1國家外匯管理局國際收支分析小組22024年全球經濟平緩增長，主要經濟體通脹水平總體下降，國際金融市場波動加大，地緣政治緊張局勢加劇。在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國不斷優化宏觀調控，推出一攬子增量政策措施，經濟運行總體平穩、穩中有進，高質量發展扎實推進，新質生產力穩步發展。我內生產總值（GDP）之比為2.2%，繼續處于合理均衡區間。貨物貿易保持較高順差，出口商品結構優化，貿易伙伴更趨多元。服務貿易進出口表現良好，貿易逆差總體平穩。跨境旅行支出恢復至常態水平，跨境旅行收入和新興生產性服務貿易收入較快增長。非儲備性質金融賬戶呈現逆差，主要是企業等主體充分利用境內外市場和全球資源優化投資布局，對外直接投資和對外證券投資保持活躍。外商直接投資資本金新增909億美元，來對外負債接近7萬億美元，較2023年末分別增長6.1%和2.2%，對外凈資主義、保護主義加劇，地緣政治局勢緊張因素較多，國際金融市場波動風險加大。我國加快構建新發展格局，實施更加積極有為的宏觀政策，全方位擴大國內需求，推動經濟持續回升向好，國際收支穩健運行的內在基礎更加堅實。2025年以來我國經常賬戶延續合理規模順差，外資投資境內股票和債券增多，持有人民幣資產意愿增強。外匯管理部門將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，積極支持穩外貿穩外資，穩步擴大外匯領域制度型開放，著力防范3 6 6 19 23 27 31 32 34 37 37 43 461.如何看待我國貨物貿易和經常賬戶順差增長 2.我國跨境旅游收支規模較快增長 253.企業穩步“走出去”參與國際產能合作 29 395.科學看待遠期匯率與即期匯率差異對匯率風險管理的影響 414圖2-5我國與主要國家和地區進出4-12024年人民幣對主要發達和新興市場貨幣匯率5C2-22008年-2024年我國C4-12024年和2025年以來全球表4-12024年境內人民幣外匯62024年全球經濟平緩增長，通脹水平總體下降，國際金融市場波動加大，地緣政治緊張局勢加劇，單邊主義、保護主義增多。面對復雜嚴峻的外部形勢，我國加大宏觀調控力度，扎實推動高質量發展，穩步發展新質生產力，經濟運行總體平穩、穩中有進，全年經濟社會發展主要目標順利完成，經濟實力、科技實力、綜合國力穩步增強。全球經濟平緩增長，主要經濟體表現分化。國際貨幣基金組織（IMF）最新測算，2024年全球經濟增速為3.2%，較2023年小幅下降0.1個百分點。發達經濟體經濟表現分化，2024年美國經濟增速為2.8%，表現相對強勁。日本經濟增速為0.1%，呈現前低中高后緩，波動較大。歐元區經濟增速為0.9%，表現低迷（見圖1-1）。2024年新興經濟體經濟增速為4.2%，高于發達經濟體2.5個百分點，印度、中國經濟增速保持領先。2025年以來，美國消費支出、消費者信心等經濟指標走弱，財政支出擴張改善歐元區經濟前景，美歐經濟增長分化情況有所收斂。注：為消除2020-2021年全球經濟先降后升大幅波動的7全球通脹水平緩慢回落，美歐通脹呈現一定粘性。全球通脹水平延續下降態勢，IMF最新數據顯示，2024年全球消費者價格指數（CPI）年全球CPI平均增速較2022年增速下降2.0個百分點）。美歐通脹壓力緩慢下降，2024年12月美國CPI、歐元區HICP（調和消費者價格指數）同比增速分別為2.9%、2.4%，較2023年同期均下降0.5個百分點。從變化看，二、三季度美歐通脹穩步下降，四季度有所反彈。