CFA考試預(yù)測(cè)試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于CFA考試一級(jí)的考試科目？

A.道德和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

B.證券分析

C.會(huì)計(jì)

D.經(jīng)濟(jì)學(xué)

E.定量分析

2.以下關(guān)于投資組合管理的說(shuō)法正確的是：

A.投資組合管理關(guān)注的是單個(gè)證券的選擇

B.投資組合管理關(guān)注的是如何構(gòu)建和維持投資組合

C.投資組合管理只關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益

D.投資組合管理不關(guān)注市場(chǎng)趨勢(shì)

E.投資組合管理關(guān)注的是如何選擇最佳投資工具

3.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法？

A.比率分析

B.比較分析

C.結(jié)構(gòu)分析

D.估計(jì)分析

E.預(yù)測(cè)分析

4.以下關(guān)于衍生品市場(chǎng)的說(shuō)法正確的是：

A.衍生品市場(chǎng)只涉及實(shí)物交割

B.衍生品市場(chǎng)主要用于風(fēng)險(xiǎn)管理

C.衍生品市場(chǎng)是一種零和游戲

D.衍生品市場(chǎng)不涉及信用風(fēng)險(xiǎn)

E.衍生品市場(chǎng)主要用于投機(jī)

5.以下關(guān)于股票市場(chǎng)效率的說(shuō)法正確的是：

A.強(qiáng)式效率市場(chǎng)下，股票價(jià)格總是反映了所有可用信息

B.弱式效率市場(chǎng)下，股票價(jià)格只反映了歷史價(jià)格信息

C.半強(qiáng)式效率市場(chǎng)下，股票價(jià)格反映了所有公開(kāi)信息

D.半強(qiáng)式效率市場(chǎng)下，股票價(jià)格只反映了歷史價(jià)格信息和公開(kāi)信息

E.強(qiáng)式效率市場(chǎng)下，股票價(jià)格反映了所有可用信息

6.以下關(guān)于債券市場(chǎng)流動(dòng)性的說(shuō)法正確的是：

A.債券市場(chǎng)流動(dòng)性高意味著交易成本低

B.債券市場(chǎng)流動(dòng)性低意味著交易成本高

C.債券市場(chǎng)流動(dòng)性高意味著價(jià)格波動(dòng)小

D.債券市場(chǎng)流動(dòng)性低意味著價(jià)格波動(dòng)大

E.債券市場(chǎng)流動(dòng)性與債券的信用評(píng)級(jí)無(wú)關(guān)

7.以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的說(shuō)法正確的是：

A.風(fēng)險(xiǎn)管理只關(guān)注潛在損失

B.風(fēng)險(xiǎn)管理旨在最大化收益

C.風(fēng)險(xiǎn)管理旨在降低風(fēng)險(xiǎn)

D.風(fēng)險(xiǎn)管理只關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

E.風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)注各種風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等

8.以下關(guān)于投資組合優(yōu)化方法的說(shuō)法正確的是：

A.投資組合優(yōu)化方法只關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益

B.投資組合優(yōu)化方法只關(guān)注收益

C.投資組合優(yōu)化方法只關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)

D.投資組合優(yōu)化方法旨在尋找最優(yōu)投資組合

E.投資組合優(yōu)化方法不考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好

9.以下關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的說(shuō)法正確的是：

A.財(cái)務(wù)杠桿是指公司使用債務(wù)融資的比例

B.財(cái)務(wù)杠桿越高，公司盈利能力越強(qiáng)

C.財(cái)務(wù)杠桿越高，公司風(fēng)險(xiǎn)越高

D.財(cái)務(wù)杠桿越高，公司負(fù)債越多

E.財(cái)務(wù)杠桿與公司規(guī)模無(wú)關(guān)

10.以下關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)的說(shuō)法正確的是：

A.負(fù)債比率越高，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

B.毛利率越高，公司盈利能力越強(qiáng)

C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，公司運(yùn)營(yíng)效率越高

D.凈利潤(rùn)率越高，公司盈利能力越強(qiáng)

E.流動(dòng)比率越高，公司償債能力越強(qiáng)

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA一級(jí)考試中，道德和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是唯一一門不以計(jì)算為主的科目。（）

2.投資組合的多元化可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但不能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（）

3.按照財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)在確認(rèn)時(shí)立即計(jì)入當(dāng)期損益。（）

4.通貨膨脹對(duì)債券價(jià)格的影響是負(fù)面的，因?yàn)閷?shí)際收益率會(huì)降低。（）

5.在計(jì)算股票的市盈率時(shí)，使用的是每股收益除以每股市場(chǎng)價(jià)格。（）

6.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，股票價(jià)格總是反映了所有已知信息，因此投資者無(wú)法通過(guò)分析來(lái)獲得超額收益。（）

