方正可轉(zhuǎn)債測(cè)試題及答案姓名：____________________

一、選擇題（每題2分，共20分）

1.以下哪項(xiàng)不屬于可轉(zhuǎn)債的特點(diǎn)？

A.轉(zhuǎn)股期

B.息票率

C.投資期限

D.預(yù)期收益率

2.可轉(zhuǎn)債的票面利率通常低于同期債券的利率，這是因?yàn)椋?/p>

A.可轉(zhuǎn)債的信用風(fēng)險(xiǎn)較低

B.可轉(zhuǎn)債的期限較短

C.可轉(zhuǎn)債具有轉(zhuǎn)股權(quán)

D.可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)較高

3.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格通常設(shè)定在？

A.轉(zhuǎn)股前股價(jià)

B.轉(zhuǎn)股后股價(jià)

C.轉(zhuǎn)股時(shí)股價(jià)

D.轉(zhuǎn)股前股價(jià)加上一定溢價(jià)

4.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股比例是指？

A.轉(zhuǎn)股前持有可轉(zhuǎn)債的數(shù)量

B.轉(zhuǎn)股后持有股票的數(shù)量

C.轉(zhuǎn)股時(shí)股票與可轉(zhuǎn)債的兌換比例

D.轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)債的數(shù)量

5.以下哪項(xiàng)不是影響可轉(zhuǎn)債價(jià)格的因素？

A.轉(zhuǎn)股價(jià)值

B.轉(zhuǎn)股溢價(jià)率

C.市場(chǎng)利率

D.股票價(jià)格

6.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值是指？

A.轉(zhuǎn)股前可轉(zhuǎn)債的價(jià)值

B.轉(zhuǎn)股后股票的價(jià)值

C.轉(zhuǎn)股時(shí)股票與可轉(zhuǎn)債的兌換價(jià)值

D.轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)債的價(jià)值

7.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率是指？

A.轉(zhuǎn)股價(jià)值與轉(zhuǎn)股前股價(jià)的差額

B.轉(zhuǎn)股價(jià)值與轉(zhuǎn)股后股價(jià)的差額

C.轉(zhuǎn)股價(jià)值與轉(zhuǎn)股前股價(jià)的比率

D.轉(zhuǎn)股價(jià)值與轉(zhuǎn)股后股價(jià)的比率

8.可轉(zhuǎn)債的贖回條款是指？

A.發(fā)行公司有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款

B.投資者有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款

C.發(fā)行公司有權(quán)調(diào)整可轉(zhuǎn)債的利率的條款

D.投資者有權(quán)調(diào)整可轉(zhuǎn)債的利率的條款

9.可轉(zhuǎn)債的回售條款是指？

A.發(fā)行公司有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款

B.投資者有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款

C.發(fā)行公司有權(quán)調(diào)整可轉(zhuǎn)債的利率的條款

D.投資者有權(quán)調(diào)整可轉(zhuǎn)債的利率的條款

10.可轉(zhuǎn)債的回售價(jià)格是指？

A.轉(zhuǎn)股前可轉(zhuǎn)債的價(jià)格

B.轉(zhuǎn)股后股票的價(jià)格

C.轉(zhuǎn)股時(shí)股票與可轉(zhuǎn)債的兌換價(jià)格

D.轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)債的價(jià)格

二、判斷題（每題2分，共10分）

1.可轉(zhuǎn)債是一種混合型債券，兼具債券和股票的特性。（）

2.可轉(zhuǎn)債的票面利率通常高于同期債券的利率。（）

3.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格越高，轉(zhuǎn)股價(jià)值越大。（）

4.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越高，轉(zhuǎn)股價(jià)值越小。（）

5.可轉(zhuǎn)債的贖回條款有利于發(fā)行公司，不利于投資者。（）

6.可轉(zhuǎn)債的回售條款有利于投資者，不利于發(fā)行公司。（）

7.可轉(zhuǎn)債的回售價(jià)格越高，投資者回售可轉(zhuǎn)債的意愿越強(qiáng)。（）

8.可轉(zhuǎn)債的價(jià)格波動(dòng)受多種因素影響，如市場(chǎng)利率、股票價(jià)格等。（）

9.可轉(zhuǎn)債的投資風(fēng)險(xiǎn)高于普通債券，但低于股票。（）

10.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值與轉(zhuǎn)股溢價(jià)率成正比。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共15分）

1.簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值及其影響因素。

2.簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)債的贖回條款和回售條款的含義。

3.簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)債的投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、計(jì)算題（每題10分，共20分）

1.假設(shè)某可轉(zhuǎn)債的面值為1000元，票面利率為3%，期限為5年，轉(zhuǎn)股價(jià)格為10元，當(dāng)前股價(jià)為12元。計(jì)算該可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值、轉(zhuǎn)股溢價(jià)率和轉(zhuǎn)股后的股數(shù)。

2.假設(shè)某可轉(zhuǎn)債的面值為1000元，票面利率為3%，期限為5年，轉(zhuǎn)股價(jià)格為10元，當(dāng)前股價(jià)為9元。如果投資者以9元的價(jià)格買入該可轉(zhuǎn)債，并且決定在轉(zhuǎn)股前持有至到期，計(jì)算投資者到期后的收益。

五、論述題（20分）

論述可轉(zhuǎn)債的優(yōu)缺點(diǎn)及其在投資組合中的作用。

六、案例分析題（20分）

某投資者持有某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，面值為1000元，票面利率為3%，期限為5年，轉(zhuǎn)股價(jià)格為10元。當(dāng)前股價(jià)為12元，市場(chǎng)利率為3.5%。請(qǐng)分析以下情況：