經濟復蘇期上漲1個百分點。部分新興經濟體通脹保持較高水平，2024年12月南非、印度CPI和巴西IPCA（廣義消費物價指數）同比分別上漲2.9%、5.2%和4.8%。2025年以來全球通脹繼續緩慢下行，2月美國CPI同比增長2.8%，歐元區HICP增長2.4%，巴西、印度等新興經濟體物價漲美歐發達經濟體降息，新興經濟體貨幣政策分化。為防范經濟和勞動力市場下行風險，美歐央行下調政策利率。2024年美聯儲降息3次，聯邦基金利率目標區間下調至4.25%-4.5%，累計降息100個基點。歐8央行降息4次，將主要再融資操作利率、邊際貸款便利利率和存款便利利率分別下調至3.15%、3.4%和3.0%，累計降息100個基點。英格蘭銀行降息2次，基準利率下調至4.75%，累計降息50個基點。由于通脹回升，日本銀行收緊貨幣政策，累計加息2次，上調短期利率目標至0.25%。從新興經濟體看，印度、馬來西亞央行維持基準利率不變，俄羅斯央行加息500個基點，墨西哥、南非央行分別降息125個和50個基點。2025年1月日本央行加息25個基點，3月歐央行繼續降息25個基點，美聯儲保持政策利率不變。國際金融市場整體上行，美元走強帶動非美貨幣匯率承壓。人工智能等新技術熱潮帶動全球股市震蕩上行，2024年美國標普500指數、歐元區STOXX50指數及新興市場股票指數（MSCI）分別上漲23.3%、8.3%和5.1%（見圖1-3）。主要發達經濟體國債收益率高位震蕩，2024年末美國10年國債收益率為4.58%，較2023年末上升72個基點，英國、法國、德國10年期國債收益率分別上升90、64、37個基點。美國經濟、股市表現相對其他發達經濟體保持優勢，美元利率處于較高水平，支撐美元指數震蕩走高，2024年累計上漲7.1%，全球匯市普遍承壓，（EMCI）下跌11.2%。2025年2月中旬至3月中旬，受美國經濟放緩影響，美元資產較快下跌，標普500指數最高下降9.9%，歐洲以及新興市場股市跟隨走跌，我國內地和香港股市逆勢上漲。美元指數下降4.6%，10年期美債收益率下降46個基點，非美貨幣普遍反彈回升。9國內經濟運行總體平穩、穩中有進，高質量發展取得新成效。國家（見圖1-4快于全球總體經濟增速。四季度經濟增速為5.4%，較三季度提高0.8個百分點，我國加快宏觀調控政策效果逐步顯現。消費需求持續擴大，居民人均消費支出實際增長5.1%，服務消費表現良好，居民人均服務性消費支出增長7.4%。有效投資持續擴大，制造業、高技術產業投資分別增長9.2%和8.0%，增速快于總體投資增速6.0個和4.8個百分點。外貿發展良好，進出口保持增長，貿易結構持續優化。居民消費價格指數（CPI）上漲0.2%，物價總體平穩。2025年前兩個月，國內經濟發展態勢繼續向好，科技創新取得新進展，全國規模以上工業增加值同比增長5.9%，社會消費品零售總額增長4.0%，固定資產投資增長4.1%，分別較2024年全年提高0.1個、0.5個和0.9個百分點。國際收支反映一國與其他經濟體之間的跨境交易活動，外部經濟金融狀況和內部基本面是影響國際收支狀況的基礎性因素。2024年外部環境復雜多變，國際金融市場波動加大，國內經濟運行總體平穩，四季度經濟增長回升向好，市場預期和信心逐步回升，外匯市場交易保持理性有序，為國際收支穩健運行奠定堅實基礎。經常賬戶順差增加，繼續處于合理均衡區間。2024年我國經常賬戶順差4239億美元，較2023年增長61%，與國內生產總值（GDP）之比為2.2%，繼續處于合理均衡區間，經濟內外部平衡態勢保持穩固。