特許金融分析師考試考前注意事項試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于CFA協會的三大核心價值？

A.專業主義

B.客戶至上

C.道德與職業行為

D.創新與變革

2.在進行投資組合分析時，以下哪種比率通常用于評估投資組合的風險？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.負債比率

D.流動比率

3.以下哪項不是影響債券價格的因素？

A.利率變動

B.信用風險

C.通貨膨脹

D.政府政策

4.以下哪種資產通常被認為具有負相關性？

A.股票與債券

B.股票與黃金

C.債券與黃金

D.股票與股票

5.以下哪項不是CFA考試中的三個級別？

A.初級

B.中級

C.高級

D.專家級

6.在進行財務分析時，以下哪種比率通常用于評估公司的償債能力？

A.流動比率

B.速動比率

C.負債比率

D.凈資產收益率

7.以下哪種投資策略通常被稱為“核心-衛星”策略？

A.分散投資

B.風險平價

C.資產配置

D.核心投資-衛星投資

8.以下哪種衍生品通常用于對沖市場風險？

A.期權

B.期貨

C.遠期合約

D.現貨

9.以下哪項不是CFA協會的道德準則之一？

A.尊重客戶

B.保護客戶利益

C.公平交易

D.遵守法律法規

10.以下哪種投資策略通常被稱為“價值投資”？

A.成長投資

B.價值投資

C.股息投資

D.技術分析

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協會要求所有考生在考試前必須完成一定的實踐經驗要求。（）

2.在CFA考試中，所有級別的考試內容都是相同的。（）

3.投資組合的多元化可以降低非系統性風險。（）

4.市場有效性假說認為，所有公開可得的信息都已經反映在資產價格中。（）

5.通貨膨脹對固定收益投資的影響通常比浮動收益投資更為不利。（）

6.信用風險通常與債券發行人的財務狀況和市場地位有關。（）

7.投資者可以通過購買看漲期權來保護自己免受股票價格下跌的風險。（）

8.CFA協會的道德準則要求會員在所有情況下都必須披露所有相關信息。（）

9.股票市場的波動性通常與公司的盈利能力和市場地位無關。（）

10.在進行投資分析時，財務比率分析比現金流量分析更為重要。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA考試中，道德與職業行為準則的主要內容。

2.解釋有效市場假說（EMH）及其對投資決策的影響。

3.描述如何通過資本資產定價模型（CAPM）計算某資產的預期收益率。

4.說明在投資組合管理中，如何使用Beta系數來評估資產的風險。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前市場環境下，投資者如何平衡風險與收益，構建一個多元化的投資組合。

2.討論金融危機對全球金融市場的影響，以及CFA協會在提高金融市場穩定性方面的作用。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.CFA考試的第一級主要考察的是哪方面的知識？

A.投資組合管理

B.財務報表分析

C.風險管理

D.宏觀經濟學

2.在財務報表中，以下哪項通常反映公司的現金流量？

A.應收賬款

B.預付費用

C.營業外收入

D.現金及現金等價物

3.以下哪種金融工具被認為是無風險的？

A.國庫券

B.債券

C.股票

D.期權

4.在CFA考試中，哪一項是衡量投資組合收益與風險的指標？

A.平均收益率

B.標準差

C.負債比率

D.股東權益回報率

5.以下哪項不是CFA協會所倡導的道德原則？

A.公平交易

B.保密性

C.適應性

D.利益沖突

6.以下哪種資產通常與固定收益產品相關聯？

A.股票

B.債券

C.黃金

D.期權

7.在計算債券價格時，以下哪個變量不是必要考慮的因素？

A.到期收益率

B.債券的面值

C.利率風險

D.債券的票面利率

8.以下哪種比率用于衡量公司的盈利能力？

A.營業利潤率

B.資產回報率

C.杠桿比率

D.流動比率

9.以下哪項不是影響股票價格的因素？

A.經濟周期

B.公司業績

C.政治事件

D.天氣變化

10.在CFA考試中，哪一級別涵蓋了投資分析的全部內容？

A.初級

B.中級

C.高級

D.專家級

試卷答案如下：

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.B.客戶至上

解析思路：CFA協會的三大核心價值包括專業主義、道德與職業行為以及客戶至上。

2.A.夏普比率

解析思路：夏普比率是衡量投資組合風險調整后收益的指標。

3.D.政府政策

解析思路：債券價格受利率、信用風險、通貨膨脹等因素影響，政府政策不是直接影響債券價格的因素。

4.C.債券與黃金

解析思路：債券與黃金通常被認為具有負相關性，因為當市場預期利率上升時，債券價格會下降，而黃金價格通常上升。

5.D.專家級

解析思路：CFA考試分為初級、中級和高級三個級別，沒有專家級。

6.A.流動比率

解析思路：流動比率是衡量公司短期償債能力的指標。

7.D.核心投資-衛星投資

解析思路：“核心-衛星”策略是一種資產配置策略，其中核心投資是長期持有的資產，衛星投資是短期調整的資產。

8.A.期權

解析思路：期權是一種衍生品，通常用于對沖市場風險。

9.D.遵守法律法規

解析思路：CFA協會的道德準則要求會員遵守法律法規，但不是道德準則的主要內容。

10.B.價值投資

解析思路：價值投資是一種投資策略，側重于尋找被市場低估的資產。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

解析思路：CFA協會沒有實踐經驗要求，但考生需要滿足一定的教育和工作經驗要求。

2.×

解析思路：CFA考試的不同級別覆蓋不同的內容，級別越高，內容越深入。

3.√

解析思路：多元化投資可以分散非系統性風險，因為不同資產的價格波動可能不相關。

4.√

解析思路：有效市場假說認為，所有公開可得的信息都已經反映在資產價格中。

5.√

解析思路：通貨膨脹會降低固定收益投資的購買力，因此對固定收益投資的影響通常更為不利。

6.√

解析思路：信用風險與債券發行人的財務狀況和市場地位密切相關。

7.×

解析思路：看漲期權是購買股票的權利，并不能保護投資者免受股票價格下跌的風險。

8.×

解析思路：CFA協會的道德準則要求會員在適當的情況下披露相關信息，但并非所有信息都必須披露。

9.×

解析思路：股票市場的波動性受多種因素影響，包括公司的盈利能力和市場地位。

10.×

解析思路：財務比率分析和現金流量分析都是重要的投資分析工具，沒有絕對的優劣之分。

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.道德與職業行為準則的主要內容：

-尊重所有市場參與者

-公平交易

-保密性

-利益沖突

-誠信與專業能力

2.有效市場假說（EMH）及其對投資決策的影響：

-EMH認為市場是有效的，即所有信息都已被充分反映在價格中。

-對投資決策的影響：投資者無法通過分析信息獲得超額收益，因此應采用被動投資策略。

3.資本資產定價模型（CAPM）計算某資產的預期收益率：

-使用CAPM公式：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)

-其中，E(Ri)是資產的預期收益率，Rf是無風險收益率，βi是資產的Beta系數，E(Rm)是市場組合的預期收益率。

4.使用Beta系數評估資產的風險：

-Beta系數衡量資產與市場組合的波動性關系。

-高Beta系數表示資產價格波動性大于市場，低Beta系數表示波動性小于市場。

-通過Beta系數可以評估資產在市場波動時的風險水平。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.構建多元化的投資組合：

-分析投資者的風險偏好和投資目標。

-選擇不同行業、