啟航東盟出海攻略實用指南新加坡康橋顧問與新加坡國立大學商學院基于企業服務實踐項目的合作指導教授:MARKGOH關注康橋顧問公眾號了解更多全球化視野康橋顧問CEO微信曾女士免責聲明新加坡康橋顧問（CambridgeAdvisers）及新加坡國立大學商學院（NUSBusinessSchool）不對材料內容的準確性、完整性、適用性或特定用途提供任何形式的保證，也不對因依賴這些材料而采取或未采取的行為承擔責任。如中文翻譯與原英文版存在差異，請以英文版為準。此材料僅供參考，其部分或全部內容均不得視為法律或專業建議。在適用法律允許的范圍內，對于因依賴本材料而產生的任何損失、損害、索賠、訴訟及/或費用，包括但不限于法律費用、間接損失或特殊或后續損失，作者（包括其員工、代理人、顧問及關聯公司）不承擔任何責任。如適用法律禁止排除此類責任，則共同作者和編輯的責任僅限于重新提供相關信息。目錄前言致謝01簡介啟航東盟序言：企業在東盟的戰略挑戰01研究方法：研究流程與戰略路線圖制定0402概述東盟五大目標國家(COI)的市場機遇03大趨勢目標國家（COI）的新興指數/多樣性優勢經濟競爭力091

1政治因素及其對外國投資者的影響政治友好度1

1對外國投資者的開放度1

112予評估的關鍵政治因素勞動力及人才發展策略14勞動力結構技能水平14141517培訓項目勞動生產率基礎設施準備和戰略投資20現有基礎設施的質量20未來發展投資21可持續增長:環境因素的考量23自然資源豐裕度232426環境、社會和治理（ESG）法規環境影響評估（EIA）指南稅收政策對企業競爭力的影響26272728企業所得稅對比分析稅收抵免與激勵政策避免雙重征稅協定(DTA)/條約(DTT)商業環境中的運營成本293031人工成本土地和租金成本物流成本（運費）32公用能源成本32文化因素對商業運營的影響3304啟航東盟:出海攻略實用指南區域擴張路線圖第1階段：戰略目標評估與實施40404243評估戰略目標海外擴張的類型新加坡+1策略第2階段：探索目標國家的總體情況4549566061第3階段：確保運營條件就緒第4階段：建立風險管理機制第5階段：驗證近期目標的實現情況第6階段：評估長期實證指標總結關于新加坡康橋顧問65關于新加坡國立大學（NUS）商學院67附錄A前言在當今不斷變化的商業環境中，東南亞為尋求國際擴展業務的企業提供了前所未有的發展機會。然而，要駕馭像東南亞這樣多樣化的區域，其復雜性要求企業對多變的經濟、政治和文化環境具有深入的理解。從新興的監管挑戰到不斷變化的地緣政治動態，企業在評估擴展戰略時面臨諸多考量。在此背景下，新加坡康橋顧問很榮幸能與新加坡國立大學商學院合作，在MarkGoh教授的指導下，通過企業服務實踐項目（FieldServiceProject），共同編撰并出版這本《啟航東盟：出海攻略實用指南》。本指南旨在為外國企業提供決策支持，在深入分析東南亞區域機遇的基礎上，進一步提供成功進入新加坡及東南亞其他精選國家市場的實用步驟。本文結合了宏觀環境分析、案例研究以及系統化的路線圖，以協助企業實現其區域擴展目標。新加坡康橋顧問NicoleChenRaymondMoh新加坡董事大中華區高級顧問新加坡國立大學商學院指導教授MarkGoh教授商業分析與運營管理系教授亞太物流研究所（TLI-AsiaPaci?c）產業研究主任2024年12月致謝我們衷心感謝新加坡國立大學商學院的MarkGoh教授及其企業服務實踐項目的學生（GeorgiaLiu、KacyOng、MithrajitSivasangaran、ChuaXinYi、TanXinWei），他們與新加坡康橋顧問團隊密切合作，共同完成了本指南的開發。我們也特別感謝以下人員：復旦大學畢業生施佳茵女士、蔡麗恩女士，以及西交利物浦大學的寧麗瓊和張若玉女士，他們在訪談協調、內容整理以及翻譯工作中做出了重要貢獻。同時，我們向以下個人及組織表達誠摯的謝意，他們的案例研究和訪談為本出版物的完成提供了寶貴支持：江蘇坤歌智能科技有限公司美德航空材料（馬來西亞）有限公司蘇納光電（泰國）有限公司西交利物浦大學國際商學院徐翔教授云聘海外Talents+SGETGROUP世智人力Tuah&Suparto律師事務所企業W*：一家蘇南地區電子制造企業的馬來西亞子公司企業X*：一家江蘇供應鏈解決方案企業的新加坡子公司XNode創極無限是一家中新跨境加速器，也是新加坡企業發展局（EnterpriseSingapore）全球創新聯盟（GIA）的合作伙伴。再次感謝所有為本指南做出貢獻的個人和組織！*受訪公司要求匿名04簡介啟航東盟東南亞（SEA）位于亞洲核心，是亞洲主要貿易路線的交匯點，堪稱全球最具活力經濟體的縮影。憑借與澳大利亞、中國、印度、日本等亞太主要經濟體的緊密海陸聯系，東南亞的全球外國直接投資份額從2019年的11.9%上升至2020年的13.7%1，彰顯出了東南亞在全球舞臺上日益增長的吸引力。13.7%11.9%加速的城市化發展、各具風采的國家優勢以及不斷提升的生產能力，使東南亞逐漸具備戰略重要性，為想要拓展至海外市場的制造企業提供了廣闊的市場機遇23。20192020東南亞的全球外國直接投資份額東南亞的吸引力在于其提供的多樣化機遇。然而，這一優點也同時為國際業務擴展帶來了很大的挑戰。東盟各國的經濟、文化和監管環境各異，構成了紛繁復雜的市場環境，這也給擴展帶來了困難；而東盟區域內，也缺乏統一、公開且便于獲取的可比信息。這使企業領導者在擴展過程中常常因無法掌握關鍵信息，而難以做出向該區域擴張的決定。本白皮書《啟航東盟：出海攻略實用指南》旨在彌合這些信息鴻溝，以條理分明的框架，幫助企業系統性地評估并充分利用東南亞這一充滿活力的市場所帶來的機遇。01序言東南亞國家聯盟（ASEAN）由新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、越南、泰國、菲律賓、老撾、柬埔寨、緬甸和文萊共10個成員國組成，是全球經濟增長與創新的重要戰略地區4。東帝汶于2022年獲得觀察員身份，目前正推進成為東盟第11個正式成員。企業在東盟的戰略挑戰截至2022年，東盟總人口達到6.711億5，總國內生產總值（GDP）達3.6萬億美元6，以4.2%的年度增長率位居世界第五大經濟體7。東盟憑借其戰略性的地理位置、健全的經濟框架、充滿活力的勞動力市場和日益穩定的政治環境，在全球經濟中占據重要地位8。預計到2030年，東盟將發展為全球第四大經濟體9。如果將東盟視為一個國家，其人口規模將位居世界第三，僅次于印度和中國。與區域內其他發達國家相比，東盟的人口年輕化且增長迅速。東盟的中位年齡僅為30歲，而中國為39歲，日本為49歲，美國為38歲，歐洲為42歲10。圖1.1.（1）東盟與全球主要經濟體的預計GDP增長對比11在持續的地緣政治緊張局勢、貿易戰以及“一帶一路”倡議（BRI）的戰略背景下，東盟經濟共同體（AEC）推動了區域經濟走向一體化，東盟如今已成為企業拓展業務的理想目的地。隨著全球供應鏈網絡的重新布局，以及東南亞與主要全球市場之間的貿易不斷增長，企業正在通過多元化策略獲取戰略資源（例如具備專業知識的人才、創新技術等），并以此來構建一個具備高度韌性的生態系統，以支持其長期業務擴展目標12。因此，東盟為企業現有的亞洲業務提供了重要補充與戰略協同。然而，東盟的多樣性也帶來了獨特的挑戰。許多企業在拓展過程中發現預期與現實之間存在差距。