曲康唑是強生公司的原研產品，1982 年上市，專利已經過期，國內獲得生產批文的廠家不少，但市場仍然牢牢的被把握在楊森和雅培手里，其中的原因尚不清楚。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 18/71圖 18：伊曲康唑 05-09 年競爭格局 60.8%52.6%59.2%76.3%74.0%28.5%35.7%25.5%11.2% 16.1%0%20%40%60%80%100%05年 06年 07年 08年 09年其它天津力生成都倍特上海雅培西安楊森資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 2.4.3 卡泊芬凈默沙東 卡泊芬凈 2001 年由美國默克公司研究開發上市，具有這類結構的化合物對于很多對唑類藥物產生耐藥性的真菌具有良好的抗菌活性，且對真菌細胞的選擇性較強，對人體正常細胞影響不大，市場前景良好。09 年之前中國市場為默沙東獨占，09 年逐漸有一些國外企業進入中國搶占其市場份額，目前還沒有中國企業獲得批文。 2.4.4 兩性霉素 BBEN VENUE、新先鋒 兩性霉素 B1960 年就已經上市，多年來是治療嚴重真菌感染的首選藥目前市場上都是其新型制劑兩性霉素 B 脂質體。脂質體制劑抗真菌譜、抗真菌作用與兩性霉素 B 相同，同時減輕了兩性霉素 B 的毒性。美國公司 BEN VENUE 和新先鋒在市場上占據了主導。 圖 19：兩性霉素 B 05-09 年競爭格局 38.6%42.4%45.1%50.5%52.3%28.2%27.5%37.9%34.8%35.3%0%20%40%60%80%100%05年 06年 07年 08年 09年其他江蘇神華上海施貴寶華藥康欣華藥集團新先鋒BEN VENUE資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 19/71三、抗腫瘤和免疫抑制劑靶向藥物表現突出 3.1 抗腫瘤藥物和免疫抑制劑細分類別份額及增速 抗腫瘤藥物和免疫抑制劑在醫院終端用藥金額中名列第 2，其中抗腫瘤藥物占了 67.85%的份額，其次是免疫刺激劑和免疫抑制劑。 增速方面抗腫瘤藥物 09 年同比增長 47.40%，值得關注的是免疫抑制劑在諸多不利因素的影響下仍然保持接近 40%的增長速度。 圖 20：抗腫瘤藥物和免疫抑制劑構成及細分類別增速 2009年腫瘤藥物和免役抑制劑構成抗腫瘤藥物67.85%其它0.08%內分泌治療用藥8.74%免疫抑制劑19.84%免疫刺激劑3.50%0%20%40%60%80%100%120%2006年 2007年 2008年 2009年抗腫瘤藥物 和免疫抑制細分類別增長率抗腫瘤藥物 內分泌治療藥物免疫刺激劑 免疫抑制劑資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 3.2 抗腫瘤藥物靶向制劑引領高增長 表 4 抗腫瘤藥物醫院用藥增速及份額 抗腫瘤 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額多西他賽 24500% 50% 30% 50% 11.50%紫杉醇 20% 30% 20% 30% 10.00%奧沙利鉑 42% 40% 12% 21% 8.08%卡培他濱 13300% 50% 10% 44% 5.58%吉西他濱 -20% 40% 20% 30% 4.86%利妥昔單抗 50% 70% 30% 60% 4.15%復方斑蝥制劑 10% 50% 50% 30% 4.07%康艾 - 65% 32% 27% 3.52%表柔比星 10% 30% 10% 20% 3.34%吉非替尼 210% 50% 40% 60% 3.00%其它 41.90%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值，如增長率 20%，實際增長率在 20%-30%之間。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 20/71繼 08 年超過了紫杉醇成為銷售額最大的抗腫瘤藥物后，多西他賽 09 年仍然保持了較快的增長速度。 值得關注的是利妥昔單抗（羅氏） 、吉非替尼（阿斯利康） 、厄洛替尼（羅氏） 等靶向藥物增長遠高于傳統的抗腫瘤藥物， 在國內市場有后來居上的態勢。 3.2.1 多西他賽恒瑞醫藥、賽諾菲、齊魯 多西他賽格局相對集中。恒瑞醫藥、賽諾菲和齊魯占據了樣本醫院 88.2%的市場份額，而恒瑞以 44.1%的占有率居榜首。深圳萬樂 09 的市場份額為6.23%。有逐步擴大趨勢，但短期仍難以對恒瑞等公司構成實質性威脅。 