目錄摘要及關鍵詞 Ⅰ引言 11杜邦財務分析體系與企業財務管理 11.1杜邦財務分析體系 11.2杜邦分析體系的具體計算過程 31.3企業財務管理 32杜邦財務分析體系在企業財務管理的應用 32.1杜邦財務分析體系中盈利能力指標在企業財務管理中的運用研究分析 32.2杜邦財務分析體系中周轉率指標在企業財務管理中的運用研究分析 42.3杜邦財務分析體系中償債能力指標在企業財務管理中的運用研究分析 43上海晨光文具股份有限公司案例分析 53.1案例公司介紹 53.2權益凈利率計算 53.3計算結果分析 64杜邦財務分析體系在企業財務管理中的優缺點分析 74.1杜邦財務分析體系在企業財務管理中的優勢 74.1.1財務分析更具全面性與層次感 74.1.2注重財務分析的聯系性與系統性 74.1.3數據資料方便取得、客觀真實 74.2杜邦財務分析體系在企業財務管理中的局限性 84.2.1忽視現金流量分析 84.2.2片面反映上市公司財務指標 84.2.3忽視企業可持續發展能力分析 84.2.4忽視績效評價 94.3對優化杜邦財務分析體系的相關建議 94.3.1加入現金流相關因素指標 94.3.2對留存收益比率進行引入 94.3.3構建外部監督機制 105總結 10參考文獻 11Ⅰ杜邦財務分析體系在企業財務管理中的運用研究摘要：本文首先闡述杜邦財務分析體系的概念、內容。之后對杜邦財務分析體系中的盈利能力指標，周轉率指標，償債能力指標在企業財務管理中的運用進行研究分析。并且根據課題需要選取案例公司，利用權益凈利率公式計算出案例公司相關研究需要的數據，以闡釋杜邦財務分析體系傳統應用方式，而且基于此來分析杜邦財務分析體系在企業財務管理中的運用。最后根據數據結果分析杜邦財務分析體系的優點與局限性，并針對局限性給出關于優化杜邦財務分析體系的相關建議。關鍵詞：杜邦財務分析體系；企業財務管理：財務報表分析ResearchontheapplicationofDuPontfinancialanalysissysteminenterprisefinancialmanagementAbstract:ThisarticletalleveryonewhatistheDuPont'sfinancialanalysissystem.Afterwards,theapplicationofDuPont'sfinancialanalysissystem'sprofitabilityindex,turnoverrateindex,andsolvencyindexintheenterprise'sfinancialmanagementarestudiedandanalyzed.Andselectthecasecompanyaccordingtotheneedsofthesubject,andusetheequitynetinterestrateformulatocalculatethedatarequiredbythecasecompany'srelatedresearchtoexplainthetraditionalapplicationofDuPont'sfinancialanalysissystem,andbasedonthistoanalyzetheapplicationofDuPont'sfinancialanalysissystemincorporatefinancialmanagement.Finally,analyzetheadvantagesandlimitationsofDuPont'sfinancialanalysissystemaccordingtothedataresults,andgiverelevantsuggestionsonoptimizingDuPont'sfinancialanalysissystemaccordingtothelimitations.Keywords:DuPontFinancialAnalysisSystem;EnterpriseFinancialManagement;AnalysisofFinancialStatements引言如果將企業看作是一個完整的人體循環系統，企業的財務管理就相當于循環系統之中的神經脈絡，它遍布于人體各部位，聯系各種骨骼器官。毫不夸張地說，它既能影響企業的精神狀態，又能決定他是否健康：只有找到企業的問題所在，才會有利于企業的未來成長、發展。