1、衍生工具交易對手違約風險資產計量規則(征求意見稿)1、 商業銀行應使用權重法或內部評級法計算衍生工具的交易對手違約風險資產。本規則所指的衍生工具包括場外衍生工具、交易所交易的衍生工具和其它多頭清算交易。2、 商業銀行采用權重法的，交易對手違約風險資產為衍生工具的交易對手違約暴露乘以交易對手的風險權重，交易對手的風險權重根據商業銀行資本管理辦法（試行）（以下簡稱資本辦法）附件2確定。商業銀行采用內部評級法的，應根據資本辦法附件3計算交易對手違約風險資產。3、 商業銀行應按照本規則的要求，計算衍生工具的交易對手違約暴露，包括重置成本和潛在風險暴露兩部分。4、 商業銀行應建立書面的分類政策，確定凈額

2、結算組合定義。凈額結算組合是商業銀行與單個交易對手發生全部交易組成的集合，應符合下列標準：1、商業銀行與交易對手簽訂合法的凈額結算協議。在交易對手違約或者被清算時，對包含收取權利和支付義務相關交易的盯市價值，商業銀行可采取凈額結算方式進行清算。2、商業銀行應確保凈額結算協議合法有效，并就凈額結算協議涉及的法律提供書面的審查意見，以確保凈額結算能夠有效實施，包括：(1)交易對手所在國的法律；(2)如凈額結算涉及交易對手的境外分支機構，該境外分支機構所在國的法律；(3)凈額結算協議覆蓋的每筆交易適用的法律；(4)其他可能影響凈額結算的協議適用的法律。3、在凈額結算協議適用的法律發生變化時，商業銀行

3、應確保相關協議仍合法有效。五、商業銀行應將衍生工具劃分至相應的資產類別和抵消組合內。商業銀行應建立書面的衍生工具分類流程和標準。衍生工具的分類應符合唯一、一致及審慎監管要求。六、衍生工具的資產類別包括：利率類工具、外匯類工具、信用類工具、股權類工具和商品類工具。資產分類的依據是衍生工具的主要風險因子，由其參考標的工具決定。當一個衍生工具同時包含不同類型的風險因子時（如多元資產或混合衍生品），銀行應根據不同風險因子的敏感性和波動率來確定主要風險因子。七、商業銀行應在資產類別劃分的基礎上，建立抵消組合劃分標準，并將各類資產類別的衍生工具劃分至抵消組合內。八、商業銀行應區分保證金衍生品交易（簡稱保證

4、金交易）和無保證金衍生品交易（簡稱無保證金交易）。對于同一凈額結算組合，保證金交易的違約暴露以無保證金交易的違約暴露為上限。九、對保證金交易，商業銀行應與交易對手簽訂保證金和押品收付協議。僅具有單向保證金協議應認定為無保證金交易。十、商業銀行應將交易對手信用風險管理納入全面風險管理框架，建立健全衍生產品風險治理的政策流程，強化信息系統和基礎設施，提高數據收集和存儲能力，確保衍生工具估值和資本計量的審慎性。附件：交易對手違約暴露計量方法一、違約風險暴露的計算公式交易對手違約風險暴露計算公式如下：rc為重置成本，代表當前風險暴露；pfe為潛在風險暴露。二、重置成本的計算方法（一）對于無保證金交易，

5、重置成本計算公式如下：其中：v為凈額結算組合衍生品的盯市價值；c為銀行持有的抵質押品凈額（收到的抵質押品扣除提交的抵質押品）經折扣調整后的價值。（2） 對于保證金交易，重置成本計算公式如下：其中：v和c的定義與無保證金交易相同；th是一個正的閾值。超過該閾值，交易對手必須向銀行提交抵質押品；mta為交易對手追加可變保證金最低觸發值；nica為凈獨立抵質押品的價值，即在交易對手違約情況下，銀行可以用來抵消風險暴露的抵質押品價值。nica不包括銀行向分離的、破產隔離賬戶提交的抵質押品。th+mta-nica為觸發可變保證金補充之前的最大風險暴露，代表銀行需持續保留的抵質押品水平。三、潛在風險暴露的

6、計算方法（1） 潛在風險暴露的計算公式如下：其中：addonaggregate為全部衍生品交易的總附加暴露；multiplier為認可超值抵押或負盯市價值的乘數因子。（2） 乘數因子計算公式如下：其中:v和c的定義與本規則第二部分的規定一致；（3） 總附加暴露的計算公式為：其中：addon表示各資產類別下所有衍生交易工具的附加暴露總和。（4） 商業銀行計算單個資產類別的附加暴露時，應當先將該資產類別下的全部衍生交易工具按照不同抵消組合劃分，并分別計算每個抵消組合的附加暴露。各資產類別下所有交易的附加暴露總和計算公式如下：利率、外匯和商品類信用、股權類為每個抵消組合內全部交易的附加暴露；為監管相

