銀行管理論文-淺談現代商業銀行風險管理分析基于行為金融學理論論文關鍵詞：行為金融學有效市場風險VaR風險管理論文摘要：行為金融學是以期望理論為基礎，運用心理學、社會學和人類學的研究方法研究投資者的行為方式，進而研究資產的價格決定問題。行為金融理論被很多人認為是對有效市場假說最有力的挑戰。隨著金融全球化及金融市場的波動加劇，各國銀行受到了前所未有的風險挑戰，對風險管理的研究也就越來越受到重視和顯得突出。本文采用行為金融理論對現代商業銀行如何有效的進行風險管理做了系統的分析，用行為金融理論解決現實金融問題。長期以來，商業銀行的風險管理就是金融機構和監管部門工作的核心。尤其是2o世紀8o年代末以來，隨著全球日益劇烈的經濟波動和金融競爭的發展，我國金融市場開發程度的不斷提高，以及國有商業銀行股份制改造的加快，商業銀行面臨著風險管理方面的新的挑戰。同時，在2o世紀9o年代，行為金融學取得了重大的理論進展，從而逐漸為經濟學主流所接受。那么，如何運用行為金融學的理論，在商業銀行中構建科學的風險管理體系，將風險管理作為一個動態過程融入銀行的經營管理中，是一個值得研究的重大課題。一、行為金融學理論就目前的研究的現狀而言，行為金融學是一門介于心理學和金融學之問的邊緣學科，它立足于對人性的深刻認識，試圖根據心理學的研究成果和方法對對傳統經濟理論假設進行修訂，經非理性等復雜的人類行為分析融入傳統的金融理論研究之中，以提高金融學對金融現象的解釋力和預測力。行為金融學的提出者是美國普林斯頓大學的DanielKahneman和美國喬治梅森大學的VernonLSmith，2002年年度的諾貝爾經濟學獎授予了他們，以表彰“把心理學成果和經濟學研究有效結合，從而解釋了人類在不確定條件下如何做出判斷”。較之與傳統的金融理論研究，行為金融學的特點主要在于有限理性、預期理論和行為資產定價理論等方面的研究。1、有限理性行為金融學并不完全肯定人類理性的普遍性，而認為人類的行為中，有理性的一面，同時也存在許多非理性的因素，即人是有限理性的。行為金融學研究的金融市場中的人也不是傳統金融學中“經濟人”，而是具有社會人的特征的“投資人”。每一個現實的投資人都不是完整的理性人，其決策行為不僅受制外部環境，更會受到自身固有的各種認知偏差的影響，他們在行為中顯示出明顯的社會化的痕跡，往往是追求最滿意的方案而不是最優的方案。行為金融學提出了人類行為的三點預設，即有限理陛、有限控制力和有限自利?；诖朔N預設，非理性投資者可能長期存在于金融市場并對市場的價格產生影響，因而傳統的金融理論的“市場選擇“機制的結果會有很多的不確定性。2、預期理論預期理論是行為金融學的重要理論基石，它是一種研究人們在不確定的條件下如何做出決策的理論。預期理論認為投資者對收益的效用函數是凹函數，而對損失的效用函數是凸函數，投資者在投資賬面值損失時會更加討厭風險，而在賬面值盈利時，隨著收益的增加，其滿足程度減緩。這意味著投資者的風險偏好不是一致的，存在處置效應，即當投資者處于盈利狀態時，投資者是風險回避者；當投資者處于虧損狀態時，投資者是風險偏好者。3、行為資產定價理論傳統的基于Markowitz的資產組合理論的資本資產定價模型(CAPM)為金融產品組合提供了一個可操作的定價機制。在CAPM中市場中的所有投資者都被假定為只關心投資收益和投資協方差的理性人。行為金融學認為，并非所有的投資人都能獲得足夠的決策支持信息，也并不是所有的投資者能夠按照完全理性的方式利用所收集到的信息來決策投資，有很大一部分在使用信息時會或多或少的表現出非理性的特點，會犯這樣或那樣的認知偏差錯誤。