問題往往源于對監管差異的低估、在行政審批上的延誤以及對適應本地商業流程所需時間的誤判，這些因素可能使擴張過程變得更加復雜和充滿不確定性。02經濟環境核心產業基礎金屬采礦業交通運輸2023年人均GDP:4,942.36美元人口規模:2,774億印尼馬來西亞新加坡泰國通脹率相對穩定電動車電池制造2023年人均GDP:12,570美元人口規模:3,410萬科技與電子制造服務業石油與天然氣通脹率相對穩定生物醫學科學制藥業能源2023年人均GDP:84,734美元人口規模:590萬通脹率相對穩定化工2023年人均GDP:7,337美元人口規模:7,000萬高附加值制造業汽車制造電子與電氣通脹率相對穩定2023年人均GDP:4,324.05美元人口規模:1.003億電子制造服裝與時尚制造農產品越南通脹率相對穩定圖1.1.（2）東盟消費市場概覽13為了應對這些挑戰，本指南重點介紹了東盟內的五個主要目標國家：新加坡、馬來西亞、泰國、越南和印度尼西亞。正如《2020年東盟統計年鑒》所強調的，選擇這些國家是基于其強大的生產能力、成熟的制造業以及在勞動力供應和消費市場方面的競爭優勢14。《啟航東盟》旨在為外資企業提供一個系統化的決策框架，助力管理層在東盟主要目標國家中制定高效且可行的擴展策略。深入探討五大目標國家，包括經濟走勢、產業部門、勞動力供應、環境、社會和治理（ESG）標準以及稅收制度（非詳盡）等。對五大COI的全面概述戰略洞察與案例分析戰略洞察與案例分析您可以從本指南中獲得基于東南亞商業領導者的研究和訪談所總結的真實見解、挑戰以及應對策略。一個簡潔直觀的擴展流程框架。其中將重點介紹關鍵步驟、注意事項和常見誤區。本指南將為外資企業提供引導工具，以優化企業在東南亞多元市場中的擴展路徑。03研究方法方法概述研究流程與1綜合分析戰略路線圖制定根據30多個子因素，我們對目標國家的關鍵要素進行了廣泛的宏觀環境比較。23案例研究洞察《啟航東盟》通過系統化的研究流程開發，旨在為有意擴展至東南亞（SEA）市場的企業填補信息不足，彌合現有指南中關鍵區域性洞察的缺失。將企業領導者所提供的核心見解提煉成一系列可操作的問題清單。綜合擴張路線圖該路線圖將宏觀因素、案例分析和問題清單綜合成一個實用框架，指導企業完成每個擴張階段。研究流程和數據收集研究問題：研究方法哪些戰略考量和框架可以支持外資企業成功拓展到東盟主要國家？一手數據二手數據政府網站業界專家訪談企業家案例訪談新加坡康橋顧問數據來源國際組織數據新聞文章經濟因素政治因素基礎設施稅務政策文化因素管理因素勞動力與人才發展環境、社會與治理（ESG）運營因素影響因素框架和應用程序案例研究+指導性問題階段性步驟第1階段：戰略目標評估與實施第2階段：目標國家總體情況的探索與適應第3階段：確保運營就緒第4階段：建立風險管理機制第5階段：取得短期目標實現的證據第6階段：實證長期指標“新加坡+1”模式的的提煉圖1.2.（1）研究方法概要04《啟航東盟》的研究方法由以下階段展開：專家訪談：與行業專家、顧問和在東南亞運營的公司進行交流，發掘東南亞各國在戰略考量、具體監管、文化和運營上的細微之差。案例研究：我們研究了那些擴展到東南亞的真實案例，并從中提取了寶貴的經驗教訓、機遇和挑戰。二手資料：我們充分汲取了政府官方網站、經合組織、世界銀行、咨詢研究和新聞文章中的信息，以形成每個目標國家的基礎分析。數據來源PESLE分析：一個涵蓋了政治、經濟、社會、法律和環境因素等30多個子因素的綜合框架。此框架能夠詳盡地對目標國家進行比較。運營成本分析：我們評估了勞動力、物流和非正式成本等主要運營確定影響因素費用，以便投資者能清楚地了解擴張的直接和間接成本。路線圖制定：企業擴張的每個階段，從初始的市場評估到規模擴展、合規性、文化適配度和運營準備等問題，都有路線圖的引導。該路線圖整合了宏觀戰略和微觀運營，以支持企業作出有效決策。分階段方法：路線圖可分為不同階段，每個階段所涉及的關鍵考慮因素各不相同，如監管合規性、文化適應和運營可擴展性等。通過此分階段路線圖，公司可以降低風險，并在擴展的每一步做出明智的決策。框架和清單開發問題清單：問題清單由訪談和案例研究提煉而成，幫助企業系統性地評估每個目標國家。投資者工具包：本指南的最后一個部分將路線圖、影響因素和問題清單整合為一個完整的投資者工具包。該工具包不僅能夠支持企業進行戰略決策，還可幫助企業預見潛在挑戰，規劃高效的市場進入策略，并充分利用“新加坡+1”戰略的優勢。可擴展性和靈活性：該路線圖適配度高，公司可依時依地開啟試點項目和擴大運營規模，使公司有機會從最初的SEA擴展至更遠的地區。Toolkit集成通過上述方法，《啟航東盟》為企業提供了一個全面、靈活的框架，并在其擴展的每一個階段給予輔助，使企業能夠在東南亞復雜多變的市場環境中做出明智的戰略選擇，從而實現有效擴展。05概述東盟五大目標國家(COI)的市場機遇東南亞（SEA）擁有超過6.55億人口，是世界上經濟和文化最多元化的地區之一。東南亞GDP總值為3.6萬億美元，其中制造業發揮著關鍵作用，為該地區的經濟產出貢獻了21.2%的比值15。而制造業的穩定發展，則歸功于SEA作為全球貿易中心的獨特地位。其中，SEA與中國、美國和歐盟等主要龐大市場建立了密切關系。預計到2030年，東盟將發展為全球第四大經濟體16。該地區還擁有著充滿活力的勞動力市場，主要表現為其龐大的勞動人口總數量以及年輕化的人口結構：東南亞是僅次于中國和印度的第三大勞動力資源，其中61%的人口年齡在35歲以下17。中國—東盟自由貿易區（ACFTA）成立于2010年，是東盟與中國之間簽署的自由貿易協定，旨在通過降低關稅和促進貿易與投資來加強經濟一體化，是世界上最大的自由貿易區之一。2022年11月，各國領導人共同啟動了ACFTA3.0談判，該談判于2024年10月結束18。此次談判在加強了海關和貿易便利化等現有領域的基礎上，還在數字經濟、綠色經濟和供應鏈連接等領域達成了新的協定。該協定還同時支持微型、小型和中型企業（MSME）發展，以促進區域經濟的包容性和韌性。總體而言，ACFTA3.0的目標在于促進長期增長、提高供應鏈韌性以及加速區域經濟數字化轉型19。本指南聚焦于東盟內的五個主要目標國家新加坡、馬來西亞、泰國、越南和印尼。這些國家之所以被選中，是因為它們擁有突出的生產能力、成熟的制造業以及在勞動力供應和消費市場上的競爭優勢，這些特點也在《2020年東盟統計年鑒》中得到了重點強調20。06目標國家國家概況印度尼西亞是世界新興市場經濟體之一，2023年GDP為1.37萬億美元，是東南亞最大的經濟體。印度尼西亞擁有2.774億的龐大人口，具有巨大的市場潛力和龐大的勞動人口。過去幾年，該國吸引了大量的外國直接投資（FDI），其金額從2021年到2023年翻了超過一倍，達到473.4億美元21。印度尼西亞的通貨膨脹率在過去八年里保持平穩，一直居于4%以下。2023年，印度尼西亞的通貨膨脹率為3.71%，預計2024年將為2.56%。印度尼西亞的FDI一直穩定增長，尤其是在賤金屬、礦業和運輸產業22。這也是它最大的三個產業。印度尼西亞擁有世界上最大的鎳儲量，而其政府也禁止出口鎳礦石，這使當地的鎳加工工業得以顯著增長23。同時，在全球電動汽車（EV）和電池材料需求迅速增長趨勢的推動下，中國與印尼在鎳產業領域的合作不斷深化。兩國近期簽署了總額達100億美元的合作協議，協議涵蓋電動汽車制造、鋰電池及其他新能源技術等多個領域24。