2025年特許金融分析師考試新設計試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是價值投資的核心原則？

A.研究公司基本面

B.長期持有

C.買入價格遠低于價值

D.持有高收益股票

2.下列哪項不屬于衍生品？

A.期貨

B.期權

C.股票

D.債券

3.關于債券信用評級，以下哪項描述正確？

A.AA級表示信用風險較高

B.A級表示信用風險較低

C.BB級表示信用風險較高

D.B級表示信用風險較低

4.以下哪種投資策略屬于風險分散策略？

A.投資多個行業(yè)

B.投資多個地區(qū)

C.投資多個貨幣

D.以上都是

5.以下哪項不屬于股票市場的主要參與者？

A.個人投資者

B.公司

C.政府機構

D.外星人

6.關于市場效率理論，以下哪項描述正確？

A.市場是有效的，投資者無法獲取超額收益

B.市場是無效的，投資者可以通過研究獲取超額收益

C.市場既有有效又有無效，投資者需要選擇合適的時間進行投資

D.市場不存在有效與無效之分

7.以下哪項不是財務比率分析中的流動比率？

A.應收賬款/總資產(chǎn)

B.流動資產(chǎn)/流動負債

C.存貨/總負債

D.毛利率

8.關于投資組合管理，以下哪項描述正確？

A.投資組合管理旨在最大化收益

B.投資組合管理旨在降低風險

C.投資組合管理旨在實現(xiàn)收益與風險的平衡

D.以上都是

9.以下哪項不屬于宏觀經(jīng)濟指標？

A.GDP

B.失業(yè)率

C.消費者價格指數(shù)

D.股票市場指數(shù)

10.關于固定收益投資，以下哪項描述正確？

A.固定收益投資通常風險較低

B.固定收益投資收益相對穩(wěn)定

C.固定收益投資適合長期投資

D.以上都是

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.指數(shù)基金的投資目標是跟蹤特定指數(shù)的表現(xiàn)，而非追求超越市場平均收益。（）

2.股票的市盈率越高，表明該股票的投資價值越高。（）

3.投資者可以通過購買期權來規(guī)避股票投資的風險。（）

4.在債券投資中，債券的信用評級越高，其收益率通常越低。（）

5.經(jīng)濟周期中的衰退階段，通常會導致股市下跌。（）

6.股票市場的波動性通常與市場的整體估值水平呈負相關關系。（）

7.主動型基金的管理者通常會嘗試通過選股和時機選擇來超越市場平均收益。（）

8.在固定收益投資中，債券的久期越長，其價格對利率變動的敏感度越低。（）

9.期權的時間價值隨著到期日的臨近而逐漸減少。（）

10.投資者可以通過購買看漲期權來保護其持有的股票多頭頭寸。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理及其在投資決策中的應用。

2.請解釋什么是流動性溢價，并說明其在債券定價中的作用。

3.闡述什么是投資組合分散化，并討論其對于降低投資風險的重要性。

4.描述什么是市場有效性假說，并討論其對投資者行為和投資策略的影響。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)如何通過財務分析來評估其經(jīng)營狀況和財務健康狀況，并提出相應的改善措施。

2.分析全球金融市場近年來的發(fā)展趨勢，討論這些趨勢對特許金融分析師（CFA）執(zhí)業(yè)技能的要求變化，并提出CFA考生應如何準備以適應這些變化。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪個指標通常用來衡量公司的盈利能力？

A.市盈率

B.毛利率

C.流動比率

D.資產(chǎn)回報率

2.以下哪種資產(chǎn)屬于非流動資產(chǎn)？

A.存貨

B.應收賬款

C.長期投資

D.現(xiàn)金

3.以下哪個比率用來衡量公司的償債能力？

A.流動比率

B.負債比率

C.資產(chǎn)回報率

D.毛利率

4.下列哪個市場參與者通常是公司債券的主要發(fā)行者？

A.個人投資者

B.投資銀行

C.中央銀行

D.政府機構

5.以下哪個期權策略被稱為“看跌期權覆蓋組合”？

A.看漲期權購買

B.看跌期權購買

C.看漲期權賣出

D.看跌期權賣出

6.以下哪個指標用來衡量公司的盈利穩(wěn)定性？

A.盈余增長率

B.每股收益

C.股息支付率

D.毛利率

7.以下哪個市場通常被認為是最具流動性的市場？

A.股票市場

B.債券市場

C.期貨市場

D.外匯市場

8.以下哪個指標用來衡量公司的運營效率？

A.存貨周轉率

B.應收賬款周轉率

C.營業(yè)成本率

D.營業(yè)收入增長率

9.以下哪個金融工具通常用于對沖匯率風險？

A.外匯期權

B.外匯期貨

C.外匯掉期

D.外匯遠期

10.以下哪個策略通常用于分散投資組合風險？

A.投資多個行業(yè)

B.投資多個地區(qū)

C.投資多個貨幣

D.以上都是

試卷答案如下

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.C

解析思路：價值投資的核心原則之一是尋找價格遠低于其內在價值的投資標的，因此C選項正確。

2.C

解析思路：衍生品是一種金融合約，其價值依賴于一個或多個基礎資產(chǎn)，股票和債券是基礎資產(chǎn)，而非衍生品。

3.B

解析思路：信用評級體系通常將債券分為多個等級，A級通常表示信用風險較低。

4.D

解析思路：風險分散策略的核心是通過投資多個不同的資產(chǎn)類別或市場來降低整體風險。

5.D

解析思路：外星人不是現(xiàn)實中的市場參與者，因此不屬于股票市場的主要參與者。

6.A

解析思路：市場效率理論認為市場是有效的，投資者無法通過分析獲取超額收益。

7.D

解析思路：財務比率分析中的流動比率通常是指流動資產(chǎn)與流動負債的比率。

8.D

解析思路：投資組合管理旨在平衡收益與風險，而不是單純追求最大化收益或降低風險。

9.D

解析思路：宏觀經(jīng)濟指標包括GDP、失業(yè)率、消費者價格指數(shù)等，股票市場指數(shù)不屬于宏觀經(jīng)濟指標。

10.D

解析思路：固定收益投資通常具有較低的風險和相對穩(wěn)定的收益，適合長期投資。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.正確