這種認知偏差就會導致實際中市場價格會偏離CAPM型中給出的“理論水平”。行為資產定價模型提供了一個度量心理認知偏差對價格偏差的影響的方法，提供了一個如何把定價過程中的心理因素加以量化的框架。二、現代商業銀行的風險管理現狀銀行風險主要包含有信用風險、市場風險、操作風險和流動行風險等多種金融風險。在目前經濟轉軌的局勢下，我國商業銀行的風險既有市場經濟體制下商業銀行的一般風險，也有因機制轉換中制度空缺引發的特殊風險。如信用風險在西方國家被看做是商業銀行的個別風險，而在我國卻表現出較強的系統風險的特征。隨著全球日益劇烈的經濟波動和金融競爭的發展，以及我國金融市場開發程度的不斷提高，我國的商業銀行面臨的風險更加復雜。在當代金融創新的新過程中，隨著金融自由化、信用證券化及金融市場全球一體化，各行信用形式得以充分運用，金融市場價格呈現高度易變性，商業銀行面臨的風險也相應的增加。目前，我國商業銀行的風險管理還是一個薄弱環節，各個商業銀行在信用風險防范方面已基本建立了信用評級系統，在評級對象、評級方法和程序上做出了規定，其作為加強信貸管理和防范風險的一項基礎工作和有效手段。但是這些風險評估的方法簡陋粗糙，僅僅使用主觀分析和傳統財務比率指標作為分析的基礎，而對未來償還能力的評估卻明顯滯后。換句話說，在目前我國商業銀行已有的信用風險分析系統的條件下，國有銀行因自身信貸經營管理不善形成的不良資產仍占40以上，即說明我國現有的風險分析根本無法滿足現代商業銀行的需求，更不要說至今為止，商業銀行從未建立起一套能涵蓋了信用風險、市場風險、操作風險和流動性風險等多種金融風險的分析方法和防范機制。三、利用行為金融學理論建立完整的商業銀行風險管理體系商業銀行風險管理是指商業銀行通過風險識別、風險估計、風險處理等方法，預防、回避、分散或轉移經營中的風險，從而減少或避免經濟損失，保證經營資金的安全。它包含風險的識別、度量、控制和監測等四個部分，并且是全程的、全面的和動態的風險控制。信用風險、市場風險、操作風險和流動性風險等多種金融風險雖然各自研究風險的角度不同，也各自具有自身的衡量、監測和分析的方法，但總體而言，其分析建模的基本步驟是可以相互借鑒的。在這里，我們采用VaR方法予以研究。VaR方法是在金融風險愈來愈具有綜合性和復雜性的背景下，運用規范的統計分析技術全面衡量風險的方法，也是新巴塞爾資本協議所倡導的現代主流的風險管理技術和方法。VaR指在一定的持有期，一定的置信水平下的最大可能的損失。其定義為Pr(R)=I，tear)妞；c其中R是描述投資收益率的隨機變量，(是概率密度函數，置信水平為c。我們認為，(R)滿足正態分布，因此最后VaR=oao是指(腳的標準差，a是指在正態分布下對應的c的值。我們所要建立的風險管理系統就是要運用vaR方法的方法，準確的計算出各種風險在一定時期內的vaR值，并給決策者針對具有不同的VaR值的風險提出正確的處理方法的建議。1、設定風險評估指標體系，并分配各個指標的加權。評估指標的設立應根據不同的風險來確定，但無論是何種風險，其評估指標一定要選取具有關鍵性、穩定性、敏感性和可量性的因素。也就是要準確的定位，(R)中的R，設立正確的評估指標直接關系到風險管理體系的準確性。信用風險是商業銀行的主要風險。以行為金融學的理論出發，商業銀行的信貸市場中投資人具有有限理性的特點，信貸市場也并不是一個完全有效的市場，投資者在進行投資決策時是容易出現“羊群行為”的?！