印尼豐富的鎳礦儲量吸引了眾多企業入局，這些企業在業務范圍上涵蓋了電動汽車市場的各個環節，包括電池材料制造以及上下游相關產業等等。這種合作充分體現了雙方在新能源領域的戰略布局與緊密協作。印度尼西亞馬來西亞2023年的GDP為4155.7億美元，是東南亞較小的經濟體之一。雖然該國人口只有3410萬，但人均GDP卻達12,570萬美元，在東南亞排名第二。馬來西亞的通貨膨脹率在過去十年中十分穩定，一直保持在4%以下。2023年其通貨膨脹率為2.49%，預計2024年將小幅上升至2.79%25。馬來西亞的經濟已成功從以農業和零售業為基礎的經濟，發展為現有的以強大制造業和服務業為主的經濟。這種轉變使馬來西亞成為電子產品與零件的主要出口國之一，電子產品與零件出口占其總出口額的三分之一以上26。同時，石油和天然氣也仍然占據馬來西亞出口額的主要部分27。馬來西亞2023年，檳城破紀錄地吸引了128億美元的外國直接投資（FDI），超過了過去七年FDI的總額。其中，半導體行業所吸收到的投資最為突出。這奠定了馬來西亞作為東南亞科技和電子制造中心持續上升的地位28。新加坡是一個發達經濟體，2023年GDP為5014.3億美元。其人均GDP屬東南亞第一，為84,734美元，是東南亞首屈一指的全球金融中心29。盡管新加坡僅有590萬人口，但其開放型經濟非常依賴全球貿易，其全球貿易額占GDP的百分比為311%30。新加坡以其高效的機構運作和高質量的基礎設施聞名，還擁有世界第二大港口。這奠定了新加坡全球貿易中心的地位。盡管新加坡的通貨膨脹率過去一直保持平穩，但前兩年卻突然飆升，達到2023年的4.8%。這個數字預計將在2024年降至2.98%。新加坡新加坡的主要行業包括生物醫學、制藥、能源和化工31。2023年，新加坡的外國直接投資流入高達1507億美元，為東南亞最高。這主要歸功于其良好的商業環境、充滿吸引力的監管框架和國家為區域總部提供的戰略位置。07目標國家國家概況泰國是東南亞第二大經濟體，2023年的GDP為5149.5億美元。其人均GDP為7,337美元，在該地區排名第三。泰國擁有7000萬人口，在過去的十年里幾乎一直保持著低而平穩的通貨膨脹率，從未超過2%。2022年，因COVID-19的影響，通貨膨脹率反常地飆升至6%，但在2023年又回到了1.23%，預計2024年將降至0.7%32。泰國的外國直接投資（FDI）穩步增長，到2023年達到237.9億美元33，主要集中在增值制造業以及電氣和電子行業。尤其在汽車工業上，泰國擁有最大的工業規模和十分完善的供應鏈。泰國政府現在的目標是將該國發展為電動汽車（EV）生產中心。由此，政府推出了獎勵機制，鼓勵電動汽車基礎設施的投資與建設34。泰國越南是新興經濟體，其2023年的GDP為4337億美元，是東南亞增長最快的經濟體之一。2022年，其GDP增長率為8.1%，2023年則是5.04%。越南擁有1.003億人口，龐大且相對年輕化的勞動力人口為其經濟注入了活力35。越南的通貨膨脹率在過去十年中保持穩定，一直居于4%以下。2023年的通脹率是3.25%，預測2024年將為3.74%。越南的外國直接投資（FDI）量在2023年為366億美元，在東南亞位列第三36。投資行業主要包括服裝和時裝制造、農產品和電子制造業37。越南的地理優勢和勞動力成本優勢，提高了該國在全球供應鏈中的地位，使其成為制造業投資者的首選目的地之一。越南表2.（1）：東盟5大國的簡要國家概況東南亞憑借其專業的制造產業、重要的貿易位置以及龐大的勞動力和消費市場，為企業提供了獨特的戰略優勢組合。各個國家在制造領域各擅勝場，例如馬來西亞和越南的電子產品制造，泰國的汽車制造業等。企業可靈活調整運營策略以充分利用這些優勢。東南亞位于全球主要貿易路線之中，并簽署了許多自由貿易協定，這促進了國際貿易的暢通無阻。此外，東南亞年輕化的勞動人口和中產階級數量的上升，使之成為生產和消費市場擴張的理想環境。這進一步證實了東南亞是業務擴展的首選之地。08大趨勢目標國家（COI）的新興指數/多樣性優勢在本節中，我們將從七個方面對東盟的五個目標國家——馬來西亞、泰國、印度尼西亞、越南和新加坡進行比較。我們以顏色（橙色）進行等級區分（顏色越深代表目標國家越理想，顏色越淺代表目標國家越不理想）。數據和詳細圖表請參見附錄，以供進一步參考。經濟競爭力要想評估一個國家作為制造業中心的潛力，就需要了解其所處的經濟環境。我們對印度尼西亞、馬來西亞、新加坡、泰國和越南的15個經濟指標進行了比較。GDP反映了整體經濟產出，而人均GDP則反映了生活水平和收入分配情況。經濟增長率，尤其是新興經濟體的經濟增長率，揭示了該國的未來潛能和增長趨勢；而家庭可支配收入則顯示了消費者的消費能力。利率影響借貸成本，進而影響投資決策；外國直接投資（FDI）流入量揭示了投資者信心、市場穩定性以及資本和技術的流入情況。貨幣波動性通過美元、歐元和人民幣匯率波動的加權平均值進行評估，以衡量貨幣的穩定性，從而評估一個國家對國際金融風險的敞口。具體方法詳請參見附錄A3.1。制造業的進出口走勢揭示了該國在多大程度上融入了全球供應鏈，而與主要經濟體簽訂的自由貿易協定（FTA）則提升了市場準入能力和競爭力。所有自由貿易協定的完整列表請參見附錄A3.1。制造業的增長，特別是其在GDP中的占比，以及各國的熱門行業，反映了每個經濟體內工業發展的水平和重要性，這些要素對于評估每個目標國家的經濟競爭力至關重要。09經濟競爭力印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南經濟規模38國內生產總值（十億美元）1,371.17415.57501.43514.95433.70經濟地位394,942.364.912,570.4684,734.287,337.194,324.05人均GDP（美元）經濟增長40GDP增長率預測（%）4.42.12.75.8人口41(百萬)33.15.970.2100.3277.43,690家庭人均可支配收入預測42(美元)6,7803.1545,8203.064,7102.273,3105.15利率436個月國庫券利率（%）6.00外商直接投資流入4447.343.7138.58177.054.82123.791.22836.603.253(十億美元）通貨膨脹率45(%)2.489貨幣波動率46加權平均每月外匯波動率（%）1.1981.2140.8151.4531.069進口走勢4765.8644.5568.6668.7168.9974.8668.3773.9678.3983.96制造業/進口總額（%）出口趨勢48制造業/出口總額（%）中國-東盟自貿協定（ACFTA）談判中|談判中|18中國-東盟自貿協定（ACFTA）談判中|談判中|18中國-東盟自貿協定（ACFTA）USSFTA|EUSFTA|31中國-東盟自貿協定（ACFTA）談判中|談判中|15中國-東盟自貿協定（ACFTA）|EVFTA|15制造業/出口總額（%）49中國|美國|EU|總合制造業平均增長率502022-2023(%)4.774.40-0.81-1.285.91制造業/GDP51(%)18.6723.0517.6524.9123.88賤金屬礦業運輸制造業服務業石油和天然氣制造業服務業石油和天然氣制造業汽車制造電子制造制造業汽車制造電子制造熱門產業52表3.1.