考前必備2023年湖北省襄樊市注冊會計財

務成本管理預測試題（含答案）

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一、單選題（10題）

1.

第1題下列關于風險的論述中正確的是（）o

A.風險越大要求的報酬率越高

B.風險是無法選擇和控制的

C.隨時間的延續，無險將不斷加大

D.有風險就會有損失，二者是相伴而生的

2.某企業與銀行商定的年周轉信貸額為600萬元，借款利率是10%,承

諾費率為0.8%,企業借款400萬元，平均使用8個月，那么，借款企

業需要向銀行支付的承諾費和利息分別為（）萬元。

A.2.25和32.5

B.2.67和26.67

C.3.45和28.25

D.4.25和36.25

3.一個責任中心，如果對成本、收入和利潤負責該中心則稱為（）。

A.A.責任中心B.利潤中心C.投資中心D.費用中心

4.不受前期費用項目和費用水平限制，并能夠克服增量預算法缺點的預

算方法是（）。

A.彈性預算方法B.固定預算方法C.零基預算方法D.滾動預算方法

5.下列有關布萊克——斯科爾斯模型的說法中，不正確的是（）

A.在標的股票派發股利的情況下對歐式看漲期權估值時要在股價中加

上期權到期日前所派發的全部股利的現值

B.假設看漲期權只能在到期日執行

C.交易成本為零

D.標的股價接近正態分布

6.

第10題甲、乙兩只股票組成投資組合，甲、乙兩只股票的。系數分別

為0.92和1.25,該組合中兩只股票的投資比例分別為35%和65%,則

該組合的P系數為（）o

A.1.55B.1.13C.1.24D.1.36

7.

第5題出于穩健性原則考慮，已獲利息倍數應與企業歷年資料中的（）

的數據進行比較。

A.最大值B.最小值C.平均數D.根據需要選擇

8.短期租賃存在的主要原因在于（）

A.能夠降低承租方的交易成本

B.能夠降低出租方的交易成本

C.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

D.能夠使承租人降低加權平均資本成本

9.甲公司2019年的營業凈利率比2018年下降5%,總資產周轉率提高

10%,假定其他條件與2018年相同，那么甲公司2019年的權益凈利率

比2018年提高（）。

A.4.5%B.5.5%C.10%D.10.5%

10.在其他條件不變的情況下，下列事項中能夠引起股票期望報酬率上升

的是（）。

A.當前股票價格上升B.資本利得收益率上升C.預期現金股利下降D.

預期持有該股票的時間延長

二、多選題（10題）

11.

第17題關于保險儲備的說法正確的有（）。

A.保險儲備只有在存貨過量使用或送貨延遲時才能動用

B.研究保險儲備的目的是防止缺貨

C.與保險儲備有關的成本有缺貨成本和保險儲備成本

D.建立保險儲備會使平均存貨量加大

12.在編制直接材料預算中的“預計材料采購量”頁目時，需要考慮的因素

有0

A.生產需用量B.期初存量C.期末存量D.產品銷售量

13.在我國，配股的目的主要體現在（）。

A.不改變老股東對公司的控制權

B.由于每股收益的稀釋，通過折價配售對老股東進行補償

C.增加發行量

D.鼓勵老股東認購新股

14.變動性儲存成本主要包括（）

A.倉庫租金B.存貨占用資金的應計利息C.存貨破損和變質損失D.存

貨的保險費用

15.