自黨的十四大召開并正式提出建立社會主義市場經濟體制政策以來，各企業紛紛順應黨的號召，將自身的管理工作重點由原來的生產管理轉向了更為具體理性化的財會管理，以至于近年來對于企業財務管理的研究價值大大提升。杜邦財務分析體系從屬于企業財務管理這一大理論框架下的財務綜合分析與評價領域。具體而言，在企業財務管理過程中，合理地進行財務綜合分析評價是尤為重要的，它能夠將企業現階段或過去的財務狀況、經營成果進行多角度、全方位、立體式地剖析，就像是給本企業進行了一次“全身體檢”，既能評價企業的經營成果，又能找出企業存在的問題，從而在企業的財務管理角度優化企業未來發展藍圖。1杜邦財務分析體系與企業財務管理1.1杜邦財務分析體系杜邦財務分析體系就概念而言是指企業財務管理中一種利用各主要財務比率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及其經營成果進行綜合系統分析評價的方法。杜邦財務分析體系的實際運用過程主要圍繞著企業的凈資產收益率，而該體系計算、分析的核心是其中的資產凈利率以及權益乘數。資產凈利率與權益乘數就整體而言是相輔相成、相互影響的，二者的數據變化取決于企業當期盈利能力的強弱?？梢哉f杜邦財務分析體系其實是將二者之間的聯系更加直接地體現出來，以便分析概括其內在發展規律，從而在企業財務管理的角度對企業當期的財務狀況和現階段的經濟效益進行更加系統、全面、立體的分析評價，最終使得企業的財務管理更加便捷、高效。資產凈利率與權益乘數二者數據來自于杜邦財務分析體系的總核心：權益凈利率，這一財務指標有著極高的研究價值。首先這一財務指標獲取簡單、運用靈活。既可以對同一企業不同時期進行比較，又可對同一時期不同企業進行對比，極強的可比性配合著比較分析時的綜合性使得杜邦財務分析體系對于企業的財務管理而言有著極強的利用回報率。這三個財務指標之間的關系用計算公式可表達為：權益凈利率=凈利潤/銷售收入×銷售收入/總資產×總資產/股東權益=\t"/item/%E6%9D%83%E7%9B%8A%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87/_blank"銷售凈利率×\t"/item/%E6%9D%83%E7%9B%8A%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87/_blank"資產周轉率×權益乘數下圖為更加細化的計算公式以及更要素之間的關系：圖1圖1更加形象具體地表現出：完整的杜邦財務分析體系具有：有體系、成系統、多層次、多關聯的特點。首層權益凈利率之下三層內都能夠做到財務指標橫向之間即可相互獨立又存在計算聯系，而三層之后開始根據企業財務管理所需要的不同角度進行細分分析，這樣宛如因式分解般的體系結構能夠確保該體系的影響范圍。對于本企業日常經營活動進行多角度、多環節的全面覆蓋。這樣做的目的在于可以更加系統全面地評價企業經營成果和財務狀況，使得企業整體的財務管理更加便捷、高效。1.2杜邦財務分析體系的具體計算過程概括來說，完整的杜邦財務分析體系的具體計算分析步驟可以分為以下三步：第一步：確定分析主體（單企業或是多企業）、時間范圍（單期或多期），計算出所需的主要數據：凈資產收益率，之后根據相關財務報表計算分析出本體系所需要的各項財務指標。第二步：將計算出的財務指標填入杜邦分析圖表(圖1)進行整體分析,或者根據實際需要選取某一分支、某一部分進行具體分析。??第三步：逐步進行本企業不同時期的前后數據對比分析，也可以進一步進行不同企業同一時期的對比分析，又可以以本企業本期數據為基礎對未來發展進行預測。1.3企業財務管理準確來說，過去的財務管理并無一個絕對意義上的標準概念。無論中方西方，古往今來，只要存在商業活動，就定會有抽象意義上財務管理。換句話說，只要一個企業或非營利組織存在著一筆商業活動、一張財務報表，那么企業財務管理就出現了，具體意義而言：企業的日常生產經營活動都會使一些財務活動反復不斷地進行，這些財務活動就可以理解為使財務管理。故只要資本永不眠，財務管理也就會永遠存在下去。只不過現階段的企業財務管理更加的專業、理性、具體。一系列的財經法規使其更加平衡，獨立的企業財務管理部門使其具有深度，各國各財會組織的財務管理原則使其更加成熟理性。以至于雖然現階段企業財務管理在不同的經濟環境下會有著不一樣的概念，但都不妨礙它發展成為一門獨立的學科，也不影響它在企業管理中那尤為重要的地位，更不能否定的是它的根本目的：企業價值最大化。