（1）：各目標國家經濟競爭力指標東盟五國（印度尼西亞、馬來西亞、新加坡、泰國和越南）的經濟競爭力向投資者揭示了各國的不同優勢和戰略機遇。新加坡以最高人均GDP和最小的貨幣波動性著稱，這使其成為高價值行業和外國直接投資（FDI）的首選之地，其中外商直接投資額高達1770.5億美元。然而，其高通脹率以及放緩的制造業增長率，則顯示新加坡可能不適合發展勞動密集型制造產業。越南和印度尼西亞擁有較高的經濟增長率（分別為5.8%和4.9%），其制造業對于GDP也有顯著的貢獻，這凸顯了兩國低成本高效益的制造業及其吸引力。越南在FTA排名中僅次于新加坡，排名第二。越南擁有廣泛的自由貿易協定（FTA）網絡，包括區域全面經濟伙伴關系（RCEP）、全面與進步跨太平洋伙伴關系協定（CPTPP）以及歐盟-越南自由貿易協定（EVFTA）和越南-以色列自由貿易協定等雙邊協定。這促進了越南在全球市場的準入，讓越南關稅上取得優勢并得以深度融入國際供應鏈中，尤其是在電子產品方面。此外，馬來西亞和泰國也不遑多讓；馬來西亞擁有發達的基礎設施和不錯的人均GDP，而泰國的優勢則在于汽車制造、低通脹率和低利率所帶來的經濟穩定性。無論投資者注重的是成本效益、區域市場準入還是經濟穩定性，東盟各國的多樣性都允許投資者在戰略上調整目標，善用每個國家獨特的經濟狀況和貿易關系。10政治因素及其對外國投資者的影響一個國家的政治環境可以大大影響外資企業的擴張戰略。關鍵影響要素包括政府對投資來源國的態度、政治領導層的穩定性，以及該國在國際倡議中的參與程度（例如，中國的“一帶一路”倡議）。這些因素影響的不僅是雙邊關系，還包括貿易政策、稅收制度和制度框架等。這些都會進一步直接影響外國投資。在本節中，我們將通過政治友好度、對外投資者開放程度和機構效率等關鍵要素，對每個目標國家進行評估。政治友好度東南亞國家與投資來源國之間的政治關系是由外交、經濟和國家利益共同塑造的。例如，在亞洲，泰國、馬來西亞和印度尼西亞等國通過大量投資和不干涉政策而與中國保持良好關系。而中國2024年在外交上的努力也進一步鞏固了雙邊關系。其中，東盟與中國所簽署的雙邊協議側重于數字經濟、清潔能源和基礎設施發展等領域53，這顯示出東盟對于中國在該區域影響力的戰略重要性54.對外國投資者的開放度一個國家的監管框架和商業結構會影響該國對外國投資者的吸引力。而關鍵影響要素包括成立企業的便利性、外資所有權的兼容度以及法規的整體透明度。能為外國企業提供更多靈活性和所有權的國家的開放度排名更高。新加坡以其開放的投資環境脫穎而出，而印度尼西亞和越南則相對更嚴格。稅收政策在很大程度上會影響國家對外國投資者的開放度。國家領導通常會通過修改相關政策來吸引或限制外國投資。將外國投資視為經濟增長關鍵助力的國家，如新加坡和馬來西亞，往往會提供更友善的稅收優惠；相反地，較為保守的國家，如越南，可能會對外國企業增收較高的稅額。要評估各國對外國投資的開放程度，可參考外國直接投資（FDI）信心指數。該指數反映了各國的監管環境和經濟狀況。11目標國家2024年FDI信心指數55市場類型稅收環境較高公司稅率（22%），但優先行業（基礎設施、能源）享有免稅期和稅收優惠56第12名（新興市場指數）新興市場印度尼西亞馬來西亞第10名（新興市場指數）較高公司稅率（24%），制造業、綠色科技和數字行業享有多項稅收優惠57新興市場發達市場新興市場新興市場公司稅率為17%，為外國投資者提供各種免稅；特定行業可享有個別稅收優惠58第12名（主要指數）新加坡泰國戰略產業享有稅收優惠和富有競爭力的公司稅率（20%），但政治不穩定影響了長期稅收規劃59第9名（新興市場指數）第18名（新興市場指數）公司稅率（20%），但合規性很復雜。高科技和出口行業享有激勵措施60越南表3.2.2.（1）：各目標國家的外商直接投資（FDI）信心指數、市場類型和稅收環境新加坡因被納入主要外國直接投資信心指數而在目標國家中脫穎而出，并在2024年排名第12位。這種區分非常重要，因為與印度尼西亞、馬來西亞、泰國和越南等新興市場不同，新加坡是發達市場，所針對的市場范圍和預期不一樣。其它這些國家僅被納入新興市場指數中，所面臨的挑戰也各不相同，例如政治不穩定、稅務合規復雜性以及對戰略行業激勵措施的依賴等。新加坡在更具聲望的主指數（MainIndex）中所取得的較高排名，凸顯了該國對全球投資者的高度吸引力。這得益于其友好的商業環境和穩定性。與其他國家相比，新加坡的企業稅率較低，僅為17%，不僅如此，它還提供了戰略性稅收優惠和豁免，這使其進一步成為更具吸引力的外國直接投資目的地。后續章節中將進一步討論新加坡的稅收競爭優勢，屆時將更詳細地探討其優越的稅收環境。予以評估的關鍵政治因素在評估外資企業向東南亞國家擴張的可行性時，需要仔細考慮三個關鍵的政治因素：政府連續性：我們將評估每個目標國家政府過去和現在的領導，其中重點關注治理的延續性及其對政治穩定的影響。政府效能的得分61反映了公共服務的質量、公務員的能力以及政府是否有能力推行有效健全的政策。得分越高表明政府越有能力、越高效，能促進國家的穩定和增長，而得分較低則表明政府在政策執行和公共服務方面還有待進步。中國“一帶一路”倡議（BRI）的影響：本文將分析中國的“一帶一路”項目如何影響每個目標國家的政治環境。機構效率：我們將使用機構效率指數評估每個目標國家62，以探查機構效率和公共部門透明度的影響，以及63各個目標國家的政治格局。12目標國家政府延續性“一帶一路”影響機構效率普拉博沃2024年擔任總統后，穩定的領導層交接確保了政策的延續性64東南亞最大“一帶一路”接收國，擁有大型基礎設施項目，但仍面臨成本超支等政治挑戰65第115名66–透明度方面的問題。新政府的側重點可能會為基礎設施和經濟帶來增長遇，但難以預測的政策可能會給本地和外國投資者帶來挑戰印度尼西亞領導層頻繁更換;安華領導下的現任政府整體保持穩定67有一定數量的“一帶一路”項目。本屆政府專注于綠色和數字領域68第57名69–治理逐步改善。政治和經濟管理因政治聯盟而面臨挑戰，但柔佛州和檳城等個別州屬仍通過自己的戰略途徑取得增長馬來西亞自獨立以來，執政黨始終保持連續執政，確保了國家的政治穩定，黃循財近期接任第四任總理職務70區域關鍵“一帶一路”樞紐，推進了中國三分之一的“一帶一路”投資總額。東盟許多“一帶一路”基礎設施項目都源于新加坡，其金融機構也參與項目融資，為當地企業帶來了參第5名72–高度透明、高效的治理。盡管面臨人口壓力和區域動態挑戰，新加坡憑借適應能力，與馬來西亞等鄰國在區域發展中發揮互補作用新加坡與“一帶一路”項目的機會71因脆弱的政治聯盟和領導問題而面臨政治不穩定73“一帶一路”區域基礎設施建設的主要參與者，但中泰鐵路項目等爭議凸顯了主權問題74第108名75–仍存在治理問題。新政府正努力穩定和解決經濟不平等問題，但頻繁的政權更替導致政策制定者采取較保守和謹慎的態度泰國越南政權更替和反腐工作帶來了不確定性76因主權問題而在“一帶一路”參與上較為謹慎，但近年來參與度有所提升，尤其是在鐵路連接方面77第80名78–內政改革進行中。正在積極取得經濟自由化和政黨控制的平衡。也在推動機構改革以提高透明度。但是房地產的過度投資導致了增長放緩，可能帶來潛在問題表3.2.3.（1）：各目標國家的政府連續性、BRI影響及機構效率在政治格局方面，印度尼西亞、馬來西亞、新加坡、泰國和越南的穩定性和對外資企業的開放度各不相同。