一是貨物貿易保持較高規模順差，是推動經常賬戶順差增加的主因。按國際收支統計口徑1，2024年貨物貿易順差7680億美元，增長29%。全球跨境貿易由降轉升，制造業活動企穩，外需向好推動我國出口增長7%。我國經濟平穩發展，內需穩步增加，但受國際大宗商品價格下跌1國際收支統計口徑的貨物貿易與海關進出口統計的主要差異在于：一是國際收支統計反映貨物所有權轉移，海關統計反映貨物跨境移動。例如，“無廠制造”等跨國公司全球制造安排下的貨物貿易、離岸轉手買賣等，所有權發生轉移但商品不跨境的貨物進出口僅在國際收支貨物貿易統計中體現；來料加工或出料加工貿易等所有權未發生轉移但商品跨境的貨物進出口，僅在海關統計中體現，相關加工服務則在國際收支服務貿易統計中體現。二是國際收支統計采用居民和非居民間的實際交易價，海關統計采用報關價。三是國際收支統計要求進出口貨值均按離岸價格記錄，需將貨值中包含的國際運保費剝離后納入服務貿易統計，而海關出口貨值為離岸價格，但進口貨值為到岸價格。等影響，進口價格指數波動下降，進口增長2%。二是服務貿易逆差平穩增加。2024年逆差2290億美元，較2023年增長10%。居民跨境旅游、留學支出繼續增加，恢復至2019年常態水平，同時外籍人員入境簽證和來華支付便利化政策穩步推進，境內旅游產品和服務優化，旅行收入較快增長。電信計算機信息服務、商業服務等新興生產性服務貿易進出口順差上升至664億美元，再創歷史新高。三是初次收入逆差收窄。2024年逆差1300億美元，下降3%，主要是我國對外投資收益較快增經常賬戶順差4239億美元，均處于較高水平，體現了我國經濟結構優化、制造業保持競爭優勢以及外需回升的共同影響。近年來我國經常賬戶順差持續處于合理均一、我國貨物貿易順差增長是深度參與全球進出口總順差的進出口總順差的21%。在深度參與全球化的過程中數據來源：聯合國貿發會議，海關總署。數據來源：聯合國貿發會議，海關總署。合考慮服務貿易和投資收益，2024年我國經常賬戶順差較單純的貨物貿易順差收窄常賬戶順差與GDP比值在2007年達到9.9%高峰后逐步下降，2016年以來數據來源：數據來源：國家外匯管理局，國際貨幣基金組織。非儲備性質的金融賬戶呈現逆差，主要是境內對外投資增多。2024年我國非儲備性質金融賬戶逆差4962億美元（見圖1-6）。從雙向投資看，境內主體對外各類投資凈增加4838億美元，增長81%，隨著投資渠道拓寬，企業等主體對外投資增多，有助于充分利用國際國內兩個市場以及全球資源稟賦優化投資布局、提高投資收益。我國吸收的各類來華投資凈流出124億美元，在境內外融資成本差異較大的背景下，部分企業主動降低境外借貸規模，外商投資企業償還關聯債務和來華其他投資合計凈流出1095億美元。來華股權性質直接投資、來華證券投資合計凈流入994億美元，與2023年基本相當，外資來華投資興業和持有人民幣資產意愿總體穩定。2025年以來，經濟基本面回升向好以及科技創新發展等推升境內股指，外資投資境內股票轉為凈流入，投資境內人民幣債券明顯增加。非儲備性質金融賬戶逆差與經常賬戶順差形成自主平衡格局，我國外匯市場自主調節能力增強。國際收支平衡表顯示，2024年我國對外資金來源4115億美元，主要來源于經常賬戶順差，來華各類投資呈現凈流出。對外資金運用合計4215億美元，主要是企業、銀行等部門有序開展對外投資，對外資金來源與運用總體平衡（見圖1-7）。對外投資增長支撐我國對外資產不斷積累。近年來我國外匯市場自主調節能力增強，對外貿易順差以及吸收外部投資帶來的資金，以對外投資等方式在境外使用，在國際收支上體現為經常賬戶順差與非儲備性質金融賬戶逆差的平衡，同時儲備資產保持穩定，2024年末我國外匯儲備余額穩定在3.2萬億美元以上（見圖1-8）。