76-四川長(zhǎng)虹與美的集團(tuán)財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比分析案例綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u1581四川長(zhǎng)虹與美的集團(tuán)財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比分析案例綜述 1121731.1家電行業(yè)概況與美的集團(tuán)簡(jiǎn)介 186241.2財(cái)務(wù)對(duì)比分析 11.1家電行業(yè)概況與美的集團(tuán)簡(jiǎn)介1.1.1家電行業(yè)概況家電行業(yè)主要服務(wù)于家庭，家用電器就是指家庭日常生活中使用到的各種電子器具，中國(guó)的家電行業(yè)是從上個(gè)世紀(jì)八十年代漸漸發(fā)展起來的，經(jīng)過40年的發(fā)展，在全球范圍內(nèi)享有一個(gè)顯著地位。我國(guó)家電的銷售受房地產(chǎn)政策的影響，近些年國(guó)家出臺(tái)的限購(gòu)等政策導(dǎo)致百姓對(duì)于家電的需求也減少了。面對(duì)這樣一個(gè)嚴(yán)峻的形式，我國(guó)家電行業(yè)實(shí)施創(chuàng)新，提升家居的智能化水平，推動(dòng)了智能家居的發(fā)展，百姓通過對(duì)家里電器的改革換代，提升了生活幸福感，百姓安居樂業(yè)，購(gòu)買力的增加的同時(shí)就推動(dòng)了家電行業(yè)的發(fā)展。2020年新冠疫情爆發(fā)，對(duì)四川長(zhǎng)虹線下銷售有很嚴(yán)重的影響，許多商品庫(kù)存積壓，使銷售極其不穩(wěn)定。由此可見，傳統(tǒng)家電在走下坡路，但是正是因?yàn)槿绱耍藗儗?duì)健康電器的需求與日俱增，新型家電有機(jī)會(huì)嶄露頭角，側(cè)重殺菌消毒凈化功能的家電得到了更多的關(guān)注。美的集團(tuán)是家電行業(yè)的代表企業(yè)，是四川長(zhǎng)虹的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也是學(xué)習(xí)對(duì)象。因此本文選擇美的集團(tuán)與四川長(zhǎng)虹的對(duì)比，找出四川長(zhǎng)虹在家電行業(yè)中的優(yōu)劣勢(shì)以及存在的問題，再針對(duì)問題找出解決辦法。1.2.2美的集團(tuán)簡(jiǎn)介美的集團(tuán)（SZ.000333）是一家集消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人與自動(dòng)化系統(tǒng)、智能供應(yīng)鏈、芯片產(chǎn)業(yè)、電梯產(chǎn)業(yè)的科技集團(tuán)。美的集團(tuán)的業(yè)務(wù)包括以廚房家電、冰箱、洗衣機(jī)及各類小家電為主的消費(fèi)電器業(yè)務(wù)。2013年9月18日，美的集團(tuán)在深交所上市。2019年全年?duì)I業(yè)收入2782億元，居中國(guó)家電行業(yè)第一位。累計(jì)專利申請(qǐng)量已突破10萬件，連續(xù)四年保持家電領(lǐng)域全球第一。旗下的美仁半導(dǎo)體公司具備1.2億顆芯片的規(guī)劃年供應(yīng)能力。2020年12月11日，收購(gòu)菱王電梯，正式進(jìn)軍電梯業(yè)務(wù)。12月24日，收購(gòu)泰國(guó)日立壓縮機(jī)工廠，布局全球產(chǎn)業(yè)。1.2財(cái)務(wù)對(duì)比分析1.2.1雷達(dá)圖分析雷達(dá)圖也叫網(wǎng)格圖或蛛網(wǎng)圖，其形狀像蜘蛛網(wǎng)，可以根據(jù)自己的需求添加不同的項(xiàng)目。雷達(dá)圖可以比較綜合地對(duì)比同企業(yè)不同時(shí)期或者不同企業(yè)同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況，反映了企業(yè)的整體情況。在本文中，我將把四川長(zhǎng)虹與美的集團(tuán)計(jì)算得出的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分類匯總，繪制成一個(gè)直觀的財(cái)務(wù)雷達(dá)分析圖。表4-1四川長(zhǎng)虹與美的集團(tuán)2020年財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)目四川長(zhǎng)虹美的集團(tuán)流動(dòng)比率1.031.31速動(dòng)比率0.711.14現(xiàn)金比率0.360.59資產(chǎn)負(fù)債率0.730.66產(chǎn)權(quán)比率1.412.01利息保障倍數(shù)2.3623.00銷售毛利率（%）10.2125.11銷售凈利率（%）0.259.68總資產(chǎn)凈利率（%）0.068.22凈資產(chǎn)收益率（%）0.3523.17應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）11.0713.65存貨周轉(zhuǎn)率（次）5.056.70固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）12.2012.95總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.240.86營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）6.372.16總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）6.2113.95每股收益增長(zhǎng)率（%）-25.199.17圖4-1四川長(zhǎng)虹與美的集團(tuán)2020年財(cái)務(wù)雷達(dá)圖1.2.2償債能力對(duì)比分析從短期償債能力指標(biāo)來看，由圖4-1可得，美的集團(tuán)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現(xiàn)金比率普遍比四川長(zhǎng)虹高，其中速動(dòng)比率高出的比例最大，說明四川長(zhǎng)虹資金合理利用控制的不理想，美的集團(tuán)的速動(dòng)比率更接近1，美的集團(tuán)短期償債能力要更好。