展現(xiàn)特許金融分析師考試考試變化的試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項(xiàng)不屬于CFA考試一級的道德與專業(yè)準(zhǔn)則？

A.尊重客戶隱私

B.避免利益沖突

C.謹(jǐn)慎使用網(wǎng)絡(luò)資源

D.確保投資建議符合客戶利益

2.以下關(guān)于投資組合管理的說法中，正確的是：

A.投資組合管理關(guān)注的是資產(chǎn)的預(yù)期收益

B.投資組合管理關(guān)注的是資產(chǎn)的風(fēng)險管理

C.投資組合管理關(guān)注的是資產(chǎn)的流動性

D.投資組合管理關(guān)注的是資產(chǎn)的稅收影響

3.下列哪種金融工具通常被視為無風(fēng)險資產(chǎn)？

A.國庫券

B.企業(yè)債券

C.股票

D.優(yōu)先股

4.下列關(guān)于市場有效性的說法中，錯誤的是：

A.強(qiáng)式有效市場假說認(rèn)為所有信息都被充分反映在價格中

B.弱式有效市場假說認(rèn)為歷史價格信息已被充分反映

C.半強(qiáng)式有效市場假說認(rèn)為公開信息已被充分反映

D.市場有效性意味著投資者無法獲得超額收益

5.下列關(guān)于固定收益證券的定價公式中，正確的是：

A.價格=每期支付金額×(1-(1+折現(xiàn)率)^(-期數(shù)))/折現(xiàn)率

B.價格=每期支付金額×(1+折現(xiàn)率)^(-期數(shù))/折現(xiàn)率

C.價格=每期支付金額×(1+折現(xiàn)率)^期數(shù)/折現(xiàn)率

D.價格=每期支付金額×(1+折現(xiàn)率)^(-期數(shù))/(1+折現(xiàn)率)^期數(shù)

6.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的說法中，正確的是：

A.CAPM模型認(rèn)為市場風(fēng)險溢價是恒定的

B.CAPM模型適用于所有類型的資產(chǎn)

C.CAPM模型要求市場處于均衡狀態(tài)

D.CAPM模型認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率與其β值成正比

7.下列關(guān)于衍生品市場的說法中，錯誤的是：

A.衍生品市場可以提高市場效率

B.衍生品市場可以降低市場風(fēng)險

C.衍生品市場可以增加市場流動性

D.衍生品市場可能導(dǎo)致市場崩潰

8.下列關(guān)于財(cái)務(wù)報表分析的說法中，正確的是：

A.財(cái)務(wù)報表分析可以幫助投資者了解企業(yè)的盈利能力

B.財(cái)務(wù)報表分析可以幫助投資者了解企業(yè)的償債能力

C.財(cái)務(wù)報表分析可以幫助投資者了解企業(yè)的運(yùn)營效率

D.財(cái)務(wù)報表分析可以幫助投資者了解企業(yè)的市場競爭力

9.下列關(guān)于投資組合優(yōu)化的說法中，正確的是：

A.投資組合優(yōu)化關(guān)注的是資產(chǎn)的風(fēng)險與收益平衡

B.投資組合優(yōu)化關(guān)注的是資產(chǎn)的收益最大化

C.投資組合優(yōu)化關(guān)注的是資產(chǎn)的風(fēng)險最小化

D.投資組合優(yōu)化關(guān)注的是資產(chǎn)的流動性最大化

10.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法中，正確的是：

A.企業(yè)價值評估關(guān)注的是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況

B.企業(yè)價值評估關(guān)注的是企業(yè)的盈利能力

C.企業(yè)價值評估關(guān)注的是企業(yè)的市場地位

D.企業(yè)價值評估關(guān)注的是企業(yè)的社會責(zé)任

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA一級考試中的“投資工具”部分涵蓋了股票、債券和衍生品的基本概念和特征。（√）

2.道德與專業(yè)行為準(zhǔn)則在CFA考試中占有重要地位，是考試內(nèi)容的一部分。（√）

3.在CAPM模型中，β值越高，表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險越大。（√）

4.市場有效性假說認(rèn)為，所有投資者都可以通過分析歷史價格數(shù)據(jù)獲得超額收益。（×）

5.企業(yè)價值評估中，自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）是評估企業(yè)價值最常用的方法之一。（√）

6.主動管理策略旨在通過積極的股票選擇和時機(jī)選擇來超越市場平均表現(xiàn)。（√）

7.風(fēng)險中性定價是一種利用衍生品進(jìn)行套期保值的策略，通常用于減少投資組合的波動性。（×）

8.財(cái)務(wù)報表分析中的比率分析可以幫助投資者評估企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況和盈利能力。（√）