這種平衡模式有效提升了境內主體資源配置效率和對外資產負債匹配度，優化了對外資產負債結構，有助于增強我國抵御外部沖擊的能力。123456789420000900注：1.本表根據《國際收支和國際投資頭寸手冊》（第六版）編制，統計的是澳門特別行政區，以及中國臺灣地區的機構“貸方”和“借方”的項目外，其他項目均指差額。貨物貿易進出口穩步擴大。2024年外貿高質量發展持續推進，進出），貨物貿易結構優化，貿易新業態發展良好。2024年我國一般貿易進主要產品出口動能增強，進口需求穩步提升。一是出口產品結構不內工業生產穩中有升，電子元件、半導體制造設備、電腦零部件進口分別民營企業進出口持續增長，外貿主力軍作用不斷鞏固。2024年民營從進出口差額看，2024年民營企業、外商投資企業順差分別為1.2萬億美主要貿易伙伴進出口表現穩健，貿易伙伴多元化穩步推進。近年來2024年我國與美國、歐盟、東盟前三大貿易伙伴的貿易往來均呈現增長態勢，進出口規模為2.5萬億美元，較2023年增長4.2%，占我國總進出口的比重穩定在四成。我國與共建“一帶一路”國家進出口規模為3.1萬億美元，服務貿易進出口總額創歷史新高。2024年我國服務貿易進出口總額根據國際貨幣基金組織統計，2024年前三季度，我國服務貿易出口規模位旅行支出增長推動服務貿易逆差回升。2024年我服務逆差2109億美元，增長25%。居民出境旅增加，達到2506億美元。同時，外籍來華人員支付便利化提升等因素帶動旅行收入增長59%，達到397億美元。二是貨物出口攀升帶動運輸收入增長快于支出，運輸服務逆差558億美元，下降23%。三是知識產權使用費逆差357億美元，增長12%，主要是研發成果使用費支出增加。新興生產性服務貿易順差擴大。一是咨詢、廣告等其他商業服務順差二是電信、計算機和信息服務順差249億美元，增長31%，創歷史新高。近年來新興生產性服務出口持續增長，反映我國服務貿易結構正在向高附加值、知識密集型領域演變，有利于提升在全球價值鏈服務貿易區域分布延續穩定。2024年我國服務貿易前十大伙伴分布在全球跨境貿易和跨境旅游、留學的主要目的地，依次為中國香港、美國、新加坡、日本、德國、英國、韓國、加拿大、愛爾蘭和澳大利亞，服務貿英國、加拿大、澳大利亞的交易項目中旅行服務占比最大，與新加坡、日本、韓國的交易項目中運輸服務占比最大，與德國、愛爾蘭的交易主要集專欄2目前，全球旅游市場已基本恢復至2019年常態水平。我國跨境旅游與全球趨勢基年的14億人次，其中2020-2021年受新冠疫情影響下降，2024年基本恢復至2019年1.6萬億美元，較2023年增長3%，預計對全球經濟增長的貢獻度超過3%。數據來源：聯合國世界旅游組織。員流動情況看，2024年全國移民管理機構累計查驗出入境人員6.1億人次，較2023年增長44%；內地居民出境約1.5億人次，增長約40%，我外國人入境約3000萬人次，增長約80%。國際收支平衡表數據顯示，2024年我國旅行政策等成效明顯；旅行支出2506億美元，增長29%，居民跨境旅游意愿穩步提升（見數據來源：國家外匯管理局。旅行收支規模占比從2008年的0.2%上升至20外消費中吃住行合計占比約為22%，較2018年提升8個百分點。我國企業在全球產業鏈布局穩步推進，對外股權性質直接投資保持較美元，金融部門對外股權投資225億美元。