7、關系數，詳見表1。（五）單個抵消組合內附加暴露的計算公式如下：外匯類商品類其中，為每個商品子類k的附加暴露，計算方法為：利率、信用和股權類其中：sf為監管因子，根據表1確定；effectivenotional為有效名義本金，商品類為單個商品子類的有效名義本金，其余類型為單個抵消組合的有效名義本金。（六）各類資產衍生工具有效名義本金的計算方法1、利率類衍生工具單個抵消組合的有效名義本金計算公式如下：2、利率類衍生工具應先計算單個抵消組合j下各時段內的有效名義本金，時段應根據交易終止日劃分為三種：少于1年，1年至5年之間，大于5年。各時段內有效名義本金計算公式如下：其中：為監管得爾塔系數，按照表2

8、的分類計算；d為調整后的名義本金；mf為反映不同類型衍生品交易持有期的期限因子；3、商品類衍生工具單個商品子類的有效名義本金計算公式如下：4、其他衍生工具單個抵消組合的有效名義本金計算公式如下：其中：、d和mf的定義及確定方法與利率類衍生工具一致。（七）有效名義本金各項參數的計算方法1、調整后的名義本金應根據資產類別，按照下列方式計算：（1）利率和信用類衍生工具其中：sd為監管久期；notional為折算成本幣的名義本金。（2）外匯類衍生工具d為合同中的外幣端名義本金轉換為本幣值。如果一個外匯類衍生品的兩端都為外幣，則兩端名義本金均轉化為本幣值，較大者為調整后的名義本金。（3）股權和商品衍生工

9、具d為每一單位股權或商品價格（比如一股股票或一桶原油）乘以標的數量。2、監管久期的計算公式如下：其中：si和ei分別代表當前距離衍生工具的起始日期和結束日期的時間間距，最小為10個工作日，對于進行中的合約（例如一個進行中的利率互換），si為0。如果衍生工具標的是另一個衍生品（比如利率互換期權或債券期權），時間間距需基于標的確定。3、當交易的名義本金在到期日前沒有明確約定時，商業銀行應采用下列方法確定名義本金：（1）對于包含多期現金流支付的交易，例如數字期權、目標可贖回交易等，銀行需計算每期現金流的名義本金，并取其最大值作為交易的名義本金。（2）當名義本金為市場價值的函數時，銀行應用當前市值確定

10、交易的名義本金。（3）對于可變名義本金互換（如增長型和減弱型互換），銀行需用互換剩余期限的名義本金平均值作為交易的名義本金。（4）杠桿類互換應轉換為等價的非杠桿類互換來計算名義本金，當互換中的利率乘以一個乘數時，交易的名義本金也需要乘以這個利率乘數。（5）對于需要多次交換名義本金的衍生品合同，交易的名義本金要乘以衍生品合同中的本金交換次數。4、期限因子應按照是否有保證金分別計算（1）對于無保證金交易，期限因子計算公式如下：其中mi是交易i的剩余期限，最小為10個工作日。某些結構化衍生品規定在特定日期，其未償付暴露將被結算，這樣合同條款將被重設使得合同價值為0，這時剩余期限將等于重設后的日期。（

11、2）對于保證金交易，期限因子計算公式如下：其中：mpor取決于保證金期限，是指最近一次押品收付日距離估值日的時間。根據以下方法確定：（a）中央清算的衍生品交易為5個工作日；（b）非中央清算的衍生品交易根據保證金協議確定，最小為10個工作日；（c）包括5000筆以上與非中央交易對手交易的凈額組合為20個工作日；（d）具有爭議的凈額結算組合保證金風險期限要乘以2。具有爭議的凈額結算組合是指：商業銀行與該凈額結算組合內的交易對手，在過去6個月內發生至少2次因追加保證金引發的爭議，且在規定的保證金期限內未能解決。表1 監管系數表匯總表類別子類監管因子監管相關系數監管波動率利率0.50%n/a50%外匯

12、4.0%n/a15%信用，單一aaa0.38%50%100%aa0.38%50%100%a0.42%50%100%bbb0.54%50%100%bb1.06%50%100%b1.6%50%100%ccc6.0%50%100%信用，指數ig0.38%80%80%sg1.06%80%80%股權，單一32%50%120%股權，指數20%80%75%商品電力40%40%150%油/氣18%40%70%金屬18%40%70%農業18%40%70%其他18%40%70%表2 監管得爾塔系數計算方法主要風險因子的多頭主要風險因子的空頭非期權非cdo產品+1-1 買賣看漲期權看跌期權公式參數的定義如下：標的價格（即期，遠期，均值等）：執行價格：期權約定的最終執行日期：監管波動率，在