目錄證券研究報告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN一、成本端：原材料多數(shù)環(huán)比下降，海運(yùn)指數(shù)延續(xù)回落二、生產(chǎn)端：產(chǎn)量同比持平，開工率繼續(xù)回升三、需求端：歐美市場需求較弱，國內(nèi)替換市場穩(wěn)定四、行業(yè)重要新聞五、月度總結(jié)及展望六、風(fēng)險提示33

月主要原材料價格多數(shù)環(huán)比下降資料來源：同花順，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)3

月輪胎上游原材料價格：

2025

年3

月丁二烯均價10995

.

71

元/

噸，

環(huán)比下降7

.

08

%，同比下降2

.

60

%；

天然橡膠均價2065

.

48

美元/

噸，

環(huán)比下降2

.

01

%，同比上漲24

.

84

%；

丁苯橡膠均價14048

.

81

元/

噸，

環(huán)比下降6

.

59

%，

同比上漲6

.

40

%；炭黑均價7725

.

81

元/

噸，

環(huán)比上漲3

.

85

%，同比減少13

.

68

%；

錦綸簾子布均價19500

.

00

元/

噸，

環(huán)比下降4

.

88

%，同比減少12

.

36

%。輪胎主要原材料價格月度變化產(chǎn)品單位2025年3月2025年2月2024年3月同比環(huán)比丁二烯（山東主流價）元/噸10995.7111833.3311289.29-2.60%-7.08%天然橡膠（泰國20#標(biāo)膠）美元/噸2065.482107.891654.5224.84%-2.01%丁苯橡膠（齊魯1502）元/噸14048.8115039.2913203.576.40%-6.59%炭黑（N660）元/噸7725.817439.298950.00-13.68%3.85%錦綸簾子布（1260D）元/噸19500.0020500.0022250.00-12.36%-4.88%4天然橡膠2

月供應(yīng)環(huán)比減少中國天然橡膠月度產(chǎn)量（千噸）中國天然橡月度膠消費(fèi)量（千噸）中國天然橡膠月度進(jìn)口量（千噸）ANRPC成員國天然橡膠合計月度產(chǎn)量（千噸）2025

年2

月，

ANRPC成員國天然橡膠產(chǎn)量為72

.

62

萬噸，

環(huán)比減少28

.

78

%，同比增長0

.

82

%；1

-

2

月我國天然橡膠產(chǎn)量為19

.

7

萬噸，同比增長1131

%；2

月我國天然橡膠消費(fèi)量為46

.

97

萬噸，

環(huán)比減少20

.

17

%，

同比減少1

.

43

%；2

月我國進(jìn)口天然橡膠數(shù)量為45

.

51

萬噸，環(huán)比減少19

.

59

%，

同比增長35

.

49

%。資料來源：同花順5海運(yùn)指數(shù)3

月延續(xù)回落資料來源：同花順2025

年3

月波羅的海貨運(yùn)指數(shù)(

FBX)

均值為2196

.

9

點(diǎn)，

環(huán)比減少34

.

88

%，

同比減少24

.

65

%。2025

年3

月CCFI（

美東航線）

指數(shù)為1016

.

33

，

同比減少13

.

87

%，

環(huán)比減少16

.

92

%；

CCFI（

美西航線）

指數(shù)為888

.

01

，同比減少13

.

79

%，

環(huán)比減少18

.

40

%。中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CCFI）波羅的海全球集裝箱運(yùn)價指數(shù)(FBX)資料來源：同花順，今日海運(yùn)目錄證券研究報告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN一、成本端：原材料多數(shù)環(huán)比下降，海運(yùn)指數(shù)延續(xù)回落二、生產(chǎn)端：產(chǎn)量同比持平，開工率繼續(xù)回升三、需求端：歐美市場需求較弱，國內(nèi)替換市場穩(wěn)定四、行業(yè)重要新聞五、月度總結(jié)及展望六、風(fēng)險提示2025

年3

月輪胎產(chǎn)量環(huán)比高增，同比相對持平資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)2024

年12

月，

中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量10556

.

0

萬條，

同比增長21

.

51

%，

環(huán)比增長2

.