圖 21：多西他賽 06-09 年競爭格局 53.1%41.1%45.1% 44.1%29.3%28.5%30.6%27.1%16.2%19.0%18.1%17.0%0%20%40%60%80%100%06年 07年 08年 09年 其它深圳萬樂齊魯賽諾菲民生恒瑞醫藥資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 3.2.2 紫杉醇南京思科、施貴寶、太極集團 紫杉醇是一個相當成熟的產品，南京思科（香港上市的亞洲藥業集團 ASPH間接控股） 、施貴寶和太極集團占據三甲。國內最早的生產廠家海南海藥 08 年市場份額為 5.11%，較 08 年略有上升。 南京思科 09 年的市場份額為 36.30%，且呈逐年上升趨勢，主要原因是因為其劑型為脂質體紫杉醇，該新劑型解決了紫杉醇的溶解性問題，同時有效降低了其副作用，預計未來該公司的份額還將上升。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 21/71圖 22：紫杉醇 05-09 年競爭格局 5.6%13.3%21.8%32.2%36.3%24.8%26.0%24.8%24.2%22.9%14.2%9.1%8.5%8.4%6.1%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它揚子江北京協和海藥四環醫藥澳大利亞福爾丁太極集團施貴寶南京思科資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 3.2.3 奧沙利鉑賽諾菲、恒瑞 奧沙利鉑缺少前幾年的數據。09 年數據顯示，恒瑞醫藥占有 33.9%的市場份額，其他國內廠家份額還很小，不足以對恒瑞構成威脅。 圖 23：奧利沙鉑 08-09 年競爭格局 3.1%34.7%38.1%33.9%10.5%9.2%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%08年 09年揚州奧賽康海王藥業魯抗辰欣賽諾菲民生其它 南京制藥廠恒瑞醫藥THISSEN.LAB資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 3.2.4 吉西他濱禮來、豪森、譽衡 吉西他濱的原研廠商為禮來公司， 2009 年該產品的全球銷售額為 13.63 億美元，其專利已過期。經過專利訴訟后，國內廠商得以進入該市場并且不斷做大，預計未來可超過禮來。上市公司譽衡藥業的市場份額 09 年約占 4.2%的市場份額。 圖 24：吉西他濱 06-09 年競爭格局 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 22/7164.3%56.9%53.0%50.1%31.6%38.6%42.4%45.6%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%06年 07年 08年 09年譽衡藥業江蘇豪森禮來資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 3.2.5 利妥昔單抗羅氏 利妥昔單抗是治療 B-細胞非霍奇金淋巴瘤的大分子靶向藥物， 專利屬于羅氏控股的基因泰克。09 年羅氏該產品全球銷售額高達 58.52 億美元。目前國內市場為其獨占。中信國健的同類產品尚在臨床過程中，上市日期仍不確定。 3.2.6 復方斑蝥制劑益佰制藥 復方斑蝥制劑被 SFDA 南方所統計進了西藥類別。益佰的艾迪注射劑在復方斑蟊制劑中的龍頭地位無人能夠撼動，該類產品在 06 年增長放緩后 07-08年的樣本醫院終端增長都達到 50%以上，顯示中藥注射劑在抗腫瘤領域的應用空間很大。09 年增速可觀，約 27.5%。 圖 25：復方斑蝥制劑 05-09 年競爭格局 84.2%78.6%74.4%76.4%78.2%2.4%9.1%12.2%14.1%13.5%5.1%6.0%5.5%3.9% 3.0%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它重慶希爾安北京亞東生物貴州柏強益佰制藥資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 3.2.7 表柔比星海正藥業 表柔比星仍然由輝瑞和海正藥業瓜分了市場，雖然有浙北藥業等公司有表行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 23/71柔比星的銷售，但規模很小，幾年內難以對海正構成威脅。 圖 26：表柔比星 05-09 年競爭格局 53.7%56.7%63.0%57.9%60.2%42.1%43.3%36.7%41.9%39.7%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它海正藥業輝瑞資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 3.2.8 吉非替尼阿斯利康 吉非替尼為阿斯利康的專利產品，是第一個用于治療非小細胞肺癌的靶向制劑，09 年全球銷量為 2.64 億美元，同比增長 12%。 