全景展示特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于CFA協(xié)會(huì)的三大核心價(jià)值觀？

A.專業(yè)主義

B.客戶至上

C.誠(chéng)信

D.社會(huì)責(zé)任

2.以下哪項(xiàng)不是CFA考試一級(jí)的考試科目？

A.倫理和職業(yè)道德

B.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

C.量化方法

D.經(jīng)濟(jì)學(xué)

3.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理的三大支柱？

A.風(fēng)險(xiǎn)管理

B.資產(chǎn)配置

C.投資策略

D.財(cái)務(wù)規(guī)劃

4.以下哪項(xiàng)不是有效市場(chǎng)假說的核心觀點(diǎn)？

A.市場(chǎng)價(jià)格總是反映所有可用信息

B.投資者都是理性的

C.投資者能夠獲取超額收益

D.投資者能夠及時(shí)調(diào)整投資決策

5.以下哪項(xiàng)不是CFA協(xié)會(huì)的會(huì)員分類？

A.個(gè)人會(huì)員

B.學(xué)生會(huì)員

C.企業(yè)會(huì)員

D.退休會(huì)員

6.以下哪項(xiàng)不是債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)？

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.政治風(fēng)險(xiǎn)

7.以下哪項(xiàng)不是股票投資的主要風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

C.信用風(fēng)險(xiǎn)

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

8.以下哪項(xiàng)不是衍生品投資的主要風(fēng)險(xiǎn)？

A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.信用風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

9.以下哪項(xiàng)不是CFA考試一級(jí)的考試時(shí)間？

A.4小時(shí)

B.6小時(shí)

C.8小時(shí)

D.10小時(shí)

10.以下哪項(xiàng)不是CFA協(xié)會(huì)的認(rèn)證體系？

A.CFA一級(jí)

B.CFA二級(jí)

C.CFA三級(jí)

D.CFA四級(jí)

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會(huì)要求所有會(huì)員都必須遵守全球倫理標(biāo)準(zhǔn)。（）

2.價(jià)值投資策略強(qiáng)調(diào)購(gòu)買價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票。（）

3.股票的市盈率（P/E）越高，表明該股票越具有投資價(jià)值。（）

4.通貨膨脹對(duì)固定收益投資的影響通常是負(fù)面的。（）

5.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而增加。（）

6.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是恒定的。（）

7.投資組合的夏普比率越高，表明該投資組合的收益風(fēng)險(xiǎn)比越好。（）

8.證券交易委員會(huì)（SEC）要求所有上市公司都必須披露其財(cái)務(wù)報(bào)表。（）

9.信用衍生品是一種可以用來對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。（）

10.在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，分散化投資可以降低整個(gè)投資組合的波動(dòng)性。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)假說的主要觀點(diǎn)及其對(duì)投資策略的影響。

2.解釋什么是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），并說明其如何用于評(píng)估投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期回報(bào)。

3.描述價(jià)值投資和成長(zhǎng)投資策略的主要區(qū)別，并舉例說明。

4.簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)管理在投資組合管理中的重要性，并列舉幾種常見的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，固定收益投資與權(quán)益投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)比，并分析投資者應(yīng)如何根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整投資組合。

2.結(jié)合實(shí)際案例，探討如何運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析來評(píng)估公司的財(cái)務(wù)健康狀況，并分析這些比率如何幫助投資者做出投資決策。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.CFA考試一級(jí)的考試科目中，不包含以下哪一項(xiàng)？

A.倫理和職業(yè)道德

B.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

C.量化方法

D.投資學(xué)原理

2.以下哪個(gè)不是CFA協(xié)會(huì)會(huì)員的道德準(zhǔn)則？

A.客戶利益優(yōu)先

B.知識(shí)更新

C.競(jìng)爭(zhēng)行為

D.保密義務(wù)

3.在資本預(yù)算中，以下哪個(gè)不是貼現(xiàn)現(xiàn)金流（DCF）分析的關(guān)鍵步驟？

A.估計(jì)未來現(xiàn)金流

B.確定折現(xiàn)率

C.計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）

D.評(píng)估投資回報(bào)率

4.以下哪個(gè)不是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.夏普比率

C.貝塔系數(shù)

D.市盈率

5.以下哪個(gè)不是債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)？

A.標(biāo)準(zhǔn)普爾

B.摩根士丹利

C.穆迪

D.花旗集團(tuán)

6.以下哪個(gè)不是股票市場(chǎng)分割理論的一個(gè)假設(shè)？

A.不同類型的投資者有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好

B.市場(chǎng)信息不對(duì)稱

C.投資者對(duì)股票的估值存在差異

D.市場(chǎng)價(jià)格總是有效的

7.以下哪個(gè)不是衍生品的一種？

A.期權(quán)

B.期貨

C.股票

D.現(xiàn)貨

8.以下哪個(gè)不是影響股票價(jià)格的因素？

A.公司盈利

B.利率變化

C.政治穩(wěn)定性

D.天氣變化

9.以下哪個(gè)不是投資組合管理中的一個(gè)重要概念？

A.資產(chǎn)配置

B.風(fēng)險(xiǎn)分散

C.財(cái)務(wù)杠桿

D.投資組合優(yōu)化

10.以下哪個(gè)不是CFA協(xié)會(huì)對(duì)會(huì)員的要求之一？

A.遵守職業(yè)道德準(zhǔn)則

B.持續(xù)教育

C.提供財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)

D.參與行業(yè)活動(dòng)

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題

1.B

2.D

3.D

4.C

5.C

6.D

7.A

8.D

9.B

10.D

二、判斷題

1.√

2.√

3.×

4.√

5.×

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

三、簡(jiǎn)答題

1.有效市場(chǎng)假說認(rèn)為，所有市場(chǎng)信息都已經(jīng)被充分反映在證券價(jià)格中，因此股票價(jià)格是隨機(jī)波動(dòng)的。這影響了投資策略，投資者難以通過分析歷史數(shù)據(jù)或市場(chǎng)信息來獲得超額收益，因此更傾向于被動(dòng)投資策略，如指數(shù)基金。

2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是一個(gè)用于評(píng)估投資組合風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期回報(bào)的模型。它認(rèn)為，投資組合的預(yù)期回報(bào)率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上該投資組合與市場(chǎng)組合的協(xié)方差乘以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。投資者可以使用CAPM來評(píng)估不同投資的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期回報(bào)，并據(jù)此做出投資決策。

3.價(jià)值投資策略側(cè)重于尋找價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期持有和基本面分析。成長(zhǎng)投資策略則專注于尋找增長(zhǎng)潛力大的公司，關(guān)注公司的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)。兩者區(qū)別在于投資理念和對(duì)公司價(jià)值的評(píng)估方法。

4.風(fēng)險(xiǎn)管理在投資組合管理中的重要性體現(xiàn)在降低投資組合的波動(dòng)性和潛在損失。常見的風(fēng)險(xiǎn)管理工具包括分散化投資、套期保值、使用衍生品等。

四、論述題

1.在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，固定收益投資通常提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但回報(bào)率可能較低。權(quán)益投資可能提供更高的回報(bào)，但風(fēng)險(xiǎn)也更高。投資者應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)情況，如利率水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期等，調(diào)整投資組合，可能增加權(quán)益投資比例以追求更高回報(bào)，或增加固定收益投資以降低風(fēng)險(xiǎn)。

2.通過財(cái)務(wù)比率分