04

%；2025

年3

月，

全鋼胎產(chǎn)量1369

萬條，

環(huán)比增長29

.

15

%，

同比減少4

.

53

%；2025

年3

月，

半鋼胎產(chǎn)量5966

萬條，

環(huán)比增長24

.

03

%，

同比增長4

.

05

%。中國半鋼輪胎月度產(chǎn)量（萬條）中國橡膠輪胎外胎月度產(chǎn)量（萬條）資料來源：同花順中國全鋼輪胎月度產(chǎn)量（萬條）資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，東7

海證券研究所82025

年3

月開工率環(huán)比上升資料來源：同花順2025

年3

月，

中國半鋼胎月度平均開工率83

.

01

%，環(huán)比上升16

.

49

pct，

同比上升3

.

67

pct；2025

年3

月，

全鋼胎月度平均開工率68

.

77

%，

環(huán)比上升14

.

33

pct，

同比減少1

.

17

pct。國內(nèi)輪胎全鋼胎月度開工率（%）國內(nèi)輪胎半鋼胎月度開工率（%）資料來源：同花順92025

年1

-

2

月我國輪胎出口同比增長資料來源：中國海關(guān)2025

年1

-

2

月，

中國出口新的充氣橡膠輪胎10712

萬條，

同比增長7

.

50

%；2025

年1

-

2

月，

中國小客車胎對外出口5373

.

16

萬條，

同比增長5

.

65

%；

中國卡客車胎對外出口1792

.

42

萬條，

同比減少0

.

64

%。2025年1-2月我國輪胎出口貿(mào)易流向（萬條）中國新的充氣橡膠輪胎月度出口量（萬條）資料來源：同花順小客車卡客車貿(mào)易伙伴名稱出口量占比貿(mào)易伙伴名稱出口量占比英國318.695.93%美國109.406.10%俄羅斯296.655.52%墨西哥96.245.37%沙特阿拉伯271.375.05%阿聯(lián)酋89.354.98%德國264.994.93%沙特阿拉伯87.064.86%巴西258.014.80%澳大利亞57.333.20%日本233.734.35%尼日利亞55.753.11%荷蘭229.754.28%俄羅斯52.642.94%阿聯(lián)酋213.223.97%加拿大46.682.60%法國182.813.40%英國42.512.37%意大利178.393.32%伊拉克39.032.18%目錄證券研究報告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN一、成本端：原材料多數(shù)環(huán)比下降，海運(yùn)指數(shù)延續(xù)回落二、生產(chǎn)端：產(chǎn)量同比持平，開工率繼續(xù)回升三、需求端：歐美市場需求較弱，國內(nèi)替換市場穩(wěn)定四、行業(yè)重要新聞五、月度總結(jié)及展望六、風(fēng)險提示資料來源：米其林官網(wǎng)原廠配套方面，

歐美市場受經(jīng)濟(jì)與地緣政治不確定因素影響，

需求延續(xù)下降態(tài)勢。全鋼胎配套南美洲在2024

年技術(shù)反彈后也略有下滑。中國市場則在政府補(bǔ)貼和OEM庫存建設(shè)的支持下，

半鋼胎需求同比大增。替換市場方面，

半鋼胎市場上，

北美略有下滑，

歐洲需求堅挺，

中國市場銷售需求累計保持穩(wěn)定。全鋼胎替換全球市場（

不包括中國）

略有下降。米其林乘用車輪胎市場需求月度趨勢（2月份）米其林卡客車輪胎市場需求月度趨勢（2月份）米其林輪胎全球月度市場趨勢乘用車輪胎市場需求月度同比（2025年2月）歐洲北美&中美洲中國世界替換市場+3%-4%+26%+3%乘用車輪胎市場需求年初至今同比（2025年1-2月）配套市場-13%-9%+13%+2%替換市場+5%-1%+0%+1%配套市場-15%-10%+23%+10%卡客車輪胎市場需求月度同比（2025年2月）歐洲北美&中美洲南美洲世界（除中國）替換市場-1%-11%-4%-3%卡客車輪胎市場需求年初至今同比（2025年1-2月）配套市場-17%-13%-4%-7%替換市場+0%-9%+0%-2%配套市場-15%-9%-5%-6%11

資料來源：米其林官網(wǎng)資料來源：百川盈孚2025

年1

-

2

月，

中國汽油消費(fèi)量為2513

.

