國美案例分析1、股東大會的職責是什么？董事會職責是什么？如何界定股東大會和董事會的權力邊界？（1） 百慕大根據百慕大公司法規定：公司可以決定擔任公司董事的人選，任命人員的方式和期限，規定在細則于本公司定律；董事可在符合公司細則的情況下，行使除那些由本法或章程細則規定必須通過公司股東行使權力以外的公司所有的權力。這表明了董事可以行使公司的一切權力，除了公司修訂案及公司章程中規定的股東權力以外。（2） 中國香港香港有限公司章程中一般都明確賦予董事會管理公司的權力，但股東大會通常保留某些權力，例如決定董事的薪酬等。由于股東大會已把管理權交給董事會，因此就不能隨意取消董事會在其權限范圍內所作的決定。董事會的權力是經董事開會并通過董事會決議而行使的，任何一個董事本身并不擁有這種權力。公司章程細則一般規定董事會具有以下權力：1）代表公司使用公章 2）當董事職位有空缺時委任新董事 3）召集股東大會 4）行使公司的借款權力，提供按揭或抵押 5）在公司的注冊股本范圍內發行新股或債券，催交股款 6）簽署匯票、支票和收條等 7）代表公司授權其他職員行使權力，但不能超過董事本身的權力（3） 中國大陸股東大會的職責：1）決定公司經營方針和投資計劃 2）選舉和更換董事，決定有關董事的報酬事項 3）選舉和更換由股東代表出任的監事，決定有關監事的報酬事項 4）審議批準董事會的報告 5）審議批準監事會的報告公司的年度財務預算方案、決算方案 6）審議批準公司的利潤分配方案和彌補虧損方案 7）對公司增加或者減少注冊資本作出決議 8）對發行公司債券作出決議 9）對公司合并、分立、解散和清算等事項作出決議 10）對股東向股東以外的人轉讓出資做出決議（本項為有限公司股東會議特有的職權） 11）修改公司章程，以及公司章程規定需由股東大會決定的事項董事會的職責：1）負責召集股東大會,執行股東大會決議并向股東大會報告工作 2）決定公司的生產經營計劃和投資方案 3）決定公司內部管理機構的設置 4）批準公司的基本管理制度制 5）聽取總經理的工作報告并作出決議 6）制訂公司的年度財務預算方案、決算方案和利潤分配方案、彌補虧損方案 7）對公司增加或者減少注冊資本、分立、合并、終止和清算等重大事項提出方案 8）聘任或者解聘公司總經理、副總經理、財務部門負責人，并決定其獎懲因此，大陸法系以“股東會中心制”，股東大會是公司的最高權力機構，擁有決定公司一切重大事務的權力，可以選舉和罷免董事會；而董事會是經營決策機構，董事會對股東大會負責,即董事會只擁有股東大會明確授予的權力；而英美法系則奉行“董事會中心制”，其董事會擁有的權力并不是由法律具體規定的，而是由公司章程規定。董事會可以享有法律和公司章程規定屬于股東會全力以外的一切權力。2、請評價陳曉引入貝恩資本作為戰略投資者的決策是否符合公司的財務管理目標。從短期來看，公司的財務管理目標是籌集資金以穩定股價，當時國美股價一路下跌，資金缺口巨大，所以籌集資金對當時的國美來說是當務之急，符合短期財務管理目標。但是，從長遠來看，陳曉引入貝恩資本作為戰略投資者的決策不符合公司的財務管理目標。首先，發行可轉換債券，一旦貝恩資本債轉股，會稀釋原有股東的股權，會減弱原先股東的控制權。此外，貝恩投資顧問有限公司以可轉債的形式向國美注資約合人民幣15.9億元的同時還附加了十分苛刻的條件：1）委任3名貝恩資本的出資人擔任非執行董事，減弱了原先股東的控制權 2）陳曉、王俊洲、魏秋立三個執行董事中兩個被免職，國美就將以1.5倍的代價24億元贖回可轉債 3）陳曉以個人名義為國美電器做貸款擔保，如果離職將會解除擔保 4）國美只要在銀行出現1億元的不良貸款就屬于違約事件，貝恩即可獲得24億元。后三個條件都使得公司面臨巨大的財務風險。3、你是如何評價國美電器的股權激勵方案的？股權激勵方案是指通過企業員工獲得公司股權的形式，使其能夠以股東身份參與企業決策、分享利潤、承擔風險，從而盡心盡力地為公司的長期發展服務的一種激勵方法。國美的股權激勵對于改善公司的治理結構，降低代理成本，提高管理效率，增強公司的凝聚力和市場競爭力也同樣起到了非常積極的作用：1）表現出的福利效應。盡管在實施股權激勵后，國美業績并沒有提升，但管理者仍可以從股權激勵中獲取收益。 2）穩定企業高管，避免人才流失。國美此次受激勵的對象基本都是公司高管和有特殊貢獻的人，他們都是國美保持穩定和發展的精英和中流砥柱，這樣避免了人才流失給企業造成動蕩局面。 3）提升了公司股價。“黃光裕事件”使國美電器的股價從08年9月之后一度陷入低迷，至09年6月底總計下跌了40.25%。而在7月份公告股權激勵計劃后，股價保持了整體上升的趨勢。但是，因為國美電器推出的股權激勵方案是為了收買高管，以支持董事會的決議，未征求大股東意見，也未經過股東大會討論通過，這就可能損害到股東的利益，并由此引發大股東與董事會的權力之爭。