創(chuàng)業(yè)金融

鄭榮年廣東金融學院金融與投資學院2021.3廣州第十章風險投資與其他融資方式開篇案例投資是騰訊的核心戰(zhàn)略2008年，騰訊成立投資并購部，主要針對游戲業(yè)務(wù)的投資，后來延伸到電商等領(lǐng)域2011年成立騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金，開始孵化和收購優(yōu)質(zhì)企業(yè)，注重生態(tài)鏈建設(shè)2013年，深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司成立，注冊資本達19億元截至2019年，共投資了700多家公司，其中63家是已上市公司，122家是市值或價值超過10億美金的獨角獸，騰訊持股超過5%的公司總市值加起來超過5000億美金。2018年，騰訊投資的16家公司完成IPO綱要風險投資其他融資方式風險投資風險投資的定義與內(nèi)涵風險投資的類型風險投資的運作風險投資的盡職調(diào)查風險投資風險投資的定義與內(nèi)涵風險投資（VentureCapital）是由專業(yè)投資者投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本風險投資的幾個特點投資期限長、流動性較差投資后管理投入資源較多專業(yè)性較強投資收益波動性較大風險投資風險投資的類型按組織形式分類公司型基金合伙型基金契約型基金按資本來源分類獨立風險投資公司風險投資風險投資風險投資的運作風險投資的募集與設(shè)立指風險投資家或者受其委托的募集服務(wù)機構(gòu)向投資者募集資金，依照相關(guān)的設(shè)立條件進行風險投資基金的設(shè)立與備案過程具體而言，募集行為包括推介基金、發(fā)售基金份額、辦理投資者認/申購（認繳）、份額登記、贖回（退出）等活動風險投資的投資風險投資的投資流程通常包括項目收集、項目初審、項目立項、簽署投資備忘錄、盡職調(diào)查、投資決策、簽署投資協(xié)議七個主要階段風險投資風險投資的運作風險投資的投資后管理投資后管理是指風險投資與被投資企業(yè)簽署正式投資協(xié)議之后，風險投資家積極參與被投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的重大經(jīng)營決策，為被投資企業(yè)實施風險監(jiān)控，并提供各項增值服務(wù)等一系列活動主要內(nèi)容分為兩類，第一類為風險投資對被投資企業(yè)進行的項目監(jiān)控活動；第二類為風險投資對被投資企業(yè)提供的增值服務(wù)風險投資風險投資的運作風險投資的項目退出項目退出，是指風險投資選擇合適的時機，將其在被投資企業(yè)的股權(quán)變現(xiàn)，由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資本形態(tài)，以實現(xiàn)資本增值，或及時避免和降低財產(chǎn)損失正常的項目退出主要有三種方式：股份上市轉(zhuǎn)讓或掛牌轉(zhuǎn)讓退出、股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出、清算退出風險投資風險投資的盡職調(diào)查盡職調(diào)查的概念盡職調(diào)查，是指風險投資家在與目標企業(yè)達成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，對目標企業(yè)的一切與本次投資相關(guān)的事項進行現(xiàn)場調(diào)查、資料分析的一系列活動盡職調(diào)查的范圍盡職調(diào)查主要可以分為業(yè)務(wù)、財務(wù)和法律三大部分盡職調(diào)查的方法盡職調(diào)查的操作流程一般包括制訂調(diào)查計劃、調(diào)查及收集資料、起草盡職調(diào)查報告與風險控制報告、進行內(nèi)部復核、設(shè)計投資方案等幾個階段其他融資方式銀行信貸企業(yè)債券商業(yè)保理融資租賃政府支持其他融資方式銀行信貸銀行信貸的概念及種類信貸業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，銀行通過放出貸款、收回本金和利息、扣除成本后獲得利潤按貸款償還期分為活期貸款和定期貸款按貸款的保障程度分為信用貸數(shù)和擔保貸款按貸款的償還方式分為一次性償還貸數(shù)和分期償還貸款按貸款的數(shù)量分為批發(fā)貸款和零售貸款根據(jù)貸款的期限不同，企業(yè)貸款通常可以分為短期貸款和中長期貸款其他融資方式銀行信貸銀行信貸業(yè)務(wù)的一般流程尋找目標貸款客戶評估目標客戶的品格評估目標客戶