盡管成本較高，但新加坡發達的市場、FDI投資者的信心和高效的機構使其成為長期、高風險投資的理想選擇。而印度尼西亞和馬來西亞的優勢則在于其成本效益、“一帶一路”的廣泛參與和稅收優惠。泰國和越南也為企業帶來商機，但泰國的政治不穩定和越南對“一帶一路”倡議所持有的謹慎立場等問題則需要更多戰略規劃。外資企業可以根據這些要素，了解每個目標國家獨特的政治和監管條件，以規劃其擴張戰略，做出明智的決策。13勞動力及人才發展策略隨著以客戶為中心的理念逐漸興起，在制造業里運用有效的人力資源管理（HRM）有助于提高客戶滿意度和生產力79。人力資源管理包括一套以組織戰略設計為基礎的戰略政策，旨在吸引、培養和留住人才80。如此，公司可以善用員工以實現長遠目標。本節使用四個關鍵指標評估每個目標國家的人力資源管理態勢：勞動力結構、技能水平、培訓計劃和勞動生產率。每個因素都以表格格式匯總，以便于在目標國家之間比較。勞動力結構勞動力結構指的是各目標國家勞動力群體的規模與年齡分布。較年輕的勞動力通常代表更強的適應能力和技能發展潛力；而成熟且經驗豐富的勞動力盡管能夠立即提供專業知識，但可能需要額外的繼任計劃部署。總體而言，企業可根據勞動力年齡及規模等因素，結合自身業務需求制定人力資源管理策略，從而更高效地利用人力資本81。下表中，顏色越深的表示勞動力規模更大且年齡更年輕化，這也意味著更具適應能力的人才優勢。有關排名依據的詳細說明，請參閱附錄A3.3。勞動力結構印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南勞動人口數量勞動人口年齡超過1.4億人82超過1700萬人83超過300萬人84超過4000萬人85超過5600萬人8617.9%的人口年齡15.27%的人口介于介于25-29歲8725-29歲8811.88%的人口介于30-34歲899091人口大多35歲以下人口大多35歲以下表3.3.1.（1）：各目標國家的勞動力結構因素技能水平技能水平反映了勞動人口的專業能力。一個國家的技能水平可從勞動人口中受過高等教育的占比或高技能專業人員的占比看出92。高技能勞動人口的存在代表了國內有需要技術專長的行業，這會影響人力資源管理戰略。下表總結了各目標國家的技能水平情況。顏色越深表示教育水平和技能水平越高，這對于填補專業職位和推動技術創新尤為有利。技術水平印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南受過高等教育的勞動人口（%）81.4293（2023年）77.9294（2022年）85.5595（2022年）81.3596（2023年）87.2697（2023年）暫無數據；大約20%的勞動力被歸類為技能不足98暫無數據；高技能勞動力占比引領全球100勞動人口中高技能專業人員的占比（%）27.2991410111102表3.3.2.（1）：各目標國家的技能水平14培訓項目制造業因不斷演變的大趨勢和外部勢力的驅動而需要高技能勞動力。而隨著科技的進步，各國也需要不斷通過各類培訓計劃提升勞動力技能水平，以應對不斷變化的行業需求103。以下表格匯總了各目標國家的國家級和州級（如適用）培訓計劃。培訓計劃1KartuPrakerja104印度尼西亞?這項全國性的印度尼西亞計劃于2020年啟動，旨在通過技能發展（技能培訓、技能再培訓和技能提升）培養勞動力能力、提高生產力和競爭力。?適用于所有年滿18歲且目前沒有接受任何正規教育的印度尼西亞公民。?培訓計劃通過公私合作計劃進行管理，并與6個數字平臺和183個培訓機構合作，提供共1085門課程。?培訓課程通過學習管理系統（LMS）、網絡研討會或兩者結合的模式進行。預期效果?支持生產性就業、體面工作和與可持續發展目標，如優質教育和終身學習。?根據印度尼西亞統計局的一項調查，在1430萬KartuPrakerja受益人中，87%的人同意工作能力水平有所提升。?此外，測試結果也顯示，受益人可以在培訓后將技能水平提高95%。?數字化有助于緩解地理區隔帶來的挑戰，并提升在爪哇以外的課程參與率105。培訓計劃1APAN馬來亞技術學院（JMTi）106馬來西亞?成立于1988年，與日本合作建立，旨在滿足馬來西亞對于高技能勞動力的需求。?提供幾種證書，如文憑和高級文憑。所涵蓋的領域包括：電子、計算機、機械電子學和制造工程等等，以及短期課程。預期效果?根據行業需求培訓員工，培養高科技技能。力求在2030年將馬來西亞的高技能勞動力增加到35%。?這些計劃能提高個人就業能力，增加畢業生深造機會，從而推動馬來西亞的經濟增長。15培訓計劃（州級）1FMM研究所馬來西亞?FMMInstitute是馬來西亞制造商聯合會的子公司，成立于1999年，旨在為馬來西亞的制造業和服務業提供以行業需求為中心的技能培訓。?這些機構提供培訓計劃，在全國的九個分行里也備有培訓設施。其雪蘭莪和吉隆坡的分行在沙阿南的HicomGlenmarie工業園運營。預期效果?平均每年進行約1,000個項目，培訓18,000名參與者。?研究所提供廣泛的企業培訓計劃，以滿足特定行業的需求。目標在于提高行業里各個層面的員工個人技能。?也提供具有成本效益的內部培訓計劃，以實現高質量學習。?研究所強調終身學習，提供各種證書和專業發展計劃，讓在職專業人士能夠獲得文憑，取得職業發展。2支持國家半導體戰略的檳城STEM人才藍圖?為了打造可持續的STEM人才管道，而啟動了檳城STEM人才藍圖。?這與馬來西亞的2030年新工業總體規劃和國家半導體戰略一致。?檳城STEM工作組等主要行業參與者與英特爾和摩托羅拉等合作伙伴合作制定這一藍圖，旨在通過全面教育和勞動力發展模式（IGNITE、EMBED、IMMERSE、EMBRACE、ENABLE）使STEM就讀人數、職業技術教育與培訓產出、STEM女性參率和高價值工作翻倍，并同時推動STEM職業發展。預期效果?該藍圖將解決馬來西亞的人才缺口，吸引投資，并幫助檳城成為區域高科技中心。?培訓提升了60,000名工程師的技能水平，加強了馬來西亞呼喚全球投資者投資的價值主張，并提高了檳城半導體和工業部門的勞動力能力。培訓計劃1技能創前程運動108新加坡?成立于2016年，SkillsFuture是一項全國性運動，旨在為個人提供終身學習機會，讓新加坡人具備相關技能，能跟上經濟發展的步伐。?主張技能掌握、持續教育和職業發展。不分背景、年齡和教育背景。預期效果?隨著新加坡轉變為以知識為基礎和以科技驅動的經濟格局，SkillsFuture可以培養能夠適應科技進步和全球需求的高技能勞動力，以提高新加坡的競爭力。?由此創造良好的就業機會、提升收入水平，并強化終身學習和技能認可的社會文化。16培訓計劃新加坡2更新后的CET總體規劃?更新后的新加坡持續教育與培訓（CET）總體規劃是SkillsFuture運動的一部分，該運動通過提供綜合、靈活的教育系統和終身學習機會來打造一支有韌性和能力的勞動力隊伍。預期效果?CET總體規劃鼓勵雇主重視和投資技能發展，讓國民能夠做出明智的職業規劃，創建一個充滿活力的高質量學習生態系統，從而打造強韌的勞動力隊伍。?該計劃有望使個人能夠掌握職業發展規劃的能力，增強職業韌性，深化專業知識，提高勞動隊伍的技能與行業需求的匹配水平。3WSQSkills資格證書109?新加坡勞動力技能資格（WSQ）是一個國家認證系統。它提供以能力為基礎的技能培訓、發展、評估與認證服務。這與技能的整體框架相符。?