2025年特許金融分析師復習進度掌控試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是CFA協會的三大原則？

A.客觀性

B.專業性

C.誠信

D.保密

2.下列哪個投資組合理論認為投資組合的風險可以通過分散化來降低？

A.套利定價理論

B.馬科維茨投資組合理論

C.有效市場假說

D.風險中性定價

3.以下哪項不是金融衍生品的基本特征？

A.標的資產

B.契約期限

C.價格波動

D.投資者收益

4.下列哪個不是衡量債券信用風險的指標？

A.信用評級

B.債券收益率

C.流動比率

D.負債比率

5.以下哪個不是固定收益證券的類型？

A.債券

B.優先股

C.普通股

D.混合證券

6.下列哪個不是衡量股票市場整體表現的重要指數？

A.標準普爾500指數

B.道瓊斯工業平均指數

C.恒生指數

D.納斯達克指數

7.以下哪個不是價值投資的核心原則？

A.低價買入

B.長期持有

C.價值創造

D.風險控制

8.以下哪個不是風險管理的主要目標？

A.風險規避

B.風險轉移

C.風險控制

D.風險接受

9.以下哪個不是投資組合管理中的多元化策略？

A.行業多元化

B.地域多元化

C.時間多元化

D.投資工具多元化

10.以下哪個不是財務報表分析的方法？

A.比率分析

B.結構分析

C.會計分析

D.預測分析

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協會的會員必須遵守職業道德標準，包括保密、客觀性和誠信。（對）

2.有效市場假說認為，所有公開可得的信息都已經反映在股票價格中，因此無法通過技術分析或基本面分析獲得超額收益。（對）

3.套利定價理論認為，任何偏離均衡價格的投資機會都會被市場迅速消除，因此投資者無法通過套利獲得無風險收益。（對）

4.信用評級機構對債券發行人進行信用評級，以評估其償債能力和違約風險。（對）

5.優先股的股息支付通常比普通股的股息支付更穩定，但其股息支付通常不隨公司盈利水平的變化而變化。（對）

6.指數基金是一種被動管理型基金，其投資策略是復制特定指數的表現。（對）

7.價值投資的核心原則之一是尋找市場價格低于其內在價值的股票，并長期持有以獲取資本增值。（對）

8.風險管理的主要目標是完全消除所有風險，確保投資組合的穩定收益。（錯）

9.投資組合的多元化可以通過投資不同行業、不同地區和不同類型的資產來實現，以降低整體風險。（對）

10.財務報表分析是評估公司財務狀況和經營成果的重要工具，包括對利潤表、資產負債表和現金流量表的分析。（對）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述資本資產定價模型（CAPM）的基本原理及其在投資中的應用。

2.解釋什么是杠桿收購（LBO），并簡要說明其可能帶來的風險和收益。

3.描述財務比率分析中常用的幾個關鍵比率，并說明它們各自反映的財務狀況。

4.簡述量化投資的基本概念，并列舉至少兩種常見的量化投資策略。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經濟環境下，投資者如何平衡風險與收益，構建一個多元化的投資組合。

2.討論金融科技對傳統金融服務業的影響，以及它如何改變投資者行為和市場結構。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.在CAPM模型中，預期收益率與市場風險溢價之間的關系是：

A.正相關

B.負相關

C.不相關

D.不確定

2.以下哪項不是金融衍生品的常見交易場所？

A.交易所

B.OTC市場

C.銀行柜臺

D.股票市場

3.債券的到期收益率（YTM）是指：

A.債券的面值

B.債券的票面利率

C.債券的當前市場價格

D.債券持有期間的收益率

4.以下哪個不是衡量股票流動性的指標？

A.交易量

B.市場深度

C.價格波動性

D.持有時間

5.以下哪個不是衡量企業財務狀況的比率？

A.流動比率

B.速動比率

C.資產回報率

D.市盈率

6.價值投資的代表人物是：

A.本杰明·格雷厄姆

B.彼得·林奇

C.霍華德·馬克斯

D.沃倫·巴菲特

7.風險中性策略通常用于：

A.對沖風險

B.獲得超額收益

C.降低成本

D.提高流動性

8.以下哪個不是衡量投資組合風險的指標？

A.標準差

B.歷史波動率

C.市場風險溢價

D.貝塔系數

9.量化投資中的“機器學習”通常用于：

A.風險評估

B.股票定價

C.交易策略開發

D.報告生成

10.以下哪個不是財務報表分析的目的？

A.評估公司財務狀況

B.預測公司未來業績

C.評估投資者回報

D.設計稅收策略

試卷答案如下：

一、多項選擇題答案：

1.B.專業性

2.B.馬科維茨投資組合理論

3.D.投資者收益

4.B.債券收益率

5.C.普通股

6.C.恒生指數

7.D.風險控制

8.D.風險接受

9.C.時間多元化

10.D.預測分析

二、判斷題答案：

1.對

2.對

3.對

4.對

5.對

6.對

7.對

8.錯

9.對

10.對

三、簡答題答案：

1.答案思路：CAPM模型的基本原理是投資者要求的預期收益率與市場風險溢價成正比，與無風險利率無關。在投資中的應用是幫助投資者評估股票的預期收益率，以及確定投資組合的合理配置。

2.答案思路：杠桿收購是一種通過借入大量債務來購買公司的策略。其風險包括高債務水平可能導致財務困境，收益可能來自公司價值重估或運營效率提升。

3.答案思路：關鍵比率包括流動比率、速動比率、負債比率和資產回報率。它們分別反映公司的短期償債能力、流動資產質量、財務杠桿水平和盈利能力。

4.答案思路：量化投資使用數學模型和算法進行投資決策。常見策略包括因子投資、算法交易和機器學習等。

四、論述題答案：

1.答案思路：平衡風險與收益需要根據投資者的風險承受能力、投資目標和市場環境進行資產配置。多元化