3.3 免疫刺激劑不乏亮點 免疫刺激劑大多為生物制品，近兩年胸腺肽 1，重組人白介素-2 和參芪扶正增長迅速其中白介素-2 的統計口徑可能存在一定的問題。 表 5 免疫刺激劑增速及份額 免疫刺激劑 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額胸腺肽 a1 50% 40% 38% 19.00%胸腺五肽 50% 20% 31% 17.70%重組人粒細胞集落刺激因子 20% 10% 30% 13.90%香菇多糖 20% 20% 40% 8.51%參芪扶正 40% 20% 20% 5.67%聚乙二醇干擾素 A-2A - - 18900% 5.54%重組人干擾素 46% 20% -54% 4.31%重組人白介素-2 40% 230% 25% 4.22%胸腺肽 10% 0% -11% 3.89%匹多莫德 -50% 510% 80% 4.00%其它 13.26%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值，如增長率 20%，實際增長率在 20%-30%之間。 3.3.1 胸腺肽 1成都地奧 胸腺肽 1 活性成分高，是胸腺肽類藥物中的高端產品，目前仍然為進口行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 24/71產品占據主導， 但國產廠家的份額在不斷擴大， 該產品的國產化趨勢已成必然，成都地奧是國內企業中最具實力的。 圖 27：胸腺肽 1 06-08 年競爭格局 63.4%51.2%52.4%37.3%22.8%29.1%24.7%26.6%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%06年 07年 08年 09年Sciclone海南中和海南雙成美國賽生成都地奧Sclavo s.p.a資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 3.3.2 參芪扶正注射液麗珠集團 麗珠的獨家產品參芪扶正注射劑被統計進了免疫刺激劑。該產品 08 年樣本醫院終端增長為 20%多，09 年為 10%。但公司實際的增長速度超過了 50%，而 07 年則恰恰相反，樣本醫院終端增長超過了 50%，公司的增長只有 26%。這可能與公司的實際銷售確認與醫院購進金額不完全同步有關，也與統計口徑有關。 3.4 免疫抑制劑國產化進程加快 嗎替麥考酚酯、他克莫司占據免疫抑制劑的前 3 名，并且一共占了 53.5%的市場份額，其他產品大多為中藥制劑，雖然總體來看增速不快，但國產化進程的加快還是給國內企業帶來了高速增長的機會。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 25/71表 6 免疫刺激劑增速及份額 免疫 抑 制 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額嗎替麥考酚酯 22200% 10% 10% 10% 21.40%他克莫司 100% 20% 20% 31% 18.30%環孢菌素 -3% 3% 10% 7% 13.80%其它 46.50%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值，如增長率 20%，實際增長率在 20%-30%之間。 3.4.1 嗎替麥考酚酯羅氏、華東醫藥（中美華東） 華東醫藥 （中美華東） 的嗎替麥考酚酯進入市場之后開始蠶食羅氏的份額，市場份額逐年擴大，而其它小廠家剛剛進入市場，尚難與上海羅氏和中美華東抗衡。 圖 28：嗎替麥考酚酯 06-09 年競爭格局 96.7%92.8%87.8%86.2%3.1%6.4%11.1%12.6%0%20%40%60%80%100%06年 07年 08年 09年其它 中美華東上海羅氏資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 3.4.2 他克莫司日本藤澤、海正藥業、華東醫藥 他克莫司是日本藤澤原研藥品（后與山之內公司合并成為安斯泰來） ，國內市場也一直為該公司占領，09 年增幅 31%。海正藥業 08 年初獲得生產批文后 09 年市場占有率為 1.47%，華東醫藥 09 年初獲批目前占有率為 1.19%，預計他克莫司的國產化進程在未來幾年將加快。