它側重于特定角色和可轉移技能的資格認證，以提高員工的適應性和流動性。預期效果?WSQ提供靈活、易訪的培訓（無需學術先決條件）。該課程認可之前所學的可成，并以結構化的途徑來促進終身學習和職業發展。?該計劃旨在培養擁有符合行業標準認證、技術嫻熟且適應性強的勞動隊伍。?由此，個人、雇主和培訓機構可以一同合作，通過內部培訓提高員工就業能力，這也能反映行業的現行需求。4先進制造培訓學院（AMTA）110?先進制造培訓學院（AMTA）于2020年成立，由新加坡制造業聯合會運營。?該培訓學院先確定未來工作和技能需求，后協調培訓和制定項目，以填補技能空缺，滿足當地制造業需求。?該學院充分利用來自政府機構、教育機構和行業領導者的寶貴見解和合作伙伴關系。預期效果?AMTA的主旨在于強化新加坡的制造業勞動隊伍。為此，它著重解決技能短缺問題，確保技能培訓與行業需求保持一致，并培訓員工接替新興職位。?由此，行業競爭力和韌性將得到提高。17培訓計劃1LiftSkill泰國勞動力111泰國?泰國希望能通過與美世合作兩年的項目，來解決阻礙其泰國4.0目標的勞動力技能短缺問題。?該計劃對未來的勞動力需求進行分析，并開授相關課程，以確保教育培訓與與市場需求保持一致。預期效果?該計劃旨在通過培養符合未來市場需求的技術勞動力，來增強泰國的經濟和社會的韌性。?由此，國家將得以轉型，成為先進并以創新驅動的經濟體。2可持續制造中心（SMC）112?由泰國的NECTEC-NSTDA推出，以支持國家向工業4.0過渡。?這包括評估、咨詢、問題治理和培訓。?為了滿足客戶的特定需求和中小企業所面臨的一些共同挑戰，SMC將提供定制的平臺解決方案。?通過EECi的培訓和平臺會員協作計劃推動企業向工業4.0進一步邁進。預期效果?SMC旨在提高泰國制造業的生產力和效率，使140000多家工廠能夠采用先進技術進行生產。?通過提供勞動力培訓和培育工業4.0生態系統，SMC將推動可持續工業增長，提高泰國在這個數字制造時代的競爭力。培訓計劃技術和職業教育培訓系統1131越南?越南的職業技術教育與培訓（TVET）計劃旨在解決技能短缺問題和提高職業兼容性，使職業培訓與經濟、環境和數字需求保持一致。?該計劃促進培訓機構、企業和民間社會之間的全面合作，對30個機構在發展綠色和數字能力、尤其是在能源、林業和環境等領域提供支持。預期效果?該倡議使TVET更貼近民眾與市場需求，從而改善受訓者的就業前景，幫助越南實現轉型，向數字化、綠色和更公正的社會邁進。從長遠來看，通過為工人提供面向未來的技能，越南可以提高其人才吸引力。18培訓計劃2越南高麗大學（VNU）所舉辦的半導體行業培訓計劃越南?位于峴港的越南高麗大學（VKU）在半導體行業啟動了一項人力資源培訓計劃，目標是到2028年培養600至1000名熟練工程師。?該計劃主要與Synopsys和Samsung等主要利益相關公司一同合作，培訓半導體科技工程師。?為講師和學生制定的技能提升課程計劃也已經在進行中。?與此同時，峴港也在建立峴港半導體研究、設計訓練和AI中心，以支持半導體領域的研究、培訓和設計。預期效果?通過計劃，預計能培養一支強大、熟練的勞動力，為越南不斷發展的半導體行業提供支持，從而吸引英特爾、高通和三星等全球性企業的長期投資。?該計劃將有助于峴港成為半導體研究和制造中心，促進高科技產業的發展提，并在人工智能、自動化和IT領域與世界各地的公司和大學建立合作伙伴關系。表3.3.3.（1）：各COI的全國性和特定制造業培訓計劃勞動生產率勞動生產率可被定義為每個工人的產出（GDP）或增加值。勞動生產率反映了每個目標國家的效率和工業化水平114。生產率會影響成本結構；生產率越高，投資產出就越好。在與拓展至東盟五國的中資企業訪談的過程中，我們發現，相較于中國，東盟五國的勞動生產率與中國可能存在一定差距。這種差距可能導致企業面臨更高的勞動力成本，因此中國企業需提前考慮該要素，并制定長期策略，以降低成本開支。正如受訪者所分享、且經新西蘭外交與貿易部證實的那樣，抵消較高勞動力成本的一種有效方法是投資技術，以實現更高水平的工業自動化115。技術投資不僅能夠提高生產效率的一致性，還能彌補當地勞動生產力的不足，從而更好地滿足企業預期。下圖總結了2004年至2024年間，五個目標國家的勞均產出（以美元計）及其走勢。從下圖中可見，五個目標國家的勞動生產率總體呈增長趨勢。其中新加坡的表現尤為突出，是對高價值行業極具吸引力的領先國家。每位工人的產出總量(以國際購買力平價調整的2017年不變美元計)--國際勞工組織模型估算，2023年11月200000180000160000140000120000100000800006000040000200000COI印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024圖3.3.4.（1）：各目標國家的每位工人每小時的勞動生產率（美元）11619勞動力和人才發展戰略小結東盟地區的成員國各有其勞動力優勢。每個國家/地區都擁有影響企業戰略人力資源管理（HRM）決策的獨特優勢。通過研究這些勞動力特征，企業可以根據其業務目標和擴張戰略，做出明智的HRM決策。對于需要高生產力和高級技能員工的企業來說，新加坡是首選國家。其次，若想要兼具技能與規模的全面性勞動人口，可考慮馬來西亞和泰國。此外，企業若看重具有成本效益的年輕化勞動力，并希望在企業擴張過程中加以善用的話，印度尼西亞和越南也是不錯的選擇。由此可見，這樣的深入分析可以幫助企業進行戰略決策，適當地根據東盟各國的優勢，調整其人力資源管理策略，進而影響業務成果。基礎設施準備和戰略投資基礎設施包括物理、數字和組織系統，對于實現高效的貿易、生產力和業務運營至關重要117。高質量的基礎設施支持商品、信息和人員的無縫流動，可以在降低成本的同時提高生產力，從而提高產出118，并進一步促進經濟增長和吸引投資。在本節中，我們重點關注該國現有基礎設施的質量及其進一步改善基礎設施的未來發展計劃。現有基礎設施的質量在下表中，東盟國家按各項因素進行了排名，這些因素共同決定了一個國家的基礎設施質量及其支持商業活動的能力。現有的物理結構、運輸網絡和電源將企業與其運營所需的資源連接起來，為企業的日常運營提供支持119。高質量的現有基礎設施，通常與更高水平的安全性和效率成正比120。除了便利性之外，可訪問性還可以確保員工的時間得到有效利用，從而提高經濟的整體生產力；反過來，更高水平的生產力，又能吸引更多的投資者，從而為企業發展提供助力。為了評估目標國家內現有基礎設施的質量，我們更詳細地分析了以下因素因素內容評估公共交通的效率、利用率、密度，以及目標國家的公共交通系統在應對新興移動服務競爭方面的適應能力。公共交通指數121通過分析船舶周轉率、港口容量、資源利用率、裝卸效率以及港口融入全球供應鏈的程度，評估其運營效率。集裝箱港口性能指標122工業園區數量反映可供企業使用的商務空間數量，旨在促進運營順暢并便于獲取必要資源。數字生活質量（DQL）指數123從互聯網質量、電子基礎設施和安全性等方面評估該國數字基礎設施的水平（Surfshark，2023年），以支持業務高效運行。物流績效指標124衡量目標國家物流系統的效率，強調貨物在該國范圍內運輸的便利性和高效性。表3.4.1.