練習(xí)與實(shí)際結(jié)合提出的特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于金融資產(chǎn)？

A.股票

B.債券

C.房地產(chǎn)

D.人力資源

2.以下哪項(xiàng)是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)？

A.收益率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.均值

D.投資期限

3.以下哪項(xiàng)不屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的組成部分？

A.資本市場(chǎng)線

B.投資組合線

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

4.以下哪項(xiàng)是衡量公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)？

A.營(yíng)業(yè)收入

B.凈利潤(rùn)

C.資產(chǎn)負(fù)債率

D.股東權(quán)益

5.以下哪項(xiàng)不屬于金融衍生品？

A.期權(quán)

B.期貨

C.股票

D.遠(yuǎn)期合約

6.以下哪項(xiàng)是衡量公司盈利能力的指標(biāo)？

A.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

B.凈利率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.股東權(quán)益回報(bào)率

7.以下哪項(xiàng)不屬于投資組合管理的基本原則？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.目標(biāo)設(shè)定

C.風(fēng)險(xiǎn)控制

D.成本效益

8.以下哪項(xiàng)是衡量市場(chǎng)流動(dòng)性的指標(biāo)？

A.成交量

B.價(jià)格波動(dòng)

C.交易速度

D.利率

9.以下哪項(xiàng)不屬于金融監(jiān)管的目標(biāo)？

A.保護(hù)投資者利益

B.維護(hù)市場(chǎng)公平

C.促進(jìn)金融創(chuàng)新

D.保障金融穩(wěn)定

10.以下哪項(xiàng)是衡量公司償債能力的指標(biāo)？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.凈資產(chǎn)收益率

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.股票市場(chǎng)指數(shù)是衡量股市整體表現(xiàn)的重要指標(biāo)。（）

2.財(cái)務(wù)杠桿是指公司使用債務(wù)融資而非股權(quán)融資的比例。（）

3.市場(chǎng)有效性假說(shuō)認(rèn)為，股票價(jià)格總是反映了所有可獲得的信息。（）

4.價(jià)值投資策略強(qiáng)調(diào)尋找被市場(chǎng)低估的股票。（）

5.投資組合的預(yù)期收益率等于其各個(gè)組成部分的預(yù)期收益率的加權(quán)平均。（）

6.利率平價(jià)理論指出，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間存在固定關(guān)系。（）

7.財(cái)務(wù)自由現(xiàn)金流（FCFF）是指公司可用于分配給股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流量。（）

8.經(jīng)濟(jì)周期對(duì)股票市場(chǎng)的影響通常表現(xiàn)為先導(dǎo)指標(biāo)。（）

9.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)是指在風(fēng)險(xiǎn)中性世界里，所有資產(chǎn)都應(yīng)該以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)。（）

10.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，比率分析比趨勢(shì)分析更能揭示公司財(cái)務(wù)狀況的變化。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述CAPM模型在投資組合管理中的應(yīng)用。

2.解釋什么是經(jīng)濟(jì)增加值（EVA），并說(shuō)明其對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的意義。

3.簡(jiǎn)要描述財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的“三張表”：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，并說(shuō)明它們之間的關(guān)系。

4.說(shuō)明什么是投資組合分散化，以及它如何幫助降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，量化投資策略相比于傳統(tǒng)投資策略的優(yōu)勢(shì)和挑戰(zhàn)。

2.分析企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

2.在CAPM模型中，β系數(shù)衡量的是：

A.投資組合的預(yù)期收益率

B.投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.投資組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

3.以下哪項(xiàng)是衡量公司償債能力的比率？

A.毛利率

B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

C.流動(dòng)比率

D.凈資產(chǎn)收益率

4.以下哪項(xiàng)不是金融衍生品的一種？

A.期權(quán)

B.期貨

C.股票

D.利率互換

5.以下哪項(xiàng)是衡量公司盈利能力的比率？

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.流動(dòng)比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.速動(dòng)比率

6.以下哪項(xiàng)不是影響股票價(jià)格的基本因素？

A.公司盈利

B.經(jīng)濟(jì)周期

C.政策變動(dòng)