第33題有關企業價值評估的WACC法、APV法和FTE法，下列說法

正確的有（）o

A.在備拿結叱保足不?的莉舞下.話用WACC雄■為同傳獨燈

B./皆，緒立不?保持下全的病投下?在相為物值*力

C.故NGC劃U*.的■以9猛兇情形卜.fftHJMFrEtt

□,在脫收的本取本和加東姑種外內小殳由l?r程下.運用WACC法KFTE法期優危rAPV尻

16.與采用激進型營運資本籌資策略相比，企業采用保守型營運資本籌資

策略時（）。

A.資金成本較高B.易變現率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短

期利率變動損失的風險較高

17.盈余公積的用途在于（）。

A.A.彌補虧損B.轉增公司資本C.支付股利D.支付集體福利支出E.繳

納公司稅

18.下列關于可轉換債券的說法中，正確的有（）。

A.債券價值和轉換價值中較低者，構成了底線價值

B.可轉換債券的市場價值不會低于底線價值

C.在可轉換債券的贖回保護期內，持有人可以贖回債券

D.轉換價格=債券面值+轉換比例

19.在制定直接人工標準成本時，需要考慮的包括0

A.設備意外故障產生的停工時間B.必要的工間休息C每日例行設備

調整時間D.不可避免的廢品所耗用的工時

20.下列關于資本資產定價理論的表述中，正確的有（）

A.該理論揭示了投資風險和投資收益的關系

B.該理論解決了風險定價問題

C.個別證券的不可分散風險可以用（3系數計量

D.資本資產定價模型假設投資人是理性的

三、1.單項選擇題（10題）

21.期權價值是指期權的現值，不同于期權的到期日價值，下列影響期權

價值的因素表述正確的是()。

A.股價波動率越高，期權價值越大

B.股票價格越高，期權價值越大

C.執行價格越高，期權價值越大

D.無風險利率越高，期權價值越大

22.下列各項中，不適用《反壟斷法》的是()。

A.我國境外的壟斷行為，對境內市場競爭產生排除、限制影響

B.濫用行政權力排除、限制競爭行為

C.農村經濟組織在農產品生產、加工、銷售、運輸、儲存等經營活動中

實施的聯合或者協同行為

D.經營者濫用知識產權，排除、限制競爭行為

23.下列有關信用期限的論述，正確的是()。

A.信用期限越長，企業壞賬風險越小

B.延長信用期限，不利于銷售收入的擴大

C信用期限越長，應收賬款的機會成本越低

D.信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優越

24.下列關于認股權證和以股票為標的物的看漲期權的表述中，不正確的

是()。

A.二者均以股票為標的資產，其價值隨股票價格變動而變動

B.二者在到期前均可以選擇執行或不執行，具有選擇權

C.二者都有一個固定的執行價格

D.二者的執行都會引起股數的增加，從而稀釋每股收益和股價

25.影響債券發行價格的主要因素是（）。

A.債券面值B.期限C.票面利率與市場利率的一致程度D.票面利率水

平高低

26.A公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤和股

利的增長率都是6%,。系數為1?1。政府債券利率為3%,股票市場的

風險附加率為5%。則該公司的內在市盈率為（）。

A.9.76B.12C.6.67D.8.46

27,下列關于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，不正確的是（）。

A.發放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下

降

B.如果發放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價

值增加

C.發放股票股利和進行股票分割都不會影響公司資本結構

D.股票回購本質上是現金股利的一種替代選擇，但足兩者帶給股東的凈

財富效應不同

28.某企業編制“生產預算。預計第一季度期初存貨為120件；預計銷售

量第一季度為1500件、第二季度為1600件；第一季度預計期末存貨

150件。該企業存貨數量通常按下期銷售量的10%比例安排期末存貨,

則“生產預算”中第一季度的預計生產量為()件。

A.1540B.1460C.1810D.1530

29.在預期收益相同的情況下，標準差越大的項目，其風險()。

A.越大B.越小C.不變D.不確定

30.在杜邦分析體系中，假設其他情況相同，下列說法中錯誤的是()。

A.權益乘數大則財務風險大B.權益乘數大則權益凈利率大C.權益乘

數等于資產權益率的倒數D.權益乘數大則資產凈利率大

四、計算分析題(3題)

31.甲公司目前有一個好的投資機會，急需資金1000萬元。該公司財務

經理通過與幾家銀行進行洽談，初步擬定了三個備選借款方案。三個方

案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：

方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年

末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：采取等額償還本息

的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。方案

三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支

付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款

本金的10%保持補償性余額，對該部分補償性余額，銀行按照3%的銀

行存款利率每年年末支付企業存款利息。要求：計算三種借款方案的有

效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應當選擇哪個借款方

案？

32.(2)計算張先生持有牡丹公司股票的價值。

33.

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如果采用方案二，估計會有20%的顧客(按銷售量計算，下同)

在10天內付款、30%的顧客在20天內付款，其余的顧客在30天內付

款。

假設該項投資的資本成本為10%；一年按360天計算。

要求：

(1)采用差額分析法評價方案一。需要單獨列示“應收賬款應計

利息差額”、“存貨應計利息差額”和“凈損益差額”；

(2)采用差額分析法評價方案二。需要單獨列示“應收賬款應計

利息差額”、“存貨應計利息差額”和“凈損益差額”；

(3)哪一個方案更好些？

五、單選題(0題)