2杜邦財務分析體系在企業財務管理的應用2.1杜邦財務分析體系中盈利能力指標在企業財務管理中的運用研究分析在整體的企業財務管理這個大范圍內，上市公司盈利能力分析、投資盈利能力分析、銷售盈利能力分析等財務指標都可以從不同的角度、方面表現出本企業的盈利能力。而本文所研究的杜邦財務分析體系所包含的角度為銷售盈利能力分析中的銷售凈利率。其計算公式為：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%根據公式不難發現，銷售凈利率實則是與企業的盈利能力正相關的。具體解釋如下：企業的根本目的是盈利，而最能反映盈利與否的年度報告數據來源為企業的利潤表，利潤表也就是計算銷售凈利率的所有數據來源，可以說銷售凈利率直接表現出企業當期的盈利能力。另一方面，盈利能力指標的高低與否又能側面反映出企業當期的銷售策略和經營模式等方面是否合理。盈利能力指標的高低直觀表現為盈利能力的強弱，當盈利能力弱時，企業的財務管理領域，例如銷售策略、經營模式、目標群體選擇，又或是其他管理領域；例如企業文化、企業公關處理等方面定存在不利于企業良好運營的問題，這也就較為直觀得決定了企業是否能夠可持續經營。故盈利能力指標在企業財務管理過程中的表現力最為直觀，也尤為重要。2.2杜邦財務分析體系中周轉率指標在企業財務管理中的運用研究分析抽象來說：周轉率指標之于企業財務管理宛如血液之于人體生理循環。這一概念歸屬于企業的營運能力評價之中，相應的例如：總資產周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率等財務指標都能夠對其進行評價，而杜邦財務分析體系中運用的評價角度為：總資產周轉率。對于此內容的計算公式為：總資產周轉率=銷售收入/平均資產總額平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）/2這其中所提到的周轉率配合另一個財務指標：周轉天數共同表示出企業的資產周轉速度。本期的資產周轉速度能直接反應出本期的周轉次數，如果周轉次數較多，就說明周轉速度快，從而可以推斷出現階段企業的資產營運能力較強，企業發展穩定且有極大的上升空間。同理，本期的周轉天數越少，就說明總資產利用率越高，從而可以反映出企業現階段營利性越好，企業的競爭力就越越強。綜上所述，杜邦財務分析體系中周轉率指標是企業財務管理分析所需要素的重要組成部分，也是衡量企業的資產管理比率，合理的收集評價運用好此指標能夠保證財務管理的相關分析結果更具準確性和即使高效性。2.3杜邦財務分析體系中償債能力指標在企業財務管理中的運用研究分析杜邦財務分析體系中使用到的企業償債能力更傾向于企業在一定期間內清理償還各種到期債務的能力。償債能力問題是財務管理分析的重要組成部分，也是債權人非常關心的問題。除企業管理者外，正常情況下債權人也會對償債能力進行分析，這樣做能夠促使企業做出正確的決策。同樣的，投資人也需要對償債能力進行分析，以判斷企業是否處于一個良好的財務環境，從而做出投資決策。值得一提的是，償債能力中存在一個比較重要的指標為債務壓力，這個財務指標從時間長短角度可分為短期債務壓力和長期債務壓力，相應地，對于償債能力的分析也就話劃分為了短期償債能力分析以及長期償債能力分析整個領域。上文以及圖1中所提到的權益乘數其實就來自于長期償債能力領域之內，就另一角度而言也可以將權益乘數理解為是資產負債率的另一種表現形式。3上海晨光文具股份有限公司案例分析3.1案例公司介紹本文選取的目標案例公司為上海晨光文具股份有限公司（下文簡稱為晨光文具）。選取此案例公司的原因有二，一為晨光文具在我國范圍內較同類型企業更具“代表性”，其最有力地說明為截至于2019年晨光文具連續七年榮獲“中國輕工業制筆行業十強企業”第一名的榮譽，而這種“代表性”使其極具研究價值。二為晨光文具自身的“普及性”，晨光文具產品定位明確，以學生、辦公人士為中心占據中低端市場。而且根據該企業年度報告，截至2018年度晨光文具連鎖店鋪已做到社會全網覆蓋，于全國構建了超過7.6萬家線下店鋪為主的零售終端，并反作用于其線上銷售網絡的搭建。這種普及性使得這個公司、品牌的知名度極高，甚至可以說它已經潛移默化的融入到了人們的生活之中。恰恰是因為這種普及性，使其能從側面表現出晨光文具能夠持續經營與現在以至于未來的市場之中，而持續經營向來都是任何會計活動的前提所在，故這種獨特的穩定性奠定了堅實的研究基礎。