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 26/71圖 29：他克莫司 05-09 年競爭格局 99.8% 99.4% 99.9% 99.6%97.1%0.3%1.5%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它 中美華東浙江海正安斯泰來 資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 3.4.3 環孢菌素諾華、華東醫藥、華北制藥 環孢菌素的生產廠家不少，但市場被牢牢把控在諾華、華東醫藥和華北制藥三家公司手中，其中華東醫藥的市場份額近兩年有所上升，隨著環孢菌素進入基本藥物目錄，預計未來國內廠家的份額將有可能加快上升。 圖 30：環孢菌素 05-09 年競爭格局 64.4%56.5%60.3%55.5%54.1%24.6%30.5%27.3%33.0%32.9%8.2% 11.5% 9.9% 9.6%9.5%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它 華北制藥集團中美華東北京諾華資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 27/71四、心血管藥物空間大，競爭也相對激烈 4.1 心血管藥物細分類別份額及增速 心血管藥物類別中以心臟病用藥份額最高，廣義的高血壓藥物包括腎素血管緊張素抑制劑、鈣通道阻滯劑、周圍血管擴張藥、利尿劑、受體阻滯劑，但南方所是分開統計的， 其所指高血壓藥是除上述幾個品種之外的藥物。 另外，周圍血管擴張藥物中統計入了大量的中藥注射劑。 從增長速度來看， 06 年各類藥物增長速度差異很大，但 07 和 08 年的增長速度基本相仿，09 年增速普遍較高,但降血脂用藥明顯高于其他。前 5 大細分類別藥物總體均維持了 30%以上增長。 圖 31：心血管藥物構成及細分類別增速 2009年心血管藥物構成高血壓1.40%利尿劑0.94%-阻滯劑3.72%心臟病用藥36.41%降血脂9.31%周圍血管擴張藥16.12%血管保護劑5.62%鈣通道阻滯劑13.21%腎素血管緊張素抑制13.26%心血管藥物細分類別增長率0%10%20%30%40%50%60%70%80%2006年 2007年 2008年 2009年心臟病治療用藥 周圍血管擴張藥腎素血管緊張素 鈣通道阻滯劑降血脂資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.2 心臟病治療藥物潛力品種眾多 表 7 心臟病治療藥物增速及份額 心臟病治療藥物 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額前列地爾 -19% 30% 17% 40% 12.60%復合輔酶 30% 90% 50% 40% 12.30%磷酸肌酸 100% 200% 90% 110% 11.80%三七總皂苷 0% 80% 20% 40% 10.40%醒腦靜 -27% 110% 70% 50% 8.69%單硝酸異山梨酯 0% 40% 10% 10% 7.99%烏司他丁 30% 30% 20% 60% 5.04%二磷酸果糖 -39% -3% 0% 10% 3.68%曲美他嗪 24800% 90% 40% 45% 3.44%三磷腺苷/氯化鎂 90% 130% 70% 100% 2.22%行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 28/71其它 21.84%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值，如增長率 20%，實際增長率在 20%-3 0%之間。 2009 年前列地爾依然是最大的心臟病治療藥物， 而增長速度快的大品種有磷酸肌酸、醒腦靜、烏司他丁和三磷腺苷/氯化鎂。 4.2.1 前列地爾北京泰德 前列地爾市場基本由北京泰德一家占領，哈藥集團 09 年分得了 3.4%的市場份額。 圖 32：前列地爾 07-09 年競爭格局 95.4% 95.6%91.4%0.0% 0.0%3.4%3.8% 3.9%3.2%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%07年 08年 09年其他珠海許瓦茲哈藥集團北京泰德 資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.2.2 復合輔酶雙鷺藥業 復合輔酶是雙鷺藥業的獨家品種， 主要用于心臟病、 肝病術后康復的用藥，增長勢頭良好，預計未來兩年還將維持快速增長并成為該領域最大的藥物。 4.2.3 磷酸肌酸海口奇力 磷酸肌酸原來由意大利歐輝獨占市場，國產廠家的進入到 09 年已經把歐輝的份額壓縮到不到 1%，該產品的國產化進程已經基本完成。