把蛉盒袨椤笔切袨榻鹑趯W研究的一個典型的金融異象，是指投資人受其他投資者采取某種策略的影響而采取相同的投資策略，投資人的選擇是對大眾行為的模仿6。比如現在國有四大銀行8o的貸款只給了國有大企業，而那些非國有的商業銀行也將貸款集中投向了國有大企業。也就是說，國有商業大銀行將貸款投向大企業的行為對非國有中小型銀行形成了群體壓力，非國有中小型銀行在信貸市場信息不對稱的影響下，無法掌握足夠的信息幫助自己做決策判斷。因此對于信用風險的評估指標則應加上銀行信貸決策者的認知能力，宏觀環境的不確定性和銀行與借貸者的信息的不對稱等指標，而不僅僅只是傳統的貸款人違約的可能性。所以此時的R其實是一組不相關的(F1，r2，r3，)。其中r1代表貸款人違約的可能性，r2代表銀行信貸決策者的認知能力，等等，而(pi為加權)2、利用商業銀行現有的計算機系統，確定有規則的、詳細的、機械的和程式的風險度量。在確定了風險的指標體系后，我們則希望能將各個指標量化后根據一定的模型來進行計算，而最后得出所需要的，較真實的反映風險水平的風險值。在這里我們要選用行為金融學的行為資產定價理論的研究方法來探討風險的度量問題，利用行為資產定價模型(BA)的理論來確定的作用關系。以市場風險為例，我們首先確認其指標包含利率、匯率、股票價格和商品價格等。但是在對這些指標在進行加權計算時我們要充分考慮到市場主體的非理性行為往往會導致市場價格偏離所謂的“有效價格水平”，即會存在“異常”收益。也就是說，我們在利用計算機系統進行風險度量是這些指標的價格一定是要考慮到市場中不僅存在知情交易者，也有相當一部分的非理性的噪聲交易者的行為，正是這兩組交易者在市場中相互作用共同影響著收益率。噪聲交易者容易產生認識偏差，并不按照嚴格的均方差偏好來進行資產選擇。因此為了很好在風險的度量中體現這種收益的不確定，我們引進了期望異常收益Z(R)和p系數，因此整個VaR值變成了進而得出VaR=p0aJ是指fi(ri)的標準差的加權和，fi(ri)是ri的概率密度函數，a是指在正態分布下對應的C的值，而p指加入期望異常收益后對標準差的修正D=1，若p=1則正好滿足傳統的VaR的值。3、劃分風險等級，確定合理的風險臨界值。在完成以上兩個步驟后，我們會根據其最后計算所得的風險值做出風險等級的劃分。在這里，我們仍然要采用行為金融學的方法，得出不同與傳統的風險等級的劃分模式。所謂的風險臨界值就是商業銀行的投資者需要對風險進行不同程度的監控和處理的一個或幾個邊緣風險值。根據預期理論的支持，損失的效用函數是凹函數，則對于同一個風險值，對于不同的商業銀行的投資者其風險的等級應該是不同的。例如在商業銀行整體是盈利的情況下，其應表現出風險偏好行為，因此其風險等級的劃分也就可以考慮加大風險的臨界值，只是對于其風險值過大的風險加以監測和控制。而相反，如果商業銀行的整體經營出現虧損的情況下，則其風險的臨界值就應該及時的調小，以加強風險監控。4、合理利用銀行資金，進行有效風險處理。商業銀行的風險處理方法包含風險預防、風險規避、風險分散、風險轉嫁、風險抑制和風險補償。我們根據所制定的不同的臨界值來確定不同的風險處理方法，其基本原則是既要充分考慮風險因素，又要合理使用銀行資金。如當信用風險出現超過一定的風險值后，應當積極的采用包括調整償還進度、鑒訂追加抵押品的協議等措施來加以糾正。四、總結商業銀行的風險管理是現代商業銀行經營管理的核，隨著現在商業銀行的股份制改造的進行，各個商業銀行把風險管理也逐步