的財務(wù)狀況和信用記錄簽署借款合同和發(fā)放貸款監(jiān)管貸款協(xié)議的履行借款企業(yè)信用風險評估5C分析法是金融機構(gòu)評估信用風險方法之一，主要集中對借款人的道德品質(zhì)（Character）、還款能力（Capacity）、資本實力（Capital）、擔保（Collateral）和經(jīng)營環(huán)境條件（Condition）五個方面進行全面的定性分析其他融資方式企業(yè)債券雙創(chuàng)債券的概念與種類雙創(chuàng)孵化專項債由國家發(fā)改委審批，主要的發(fā)行方是提供“雙創(chuàng)孵化”服務(wù)的產(chǎn)業(yè)類企業(yè)或園區(qū)經(jīng)營公司雙創(chuàng)公司債由中國證監(jiān)會審核，由符合條件的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司、創(chuàng)業(yè)投資公司發(fā)行的公司債券雙創(chuàng)專項債務(wù)融資工具由交易商協(xié)會主管，以創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新資源集聚區(qū)域內(nèi)的園區(qū)經(jīng)營企業(yè)為依托，募集資金通過投債聯(lián)動的模式用于支持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的債務(wù)融資工具其他融資方式企業(yè)債券不同債券工具的比較發(fā)行制度發(fā)行主體資金用途產(chǎn)品設(shè)計償債保障其他融資方式企業(yè)債券企業(yè)債券信用評級主體評價債項評級其他融資方式商業(yè)保理商業(yè)保理的概念和優(yōu)勢保理是保付代理的簡稱，又稱托收保付，是指賣方將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方訂立的貨物銷售或服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商（提供保理服務(wù)的金融機構(gòu)），由保理商向其提供資金融通、買方資信評估、銷售賬戶管理、信用風險擔保、賬款催收等一系列服務(wù)的綜合金融服務(wù)方式。其他融資方式商業(yè)保理商業(yè)保理的概念和優(yōu)勢彌補企業(yè)現(xiàn)金流缺口促進銷售，減少庫存，降低成本，盤活資產(chǎn)改善財務(wù)報表，降低企業(yè)現(xiàn)金流壓力依托核心企業(yè)信用，降低融資門檻穩(wěn)定供應(yīng)鏈，提高競爭力其他融資方式商業(yè)保理商業(yè)保理的客戶選擇商業(yè)保理公司大多采用基于供應(yīng)鏈的，以核心企業(yè)信用為依托，為上下游企業(yè)提供資金融通服務(wù)的模式供應(yīng)鏈金融中的核心企業(yè)是商業(yè)保理融資的關(guān)鍵因素，它的作用主要體現(xiàn)在信用提供、風險控制、供應(yīng)鏈財務(wù)優(yōu)化幾個方面其他融資方式商業(yè)保理商業(yè)保理的基本業(yè)務(wù)流程核查基本信息，制定可行方案簽訂保理合同，登記轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款信息合規(guī)審核確認發(fā)放融資款項保理商催收應(yīng)收賬款購貨商按約定付款扣除費用后，將余額支付給銷售商后期信息風險管理和與客戶溝通其他融資方式融資租賃融資租賃的概念和優(yōu)勢融資租賃又稱設(shè)備租賃或現(xiàn)代租賃，是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風險和報酬的租賃優(yōu)勢融資租賃手續(xù)簡便快捷承租人可以獲得稅收上的好處承租人可達到分期付款的目的有利于承租人改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)其他融資方式融資租賃融資租賃的業(yè)務(wù)類型直接租賃售后租回杠桿租賃轉(zhuǎn)租賃其他融資方式融資租賃融資租賃的租金構(gòu)成設(shè)備價款及預(yù)計殘值利息費用手續(xù)費用其他融資方式政府支持政府引導基金政府引導基金是由政府財政出資設(shè)立并按市場化方式運作的、在投資方向上具一定導向性的政策性基金，通常通過投資于風險投資基金，引導社會資金進入早期創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。政府引導基金本身不直接從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)其