3.2權益凈利率計算根據上海晨光文具股份有限公司2018年度財報可獲取以下需要在計算中使用到的數據：凈利潤744,791,475.47元；營業收入3,402,622,358.54元；總資產5,677,500,049.71元；所有者權益3,380,553,863.34元。由公式：權益凈利率=凈利潤/銷售收入×銷售收入/總資產×總資產/股東權益=\t"/item/%E6%9D%83%E7%9B%8A%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87/_blank"銷售凈利率×\t"/item/%E6%9D%83%E7%9B%8A%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87/_blank"資產周轉率×權益乘數可得權益凈利率=744,791,475.47/3,402,622,358.54×3,402,622,358.54/5,677,500,049.71×5,677,500,049.71/3,380,553,863.34=21.89%×59.93%×167.95%=22.03%3.3計算結果分析這種對于企業單期數據的計算，是杜邦財務分析體系的傳統應用方式，因為本文的論述重點在于研究杜邦財務分析體系之于整體的財務管理中的運用，而非此體系本身的深入研究，本企業的其他期數據和其他企業的同期數據計算過程也大致相同，故本文不再進行對比，而側重于數據結果表現效果的分析。由計算結果上海晨光文具股份有限公司本期銷售凈利率：21.89%，\t"/item/%E6%9D%83%E7%9B%8A%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87/_blank"資產周轉率：59.93%角度進行分析可知，由于銷售凈利率和資產周轉率二者側面反映出企業的經營戰略，由此可分析出晨光文具有高資產周轉率和地銷售凈利率，進而可以推理出上海晨光文具股份有限公司采取的經營戰略是典型的零售業模式。就本期權益乘數（股東權益比例的倒數，即資產總額相較之于股東權益總額的倍數）的角度而言：從計算機結果權益乘數：167.95%可分析出，股東投入的資本占總資產比重小，相應財務杠桿大，故財務風險較大。但從實際角度出發，正常情況下經營風險低的企業可以得到較多的貸款，其財務杠桿較高。綜上所述可以推斷出本企業為低經營風險企業。本期權益凈利率為22.03%，在這個角度進行分析可得：上海晨光文具股份有限公司的凈利潤大于平均凈資產，進一步而言可以推斷出近年來，本企業的經營戰略和財務政策匹配性高、相輔相成。總的而言，通過對案例公司上海晨光文具股份有限公司使用杜邦財務分析體系相關指標公式進行的計算，可以更加清晰直接地衡量本企業總體的盈利能力，并能更快捷地反應股東回報率以及企業自身償債能力，這兩項指標對于增強企業潛在投資人的吸引力、債權人的信任感尤為重要。更進一步而言，通過這些簡單地計而得到的直觀的數據可以使企業的財務報表分析更加便捷、高效，從而優化企業的財務管理。4杜邦財務分析體系在企業財務管理中的優缺點分析4.1杜邦財務分析體系在企業財務管理中的優勢4.1.1財務分析更具全面性與層次感結合上文中對于案例公司上海晨光文具股份有限公司的相關計算分析論述可得：就其體系整體操作而言，杜邦財務分析體系本質上是通過對財務指標的組織與分析，并從“三力論”的角度，把權益報酬率分為銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數等三個二級指標，從而分別從企業盈利能力、經營能力和償債能力三方面對企業狀況全面考察。此番操作具有很強的層次感，分析數據覆蓋范圍廣。而且這種分析模式很符合現代財務管理理論對企業經營績效的評價指標：從生產經營和財務運作兩方面進行同步考慮，并要求兩者互相協調。

4.1.2注重財務分析的聯系性與系統性

從上文對案例公司上海晨光文具股份有限公司進行的計算分析論述可總結出：杜邦財務分析體系更傾向于對企業的經營成果、財務狀況兩方面進行綜合分析，值得一提的是這兩個財務指標都能夠反應出本企業現階段的經營管理狀況，二者本身就具有一點的聯系，而杜邦財務分析體系正是把他們的聯系強化，串聯在一起，使得整體的財務分析中各指標間的聯系更加自然。而且，這個方法的優勢對于分析者而言，恰當地運用可以更好地從整體的角度、全局的高度來綜合評價企業現階段的經營管理狀況，從而進行相關的宏觀決策，換句話說也能夠更好地確定未來的發展方向。同時由于需要進行分析的指標之間都具有聯系，且數量眾多，故也使分析者對整個指標的分析更具系統性與科學性。4.1.3數據資料方便取得、客觀真實