4、如果你是國美電器的獨立董事，你將在大股東和董事會的權力之爭中扮演怎樣的角色？獨立董事的主要職責就是按照相關法律法規、關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見和公司章程的要求，認真履行職責，維護公司整體利益，尤其要關注中小股東的合法權益不受損害。獨立董事應當獨立履行職責，不受上市公司主要股東、實際控制人、或者其他與上市公司存在利害關系的單位或者個人的影響。如果我是國美的獨立董事，我會扮演一個均衡和有效的新角色，即監督機制者和決策支持者角色有機結合。由于先前大股東和董事會的權力之爭使得國美股價下跌，損害中小股東權益，作為獨立董事，我會提議召開董事會，對董事會與經理層的違規行為吹哨叫停，并與大股東和管理層進行溝通，使其明白獨立董事不是為了特意給他們制造麻煩，而是為了他們自身和整個企業的利益而對其監督。在這樣一種角色中，監督機制者是主要的角色，居于主體地位，決策支持者角色是對前者的有效補充，兩者相互作用，使股東、董事會和管理層等各利益主體的權益盡可能協調，確保公司有效運營，使整個企業的價值得到保值增值。5、 如果你是張大中，你將會如何協調大股東和貝恩資本的利益，并如何處理好大股東與董事會之間的關系？首先，我會處理好黃光裕的歷史遺產和陳曉的新政遺產，因為陳曉新政遺產是一筆巨大的財富，有了它才能讓國美變成一個屬于所有股東的國美，而不是大股東個人的國美。其次，放棄陳曉精細化路線，加快擴張的步伐追回國美被蘇寧超過的，在規模上壓倒蘇寧。為了避免盲目的新戰略遭到區域性抵制，我們會先選擇新的門店進行試點。當然，除了加速開店外，我們也會通過提高運營和管理能力，增加單店效益，跟上市場變化的節奏。最后，從戰略上考慮，我們要走出一條自己的道路，順應現在商業地產發展的潮流，加快電子商務的步伐。 至于大股東和董事會的關系，重在雙方利益的一致性上。如果可以，盡量統一大股東董事會的目標，這樣雙方都不存在分歧了，企業各種決策的制定才能更順利。如果實在不行，在制定公司的戰略計劃時，權衡雙方利益的最大化，折中選擇兩者都能接受的，就如張的上任一樣。6、如果你是陳曉或黃光裕，你將會如何協調大股東和董事會之間的關系？在中國大陸，股東大會是公司的最高權力機關，而董事會只是在公司執行機關的權力分配機制下，股東大會對董事會擁有最終的控制權。但在國美，股東大會對董事會的控制趨于微弱的傾向，董事會及其指導下的經理層已逐步成為公司各機關中權力最為集中的機構。權力機制的失衡和從中反映出的利益機制的失衡，必然會最終侵蝕到公司的運作機制及其目標的實現。因此，必須考慮到股東大會和董事會之間權力的正確劃分。這就要求不僅要強調股東大會的權力，也要強化董事會的權力，實現兩者間權力的制衡，構建股東大會和董事會的權力制衡機制。首先，要明確股東大會和董事會各自的權力定位，并從強化程序規劃上加以落實。其次，增強股東大會對董事會的監督作用，防止“董事會中心主義”傾向的嚴重化。同時，充分發揮獨立董事在公司治理中的作業，使其能夠成為股東大會和董事會之間權力的平衡點。最后，強調司法干預的作用。當董事會在行使權力時，侵犯股東權力，股東行使司法救濟最有效的手段就是直接訴訟和代表訴訟。7、 你對在這個案例有何體會，可以得到何種啟示？從資本市場來看，國美控制權之爭是一場大股東與管理層之間的內部斗爭，也是一場創業者與職業經理人之間的較量。創始股東黃光裕希望加大其在董事會內的話語權，保障自己的權益。董事長陳曉是對陣大股東的管理層領頭人，貝恩資本作為機構投資者，可能在短期的股價變動中獲益，但從長期來看，國美的內亂不利于公司經營，也會損害股東的長期獲利。不論這場“黃陳大戰”結果如何，品牌形象都已受損，都給管理層、投資者和社會帶來了很多不穩定因素，盡管大股東之前一再表示，不會與現在的管理團隊產生矛盾、不計前嫌，但是雙方畢竟已經出現了裂痕，這種裂痕或許不會流露在表面，但仍需彌補。從側面也能反映出國美當前的治理結構肯定是不合理的，否則也不會出現這樣的爭奪戰。啟示：（1）使股東與董事的利益最大程度的一致在現代公司制度下，股東和董事的利益并非完全一致，這時候董事就有可能以損害股東利益而追求自身利益最大化。但這種權力的爭奪不論最終結果如何，都會對公司造成巨大的影響，所以董事會應該要謹慎處理，謀求全體股東的共同最大利益而非某一股東的最大利益，否則兩敗俱傷，漁翁得利。（2）努力構建股東與董事之間的信任機制股東將公司交給董事來管理，就必須信任、尊重他們，不能越權做事，否則會干擾董事會正常行事，也只有這樣才能最大限度地減少由于控制權轉移而帶來的風險。（3）引進外資的同時要自我保護企業在引進外資時，一定要摒棄盲目崇拜心理，也不要被政府領導盲目的“熱心推動”所左右，以“我”為主，掌握主動。設計好能夠保護自己的方案，拒絕各種各樣的不平等條款，拒絕不對等的業績對賭與投資方優先權安排等，從而防范惡意并購。（4）完善公司治理結構雖