34.甲公司按照2/10、n/50的條件購入貨物100萬元，甲公司想要享受

現金折扣，一年按360天考慮，那么甲公司可以接受的銀行借款利率最

高為（）

A.18%B.17%C.16%D.15%

六、單選題（0題）

35.下列關于激進型營運資本籌資政策的表述中，正確的是（）o

A.激進型籌資政策的營運資本小于0

B.激進型籌資政策是一種風險和收益均較低的營運資本籌資政策

C在營業低谷時，激進型籌資政策的易變現率小于1

D.在營業低谷時，企業不需要短期金融負債

參考答案

LA投資者冒風險投資.就要有風險報酬作補償，因此風險越高要求的

報酬率就高。特定投資的風險具有客觀性，但你是否去冒風險及冒多大

風險，是可以選擇的。風險是一定時期的風險，隨時間延續事件的不確

定性縮小。風險既可以給投資人帶來預期損失，也可帶來預期的收益。

2.B借款企業向銀行支付的承諾費=（600-400）x0.8%x8/

12+600x0.8%x4/12=2.67（萬元）,利息=400xl0%x8/12=26.67（萬

元）。

3.B

4.C零基預算方法的優點是：（1）不受前期費用項目和費用水平的制約；

（2）能夠調動各部門降低費用的積極性。零基預算方法的優點正好是增量

預算方法的缺點。

5.A選項A表述錯誤，股利的現值是股票價值的一部分，但是只有股東

可以享有該收益，期權持有人不能享有。因此，在期權估值時要從股價

中扣除期權到期日前所派發的全部股利的現值；

選項B、C、D表述正確，其均屬于該模型假設的條件。

綜上，本題應選A。

布萊克——斯科爾斯期權定價模型的假設

(1)在期權壽命期內，買方期權標的股票不發放股利，也不做其他分

配；

(2)股票或期權的買賣沒有交易成本；

(3)短期的無風險利率是已知的，并且在期權壽命期內保持不變；

(4)任何證券購買者都能以短期的無風險利率借得任何數量的資金；

(5)允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當天價格的資金；

(6)看漲期權只能在到期日執行；

(7)所有證券交易都是連續發生的，股票價格隨機游走。

6.B該組合的P系數二0.92x35%+l.25x65%=1.13。

7.B為了評價企業長期償債能力，可以將已獲利息倍數與本公司歷史最

低年份的資料進行比較。

8.A租賃公司可以大批量購置某種資產，從而獲得價格優惠，對于租賃

資產的維修，租賃公司可能更內行更有效率，對于舊資產的處置，租賃

公司更有經驗，由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成

本的差別是短期租賃存在的主要因。

綜上，本題應選A。

選項C是長期租賃存在的主要原因。

9.A(1-5%)x(1+10%)-1=1.045-1=4.5%

10.B股票的期望報酬率=Dl/P0+g,第一部分“D1/P0叫做股利收益

率，第二部分g叫做股利增長率。由于股利的增長速度也就是股票價值

的增長速度，因此g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。

H.ACD研究保險儲備的目的是要找出合理的保險儲備量，使缺貨或供

應中斷損失和儲備成本之和最小。所以，選項B的說法不正確。

12.ABC根據預計材料采購量的計算公式進行判斷，預計材料采購量二

生產需用量+期末存量一期初存量。顯然，在編制直接材料預算中的“預

計材料采購量”項目時，應考慮生產需用量、期初存量和期末存量。

綜上，本題應選ABC。

13.ABCD在我國，配股權是指當股份公司需再籌集資金而向現有股東

發行新股時，股東可以按原有的持股比例以較低的價格購買一定數量的

新發行股票。這樣做的目的有：(1)不改變老股東對公司的控制權和享有

的各種權利；(2)因發行新股將導致短期內每股收益稀釋，通過折價配售

的方式可以給老股東一定的補償；(3)鼓勵老股東認購新股，以增加發行

量。所以本題的選項A、B、C、D均是答案。

14.BCD變動性儲存成本是指隨著存貨儲存數量的增減同比例變化的成

本，如存貨占用資金的應計利息、存貨破損和變質損失、存貨的保險費

用等。倉庫租金屬于固定性儲存成本。

15.ABCD見教材。

16.AB與激進型籌資策略相比，保守型籌資策略下短期金融負債占企業

全部資金來源的比例較小，所以舉債和還債頻率較低，蒙受短期利率變

動損失的風險也較低，選項C、D錯誤。

17.ABC

18.BD［答案］BD

［解析I因為市場套利的存在，可轉換債券的最低價值，應當是債券價值

和轉換價值兩者中較高者，這也形成了底線價值；所以選項A的說法不

正確。可轉換債券設置有贖回保護期，在此之前發行者不可以贖回；所

以選項C的說法不正確。

19.BCD直接人工的用量標準是單位產品的標準工時，標準工時是指在

現有生產條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不

