2025年特許金融分析師投資政策分析試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是投資組合管理中的非系統性風險？

A.市場風險

B.利率風險

C.信用風險

D.流動性風險

2.下列哪項不是衡量投資組合風險和收益的指標？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.投資回報率

D.股利收益率

3.在資本資產定價模型（CAPM）中，下列哪項不是影響預期收益率的因素？

A.無風險利率

B.市場風險溢價

C.投資者風險偏好

D.資本資產價格

4.以下哪項不是衡量投資組合業績的指標？

A.投資回報率

B.標準差

C.投資組合權重

D.股票價格波動率

5.下列哪項不是影響股票收益的因素？

A.公司盈利能力

B.市場情緒

C.經濟周期

D.股票發行量

6.以下哪項不是債券投資的風險？

A.利率風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.政治風險

7.下列哪項不是影響房地產投資收益的因素？

A.租金收入

B.房地產市場供需

C.投資者風險偏好

D.房地產政策

8.以下哪項不是投資組合多元化的好處？

A.降低非系統性風險

B.提高投資回報率

C.降低系統性風險

D.降低投資成本

9.下列哪項不是價值投資的核心原則？

A.選擇被市場低估的股票

B.長期持有

C.重視公司基本面

D.重視技術分析

10.以下哪項不是風險調整后收益率的計算公式？

A.夏普比率=（投資回報率-無風險利率）/投資組合標準差

B.特雷諾比率=（投資回報率-無風險利率）/β值

C.風險調整后收益率=投資回報率/投資組合標準差

D.風險調整后收益率=（投資回報率-無風險利率）/β值

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二、判斷題（每題2分，共10題）

1.投資組合理論認為，風險與收益之間存在正相關關系。（）

2.貨幣市場基金的投資風險通常較低，適合風險承受能力較低的投資者。（）

3.預期通貨膨脹率上升時，債券價格通常會下跌。（）

4.價值投資強調的是投資于那些市場價格低于其內在價值的股票。（）

5.投資者可以使用貝塔系數來衡量股票相對于市場整體風險的波動性。（）

6.主動管理型基金的目標是通過超越市場平均水平來實現收益。（）

7.證券交易稅通常對股票投資收益產生負面影響。（）

8.在固定收益投資中，長期債券的利率風險通常高于短期債券。（）

9.期貨合約可以用來對沖現貨市場的價格波動風險。（）

10.指數基金的投資策略是復制特定指數的表現，因此通常不收取管理費。（）

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三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合管理的目的和原則。

2.解釋資本資產定價模型（CAPM）中的β值及其意義。

3.列舉并簡要說明三種常見的風險分散策略。

4.描述價值投資和成長投資的區別。

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四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經濟環境下，如何運用資產配置策略來降低投資組合的風險并實現收益最大化。

2.分析影響股票市場波動的主要因素，并探討投資者如何通過分析這些因素來調整投資策略。

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五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個市場不屬于貨幣市場？

A.股票市場

B.債券市場

C.同業拆借市場

D.期權市場

2.以下哪種類型的基金通常具有固定的投資期限？

A.開放式基金

B.封閉式基金

C.指數基金

D.貨幣市場基金

3.以下哪項不是衡量股票價格波動性的指標？

A.波動率

B.標準差

C.投資回報率

D.β值

4.以下哪個指數通常被用來衡量全球股票市場的表現？

A.道瓊斯工業平均指數

B.標準普爾500指數

C.歐洲斯托克50指數

D.日本日經225指數

5.以下哪種金融衍生品可以通過買賣雙方約定價格在未來某一時間進行交割？

A.期權

B.遠期合約

C.現貨交易

D.股票

6.以下哪種類型的投資通常被認為風險較低？

A.股票投資

B.債券投資

C.房地產投資

D.混合投資

7.以下哪個術語表示投資者對某一證券或市場的預期？

A.投資組合

B.投資策略

C.預期回報

D.投資成本

8.以下哪種類型的基金通常投資于新興市場？

A.指數基金

B.混合型基金

C.新興市場基金

D.貨幣市場基金

9.以下哪種投資工具可以用來對沖匯率風險？

A.期貨合約

B.期權合約

C.外匯遠期合約

D.股票

10.以下哪個術語表示投資組合中各資產類別的權重分配？

A.投資組合

B.資產配置

C.投資策略

D.投資目標

試卷答案如下：

一、多項選擇題

1.A

2.C

3.C

4.C

5.D

6.D

7.D

8.A

9.A

10.B

二、判斷題

1.×

2.√

3.√

4.√

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.×

三、簡答題

1.投資組合管理的目的是通過資產配置和風險控制，實現投資收益的最大化。原則包括：分散投資、風險控制、收益最大化、成本效益等。

2.β值是資本資產定價模型中的一個參數，表示個別股票相對于整個市場的波動性。β值越高，股票的波動性越大，風險也越高。

3.三種常見的風險分散策略包括：地理分散、行業分散、資產類別分散。

4.價值投資強調的是投資于那些市場價格低于其內在價值的股票，注重基本面分析。成長投資則關注公司未來的增長潛力，更側重于技術分析和市場趨勢。

四、論述題

1.在當前經濟環境下，資產配置策略應考慮以下方面：1)根據市場環境調整資產類別權重；2)選擇具有長期增長潛力的