從行業看，制造業、租賃和商全球產業鏈供應鏈重構背景下，中國市場與全球市場深度融合，國內企業加大全球生產布局，推動形成互利共贏、多元平衡、安全高效的開放型經2直接投資資產以我國對外直接投資為主，但也包括少量境內外商投資企業對境外母公司的反向投資，以及境內外聯屬企業間投資；直接投資資產交易凈增加，在國際收支平衡表中呈現為負值，表示凈流出。直接投資負債以吸引來華投資為主，但也包括少量境外直接投資企業對境內母公司的反向投資，以及境內外聯屬企業間投資；直接投資負債交易凈增加，在國際收支平衡表中呈現為正值，表示凈流入。顯示我國外商直接投資基本盤依然穩定。從變化看，四季度外商股權性質直接投資凈流入414億美元，較前三個季度顯著改善。分部門看，我國非金融部門和金融部門吸收外商股權性質直接投資分別為648億美元和80億美元。從行業看，外商直接投資質量不斷提升，制造業、科學研究技術服務業股權性質直接投資凈流入規模排名前兩位，占非金融部門總體吸收股直接投資企業關聯借貸呈現凈流出。跨國公司實施一體化財務運作，在全球范圍內調配資源和資金，考慮到境外融資成本相對較高、境內融資便利度上升等因素，2024年境內對境外關聯公司繼續提供融資支持，對外關聯企業貸款凈流出（資產凈增加）422億美元，較2023年收窄43%。同時，部分境內外商投資企業傾向于增加本地融資、減少或償還境外貸款，融資替代外幣融資，關聯企業借貸自2022年以來持續呈現凈流出，成為直專欄3提升，企業對外直接投資較快增長，年均增速為27%，規模逐步升至1000億美元，在存量為3.1萬億美元，在全球處于領先水平。數據來源：數據來源：國家外匯管理局。我國對外直接投資區域分布更加多元，有力推動國際投資互利共贏。截至2023年建“一帶一路”國家和區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）成員國對外直接投資存量穩對外投資帶動我國貨物出口和進口分別為1868億和863億美元，較2022年分別增長接投資涉及制造業、租賃和商業服務業、軟件和信息技術服務業接投資涉及制造業、租賃和商業服務業、軟件和信息技術服務業等17個行業門類。近），的比重由24%增加至35%。超過四分之三的制造業細分行業對外直接投資保持增長，2024年具備傳統優勢的電氣機械和器材、通用設備制造業新增資本金較2023年增長五數據來源：國家外匯管理局。對外證券投資活躍，以股票投資為主。2024年境內對外證券投資增加2142億美元，證券投資逆差擴大至1876億美元（見圖2-12）。分工具看，2024年全球主要股市上漲，境內投資者加大對外投資，對外股本證券投資凈流出1247億美元，占我國對外證券投資凈流出的近六成。境外債券收益率維持在較高水平，對外債券投資凈流出896億美元。從主要投資渠道看，一是境內主體通過“港股通”和“基金互認”渠道購買境外股票和投資基金份額1041億美元。二是境內銀行等金融機構投資境外股票和債券597億美元。三是通過債券“南向通”投資中國香港債券市場235億美元。四是合格境內機構投資者（QDII及RQDII）投資非居民發行的股票和債券合計198億美元。來華證券投資凈流入增長，以債券投資為主。2024年境外對境內證券投資凈流入（負債凈增加）266億美元，較2023年增長31%。分工具看，投資人民幣債券的綜合收益率保持穩定，外資對華債務證券投資凈流入468億美元，增長4.2倍，股本證券投資凈流出202億美元。2025年以來，經濟基本面回升向好以及科技創新發展等推升境內股指，外資投資境內股票轉為凈流入，投資境內人民幣債券明顯增加。從主要投資渠道看，一是2024年境外機構投資境內債券市場（包含“債券通”和銀行間債券市場直接入市）凈流入456億美元。