9.價值投資是一種投資策略，強(qiáng)調(diào)的是尋找被市場低估的股票進(jìn)行投資。（√）

10.在固定收益證券的定價中，貼現(xiàn)率越高，債券的價格越低。（√）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合管理中的分散化策略及其目的。

2.解釋資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理，并說明其在投資決策中的應(yīng)用。

3.描述財(cái)務(wù)報表分析中常用的幾個關(guān)鍵比率，并解釋它們各自反映的財(cái)務(wù)狀況。

4.闡述企業(yè)價值評估中自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的計(jì)算步驟和關(guān)鍵參數(shù)。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前金融市場環(huán)境下，如何平衡風(fēng)險與收益，構(gòu)建一個多元化的投資組合。

2.分析金融危機(jī)對金融市場的影響，并探討CFA分析師在危機(jī)應(yīng)對和風(fēng)險管理中的作用。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個不是CFA一級考試中的核心知識領(lǐng)域？

A.道德與專業(yè)行為準(zhǔn)則

B.投資工具

C.財(cái)務(wù)報表分析

D.會計(jì)學(xué)原理

2.下列哪個不是投資組合管理中的風(fēng)險類型？

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.流動性風(fēng)險

3.以下哪個不是固定收益證券的定價公式中的一個關(guān)鍵參數(shù)？

A.折現(xiàn)率

B.面值

C.利率

D.到期時間

4.下列哪個不是CAPM模型中的關(guān)鍵參數(shù)？

A.無風(fēng)險利率

B.市場風(fēng)險溢價

C.資產(chǎn)的β值

D.資產(chǎn)的預(yù)期收益率

5.以下哪個不是衍生品的一種？

A.期權(quán)

B.遠(yuǎn)期合約

C.股票

D.期貨

6.下列哪個不是財(cái)務(wù)報表分析中的流動比率？

A.流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

D.營業(yè)成本與營業(yè)收入比率

7.以下哪個不是企業(yè)價值評估中的折現(xiàn)率？

A.稅前加權(quán)平均資本成本（WACC）

B.稅后加權(quán)平均資本成本（WACC）

C.風(fēng)險調(diào)整后的資本成本（RAROC）

D.投資回報率

8.以下哪個不是投資組合優(yōu)化的目標(biāo)？

A.最小化風(fēng)險

B.最大化收益

C.平衡風(fēng)險與收益

D.最小化成本

9.以下哪個不是價值投資的核心原則？

A.尋找被市場低估的股票

B.長期持有

C.關(guān)注公司的基本面

D.依賴技術(shù)分析

10.以下哪個不是CFA考試的特點(diǎn)？

A.國際認(rèn)可度

B.知識廣度

C.職業(yè)道德要求

D.考試難度低

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題

1.C

2.A,B,C

3.A

4.D

5.A

6.A

7.D

8.A,B,C

9.A,B,C

10.A,B,C,D

二、判斷題

1.√

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、簡答題

1.分散化策略通過投資于不同行業(yè)、地區(qū)或資產(chǎn)類別來降低投資組合的整體風(fēng)險。其目的是通過多樣化來減少特定投資或市場的風(fēng)險，從而提高整個投資組合的穩(wěn)定性和回報。

2.CAPM模型通過預(yù)期收益率與無風(fēng)險利率和市場風(fēng)險溢價之間的關(guān)系來估計(jì)資產(chǎn)的預(yù)期收益率。它在投資決策中的應(yīng)用包括評估資產(chǎn)的合理預(yù)期回報，以及作為投資組合構(gòu)建和資產(chǎn)定價的參考。

3.財(cái)務(wù)報表分析中常用的比率包括流動比率、速動比率、債務(wù)比率、資產(chǎn)回報率、股本回報率等。這些比率反映企業(yè)的償債能力、盈利能力、運(yùn)營效率和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

4.自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）通過預(yù)測企業(yè)未來的自由現(xiàn)金流并將其折現(xiàn)至現(xiàn)值來評估企業(yè)價值。計(jì)算步驟包括預(yù)測未來現(xiàn)金流、確定折現(xiàn)率、計(jì)算現(xiàn)值，并匯總所有現(xiàn)金流現(xiàn)值以得出企業(yè)價值。

四、論述題

1.在當(dāng)前金融市場環(huán)境下，構(gòu)建多元化投資組合需要考慮不同資產(chǎn)類別之間的相關(guān)性。通過分散投資于股票、債券、商