從長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)來看，四川長(zhǎng)虹的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率相對(duì)較高，四川長(zhǎng)虹的負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比例高于美的集團(tuán)，債權(quán)人權(quán)益保障程度較低，債務(wù)的負(fù)擔(dān)壓力相對(duì)較大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。從積極地一面來說，四川長(zhǎng)虹資產(chǎn)負(fù)債率偏高說明企業(yè)有合理地利用了財(cái)務(wù)杠桿。由表4-1可以看出，美的集團(tuán)利息保障倍數(shù)為23，是四川長(zhǎng)虹的將近10倍，美的集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于四川長(zhǎng)虹，其長(zhǎng)期償債能力較好，而四川長(zhǎng)虹的利息保障倍數(shù)低于5，長(zhǎng)期償債能力較弱。所以從這幾項(xiàng)指標(biāo)綜合來看，四川長(zhǎng)虹的償債能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及美的集團(tuán)。1.2.3盈利能力對(duì)比分析從盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，從4-1可以看出，四川長(zhǎng)虹在銷售毛利率上低于美的集團(tuán)11.9%，在銷售凈利率上低9.43%，在總資產(chǎn)凈利率上低9.43%，以及在凈資產(chǎn)收益率上低22.82%。四川長(zhǎng)虹的銷售凈利率只有0.25%，低于一般標(biāo)準(zhǔn)。而美的集團(tuán)設(shè)置的凈資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)值是20%，而實(shí)際數(shù)據(jù)是高于標(biāo)準(zhǔn)值的，說明美的集團(tuán)在不穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境中，保持在設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)值之上，體現(xiàn)了其盈利能力的穩(wěn)定性。而四川長(zhǎng)虹的營(yíng)業(yè)收入雖然逐年增加了，但是成本增加的速度快于收入增加的速度，所以凈利潤(rùn)的增幅就不夠明顯，因此，整公司的盈利能力也處于比較弱的狀態(tài)。除此之外，這兩家企業(yè)的銷售凈利率都要比銷售毛利率低很多，這說明期間費(fèi)用在這兩家企業(yè)里面都有相對(duì)較大的占比。美的集團(tuán)自有資本獲得凈收益的能力相對(duì)較好，其盈利能力總體來說比四川長(zhǎng)虹要好。1.2.4營(yíng)運(yùn)能力對(duì)比分析從營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，由表4-1可知，四川長(zhǎng)虹的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為11.07，美的集團(tuán)的為13.65，高出四川長(zhǎng)虹2.58。說明美的集團(tuán)的應(yīng)收賬款收回的速度比四川長(zhǎng)虹的快，賬齡較短，資產(chǎn)的流動(dòng)性較好，而四川長(zhǎng)虹可能存在了相對(duì)較多的壞賬以及未收回的帳，對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的把握不夠，影響了其周轉(zhuǎn)率。美的集團(tuán)在存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上也更高，說明美的集團(tuán)的銷售能力較強(qiáng)，庫(kù)存積壓的比四川長(zhǎng)虹的少，對(duì)廠房設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用率也高于四川長(zhǎng)虹。但是從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，雖然美的集團(tuán)更勝一籌，但是差距沒有非常大，基本持平狀態(tài)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是從全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)成果以及利用效率來綜合考量的，更加具有綜合性。四川長(zhǎng)虹有閑置資產(chǎn)，導(dǎo)致資金沒有有效地利用起來，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)較低，還有一個(gè)原因就是因?yàn)樗拇ㄩL(zhǎng)虹的整個(gè)資產(chǎn)規(guī)模比美的集團(tuán)要小。從數(shù)據(jù)指標(biāo)分析來看，美的集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)能力比四川長(zhǎng)虹要好，四川長(zhǎng)虹應(yīng)向其學(xué)習(xí)。1.2.5發(fā)展能力對(duì)比分析從發(fā)展能力財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，由圖4-1可以看出，兩家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率都有穩(wěn)定上升的趨勢(shì)，由表4-1可知，四川長(zhǎng)虹還高于美的集團(tuán)1.21%，但是在總資產(chǎn)增長(zhǎng)率上美的集團(tuán)領(lǐng)先7.74%，資產(chǎn)增長(zhǎng)率是企業(yè)發(fā)展的重要的指標(biāo)，也是決定企業(yè)增加自身價(jià)值的因素，美的集團(tuán)資產(chǎn)能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)，說明正在穩(wěn)定地?cái)U(kuò)張中，合并小天鵝就是其資產(chǎn)增加率上升的一個(gè)