（1）：影響現有基礎設施質量的評估因素及其內容20現有基礎設施質量印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南公共交通指數排名60集裝箱港口性能指數61工業區/園區數量第37名第23名第3名第42名第26名第23名（丹戎不碌）第28名（巴生）第17名（新加坡）第45名（林查班）第132名（西貢）103125第67名3＞500126第37名3.611127第10名4.364128第51名3.5563129第56名3.3數字生活質量（DQL）指數物流績效指標（LPI）表3.4.1.（2）：各目標國家的現有基礎設施質量新加坡和馬來西亞憑借其強大的公共交通網絡、高效的港口運營系統以及先進的數字基礎設施，在區域內基礎設施質量方面表現最佳。然而，由于土地面積有限，新加坡在工業園區的數量上受到一定制約。相比之下，越南在工業園區數量方面表現突出，同時，其公共交通質量高于平均水平，港口活動也十分活躍。至于泰國，雖然在數字基礎設施方面相對較好，但其公共交通、港口活動以及工業園區的可用性發展仍顯不足。而印度尼西亞在港口吞吐量和數字基礎設施方面的表現較為落后，這使其競爭力受到極大削弱。有關目標國家內現有基礎設施的詳細信息及上述因素選擇的理由，請參閱附錄A3.4.1。未來發展投資未來的基礎設施投資是衡量一個國家長期增長潛力的關鍵指標。我們對每個目標國家在交通、工業區和技術進步等基礎設施發展上的財務規劃進行評估。更高的投資，表明該國家致力于改善基礎設施、增加行業間的連接性，這將有助于提高企業生產力。下圖是2023年和2024年間，來自多個信息來源的發展投資數據，用于衡量該國對未來基礎設施發展的財政規劃。較高的平均開發投資，意味著該國致力于提高其基礎設施標準的能力和意愿。這些改進將更好地滿足企業在可訪問性、連接性和生產力方面的需求。發展支出(以十億美元計)圖3.4.2.（1）：2023年和2024年各目標國家的發展支出21開發支出印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南20232024平均25.24132（預計）22.9113316.0620.7213427.5227.2313526.2620.8313621.8717.8316.9523.4213722.0726.8027.16表3.4.2.（1）：2023年和2024年各目標國家的發展支出在這5個目標國家中，越南在2023年至2024年間對基礎設施發展的平均投資額最高，為271.6億美元，如上所示（圖3.4.2）。緊隨其后的是印度尼西亞（262.4億美元）、泰國（220.7億美元）、馬來西亞（218.7億美元），新加坡（160.6億美元）位居最后。為對經濟發展奠定基礎，每個目標國家都參與了幾個主要的基礎設施增強項目目標國家主要開發項目?東南蘇拉威西島的Giga工業園、科拉卡資源工業區、Stargate工業區和民丹島的Toapaya工業區138?努山塔拉機場139?道路建設140印度尼西亞馬來西亞?東海岸鐵路線141?沙巴-砂拉越連接路142?裕廊區域線143?跨島線144?樟宜機場第五航站樓145新加坡?大士港——全自動化設計146，旨在支持新加坡不斷提高的全球物流和貿易樞紐地位?連接孔敬和廊開之間的雙軌鐵路項目147?BangKhunNon和MinBuri之間的橙線項目148?4027號公路延長線149泰國越南?道路網絡擴展150?隆城國際機場151表3.4.2.（2）：各目標國家的主要開發項目總體而言，越南和印度尼西亞因其高額開發投資而顯示出強大的潛力，這表明它們致力于長期改善基礎設施。新加坡和馬來西亞在現有基礎設施的質量方面處于領先地位，這提供了立竿見影的運營優勢，盡管新加坡的基礎設施增長可能受到其土地面積的限制。這些因素共同作用，使投資者的基礎設施需求能夠與每個目標國家的獨特優勢保持一致。22可持續增長:環境因素的考量在評估潛在的擴張市場時，環境條件和監管框架是關鍵的考慮因素之一。自然資源可用性和環境、社會和治理（ESG）法規等因素，直接影響每個目標國家投資的運營成本、效率和長期可行性。自然資源豐裕度自然資源是推動經濟增長的重要驅動力，尤其是對于依賴石油、煤炭、天然氣和金屬等原材料的制造業而言，這些資源為全球經濟的持續發展做出了重要貢獻152。豐富的自然資源能夠降低企業的生產成本，從而提升該國家的投資吸引力。在所選的目標國家中，自然資源的豐裕程度可以幫助企業減少所需組件的進口和運輸成本。以下是關鍵制造行業及其核心自然資源需求的示例：汽車行業航空航天工業一般來說，車制造通常需要大量的鋁、銅和鋰來生產車身以及電動系統的電機153。尤其是在電動汽車（EV）市場，每輛車平均需要約8公斤鋰，這促使國際能源署（IEA）作出全球可能面臨鋰供應短缺局面的預測154。飛機制造需要使用大量金屬材料，如鋁、鎳、鈦和鋼合金。例如，空客155和波音777156是航空公司常用的機型，其機體由70%以上的鋁和鋁鋰合金制成157。為衡量自然資源的可用性，我們采用自然資源租金（“租金”，經濟術語，指在扣除總生產成本后產生的未賺取的利潤）占GDP的百分比作為代理指標。該指標綜合了天然氣、煤炭、石油、森林和礦產資源租金158，反映了資源開采所產生的收入相對于成本所占的比例159，從而揭示每個目標國家對自然資源的依賴程度和獲取能力。截至2021年，馬來西亞的自然資源租金占GDP比例最高，表明其資源基礎較強；其次是印度尼西亞、越南、泰國和新加坡。這一排名顯示，馬來西亞和印度尼西亞可能會為資源依賴型行業提供更多成本優勢。而資源租金占比最低的新加坡，盡管對自然資源的依賴程度較低，但其經濟與基礎設施高度發達，具備更強的綜合競爭力。如需進一步了解每個目標國家的自然資源詳情，請參閱附錄A3.5及表3.5.1（1）。圖3.5.1.（1）：自然資源租金占GDP的百分比（2024年）16023環境、社會和治理（ESG）法規隨著全球可持續發展實踐的推廣，評估目標國家在ESG標準上的承諾程度，對于企業長期運營的成功至關重要。強有力的ESG法規，能夠通過推動可持續發展實踐提升投資者信心、增強企業聲譽價值和降低長期運營成本。然而，若要滿足這些標準，可能會增加企業的初始合規成本，包括數據收集、監控和聘請ESG專家的費用161。下表總結了每個目標國家的ESG監管要求，包括水污染處罰、碳稅、環保預算、可持續發展未來規劃，以及企業需要重點關注的關鍵環境政策和法律等等。在評估一個國家的ESG表現時，還需綜合考慮更多相關因素。有關完整列表和所選因素的基本原理，請參閱附錄A3.5中的表3.5.2（4）。新加坡憑借最嚴格的ESG要求脫穎而出，是目標國家中僅有的兩個實施碳稅的國家之一，同時，新加坡還在環保工作上投入了大量預算。馬來西亞和泰國同樣展現了對ESG的強烈承諾，而印度尼西亞在這一領域的參與度相對較低。環境印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南使用自然資源的上市公司、金融機構及部分非上市公司須出具ESG報告162在馬來西亞交易所上市的公司是必需的163自2025年起，所有上市是上市公司出具56-1上市公司須出具ESG報告166公司須出具ESG報告；報告所必需的165ESG報告是否必要？