二是非居民投資境內機構境外發行的股票及全球存托憑證（GDR）凈流入187億美元。三是通過合格境外投資者（QFII及RQFII）渠道凈流出298億美元。四是通過“滬股通”和“深股通”渠道凈流出114億美元。其他投資呈現逆差。其他投資主要由存款、貸款和貿易信貸組成，反映境內與境外借貸往來和應收應付變化，主要受銀行流動性管理、境內外（見圖2-13），其中貨幣和存款凈流出414億美元、貸款凈流出728億美元、貿易信貸凈流出371億美元。增加（資金凈流出）945億美元，2023年為凈減少418億美元，主要是境內銀行對外同業拆放和企業貿易應收款增加。銀行等部門對外貸款凈增加356億美元，2023年為凈減少364億美元。貨物出口增長帶動企業貿易信貸應收款凈增加497億美元，較2023年增長3.7倍。境內在境外的貨幣和存款凈減少56億美元，2023年為凈減少236億美元。境內繼續償還對外貸款等融資。2024年境內吸收的境外其非居民存款凈減少470億美元，增長126%。二是境內凈償還境外貸款372億美元，增長38%。三是進口保持增長帶動貿易信貸應付款凈增加（資金凈流入）125億美元，2023年為凈減少236億美元。產位居全球第3位，在新興經濟體中排在首位。對外各類投資結構持續優化，對外資產中非儲備資產占比上升。2024年末，我國對外金融資產4中國際儲備資產34556億美元，規模繼續位居全球首位，占我國對外金融資產總額的34%。對加2個百分點。近年來，隨著對外開放程度加深，我國對外非儲備資產占3國際貨幣基金組織發布的全球各經濟體國際投資頭寸表數據最新截至2024年9月末。4對外金融資產和負債包括直接投資、證券投資及其他投資等。對外直接投資屬于金融資產范疇，是因為境內投資者持有的是境外被投資企業的股權，這與證券投資中的股權投資無本質區別，只是直接投資通常持股比例較高，意在影響或控制企業的生產經營活動。同理，來華直接投資則屬于對外負債范疇。元，股票持倉量約占A股總市值的4.0%，債券持倉量占境內債券托管總量商直接投資占比處于高位，我國仍是全球跨國公司開展對外投資布局的重要目的地，吸收證券投資占比高于印度、巴西等新興經濟體，低于主要發5來華直接投資存量包括非金融部門和金融部門吸收直接投資存量，并反映了價值重估因素影響。1234567896凈頭寸是指資產減負債，“+”表示凈資產，“-”表示凈負債。本表記數采用四舍五入原則。0人民幣對美元匯率總體保持穩定。2024年，人民幣對美元匯率中間價小幅貶值1.5%，境內市場人民幣對美元即雙向浮動。上半年，美元指數上漲4.5%，發達和新興市場非美元貨幣普遍走弱，CNY小幅貶值2.4%。三季度，國內加大宏觀調控力度，推動經濟明期減弱，美元指數再度走強，人民幣對美元匯率小幅走弱。2025年以來，人民幣在全球貨幣中表現穩健。2024年，境內銀行間外匯市場義有效匯率升值2.6%，升值幅度在BIS統計的64個經濟體貨幣中排名第專欄4美元高位震蕩，2025年以來沖高回落。受美國經濟數據、貨幣政策預期、對外經2025年以來美元對主要經濟體貨幣貶值超2%，其中對發達經濟體貨幣貶值幅度超3%。），圖C4-12024年和2025年以來全球主要貨幣匯率年內最高最低價波幅數據來源：wind。印度盧比等部分亞洲新興經濟體貨幣表現較為穩定。2024年境內人民幣匯率波幅為相關產業升級，國內投資環境優化吸引外商直接投資增加，2024年林吉特對美元升值增長較快，對匯率穩定形成支撐，2024年越南盾和印度盧比波幅分別為5.0%和3.6%。增長，對亞洲貨幣匯率起到基礎支撐作用。