38

萬噸，

同比減少3

.

06

%；

中國柴油消費(fèi)量為3025

.

64

萬噸，

同比減少5

.

72

%；2025

年2

月，

我國重卡市場銷售約8

.

14

萬輛左右，

環(huán)比增長12

.

74

%，

同比增長36

.

09

%。中國汽油月度消費(fèi)量（萬噸）中國柴油月度消費(fèi)量（萬噸）資料來源：第一商用車網(wǎng)，同花順中國重卡銷售量當(dāng)月值（輛）資料來源：百川盈孚12中國：

2025

年2

月重卡銷量同環(huán)比增長，

1

-

2

月汽柴油消費(fèi)量同比略降資料來源：同花順2025

年3

月，

中國物流業(yè)景氣指數(shù)為51

.

50

%

，

環(huán)比增長2

.

2

pct

，

同比持平；

數(shù)據(jù)反映出，

在節(jié)后市場平穩(wěn)回升預(yù)期基礎(chǔ)上，

供應(yīng)鏈上下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)如期推進(jìn)，

產(chǎn)業(yè)需求有序釋放，

全鏈條運(yùn)行效率提升。2025

年3

月份，

由中國物流與采購聯(lián)合會和林安物流集團(tuán)聯(lián)合調(diào)查的中國公路物流運(yùn)價指數(shù)為104

.

7

點(diǎn)，

環(huán)比回落0

.

10

%

，同比去年回升2

.

25

%。一季度實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局，

為二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行奠定較好基礎(chǔ)。在此背景下，

公路運(yùn)輸市場有望持續(xù)活躍，運(yùn)價指數(shù)可能企穩(wěn)回升，

或?qū)⒗^續(xù)小幅波動。中國物流業(yè)景氣指數(shù)中國公路物流運(yùn)價定基指數(shù)當(dāng)月值13 資料來源：同花順中國：

2025

年Q1

物流情況實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局美國：

2025

年3

月汽油消費(fèi)量環(huán)比增長，柴油消費(fèi)量環(huán)比減少資料來源：EIA據(jù)EIA統(tǒng)計，

2025

年3

月，

美國車用成品油消費(fèi)量均值為8784

千桶/

天，

環(huán)比增長2

.

90

%，

同比減少1

.

86

%；

柴油消費(fèi)量均值為3806

千桶/

天，

環(huán)比減少5

.

66

%，

同比增長3

.

67

%。美國車用成品油預(yù)期消費(fèi)量（千桶/天）美國柴油預(yù)期消費(fèi)量（千桶/天）14 資料來源：EIA歐洲：

2025

年2

月乘用車注冊量同環(huán)比微降資料來源：同花順歐洲乘用車注冊量當(dāng)月值（萬輛）資料來源：ETRMA15資料來源：ETRMA歐洲乘用車替換胎銷量（萬條）歐洲卡客車替換胎銷量（萬條）2025

年2

月歐洲乘用車注冊量為96

.

35

萬輛，

環(huán)比下降3

.

19

%，

同比下降3

.

17

%；據(jù)ETRMA公布，

2024

年Q

4

歐洲乘用車替換胎銷量5651

.

6

萬條，

同比上漲13

.

06

%，

卡客車替換胎銷量288

.

2

萬條，

同比上漲4

.

46

%。從乘用車注冊量及米其林市場需求觀測值等數(shù)據(jù)來看，

四季度歐洲海外輪胎需求整體繼續(xù)改善。目錄證券研究報告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN一、成本端：原材料多數(shù)環(huán)比下降，海運(yùn)指數(shù)延續(xù)回落二、生產(chǎn)端：產(chǎn)量同比持平，開工率繼續(xù)回升三、需求端：歐美市場需求較弱，國內(nèi)替換市場穩(wěn)定四、行業(yè)重要新聞五、月度總結(jié)及展望六、風(fēng)險提示行業(yè)要聞1

）

2025

年前兩個月美國進(jìn)口輪胎數(shù)量同比下降1

.