自2027年起，該要求將擴大至大型非上市公司164最高30億印尼盾（罰款從50,000令吉排放有害物質的，將處以15,000新元（11,344美元）以下的罰款和/或最高3個月的監禁最高可罰款200,000違規行為可能會收到警告可能會處以100萬越南盾至10億越南盾（39.42美元-39,417美元）不等的罰款191,142美元）的罰款到1000萬令吉（11,520美元-泰銖（1,485美元）170未解決的違規行為可2,270,784美元）不能會被處以每日罰款水污染處罰等，同時有最高5年如果他人的安全和健167康受到損害，最高罰款50,000新加坡元（37,816美元）和/或最高12個月監169可能強制暫停運營3-6個月的強制性監禁168環境許可證可能會被吊銷171無活性碳稅暫無數據無活性碳稅2024-2025年：25從2025年開始：200無活性碳稅新元/噸（18.91美元）泰銖/噸（5.94美元）碳稅2026-2027年：45新加坡元/噸（34.03美元）17217371億令吉（1,635,945,080美元）1743,401,292,300新加1310.205億泰銖暫無數據2024年用于環境工作的預算坡元（2,572,449,174（3,892,469,691美美元）175元）76《黃金印度尼西亞2045》176《國家環境政策》（DASN）177《新加坡綠色計劃2030》1782015-2050年氣候變化總體規劃179促進可持續發展鼓勵低碳增長和適應氣候變化《越南國家綠色增長戰略》180重點發展低碳、循環及藍色經濟，推動能源轉型。強調通過八項原則實現經濟發展與環境可持續性的協調。聚焦五大支柱，到2050年實現長期凈零排放。重點減少溫室氣體排放未來的環境計劃減少能源生產和消耗推動可持續城市發展聚焦于三個關鍵策略加強對聯合國2030年可持續發展議程和《巴黎協定》的承諾24環境印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南2009年第32號法律環境質量相關法規182《環境保護和管理》181政策116?碳定價法案政策183政策184?《環境保護法》?(污水）管理法規?《國家環境質量加強與保護法》重點內容：《環境保護與管理法》《空氣污染管理法》?(指定場所）（危廢處理和處置設施）管理法規???污染與環境損害控制?環境許可與許可證管理?《工廠法》?《污水與排水法》?《節能法》?《有害物質法》?《公共衛生法》?《水資源管理法》?《廢物問題法》主要環境政策/法律?環境損害的責任與問?(清潔空氣）管理法?《公共事業法》?《職業安全、健康與環境法》?《溫室氣體減排法》責機制規?《資源可持續性法案》?(許可）管理法規?《節能促進法》?《水資源法》?(固體廢物轉運站和垃圾填埋場污染控制）管理法規?《環境公共衛生法》?《泰國工業區管理局法》?《供水與污水處理法》?《危險廢物（出口、進口及過境控制）法》?(工業廢水）管理法規?《輻射防護法》表3.5.2.（1）：各目標國家環境因素對比分析社會印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南出生時預期壽命，2021年（歲）18567.674.982.878.773.6基尼系數，2023年1860.363.50.413.60.371873.60.350.90.361.52022年失業率（%）1882021年教育支出占政府總支出的比重（%）18916.120.513.111.914.8表3.5.2.（2）：各目標國家社會因素對比分析治理印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南政府效率，2022年190自由民主，2022監管質量1910.440.992.150.130.140.390.210.390.320.640.690.322.210.960.190.170.350.14-0.430.34法治192表3.5.2.（3）：各目標國家的治理因素對比分析25環境影響評估（EIA）指南盡管在環境影響評估（EIA）指南方面，各國采用了不同的制度，但其防止開發項目造成過度環境破壞的核心目標是一致的。特別是對于可能造成土地、水和空氣污染的制造企業而言，確保其法律合規性至關重要，這有助于避免不必要的罰款或項目延誤。此外，提前識別潛在問題，也能夠幫助企業及早應對不合規風險，從而確保運營順暢，降低未來的責任風險。有關各目標國家EIA指南的詳細說明，請參閱附錄A3.5。明確目標國家的環境、社會與治理（ESG）標準，是評估潛在運營效率、合規成本及其與全球可持續發展實踐一致性的重要環節。盡管合規要求可能會增加初期投入成本，但這些投資往往能夠帶來長期的財務聲譽和運營收益。可持續發展實踐還可以隨著時間的推移提升運營效率，從而有助于降低運營成本。選擇優先關注ESG表現強勁的目標國家（例如新加坡）的投資者，可能能夠從更高的經濟穩定性和增長潛力中獲益。而印度尼西亞和馬來西亞等國家，盡管在環境治理方面需要多加考量，但其豐富的自然資源為資源依賴型行業提供了顯著優勢。稅收政策對企業競爭力的影響稅收政策直接影響企業的凈利潤。有利的稅收政策，可以有效降低稅負、提高凈利潤，使企業能夠將更多資金再投資于企業運營和規模增長。然而，高稅率或有效激勵措施的缺乏，可能導致企業短期利潤受損，甚至威脅其長期生存能力193。本節基于2024年10月的數據，通過以下三個關鍵領域評估每個目標國家的稅收環境：標準企業所得稅、稅收抵免和激勵措施的可用性，以及是否簽署雙重征稅協定/條約（DTA/DTT）。這些因素有助于全面分析企業在不同國家的總體稅收負擔以及可獲得的財務支持。稅務因素印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南標準CIT稅率（%）稅收抵免和激勵措施的數量DTA/DTT數量222417202012713123106167810280表3.6.（1）：各目標國家的稅收政策吸引力新加坡以最低的企業所得稅稅率（17%）在吸引企業投資方面占據前列，同時，新加坡還與全球多數市場（除4個國家外）簽署了雙重征稅協定（DTA/DTT），其中覆蓋了歐洲和美國市場。其次是馬來西亞，該國提供的稅收優惠措施數量最多。越南和泰國的企業所得稅稅率適中，但激勵措施較少，而印度尼西亞由于稅收協定較少而排名較低。26企業所得稅對比分析根據普華永道會計師事務所提供的數據194，以下列出了5個目標國家的標準企業所得稅（CIT）稅率。這些稅率通常為國家層面上法定的最高企業所得稅稅率，包括附加稅，但不包含地方稅。圖3.6.1.（1）：東盟各國的企業所得稅目標國家印度尼西亞馬來西亞新加坡泰國越南企業所得稅（%）2224172020表3.6.1.（1）：各目標國家的的企業所得稅從稅率分析來看，新加坡的低稅率在吸引外資和企業擴張上具有顯著優勢，而泰國和越南以適中的稅率為企業發展提供了一定的競爭力。印度尼西亞和馬來西亞的較高稅率，可能會為某些企業帶來更大的成本壓力，但通過其他激勵措施和市場條件，這部分壓力可能會得到一定彌補。稅收抵免與激勵政策通過為企業提供財務優惠和支持，以改善其運營、刺激其增長并鼓勵其做出理想行為，國家的稅收抵免和激勵措施彰顯出其重要性。總的來說，它們有助于減少企業納稅義務，增加現金流的可用性，鼓勵企業發展競爭優勢，支持企業創新和發展，以及鼓勵企業創造就業機會。受益于成本降低、現金流增加和創新發展的企業，可以順利地實現經濟的可持續增長。下表列出了各國稅收抵免和激勵措施的總數，以及與制造業具體相關的稅收抵免和激勵措施。稅收抵免和激勵措施總