可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設備調整準備時間、

不可避免的廢品耗用工時等。選項B、C、D符合題意。

綜上，本題應選BCD。

20.ABCD資本資產定價理論揭示了投資風險和投資收益的關系，解決

了風險定價問題。選項A、B的說法正確。個別證券的不可分散風險可

以用（3系數計量，系數是該證券與市場組合回報率的敏感程度計量。

選項C的說法正確。資本資產定價模型假設投資人是理性的，而且嚴

格按照馬科威茨的規則進行多樣化的投資，并將從有效邊界的某處選

擇投資組合。選項D的說法正確。

21.A【答案】A

【解析】假設影響期權價值的其他因素不變，則股票價格和無風險利率

與看跌期權(包括歐式和美式)的價值反向變化，所以選項8、D不正確；

執行價格與看漲期權的價值反向變化，所以選項C不正確。

22.C(1)選項C:《反壟斷法》對農業生產者及農村經濟組織在農產品生

產、加工、銷售、運輸、儲存等經營活動中實施的聯合或者協同行為排

除適用；(2)選項D:經營者依法行使知識產權的行為，不適用《反壟斷

法》；但是，經營者濫用知識產權，排除、限制競爭的行為，不可排除

《反壟斷法》的適用。

23.D解析：信用期間是企業允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說

是企業給予顧客的付款期間，信用期越長，給予顧客信用條件越優惠。

延長信用期對銷售額增加會產生有利影響，但企業的應收賬款、收賬費

用和壞賬損失也會隨之增加。

24.D【答案】D

【解析】認股權證的執行會引起股數的增加，從而稀釋每股收益和股

價。看漲期權不存在稀釋問題。標準化的期權合約，在行權時只是與發

行方結清價差，根本不涉及股票交易。

25.C

26.B解析：股利支付率=0.3/1x100%=30%,增長率為6%,股權資本

成本=3%+1.1x5%=8.5%,內在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12o

27.A由于發放股票股利可以導致普通股股數增加，所以，選項A的說

法錯誤；發放股票股利后的原股東所持股票的市場價值=發放股票股利

后原股東的持股比例x發放股票股利后的盈利總額X發放股票股利后的

市盈率，由于發放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額(指上

年的)，所以，選項B的說法正確；發放股票股利、進行股票分割并不

影響所有者權益總額，所以選項C的說法正確；對股東來講，股票回購

后股東得到的資本利得需交納資本利得稅，發放現金股利后股東則需交

納股息稅，所以，選項D的說法正確。

28.A解析:第一季度末存貨=第二季度銷量xl0%=1600xl0%=160(件)第

一季度預計產量=預計銷量+預計期末存量?預計期初存量=1500+160-

120=1540(件)

29.A

30.D解析：權益乘數=1/(1-資產負債串)，權益乘數越大，資產負債率越

高，因此企業的財務風險越大；根據杜邦財務分析體系可知，權益凈利

率=資產凈利率x權益乘數，所以權益乘數越大，權益凈利率越大；資產

權益率=權益/資產，權益乘數=資產/權益，所以權益乘數等于資產權益

率的倒數演產凈利率=銷售凈利潤率x總資產周轉率，與權益乘數無關。

31.方案一：半年的利率=40/1000=4%,有效年利率=(F/P,4%,2)

-1=8.16%

方案二：按照1000=250x(P/A,i,5),用內插法計算，結果=7.93%

方案三：有效年利率=(80?1000X10%X3%)/(1000-1000x10%)xlOO%

=8.56%o

結論：甲公司應當選擇方案二。

【提示】方案三的實質是使用(1000-1000x10%)的資金，每年承受(80-

1000xl0%x3%)的費用，所以,有效年利率=(80-1000xl0%x3%)/

(1000-1000x10%)o

32.(1)牡丹公司股票的方差為6.25%,所以牡丹公司股票的標準差為

25%;

市場組合的方差為4%,所以市場組合的標準差為20%;

根據口系數的計算公式可知：，

牡丹公司股票的口系數--0.6X25%,/20%—0.75

牡丹公司股票投資者要求的必要報酬率--4%4?0.75x(12%—4%)=10%

(2)前兩年的股利現值之和=lx(p/n,10%,2)—1x1.7355=1.7355(元)

第三年以后各年股利的現值=lx(l+3%)/(10%-3%)x(P/S,10%,

2>-14,7143x0.8264=12.1599(元)

牡丹公司股票價值=1.7355+12.159973.90(元)

張先生持有股票的價值=2000x13.90-27800(元)

33.

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