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 29/71圖 33：磷酸肌酸 05-09 年競爭格局 10.0%22.3%48.9%39.0%36.0%6.8%10.5%17.5%19.5%23.1%18.9% 18.3%0.0%0.1%0.2%2.9%6.4%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其他意大利歐輝意大利阿爾法韋士曼哈爾濱博萊北京利祥長春英聯海口奇力資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.2.4 醒腦靜濟民可信（無錫山禾藥業） 圖 34：醒腦靜 05-09 年競爭格局 29.1%36.3%56.4%69.1%76.6%27.2%21.5%16.8%14.8%15.3%23.7%27.6%14.6%8.0%5.4%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它無錫健宏浙江濟民河南天地藥業云南白藥集團大理藥業無錫山禾資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 醒腦靜的市場快速向濟民可信旗下的無錫山禾藥業集中，無錫健宏是無錫山禾的前身，而該產品的其他生產企業河南天地藥業和云南白藥集團大理藥業的份額則有減少趨勢。 4.2.5 烏司他丁上實醫藥（廣東天普） 烏司他丁是一種廣譜水解酶抑制劑，是上實醫藥子公司廣東天普的獨家產品，在保護臟器方面有獨特療效，醫院終端市場 09 年的增長速度為 24%。目前在申報該產品生產批文的有長春達興和吉林萬通，短期內天普的地位不會受到影響。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 30/714.2.6 曲美他嗪施維雅天津 曲美他嗪為抗心絞痛藥物，原來為施維雅獨家生產，目前國產化進程已經開始，上市公司中南京醫藥下屬恒生制藥廠和江蘇吳中有該產品批文。 圖 35：曲美他嗪 05-09 年競爭格局 10000.0% 100.0%92.5%87.8%81.4%5.9%7.0%8.3%1.5%5.2%8.8%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年山東瑞陽北京萬生施維雅天津資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.3 周圍血管擴張藥中藥占有重要位置 周圍血管擴張藥類別中，丹參、燈盞花、川芎嗪等中藥占有重要地位，份額占比很高。桂哌齊特等化學藥的增長速度非常高。 表 8 周圍血管擴張藥增速及份額 周圍血 管 擴張藥 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額桂哌齊特 200% 130% 40% 50% 27.00%丹參 90% 40% 30% 10% 13.40%燈盞花 -5% 50% 0% 10% 9.78%法舒地爾 20% 380% 310% - 7.08%川芎嗪 0 % 60% 20% 0% 6.31%尼麥角林 10% 20% 20% 0% 6.11%復方丹參 0% 40% 0% 10% 5.61%參芎葡萄糖 - 75% 17% 83% 4.32%丁苯酞 360% 200% 30% 80% 4.26%血管舒緩素 0 % 10% 5% 10% 3.96%其它 12.17%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值，如增長率 20%，實際增長率在 20%-30%之間。 4.3.1 桂哌齊特四環醫藥控股（北京四環） 該產品在國外已經廣泛應用，在國內仍然是獨家產品。在新加坡上市的四環醫藥控股（SIHP）的全資子公司北京四環制藥目前占有桂哌齊特 100%的市場份額，目前有 3 家小公司獲得了該產品的生產批文，但仍然未見形成銷售。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 31/714.3.2 法舒地爾天津紅日 法舒地爾是國內唯一上市銷售的 Rho 激酶抑制劑，由日本旭日成開發，但中國市場被天津紅日所控制。該產品在腦血管解痙類化學藥排名首位，市場前景看好。 圖 36：法舒地爾 09 年競爭格局 法舒地爾09年市場份額天津紅日,94.80%日本旭化成,5.10%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.3.3 復方丹參天士力 復方丹參的銷售重心不在醫院，白云山的復方丹參片更是如此，但天士力始終在醫院保持了 75%以上的份額，其在醫院的優勢地位十分鞏固。 