7.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)剩余時(shí)間對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響。（）

8.投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)來(lái)調(diào)整投資組合的β值。（）

9.財(cái)務(wù)自由現(xiàn)金流（FCFF）是指企業(yè)可用于償還債務(wù)和分配給股東的現(xiàn)金流量。（）

10.財(cái)務(wù)比率分析中的速動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，通常應(yīng)大于1。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型的基本原理。

2.解釋什么是市凈率（PB）指標(biāo)，并說(shuō)明其在股票估值中的應(yīng)用。

3.簡(jiǎn)要描述財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的現(xiàn)金流量表的作用及其主要組成部分。

4.解釋什么是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），并說(shuō)明其如何用于估計(jì)股票的預(yù)期收益率。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析來(lái)評(píng)估一家公司的財(cái)務(wù)健康狀況，并討論可能存在的局限性。

2.分析在投資決策中，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，并探討不同投資者如何根據(jù)自身情況選擇合適的投資策略。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)概念與“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”（CAPM）相關(guān)？

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.投資組合的期望收益率

C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.證券的市場(chǎng)價(jià)值

2.在CFA考試中，以下哪個(gè)科目主要關(guān)注公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析？

A.道德和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

B.證券分析

C.會(huì)計(jì)

D.定量分析

3.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.凈利潤(rùn)率

4.以下哪個(gè)市場(chǎng)被稱為“一級(jí)市場(chǎng)”？

A.初級(jí)市場(chǎng)

B.二級(jí)市場(chǎng)

C.新股發(fā)行市場(chǎng)

D.證券交易市場(chǎng)

5.以下哪個(gè)原則在投資組合管理中最為重要？

A.散戶原則

B.風(fēng)險(xiǎn)分散原則

C.成本效益原則

D.預(yù)期收益最大化原則

6.以下哪個(gè)方法用于評(píng)估公司的盈利能力？

A.財(cái)務(wù)比率分析

B.宏觀經(jīng)濟(jì)分析

C.投資組合分析

D.行業(yè)分析

7.以下哪個(gè)術(shù)語(yǔ)用于描述期權(quán)的時(shí)間價(jià)值？

A.內(nèi)在價(jià)值

B.時(shí)間溢價(jià)

C.外部?jī)r(jià)值

D.執(zhí)行價(jià)值

8.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的運(yùn)營(yíng)效率？

A.凈資產(chǎn)收益率

B.營(yíng)業(yè)成本比率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.凈利潤(rùn)率

9.以下哪個(gè)原則在投資決策中強(qiáng)調(diào)投資者應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資？

A.散戶原則

B.風(fēng)險(xiǎn)分散原則

C.成本效益原則

D.風(fēng)險(xiǎn)收益平衡原則

10.以下哪個(gè)術(shù)語(yǔ)用于描述公司通過(guò)發(fā)行新股票來(lái)籌集資金的過(guò)程？

A.股票拆分

B.股票回購(gòu)

C.新股發(fā)行

D.股息支付

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.A

2.B,C

3.D

4.B

5.A,B,C

6.A,B,D

7.A,C

8.B,C,D

9.C,D

10.A,B,C,D

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

2.√

3.×

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.馬科維茨投資組合模型的基本原理是通過(guò)對(duì)不同資產(chǎn)的預(yù)期收益率和協(xié)方差進(jìn)行分析，構(gòu)建一個(gè)投資組合，以最大化期望收益率的同時(shí)最小化風(fēng)險(xiǎn)。模型假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，并使用方差或標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)。

2.市凈率（PB）指標(biāo)是通過(guò)將公司的市值除以凈資產(chǎn)賬面價(jià)值來(lái)計(jì)算。它在股票估值中的應(yīng)用是作為一種相對(duì)于凈資產(chǎn)的市場(chǎng)估值水平，可以幫助投資者判斷股票是否被高估或低估。

3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的現(xiàn)金流量表主要作用是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出情況。其主要組成部分包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

4.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）用于估計(jì)股票的預(yù)期收益率，它假設(shè)所有投資者都遵循一定程度的理性預(yù)期，并且市場(chǎng)是有效的。模型認(rèn)為，股票的預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)乘以股票的β值。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財(cái)務(wù)比率分析可以評(píng)估公司的流動(dòng)比率、債務(wù)比率、資產(chǎn)回報(bào)率等指標(biāo)，以判斷公司的償債能力、盈利能力