（1）若投資者選擇持有至到期，計(jì)算其到期收益。

（2）若投資者選擇在轉(zhuǎn)股前賣出，計(jì)算其收益。

（3）若投資者選擇在轉(zhuǎn)股后賣出股票，計(jì)算其收益。

（4）若投資者預(yù)計(jì)股價(jià)將在短期內(nèi)大幅上漲，分析其投資策略。

試卷答案如下：

一、選擇題答案及解析思路：

1.C。可轉(zhuǎn)債的投資期限是指從發(fā)行日起至到期日的期限，不是其特點(diǎn)。

2.C。可轉(zhuǎn)債具有轉(zhuǎn)股權(quán)，因此票面利率通常低于同期債券的利率。

3.A。可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格通常設(shè)定在轉(zhuǎn)股前股價(jià)，以保證投資者在轉(zhuǎn)股時(shí)有足夠的利益。

4.C。可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股比例是指轉(zhuǎn)股時(shí)股票與可轉(zhuǎn)債的兌換比例。

5.D。市場(chǎng)利率、轉(zhuǎn)股價(jià)值、轉(zhuǎn)股溢價(jià)率等因素都會(huì)影響可轉(zhuǎn)債的價(jià)格，但股票價(jià)格不是直接因素。

6.B。可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值是指轉(zhuǎn)股后股票的價(jià)值。

7.A。可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率是指轉(zhuǎn)股價(jià)值與轉(zhuǎn)股前股價(jià)的差額。

8.A。可轉(zhuǎn)債的贖回條款是指發(fā)行公司有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款。

9.B。可轉(zhuǎn)債的回售條款是指投資者有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款。

10.D。可轉(zhuǎn)債的回售價(jià)格是指轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)債的價(jià)格。

二、判斷題答案及解析思路：

1.√。可轉(zhuǎn)債兼具債券和股票的特性，是一種混合型債券。

2.×。可轉(zhuǎn)債的票面利率通常低于同期債券的利率。

3.√。可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格越高，轉(zhuǎn)股價(jià)值越大。

4.×。可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越高，轉(zhuǎn)股價(jià)值越大。

5.√。可轉(zhuǎn)債的贖回條款有利于發(fā)行公司，因?yàn)榘l(fā)行公司可以在股價(jià)上漲時(shí)提前贖回債券。

6.√。可轉(zhuǎn)債的回售條款有利于投資者，因?yàn)橥顿Y者可以在股價(jià)下跌時(shí)提前回售債券。

7.√。可轉(zhuǎn)債的回售價(jià)格越高，投資者回售可轉(zhuǎn)債的意愿越強(qiáng)。

8.√。可轉(zhuǎn)債的價(jià)格波動(dòng)受多種因素影響，如市場(chǎng)利率、股票價(jià)格等。

9.√。可轉(zhuǎn)債的投資風(fēng)險(xiǎn)高于普通債券，但低于股票。

10.×。可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值與轉(zhuǎn)股溢價(jià)率成反比。

三、簡(jiǎn)答題答案及解析思路：

1.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值是指轉(zhuǎn)股后股票的價(jià)值，其影響因素包括轉(zhuǎn)股價(jià)格、當(dāng)前股價(jià)、轉(zhuǎn)股比例等。

2.可轉(zhuǎn)債的贖回條款是指發(fā)行公司有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款，回售條款是指投資者有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款。

3.可轉(zhuǎn)債的投資風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

四、計(jì)算題答案及解析思路：

1.轉(zhuǎn)股價(jià)值=當(dāng)前股價(jià)×轉(zhuǎn)股比例=12×(1000/10)=1200元

轉(zhuǎn)股溢價(jià)率=(轉(zhuǎn)股價(jià)值-轉(zhuǎn)股前股價(jià))/轉(zhuǎn)股前股價(jià)=(1200-10)/10=110%

轉(zhuǎn)股后的股數(shù)=可轉(zhuǎn)債面值/轉(zhuǎn)股價(jià)格=1000/10=100股

2.到期收益=可轉(zhuǎn)債面值×票面利率×期限+可轉(zhuǎn)債面值=1000×3%×5+1000=150元+1000=1150元

五、論述題答案及解析思路：

可轉(zhuǎn)債的優(yōu)缺點(diǎn)及其在投資組合中的作用：

優(yōu)點(diǎn)：

-可轉(zhuǎn)債兼具債券和股票的特性，提供了一定的收益保障。

-轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的存在使得可轉(zhuǎn)債在股價(jià)上漲時(shí)具有增值潛力。

-可轉(zhuǎn)債的回售條款和贖回條款為投資者提供了靈活的投資選擇。

缺點(diǎn)：

-可轉(zhuǎn)債的票面利率通常低于同期債券的利率。

-轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的存在可能導(dǎo)致投資者在轉(zhuǎn)股時(shí)損失部分收益。

-可轉(zhuǎn)債的價(jià)格波動(dòng)受多種因素影響，風(fēng)險(xiǎn)較高。

在投資組合中的作用：

-可轉(zhuǎn)債可以作為債券類資產(chǎn)的替代品，降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。

-可轉(zhuǎn)債在股價(jià)上漲時(shí)可以提供增值潛力，增加投資組合的收益。

-可轉(zhuǎn)債的靈活性和多樣性使其在投資組合中起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。

六、案例分析題答案及解析思路：

（1）到期收益=可轉(zhuǎn)債面值×票面利率×期限+可轉(zhuǎn)債面值=1000×3%×5+1000=150元+1000=1150元

（2）轉(zhuǎn)股價(jià)值=當(dāng)前股價(jià)×轉(zhuǎn)股比例=12×(10