隨著區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）盟進出口同比增長2.8%。我國與東盟等周邊國家貨幣金融合作持續深化，本幣使用從注：境內外風險逆轉指標表示看漲美元/看跌人民幣期權與看跌美元/看漲人民幣期中美利差倒掛導致遠期美元由升水轉為貼水。2022年以前，人民幣利率高于美元利率，中美保持正利差，人民幣對美元遠期匯率表現為遠期美元升水。為抑制高通脹，數據來源：中國外匯交易中心，彭博。套期保值成本。前些年遠期美元升水時，一些出口企業感覺辦理遠期結匯能有匯差“收益”，套保相對比較積極，而遠期美元轉為貼水后發現提前鎖定的套保匯率還不如即期中于3個月以內，2024年人民幣對美元匯率的季度波動幅度最高超過2000點，最低也），占外匯市場總交易量的比重為66.1%（見圖4-5），衍生產品占比創歷史新7銀行對客戶市場采用客戶買賣外匯總額，銀行間外匯市場采用單邊交易量，以下同。銀行間即期市場交易量總計9.6萬億美元，增長9.6%。60.9%和3.6%。在市場結構上，銀行對客戶市場、銀行間市場衍生品交易銀行和117家非銀行金融機構，非銀行金融機構涵蓋證券公司、基金公司和財務公司等不同類型主體，形成以大型銀行為做市商、向中小銀行和其企業匯率風險管理意識繼續增強。2024年，企權等外匯衍生品管理匯率風險的規模為1.6萬億美元，較2023年增長展望2025年，外部不穩定不確定因素依然較多，單邊主義、保護主義加劇，沖擊全球產業鏈供應鏈穩定，地緣政治局勢錯綜復雜，國際金融市場波動風險較高，全球經濟平穩增長面臨一定挑戰。我國加快構建新發展格局，實施更加積極有為的宏觀政策，全面擴大國內需求，穩定預期、激發活力，推動經濟回升向好，國際收支穩健運行的內在基礎依然堅實。我國經濟基本面將持續鞏固和增強，國際收支有基礎、有條件保持基本平衡。一是我國實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，積極擴大有效投資，持續防范化解重點領域風險，國內經濟有望繼續回升向好。同時，我國因地制宜發展新質生產力，科技創新取得新進展，民營企業座談會勝利召開，有效提振市場信心。二是我國穩步擴大對外開放，穩定對外貿易發展，大力鼓勵外商投資，持續推進金融市場雙向開放，將繼續為跨境貿易和投融資營造良好的政策環境。三是我國外匯市場更具韌性，市場參與者更加成熟，交易行為更加理性，匯率風險中性理念不斷增強，人民幣跨境使用增多。2024年貨物貿易項下人民幣交易占比接近30%，處于歷史高位，為外匯市場穩健運行提供重要支持。四是近年來我國在應對外部沖擊中積累了豐富的經驗，外匯市場逆周期調節工具箱不斷充實和豐富，抵御外部沖擊能力增強。預計經常賬戶將繼續保持合理規模順差。一是貨物貿易有條件保持一定規模順差。全球貿易活動雖遭遇保護主義逆風，但產業鏈全球化步伐仍將穩步推進。我國外貿韌性較強，制造業規模優勢持續鞏固，貿易新業態蓬勃發展，出口競爭力逐步提升，貿易伙伴更趨多元，對單一市場依賴度明顯降低，企業應對外部遏制打壓能力增強，這些均有助于支撐我國出口平穩發展。此外，綜合考慮國內需求回升、大宗商品價格波動等因素，預計進口將保持平穩增長。二是服務貿易收支結構優化，逆差有望逐步收斂。我國居民跨境旅行需求已充分釋放，旅行支出規模將保持穩定，同時國內文旅高質量服務供給增加，將繼續推動旅行收入增加。生產性服務業穩步發展，優質的游戲、電影等服務產品出海創收增多，將帶動我國服務貿易收入增長。三是隨著我國對外投資規模增加，投資收益逆差可能逐步下行，也有助于經常賬戶穩定。跨