圖 37：復方丹參 05-09 年競爭格局 74.2%79.0%76.0%77.9%86.0%6.1%5.2%4.4%2.7%2.7% 1.8%1.3%0%20%40%60%80%100%05年 06年 07年 08年 09年其它國控深圳中藥廠白云山制藥白云山制藥中發實業集團四川升和上海雷允上天士力資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.4 腎素血管緊張素抑制劑沙坦類全面走向前臺 腎素血管緊張素抑制劑主要就是普利類藥物和沙坦類藥物，目前在國內醫院市場國內沙坦類藥物已經全面走向前臺，對于主要生產企業來說，這是個難行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 32/71得的機會。 表 9 腎素血管緊張素抑制劑 腎 素-血 管 緊張素 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額纈沙坦 140% 80% 30% 50% 24.00%厄貝沙坦 60% 80% 40% 60% 14.50%氯沙坦 0% 10% 10% 20% 11.90%貝那普利 0% 30% 3% 30% 9.53%替米沙坦 140% 150% 60% 60% 9.03%厄貝沙坦/雙氫克尿 1300% 220% 110% 80% 8.01%培垛普利 0% 30% 10% 40% 5.70%福辛普利 0% 10% 0% 10% 5.51%氯沙坦鉀/氫氯噻嗪 80% 80% 50% 60% 3.00%坎地沙坦 230% 110% 30% 70% 2.58%其它 6.24%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值，如增長率 20%，實際增長率在 20%-30%之間。 4.4.1 纈沙坦北京諾華，北藥集團（賽科藥業） 原研藥生產廠家諾華 09 年全球纈沙坦銷售額 60.13 億美元， 同比增長 5%。但其在國內市場的優勢正在逐步被動搖，北京醫藥集團的子公司北京賽科相對份額最大，但其他生產廠家也十分眾多，鹿死誰手尚難預料。 圖 38：纈沙坦 05-09 年競爭格局 92.0%80.1%72.2%76.7%78.6%9.7%10.6%8.9%0%20%40%60%80%100%05年 06年 07年 08年 09年其它 澳美華制藥麗珠珠海天大藥業魯南制藥 海南皇隆 常州四藥北京賽科北京諾華資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.4.2 厄貝沙坦賽諾菲、珠海潤都、修正、恒瑞 厄貝沙坦是由賽諾菲和施貴寶兩家公司共同開發的產品，國內的市場仍然處于共同做大的過程中，09 年恒瑞占有其市場份額的 4.48%，預計公司將分享到市場的高速增長。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 33/71圖 39：厄貝沙坦 05-09 年競爭格局 82.2%84.5%78.4%74.5% 73.8%10.3%11.7%10.6%0%20%40%60%80%100%05年 06年 07年 08年 09年其它深圳海濱華海藥業揚子江江蘇恒瑞吉林修正珠海潤都賽諾菲資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.4.3 替米沙坦勃林格殷格翰 替米沙坦的競爭格局跟纈沙坦、厄貝沙坦類似，外資的市場份額正在被國內企業侵蝕，上市公司中復星醫藥子公司徐州萬邦和北京雙鷺有該產品的銷售，但份額都還不到 2%。 圖 40：替米沙坦 05-09 年競爭格局 90.8%68.2% 68.2%76.3% 75.5%12.1%5.9%4.3%0%20%40%60%80%100%05年 06年 07年 08年 09年其它蘇州中化北京雙鷺江西長江藥業徐州萬邦宜都東陽上海信誼海南賽立克勃林格殷格翰資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.4.4 厄貝沙坦/雙氫克尿噻賽諾菲、正大天晴 正大天晴在厄貝沙坦/雙氫克尿噻復合制劑上表現出了極強的競爭力，正在迅速吞噬賽諾菲的市場。上市公司中華海藥業占了 2.8%的份額。 行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 34/71圖 41：厄貝沙坦/雙氫克尿噻 05-09 年競爭格局 100.0%86.2%81.0%72.7%66.7%18.3%23.4%23.5%13.6%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它正大青春寶赫素制藥 華海藥業元和藥業正大天晴藥業賽諾菲資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.4.5 氯沙坦鉀/氫氯噻嗪默沙東 氯沙坦鉀/氫氯噻嗪的市場仍然為默沙東壟斷，北京萬生獲得了該產品的生產批文，但還沒有形成明顯銷售，份額僅占到 2.23%。 