上文中對于案例公司上海晨光文具股份有限公司進行必要的計算時不難發現，杜邦財務分析體系的數據資料主要來源于上海晨光文具股份有限公司2018年年度報告中資產負債表、利潤表和利潤分配表。而且根據各國會計準則，企業必須定期編制財務報告，并對外報告，因而數據獲取相對容易。在現階段世界經濟體制的大背景下，多數國家（含我國）對于已上市企業的財務報告，存在一套完善標準的報告格式，而且會由專業的會計師事務所審計方面進行監督審查，這大大降低了數據的采集分析檢驗真偽等復雜工作的難度，也使得所得數據更加專業化、客觀化，極具可觀性。綜上所述，杜邦財務分析體系在數據來源的真實性與可觀性方面相對于一些非財務指標評價體系更具優勢。4.2杜邦財務分析體系在企業財務管理中的局限性4.2.1忽視現金流量分析杜邦財務分析體系所使用的數據只來自于所屬企業年度報告中的利潤表、資產負債表、利潤分配表，而現金流量表的使用是被忽視的。所以說這并不能反映企業的現金流量情況，更進一步而言在現階段的社會經濟背景下越來越不能做到對企業進行更加準確全面且具體地分析。4.2.2片面反映上市公司財務指標無論是本文所選取的案例公司：上海晨光文具股份有限公司還是其他已上市的企業，都需要同時重視每股收益指標、每股凈資產指標和凈資產收益率指標以及股利支付率指標這四大財務指標。但是，根據上文對案例公司的計算分析情況來看，對于文中所選取的上市公司上海晨光文具股份有限公司而言，杜邦財務分析體系并沒有全面反映出上述各重要指標，因而不能很好地反映公司股東權益的股份化，這并不利于達到股東財富最大化的財務目標。4.2.3忽視企業可持續發展能力分析在現階段市場經濟的大背景下，無論是宏觀經濟走勢又或是各企業的個體微觀發展狀況，都需要進行對企業可持續發展能力的綜合分析和判斷。在上文中對于目標公司上海晨光文具股份有限公司的計算分析過程可以看出，計算中使用的數據都是利用短期的財務數據而非一個持續的變動數據鏈。由于核心指標權益凈利率會受到會計利潤短期性的影響，因而可以理解為杜邦財務分析體系過分重視短期財務結果，缺乏對企業的可持續發展能力的分析。進一步而言，如果過分的依賴杜邦財務分析體系可能會助長企業的短期化行為，致使忽略企業長期的價值創造，久而久之不利于企業的可持續發展。4.2.4忽視績效評價上文對于案例公司上海晨光文具股份有限公司相關財務指標的計算過程中所使用到的數據都來自于其年度報告，也就是說是對于案例公司而言已經完成的業務或已經發生的財會活動進行的分析。這一點對于企業內部管理和績效考核兩方面而言，因為財務信息是杜邦財務分析體系運行操作的核心，所以它的計算結果或者說是計算過程本身更傾向于企業的事后財務分析，換言之，這樣的分析對企業財務管理中的事前預測和事中控制的影響很小，因而對企業的績效評價也有很大的局限性。4.3關于優化杜邦財務分析體系的相關建議4.3.1加入現金流相關因素財務指標首先，在理論層面上而言，加入現金流相關因素的財務指標，主要針對克服上文中提到的進行杜邦財務分析時數據都來自于資產負債表、利潤表和利潤分配表的局限，進一步緩解分析時主觀因素過多、容易出現財務操縱，影響財務信息的真實、準確、客觀的現象。進一步而言，現金流量信息的獲取方式其實與收付實現制的運作方法有異曲同工之妙，收付實現制講究的是：當期的收到現金轉換為當期收入，當期的支出現金轉換為當期費用，這樣一來，不難發現收入和費用清晰明了、公開透明，計算程序更加實事求是，故不會再包含會計上的估計，也就使得它是客觀的，而非人為主觀判斷。就另一個角度而言，現金流的數額就是發生額，所以這樣反映出來的財務數據更加真實可靠。綜上所述，不難發現上文中對于案例公司的企業償債能力，盈利能力和營運能力的影響分析所運用的杜邦財務分析體系在整體的財務管理相關領域研究中并不全面，準確來說是不能夠很好地通過研究分析滿足企業管理者、債權人和企業投資者更為廣泛的需求。故如果順勢加入現金流相關因素的財務指標，既可以保證每一筆具體數額的現金流都能夠涉及主體以外或者經過銀行這種第三方機構的交易對象，以確保交易的真實性；又可以最大程度得滿足各方的需求，從而擁有對于企業而言更加實際的效用；更可以直接體現目標企業的營運能力及償債能力。4.3.2對留存收益比率進行引入在對企業進行財務分析的過程中,留存收益的比率對于企業將產生十分重要的影響,可以使得企業現在以及未來的投資決策更具科學性,所以通過這種方式對企業的整體經營利潤進行強化。