D.投資者情緒

7.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)管理方法？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

C.風(fēng)險(xiǎn)接受

D.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

8.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的財(cái)務(wù)比率？

A.流動(dòng)比率

B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

C.價(jià)格-收益比率

D.現(xiàn)金流量比率

9.以下哪項(xiàng)不是衡量市場(chǎng)流動(dòng)性的指標(biāo)？

A.成交量

B.價(jià)格波動(dòng)

C.交易速度

D.市場(chǎng)深度

10.以下哪項(xiàng)不是金融監(jiān)管的目標(biāo)？

A.保護(hù)投資者利益

B.維護(hù)市場(chǎng)公平

C.促進(jìn)金融創(chuàng)新

D.提高稅收收入

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題答案及解析思路

1.C.房地產(chǎn)

解析：金融資產(chǎn)是指可以在市場(chǎng)上自由買(mǎi)賣(mài)、轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)，如股票、債券等，而房地產(chǎn)屬于實(shí)物資產(chǎn)。

2.B.標(biāo)準(zhǔn)差

解析：標(biāo)準(zhǔn)差是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的常用指標(biāo)，它反映了投資組合收益的波動(dòng)程度。

3.B.投資組合線

解析：CAPM模型包括資本市場(chǎng)線（CML）和證券市場(chǎng)線（SML），投資組合線不是其組成部分。

4.D.股東權(quán)益

解析：衡量公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)包括盈利能力、償債能力和運(yùn)營(yíng)效率等，股東權(quán)益是衡量公司財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵指標(biāo)。

5.C.股票

解析：金融衍生品是指基于其他金融工具的合約，如期權(quán)、期貨等，股票本身不是衍生品。

6.D.凈資產(chǎn)收益率

解析：衡量公司盈利能力的指標(biāo)包括凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)回報(bào)率和凈資產(chǎn)收益率等，凈資產(chǎn)收益率反映了公司利用股東權(quán)益創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。

7.D.成本效益

解析：投資組合管理的基本原則包括風(fēng)險(xiǎn)分散、資產(chǎn)配置、定期評(píng)估等，成本效益不是基本原則。

8.A.成交量

解析：市場(chǎng)流動(dòng)性是指資產(chǎn)能夠以合理價(jià)格迅速買(mǎi)賣(mài)的程度，成交量是衡量市場(chǎng)流動(dòng)性的重要指標(biāo)。

9.D.保障金融穩(wěn)定

解析：金融監(jiān)管的目標(biāo)包括保護(hù)投資者利益、維護(hù)市場(chǎng)公平和促進(jìn)金融穩(wěn)定，提高稅收收入不是監(jiān)管目標(biāo)。

10.A.流動(dòng)比率

解析：衡量公司償債能力的指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率等，流動(dòng)比率反映了公司短期償債能力。

二、判斷題答案及解析思路

1.√

解析：股票市場(chǎng)指數(shù)是反映股市整體表現(xiàn)的重要指標(biāo)，如道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)等。

2.√

解析：財(cái)務(wù)杠桿是指公司使用債務(wù)融資而非股權(quán)融資的比例，它反映了公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.√

解析：市場(chǎng)有效性假說(shuō)認(rèn)為，股票價(jià)格總是反映了所有可獲得的信息，即信息完全有效。

4.√

解析：價(jià)值投資策略強(qiáng)調(diào)尋找被市場(chǎng)低估的股票，即認(rèn)為市場(chǎng)短期內(nèi)可能對(duì)某些股票定價(jià)過(guò)高。

5.√

解析：投資組合的預(yù)期收益率等于其各個(gè)組成部分的預(yù)期收益率的加權(quán)平均，反映了組合的整體收益預(yù)期。

6.√

解析：利率平價(jià)理論指出，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間存在固定關(guān)系，反映了利率差異對(duì)匯率的影響。

7.√

解析：財(cái)務(wù)自由現(xiàn)金流（FCFF）是指公司可用于分配給股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流量，是衡量公司財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)。

8.√

解析：經(jīng)濟(jì)周期對(duì)股票市場(chǎng)的