4.4.6 坎地沙坦重慶圣華曦 坎地沙坦是沙坦類中唯一 1 個國內生產企業占絕對優勢的產品，但隨著生產廠家的增加，該產品的份額正在逐步分散，市場則在競爭中共同做大。 圖 42：坎地沙坦 05-09 年競爭格局 71.4%60.6%53.3%52.0%43.5%11.3%18.5%24.7%4.4%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它重慶華邦白云山僑光江蘇蘇中青島國風白云山天心云南源瑞山東迪沙天津武田浙江永寧重慶圣華曦資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.5 鈣通道阻滯劑左氨氯地平一枝獨秀 鈣通道阻滯劑在醫院終端市場的增長速度整體不算快，顯示其在高血壓治行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 35/71療市場中已經處于劣勢，只有氨氯地平、左氨氯地平、非洛地平表現出了較好的增長速度。 表 10 鈣通道阻滯劑 鈣通道阻 滯 劑 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額氨氯地平 10% 20% 10% 40% 34.00%硝苯地平 10% 30% 20% 20% 23.90%非洛地平 0% 40% 10% 50% 14.90%左氨氯地平 30% 110% 40% 50% 11.30%尼莫地平 5% 30% 8% 20% 8.65%地爾硫卓 3% 20% 5% 20% 3.15%其它 4.10%資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值，如增長率 20%，實際增長率在 20%-30%之間。 4.5.1 左氨氯地平北京諾華，北藥集團（賽科藥業） 圖 43：左氨氯地平 05-09 年競爭格局 94.3% 94.8%83.9%76.4%72.7%15.5%22.5% 17.8%0%20%40%60%80%100%05年 06年 07年 08年 09年其他浙江尖峰石藥歐意藥業吉林天風制藥資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 左氨氯地平原來由吉林天風藥業獨占市場，吉林天風是中科院長春應化所的子公司，石藥歐意進入市場后，市場趨于分散。 4.6 降血脂他汀亮點眾多 快速增長的降血脂藥集中在他汀類藥物，阿托伐他汀、辛伐他汀和羅素他汀增長迅速，其他產品中 -3 脂肪酸增長迅速。 表 11 降血脂藥 降血脂藥物 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 09 年份額阿托伐他汀 560% 90% 40% 70% 49.00%辛伐他汀 -5% 30% 50% 40% 24.40%普伐他汀 -5% 10% 0% 20% 6.53%非諾貝特 0% 20% 0% 30% 5.40%血脂康 0% 40% 10% 30% 3.58%普羅布考 560% 50% 50% 30% 2.70%-3 脂肪酸 0% 130% 20% 140% 3.44%行業報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 36/71羅素他汀 - 11500% 440% 220% 2.15%其它 2.80%資料來源： SFDA南方醫藥經濟研究所 增長率為近似值， 如增長率20%， 實際增長率在20%-30%之間。 4.6.1 阿托伐他汀大連輝瑞、嘉林藥業 大連輝瑞和嘉林藥業在阿托伐他汀上形成了二元化競爭格局，與其它產品不同的是，08、09 年大連輝瑞的份額還有所上升，這可能與輝瑞加大了在中國的營銷推動有關。 圖 44：阿托伐他汀 05-09 年競爭格局 77.5% 76.5%74.2%80.9% 81.5%23.8%18.7% 18.1%22.1%21.9%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05年 06年 07年 08年 09年其它 嘉林藥業大連輝瑞資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所 4.6.2 辛伐他汀默沙東、諾華、南新 辛伐他汀國內生產廠家眾多，但外資仍然占據主導，且份額在增大。原來京新藥業曾經占有 15.3%的份額，但到 09 年已經萎縮到 5.1%。 圖 45：辛伐他汀 05-09 年競爭格局 51.9%63.5%61.8%51.5%62.9%12.8%10.9%12.5%15.3%11.3%8.5%4.3%5.1%0.8%2.3%3.5%3.0%3.1%12.7%9.3%0%20%40%60%80%100%05年 06年 07年 08年 09年其它湖北絲寶揚子江山東魯南福建興安浙江海正萬生藥業京新藥業廣州南新杭州默沙東資料來源：SFDA 南方醫藥經濟研究所