此外,通過引進留存收益比率，相關工作人員在分析企業財務情況時就利用優化后的公式進行計算，會使得計算結果更具真實性、全面性。同時,通過對當前企業發展現狀進行分析,及時了解到本企業現階段的優勢與不足，這樣就可為企業未來發展戰略的制定提供較為可靠的信息數據依據，周而復始形成良性循環，故在廣泛意義上，引進留存收益比率并合理配合現有的其他財務指標將可以促進企業的可持續發展。就另一個角度而言，權益乘數的變動會降低企業的相關風險,同時能夠更為真實地分析營業收入指標,通過這種方式也能夠更好地減少企業的財務造假現象,這對于客觀地分析財務情況有著更為真實的意義。而且正因為引入了不同的財務指標，就可以從側面彌補杜邦財務分析體系運用財務指標的單一性、分析結果的片面感，也就能夠使得最終計算分析結果較為全面地反映公司股東權益。4.3.3構建外部監督機制在企業發展過程中相應地對其開展外部監督機制,能夠對企業的財務管理工作起到更有效地監管作用。同時通過對財務收支的有效控制,也會使得企業中的財務控制更加有合理、有效。而上文中提到，杜邦財務分析體系存在分析指標過于局限的劣勢，如果建立完善的外部監管機制，又能夠讓企業的內部環境更加廉潔高效，也使得企業可以更好地對接外部環境因素，例如顧客、供應商、政府的相關政策、市場需求等，從而彌補杜邦財務分析體系的分析指標僅局限于財務這一單一指標的不足。當然,要想使企業的外部監督機制能夠充分發揮作用,員工、技術創新、企業管理體系等內部因素地配合也有尤為重要。故更需要合理結合組織內外部環境及財務控制的需要,而非單一認準以經營業績為主的財務指標。同時，合理構建外部監督機制,使相關信息公開透明,并主動接受社會公眾的監督,及時糾正錯誤、彌補不足,以促成一個長期的企業發展良性循環，從而又能夠側面促進企業的可持續發展。5總結綜上所述，杜邦財務分析體系完全可以運用到企業的財務管理之中，有助于深入分析比較企業經營業績，使其更加高效、便捷。它能夠使企業財務分析更具全面性與層次感，同時注重財務分析的聯系性與系統性，并且計算分析所需的數據資料也更加方便取得、客觀真實。但是杜邦財務分析體系也存在著不足，例如忽視現金流量分析、忽視績效評價等諸多方面。故為了打造良好的企業財務管理環境，就需要企業在快速發展的過程中注重優化杜邦財務分析體系，可以嘗試從加入現金流相關因素的財務指標、構建外部監督機制和對留存收益比率進行引入等層面入手，以提高杜邦財務分析效果，以推進企業自身的健康發展,而提升其經濟運作水平。參考文獻：范嶸.杜邦財務分析體系在企業財務管理中的應用研究[J].中小企業管理與科技（下旬刊）,2019（05）:86-87.張樂君.探究杜邦財務分析體系在企業財務管理中的運用策略[J].現代商業,2017（24）:134-135.賴璐椋.改進杜邦分析體系在萬科股份公司財務分析中的運用[D].江西財經大學,2016.程莉.杜邦財務分析體系在企業財務管理中的應用[J].現代經濟信息,2016（11）:159.馬奔騰.基于杜邦分析體系的YG公司盈利能力分析研究[D].安徽大學,2016.WangD,HoumesR.EvaluatingtheLong-TermValuationEffectofEfficientAssetUtilizationandProfitMarginonStockReturns:AdditionalEvidencefromtheDuPontIdentity[C]//AmericanAccountingAssociation.2017.RoslahArsad,SitiNabilahMohdShaari,ZaidiIsa.ComparativestudyonDuPontanalysisandDEAmodelsformeasuringstockperformanceusingfinancialratio[C]//PROCEEDINGSOFTHE13THIMT-GTINTERNATIONALCONFERENCEONMATHEMATICS,STATISTICSANDTHEIRAPPLICATIONS（ICMSA2017）.2017.RezvanH,SamiraA,MostafaBZ.ADIAGNOSTICFOREARNINGMANAGEMENTBYUSINGCHANGESINASSETTURNOVERANDPROFITMARGIN[J].2016,3（23）:130.王柳.基于杜邦分析體系的M公司盈利能力研究[D].河南科技大學,2019.李曉梅.杜邦財務分析體系改進后的應用[D].東北農業大學,2017.史維維.杜邦分析體系在財務分析中