7

%2025

年前2

個月美國進(jìn)口輪胎共計4451

萬條，

同比降1

.

7

%。其中，

乘用車胎進(jìn)口同比降3

%

至2678

萬條；

卡客車胎進(jìn)口同比降4

%

至969

萬條；

航空器用胎同比降5

%

至4

.

1

萬條；

摩托車用胎同比增14

%

至59

萬條；

自行車用胎同比增2

%

至95

萬條。1

-

2

月，

美國自中國進(jìn)口輪胎數(shù)量共計435

萬條，

同比降3

.

4

%。其中，

乘用車胎同比降22

%

至23

萬條；

卡客車胎同比降13

%

至29

萬條。1

-

2

月，美國自泰國進(jìn)口輪胎數(shù)量共計1154

萬條，

同比增2

.

4

%。其中，

乘用車胎為722

萬條，

同比增3

.

4

%；

卡客車胎為262

萬條，

同比則降16

%。（

來源：

隆眾資訊）2

）

賽輪輪胎：

實(shí)控人擬再度增持5

億元至10

億元4

月8

日午間，

賽輪輪胎發(fā)布公告稱，

公司實(shí)際控制人袁仲雪先生之一致行動人瑞元鼎實(shí)擬自公告披露日6

個月內(nèi)以集中競價方式增持公司股份，

預(yù)計增持總金額不低于5

億元（

含），

不超過10

億元（

含），

資金來源包括自有資金或自籌資金等。（

來源：

公司公告）3

）

通用股份：

控股股東擬向蘇豪控股轉(zhuǎn)讓24

.

5

%股份

實(shí)控人變更為江蘇省國資委通用股份(

601500

)

4

月1

日晚間公告，

公司控股股東紅豆集團(tuán)與蘇豪控股簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，

蘇豪控股受讓紅豆集團(tuán)合計持有的3

.

89

億股公司股份，

占公司總股本的24

.

5

%，

轉(zhuǎn)讓價格每股5

.

44

元，

轉(zhuǎn)讓價款合計21

.

18

億元。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，

紅豆集團(tuán)持有的公司股份比例由41

.

35

%

減少至16

.

85

%

；蘇豪控股持有的公司股份比例為24

.

5

%。上述權(quán)益變動完成后，

公司控股股東將由紅豆集團(tuán)變更為蘇豪控股，

實(shí)際控制人將由周海江、周海燕、顧萃、劉連紅變更為江蘇省國資委。公司股票將于4

月2

日(

星期三)

開市起復(fù)牌。（

來源：

公司公告）1718行業(yè)要聞4

）

大陸集團(tuán)拆分康迪泰克將更專注于輪胎業(yè)務(wù)4

月8

日，

大陸集團(tuán)執(zhí)行董事會宣布，

將其康迪泰克子集團(tuán)拆分并獨(dú)立運(yùn)營。此次調(diào)整后，

康迪泰克子集團(tuán)將作為一家專注工業(yè)領(lǐng)域材料解決方案的公司獨(dú)立運(yùn)營。在獲得必要決議批準(zhǔn)的前提下，

康迪泰克子集團(tuán)可能在2026

年完成獨(dú)立運(yùn)營。（

來源：中國化工報）5

）

昊華輪胎改擴(kuò)建項(xiàng)目第二次公示4

月11

日，

山東昊華輪胎有限公司改擴(kuò)建項(xiàng)目環(huán)境影響評價，

進(jìn)行第二次公示。該項(xiàng)目名稱，

為“

年產(chǎn)280

萬套全鋼、年產(chǎn)2000

萬套半鋼子午線輪胎改擴(kuò)建項(xiàng)目”。建設(shè)地點(diǎn)位于壽光市昊華輪胎現(xiàn)有西廠區(qū)內(nèi)，

不新增用地。項(xiàng)目在原全鋼胎生產(chǎn)線基礎(chǔ)上，

將原有蒸汽硫化工藝，

提升為氮?dú)饬蚧に嚒＃?/p>